電大財(cái)務(wù)報(bào)表論文

　　經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷發(fā)展和變化，對(duì)財(cái)務(wù)管理提出了更大的挑戰(zhàn)，財(cái)務(wù)管理中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，對(duì)于企業(yè)管理和各利益相關(guān)者尤為重要。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于電大財(cái)務(wù)報(bào)表論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　電大財(cái)務(wù)報(bào)表論文篇1

　　鐵路企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

　　【摘要】對(duì)于任何一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)狀況都是關(guān)注的重點(diǎn)。尤其是鐵路企業(yè)，由于存在很多的在建項(xiàng)目，對(duì)資金的要求巨大，就對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量提出更高的要求。文章首先提出了財(cái)務(wù)報(bào)表分析在鐵路企業(yè)中的重要作用，并對(duì)目前存在的問(wèn)題提出針對(duì)性的改進(jìn)意見(jiàn)。

　　【關(guān)鍵詞】鐵路企業(yè);財(cái)務(wù)報(bào)表

　　一、引言

　　盈利是企業(yè)存續(xù)的必要條件，這對(duì)于鐵路企業(yè)也是如此。鐵路企業(yè)雖然在經(jīng)營(yíng)管理中產(chǎn)生巨額利潤(rùn)，但是在這個(gè)過(guò)程中，也會(huì)產(chǎn)生巨額成本。尤其是目前鐵路企業(yè)還存在很多在建項(xiàng)目，財(cái)務(wù)的重要性就更加顯得舉足輕重了。準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表可以全面反映鐵路企業(yè)的整個(gè)業(yè)務(wù)過(guò)程，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)結(jié)果完全可以看成是鐵路企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的顯示圖。加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是實(shí)現(xiàn)鐵路企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的最好方法和途徑，可以對(duì)鐵路企業(yè)的整體運(yùn)行情況進(jìn)行全面了解和及時(shí)調(diào)整， 有利于鐵路企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。

　　二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析中存在的問(wèn)題

　　1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)薄弱

　　在編制財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程中，依靠的經(jīng)過(guò)專門會(huì)計(jì)處理的數(shù)據(jù)，這些信息反映在報(bào)表的時(shí)候就有一定的滯后性，而且僅能夠反映貨幣化的信息。在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，信息瞬息萬(wàn)變，僅僅依靠這種滯后的貨幣性信息，是很難對(duì)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行合理的分析評(píng)估。所以，財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的過(guò)程中，除了報(bào)表中記載的信息之外，要更多的考慮非貨幣信息。但是，目前企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的時(shí)候，依據(jù)的數(shù)據(jù)來(lái)源僅僅是諸如資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表。對(duì)于這些報(bào)表，只能進(jìn)行一些比率分析或者趨勢(shì)分析。這些總體性的數(shù)據(jù)，無(wú)法進(jìn)一步細(xì)化，對(duì)于分析結(jié)果，企業(yè)也很難根據(jù)自身的情況進(jìn)行針對(duì)性的改進(jìn)。比如，如果分析結(jié)果顯示資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況又無(wú)法短期內(nèi)改變籌資策略，那么這種分析結(jié)果對(duì)于企業(yè)的實(shí)際作用是有限的。

　　2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析體制不健全

　　目前企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體制不健全，很難講財(cái)務(wù)分析結(jié)果應(yīng)用到實(shí)處。財(cái)務(wù)分析的目的就是找出企業(yè)在生產(chǎn)、銷售中存在的不合理之處，以及可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并向管理層提供決策依據(jù)。然而實(shí)際情況確是，企業(yè)將耗費(fèi)了大量人力物力的報(bào)表分析結(jié)果束之高閣，不僅造成資源的浪費(fèi)，也打擊了財(cái)務(wù)人員的積極性。而且現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析具有單一性，但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍是多元化的。比如，企業(yè)需要舉債進(jìn)行一項(xiàng)投資，從經(jīng)營(yíng)的角度分析項(xiàng)目的話，會(huì)從收益和成本兩個(gè)角度進(jìn)行考慮。然而，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時(shí)候，由于未來(lái)的收益難以預(yù)計(jì)，財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行分析的時(shí)候可能更多的從風(fēng)險(xiǎn)的角度進(jìn)行分析，很難從整體的角度來(lái)把握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)。

