項目投資決策論文相關(guān)范文
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項目投資的決策過程中 ,要考慮到各種因素 ,應(yīng)針對不同情況運用合適的決策模型 ,對方案進行優(yōu)選。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于項目投資決策論文相關(guān)范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!
項目投資決策論文相關(guān)范文篇1
淺析項目決策與投資控制
摘要：工程項目建設(shè)在現(xiàn)代社會中的經(jīng)濟地位可謂是舉足輕重，工程項目建設(shè)所能帶來的最大經(jīng)濟效益，又是每位投資者所共同追求的目標，這些都是項目決策者的工作，怎樣合理控制項目建設(shè)投資，使得項目能夠帶來最大經(jīng)濟效益，這是人們長久以來一直探討的問題之一?！俄椖繘Q策與投資控制》從多角度、多層次、多方面進行了研究，希望能給投資者在實際應(yīng)用中帶來一些啟迪和參考。
關(guān)鍵詞：項目決策;投資控制;先導(dǎo)效益;招標策略
目前，全球性金融危機不因考研了企業(yè)的應(yīng)變能力、競爭能力，同時也給我們帶來了深刻思考，帶來了改善工作思路和方法的機會。工程項目建設(shè)與投資控制是個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，正確的決策可以達到資源合理配置和有效地控制投資，還直接關(guān)系到工程建設(shè)的好壞。有效地策劃深入的工作是做好工程項目建設(shè)的基礎(chǔ)。下面僅就項目建設(shè)中的一些環(huán)節(jié)，談其策劃與投資控制。
一、項目決策要以市場為先導(dǎo)效益為中心
項目決策是選擇和決定投資香味方案的過長，由于面臨經(jīng)營風險、行業(yè)風險、市場風險等多重風險，就需要對擬建工程項目的必要性和可行性進行論證，對不同的建設(shè)方案進行技術(shù)比較以及做出判斷。正確的決策可以到達資源合理配置和有效地控制投資目的，使建設(shè)項目具有競爭力。投資決策包括投資要素分析、投資原則掌握和對投資全過程控制，其主要體現(xiàn)在：項目產(chǎn)品的市場定位、項目合理的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)水平的確定、建設(shè)地區(qū)以及建設(shè)地點的選擇、工程技術(shù)方案的確定等。建設(shè)項目的終極目的是提供產(chǎn)品或服務(wù)已獲得盈利。產(chǎn)品或服務(wù)附著于市場，只有得到市場認可的產(chǎn)品才能實現(xiàn)項目盈利。
二、運用價值工程理論關(guān)注項目全壽命期成本
建設(shè)工程的項目投資少運營成本低，是項目整個壽命周期具有競爭力的體現(xiàn)。項目的效益反映在投入產(chǎn)出比。由于絕大多數(shù)情況下產(chǎn)品的原材料價格和銷售價格在市場的表現(xiàn)是互隨同向波動的，所以效益的高低主要取決于建設(shè)投資和運營與維護成本。在一定的范圍內(nèi)，工程項目的建設(shè)費用和運營與維護費用存在此消彼長的關(guān)系。在工藝方案流程基本確定的情況下，根據(jù)價值工程分析理論，對工藝裝備配置要考慮必要的功能，減少設(shè)備配置上的冗余功能，對決定產(chǎn)品質(zhì)量和影響產(chǎn)品穩(wěn)定性的設(shè)備要確保其功能，而對產(chǎn)生中小概率事故率的設(shè)備可降低選配檔次，或減少超配置部分;在設(shè)備布置上，路徑按最精簡設(shè)計，盡量減少各工序、單元之間的物流交叉，降低生產(chǎn)成本。運用價值工程理論關(guān)注項目全壽命期成本，使得工藝技術(shù)裝備的配置，不僅追求局部指標先進還要考慮整個系統(tǒng)的方案和投資優(yōu)化。
三、強化經(jīng)濟指標對技術(shù)指標方案的指導(dǎo)
