(一)煤、電、油、運行業(yè)增勢趨緩，“瓶頸”狀況有所緩解

　　煤、電、油、運等行業(yè)繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢，但受需求增速放慢等因素影響，生產(chǎn)增速趨緩，供應緊張局面有所減弱。據(jù)統(tǒng)計，1—4月全國煤炭表觀消費量達6.35億噸，同比增長約8.3%，較2004年同期下降3.6個百分點。與此同時，全國規(guī)模企業(yè)煤炭產(chǎn)量5.26億噸，同比增長達12.8%，煤炭供需缺口有所減小，個別港口如秦皇島港煤炭庫存有所增加，煤炭出廠價格漲幅也僅在1%左右。電力行業(yè)1— 4月份總發(fā)電量同比增長為12.9%，比2004年同期下降1.9個百分點。水泥、電解鋁等行業(yè)用電增速明顯下降是造成用電增速下降的主要原因。石油工業(yè)1—4月原油累計加工量比去年同期增長了7.78%，其中，汽煤柴油總產(chǎn)量累計增長7.85%，增幅均比前幾個月明顯放緩。

主要耗能行業(yè)增速減慢是能源行業(yè)增速減緩的主要原因。

　　部分能源產(chǎn)品價格水平持續(xù)高位波動甚至攀升，主要是國際市場價格波動的傳導，并未真實反映國內(nèi)供求格局的實際變化，國內(nèi)需求增速回落一定程度上對外部價格沖擊產(chǎn)生了積極影響。

(二)建材、鋼鐵等原材料工業(yè)增長指數(shù)高位持續(xù)回落

　　2005年一季度，受鐵礦石和有色金屬原料漲價等因素影響，多數(shù)鋼鐵品種、電解鋁和主要的有色金屬產(chǎn)品價格明顯上漲。但受需求增速放慢影響，這些行業(yè)增長指數(shù)仍呈持續(xù)回落態(tài)勢。固定資產(chǎn)投資，尤其是房地產(chǎn)投資增速明顯放慢是主要原因。

(三)消費性制造業(yè)增長指數(shù)持續(xù)回落

　　這些行業(yè)多數(shù)延續(xù)了2004年以來的持續(xù)回落態(tài)勢。其中，汽車和電子計算機作為新一代家庭耐用消費品經(jīng)歷了過去幾年的爆發(fā)式快速增長，從2004年開始出現(xiàn)需求增長“間歇”。到2005年2月，汽車工業(yè)增長景氣較2004年12 月份下降了11點，是自2003年7月汽車工業(yè)快速增長以來的最大降幅，汽車累計產(chǎn)銷也分別增長0.96%和—7%，創(chuàng)近年來新低。預計目前態(tài)勢將延續(xù)到下半年，并有可能在今年年底前后出現(xiàn)回升。

(四)部分制造業(yè)增速出現(xiàn)明顯反彈

　　這類行業(yè)數(shù)量不多，經(jīng)濟總量也不大，但對“瓶頸”環(huán)節(jié)投資增長意義重大。例如，專用設(shè)備制造業(yè)近期的反彈，則與國家加大煤炭安全管理和新建煤炭能力快速增長直接相關(guān)。一定程度上，新近明顯反彈的制造業(yè)領(lǐng)域大多屬于有保有壓中應該“保”的領(lǐng)域，說明宏觀政策的靈活性開始顯現(xiàn)成效。

(五)消費品行業(yè)增長景氣普遍回落

　　食品等主要消費品價格近期的上漲態(tài)勢在相當程度上影響了居民的購買力。紡織服裝等行業(yè)也受到出口增速放慢的影響。但從歷史經(jīng)驗看，作為基本的生活消費品，這類行業(yè)增長態(tài)勢一般不會形成大的波動，目前的下降態(tài)勢幅度不大，也不會延續(xù)太長時間。

