對現(xiàn)代企業(yè)財務管理與風險控制的幾點思考
關鍵詞：財務管理；風險；控制
在我國企業(yè)邁著堅定的步伐，向著建立現(xiàn)代企業(yè)模式挺進時，自身卻面臨著一個嚴重的挑戰(zhàn)，那就是企業(yè)財務管理嚴重滯后，我國大多數(shù)企業(yè)仍然以會計核算代替財務管理，有些企業(yè)決策者甚至對財務的基本概念諸如時間價值、風險價值、資金成本、財務杠桿等都不了解，與現(xiàn)代企業(yè)管理的基本要求不相符合。事實上，財務管理與控制是現(xiàn)代企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié)，只有充分認識其對于現(xiàn)代企業(yè)管理的重要意義，采取切實可行的措施，建立起完善的內(nèi)部控制機制，形成以法人治理結構為依托的全員、全過程、全方位的管理與控制網(wǎng)絡，搞好資金流、物資流、信息流的控制和管理，防范和減少財務風險，才能真正使企業(yè)的經(jīng)濟增長方式發(fā)生根本性的轉變。
一、樹立現(xiàn)代財務管理意識，構建與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應的財務管理體系
1、理順財務組織結構。企業(yè)對各項經(jīng)濟活動控制得好壞，關鍵取決于其組織是否有效。企業(yè)組織結構既是發(fā)展變化的，又是相對穩(wěn)定的，企業(yè)應根據(jù)自身的經(jīng)營規(guī)模、內(nèi)部條件和財務戰(zhàn)略，決定其適宜的組織體制，從而提高財務管理效率，充分利用企業(yè)資源，減少內(nèi)部摩擦和降低組織成本，實現(xiàn)經(jīng)濟效益和企業(yè)價值最大化。企業(yè)要結合自身的法人治理結構、生產(chǎn)經(jīng)營特點和區(qū)域分布狀況，確定統(tǒng)一集中控制還是適度分散管理，建立立體化的組織結構還是扁平化的組織結構，按管理控制成本與效率相適應的原則確定合理的組織結構，進行科學的職務分工、嚴格的職位設置和嚴密的授權管理，建立明確的責任制度，做到“集權有道、分權有序、授權有章、用權有度”①，確保內(nèi)部財務管理與控制的有效運行。
2、強化全面預算的硬約束機制。好的企業(yè)預算制度，是完善的法人治理結構的體現(xiàn)；通過全面預算管理機制產(chǎn)生的管理效益，是檢驗現(xiàn)代企業(yè)管理科學化、規(guī)范化的重要標志之一。預算管理不只是財務部門的事情，而是企業(yè)綜合的、全面的管理。從國際慣例看，預算指標在現(xiàn)代企業(yè)中被視為強有力的硬約束指標。西方先進企業(yè)衡量分析各項財務指標的完成程度時，不是與“去年同期”相比，而是與“預算指標”相比增加或減少了多少幅度，因為預算指標經(jīng)過了自上而下、自下而上相結合的測算、論證、匯集，是企業(yè)制定的戰(zhàn)略目標，是實施管理和控制、考評和獎懲的科學的依據(jù)。鑒于全面預算編制的科學性、執(zhí)行的強制約束性以及與之配套的獎懲激勵機制，其實施后，可以大大提升企業(yè)的管理層次，增強競爭優(yōu)勢，促進企業(yè)的發(fā)展和效益的提高②。
3、增強財務風險的防范意識。經(jīng)營中的風險無處不在，大批企業(yè)的衰退都是緣于財務風險的控制不當。因此，要建立一套完整的財務風險控制機制，通過對資金籌措、重大投資、營運資金、債務清償、資產(chǎn)損失和稅收支出等關鍵環(huán)節(jié)的控制制度，加強風險預警和識別，及時評估、預防、控制和分散財務風險，在實現(xiàn)經(jīng)營目標的同時力求化解財務風險或實現(xiàn)損失最小化。
