中國(guó)通貨膨脹分析論文范文
近年來，我國(guó)的通貨膨脹形勢(shì)緊張，給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了阻礙。下面是學(xué)習(xí)啦小編帶來的關(guān)于中國(guó)通貨膨脹論文的內(nèi)容，歡迎閱讀參考!
中國(guó)通貨膨脹論文篇1：《中國(guó)通貨膨脹原因與治理措施》
摘要:中國(guó)目前的通貨膨脹主要由產(chǎn)出缺口、貨幣信貸量過快增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素變動(dòng)、匯率的變化以及通脹預(yù)期造成的，而產(chǎn)出缺口是決定通脹的一個(gè)基本力量，在貨幣供應(yīng)量指標(biāo)M2中，短期內(nèi)只有“真實(shí)交易貨幣”能直接對(duì)物價(jià)起推動(dòng)作用。結(jié)合通貨膨脹產(chǎn)生的原因?qū)χ袊?guó)治理現(xiàn)階段的通貨膨脹提出幾點(diǎn)建議，主要是完善CPI體系、央行實(shí)行貨幣從緊的政策、壓低房?jī)r(jià)、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。
關(guān)鍵詞:通貨膨脹 CPI 原因 治理措施
一、目前中國(guó)通貨膨脹的狀況
通貨膨脹是指紙幣的發(fā)行量超過商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價(jià)持續(xù)全面上漲的狀況。通貨膨脹的衡量是一個(gè)十分復(fù)雜的問題。目前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局有六類物價(jià)指數(shù)，它們分別是: 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、商品零售價(jià)格指數(shù)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)、農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)、固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)。但人們最關(guān)注的三種，是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)( PPI) 以及GDP 平減指數(shù)( 指按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的GDP對(duì)按固定價(jià)格計(jì)算的GDP 的比率) 。其中，CPI指標(biāo)最為常用，它是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，2011年1―6月，中國(guó)CPI為104.9、104.9、105.4、105.3、
105.5、106.4(均以上年同月為100)。從中可以判斷中國(guó)今年上半年的通貨膨脹率在5%以上，雖然仍處可控范圍，但已處于高位運(yùn)行，需引起我們的關(guān)注。本文將探討是什么原因引發(fā)了通貨膨脹，又該如何治理中國(guó)現(xiàn)階段的通貨膨脹。
二、目前通貨膨脹的原因探索
1. 產(chǎn)出缺口。所謂產(chǎn)出缺口，就是現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的差額占現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出的百分比，即實(shí)際產(chǎn)出圍繞潛在產(chǎn)出上下波動(dòng)的程度。很多國(guó)家的央行或政府經(jīng)濟(jì)部門都將產(chǎn)出缺口作為分析預(yù)測(cè)通脹壓力的重要指標(biāo)?，F(xiàn)實(shí)產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出所形成的缺口稱為通貨膨脹缺口(inflation gap)。如果現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出，經(jīng)濟(jì)中存在著過度需求，經(jīng)濟(jì)社會(huì)的價(jià)格水平就會(huì)普遍上升。2010年以來，中國(guó)產(chǎn)出缺口為正且不斷攀升，經(jīng)濟(jì)呈過熱狀態(tài)，存在過度需求，導(dǎo)致一般價(jià)格水平普遍上升。因此產(chǎn)出缺口的存在，是決定通脹的一個(gè)基本力量。
2.貨幣信貸量過快增長(zhǎng)。20世紀(jì)中葉，弗里德曼提出了現(xiàn)代貨幣數(shù)量論，認(rèn)為通貨膨脹在本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，是由于流通中的貨幣數(shù)量超過實(shí)際需求量而造成的，控制通貨膨脹的措施主要是減少貨幣的供應(yīng)量，因此控制貨幣供給的中央銀行最終控制通貨膨脹率。如果中央銀行保持貨幣供給穩(wěn)定，物價(jià)水平也將穩(wěn)定。如果中央銀行迅速增加貨幣供給，物價(jià)水平將迅速上升。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的沖擊，滿足快速?gòu)?fù)興經(jīng)濟(jì)的需要，中國(guó)實(shí)行了寬松的貨幣政策，貨幣信貸與廣義貨幣M2持續(xù)增長(zhǎng)，2010年末，廣義貨幣M2余額72.58萬億元，同比增長(zhǎng)19.7%，2009年銀行貸款余額環(huán)比增長(zhǎng)32%，貨幣投放量增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP增幅，這二者之間的巨大的差距就為通貨膨脹買下了隱患。