以往項目可行性研究的程序是，主體工藝專業(yè)和相關(guān)專業(yè)提出技術(shù)方案后，開始進行工程投資估算，最后再進行工程投資估算。當內(nèi)部收益率不理想時，常常是調(diào)整預(yù)測的原材料供應(yīng)價格或是產(chǎn)品銷售價格來改善收益率這項效益判斷參數(shù)，這無疑是在玩數(shù)字游戲。這種做法在市場不利的情況下，我們要換個思路，從鎖定預(yù)期收益率來倒算項目投資估算和推敲設(shè)計方案，即以項目預(yù)期效益為切入點，分析項目的投入與產(chǎn)出，并根據(jù)財務(wù)上的工序能耗數(shù)據(jù)計算項目在預(yù)期效益下總投資上限，以該投資額的上限作為優(yōu)化項目工藝方案的前提條件，尋求適宜的設(shè)計標準，使得項目誕生便為項目在市場的競爭地位打下良好的基礎(chǔ)。同時在整個項目的優(yōu)化過程中，技術(shù)指標的敏感性分析和變化值一直隨著項目的方案變化而同步跟進，做到方案優(yōu)化切實為項目增效服務(wù)。
四、加強政策、規(guī)范學(xué)習(xí)研究，也可有效控制和降低項目投資
籌資是工程項目順利進行的關(guān)鍵，融資成本直接影響項目的總投資。高資金利用率是企業(yè)獲得高效的基礎(chǔ)，項目融資被視為工程項目運作的“血液”，好的融資方案和建設(shè)規(guī)模可帶來項目運作效率的改善。如學(xué)習(xí)和借鑒國家近年來對基礎(chǔ)設(shè)施項目采用特許經(jīng)營融資的經(jīng)驗，探討在大型項目中對部分獨立的生產(chǎn)單元植入BOT項目建設(shè)模式，可以緩解建設(shè)資金壓力，并有利于轉(zhuǎn)移和降低風險，提高項目的投資效率。再如加強研究國家、行業(yè)等相關(guān)政策，可避免方向性錯誤帶來的投資錯誤，同時可以享受相關(guān)的優(yōu)惠政策，如對成套引進設(shè)備減免稅的有效策劃、對部分項目中體現(xiàn)節(jié)能、環(huán)保、資源綜合利用的獨立單元項進行管理申報、對涉及增值稅轉(zhuǎn)型派生的動產(chǎn)類設(shè)備的合理劃分等;又如，將設(shè)計的行業(yè)規(guī)范與項目屬地建設(shè)條件結(jié)合研究，細化設(shè)計標準和技術(shù)規(guī)范，都可起到降低投資的作用。
五、加強投資方的量化分析、對標與限額設(shè)計
投資方案的量化分析是運用工藝配置技術(shù)參數(shù)與經(jīng)濟造價指標雙向結(jié)合，來分析、求證項目的最佳投資方案。如，先按工藝組成正向配置投資額度并驗算各類投資方案的經(jīng)濟造價指標;同時反向分析引起各類投資變化的工藝因素，為項目在滿足產(chǎn)品大綱前提下，提供系統(tǒng)工藝方案和局部方案的取舍意見。之后，通過技術(shù)參數(shù)和經(jīng)濟造價指標多角度因素與投資之間和間接關(guān)系，進行數(shù)值化分析工作;同時可進一步對標類似工程數(shù)據(jù)，提高分析的準確性。通過量化分析，從造價經(jīng)濟指標角度去優(yōu)化或影響項目的正確決策，為項目前期立項階段策劃合理的、具有競爭力的項目投資方案奠定基礎(chǔ)。在設(shè)計過程中采用限額設(shè)計，分解投資和工程量是實行限額設(shè)計的有限途徑和主要方法。它是將上階段設(shè)計審定的投資額度和工程量先分解到各個專業(yè)，然后再分解到各單位工程和各分部工程，通過層層分解，實現(xiàn)對投資限額的控制和管理，同時也實現(xiàn)了對規(guī)范設(shè)計、設(shè)計標準、工程數(shù)量、概預(yù)算指標等方面的控制。
六、注重加大自主設(shè)計集成范圍是降低投資的重要手段
近年來，市場的國際化和中國裝備制造業(yè)水平的提升，使得項目業(yè)主以合理的價格采購單體設(shè)備和配套件有了更多的選擇。但是要大幅度降低投資，擴大項目的自主集成范圍、由自己承擔主要系統(tǒng)的工藝即設(shè)備總集成是最重要的途徑;例如，某大型鋼廠，在消化吸收一期全部引進裝備的基礎(chǔ)上，在二期工程建設(shè)中采取關(guān)鍵設(shè)備“點菜式”引進和國內(nèi)合作制造相結(jié)合的模式，提高國產(chǎn)化比例，將工程設(shè)備分成全引進設(shè)備(A類)，由處方設(shè)計、質(zhì)量總負責和由國內(nèi)合作制造設(shè)備(B類)，到目前的三期工程建設(shè)所有機組設(shè)計全部采用自主集成，僅關(guān)鍵機電一體品設(shè)備直接向外商采購。因為采用了自主集成設(shè)計，不但節(jié)省了外商集成所需的大筆費用，而且實現(xiàn)了機組設(shè)備的模塊化設(shè)計，統(tǒng)一了機組的電氣控制、簡化了設(shè)備制造工藝、減少了備品備件的種類、方便了設(shè)備維護和管理、提高了設(shè)備的運行效率、降低了設(shè)備投資和運行成本。
