對外貿(mào)易方面的論文
對外貿(mào)易方面的論文
當(dāng)下,區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化迅速發(fā)展,國際對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形式千變?nèi)f化,這對我國的對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易帶來了挑戰(zhàn),也帶來了機(jī)遇。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的對外貿(mào)易方面的論文，供大家參考。
對外貿(mào)易方面的論文范文一：中小企業(yè)對外貿(mào)易問題及對策分析
1選題的背景及意義
中小企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)活動中一支活躍和重要的力量，中小企業(yè)對外貿(mào)易是中小企業(yè)發(fā)展的最新方向，在世界各國對外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都發(fā)揮著重要的作用。在我國的小微企業(yè)中所占比重非常高，進(jìn)出口額也占到全國總額的百分之七十左右。研究中小企業(yè)具有十分重要的意義。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)規(guī)模比較小，經(jīng)營決策集中，靈活性強(qiáng)，在現(xiàn)代企業(yè)中數(shù)量眾多。伴隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的地位日益凸顯。本文從理論上分析了中小企業(yè)對外貿(mào)易發(fā)展的問題，并有針對性的提出了相應(yīng)的解決對策，為中小企業(yè)外貿(mào)未來的發(fā)展道路起到了重要的指導(dǎo)作用。本選題在借鑒其它研究成果的基礎(chǔ)上，以解決中小企業(yè)在開展外貿(mào)活動中存在的問題為出發(fā)點(diǎn)，從中小企業(yè)外貿(mào)現(xiàn)狀入手，找出解決問題的辦法，從而為贏得這場經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭的勝利打下堅實(shí)的基礎(chǔ)。
2中小企業(yè)對外貿(mào)易面對的主要問題
(一)外貿(mào)領(lǐng)域競爭激烈
我國對外貿(mào)易領(lǐng)域競爭激烈原因主要有兩個方面，首先，人民幣的不斷升值，造成中小企業(yè)的出口成本大大提高，這給資金本來就比較困難的中小企業(yè)一個沉重的打擊。其次，現(xiàn)在眾多先進(jìn)國家例如美國、英國都設(shè)置了許多貿(mào)易政策來限制我國商品的出口，并經(jīng)常使用反壟斷、反傾銷理由妨礙中國產(chǎn)品出口，針對我國許多產(chǎn)品實(shí)行雙反調(diào)查，嚴(yán)重縮小中小企業(yè)對外出口的數(shù)量。
(二)融資渠道不暢通
對中小企業(yè)來說，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，或者需要更新原有的設(shè)備，或者引進(jìn)新的工藝，無論哪一方面的調(diào)整，都需要投入大量的資金。然而，目前中小企業(yè)的融資渠道仍然非常狹窄。這一方面是因?yàn)楦鞯胤秸谫Y政策對中小企業(yè)的支持力度不夠，另一方面是因?yàn)橹行∑髽I(yè)普遍存在組織機(jī)構(gòu)不健全、融資信用度差、管理水平低等問題，不能達(dá)到融資機(jī)構(gòu)的實(shí)際要求。
(三)法律法規(guī)不健全
中國對外貿(mào)易方面的法律存在許多問題，例如，法律條文不夠具體，過于簡化，實(shí)際操做性差，立法水平較差;另外，法條分布不集中，系統(tǒng)性不完整;最后，立法類型過于行政化，缺乏靈活性。
3中小企業(yè)對外貿(mào)易存在問題的解決對策
(一)給與融資服務(wù)支持