在貨幣供應(yīng)量指標(biāo)M2中，短期內(nèi)只有“真實(shí)交易貨幣”能直接對(duì)物價(jià)起推動(dòng)作用，分流進(jìn)入資本市場(chǎng)的貨幣對(duì)物價(jià)只形成間接影響。短期內(nèi)不可以高估貨幣對(duì)物價(jià)的推動(dòng)作用。這里“真實(shí)交易貨幣”是指真正發(fā)揮商品和服務(wù)交易媒介的那部分貨幣，另一部分用于投資目的的貨幣，如買賣股票的貨幣，對(duì)消費(fèi)價(jià)格的影響并不直接，而只是通過財(cái)富效應(yīng)對(duì)消費(fèi)品價(jià)格產(chǎn)生間接影響。
3.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素變動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，各個(gè)部門生產(chǎn)率提高的速度不一致。但是生產(chǎn)率提高慢的部門和非開放性部門在工資和價(jià)格等問題上都要求和其他部門享受一直的待遇，這就導(dǎo)致了通貨膨脹。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展明顯呈現(xiàn)出如下特征：東部沿海城市對(duì)外開放程度高 經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快 經(jīng)濟(jì)效率高，而中西部企業(yè)盡管有國(guó)家政策扶持仍然相對(duì)封閉經(jīng)濟(jì)效率低下，地區(qū)發(fā)展不平衡;服務(wù)業(yè)和加工業(yè)等蓬勃發(fā)展和重工業(yè)、制造業(yè)等發(fā)展緩慢，而去年的金融風(fēng)暴和今年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也造成了地區(qū)間和部門間發(fā)展不平衡的速度加快，這些都是造成今年通貨膨脹的因素。4.匯率的變化?，F(xiàn)階段人民幣面臨升值的壓力，根據(jù)中華人民共和國(guó)2010年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)的數(shù)據(jù)，2010年末人民幣匯率為1美元兌6.6227元人民幣，比上年末升值3%，而且一年期美元利率遠(yuǎn)低于人民幣利率，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展又呈現(xiàn)出良好的態(tài)勢(shì)，所有這些，都導(dǎo)致了國(guó)際熱錢的不斷涌入，表現(xiàn)在：截至2010年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備28 473億美元，比上年末增加4 481億美元。外匯流入1美元，央行就得收回去發(fā)7元人民幣，這就導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣增加。
5.通脹預(yù)期。通脹預(yù)期導(dǎo)致居民的搶購(gòu)、囤積行為，由于預(yù)期具有傳遞性，通貨膨脹預(yù)期很容易在居民中形成一種主流預(yù)期，而預(yù)期又具有應(yīng)用性，居民就很容易把這種預(yù)期應(yīng)用到現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)行為中。在這種強(qiáng)烈的通脹預(yù)期指引下，人們已經(jīng)預(yù)感到通貨膨脹的來臨，為了避免在通貨膨脹真的到來時(shí)手中貨幣貶值，家開始對(duì)商品進(jìn)行搶購(gòu)囤積，這在一定程度上造成了人為的短缺局面，從而對(duì)物價(jià)產(chǎn)生了上漲的壓力。而通脹預(yù)期還會(huì)影響貨幣流通速度。通脹預(yù)期的應(yīng)用性導(dǎo)致人們的搶購(gòu)行為過程中，貨幣流通速度便會(huì)加快，從而增加貨幣流通量，等價(jià)于貨幣當(dāng)局增加貨幣供應(yīng)量的影響。
三、目前通貨膨脹的治理對(duì)策
1.完善CPI體系。我們可以感覺出，中國(guó)官方統(tǒng)計(jì)出來的CPI指數(shù)與實(shí)際居民生活消費(fèi)價(jià)格變動(dòng)不一致，這說明中國(guó)的CPI 體系存在缺陷，使政府不能準(zhǔn)確地了解中國(guó)通貨膨脹的現(xiàn)狀和嚴(yán)重性，就不能采取有力的手段解決通貨膨脹的問題。中國(guó)CPI指標(biāo)體系的缺陷在于官方一直在強(qiáng)調(diào)作為國(guó)際慣例，CPI不包括商品房?jī)r(jià)格，而且居住類權(quán)重過低(13% 左右，國(guó)際慣例是 30% 以上)，其基數(shù)過低，而食品類占 CPI 權(quán)重為 33.6%，食品類通常是通貨膨脹最后波及的環(huán)節(jié)。(1)建議按照收入的高、中、低，推出CPI的分類指數(shù)，并且要及時(shí)根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，改進(jìn)居民收入統(tǒng)計(jì)的分組標(biāo)準(zhǔn)。(2)將商品房?jī)r(jià)格納入其中，同時(shí)合理的調(diào)整各方面的比重。(3)要逐年對(duì)分類權(quán)重進(jìn)行微調(diào)，以體現(xiàn)權(quán)重的變化，保證CPI數(shù)據(jù)的完全真實(shí)、準(zhǔn)確。