　　3.缺乏正確的財(cái)務(wù)分析方法

　　財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時(shí)候，很多時(shí)候只是照搬教材公式，而對(duì)于這些公式背后的邏輯關(guān)系以及是否能夠真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，沒(méi)有進(jìn)行深入的考慮。比如，在分析報(bào)表的時(shí)候，選取的指標(biāo)不能真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)目標(biāo)數(shù)據(jù)選取范圍任意增減，這些行為都有可能導(dǎo)致分析的結(jié)果和實(shí)際情況又很大出入。如果財(cái)務(wù)人員不了解指標(biāo)背后的邏輯關(guān)系，以及各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系，只是機(jī)械的對(duì)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行分析，這樣得出來(lái)的結(jié)果也只是表面化的。并沒(méi)有對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)收支情況以及業(yè)務(wù)情況進(jìn)行深層次分析，只是將簡(jiǎn)單的將企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況轉(zhuǎn)化為數(shù)字和表格，并不能為管理層決策提供有效的意見(jiàn)。

　　三、加強(qiáng)鐵路企業(yè)財(cái)務(wù)工作的政策建議

　　1.改善財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)環(huán)境

　　首先，要從思想上從新認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析。要將財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為企業(yè)管理的一項(xiàng)重要手段，而不僅僅只是財(cái)務(wù)部門的事情，同時(shí)協(xié)調(diào)其他部門積極配合財(cái)務(wù)部門的工作，保證能夠在有效的時(shí)間內(nèi)獲取真實(shí)有效的信息。而財(cái)務(wù)人員自身務(wù)也需要提高業(yè)務(wù)水平和整體工作能力，實(shí)現(xiàn)整個(gè)財(cái)務(wù)管理部門工作效率的提高，保證財(cái)務(wù)管理工作的準(zhǔn)確性和科學(xué)性。對(duì)國(guó)家近期出臺(tái)的相關(guān)財(cái)務(wù)制度政策，財(cái)務(wù)管理部門要能夠及時(shí)進(jìn)行學(xué)習(xí)，并熟悉掌握，然后結(jié)合鐵路企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行合理的變動(dòng)，保證鐵路企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的合理性。

　　其次，提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。一方面，完善企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告體系。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和利潤(rùn)表。這三種傳統(tǒng)的報(bào)表職能反映企業(yè)的整體情況，而且由于近年來(lái)鐵路公司外債規(guī)模擴(kuò)大，較之以往更多的參與到金融市場(chǎng)，這種報(bào)表分析模式不能適應(yīng)新環(huán)境的變化。建議引入管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和金融性資產(chǎn)、負(fù)債分開(kāi)，并分別進(jìn)行管理、分析，更精確地掌握企業(yè)的真實(shí)情況;另一方面，加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況之間的聯(lián)系，將兩者全面的結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分，財(cái)務(wù)部門在進(jìn)行分析的時(shí)候不能只考慮對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響，要從系統(tǒng)的角度分析對(duì)公司整體的影響。而且由于財(cái)務(wù)報(bào)表中只是各種數(shù)據(jù)的匯總，非專業(yè)人士很難從中看出聯(lián)系。建議在報(bào)表之后，將細(xì)分內(nèi)容寫進(jìn)附注中，這樣可以方面管理層在更短的時(shí)間內(nèi)找出數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，以提高管理層的決策速度。

　　2.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析制度的建設(shè)

　　財(cái)務(wù)分析制度，或者說(shuō)會(huì)計(jì)制度，顧名思義，就是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，按照一定的規(guī)則、程序和方法來(lái)分析各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造成的影響，并提出相應(yīng)的改進(jìn)措施。只有不斷的完善企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析制度，加強(qiáng)針對(duì)財(cái)務(wù)狀況的考核力度，才能將財(cái)務(wù)分析制度在實(shí)際工作中更好的落實(shí)。

