企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)研究
【摘要】本文總結(jié)了國內(nèi)外企業(yè)財務(wù)預(yù)警研究成果,系統(tǒng)地分析了企業(yè)財務(wù)預(yù)警的原理和程序。
【關(guān)鍵詞】財務(wù) 預(yù)警 預(yù)警系統(tǒng)
企業(yè)財務(wù)預(yù)警,就是從財務(wù)角度對企業(yè)進行預(yù)警,它是架構(gòu)在企業(yè)預(yù)警理論之上,以企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)財會資料為依據(jù),利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷理論,采用比率分析、比較分析、因素分析等方法,及時捕捉企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)活動過程中的堵塞、浪費、過度滯留等影響財務(wù)收益的重大管理失誤和管理波動信號,并在危機發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營者亮出黃牌、發(fā)出警報,督促企業(yè)管理當(dāng)局采取有效措施,避免潛在的危機演變成損失,起到未雨綢繆、防患于未然的作用,并使企業(yè)的財務(wù)管理活動始終處于安全、可靠的運行狀態(tài)。
一、企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)研究的現(xiàn)狀
企業(yè)財務(wù)預(yù)警研究初期的方法以趨勢分析為主,但其研究貢獻僅在于觀察公司的財務(wù)比率趨勢變化,以找出財務(wù)危機公司財務(wù)比率的特征與趨勢,并未發(fā)展出真正的財務(wù)預(yù)警模型;1966年Beaver以二分類檢驗法創(chuàng)造了企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警模型的雛形,此后國外學(xué)者對于財務(wù)預(yù)警的相關(guān)研究一直不曾間斷,研究的范圍包括了對財務(wù)危機的定義、樣本的選取、自變量的選取與篩選、研究方法等,各自發(fā)展了不同的理論,可以歸納為統(tǒng)計類(二分類檢驗法、多變量分析法、回歸分析法、Cox法及CUSUM時間序列分析法)和非統(tǒng)計類(類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法、企業(yè)危機壓力表)研究方法。
Beave應(yīng)用二分類檢驗法進行的單變量分析說明了可以應(yīng)用一個簡單的模型來獲得較高的預(yù)測力,而且也為后來的實證研究提供了理論基礎(chǔ)。不過,雖然Beave應(yīng)用這種方法從30個財務(wù)比率中篩選出5個最能分開失敗企業(yè)和非失敗企業(yè)的比率,但是它畢竟是采用國外1954-1964年的數(shù)據(jù)和樣本得到的研究成果,其應(yīng)用環(huán)境與我國的實際情況有很大差別,如果應(yīng)用Beave研究所得的5個比率對我國的上市公司進行預(yù)測,不可能完全適用。
針對單變量模型的缺陷和局限,Altman的Z-Score模型模型能夠把若干個變量合并入一個方程式,使用一定的判別標(biāo)準(zhǔn),估計出企業(yè)的財務(wù)狀況,這是非常可取的。但是他的Z- Score模型仍然有一定的局限性:首先,Altman所選破產(chǎn)企業(yè)和非破產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量是相同的,這就表明每組樣本有相同的先驗概率,即各自50%,而真正一個企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機或破產(chǎn)的概率是遠遠低于50%的。這種做法所造成的最嚴(yán)重影響是,常常會低估了將非破產(chǎn)企業(yè)誤歸入破產(chǎn)企業(yè)的誤分類錯誤。
類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型雖然近幾年被很多學(xué)者所使用,但其運作過程尤如黑箱,對于各財務(wù)比率的權(quán)重?zé)o法獲悉,不同的樣本模型其隱藏要素的個數(shù)會有所不同,影響比較的客觀性,因此不適合作為比較不同樣本的模型。Cox由于主要是用來預(yù)測公司未來的存活期間的概率,并非用來判定公司是否失敗,因此也無法比較不同樣本;而CUSUM模型在計算上較繁復(fù),較適合作為個案分析的模型,并且從國外實證研究結(jié)果來看其正確率也沒有明顯優(yōu)于其他模型。
另外,上述企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警研究方法均過度依賴財務(wù)報表以及數(shù)學(xué)處理的機械形式,在實際中應(yīng)用相當(dāng)困難,因為,利用這些模式必須有相當(dāng)?shù)臄?shù)理背景,對許多人來說可以說是一個苛刻的要求;財務(wù)危機往往是由企業(yè)的經(jīng)營或管理上的失誤造成的,這些失誤要經(jīng)過一定時期才能在會計報表中表現(xiàn)出來,所以通過財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測財務(wù)危機是在引起危機事件之后進行的,不能從根源上防范危機的發(fā)生,并且無法挽回已經(jīng)造成的損失。
二、建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系的基本前提
企業(yè)財務(wù)預(yù)警管理是企業(yè)管理的一種高級形式,因此,對企業(yè)的基礎(chǔ)管理工作必須具備一定的前提條件,否則,企業(yè)的財務(wù)預(yù)警將成為空中樓閣。