2.央行實(shí)行貨幣從緊的政策。中國(guó)通貨膨脹的實(shí)質(zhì)是貨幣問題，資金過多地流向地產(chǎn)部門以及與地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)，造成其他行業(yè)，主要是食品等由中小企業(yè)投資的行業(yè)資源不足，供給下降，故物價(jià)上漲，而現(xiàn)在中國(guó)的房地產(chǎn)出現(xiàn)泡沫，如果不遏制可能會(huì)出現(xiàn)崩盤的現(xiàn)象，到時(shí)候經(jīng)濟(jì)損失更加慘重，因此得通過央行實(shí)行從緊的貨幣政策來解決，其中最主要的手段是提高法定存款準(zhǔn)備金率。
3.抑制房?jī)r(jià)過快上漲。房地產(chǎn)價(jià)格在整個(gè)價(jià)格體系中，處于基礎(chǔ)價(jià)格的重要地位，住房作為價(jià)值量最大的生活資料，必然納入勞動(dòng)力再生產(chǎn)成本，因而住房?jī)r(jià)格作為勞動(dòng)力要素價(jià)格之一，也就影響到商品的生產(chǎn)成本，最終影響到一切商品的價(jià)格。2009年以來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，房?jī)r(jià)再次暴漲又引起了人們對(duì)房地產(chǎn)泡沫討論的升溫，一些熱點(diǎn)區(qū)域的房?jī)r(jià)甚至一個(gè)月上漲超過10%，一年上漲超過100%。國(guó)家雖然出臺(tái)了一系列政策抑制房?jī)r(jià)過快上漲，已經(jīng)起到了一些作用，但是對(duì)房子的消費(fèi)依然占到了居民一生收入的絕大部分。所以目前抑制房?jī)r(jià)過快上漲對(duì)于緩解通貨膨脹的壓力至關(guān)重要。
4.加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式上，國(guó)外的發(fā)展早已積累了很多的經(jīng)驗(yàn)。如英國(guó)在治理其1979―1981年的通貨膨脹中，多次調(diào)整工業(yè)結(jié)構(gòu)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，在工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面采取了建設(shè)性干預(yù)政策，即增加對(duì)高技術(shù)工業(yè)的財(cái)政幫助，刺激傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)在改造中大量運(yùn)用新技術(shù)工藝，倡導(dǎo)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)行國(guó)有企業(yè)的私有化，鼓勵(lì)職工持股等。而法國(guó)在治理經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)以科技進(jìn)步為推動(dòng)力，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，為陷入衰退的傳統(tǒng)部門注入了新的活力，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境，同時(shí)收縮傳統(tǒng)工業(yè)，大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，由勞動(dòng)和資本密集型向資本密集型轉(zhuǎn)化。中國(guó)在解決現(xiàn)有問題上也應(yīng)借鑒其方法，采取宏觀調(diào)控，以干預(yù)手段保持市場(chǎng)價(jià)格的基本穩(wěn)定，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，主要措施歸納起來有以下幾點(diǎn)：(1)調(diào)整工業(yè)結(jié)構(gòu)，收縮傳統(tǒng)工業(yè)，大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè);(2)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，由勞動(dòng)和資源密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變。通過上述措施，努力將勞動(dòng)生產(chǎn)率的速度提高到快于要素成本提升速度的水平，提高要素投入產(chǎn)出率和全要素生產(chǎn)率。這樣，才能根本解決成本推動(dòng)所導(dǎo)致的通貨膨脹威脅，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)在長(zhǎng)期內(nèi)快速、平穩(wěn)地發(fā)展。參考文獻(xiàn):
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中國(guó)通貨膨脹論文篇2：《試談中國(guó)通貨膨脹的原因與對(duì)策》
【摘 要】 文章對(duì)我國(guó)建國(guó)以來多次通貨膨脹產(chǎn)生的原因、特征及采取的對(duì)策分別進(jìn)行了詳盡的分析，結(jié)合當(dāng)前的通貨膨脹產(chǎn)生的原因及特征提出了從宏觀與微觀兩個(gè)層面解決通貨膨脹的長(zhǎng)效機(jī)制。
【關(guān)鍵詞】 通貨膨脹 原因 對(duì)策
通貨膨脹(inflation)是指總物價(jià)或一般物價(jià)水平持續(xù)上漲，貸幣供應(yīng)超常規(guī)增長(zhǎng)，較多的貸幣追逐較少的商品，投資和消費(fèi)過旺，社會(huì)信用膨脹，生產(chǎn)過熱。通貨膨脹的特征是供不應(yīng)求。通貨膨脹的成因有成本推動(dòng)型、需求拉動(dòng)型、結(jié)構(gòu)失調(diào)型、輸入型與綜合型導(dǎo)致的通貨膨脹。
一、建國(guó)初期我國(guó)出現(xiàn)的通貨膨脹