　　首先，完善財(cái)務(wù)報(bào)告體系，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，鐵路企業(yè)應(yīng)該將會(huì)計(jì)憑證、賬簿等重要的財(cái)務(wù)資料，設(shè)置統(tǒng)一格式，全國(guó)各地的鐵路分公司都要使用這種統(tǒng)一格式的資料。運(yùn)用這種統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度、財(cái)務(wù)報(bào)表分析等對(duì)鐵路企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)情況和經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行必要的限制和監(jiān)督。如此一來(lái)，才能保證財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息是準(zhǔn)確的，有利于管理者更好的掌握鐵路企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力。同時(shí)，企業(yè)的現(xiàn)金流和資產(chǎn)存量也能在報(bào)表中一名了然，從而更準(zhǔn)確的評(píng)估企業(yè)的價(jià)值。

　　其次，將財(cái)務(wù)指標(biāo)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況有效得了聯(lián)系起來(lái)。單純的財(cái)務(wù)指標(biāo)是無(wú)法看出企業(yè)的實(shí)際情況，因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)無(wú)論是在時(shí)間上還是有效性方面都存在不足。必須結(jié)合其他數(shù)據(jù)來(lái)源進(jìn)行綜合分析，才能對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行更合理的分析。

　　比如，鐵路總公司資產(chǎn)負(fù)債率在2013年達(dá)到了62.6%。但是考慮到鐵路公司近年來(lái)大量的高鐵項(xiàng)目上馬，而且票價(jià)還沒(méi)能夠?qū)崿F(xiàn)真正市場(chǎng)化，盈利能力不足。而且這些債務(wù)多為歷史遺留問(wèn)題，所以在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時(shí)候，并不能僅因?yàn)檩^高的資產(chǎn)負(fù)債率就判定鐵路企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不善。企業(yè)不僅要關(guān)注以往的財(cái)務(wù)情況，還要根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)未來(lái)一季度或者半年的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，評(píng)判未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展變動(dòng)，并針對(duì)性的制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略，確保企業(yè)資源能夠得到更合理的配置，提高資源的使用效率。

　　3.改進(jìn)財(cái)務(wù)分析方法

　　信息技術(shù)的快速發(fā)展，財(cái)務(wù)領(lǐng)域也越來(lái)越多的應(yīng)用技術(shù)變革帶來(lái)的便利性，會(huì)計(jì)電算化已經(jīng)成為一種必然。很多企業(yè)都已經(jīng)轉(zhuǎn)變管理模式，將信息化引入到財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)當(dāng)中。但是在財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域，這一方面做得還不夠。財(cái)務(wù)人員還是采用機(jī)械、教科書(shū)式的分析的模式。所以，財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行分析的時(shí)候，應(yīng)該借助財(cái)務(wù)分析軟件，將定量分析和定性分析充、比較分析和比率分析、靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析，充分的結(jié)合起來(lái)，利用財(cái)務(wù)軟件對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行多元化、深層次的分析，并引入外部數(shù)據(jù)和非貨幣化信息，提高財(cái)務(wù)分析的效率和效果此外，在分析的過(guò)程中，財(cái)務(wù)人員要將時(shí)間價(jià)值考慮進(jìn)去，歷史成本屬于沉沒(méi)成本的一種，已經(jīng)成為過(guò)去，財(cái)務(wù)更看重的應(yīng)該是未來(lái)。所以，只有將時(shí)間價(jià)值考慮進(jìn)去，這樣的財(cái)務(wù)分析才能真實(shí)有效，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)具有指導(dǎo)作用。最后，不能僅對(duì)事后數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，要做到全程分析。財(cái)務(wù)分析工作應(yīng)該從一項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展之前就要開(kāi)始。事前對(duì)其預(yù)算進(jìn)行合理評(píng)估，事中對(duì)其開(kāi)始進(jìn)行監(jiān)督并控制在預(yù)算范圍之內(nèi)，加強(qiáng)對(duì)超預(yù)算情況的審批管理，事后對(duì)其效益和成本進(jìn)行總的分析評(píng)估，并提供相應(yīng)的改進(jìn)建議。

　　四、小結(jié)

　　財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)于鐵路企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作發(fā)揮著舉足輕重的作用，而平時(shí)的財(cái)務(wù)管理制度又直接決定了財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量。所以，鐵路企業(yè)應(yīng)該針對(duì)目前財(cái)務(wù)管理工作中面臨的一些問(wèn)題，針對(duì)加以解決，提高財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量，以更好的其在鐵路企業(yè)管理中的作用。