建立符合各省特色的融資體系，應(yīng)從縣域經(jīng)濟(jì)入手，在各個縣區(qū)大力發(fā)展股份制商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行以及小額貸款公司，拓寬中小企業(yè)的融資渠道，以有效解決中小企業(yè)資金困境。(1)政府應(yīng)加強(qiáng)對中小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的扶持力度，建立并完善各級地方政府與當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)以及當(dāng)?shù)劂y行等金融機(jī)構(gòu)的信息溝通機(jī)制，有效加強(qiáng)政銀企合作。(2)允許公司制中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，引導(dǎo)民間融資逐步向規(guī)范、透明化、科學(xué)化的道路發(fā)展。同時要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)地方性金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)金融組織的股權(quán)改革和資產(chǎn)重組。(3)要對中小企業(yè)加大支持力度，籌建相關(guān)基金會，劃撥專項資金對中小企業(yè)進(jìn)行資金支持，鼓勵金融機(jī)構(gòu)想中小企業(yè)貸款，并且提供政策支持，降低企業(yè)融資成本。(4)健全中小企業(yè)的融資渠道及方式。不斷完善擔(dān)保體系，構(gòu)建多層次、多功能的擔(dān)保體系，不斷創(chuàng)新融資和擔(dān)保業(yè)務(wù)品種，擴(kuò)大存貨、倉單、人壽保單、設(shè)備、應(yīng)收賬款抵押和特許經(jīng)營權(quán)項下的融資擔(dān)保，放寬抵押、質(zhì)押范圍。
(二)完善法律法規(guī)的制定
對于法律法規(guī)不健全的問題，有關(guān)職能部門要進(jìn)行優(yōu)化處理，刪除那些空洞，沒有可操作性的法律條文;對不集中分散的法律條文進(jìn)行整合，是對外貿(mào)易法律法規(guī)的指導(dǎo)性更強(qiáng);另外，要制定和國際接軌的會計政策，以免由于國際法規(guī)與國內(nèi)法規(guī)不一致給國內(nèi)企業(yè)造成損失。由于會計制度是企業(yè)管理制度的重要組成部分，會計管理制度健全能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)進(jìn)行監(jiān)督，并且保證企業(yè)財產(chǎn)能夠合理正確的使用，因此，完善會計管理制度，發(fā)揮管理會計的各項職能，對于加強(qiáng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營以及提高生產(chǎn)效率有著重要作用。
(三)加快外貿(mào)人才培養(yǎng)
對于加快外貿(mào)人才的培養(yǎng)，要做到：(1)改變傳統(tǒng)的培養(yǎng)模式，培養(yǎng)復(fù)合型專業(yè)人才，一方面要增強(qiáng)國際貿(mào)易人才的思想文化素質(zhì)，幫助其改善知識結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)其職業(yè)素養(yǎng)。一方面，通過對外貿(mào)人才開展全面專業(yè)的知識培訓(xùn)，加強(qiáng)實(shí)際操作技能的訓(xùn)練。(2)政府要開展人才培養(yǎng)規(guī)劃，訂單式培養(yǎng)，將培養(yǎng)的各類人才及時輸送到各個企業(yè)，制定出臺"企業(yè)健康成長促進(jìn)計劃"。(3)圍繞本地產(chǎn)業(yè)需求，對外貿(mào)人才開展入職培訓(xùn)、技能培訓(xùn)、訂單培訓(xùn)、按需培訓(xùn)等切實(shí)滿足企業(yè)和勞動者的需求。四是要大力倡導(dǎo)企業(yè)主動管理人才，采取激勵措施吸引專業(yè)技術(shù)人才和外貿(mào)專員到中小企業(yè)企業(yè)就職，制定優(yōu)惠政策，改變?nèi)藗兊膿駱I(yè)觀，有計劃地為中企業(yè)輸送人才，全面提高中小企業(yè)員工的職業(yè)素質(zhì)。