這次通貨膨脹基本原因是舊中國(guó)遺留下來的問題。一方面，新中國(guó)成立前國(guó)民黨政府濫發(fā)金元券，采取了惡性通貨膨脹政策，用發(fā)行貸幣的辦法搜刮民財(cái)打內(nèi)戰(zhàn)，維持其腐敗統(tǒng)治。這是新中國(guó)成立初期物價(jià)仍然上漲的基本原因。另一方面，在1948年12月1日開始發(fā)行人民幣的最初一年里，隨著解放戰(zhàn)爭(zhēng)的不斷勝利，人民政府的財(cái)政支出、軍費(fèi)支出大增;而且生產(chǎn)又因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)遭到破壞，少數(shù)不法分子囤積居奇，哄抬物價(jià)，造成了嚴(yán)重的通貨膨脹。在新中國(guó)人民政府正確的領(lǐng)導(dǎo)下，通過一系列強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)措施，統(tǒng)一財(cái)經(jīng)工作，整頓經(jīng)濟(jì)秩序，打擊不法商販，盡快組織恢復(fù)生產(chǎn)，在很短的時(shí)間內(nèi)就制止了持續(xù)了長(zhǎng)達(dá)十二年之久的通貨膨脹。
二、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的通貨膨脹
1、50年代和60年代初的通貨膨脹：50年代，由于指導(dǎo)思想上出現(xiàn)了左的錯(cuò)誤，1958年開始在全國(guó)范圍內(nèi)大刮“共產(chǎn)風(fēng)”和“浮夸風(fēng)”，違背客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律瞎指揮，追求不可能實(shí)現(xiàn)的高指標(biāo)，導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)比例嚴(yán)重失調(diào)，農(nóng)業(yè)、輕工業(yè)、重工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)下降，財(cái)政出現(xiàn)虛收實(shí)支。1958年到1960年，財(cái)政累計(jì)赤字高達(dá)169、4億元。銀行系統(tǒng)采取“全額信貸”，需要多少，貸多少，哪里需要，就到哪里去貸，什么時(shí)候需要，什么時(shí)候都可以貸。出現(xiàn)指山買柴，指水買魚，劃地為礦的怪現(xiàn)象?；ㄒ?guī)模過大，財(cái)政連年赤字，導(dǎo)致銀行信用大膨脹。政府采取糾正“左”的錯(cuò)誤思想的政策，并實(shí)施“調(diào)整經(jīng)濟(jì)比例，壓縮基建戰(zhàn)線，控制貸幣投放”的經(jīng)濟(jì)方針，通貨膨脹很快得到治理。具體采取的措施是：⑴大力壓縮預(yù)算內(nèi)、預(yù)算外基本建設(shè)投資規(guī)模;⑵對(duì)工業(yè)企業(yè)實(shí)行關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)等措施;⑶大量精簡(jiǎn)職工和城鎮(zhèn)人口;⑷嚴(yán)格控制財(cái)政管理，壓縮財(cái)政支出;⑸控制貸幣發(fā)行，組織回籠貸幣。一直到1963年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，物價(jià)有所回落，經(jīng)濟(jì)秩序基本恢復(fù)。
2、““””時(shí)期的通貨膨脹：這個(gè)時(shí)期屬于“隱蔽性通貨膨脹”雖然物價(jià)很穩(wěn)定，貸幣發(fā)行增長(zhǎng)比例不是很大，但商品供應(yīng)匱乏，上百種商品采取憑票限量供應(yīng)，實(shí)際的黑市價(jià)格往往高于國(guó)營(yíng)價(jià)好多倍，再加上經(jīng)濟(jì)建設(shè)中“左”的思想影響，使基建戰(zhàn)線拉的過長(zhǎng)，財(cái)政19741976年連續(xù)赤字，貸幣流通再次出現(xiàn)大的波動(dòng)，直到改革開放前一直未得到根本改善。
三、改革開放以來的通貨膨脹
1、1979年1980年的通貨膨脹：這個(gè)期間出現(xiàn)的通貨膨脹主要有以下幾個(gè)方面的原因：第一，經(jīng)過“”對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較快，工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)了上升局面。黨的十一屆三中全會(huì)之后，對(duì)農(nóng)村實(shí)行聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，農(nóng)民的生產(chǎn)熱情空前高漲，農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)了連年大豐收。同時(shí)為了調(diào)動(dòng)農(nóng)民和企業(yè)的積極性，在改革的第一年，國(guó)家首先提高了過低的農(nóng)付產(chǎn)品收購(gòu)價(jià)格和8類付食品的銷售價(jià)格，放開了小商品價(jià)格，客觀上增加了財(cái)政支出，財(cái)政連手出現(xiàn)赤字;第二，為了調(diào)整過去壓低消費(fèi)水平的情況，適當(dāng)提高廣大群眾的收入水平，積極擴(kuò)大就業(yè)，擴(kuò)大了社會(huì)需求;第三，1979年以來新建項(xiàng)目規(guī)模大，周期長(zhǎng)，技術(shù)新，投資大，這些在建項(xiàng)目不能馬上完工。這就導(dǎo)致了1980年明顯的物價(jià)上漲，零售物價(jià)指數(shù)高達(dá)6%。為了抑制物價(jià)繼續(xù)上漲，克服面臨的通貨膨脹，在適當(dāng)緊縮需求的同時(shí)，重點(diǎn)從改善商品供給入手。壓縮了基建規(guī)模，減少了財(cái)政赤字，控制了貸幣發(fā)行，同時(shí)著重改善供給。就是在國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和信貸計(jì)劃規(guī)定的范圍內(nèi)盡可能地增加貸款支持日用消費(fèi)品生產(chǎn)，增加農(nóng)產(chǎn)生產(chǎn)資料和農(nóng)村建筑材料的產(chǎn)量，加強(qiáng)重工業(yè)服務(wù)方向結(jié)構(gòu)的調(diào)整，通過調(diào)整，既搞活了經(jīng)濟(jì)，滿足了人民生活水平提高的要求，又基本上控制了貸幣供應(yīng)量過剩的問題。