4、建立健全評價和獎懲機制。企業(yè)應在全面經(jīng)濟核算的基礎上建立完善的評價考核指標體系，并在科學合理的效績評價的基礎上，建立全面的獎懲機制。對企業(yè)董事長、經(jīng)理層人員，可通過實行經(jīng)營風險抵押金制度、年薪制或股票期權制度等建立獎懲機制；對企業(yè)中級管理人員，可通過調(diào)整薪金和職務的方式建立獎懲機制；對普通員工，可通過建立薪金獎勵和全員持股制度完善獎懲機制。為保證企業(yè)的內(nèi)部財務管理與控制制度的貫徹實施，要設立專門機構或指定專門人員具體負責內(nèi)部控制執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，建立動態(tài)監(jiān)控機制，將業(yè)績考核評價情況及時反饋給獎懲決策的執(zhí)行部門，作為企業(yè)內(nèi)部人力資源管理的重要依據(jù)。
5、實現(xiàn)內(nèi)部財務控制和管理信息化。隨著內(nèi)部控制理論的發(fā)展和信息技術的廣泛應用，賦予了傳統(tǒng)的內(nèi)部控制制度以新的內(nèi)涵。國際上，跨國大公司的財務管理都是高度集中的，借助現(xiàn)代信息技術手段尤其是網(wǎng)絡技術，母公司可以隨時掌握、監(jiān)控遍布全球的子公司的財務狀況和現(xiàn)金流動，這種管理、控制能力實際上也應當是公司大型化、集團化和跨國經(jīng)營的一個基本前提。我們的大公司和企業(yè)集團應當緊緊跟上信息時代的步伐，借鑒跨國公司財務管理信息化的先進經(jīng)驗，使內(nèi)部財務管理與控制全面實現(xiàn)信息化，尤其應該注重和培養(yǎng)高級管理人員的信息觀念，深入理解企業(yè)信息化建設和管理改革、內(nèi)部控制創(chuàng)新之間的關系，廣泛引進國內(nèi)、國際先進的管理軟件系統(tǒng)和會計信息電算化系統(tǒng)，大力推動計算機、網(wǎng)絡等信 息技術在內(nèi)部財務管理與控制中的充分應用。
二、改進財務管理的分析方法，運用現(xiàn)代的分析技術，建立數(shù)學模型，對過去財務的狀況及其未來的變化趨勢作出科學的分析和評價，為實現(xiàn)有效的風險控制提供依據(jù)。
1、短期預測和決策方法。主要運用了變動成本法、邊際貢獻法、本量利分析等等方法。這些方法科學地解決了許多短期經(jīng)營決策問題，比如：保本和保利問題，虧損產(chǎn)品應繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn)，半成品是直接出售還是深加工，特殊價格的訂貨是否接受，零部件是自制還是外購等等。
2、長期預測和決策方法。在充分考慮貨幣時間價值、風險價值、現(xiàn)金流量等因素的基礎上，主要運用凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法、資本資產(chǎn)定價模型等方法.這些方法科學地解決了許多長期投資決策問題，比如：固定資產(chǎn)投資、工業(yè)項目投資、更新改造投資、有價證券投資等所有投資方案的評價和抉擇。
3、籌資分析法，主要運用了加權平均資本成本法、邊際資本成本法、每股利潤無差別點法等方法。這些方法都有利于在不同的可行性籌資方案中選擇最佳方案，從而優(yōu)化資本結構和降低資本成本，提高企業(yè)價值。
4、風險分析方法。主要運用杠桿原理，通過經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù)的計算，分別分析經(jīng)營風險，財務風險和企業(yè)風險，為企業(yè)加強風險的預警和防范，強化風險管理提供了保證。
5、財務分析方法。一方面，運用主要財務指標分析體系，針對企業(yè)償債能力、營運能力、獲利能力、成長能力進行分析，另一方面，運用杜邦財務分析體系和沃爾評分法進行企業(yè)綜合財務分析。這就使整個企業(yè)財務狀況及其變化趨勢置于企業(yè)管理層的嚴密監(jiān)控之下，以便及時糾正偏差，為財務目標的實現(xiàn)提供保證。
6、重組與并購分析方法。主要運用資產(chǎn)價值基礎法、市盈率模型、拉巴波特模型、風險分析等方法，進行重組與并購的可行性分析，以避免盲目擴張或重組失?、?。
三、企業(yè)財富積累的過程從根本上講，是一個戰(zhàn)略決策與風險控制的過程。防范與化解企業(yè)財務風險，成為企業(yè)能否持續(xù)、健康發(fā)展的關鍵，也是現(xiàn)代企業(yè)財務管理的工作重點。?
