風險投資決策是投資者通過運用科學理論，對投資的必要性、目標、規(guī)模、結構、成本以及其他問題進行的一種分析、判斷和方案選擇，以期實現(xiàn)預期目標。今天學習啦小編將與大家分享：中小企業(yè)風險投資決策相關論文。具體內容如下：

中小企業(yè)風險投資決策

　　風險投資作為資本市場在高新技術領域進行資本運作的一種形式在國際上有著較長的歷史。風險投資極大地推動了高新技術產業(yè)化的發(fā)展。目前我國的風險投資盡管有了長足的進步，但在我國的起步時間還是相對較晚，許多條件尚不完善。中小企業(yè)，尤其是擁有高新技術的中小企業(yè)，更加關注風險投資的產業(yè)化問題。因此，本文主要對我國中小企業(yè)風險投資和風險投資決策存在的問題進行分析并提出解決意見。

　　一、風險投資和風險投資決策

　　風險投資是將資金注入失敗風險比較大但是卻擁有廣闊發(fā)展前景以及技術含量高的未上市的新興中小企業(yè)，并負責企業(yè)管理和經營，以求之后獲得高收益的一種投資形式。風險投資已經在市場經濟中形成了特有的一種資本運營方式。風險投資在資金的融入、參股創(chuàng)業(yè)、上市收回投資的過程中，始終保持著高風險。一般而言，風險投資具有以下五個特點。

　　(一)風險投資是一種有風險的投資。創(chuàng)業(yè)者在技術開發(fā)和市場開拓中所面臨的經濟、技術以及市場的風險均由風險投資所承擔。

　　(二)風險投資是一種組合投資。風險投資不但在保證風險投資有效供給方面采取多種渠道籌措資金，還要在風險防范、提高投資成功率方面采取有效措施。通過將投資分散在企業(yè)發(fā)展不同階段、多個項目上，不把投資全部放在單一的項目上，就可以將風險分散在各個階段、項目上，只要一部分獲得成功，就可以彌補損失。

　　(三)風險投資是一種長期投資。

　　(四)風險投資是一種權益投資。風險投資的著眼點主要在于企業(yè)發(fā)展前景以及資產的增值從而獲得高額回報。

　　(五)風險投資是一種專業(yè)的投資。不論哪一個階段的風險投資，均包含：投資者、風險投資公司、風險企業(yè)這三個因子。投資者將資金投向風險投資公司，風險投資公司經過對風險企業(yè)進行篩選決策，將資金投向風險企業(yè)，經過風險企業(yè)的運作，資本獲得增值，最后風險投資公司將收回的收益回饋給投資者。以上構成一個資金鏈，周而復始地循環(huán)、周轉。

　　風險投資決策是投資者通過運用科學理論，對投資的必要性、目標、規(guī)模、結構、成本以及其他問題進行的一種分析、判斷和方案選擇，以期實現(xiàn)預期目標。在進行風險投資決策時必須了解風險企業(yè)的內外部條件、市場需求、預定目標。目前，風險投資的決策技術模型吸引了國內外許多專家的關注。常用的風險投資的決策模型有風險投資進入機制評價模型、風險評審技術、目標模糊優(yōu)選法、多因素模糊綜合評判模型、AHP(Analytic Hierar-chy Process)層次分析法、組合投資風險評估模型、線性規(guī)劃數學模型、多層次評價指標體系模型、凈現(xiàn)值法等等。風險投資決策主要受以下五點因素影響。一、技術風險因素。高新技術在研發(fā)過程中，受技術因素影響導致生產失敗的可能性造成了風險投資的技術風險，是風險投資中重要因素。二、市場風險因素。市場變幻莫測，存在很多偶然性。隨時變化的市場容量、市場接受時間和市場競爭，對風險投資帶來市場因素的風險。三、資金風險因素。由于風險企業(yè)在資金中可能得不到及時的資金供應而使創(chuàng)新技術失敗。四、管理風險因素。因為管理人員缺乏素質、存在缺陷的企業(yè)的組織和管理體系引起。

　　二、風險投資和決策的重要性

　　根據國家有關部門統(tǒng)計，在我國工商部門注冊的中小企業(yè)已經超過一千萬家，占全國總企業(yè)數量的99%。而由其所提供的就業(yè)崗位，占全國總就業(yè)數量的75%。當今許多從名不見經傳的中小企業(yè)發(fā)展成為國內外的著名企業(yè)，主要是憑借著對企業(yè)進行技術、管理、機制的創(chuàng)新。由于風險投資不回避資金的風險性，以股權為投資形式，期限長，不會加重企業(yè)的債務負擔，對于資金緊張的中小企業(yè)技術創(chuàng)新非常合適。在風險投資運轉的環(huán)節(jié)中，風險投資公司的風險投資和決策無疑占據著中心環(huán)節(jié)。使用科學的決策控制可以有效地化解投資風險，加大資本活動的有利因素，減少不利因素，以達到用最小成本實現(xiàn)投資利益最大化。同時，風險投資為投資企業(yè)提供的增值服務可以有效提高企業(yè)的綜合競爭力。而且，風險投資通過扶持高科技技術產業(yè)，進一步推動了國民經濟的增長，同時也創(chuàng)造了大量的就業(yè)機會。