2、1984年1989年的通貨膨脹：這次通貨膨脹較為嚴(yán)重，1984年物價(jià)開始上漲形成基建投資、消費(fèi)基金和信貸規(guī)模嚴(yán)重失控。1985年和1987年被迫采取全面緊縮的宏觀政策，但是在物價(jià)上漲剛得到控制的情況下，又放開了貸幣發(fā)行的閘門，這一放便不可收拾，1988年1989年物價(jià)上漲猛增到18.5%和17.8%，1988年，銀行現(xiàn)金凈投放高達(dá)679億，儲(chǔ)蓄存款余額大幅度下降，商品市場(chǎng)出現(xiàn)搶購(gòu)風(fēng)潮。這次通貨膨脹的主要原因是經(jīng)濟(jì)的持續(xù)“過熱”增長(zhǎng)與物價(jià)改革不適當(dāng)?shù)男麄髟斐傻摹?984年1990年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額累計(jì)達(dá)到24120億元，占同期國(guó)民收入34.9%，年均增長(zhǎng)率為18.5%，超過國(guó)民收入增長(zhǎng)率近一倍，固定資產(chǎn)投資過大導(dǎo)致了銀行貸款的猛增和財(cái)政赤字的不斷擴(kuò)大。1984年1990年現(xiàn)金發(fā)行，貸款數(shù)量平均每年遞增26.6%和23.8%，而同期的國(guó)民收入、國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度平均為9.3%和9.5%。1984年1990年財(cái)政累計(jì)赤字高達(dá)575.6億元。信用膨脹使社會(huì)總需求不正常擴(kuò)大，而且巨額財(cái)政赤字使政府大量向銀行透支和借款，進(jìn)一步推動(dòng)了物價(jià)上漲，加劇了通貨膨脹。在投資需求膨脹的同時(shí)，也出現(xiàn)了消費(fèi)需求膨脹，1984年1990年，職工工資總額平均每年增長(zhǎng)17.9%，在個(gè)人消費(fèi)基金增長(zhǎng)的同時(shí)，集團(tuán)消費(fèi)也大幅度增加，1984年1990年間，行政管理費(fèi)用支出平均每年增長(zhǎng)18.8%，消費(fèi)需求膨脹。1985年我國(guó)實(shí)行了全面緊縮的貸幣政策，以后又相繼采取了“緊中有松”，“緊中求活”等政策措施，1989年提出了“治理經(jīng)濟(jì)環(huán)境，整頓經(jīng)濟(jì)秩序”，實(shí)行緊縮的貸幣政策與緊縮的財(cái)政政策，使通貨膨脹得到抑制。
3、1993年下半年1997年的通貨膨脹：1993年下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過熱，零售物價(jià)水平上升13、4%，1994年零售物價(jià)指數(shù)竟高達(dá)21.4%，成為歷史上最高的物價(jià)漲幅，1995年以來，在行政限價(jià)和財(cái)政補(bǔ)貼的情況下，上半年零售價(jià)格指數(shù)仍為113.3%。下面對(duì)其特點(diǎn)、成因及治理進(jìn)行分析： (1)通貨膨脹的特點(diǎn)：物價(jià)上漲的時(shí)序呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性。1993年下半年出現(xiàn)的通貨膨脹與1984年1989年期間出現(xiàn)的種類價(jià)格同時(shí)全面上漲不同，表現(xiàn)為生產(chǎn)資料價(jià)格上漲較快，1994年主要表現(xiàn)為付食品價(jià)格大幅度上漲。、影響總量不平衡的深層次矛盾突出地表現(xiàn)出來，壓總量與總需求已經(jīng)很難達(dá)到抑制通貨膨脹的目的。而1984年1989年的通貨膨脹表現(xiàn)為投資消費(fèi)需求雙向膨脹，只要控制總需求通貨膨脹很快得到抑制。1995年以來，通貨膨脹出現(xiàn)了一邊壓需求，一邊日用品，食品價(jià)格上漲，結(jié)構(gòu)性矛盾與國(guó)有企業(yè)改革滯后等深層次矛盾突出。、居民的消費(fèi)心理日趨成熟，承受能力逐步增強(qiáng)，沒有出現(xiàn)盲目搶購(gòu)商品風(fēng)潮，居民能較合理地安排自己的支出，有選擇性地購(gòu)買商品。
(2)通貨膨脹產(chǎn)生的原因：成本上升推動(dòng)物價(jià)上漲，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：第一，企業(yè)工資獎(jiǎng)金增長(zhǎng)過快，導(dǎo)致勞動(dòng)力成本提高，由于工資的剛性，生活資料價(jià)格由于通貨膨脹上漲，導(dǎo)致工資作為勞動(dòng)力的價(jià)格也不斷上漲。第二，能源、原材料、交通等生產(chǎn)資料價(jià)格上漲，導(dǎo)致加工企業(yè)產(chǎn)品成本上漲。上漲了價(jià)格的產(chǎn)品作為生產(chǎn)資料和生活資料再投入生產(chǎn)，反過來又推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，這樣周而復(fù)始，循環(huán)推動(dòng)，形成了成本推動(dòng)型通貨膨脹。第三，稅制改革加重了部分企業(yè)部分產(chǎn)品稅務(wù)負(fù)擔(dān)，提高了企業(yè)與部分產(chǎn)品的成本費(fèi)用;第四，匯率并軌導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品成本上升，進(jìn)而推動(dòng)物價(jià)水平上漲。