對外貿(mào)易方面的論文范文二：上市公司對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)論文
一、公司股利分配理論及政策
股利分配是上市公司對盈利進(jìn)行分配或用于再投資的一項重要政策，按照國際慣例，公司要按照盈利的一定比例，分配給投資者。股利分配是公司經(jīng)營重要的組成部分，關(guān)系到公司未來的長遠(yuǎn)發(fā)展。合理的股利分配政策一方面可以為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金來源，另一方面可以為企業(yè)樹立良好形象，吸引潛在的投資者，因此，上市公司非常重視股利分配政策的制定，通常會在綜合考慮各種相關(guān)因素后，對各種不同的股利分配政策進(jìn)行比較，最終選擇一種符合本公司特點(diǎn)與需要的股利分配政策予以實(shí)施。股利分配重要的“信號傳遞”理論認(rèn)為：“公司股利分配政策不僅是一種分配方案，同時還是一種有效的信號傳遞工具。股利分配政策的變化往往是公司經(jīng)營狀況發(fā)生變化的信號，這些信號有積極的也有消極的市場影響”。“資本市場的效率性越強(qiáng)，這種傳遞方式越有效、成本越低。因此，上市公司在發(fā)布股利分配政策時，相當(dāng)慎重。以免投資者誤讀，造成不必要的投資損失。
二、我國主板上市公司股利分配概況與特征
目前我國主板上市公司股利分配的基本形式有兩種，即現(xiàn)金股利與股票股利，在此基礎(chǔ)上又派生出了兩者兼有的分配模式。由于我國上市公司通常在公布股利分配方案的同時公布轉(zhuǎn)增和配股方案，使得轉(zhuǎn)增和配股也帶上了分配的色彩，也常被看作是股利分配的一種形式。主板股利類型可劃分四種。
1、配發(fā)股本：配股股票是指上市公司以一定的價格向原股東配售新股。配股實(shí)際上相當(dāng)于增發(fā)股票，它并不影響本期收益，由于所有股東以低于市價同比例配股，股票將被稀釋，股票價格將相應(yīng)下降。
2、轉(zhuǎn)增股本：轉(zhuǎn)增股本是指上市公司將公積金轉(zhuǎn)作股本。轉(zhuǎn)增股本只是在公司權(quán)益結(jié)構(gòu)不同項目間的內(nèi)部調(diào)整。因此與送紅股一樣，轉(zhuǎn)增股本后每位股東擁有的股票價格總額不變，而擁有的股票絕對數(shù)增加，從而股價將下降。
3、派發(fā)股利：上市公司所派發(fā)的股利具體又可分為現(xiàn)金股利和股票股利。現(xiàn)金股利是指上市公司以公司的留存收益向股東發(fā)放現(xiàn)金作為投資回?，F(xiàn)金股利是目前我國上市公司采用的最普遍的一種形式。股票股利是公司將留存收益以發(fā)放股票的方式發(fā)放給股東。股票股利并不減少公司的股東權(quán)益總和，只是在減少留存收益科目的同時，增加了股本科目。
4、不分股利：不分配是指上市公司不進(jìn)行留存收益的分配，由于我國歷史遺留的股權(quán)分置問題的影響，很多國有上市公司的大股東都憑借其絕對控股地位，拒絕進(jìn)行股利分配。為了改變這種現(xiàn)象，2006年5月8日起實(shí)施的《上市公司證券發(fā)行治理辦法》規(guī)定，希望此舉改變我國上市公司以前普遍存在的不分配現(xiàn)象。
三、我國主板上市公司股利分配特征
2009年，我國經(jīng)濟(jì)第一個走出金融危機(jī)，率先引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)走上復(fù)蘇之路。我國的證券市場也一路高歌猛進(jìn)，至20009年11月上證綜指摸高到3465點(diǎn)。各上市公司賺得鍋滿盆滿，業(yè)績整體大幅度上升。上市公司派現(xiàn)極為慷慨。具不完全統(tǒng)計，在全部的上市公司年報披露年中，有近百分之七十實(shí)現(xiàn)盈利。我國主板上市公司股利分配特征可歸納為以下幾類。