?1、建立企業(yè)財務風險識辨系統(tǒng)
要對企業(yè)的財務風險進行防范，首先必須準確、及時地識辨企業(yè)的財務風險。一般來講 ，企業(yè)財務風險的識辨可采用以下幾種方法。第一，運用“阿爾曼”模型建立預警系統(tǒng)。這種方法是由美國愛德華。阿爾曼在20世紀 60年代提出來的基于多元判別模型的財務預警系統(tǒng)。他利用逐步多元鑒別分析逐步提取五種最具共同預測能力的財務比率，建立起了一個類似回歸方程的Z計分法模型，綜合評價企業(yè)財務風險的可能性。第二，利用單個財務風險指標趨勢的惡化來進行預測和監(jiān)控。通常，按照財務比率指標的性質(zhì)及綜合反映企業(yè)財務狀況能力的大小，預警企業(yè)財務風險的比率主要有：其一，現(xiàn)金債務總額比。它等于經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以負債總額。這個比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。其二，流動比率。它是流動資產(chǎn)與流動負債比。一般認為流動比率應該在2以上，但最 低不低于1.影響流動比率的主要因素有營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉速度。其三，資產(chǎn)凈利率。它等于凈利潤除以資產(chǎn)總額。它是把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越好，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。否則相反。同時，資產(chǎn)凈利率又是一個綜合指標。企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投入或舉債形成的，凈利的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結構和經(jīng)營管理水平有密切的關系。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量和資金占用量的大小等。其四，資產(chǎn)負債率。它是負債總額與資產(chǎn)總額之比。它主要用來衡量企業(yè)利用負債進行經(jīng)營活動的能力，并反映企業(yè)對債權人投入資本的保障程度。通常該比率應以低為好，但當企業(yè)經(jīng)營前景較為樂觀時，可適當提高資產(chǎn)負債率，以獲取負債經(jīng)營帶來的收益；若企業(yè)前景不佳，則應減小資產(chǎn)負債率，從而降低財務風險。其五，資產(chǎn)安全率。它是資產(chǎn)變現(xiàn)率與資產(chǎn)負債率之差，其中，資產(chǎn)變現(xiàn)率是預計資產(chǎn)變現(xiàn)金額與資產(chǎn)賬面價值之比。它主要用來衡量企業(yè)總資產(chǎn)變現(xiàn)償還債務后剩余系數(shù)的大小。系數(shù)越大，資產(chǎn)越安全，財務風險越?。环駝t反之。企業(yè)可以應用比較、比率分析法來考察其自身歷年以來財務比率指標的變化趨勢，并借鑒行業(yè)指標的平均值與先進企業(yè)的指標值來判斷本身財務狀況的好壞，從而有效地規(guī)避風險、控制風險、延緩危機甚至杜絕危機。第三，編制現(xiàn)金流量預算。企業(yè)現(xiàn)金流量預算的編制，是財務管理工作中特別重要的一環(huán)。由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。準確的現(xiàn)金流量預算，可以為企業(yè)提供預警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為準確編制現(xiàn)金流量預算，企業(yè)應將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現(xiàn)金流量、財務狀況及投資計劃等以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預算，預測未來現(xiàn)金收支的狀況可以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預算。當然，一個財務風險預警系統(tǒng)應該具有良好的內(nèi)部控制制度以及稽核制度，否則即使最先進的預警系統(tǒng)也得不到正常的運轉。由于各企業(yè)的組織形式、企業(yè)規(guī)模等存在差異，企業(yè)應當根據(jù)實際情況來設計符合其自身要求和特點的財務風險預警系統(tǒng)。