、需求過度膨脹，貸幣超量發(fā)行。1993年以來，由于開發(fā)區(qū)與房地產(chǎn)熱，1993年下半年出現(xiàn)“過熱”增長(zhǎng)，全年固定資產(chǎn)投資率高達(dá)38.7%，1993年固定資產(chǎn)計(jì)劃投資8000億元，實(shí)際發(fā)生11800億元，1994年計(jì)劃投資1300億元，實(shí)際投資達(dá)到15926億元。同時(shí)總需求過度膨脹導(dǎo)致貸幣供應(yīng)超量，1993年貸幣流通量高達(dá)5865億元，比上年增長(zhǎng)35.3%，導(dǎo)致貸幣貶值，物價(jià)上漲。、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失調(diào)，導(dǎo)致通貨膨脹：我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，農(nóng)業(yè)發(fā)展滯后于工業(yè)，工業(yè)中基礎(chǔ)工業(yè)的發(fā)展又滯后于加工工業(yè)，加工工業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)又不適應(yīng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的發(fā)展。物價(jià)漲幅最大的是能源、交通、原材料等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品，使其成為制約國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”產(chǎn)業(yè)。在二元經(jīng)濟(jì)格局下，我國(guó)各地區(qū)之間，城市與農(nóng)村之間，國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)之間出現(xiàn)了嚴(yán)重的發(fā)展不平衡，這些結(jié)構(gòu)性矛盾都是引起通貨膨脹的重要原因。、國(guó)有企業(yè)改革步履艱難，現(xiàn)代企業(yè)制度建立困難重重，形成“倒逼”機(jī)制，企業(yè)虧損不破產(chǎn)，貸款不償還，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力差，效益下滑。同時(shí)，我國(guó)尚未建立起完善的社會(huì)保障制度，為了維持企業(yè)的生存，銀行又不得不給企業(yè)貸款。、新出臺(tái)的各項(xiàng)改革措施超過市場(chǎng)承受能力，1994年價(jià)格改革、稅制改革、金融改革、工資制度改革、醫(yī)療制度改革相繼出臺(tái)，在經(jīng)濟(jì)生活中引起連鎖反映，影響到商品價(jià)格上漲。
(3)治理通貨膨脹的對(duì)策：綜合治理，由于導(dǎo)致通貨膨脹既有總需求膨脹的原因，又有成本上升推動(dòng)與結(jié)構(gòu)失調(diào)方面的原因，治理通貨膨脹既要控制需求，防止收入超分配，又要改善供應(yīng)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)先發(fā)展農(nóng)業(yè)及能源等基礎(chǔ)與瓶頸產(chǎn)業(yè)，通過貸幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、價(jià)格政策等的相互配合，實(shí)現(xiàn)總供給與總需求及結(jié)構(gòu)上的平衡。、深化改革，只有深化改革，才能從根本上治理我國(guó)的通貨膨脹。通過建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與效益。轉(zhuǎn)變政府職能，建立和完善適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的宏觀調(diào)控體系，才能從深層次上解決導(dǎo)致通貨膨脹的問題。、注重使用經(jīng)濟(jì)手段，此次通貨膨脹是在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中產(chǎn)生的，為了保證社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速、健康的發(fā)展，政府采取了“軟著陸”的方式，實(shí)行適度從緊的貸幣政策并輔之以穩(wěn)健的財(cái)政政策、利率、匯率、稅收、外匯等手段相互配合，1997年通貨膨脹得到了治理，“軟著陸”取得了成功。
結(jié) 論
我們要從根本上解決影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、高速、健康發(fā)展的通貨膨脹，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)健全治理通貨膨脹的長(zhǎng)效機(jī)制，來消除通貨膨脹造成的經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)。第一，宏觀層面。建立與中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的貸幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、匯率政策的預(yù)警與調(diào)控機(jī)制，并使其科學(xué)化、制度化、法律化。在科學(xué)統(tǒng)計(jì)的前提下，以穩(wěn)定物價(jià)，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為準(zhǔn)則，正確處理好物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，提前做出宏觀政策調(diào)控，避免被動(dòng)調(diào)整給經(jīng)濟(jì)帶來大的波動(dòng)。