七、重視招標策劃是為項目建設(shè)提升增值服務(wù)
招投標是工程建設(shè)項目間色和直面競爭市場，尋求合作伙伴之策，好的招標策劃對工程項目建設(shè)是一種增效。工程項目建設(shè)通過設(shè)備、施工采購的招投標，引進競爭機制，從而達到提高工程質(zhì)量、節(jié)約建設(shè)投資、縮短建設(shè)工期和提高投資效益的目的。項目前期有效的對招標方案進行策劃，不因保證了項目順利開展，同時也對今后項目的運營成本降低起到保障。在項目前期就要做好的招標策劃工作，如對潛在的供應(yīng)商能力的排摸、根據(jù)工程各項采購的標的內(nèi)容設(shè)置合適的準入門檻(如要求有何種業(yè)績、規(guī)定近幾年內(nèi)要有幾項業(yè)績等)、確定相應(yīng)的采購方式(集中采購、打包采購等)，以獲得主動，從而保證了供應(yīng)資源，又獲得了最低限度的價格優(yōu)惠。在設(shè)備采購上，還要考慮戰(zhàn)略合作伙伴的培植，為以后的生產(chǎn)備件穩(wěn)定供應(yīng)商和生產(chǎn)運營保障服務(wù)，體現(xiàn)合作與共贏關(guān)系。在施工招標方面，合理組織施工標段，既考慮了供應(yīng)商、承包商的專業(yè)優(yōu)勢，交貨周期的力量分配，又充分形成各標段的競爭態(tài)勢。
八、加強項目實施階段投資的動態(tài)控制
施工階段是資金投入最大的階段，是招標工作的延伸，是合同實施的具體化。在項目實施階段適時的與目標值進行對比分析，對已發(fā)生的投資進行超支分析，對即將發(fā)生的投資根據(jù)項目執(zhí)行情況進行預(yù)測、分析，并適時的總結(jié)前一階段投資控制經(jīng)驗、教訓(xùn)，并建立信息交流平臺，及時控制各類影響投資的發(fā)現(xiàn)因素，同時重視收集、整理有關(guān)的施工和監(jiān)理資料，為處理費用索賠提供依據(jù)。
九、重視竣工驗收項目后評價，為以后的項目建設(shè)提供經(jīng)驗數(shù)據(jù)
竣工驗收是建設(shè)項目建設(shè)工程中的最后一個階段，是投資成果轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)入生產(chǎn)或使用的標志，為此要做好工程造價結(jié)算編制和審核工作。后評價階段是在竣工結(jié)算審核的基礎(chǔ)上，將項目的有關(guān)造價資料進行分析和評價，以考核項目最終建設(shè)造價和投資效益，經(jīng)整理的建設(shè)資料也為以后工程項目建設(shè)提供了重要經(jīng)驗數(shù)值。
十、經(jīng)濟的發(fā)展是通過投資項目落實，投資項目是通過工程咨詢付諸實施
項目咨詢的過程是一個項目的推進過程，策劃是過程的先導(dǎo)，也是項目成功的關(guān)鍵。在激烈的市場競爭中，尋求項目的成本低、可持續(xù)發(fā)展、資源節(jié)約、循環(huán)經(jīng)濟、環(huán)境友好，是投資決策者追求的目標。
項目投資決策論文相關(guān)范文篇2
淺談綠色發(fā)展環(huán)保項目投資決策
【摘 要】 一個企業(yè)的生存價值在于其創(chuàng)造價值，怎樣更好地創(chuàng)造價值與企業(yè)的項目投資決策密切相關(guān)。傳統(tǒng)上企業(yè)在針對一個項目投資決策進行評價時，往往只考慮其經(jīng)濟效益，但是隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)的持續(xù)升溫，政府對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的大力支持，環(huán)保項目投資的重要性也越發(fā)突出。所以，一個企業(yè)應(yīng)該立足于長遠，從可持續(xù)發(fā)展的角度充分考慮環(huán)境效益，作出環(huán)保項目投資決策。本文將針對環(huán)保項目投資決策作出嘗試性的研究探討，從有效節(jié)約環(huán)境成本的角度出發(fā)，通過NPV法和實物期權(quán)法對環(huán)保項目投資決策作出評價，意在發(fā)展和倡導(dǎo)環(huán)境效益的重要性，從而讓企業(yè)的整體效益上升到一個新的高度。