　　參考文獻(xiàn)：

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　　電大財(cái)務(wù)報(bào)表論文篇2

　　財(cái)務(wù)中的杠桿理論與財(cái)務(wù)報(bào)表

　　【摘要】本文對(duì)財(cái)務(wù)中的杠桿理論與財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系進(jìn)行了探討，揭示了經(jīng)營(yíng)杠桿與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表、財(cái)務(wù)杠桿與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表之間的內(nèi)在關(guān)系，指出了現(xiàn)行杠桿理論的若干局限，并提出了一些新的觀點(diǎn)。

　　財(cái)務(wù)中的杠桿包括經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、聯(lián)合杠桿，不僅在財(cái)務(wù)理論研究和財(cái)務(wù)實(shí)踐中有不可替代的作用，而且經(jīng)營(yíng)杠桿還對(duì)企業(yè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售、管理等各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生重要影響。而財(cái)務(wù)報(bào)表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表，當(dāng)然還有現(xiàn)金流量表，更是會(huì)計(jì)工作的重心、財(cái)務(wù)工作的基礎(chǔ)、企業(yè)管理水平的標(biāo)尺。不論是現(xiàn)實(shí)的報(bào)表，還是預(yù)測(cè)的報(bào)表，也不論是用賬面價(jià)值反映的報(bào)表，還是用市場(chǎng)價(jià)值反映的報(bào)表，都有非同尋常的作用。如何將杠桿理論研究與財(cái)務(wù)報(bào)表研究結(jié)合起來(lái)，探求財(cái)務(wù)中的杠桿和財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系，應(yīng)是一個(gè)值得深入研究的問(wèn)題。

　　在研究上述諸杠桿時(shí)，必須揭示各杠桿的動(dòng)因，即杠桿變化的原因，從而將杠桿理論與財(cái)務(wù)報(bào)表聯(lián)系起來(lái)，進(jìn)而與成本結(jié)構(gòu)理論、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)理論聯(lián)系起來(lái)，與風(fēng)險(xiǎn)控制理論聯(lián)系起來(lái)，更加科學(xué)合理地確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)，防范風(fēng)險(xiǎn)的失控。

　　一、經(jīng)營(yíng)杠桿理論與財(cái)務(wù)報(bào)表

　　經(jīng)營(yíng)杠桿是由于營(yíng)業(yè)固定成本的存在而產(chǎn)生的。所謂營(yíng)業(yè)固定成本是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中形成的固定成本，包括制造費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用中的固定部分，但它不包括籌資固定成本，如利息、融資租賃費(fèi)用、優(yōu)先股股利等。

　　由于經(jīng)營(yíng)杠桿反映營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，也反映經(jīng)營(yíng)盈利能力，故經(jīng)營(yíng)杠桿的大小(一般用經(jīng)營(yíng)杠桿度衡量)就是企業(yè)需要認(rèn)真考慮的重要問(wèn)題。

　　根據(jù)經(jīng)營(yíng)杠桿的概念，我們不難看出經(jīng)營(yíng)杠桿取決于營(yíng)業(yè)固定成本，也可以說(shuō)經(jīng)營(yíng)杠桿取決于營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)，即：取決于營(yíng)業(yè)成本中固定成本與變動(dòng)成本的內(nèi)部構(gòu)成。而營(yíng)業(yè)成本中的固定成本與變動(dòng)成本的內(nèi)部構(gòu)成問(wèn)題本是利潤(rùn)表中的問(wèn)題。如果采取變動(dòng)成本法編制利潤(rùn)表，這一點(diǎn)表現(xiàn)得更為明顯。嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，如果我們采用大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的利潤(rùn)表格式，即設(shè)置息稅前利潤(rùn)(一般稱為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但其含義與我國(guó)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不同，為了避免混淆，暫用此名)作為利潤(rùn)表上下部分的分水嶺，則營(yíng)業(yè)成本中固定成本與變動(dòng)成本的內(nèi)部構(gòu)成只影響利潤(rùn)表的上方。就是說(shuō)，在業(yè)務(wù)量變動(dòng)的情況下，不同的營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)，對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生不同的影響。因而，經(jīng)營(yíng)杠桿與利潤(rùn)表的上方存在密切聯(lián)系。

