國外融資論文參考范文
中小企業(yè)已經成為現代經濟運行中不可缺少的重要組成部分,為國民經濟的發(fā)展做出了巨大貢獻。下文是學習啦小編為大家整理的關于國外融資論文參考范文的內容，歡迎大家閱讀參考!
國外融資論文參考范文篇1
淺析國外中小企業(yè)融資特點及借鑒
摘要： 我國的中小企業(yè)已經成為拉動經濟增長、增加國家稅收、推動自主創(chuàng)新、穩(wěn)定城鎮(zhèn)就業(yè)的重要企業(yè)群體，然而，這樣一個在經濟社會生活中占據重要地位、做出重要貢獻的群體，卻長期受困于融資難問題。本文旨在具體分析國外中小企業(yè)融資特點及融資困境，闡述國外中小企業(yè)融資的先進經驗，為解決我國中小企業(yè)融資提供借鑒。
關鍵詞： 中小企業(yè);融資;借鑒
1 國外中小企業(yè)融資特點
在西方國家，中小企業(yè)的融資可分為以下兩種情況：無限責任制企業(yè)和有限責任制企業(yè)。
無限責任制企業(yè)包括單人業(yè)主制企業(yè)和合伙制企業(yè)，特點是不繳納企業(yè)所得稅，只需繳納相對較輕的個人所得稅，但是，不能夠通過債券、股票等形式向社會進行直接融資，并且經營過程中產生的風險由自己來承擔。企業(yè)資金的主要來源通常情況下主要是業(yè)主或合伙人的個人資產。通過對各國的融資方式進行比較分析，在意大利和巴西，這類小企業(yè)的融資方式主要是向親戚朋友摘借，而且比較多，這種融資方式得到政府的鼓勵和支持。而美國和英國的這類小企業(yè)恰恰相反，他們主要依靠自己的積蓄，向親戚朋友借錢融資的比較少。
有限責任制企業(yè)，這類企業(yè)往往是公司制中小企業(yè)，特點是繳納高額的企業(yè)所得稅，同時繳納相對較重的個人所得稅。但是，這類企業(yè)的優(yōu)勢主要表現為：可以通過債券、股票的方式向社會直接融資，并且只承擔以股本金為限的經營風險，其承擔的責任有限。當然，一部分公司制中小企業(yè)除外，絕大多數中小企業(yè)債券和股票只能通過柜臺進行交易。與其他交易方式相比，通過柜臺進行交易的相對成本比較高，而且風險比較大。
2 國外中小企業(yè)融資困境
無論是單人業(yè)主制和合伙制企業(yè)，還是公司制中小企業(yè)，都客觀地、不可避免地存在著融資難的問題，主要有以下幾方面：
?、偈芙洜I環(huán)境的影響和制約，中小企業(yè)變數大、風險大，難以受到投資者的青睞。美國對全國近2000多萬個各種不同類型的小企業(yè)進行統(tǒng)計，在3年內關閉的企業(yè)占到1/3，甚至1/2，這從根本上影響了企業(yè)的融資。
?、谑芸傎Y產的影響，中小企業(yè)的負債能力有限。通常情況下，企業(yè)資本金的大小決定著其負債能力，負債能力通常為資本金的80%或60%。對于中小企業(yè)來說，由于資產少，其負債能力相對比較低。從世界范圍來看，獨立自主和自我奮斗的精神在美國的中小企業(yè)中表現比較突出，因此企業(yè)的負債水平比較低，通常都低于50%，對于意大利、法國等歐洲國家來說，側重團隊精神和社會力量，倡導互助合作，因此中小企業(yè)的負債水平比較高，通常超過50%;
?、蹖τ谥行∑髽I(yè)來說，由于類型比較多，在資金需求數量方面比較小，但是頻率比較高，進而增加了融資的復雜程度，同時增加了融資的成本。中小企業(yè)以融資的多樣化、小批量而著稱，資金需求具有批量小、頻率高的特點，進而在一定程度上增加了融資單位的融資成本，在不考慮其它因素的前提下，在融資利率方面，與上規(guī)模的企業(yè)相比，中小企業(yè)平均高出2-4個百分點。
?、芙鹑跇I(yè)實行的謹慎原則，增加了中小企業(yè)的融資難度。在經濟生活中，由于資金或貨幣的重要性、廣泛性以及影響國民經濟的全局性，為此各國制定了嚴格的經營規(guī)則，對金融業(yè)進行管理，進而確保資金的安全性、有效性和流動性，避免金融危機沖擊整個國民經濟。