1、領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)是關(guān)鍵。高素質(zhì)的領(lǐng)導(dǎo)班子和團隊意識以及企業(yè)負(fù)責(zé)人的高度重視是企業(yè)預(yù)警管理的成功保障。
2、較為完備扎實的管理基礎(chǔ)是實施財務(wù)預(yù)警的基礎(chǔ)條件。企業(yè)預(yù)警需要有一定的管理基礎(chǔ)和功底,僅靠提高財務(wù)管理水平,只是杯水車薪。因此,企業(yè)必須具備一定管理基礎(chǔ),特別是企業(yè)在實施ERP之后,財務(wù)預(yù)警應(yīng)充分利用ERP的管理思想和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。
3、財務(wù)管理與其他管理活動的良好銜接和協(xié)調(diào)。企業(yè)是一個整體,任何一項活動都會影響客戶的滿意度,企業(yè)的財務(wù)管理必須保持與其他管理活動的良好溝通和銜接,財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該與其他子系統(tǒng)保持協(xié)調(diào)一致,實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。
4、完善靈敏的信息系統(tǒng)。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須以大量的信息為基礎(chǔ),這就要求強有力的信息管理向預(yù)警系統(tǒng)提供全面的、準(zhǔn)確的、實時的信息。
5、規(guī)范真實的財務(wù)會計信息。企業(yè)財務(wù)預(yù)警大量引用和分析企業(yè)的會計信息,因此,企業(yè)會計信息的真實性和規(guī)范性將直接影響到財務(wù)預(yù)警體系的建立和運行效果。
6、完善的內(nèi)部控制制度。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求。良好的內(nèi)部控制制度應(yīng)該包括法人治理結(jié)構(gòu)完善、組織建設(shè)權(quán)責(zé)分明、交易處理程序適當(dāng)、披露及時等內(nèi)容。
三、企業(yè)財務(wù)預(yù)警的程序
1、尋找警源。警源是警情產(chǎn)生的根源,是“火種”。從警源的生成機制來看,警源可以分為外生警源和內(nèi)生警源;從警源的可控度來看,又可將其劃分為可控警源與不可控警源;從警源的性質(zhì)來看,還可分為主觀警源和客觀警源。
2、分析警兆。警兆是預(yù)警的信號系統(tǒng)。一般地,當(dāng)警源導(dǎo)致警情爆發(fā)之前,總有一定的先兆,這種先兆與警源可以由直接關(guān)系,也可有間接關(guān)系:可以有明顯關(guān)系,也可以有隱形的未知黑色關(guān)系。警兆的確定可以從警源入手,也可以依經(jīng)驗分析。警兆一般可以分為兩類:一類是景氣警兆,一類是動向警兆。
日本經(jīng)濟企劃廳在研究該國經(jīng)濟的循環(huán)與波動時,把景氣指標(biāo)分成了先行指標(biāo)、一致指標(biāo)和滯后指標(biāo)三類。先行指標(biāo)是在波動達到波峰或低谷之前提前出現(xiàn)的指標(biāo),一致指標(biāo)是該指標(biāo)出現(xiàn)的時間與波動達到高峰或低谷的時間基本相同,滯后指標(biāo)是出現(xiàn)日期在波動基準(zhǔn)轉(zhuǎn)折點之后的指標(biāo)川。類似于經(jīng)濟的循環(huán)與波動,財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險或危機,必然會經(jīng)歷一個時間順序相連的發(fā)展階段,是一個逐步顯現(xiàn)、不斷惡化的過程,財務(wù)預(yù)警的警兆隨之也應(yīng)有不同的表現(xiàn)。
3、選取預(yù)警指標(biāo)。在企業(yè)財務(wù)預(yù)警中,任何一個財務(wù)指標(biāo),都難以全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。要想對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果有一個總的評價,就必須將企業(yè)的償債能力、盈利能力、發(fā)展能力、營運能力、現(xiàn)金能力等多方面的財務(wù)指標(biāo)納入一個有機整體中,才能全面地對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果進行解剖和分析,從而對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出評價和判斷。
選擇預(yù)警指標(biāo)一般要遵循五個原則:第一,所選用的指標(biāo)必須在測量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動方面具有重要性,所選的多個指標(biāo)的綜合必須能反映企業(yè)運行中的主要矛盾;第二,一致性或先行性,即指標(biāo)特征量要與企業(yè)實際運作狀況大體一致或略有超前,能明顯地反映企業(yè)逆境現(xiàn)象的發(fā)生或發(fā)展動向;第三,靈敏性,即對企業(yè)的資金變動等情況反應(yīng)靈敏,隨時都能表現(xiàn)出企業(yè)運營的方向和成果;第四,代表性,即能大體上反映某類能力(如盈利能力)的基本特性和變化趨勢;第五,在統(tǒng)計上要有迅速性和準(zhǔn)確性。
4、防警排警。防警就是采用一定的方法防止警情的發(fā)生,而一旦發(fā)生了警情,則由防警變成了排警。事先準(zhǔn)備好在各種警情下的應(yīng)急對策或?qū)Σ咚悸罚坏┌l(fā)出警報,則可根據(jù)預(yù)警信息的類型、性質(zhì)和警報的程度調(diào)用相應(yīng)的對策。一般地,預(yù)警對策大多是思路性和提示性的。
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