1、重“高送”“高轉(zhuǎn)”，輕現(xiàn)金分紅：隨業(yè)績增加，不分配的上市公司所占的比例逐年減少。我國主板上市公司股利分配以轉(zhuǎn)增、同時派現(xiàn)和送股、三種形式為主，在此基礎(chǔ)上又衍生出派現(xiàn)和轉(zhuǎn)增、轉(zhuǎn)增和送股、派現(xiàn)和送轉(zhuǎn)多種形式。不過我國上市公司中有相當(dāng)多公司，不重視股民的現(xiàn)金回報，除了不分配股利外，也有的上市公司不注重現(xiàn)金股利的發(fā)放。目前我國證券市場投機(jī)氣氛濃厚、喜好炒高送配題材的股票,跟這種理念有很大關(guān)系。而在成熟的證券市場,現(xiàn)金股利比較受歡迎,投資者把現(xiàn)金股利視為最直接、最穩(wěn)定的投資收益。我國上市公司為了股本擴(kuò)張或者“圈錢”需要,在股利分配方案宣布的同時,往往伴隨著配股、公積金轉(zhuǎn)股等擴(kuò)張行為,從理論上講,“轉(zhuǎn)股和配股不屬于股利分配范圍。而現(xiàn)金股利作為給上市公司投資者超過國庫券利率的較高現(xiàn)金回報,是上市公司對投資者承擔(dān)較高風(fēng)險的一種補(bǔ)償”。
2、股利政策缺乏穩(wěn)定性：一個成熟的資本市場，上市公司的股利分配政策是比較穩(wěn)定的。一般來講,連續(xù)的、穩(wěn)定的股利政策,是對股民負(fù)責(zé)，是對廣大投資者利益回報預(yù)期的指向，是上市公司對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心的展示,也是企業(yè)形象的一種體現(xiàn)。在西方較為成熟的股票市場,上市公司一般都會盡量保持現(xiàn)金股利的穩(wěn)定性,保持鼓勵政策前后的一致性,以便企業(yè)有一個良好的市場形象。只有在管理層確信在未來較長時期內(nèi)，企業(yè)的盈利會發(fā)生變動時,才愿意改變股利政策。但我國上市公司在制定股利政策時，短期行為嚴(yán)重,隨意性較大，不僅在現(xiàn)金股利分配原則上缺乏穩(wěn)定性，而且分配方式也會發(fā)生改變，上市公司很少考慮隨意性的股利政策給公司形象帶來的損害。上市公司忽視股利政策與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展之間的關(guān)系,缺乏遠(yuǎn)見卓識。
3、不參與股利分配：近幾年，證監(jiān)會加大了對上市公司的治理力度，對上市融資提出了許多硬性條件，做出了不分紅上市公司不允許融資的規(guī)定，扭轉(zhuǎn)了過去很多上市公司不分紅的局面。但是現(xiàn)在仍有部分公司甘當(dāng)鐵公雞，令投資人失望。我國上市公司一直不注重現(xiàn)金股利的發(fā)放。但是個別上市公司常常以假賬的形式欺騙投資人，為其不分紅制造借口。這些“鐵公雞”仍然有一定的市場。具不完全統(tǒng)計，我國主板市場每年仍有近百分之十的上市公司，一毛不拔。而在成熟的證券市場,不參與股利分配是很少見到的。
四、創(chuàng)業(yè)板上市公司高送轉(zhuǎn)動機(jī)分析
隨著創(chuàng)業(yè)板企業(yè)年報的相繼披露,在”高轉(zhuǎn)送”噱頭的刺激下,創(chuàng)業(yè)板個股氣勢如虹。一時間，高送轉(zhuǎn)成了“印鈔機(jī)”。
1、高送轉(zhuǎn)亂像
(1)“驚艷”第一幕：2010年1月26日，同花順公布了10轉(zhuǎn)10派3元的分配方案。創(chuàng)業(yè)板高送轉(zhuǎn)大幕正時開啟，當(dāng)日該股開盤即被封至漲停。在此股帶領(lǐng)下，創(chuàng)業(yè)板氣勢如虹。許多投資者也蜂擁跟盤，在高送轉(zhuǎn)光環(huán)之下，同花順出現(xiàn)一輪上漲行情，股價一度摸高至100.10元。短短的兩個月，同花順股價大漲31.19%。