　　三、中小企業(yè)風險投資決策存在的主要問題

　　1.風險投資主體過于單一，缺少資金來源渠道。目前，從事風險投資的企業(yè)，除去外資投資基金，主體是擁有政府和大型國有企業(yè)背景的風險投資公司。而由民間資本和私人資本等建立的風險投資很少。改革開放以來，我國城鄉(xiāng)居民收入水平有了大幅提高，但是，高新技術企業(yè)和中小企業(yè)基本沒有得到他們的資金投資。其少量的投資并未進入風險投資領域，而是投入到股票和國債市場中。而且，保險和養(yǎng)老等各種基金也未進行風險投資業(yè)務。由此可以看出，民間資本想進入風險投資領域缺乏有效的渠道和合理的運作保障機制。從總體來看，風險投資資金缺口仍相當巨大，我國風險投資企業(yè)發(fā)展的需要與風險投資資金無法匹配。風險資金已經成為制約我國風險投資事業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。由于中小企業(yè)規(guī)模小、原始積累資金不足，獲得資金有限。從而缺乏足夠的資金添加科研設備，無法支付高昂科研經費，無法雇傭優(yōu)秀科技人才，從而無法保證創(chuàng)新項目的完成。

　　2.風險投資相關的配套政策不足。風險投資相關的配套政策不足主要表現(xiàn)為三個方面。(1)目前我國相關風險投資基金的法律規(guī)定尚未出臺。也就是說，設立風險基金和民間投資公司是違法行為。這也導致國內的風險投資機構只能稱作投資公司而不能正式亮相的原因。(2)現(xiàn)行《公司法》關于風險投資公司的相應規(guī)定的缺失。根據《公司法》，風險投資公司的設立只能按照一般公司的設立方式，使得風險投資公司法律定位不清晰。(3)缺少優(yōu)惠政策的現(xiàn)行稅收政策。無論在投資收益所得稅還是在高科技產品的增值稅上，都缺少一定的優(yōu)惠政策。同時，由于法制的不健全導致中小企業(yè)缺乏吸引風險投資的誠信標準。

　　3.風險投資的退出機制有待提高。風險投資的目的并非是對企業(yè)的經營，而是收回之前的投資，實現(xiàn)收益。風險投資需要一個退出機制。而目前只能進入，難以退出的境遇不僅使投資方的資金產生停滯，也使生產經營的企業(yè)難以擺脫沉重的債務負擔。無疑，這對有關投資雙方均有害。

　　4.缺乏風險投資的專業(yè)技術人員。風險投資是一個全新的投資領域，要求從業(yè)者擁有高水平的業(yè)務能力和判斷能力。要求從業(yè)者在戰(zhàn)略規(guī)劃、經營管理、財務、稅收和高新技術上有跨學科專業(yè)知識，要求從業(yè)者在經濟技術層面上有宏觀把握的能力，在投資融資決策過程中有可以解決結構設計、投資回收和退出等問題的能力。而我國目前急需這種風險投資的高素質人才，因此，我國在投資基金和投資項目的管理上難以達到國際水平。

　　5.信息掌握不對稱。在社會主義市場經濟的前提下，市場信息無疑是至關重要的。只有掌握各種投資信息，才能夠及時、準確、效率的處理投資中的事件。但是，由于投資者獲得信息的渠道各不相同，信息的不完整性、甚至扭曲的信息就會產生，從而使得風險投資和決策在一定程度上缺乏預見性和可行性。

　　四、中小企業(yè)風險投資決策問題的解決策略

　　1.構建多元化的風險投資主體。國家積極扶持風險投資的發(fā)展，鼓勵和引導銀行和民間資本建立風險投資基金，建立風險投資公司，鼓勵和促進形成多元化的投資主體?？梢钥紤]打造一個允許各種市場主體均能進入的資本市場，從而積極吸引資金向高新技術產業(yè)投資。同時鼓勵多元融資方式，從而使風險投資資金來源多元化、規(guī)模擴大化。