【關(guān)鍵詞】 環(huán)保項目; 環(huán)境成本; 投資決策; NPV法; 實物期權(quán)法
2010年山西焦煤集團成功地實現(xiàn)了雙億跨越目標，在快速持續(xù)發(fā)展的同時，企業(yè)所面臨的一系列派生問題也隨之而來，尤其是環(huán)境問題。在聯(lián)合國國際會計和報告標準專家工作組第15次會議文件《環(huán)境會計和財務(wù)報告的立場公告》中要求，企業(yè)必須承擔社會責任，將自然環(huán)境所接受的80%污染進行綜合治理，并承擔相應(yīng)的治污成本費用。所以我們在對每一個項目投資作出決策時要充分考慮到自然環(huán)境這一因素，盡量降低或避免環(huán)境成本的支出。立足于長遠，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該把經(jīng)濟效益和環(huán)境效益結(jié)合起來，作出環(huán)保項目投資決策，以使得企業(yè)整體效益最優(yōu)化。
一、環(huán)保項目投資的重要性
環(huán)保項目投資泛指一切能引起自然環(huán)境改善的項目投資，符合當前和今后一個時期環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場的需求，能促進環(huán)保產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級，滿足環(huán)保治理的要求，生產(chǎn)出經(jīng)濟和環(huán)境效益比較明顯且均衡的產(chǎn)品的項目投資。隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)的持續(xù)升溫，環(huán)保項目投資的重要性也越發(fā)的突出，而且政府也越來越重視環(huán)保項目的投資，制定出許多有利于環(huán)保項目投資的政策。例如：
1.制定環(huán)境保護法律、法規(guī)和環(huán)境政策標準，規(guī)范市場的環(huán)境準入條件，為企業(yè)創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境;2.實現(xiàn)決策科學(xué)化、民主化，降低決策的環(huán)境風險，促進社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展;3.開展環(huán)境保護宣傳教育、推動科學(xué)技術(shù)進步，通過自愿協(xié)議和責任制度引導(dǎo)和鼓勵企業(yè)和社會公眾實現(xiàn)環(huán)境友好行為;4.參加全球和區(qū)域環(huán)境保護合作活動，履行有關(guān)國際環(huán)境公約和環(huán)境義務(wù);5.運用經(jīng)濟政策手段，培育和擴大環(huán)保市場，引導(dǎo)企業(yè)和社會公眾參與環(huán)保市場的投資、建設(shè)和運營活動;6.建立政府環(huán)保財政預(yù)核算制度，在中央和地方財政支出預(yù)核算科目中建立環(huán)境保護財政支出預(yù)核算科目，穩(wěn)步提高政府財政對環(huán)境保護的投資;7.制定綠色稅收和綠色收費制度。政府應(yīng)當制定綠色稅收和綠色收費等環(huán)境稅收政策，促進經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護。
當今，環(huán)保項目投資是一種國際趨勢，在全球引起廣泛關(guān)注，各國政府都鼓勵企業(yè)走可持續(xù)發(fā)展的道路，同時也積極倡導(dǎo)現(xiàn)代企業(yè)的環(huán)境效益。所以，在這樣好的投資背景下，各企業(yè)更應(yīng)該積極做好環(huán)保項目投資，更好地承擔企業(yè)的社會責任。本文將針對環(huán)保項目投資決策進行研究探討，意在倡導(dǎo)環(huán)保項目投資的重要性。