?、萁鹑谄髽I(yè)融資手續(xù)繁瑣，挫傷了中小企業(yè)融資的積極性。通過上述分析，對于中小企業(yè)來說，由于融資數量少、頻率高，因此需要簡單快捷的融資方式。然而，金融部門為了確保自身的安全，需要完整的融資手續(xù)加強管理，進而在一定程度上難以滿足中小企業(yè)融資的需要。
3 國外解決中小企業(yè)融資困境的啟示
國家已采取相應措施，對中小企業(yè)給予扶持，但目前效果還不理想。其原因在于我國中小企業(yè)的融資體系和資金扶持政策尚處于起步階段，融資渠道和政策體系還缺乏完整性和系統(tǒng)性;政府扶持政策的作用對象也缺乏針對性或重點?？疾旖梃b國外的先進經驗，得到如下啟示：
3.1 完善現代企業(yè)制度，逐步給中小企業(yè)直接融資權
對于我國各類公司制企業(yè)來說，雖然盡了上繳所得稅的義務，但是不能享有自由發(fā)行債券、股票的權力，與國外公司制企業(yè)直接向社會募集資金的做法存在一定的差距。在國外，只需獲得證券監(jiān)察部門的審核和備案，公司制企業(yè)就能發(fā)行債券或股票，并且通過柜臺方式交易所發(fā)行的債券或股票，在全部公司債券或股票中，通過證券交易所公開發(fā)行的債券或股票只占其中的一小部分。
3.2 推進建設中小企業(yè)的信用體系
為了進一步提升中小企業(yè)的整體素質和綜合競爭力，需要培育信用體系、對信用市場進行規(guī)范、建立和完善信用制度、積極營造信用環(huán)境，進一步抵御信用風險，鞏固和強化自身的融資能力。首先建立健全企業(yè)外部的征信系統(tǒng)和信用評價體系，通過樹立信用典型，積極推廣信用管理經驗;其次建立和完善企業(yè)內部信用制度，對企業(yè)內部加強管理。因此，通過建立企業(yè)信用檔案、信用評級、企業(yè)信用制度等形式，對于推進中小企業(yè)的信用體系建設，增強企業(yè)的信用能力是十分必要的。
3.3 進行信息化建設，創(chuàng)造新的管理經營模式
信息化的發(fā)展程度已成為中小企業(yè)在生產和經營、管理和決策、研究和開發(fā)、市場與銷售等各方面全面應用信息技術的一個衡量尺度，通過信息和知識資源的有效開發(fā)和利用，調整或重組企業(yè)組織結構與業(yè)務模式，來服務企業(yè)發(fā)展目標，以提高企業(yè)的競爭力，是企業(yè)發(fā)展的一個重要途徑。因此，中小企業(yè)信息化建設勢在必行。
3.4 財政金融政策應該向中小企業(yè)傾斜
從法律法規(guī)建設上來硬化對中小企業(yè)的融資制度安排?？梢栽诂F有《中小企業(yè)促進法》的基礎上，制定更具適用性的《中小企業(yè)信用擔保法》、《中小企業(yè)融資法》、《中小金融機構法》等具體法律、法規(guī)，以規(guī)范中小企業(yè)融資主體的責任范圍、融資辦法和保障措施。應借鑒發(fā)達國家的成熟經驗，各級政府在安排財政預算支出時，按一定比例提取中小企業(yè)專項發(fā)展基金。
鼓勵開辦由地方財政出資或擔保融資的中小企業(yè)政策性銀行，其資金運用可委托地方商業(yè)銀行代理，在利用政策性銀行的低成本資金時，應將利息直接補貼給中小企業(yè)，而不是補貼給商業(yè)銀行，從而杜絕商業(yè)銀行在代理政策性金融業(yè)務時的道德風險。
參考文獻：
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國外融資論文參考范文篇2
探析國外體育產業(yè)融資模式