(2)史上最“牛”公司：2010年3月18日，創(chuàng)業(yè)板新貴神州泰岳推出A股史上最耀眼的分配方案——“10轉(zhuǎn)15派3元”。這一方案令其他高送轉(zhuǎn)上市公司黯然失色，當(dāng)年西飛國際10轉(zhuǎn)12的分配方案與之相比相形見絀。其股價更是一路爬升到200多元，時間也只有僅僅兩個多月，漲幅高達(dá)百分之四十多。這一股價超過茅臺，成為A股最高的股票。在其帶領(lǐng)下，A股中共有143家公司推出10轉(zhuǎn)5以上的分配方案。
(3)“蝴蝶”效應(yīng)：創(chuàng)業(yè)板風(fēng)生水起，至2010年4月16日，創(chuàng)業(yè)板大部分股票采取了高送轉(zhuǎn)分配方案。大都推出10轉(zhuǎn)5以上的分配方案，還有二十多家公司推出10送5以上的分配方案，包括九州電器、華誼兄弟在內(nèi)的18家創(chuàng)業(yè)板公司，均推出了10轉(zhuǎn)10以上的高送配方案。網(wǎng)宿科技、漢威電子、日寶通帶、也緊跟其后。
(4)黑色“滑鐵盧”：高送轉(zhuǎn)方案雖千差萬別，但股價大幅跳水的結(jié)果卻相同。同花順除權(quán)除息日，當(dāng)日大跌6.11%。而同樣的情況也出現(xiàn)在漢威電子和寶通帶業(yè)，除權(quán)除息日，兩支股票均大跌百分6%，漢威電子成交額也被放大至近3億元的歷史第二高位，僅次于該股上市首日的成交額5.16億元。而當(dāng)日該股換手率更是達(dá)到了32.25%。而此后一日，寶通帶業(yè)迎來除權(quán)除息日，在當(dāng)日該股勉強(qiáng)以0.53%的微紅收盤，但次日則股價大跌，跌幅高達(dá)9.53%。
2、高送轉(zhuǎn)動機(jī)分析：
毋庸置疑，在創(chuàng)業(yè)板的一百多家上市公司中，科技含量高，業(yè)績突出，發(fā)展?jié)摿薮螅哂凶灾髦R產(chǎn)權(quán)的優(yōu)秀公司還是存在的。但不可否認(rèn)的是，有許多上市公司質(zhì)地和經(jīng)營都不突出，魚龍混雜。卻都采取高送轉(zhuǎn)分配方案，我認(rèn)為主要有以下動機(jī)。
1、主力為了出貨：”高送轉(zhuǎn)”并非創(chuàng)業(yè)板的專利，熱衷參與者，也不僅僅是業(yè)績優(yōu)良的公司。難道真的是高額回報投資者?這里隱藏著什么秘密。今年滬市送轉(zhuǎn)冠軍新安股份是一家經(jīng)營管理都不是令投資者滿意的公司，從公布的資料看，今年的凈利潤與去年同期相比減少了近百分之九十，盈利能力大減，抗風(fēng)險能力較差，但就是著么一只公司也采取了大比例的”高送轉(zhuǎn)”方案，同樣情況的還有美都控股，該公司整體毛利率為8.8%，比2008年略增長0.23%，該公司3月27日公布的10轉(zhuǎn)12派0.3元的分配方案遠(yuǎn)超市場預(yù)期，基本每股收益0.29元。但其盈利能力并沒有明顯改善。美都控股的高送轉(zhuǎn)顯然沒有基本面的支撐。美都控股”高送轉(zhuǎn)”預(yù)期的炒作始于2月份。具內(nèi)部人士透露在公司發(fā)布高送轉(zhuǎn)之前，就有超大戶資金潛伏在其中，從大智慧大戶資金買賣盤可以看出。在推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案的次日，主力資金就大舉賣出流通盤的0.84%。當(dāng)日該股大戶和超大戶均呈減倉之勢，而從3月30日至4月21日，美都控股資金凈流出1.81億元，占到流通盤的6.3%，這一比例在同期地產(chǎn)上市公司中高居第一位。
2、為限售股解禁提供契機(jī)：定向增發(fā)有一定的鎖定期，長期持有相關(guān)股票的系統(tǒng)性風(fēng)險比較大，而利用”高送轉(zhuǎn)”，博得市場的歡迎，使得參與增發(fā)的投資者有機(jī)會實(shí)施退出機(jī)制。上市公司適時推出”高送轉(zhuǎn)”就是為限售股解禁提供契機(jī)。在創(chuàng)業(yè)板的一百多家公司中，以九州電器為例，自該公司在推出10轉(zhuǎn)10派1元的誘人分配方案，隨即該公司行情的啟動，股價一路飆漲，在此后的不到一個月，九州電器就有近百萬股此股份解禁上市流通。同樣的情況出現(xiàn)在建峰化工。該公司在3月3日公布10轉(zhuǎn)5的高送轉(zhuǎn)方案。但公司2009年的業(yè)績難言理想。2009年建峰化工實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.8億元，同比增長43.75%。歸屬于母公司凈利潤2億元，同比下降25%，每股收益0.6元?！∵@或與該公司2009年的增發(fā)有關(guān)。