二、環(huán)保項目投資的決策方法
環(huán)保項目投資的決策方法就是要從環(huán)境成本的角度出發(fā)，而環(huán)境成本是指：本著對環(huán)境負責的原則，為管理企業(yè)活動對環(huán)境造成的影響而被要求采取的措施成本，以及因企業(yè)執(zhí)行環(huán)境目標和要求所付出的其他成本。盡量減少或者避免環(huán)境成本的支出，通過運用適當?shù)脑u價指標對環(huán)保項目投資作出評價與分析，在一定的條件下，分析項目投資決策的可行性，幫助企業(yè)的管理者作出更可行的環(huán)保項目投資決策。
(一)環(huán)保項目投資的決策方法
投資決策評價方法，是指用于衡量和比較投資項目可行性，以便據(jù)以進行方案決策的定量化標準尺度。從財務(wù)評價的角度看，投資決策評價指標主要包括靜態(tài)投資回收期、投資收益率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率以及實物期權(quán)在投資決策中的評價等。本文主要采用凈現(xiàn)值法即NPV法與實物期權(quán)法作為環(huán)境項目投資決策的評價指標。
1.NPV評價方法
NPV評價方法也即凈現(xiàn)值法，該方法是指在項目計算期內(nèi)，按設(shè)定折現(xiàn)率或基準收益率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和，然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來評價投資方案的可行性。凈現(xiàn)值為正值的投資方案是可接受的;凈現(xiàn)值是負值的投資方案是不可接受的;凈現(xiàn)值越大，投資方案越好。凈現(xiàn)值法是一種比較科學(xué)也比較簡便的投資評價方法。
針對環(huán)保類項目投資決策而言，凈現(xiàn)值法雖然對所有項目投資都遵循簡潔、清楚的標準進行評價，評價過程也簡單易懂，能精確地量化計算結(jié)果，計算結(jié)果的經(jīng)濟含義合理，具有可比性，在評價過程中不必考慮投資者的風險偏好，符合會計準則的要求等等，但是卻無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平，對于動態(tài)的多投資階段的環(huán)保項目顯得有些不足，得到的評價結(jié)果勢必也是有局限性的。所以本文還將考慮另外一種投資決策方法即實物期權(quán)評價方法。
2.實物期權(quán)法
實物期權(quán)指一個投資方案產(chǎn)生的現(xiàn)金流量所創(chuàng)造的利潤來自于目前所擁有資產(chǎn)的使用，再加上一個對未來投資機會的選擇。也就是說企業(yè)可以取得一個權(quán)利，在未來以一定價格取得或出售一項實物資產(chǎn)或投資計劃，同時又因為其標的物為實物資產(chǎn)，故將此性質(zhì)的期權(quán)稱為實物期權(quán)。
實物期權(quán)法強調(diào)了投資是分階段進行的，投資資金往往并不是一步到位，而是先投入部分資金，生產(chǎn)銷售該產(chǎn)品，同時繼續(xù)對產(chǎn)品的性能、技術(shù)進行研發(fā)和改進，這樣就可以減少投資者的潛在損失，創(chuàng)造的價值將大于一次性投入的情況。比如說，煤炭企業(yè)在進行煤煉焦的過程中，會產(chǎn)生大量的焦爐煤氣，如果把這些大量的焦煤爐氣排放到空氣中勢必會給大氣造成嚴重污染，后期必然會給企業(yè)帶來較多的環(huán)境成本，如何有效減少或者避免這一成本，需要企業(yè)進行環(huán)保項目投資，進行技術(shù)創(chuàng)新，變廢為寶，即將焦爐煤氣進行回收利用。如何對這一項目的綜合價值進行評價，這就需要作出項目投資決策，針對此項目的環(huán)保性能、經(jīng)濟性能進行評價，從而做出準確的投資決策。對于期權(quán)定價模型而言，焦爐煤氣的利用技術(shù)中，可以以焦爐煤氣作原料生產(chǎn)甲醇，進行下一步投資，利用甲醇為原料生產(chǎn)甲醛、聚甲醛、醋酸等化工產(chǎn)品。而其他的投資項目成為最終的消費品。