　　什么決定營(yíng)業(yè)成本的結(jié)構(gòu)?應(yīng)該是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。也就是說(shuō)，營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)取決于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。即長(zhǎng)期資產(chǎn)(包括固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等，下同)比重較大的企業(yè)，其固定營(yíng)業(yè)成本比重較高，變動(dòng)營(yíng)業(yè)成本的比重就較低，因此其固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)等等就高，而它們基本屬于固定費(fèi)用(除非固定資產(chǎn)采用工作量折舊法)。同時(shí)由于設(shè)備先進(jìn)，材料的利用率高，人工效率也高，因而變動(dòng)成本就低。反之，固定資產(chǎn)比重較小的企業(yè)，其固定營(yíng)業(yè)成本比重就較低，變動(dòng)營(yíng)業(yè)成本的比重就較高，道理同前。這可以根據(jù)不同資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)成的企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)得到說(shuō)明。因而經(jīng)營(yíng)杠桿與資產(chǎn)負(fù)債表的左方存在密切聯(lián)系。

　　當(dāng)然，影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的因素很多，其中受行業(yè)的影響較大，重工業(yè)與輕工業(yè)，制造業(yè)與商業(yè)，不同行業(yè)的重工業(yè)、輕工業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可能存在很大區(qū)別。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也受企業(yè)規(guī)模的影響。不同規(guī)模的商業(yè)企業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可能存在很大差別。但是，這并不否認(rèn)人的作用的發(fā)揮。選擇什么樣的設(shè)備，采用什么樣的折舊方法，在法定年限幅度內(nèi)按照多少年限進(jìn)行折舊，采用什么樣的無(wú)形資產(chǎn)策略，如何攤銷，采用什么樣的信用政策，采用什么樣的存貨管理制度，甚至采用什么樣的生產(chǎn)流程等等，都會(huì)直接影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，影響營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)，影響經(jīng)營(yíng)杠桿的大小。

　　由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)反映資產(chǎn)負(fù)債表的左方，營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)反映利潤(rùn)表的上方(以稅息前利潤(rùn)為分界線，我國(guó)利潤(rùn)表目前沒(méi)有該項(xiàng))，因此可以說(shuō)，經(jīng)營(yíng)杠桿同時(shí)反映了資產(chǎn)負(fù)債表的左方和利潤(rùn)表的上方。資產(chǎn)負(fù)債表左方的任何變化，都會(huì)影響到利潤(rùn)表上方的變化，影響到營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而都將影響到經(jīng)營(yíng)杠桿。

　　財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)綜合性管理，為了避免經(jīng)營(yíng)杠桿度的過(guò)高或過(guò)低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)大或贏利能力的過(guò)低，企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合考慮有關(guān)因素，進(jìn)行合理運(yùn)籌，科學(xué)確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

　　二、財(cái)務(wù)杠桿理論與財(cái)務(wù)報(bào)表

　　財(cái)務(wù)杠桿是由于籌資固定成本的存在而產(chǎn)生的。所謂籌資固定成本是指籌資中發(fā)生的負(fù)債利息、融資租賃費(fèi)用、優(yōu)先股股利等。

　　由于財(cái)務(wù)杠桿反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也反映財(cái)務(wù)盈利能力。故財(cái)務(wù)杠桿的大小(一般用財(cái)務(wù)杠桿度衡量)也是企業(yè)需要認(rèn)真考慮的重要問(wèn)題，更是財(cái)務(wù)主管責(zé)無(wú)旁貸的工作。