在目前由于以美國(guó)、歐洲等國(guó)為代表的金融危機(jī)，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增速放緩的國(guó)際經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)下，已經(jīng)造成我國(guó)出口量下降，GDP增速放緩。所以，在治理通貨緊縮的同時(shí)更要防止通貨膨脹的發(fā)生。第二，微觀層面。采取我的導(dǎo)師李炳炎教授提出的企業(yè)凈收入分成制為特征的公有制分享經(jīng)濟(jì)理論，可以從根本上治理通貨膨脹，這是由于分享制有消除成本推動(dòng)型通貨膨脹的功能。實(shí)行凈收入分成制后，由于成本只是C，工資不在計(jì)入成本，工資的剛性被消除，工資的增長(zhǎng)不會(huì)導(dǎo)致成本價(jià)格上升，而且工資的增長(zhǎng)率始終低于勞動(dòng)生率的增長(zhǎng)率，同時(shí)也不會(huì)產(chǎn)生需求拉動(dòng)型通貨膨脹。由于凈收入分成制追求的是凈收入最大化，所以會(huì)導(dǎo)致職工想法識(shí)法降低物耗成本，產(chǎn)品的銷售價(jià)格會(huì)相應(yīng)降低。所以，凈收入分成制不僅兼顧了國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人三者的利益，而且把三者的利益統(tǒng)一到增加凈收入上來。凈收入分成制是從微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)中解決通貨膨脹的良策。正如馬丁、L、威茨曼所言“分享經(jīng)濟(jì)有一種不屈不撓地吸收失業(yè)工人，增加產(chǎn)量，降低價(jià)格的內(nèi)在沖動(dòng)。就像一臺(tái)沒有熄滅的發(fā)動(dòng)機(jī)，試圖在充分就業(yè)的循環(huán)上自覺啟動(dòng)。分享經(jīng)濟(jì)有內(nèi)在的三面鋒刀，可以用來對(duì)付失業(yè)，生產(chǎn)停滯和價(jià)格上漲趨勢(shì)”。可謂是通貨膨脹的天敵。因此，只要從宏觀和微觀兩個(gè)層面一起來治理通貨膨脹，就一定能夠避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。，
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中國(guó)通貨膨脹論文篇3：《中國(guó)式通貨膨脹中貨幣因素》
摘要：通貨膨脹是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的一種產(chǎn)物，它的產(chǎn)生對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成了很大影響。本文通過對(duì)本輪通貨膨脹的內(nèi)在解析，指出了在通貨膨脹中貨幣因素的作用，并提出了具有建設(shè)性意義的對(duì)策建議。
關(guān)鍵詞：通貨膨脹 貨幣因素 對(duì)策研究
根據(jù)最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年9月的通貨膨脹數(shù)據(jù)CPI增幅高達(dá)6.1%，這是繼6月以來連續(xù)第四個(gè)月增幅保持在6%以上。毫無疑問，我們正在經(jīng)歷著一場(chǎng)通貨膨脹，不管學(xué)者們將其界定為什么程度意義上的。
一、 不一樣的通脹數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)構(gòu)成
通貨膨脹是一個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們通過引入消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，即我們熟悉的Consumer Price Index(CPI)指標(biāo)來對(duì)其進(jìn)行度量。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)是反映與居民生活密切相關(guān)的一系列固定商品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，主要反映籃子內(nèi)消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格變化情況，以百分比變化為表達(dá)形式。CPI在通常情況下，是一個(gè)大于100的數(shù)，即一系列參考商品的價(jià)格相對(duì)于其基期時(shí)價(jià)格的一個(gè)相對(duì)價(jià)格，而不是一個(gè)變動(dòng)率數(shù)值。一般說來當(dāng)CPI>3%的增幅時(shí)可稱為Inflation，就是通貨膨脹;而當(dāng)CPI>5%的增幅時(shí)稱為Serious Inflation，就是嚴(yán)重的通貨膨脹。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，就2011年9月份的通脹數(shù)據(jù)6.1%而言，其中食品價(jià)格上漲13.4%，僅此一項(xiàng)就影響價(jià)格總水平上漲約4.05個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格快速的增長(zhǎng)，特別是豬肉價(jià)格的上漲，再通過一個(gè)高權(quán)重的放大，最終構(gòu)成了中國(guó)式的通脹。
二、通貨膨脹中的貨幣因素