(二)實例分析
某煤礦，礦井工業(yè)儲量為141.38百萬噸，可采儲量為94.75百萬噸。設(shè)計生產(chǎn)能力為120萬噸/a，服務(wù)年限56.4a，進行財務(wù)評價時計算期為25a。礦井建設(shè)期為51個月，項目于2004年12月開始建設(shè)，于2009年3月建成投產(chǎn)，投產(chǎn)第一年產(chǎn)量80萬噸，第二年達到設(shè)計生產(chǎn)能力120萬噸。但是，在投資生產(chǎn)時，如果直接單一開發(fā)該煤礦，必然會給環(huán)境帶來較大的承受壓力;若從動態(tài)角度出發(fā)，采用實物期權(quán)評價方法，在開發(fā)煤礦的基礎(chǔ)上，進行技術(shù)創(chuàng)新，變廢為寶，將開發(fā)煤礦所產(chǎn)生的廢棄物進一步回收利用，這樣就會分解環(huán)境壓力，有效地降低環(huán)境成本。設(shè)計時估算的各年的稅后凈現(xiàn)金流量如表1所示。
1.NPV評價方法
式中：NPV表示項目計算期內(nèi)的凈現(xiàn)值;CIi表示項目第i年的現(xiàn)金流入;COi表示項目第i年的現(xiàn)金流出;i表示現(xiàn)金流量發(fā)生的年份，其中i=(1，25);i0=10%。
將表中的數(shù)據(jù)代入(1)式中，則NPV=37 817(萬元)。
2.實物期權(quán)評價方法
實物期權(quán)的投資決策模型為：
C0=S×e-it[N(d1)]-Xe-rt[N(d2)](2)
其中，
式中，C0表示期權(quán)標的資產(chǎn)的當前價值;
S表示標的資產(chǎn)的投入價值;
S0表示標的資產(chǎn)的當前價值;
N(d)表示標準正態(tài)分布中離差小于d的概率(在分布表中可查得);
X表示期權(quán)的執(zhí)行價格;
e約為2.7183;
t 表示期權(quán)到期日前的時間;
r 表示無風險利率;
δ表示風險收益率;
σ2表示股票回報率方差。
據(jù)題意可得S=341 922.43萬元(r=4.41%);X=292 749.99萬元;t=25年;σ=8.41%;i=0.04。代入(2)式中，可得C0=36 153.74萬元，該項目的全部價值ENPV=NPV+C0=73 970.74萬元。
由此看出，用實物期權(quán)評價分析方法動態(tài)看漲，進行延期開發(fā)所產(chǎn)生的價值大于直接開發(fā)所帶來的收益，從而體現(xiàn)了推遲看漲實物期權(quán)的額外價值，使得該項目更加值得企業(yè)去投資。
所以，這種方法就是針對項目的發(fā)展動態(tài)過程而言。也就是說后繼的商業(yè)化過程是在前期成功的基礎(chǔ)上實施，是可以選擇的。當新的信息不斷獲取，項目投資回報率的不確定性逐漸消失時，投資者可通過修正最初投資決策提高項目的價值和限制損失。
(三)可行性分析
通過對以上案例的分析表明：通過NPV法對所有項目投資遵循簡潔清楚的標準進行評價，評價過程簡單易懂。在進行單一的項目評價時，如果考慮的因素不是很多，可以采用NPV方法來進行項目投資的決策分析;但是這種方法又不能擺脫靜態(tài)性，而實物期權(quán)決策方法可以解決這個問題，使項目的投入具有動態(tài)性，可以提高決策的效果。運用實物期權(quán)分析法將環(huán)境成本的影響貨幣計量化，并納入到分析模型中進行長期投資決策分析，可以促使決策者在兼顧環(huán)境效益方面選擇更符合企業(yè)經(jīng)濟效益的投資方案。
結(jié)合案例所研究的環(huán)保項目投資決策評價方法研究，在對目前比較流行的兩種評價方法進行分析之后，通過模型建立，數(shù)據(jù)支持，實物期權(quán)評價方法更具有針對性，更符合環(huán)保項目投資決策的評價，從而也更具有可行性。
總之，今后在對環(huán)保項目投資做出決策時，努力將技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)境保護與經(jīng)濟效益聯(lián)系起來，不光考慮項目的經(jīng)濟特性、也要考慮項目的技術(shù)創(chuàng)新性和環(huán)境保護特性。充分利用項目評價中的評價方法對項目進行深入細致的評價工作，從而有效的指導(dǎo)實際工作，讓企業(yè)的經(jīng)濟效益與環(huán)保效益共同發(fā)展。