2、建立有效的風險處理機制，增強抗險能力。為了有效防范可能發(fā)生的財務風險，企業(yè)必須從長遠利益著眼，建立和健全企業(yè)財務風險防御機制。第一，可以通過某種手段（比如參加社會保險）將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法，建立健全企業(yè)風險轉移機制。第二，可以通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式及時分散和化解企業(yè)財務風險，建立健全企業(yè)風險分散機制。第三，可以在選擇理財方案時，綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務風險，在保證財務管理目標實現(xiàn)的前提下，建立健全風險回避機制。第四，可以建立健全企業(yè)的風險基金和積累分配機制，及時足額的增補企業(yè)的自有資金，壯大企業(yè)的經(jīng)濟實力，提高企業(yè)抗擊財務風險的能力④。
3、加強與企業(yè)經(jīng)營管理相適應的財務風險制度文化建設
企業(yè)財務風險的高效管理，得益于企業(yè)上下一心的全員參與和制度支撐。只有在文化層面上加強企業(yè)員工的財務風險意識，打破傳統(tǒng)的風險自我無關和自我分割管理的思想，建立起全面整體的風險觀，在工作中處處時時評估和發(fā)現(xiàn)風險，自發(fā)的協(xié)調(diào)和實現(xiàn)團隊化風險控制，把風險管理的觀念和行動落實到每個人的身上。同時，管理層應致力于調(diào)查和規(guī)劃本企業(yè)的風險制度文化建設，制度控制和文化引導雙管齊下，努力提升企業(yè)的風險管理水平。要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務風險，必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。企業(yè)領導人員應加 強科學決策、集體決策，擯棄經(jīng)驗決策、“拍腦門”決策等主觀決策習好，降低財務決策風險⑤。
4、完善風險管理機構，健全內(nèi)部控制制度
企業(yè)財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應的組織機構對風險實施及時有效的管理，只有把企業(yè)的財務風險實現(xiàn)組織化運作，才能實現(xiàn)企業(yè)財務風險管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運行。企業(yè)可以單獨設立一個財務風險管理處并配備相應的人員對財務風險進行預測、分析、監(jiān)控，以便及時發(fā)現(xiàn)及化解風險，建立健全風險控制機制。另外，治理結構和內(nèi)控制度弱化本身就是高風險的表現(xiàn)，因此，首先要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現(xiàn)科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。其次要建立監(jiān)督控制機制，特別要加強授權批準、會計監(jiān)督、預算管理和內(nèi)部審計。再次是財務和會計應該分設，單位分管領導分開，分別設置管理中心，各行其責。最后要充分發(fā)揮內(nèi)部審計機構和人員的作用，搞好內(nèi)部控制的評審和風險估計。
5、理順企業(yè)內(nèi)部財務關系，做到責、權、利相統(tǒng)一
為防范財務風險，企業(yè)還須理順內(nèi)部的各種財務關系。各部門要明確其在企業(yè)財務管理中的地位、作用、職責及被賦予的相應權力，做到權責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，企業(yè)應兼顧各方利益，以調(diào)動各部門參與企業(yè)財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統(tǒng)一。??
注 釋：
①李心合。關于財務理論若干問題的研究》［J］。財經(jīng)研究，2001，（1）。
②宋獻之。財務理論與機制［M］。東北財經(jīng)大學出版社，1999.
?、鄄軑?。財務報表分析［M］。中央廣播大學出版社，2002.
?、軓堁硬?。高級財務管理［M］。中央廣播大學出版社，2002.
⑤趙義悅。加強企業(yè)財務風險控制的探討［J］。當代經(jīng)濟，2007，（7）。