摘要：當今世界，體育產業(yè)已發(fā)展成為具有巨大投資規(guī)模的實體經濟形式。為了籌集體育產業(yè)發(fā)展的先期資金，世界各國的體育主管部門先后改革了本國的體育產業(yè)投融資機制，在實踐中先后出現了體育基金融資、商業(yè)銀行貸款融資、體育贊助融資、體育彩票融資等多元化市場融資渠道。本文結合國際體育經濟發(fā)展的新特點，聯系體育產業(yè)國際化的新趨勢，指出了國外體育產業(yè)融資的三大模式及其存在問題，以期為中國體育產業(yè)的發(fā)展尋求有力的理論支撐。
關鍵詞：體育 產業(yè) 融資模式
當今世界，體育產業(yè)已發(fā)展成為具有巨大投資規(guī)模的實體經濟形式，并在經濟生活中扮演著極其重要的角色。21世紀以來，隨著運動競技招標和商業(yè)性比賽的不斷涌現，特別是競技體育賽事同企業(yè)和商業(yè)贊助招標的引入，使得全球體育活動的啟動和運作需要大量的先期資金投入。為此，世界各國的體育主管部門先后改革了本國的體育產業(yè)化投融資機制，在實踐中先后出現了體育基金融資、商業(yè)銀行貸款融資、體育贊助融資、體育彩票融資等多元化市場融資渠道。本文結合國際體育經濟發(fā)展的新特點，聯系體育產業(yè)國際化的新趨勢，指出了國外體育產業(yè)融資的三大模式及其存在問題，以期為中國體育產業(yè)的發(fā)展尋求有力的理論支撐。
美國體育產業(yè)的融資模式
美國的體育體制大體可分成三部分：即職業(yè)(商業(yè))體育、學校體育和社會體育。美國體育的三元格局，使得體育產業(yè)的發(fā)展呈現出多姿多彩的特征，進而也影響著各體育主體融資模式的變化。
(一)呈現多元化融資特點
作為在競技性運動基礎上形成的體育經濟形態(tài)，美國的體育產業(yè)呈現出多元化融資的特點，政府對體育的注資是極其有限的，對于大多數的比賽，政府只是起著監(jiān)督員的角色。由于美國實行的是聯邦制，各個州、城市的制度都不太一樣，有的城市政府有涉及體育的部門，有的城市就沒有。比如紐約市政府就有紐約體育委員會，但他們的目的是為了發(fā)展城市經濟、給市民提供參與體育的途徑、刺激旅游業(yè)的發(fā)展，所以他們的主要工作是吸引各種體育比賽和體育活動到紐約舉行，鼓勵、協(xié)助各種體育組織或商業(yè)企業(yè)在紐約開展體育競技，而不是花錢培養(yǎng)運動員出去打比賽為城市爭光。由于美國各政府的財務都對外公開，受到各行業(yè)民眾的嚴格審議，所以絕不會出現政府花錢為個別人服務的情況。
如果有市民愿意花自己的錢去支持運動員或某項體育運動，他可以直接把錢打入那個運動員或體育組織的賬號(許多人就是這樣做的，美國各個體育組織包括美國奧委會在內，都對外募款)，而用不著要求政府花所有納稅人的錢去支持運動員。美國運動員進行訓練，參加比賽，政府都不提供費用，最多只提供一些精神上的支持，比如贊揚，邀請訪問白宮等(路費也要自己承擔)。那么運動員進行訓練、比賽的費用從哪里來呢?一是自費，二是體育組織提供費用，而體育組織的錢主要來自于公眾捐助和商業(yè)經營，如果沒有公眾捐助和商業(yè)贊助，那么就只能依靠會員的會費。美國的政府與民間組織分得十分清楚，互相無關聯，他們之間沒有融資上的利害關系。
(二)體育融資都有明確的法律約束
無論是職業(yè)體育，還是學校體育，甚至是社會體育，在美國都必須有嚴格的法律準入門檻。美國在1978年通過了一個《業(yè)余體育法》，1998年重新修改成了《特德史蒂文斯奧林匹克與業(yè)余體育法》。該法案規(guī)定美國奧委會是具有壟斷性的與奧運相關的體育活動的協(xié)調機構，對美國參加奧運會的所有事項行使專屬管轄權，這就意味著其他任何人、組織、政府都不得插手奧運會的事務。當然，美國奧委會依然是民間機構，法律保護的是其唯一性，而不是意味著它是一個政府機構或者與政府有關的東西。美國奧委會的中介性，并不表明美國體育的發(fā)展可以為所欲為，相反，美國體育及其與之相關的體育產業(yè)的發(fā)展都必須嚴格遵守合眾國的法律，否則，任何形式的贊助可能變成了行賄;任何形式的投資可能變成了賭博;任何形式的融資可能變成了投機;任何形式的盈利可能變成了“灰色收入”。