　　根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿的概念，不難看出，財(cái)務(wù)杠桿取決于籌資固定成本，也可以說(shuō)財(cái)務(wù)杠桿取決于籌資成本結(jié)構(gòu)(一般稱為資本成本結(jié)構(gòu))，即：資本成本中利息、優(yōu)先股利與普通股利之間的內(nèi)部構(gòu)成。其中，利息、優(yōu)先股利等一般是剛性的，普通股利則是柔性的。從某種意義上也可以說(shuō)普通股利是變動(dòng)的，如采取低息加分紅的股利形式，其分紅部分就是可多可少的;即使采取固定股利政策，也不是非發(fā)不可的，股利也是可有可無(wú)的，最起碼從法律角度來(lái)講是如此的。在利潤(rùn)表中，不論是以凈利潤(rùn)為終點(diǎn)的利潤(rùn)表，還是以每股收益為終點(diǎn)的利潤(rùn)表，都要將籌資固定費(fèi)用計(jì)入表內(nèi)，則籌資中的成本結(jié)構(gòu)問(wèn)題，也是利潤(rùn)表中的問(wèn)題。但籌資成本中固定成本與變動(dòng)成本的內(nèi)部構(gòu)成只影響利潤(rùn)表的下方，與利潤(rùn)表的上方不發(fā)生關(guān)系。也就是說(shuō)，在息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的情況下，不同的籌資成本結(jié)構(gòu)，只對(duì)凈利潤(rùn)或每股收益而不能對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生不同的影響。因而，財(cái)務(wù)杠桿與利潤(rùn)表的下方存在密切聯(lián)系。

　　什么決定籌資成本結(jié)構(gòu)?應(yīng)該是籌資結(jié)構(gòu)或稱為財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。也就是說(shuō)，籌資成本結(jié)構(gòu)取決于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。即固定費(fèi)用性資金來(lái)源比重較大的企業(yè)，其固定籌資成本就較高，這不僅表現(xiàn)在籌資基數(shù)的大小上，也表現(xiàn)在籌資費(fèi)用率(主要是利息率、優(yōu)先股利率)的高低上?；I資中固定費(fèi)用籌資比重越高，籌資固定成本越高，凈利潤(rùn)就越少。反之，籌資中固定費(fèi)用籌資比重越低，籌資固定成本越低，凈利潤(rùn)就越多。

　　當(dāng)然，影響財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的因素也很多，筆者曾歸納為10個(gè)方面，它至少包括：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況、盈利水平狀況、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況、適應(yīng)變能力狀況、舉債能力狀況、利率、股利狀況、投資心理狀況、經(jīng)營(yíng)環(huán)境狀況、法令約束狀況、權(quán)力控制狀況。(蘇萬(wàn)貴，1990年)其中尤以資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況的影響最大。所有這些，都會(huì)直接影響財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，影響資本成本結(jié)構(gòu)，影響財(cái)務(wù)杠桿的大小。

　　由于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)反映資產(chǎn)負(fù)債表的右方，籌資成本結(jié)構(gòu)反映利潤(rùn)表的下方，因此可以說(shuō)，財(cái)務(wù)杠桿同時(shí)反映了資產(chǎn)負(fù)債表的右方和利潤(rùn)表的下方。資產(chǎn)負(fù)債表右方的任何變化，都會(huì)影響到利潤(rùn)表下方的變化，都會(huì)影響到籌資成本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而都將影響到財(cái)務(wù)杠桿的大小。

　　財(cái)務(wù)管理同時(shí)是一項(xiàng)職能管理，為了避免財(cái)務(wù)杠桿度的過(guò)高或過(guò)低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)大或贏利能力的過(guò)低，就應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)狀況、規(guī)模狀況等，在科學(xué)確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，充分考慮各種因素，科學(xué)確定財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。應(yīng)該說(shuō)，這是財(cái)務(wù)工作的本職，是與其它部門工作不相交叉的內(nèi)容，是沒(méi)有理由推卸的責(zé)任，也正是財(cái)務(wù)工作大顯身手的大好時(shí)機(jī)。盡管重大籌資決策要經(jīng)過(guò)董事會(huì)甚至股東大會(huì)決議，但相關(guān)的方案往往是由財(cái)務(wù)部門提出的。