3、為獲取高額回報：一些基金公司為了獲取高額回報，不惜花重金買消息，第三大基金公司對中國衛(wèi)星的參與就足以說明。也可見機(jī)構(gòu)資金對高送轉(zhuǎn)行情的踩點(diǎn)精準(zhǔn)。在去年的十一月份，中國衛(wèi)星的股價就表現(xiàn)出異常的興奮，這家基金在低位加倉，不久，中國衛(wèi)星發(fā)布10轉(zhuǎn)10派0.5元的分配方案。當(dāng)日中國衛(wèi)星尾盤被持續(xù)大單封至漲停，全天成交總額為2.86億元。而從當(dāng)日龍虎榜可以看到，4家機(jī)構(gòu)席位位于買入榜的前五位，累計買入6126.6萬元。而賣出榜只有一家機(jī)構(gòu)席位，賣出2200萬元。而這與當(dāng)日超大戶增倉4121萬元大致相符。而此后中國衛(wèi)星漲幅已經(jīng)達(dá)到52.75%。其間踩點(diǎn)精準(zhǔn)的，獲取高額回報是有著廣泛背景的三只基金。
五、創(chuàng)業(yè)板上市公司“高送轉(zhuǎn)”效應(yīng)分析
1、題材炒作:“高送轉(zhuǎn)“作為一種炒作的題材，只具有炒作的投機(jī)價值，并不具有投資價值。由于信息不對稱，在公司公布”高送轉(zhuǎn)“之前，主力資金會提前布局，再借助高送轉(zhuǎn)炒高股價，吸引散戶追漲。所以普通投資者在投資高送轉(zhuǎn)股票時還是要慎重。而市場對于創(chuàng)業(yè)板的“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象，也出現(xiàn)了兩種不同的聲音。有市場人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司正處于高速發(fā)展階段，高成長下的高送轉(zhuǎn)方案是眾望所歸，企業(yè)和投資者都需要高送轉(zhuǎn)
2、缺乏監(jiān)管:從現(xiàn)有的法規(guī)制度看，似乎還找不硬性指標(biāo)的監(jiān)管規(guī)定，一般來說，如果上市公司出現(xiàn)莫名其妙的“高送轉(zhuǎn)“，交易所等相關(guān)部門可能會電話上市公司詢問理由，但是在法律法規(guī)上還沒有明確說法需要禁止，而上市公司采用資本公積金轉(zhuǎn)增等方式也比較隱蔽。雖然”高送轉(zhuǎn)“常常在市場掀起風(fēng)浪，但相對而言卻并無太多約束機(jī)制，從長運(yùn)發(fā)展來講，適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管利于股市的更加健康的成長。
3、數(shù)字游戲：讓投資者了解“高送轉(zhuǎn)“背后的數(shù)字游戲，表面上投資者手中的股票多了，實(shí)際上不會給投資者也不會給上市公司的經(jīng)營狀況帶來任何實(shí)質(zhì)性的變化?，F(xiàn)實(shí)中，公司之所以能夠“高送轉(zhuǎn)”，往往是因?yàn)槠涓咭鐑r發(fā)行積累了豐厚的資本公積金，將資本公積金轉(zhuǎn)增股本，實(shí)質(zhì)就是把從廣大投資者手中募來的資金，用于擴(kuò)張股本而已，公司的經(jīng)營狀況不會因此發(fā)生任何改變。因此，“高送轉(zhuǎn)”往往并不意味著上市公司高成長需要將利潤和公積金轉(zhuǎn)增股本，“高送轉(zhuǎn)”本身并不會給投資者帶來額外的回報。創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍存在的高比例轉(zhuǎn)增預(yù)案主要是IPO超高價發(fā)行所致。而這些錢實(shí)際上都是二級市場上投資者自己的錢，現(xiàn)在這些多出來的資金只是又被重新分配了?，F(xiàn)金分紅才是上市公司對投資者的真正回報。
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