三、環(huán)保項目投資決策研究對現(xiàn)代企業(yè)的啟示
在2007年“發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟促進廢物零排放”論壇開幕式上，原國家發(fā)展和改革委員會副秘書長馬力強在講話中提到：進入21世紀，能源安全、氣候變暖、生態(tài)惡化等問題越來越引起國際社會的廣泛關(guān)注，可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為全人類共同面臨的緊迫課題，也是中國推進現(xiàn)代化建設(shè)、實現(xiàn)全面建設(shè)小康社會目標必須面對的重大問題。
山西焦煤集團作為國家規(guī)劃的13個大型煤炭基地的骨干企業(yè)之一，作為山西省最大的煤炭企業(yè)，在大力發(fā)展經(jīng)濟的同時，更應(yīng)該承擔應(yīng)有的社會責任，在對每一項項目投資作出決策時，要充分考慮環(huán)境因素，運用正確恰當?shù)呢攧?wù)決策方法，有效降低環(huán)境成本。我們可以采取如下措施：
1.重點發(fā)展與國家環(huán)境保護建設(shè)重點工作相結(jié)合的項目和行業(yè);2.加快環(huán)境服務(wù)業(yè)發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)競爭力，提高企業(yè)效益，降低能源消耗，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;3.建立政府、企業(yè)、社會多元化環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)投融資體系和污染治理設(shè)施市場化運營機制，健全統(tǒng)一、協(xié)調(diào)、高效的環(huán)境管理和產(chǎn)業(yè)運營體制;4.發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，合理開發(fā)、利用、節(jié)約資源，促進經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展;5.重點支持、建設(shè)、發(fā)展有利于改善重點區(qū)域的環(huán)境服務(wù)業(yè)，推動科技創(chuàng)新，提升企業(yè)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)競爭力。
可見，環(huán)保項目投資是現(xiàn)代企業(yè)走可持續(xù)發(fā)展道路的必然選擇。環(huán)境問題的突現(xiàn)，企業(yè)環(huán)保項目投資不可或缺。為了提高企業(yè)的長久經(jīng)濟效益和社會效益，正確做出環(huán)保項目投資決策是很重要的，對NPV法與實物期權(quán)法的合理評價表明了環(huán)保項目投資的經(jīng)濟效益，對現(xiàn)代企業(yè)來說有很大意義。所以，煤炭大企業(yè)更應(yīng)該在發(fā)展中有效地利用資源、保護環(huán)境，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，強調(diào)資源的高效利用，堅持以轉(zhuǎn)型發(fā)展為主線，以跨越發(fā)展為目標，以打造山西品牌支柱產(chǎn)業(yè)、中國優(yōu)勢突出能源企業(yè)、國際一流競爭力企業(yè)為價值追求，堅持走“安全、轉(zhuǎn)型、綠色、和諧”相統(tǒng)一的發(fā)展道路，集中力量構(gòu)建“健康發(fā)展、清潔發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、綠色發(fā)展”的“焦煤模式”，以最少的資源消耗和環(huán)境成本，追求最大的經(jīng)濟社會效益，為我國建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會作出應(yīng)有的貢獻。
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