(三)體育產業(yè)融資自由競爭
由于美國體育產業(yè)的融資基本上是完全市場化的，所以美國產業(yè)融資的邏輯基本上是自由競爭的。在這種自由的市場環(huán)境中，美國社會逐漸形成了極富特色的融資新模式。目前的融資方式已經演化為典型的建設-營運-轉讓項目的結構模式，即成為由政府、發(fā)起人、貸款人、承包商、特許經營人及融資公司等各方共同參與、協(xié)調的一項龐大的系統(tǒng)工程?？偟膩碚f，體育產業(yè)投資主要有四種形式：政府資本、私人資本、公私聯營、補助金。
在這種模式下，美國體育又先后釀生了以下幾種融資新方式：
一是企業(yè)債券融資。主要有資產支持型債券( asset-backed bonds，指以資產或資產組合的未來現金流為基礎發(fā)行的債券，而這些產生未來現金流的資產就是資產證券化的基礎資產)、稅收支持型債券(tax-backed bonds，以政府稅收為基礎發(fā)行的債券)，以及項目收入支持型債券(bonds backed by project revenues，以項目的未來收入作為基礎而發(fā)行的債券)。其中，比較傳統(tǒng)的是稅收支持型債券(主要是一般債務債券)和項目收入支持型債券(主要是無擔保債券)。政府發(fā)行的債券主要有兩種：一般債務債券和無擔保債券，而資產支持型債券使用較少(個人也可以發(fā)行資產支持型債券)。早在20世紀40年代，美國證券交易委員會公布的數據表明，股票融資中優(yōu)先股每 100美元需要花費6.3美元的發(fā)行成本，普通股需要花費16.9美元的發(fā)行成本;而債券融資每100美元只需花費2.6美元的發(fā)行成本。由此可見，債券融資的成本遠遠低于股票融資，這就是美國多數體育企業(yè)選擇債券融資方式的主要原因。同時，債券融資發(fā)行方式和期限結構上的靈活性也促使美國體育用品企業(yè)和體育場地開發(fā)企業(yè)采用債券融資方式。美國公司債券發(fā)行主要采取兩種形式：公募發(fā)行，即在公開市場上出售，大部分公司采取此種方式;私募發(fā)行，即私下賣給約定的小部分投資者，它適用于規(guī)模比較小的公司或有特殊融資要求的公司。美國體育產業(yè)的債券融資多以中長期融資為主， 融資資金穩(wěn)定，融資期限更長;但當流動資金緊缺時，也可以發(fā)行短期債券以增強體育企業(yè)持續(xù)融資的能力。
二是股票融資。據統(tǒng)計，在美國上市的3000多家NASDAQ公司中，有25家是體育產業(yè)上市公司，其總市值(按當期股價)有2624億美元。這些上市公司與中國的“中體產業(yè)”(代號：600158)不同，他們完全是以企業(yè)的基本經營業(yè)務為依托的。通過股市籌得的資金主要用于體育場館的建設、基礎設施的投資、體育媒體產業(yè)的投資、體育文化事業(yè)投資以及體育精神的弘揚，等等。
三是期權融資、基金融資、期指融資和民間融資。這些融資方式多樣而靈活，驗證了現代市場經濟金融衍生時代的到來。
日本體育產業(yè)的融資模式
日本體育產業(yè)的融資模式與日本的組織機構和管理方式密切相關。組織機構從性質上可分為三類：政府管理機構、社會團體和民間組織;在管理上基本都采取三級管理模式，即中央級、都道府縣級、市區(qū)町村級。