上半年及全年產(chǎn)業(yè)增長趨勢分析

　　一季度經(jīng)濟運行的情況表明，在部分宏觀指標和部分行業(yè)增速出現(xiàn)反彈，瓶頸環(huán)節(jié)壓力未根本緩解的同時，國民經(jīng)濟總體仍處于2004年下半年以來形成的“下降”通道。由于需求總體增速回落，能源和原材料行業(yè)對經(jīng)濟增長的拉動力量正逐步減弱。這種態(tài)勢還將在今后一段時間得以延續(xù)。預計2005 年GDP增長速度將從2004年9.5%的水平下降到8.6%左右。

預測結(jié)果顯示，2005年下半年，煤炭、電力、鋼鐵需求的增速還將不同程度的繼續(xù)放緩，石油需求增速有一定的反彈，但總體仍低于2004年。預測結(jié)果如下：其中，煤、電、油的需求增速均比2004年下降3—4個百分點，成品油消費量甚至下降了10個百分點。能源需求增速下降的部分原因(約60%左右)是真實的需求回落，也有部分原因(約占40%)是2004年增速快，比較基數(shù)較大所致。

　　受需求增速放緩的影響，能源原材料行業(yè)的供求缺口將進一步減弱。其中：電力供給的最大缺口將從2004年的3500萬千瓦縮減至 2000萬千瓦左右。由于發(fā)電能力建設(shè)加速，全國平均發(fā)電設(shè)備年利用小時預計為5000小時，明顯低于2003年和2004年，但仍高于2002年。我國電力供需緊張的局面有望在2005年底扭轉(zhuǎn)。煤炭供需表面看有約4000萬噸的(一季度)缺口，但由于有大量庫存準備，并未出現(xiàn)嚴重短缺。二季度起煤炭生產(chǎn)將加速，全年煤炭供需可基本實現(xiàn)平衡。困擾煤炭供需的運輸能力不足也將有所緩解，預計2005年鐵路運煤能力將比2004年增加1億噸以上。

　　在總體供求缺口出現(xiàn)減縮的情況下，能源原材料價格持續(xù)走高的動力將逐步減弱。目前煤炭和石油制品的價格已處高位。但電價仍滯后于去年一路上漲的煤價，導致目前電力企業(yè)利潤水平大幅下滑，電價上調(diào)的呼聲很高，需要注意電價調(diào)整可能帶來的連鎖效應。鋼材價格在鐵礦石價格猛漲和國際鋼材價格高位運行的影響下漲幅較快，下半年這些影響將減弱，鋼價將因此逐步走穩(wěn)甚至小幅回調(diào)，不同品種鋼材的價格會有不同表現(xiàn)。目前，影響國內(nèi)能源價格最大的不確定性因素是國際油價持續(xù)走高和大幅波動，但由于國內(nèi)能源需求增速總體回落態(tài)勢明顯，可在一定程度上弱化國際油價波動的負面影響。

值得重視的問題

　　近來，各方面對經(jīng)濟走勢反彈壓力的顧慮增強。筆者認為，目前在局部領(lǐng)域存在反彈和通脹壓力的同時，經(jīng)濟總體增長態(tài)勢仍處于“下降”通道，經(jīng)濟增長的不確定性增大。應防止經(jīng)濟增速持續(xù)回落，特別是防止在新一輪經(jīng)濟增長周期中起帶頭作用的汽車、房地產(chǎn)等新的消費領(lǐng)域出現(xiàn)大幅下降。

　　針對以上情況，在保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，應著力提高宏觀調(diào)控“有保有壓”的靈活性。在調(diào)控實施力度上，應考慮適當放松部分重點領(lǐng)域的投資限制，增大貸款支持。應考慮經(jīng)濟景氣周期階段性回落的調(diào)控要求，提早進行反周期調(diào)控的必要準備。在“有保有壓”的前提下，適當放寬對部分重點領(lǐng)域的投資支持，如加快農(nóng)村農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加大資源勘探開發(fā)的投入等，以避免經(jīng)濟增速回落幅度過大帶來的問題。