　　三、聯(lián)合杠桿理論與財(cái)務(wù)報(bào)表

　　根據(jù)聯(lián)合杠桿的概念，不難看出，聯(lián)合杠桿取決于經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿，即：它既取決于營(yíng)業(yè)固定成本，也取決于籌資固定成本。或者說(shuō)既取決于營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)，也取決于籌資成本結(jié)構(gòu)。而這兩種成本結(jié)構(gòu)，又分別取決于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿分別反映營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)分別反映經(jīng)營(yíng)盈利能力和財(cái)務(wù)盈利能力。因此，聯(lián)合杠桿反映了綜合盈利能力，也反映了綜合風(fēng)險(xiǎn)?？梢?jiàn)，聯(lián)合杠桿同時(shí)反映了資產(chǎn)負(fù)債表的左方和右方，也反映了利潤(rùn)表的上方和下方。任何資產(chǎn)項(xiàng)目的變化，都將引起資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，也都將引起營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)的變化，引起經(jīng)營(yíng)杠桿的變化;任何負(fù)債項(xiàng)目或權(quán)益項(xiàng)目的變化，也都將引起財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，引起籌資成本結(jié)構(gòu)的變化，引起財(cái)務(wù)杠桿的變化，進(jìn)而都將引起聯(lián)合杠桿度的變化。

　　上述關(guān)系可圖示如下：

　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)→→營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)→→經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)→→經(jīng)營(yíng)杠桿→→經(jīng)營(yíng)杠桿度

　　財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)→→籌資成本結(jié)構(gòu)→→財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)→→財(cái)務(wù)杠桿→→財(cái)務(wù)杠桿度

　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)→→營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)和籌資成本結(jié)構(gòu)→→經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)→→經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿→→經(jīng)營(yíng)杠桿度和財(cái)務(wù)杠桿度→→聯(lián)合杠桿→→聯(lián)合杠桿度

　　這樣，我們就將財(cái)務(wù)中的杠桿與財(cái)務(wù)報(bào)表，與資金結(jié)構(gòu)理論結(jié)合了起來(lái)?？梢?jiàn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分別是經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的根源。要改變杠桿，就必須從改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)入手。由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)前景等因素有關(guān)，故資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就不能完全以主觀愿望為轉(zhuǎn)移，而只能在一定范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。相對(duì)而言，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主觀意志可以強(qiáng)一些。當(dāng)然，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)必須與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相協(xié)調(diào)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須協(xié)調(diào)，經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿必須協(xié)調(diào)，經(jīng)營(yíng)杠桿度與財(cái)務(wù)杠桿度必須協(xié)調(diào)，聯(lián)合杠桿必須做到適度。在經(jīng)營(yíng)杠桿已經(jīng)很高的情況下，就必須通過(guò)調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，控制財(cái)務(wù)杠桿，從而使聯(lián)合杠桿保持合理水平，不至于過(guò)高;只有經(jīng)營(yíng)杠桿較低的情況下，才可以擴(kuò)大固定費(fèi)用籌資比重，增大財(cái)務(wù)杠桿，從而使聯(lián)合杠桿保持合理水平，不至于過(guò)低。

　　四、現(xiàn)行杠桿理論之局限

　　在研究杠桿理論與財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，還必須看到杠桿的局限性。這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　(一)杠桿本身未能反映現(xiàn)金流量表

　　雖然經(jīng)營(yíng)杠桿同時(shí)反映了資產(chǎn)負(fù)債表的左方和利潤(rùn)表的上方，財(cái)務(wù)杠桿同時(shí)反映了資產(chǎn)負(fù)債表的右方和利潤(rùn)表的下方，但由于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表都是權(quán)責(zé)發(fā)生制的產(chǎn)物，因而杠桿未能反映以收付實(shí)現(xiàn)制為編制基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量表。而財(cái)務(wù)工作不僅要按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算折舊，計(jì)算利潤(rùn)，而且更主要的還要按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算現(xiàn)金流量，計(jì)算現(xiàn)金流量的變化。而對(duì)這一點(diǎn)，目前的杠桿理論未能解決。

　　風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致危機(jī)，危機(jī)可能導(dǎo)致破產(chǎn)。而破產(chǎn)的類型主要有兩種，一是赤字破產(chǎn)，即經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重虧損而破產(chǎn);二是黑字破產(chǎn)，即資金周轉(zhuǎn)不靈而破產(chǎn)?，F(xiàn)行的杠桿理論警示的是赤字破產(chǎn)，對(duì)黑字破產(chǎn)卻無(wú)能為力。

　　因此，我們既要認(rèn)識(shí)到杠桿理論的重要性，又要認(rèn)識(shí)到杠桿理論的局限性。如何設(shè)計(jì)并計(jì)算一個(gè)反映現(xiàn)金流量表以避免黑字破產(chǎn)的杠桿，是一個(gè)值得探討的問(wèn)題。