政府機構融資。文部省體育局是日本中央政府體育管理部門，在全國47個都道府縣和大約3200個市區(qū)盯村，政府設置的教育委員會行使公共事業(yè)的管理權限，各級教委一般都設有競技體育科和大眾體育科。在資金管理方面，市區(qū)盯村教委向上一級部門申報年度預算以及具體使用上一級部門發(fā)放的體育振興基金。體育振興基金是日本政府設立的專門用于大眾體育發(fā)展工作的一項固定資金，是社區(qū)體育的主要資金援助和支持之一。市區(qū)盯村教委的體育科在發(fā)放體育振興基金的工作中起著承上啟下的作用，它們必須要保證這類資金的去向：即主要用于體育設施的維護、社會體育指導員的培訓以及體育組織的建設等。這一管理體系是日本政府對大眾體育和競技體育實施管理的支柱。
社會團體融資。在社團組織中，日本體育協(xié)會是日本最高級別、最具權威的大眾體育團體。日本體協(xié)的下級機構是都道府縣體協(xié)和市區(qū)町村體協(xié)。日本體協(xié)的常務工作人員相當一部分來自政府體育主管部門。另外，有52個單項的全國體聯加盟日本體協(xié)。同時，日本體協(xié)通過這兩個體系溝通全國的大眾體育活動。由于日本體協(xié)是社團組織，所以其主要經費是自行籌集的，只有少部分來自政府撥款。這些撥款主要用于行政管理經費。1994年日本體協(xié)經費預算為4億3萬美元，政府撥款占42%，其中560萬美元用于當年組織全國體育節(jié)的經費補貼，500萬美元用于社會體育指導員的培養(yǎng)，550萬美元用于日本體育少年團的組織，440萬美元則撥給下屬的注冊體育組織。
民間組織融資。民間體育組織主要是指財團、企業(yè)和私人業(yè)主自發(fā)成立或支持的體育組織。隨著日本大眾體育的蓬勃發(fā)展，體育市場被日漸看好。于是，各類企業(yè)、公司紛紛打入體育市場，建設體育設施并建立體育組織。這類體育組織大多是可盈利的，一般通過使用者交納會費等方式獲取收入。這類設施和組織在為企業(yè)謀取利益的同時也極大地促進了日本大眾體育的發(fā)展。
歐洲體育產業(yè)的融資模式
在歐洲國家，公共體育服務傳統(tǒng)上主要由各級政府承擔，但由于近幾年公共體育服務需求的增加和政府財政來源的減少，歐美國家政府正在努力引入市場機制，以籌得體育產業(yè)發(fā)展的資金。目前的主要方法是采取合同出租的方法，吸納社會力量參與公共體育服務的提供。合同出租主要是在不擴大政府規(guī)模、不增加公共財政支出的情況下，政府確定體育服務的質量標準，以合同的形式，通過投標者的競爭，將原先由政府提供的公共體育服務轉讓給私營公司、非營利組織等機構，以改善公共體育服務的質量。
1988年，英國政府頒布了“地方政府法案”，其中一項重要的規(guī)定就是要求地方政府貫徹“強制競爭投標法”，要求包括體育在內的公共服務產品必須以公開競爭投標的方式進行管理和經營。1989年10月，英國國會發(fā)布命令，要求地方政府在1993年以前完全實現體育設施競爭投標管理。為了完善體育設施的經營管理，英國國務大臣還制定了管理公共體育設施的基本標準。
上世紀90年代以來，歐州國家政府主要在以下方面給予體育組織以優(yōu)惠政策：一是稅收政策。二是政府支持建立體育基金會。1991年，英國政府支持建立體育與藝術基金會，每年資助體育4000萬英鎊。三是政府通過發(fā)展體育博彩產業(yè)資助體育組織。除此之外，歐州國家體育組織還能夠通過企業(yè)贊助、電視轉播權、主場經營、標志產品開發(fā)等多種融資渠道獲得所需經費。
由于上述措施的推行，使得歐洲國家的融資渠道出現了多元化的發(fā)展趨勢。中央政府和地方政府的投資在逐漸增加，來自社會的投資也在直線上漲(參見表1)。
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1.國外融資論文
5.外貿論文范文
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