　　2.對政策環(huán)境的正確分析。國家的經濟政策往往通過國家貨幣政策、財政稅收政策等手段實現(xiàn)宏觀調控。只有對國家的宏觀經濟政策有所把握，才能做出正確決策，減少風險，企業(yè)才可以從國家的優(yōu)惠政策中取得多方收益。同時，政府也要把握好其在風險投資中的角色定位，充分發(fā)揮積極作用。在風險投資的過程中，政府可以按照“政策的制定、提高監(jiān)管水平、控制風險”的要求推動中小企業(yè)風險投資的快速發(fā)展。

　　3.完善風險投資的退出機制。風險資本的退出主要依靠三種方式：受資公司公開發(fā)行股票，風險資本以出售股份的方式退出;將股份轉讓給其他公司;由受資公司回購。目前，我國風險投資機制不健全，尤其是投資退出渠道不暢通。

　　4.中小企業(yè)在吸引風險投資中急需自我完善。風險投資機構普遍看好掌握核心技術、擁有獨立技術產權的中小型高新技術產業(yè)。中小企業(yè)急需改變企業(yè)創(chuàng)新能力差、技術水平普遍不高、盈利能力水平偏低、技術人才短缺的問題。同時，中小企業(yè)要逐漸掌握風險投資規(guī)律，降低投資風險。在風險投資決策進入評審程序前，中小企業(yè)要了解投資項目的評審程序，學會從法律的角度分析本企業(yè)。

　　5.做好有效的風險投資決策。投資之前全方位考察風險企業(yè)、對投資可行性進行論證是風險投資取得成功的先決條件。主要從企業(yè)的技術和人才方面進行論證。風險投資前要選擇具有先進、可行的技術和擁有好前景的技術進行投資，要講技術和市場結合起來進行評估，不能忽視兩者中的任何一點。風險投資前也要對項目中人員的組成進行評估，確定由經驗豐富的技術人員、營銷人員、財務人員、和企業(yè)管理人員構成。

　　6.遵循分散化原則(即投資組合最優(yōu)化理論)。在一定的風險程度下，尋求最佳收益率的投資組合。“雞蛋不能放在一個籃子里”是對分散化原則最生動的比喻。由于實際中各個投資項目的盈利能力大不相同，各個投資項目能夠取得的最大經濟效益所需求的支持和約束條件也各不相同，各個投資項目在期間可能遇到的風險也各不相同。為了減少投資遇到的有關風險，投資時要采取分散化原則。分散化能夠減少投資組合風險的程度，決定于組成投資組合的資產之間的相關性。在實際情況中，相當一部分資產都受到共同的經濟因素的影響，彼此正相關。

　　7.加強對風險企業(yè)的監(jiān)管。因為信息的不對稱，有可能導致逆向選擇和道德風險。國外風險投資制度為針對此類問題，制訂了嚴密的、可控的合同條款，以此給予投資者更多的控制權和監(jiān)管權以及董事會中更多的席位。風險投資者在面臨風險企業(yè)財務和管理危機時，能夠積極干預并擁有更換經營者的權力。但是，因為風險投資具有極高的不確定性，不可能預計到風險企業(yè)未來發(fā)生的一切事項。所以，風險投資者可以通過委任業(yè)界內具有豐富經驗的經營專家、管理專家參與風險企業(yè)董事會，在企業(yè)的重大決策和戰(zhàn)略的制定中獻言獻策、發(fā)揮積極作用。或者通過給予風險企業(yè)管理和咨詢服務、定期查閱風險企業(yè)財務表格以加強對財務的監(jiān)督、提高企業(yè)營銷、財務、管理人員水平來加強對風險企業(yè)的監(jiān)管。

　　8.培養(yǎng)高素質的決策人員。在企業(yè)的風險投資決策中，專家、技術人員、管理者的素質高低是決定決策成敗的重要因素。要保證決策的正確性，必須要培養(yǎng)出一批善管理會經營、作風過硬、技術扎實、擁有創(chuàng)新意識和能力的決策人員。這一批決策人員要不僅有很好的駕馭市場的能力，還要懂黨和政府的方針政策;不僅重視企業(yè)當下利益，還要有長遠的眼光進行規(guī)劃;不僅講競爭，還要講團結。這樣，決策人員才能在投資融資決策過程中解決結構設計、投資回收和退出等問題的能力，進而把握投資方向。

　　結語

　　經濟社會發(fā)展中，風險投資是推進并完成中小企業(yè)經濟增長的重要因素，在中小企業(yè)經營活動中的作用毋庸置疑。由于風險投資決策對中小企業(yè)未來的生存和發(fā)展有很大影響，因此要全面考慮，以保證決策的有效運行。只要決策者們了解了中小企業(yè)風險投資決策中的問題并加以解決，就一定會取得良好收益。