　　(二)我國(guó)現(xiàn)行利潤(rùn)表不便于杠桿度的計(jì)算

　　杠桿度的計(jì)算要涉及稅息前利潤(rùn)指標(biāo)。稅息前利潤(rùn)在國(guó)外一般稱為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，然而我國(guó)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)概念卻不是息前的，而是息后的，這就導(dǎo)致了名同實(shí)異的現(xiàn)象。不論是利用絕對(duì)數(shù)公式(即貢獻(xiàn)毛益/稅息前利潤(rùn))，還是利用相對(duì)數(shù)公式(即稅息前利潤(rùn)變動(dòng)%/業(yè)務(wù)量變動(dòng)%)，都涉及到稅息前利潤(rùn)指標(biāo)。由于我國(guó)現(xiàn)行的利潤(rùn)表不設(shè)置稅息前利潤(rùn)項(xiàng)目，造成各種杠桿度計(jì)算的不便，這是應(yīng)該解決的。為了更方便地計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿，應(yīng)按國(guó)際慣例對(duì)現(xiàn)行的利潤(rùn)表作一改變，即增設(shè)稅息前利潤(rùn)一項(xiàng)，從而將經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)成果乃至最終成果區(qū)分開(kāi)來(lái)，進(jìn)而直接利用利潤(rùn)表上的當(dāng)前數(shù)字計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿度和財(cái)務(wù)杠桿度。

　　(三)杠桿理論基礎(chǔ)面臨的挑戰(zhàn)

　　杠桿理論(杠桿的大小用杠桿度衡量)是建立在將成本習(xí)性區(qū)分為變動(dòng)成本和固定成本的基礎(chǔ)之上的，但在事實(shí)上，有些成本是很難截然劃入變動(dòng)成本或固定成本的。因而按照國(guó)外新的研究成果，成本的習(xí)性分類并不如此，成本動(dòng)因也不止一個(gè)。如：有人進(jìn)一步將變動(dòng)成本分為短期變動(dòng)成本和長(zhǎng)期變動(dòng)成本，其中短期變動(dòng)成本，以數(shù)量為基礎(chǔ)，與產(chǎn)品產(chǎn)量成比例變動(dòng)，是數(shù)量驅(qū)動(dòng);長(zhǎng)期變動(dòng)成本，以活動(dòng)量為基礎(chǔ)，隨活動(dòng)量的變動(dòng)而變動(dòng)，是活動(dòng)量驅(qū)動(dòng)。

　　也有人將活動(dòng)量成本劃分為短期變動(dòng)成本、短期固定成本和約束性固定成本，其中短期變動(dòng)成本與其所采用的成本驅(qū)動(dòng)因素的變動(dòng)成正比，屬于數(shù)量驅(qū)動(dòng)。但數(shù)量計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)可能不是產(chǎn)品的單位數(shù)量，而是相應(yīng)的成本驅(qū)動(dòng)因素，如單位標(biāo)準(zhǔn)、批次、定單數(shù)、班次、調(diào)度單數(shù)、生產(chǎn)調(diào)整次數(shù);短期固定成本，是管理當(dāng)局在一年的時(shí)間長(zhǎng)度內(nèi)能影響其開(kāi)支水平的成本;約束性固定成本，是管理當(dāng)局在較長(zhǎng)的時(shí)間長(zhǎng)度內(nèi)才能影響其開(kāi)支水平的成本，等等。所有這些，都會(huì)使杠桿的理論基礎(chǔ)發(fā)生動(dòng)搖。杠桿理論基礎(chǔ)的動(dòng)搖，使杠桿理論面臨新的挑戰(zhàn)。

　　杠桿理論基礎(chǔ)面臨挑戰(zhàn)的另一個(gè)重要方面是人力資本理論的形成和發(fā)展。按照人力資本理論，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，應(yīng)該包括人力資產(chǎn);在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中，權(quán)益應(yīng)該包括人力資本;在成本結(jié)構(gòu)中，應(yīng)該包括人力資本成本。如果這些真的納入實(shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表，則現(xiàn)行各種杠桿度的計(jì)算問(wèn)題將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。