從通貨膨脹最基本的概念入手，貨幣因素是通脹背后的核心因素。尤其是在該輪經(jīng)濟(jì)周期中，受4萬億元經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的刺激，自2009年以來M2持續(xù)快速增長(zhǎng)，2010年底M2余額為72.6萬億元，比上年末增長(zhǎng)19.7%，在有效刺激經(jīng)濟(jì)、帶領(lǐng)宏觀經(jīng)濟(jì)走出谷底的同時(shí)，無疑埋下了通脹的誘因。但客觀公平地說，貨幣因素是此輪通貨膨脹的重要因素，但不是全部。安信證券通過分析89個(gè)國(guó)家1950―2009年平均通脹和平均貨幣供應(yīng)量增速之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)無論在哪個(gè)時(shí)間段，貨幣與通脹之間的關(guān)系都是正向的，而且隨著時(shí)間的推移貨幣與通脹之間的關(guān)系在減弱。在1990年以前通脹的貨幣彈性為1.504，這些國(guó)家貨幣供應(yīng)量平均增加1個(gè)百分點(diǎn)，通貨膨脹率平均增加1.5 個(gè)百分點(diǎn)。這一彈性系數(shù)在1991―2000年間平均為1.175，但是到了2001年以后出現(xiàn)了明顯的下降，僅為0.303。這說明最近10年貨幣與通脹之間的關(guān)系也明顯減弱。另一個(gè)發(fā)現(xiàn)則是，通脹水平越高，貨幣與通脹之間的關(guān)系越密切，于是在高通脹環(huán)境下貨幣增速是解釋通脹的主要因素，而在低通脹環(huán)境下則解釋能力在下降。近10年來，由于通脹率超過20%的國(guó)家?guī)缀鯖]有，因而貨幣增速對(duì)通脹率之間的關(guān)系也就沒有那么密切。無論是短期或者長(zhǎng)期，產(chǎn)出缺口都是決定通脹水平的決定性因素，貨幣因素只是影響通脹水平的一個(gè)必要但不充分的因素。
顯然不能簡(jiǎn)單地說，通貨膨脹歸根到底就是貨幣現(xiàn)象，是超發(fā)的貨幣供應(yīng)導(dǎo)致了“太多的貨幣”追逐商品而導(dǎo)致股價(jià)上漲，而再依據(jù)貨幣數(shù)據(jù)來判斷通脹走勢(shì)并相應(yīng)采取對(duì)沖貨幣政策無疑也是危險(xiǎn)的。那么是什么原因在扭轉(zhuǎn)著我們常識(shí)中所認(rèn)識(shí)的貨幣與通脹之間的關(guān)系呢?筆者認(rèn)為是有兩點(diǎn)，其一便是貨幣的中性與非中性之辯，這是理論層次上;其二則是在中國(guó)貨幣政策實(shí)踐層次，那便是貨幣的供給結(jié)構(gòu)所帶來的供求失衡新因素。
三、貨幣的供給結(jié)構(gòu)
由于貨幣與產(chǎn)出、通脹之間不是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，因而不能簡(jiǎn)單以一個(gè)數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)來衡量貨幣供應(yīng)是否合適，不能形而上學(xué)地判斷廣義貨幣M2每年增長(zhǎng)15%以上就是貨幣超發(fā)，低于每年15%就是穩(wěn)健貨幣政策。當(dāng)貨幣作為重要的資源在一個(gè)合理配置的機(jī)制下，成為投入與產(chǎn)出之間的良性潤(rùn)滑劑，在一個(gè)理想狀態(tài)下，貨幣投入能有效轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)有效供給，那么再多的貨幣供應(yīng)也難以構(gòu)成通脹的因素。但在中國(guó)4萬億的經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃中，不合理的貨幣供給機(jī)構(gòu)將太多的貨幣配置在投入產(chǎn)出能效較低的行業(yè)中、將寶貴的貸款額度分配給運(yùn)行并不高效的企業(yè)中，最終造成了市場(chǎng)供求失衡的新因素。
而造成這個(gè)問題的一個(gè)很重要的原因是政府頻繁、過度使用的準(zhǔn)備金率政策扭曲貨幣供給中的市場(chǎng)機(jī)制。存款準(zhǔn)備金，是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，這在傳統(tǒng)的貨幣銀行學(xué)理論中被界定為“猛藥”，并且在近幾十年的調(diào)控實(shí)踐中，西方主要國(guó)家的中央銀行都很少使用，但近兩年來這卻在我國(guó)頻繁使用。自2010年1月首次上調(diào)準(zhǔn)備金率以來，到2011年6月的18個(gè)月間已經(jīng)累計(jì)上調(diào)12次，平均一個(gè)半月上調(diào)一次，每次50個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)上調(diào)9個(gè)百分點(diǎn)，幾乎翻了一番。目前大型商業(yè)銀行執(zhí)行的法定存款準(zhǔn)備金率高達(dá)21%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2006―2007年資產(chǎn)泡沫最嚴(yán)重時(shí)候的10%左右的水平;相比存款準(zhǔn)備率金的政策，人民銀行在利率政策方面則顯得力度不足，這兩年來共計(jì)升息5次，一年期存款累計(jì)升息幅度1.25個(gè)百分點(diǎn)至目前3.5%的水平，低于2007年底時(shí)候的利率水平。
其結(jié)果必然導(dǎo)致負(fù)利率的長(zhǎng)期存在。目前的通貨膨脹/1年基準(zhǔn)利率在1.8倍的水平，歷史周期均值為1.2倍的水平。自2004年過熱開始至今年再次過熱的近8年的時(shí)間里，中國(guó)1年管制利率平均2.66%，3年存款利率3.75%，5年為4.13%，CPI平均3.13%，利率水平通過期限加權(quán)后可以與通貨膨脹持平。目前通貨膨脹持續(xù)4個(gè)月來維持在6.0%以上的水平，而1年存款利率3.5%，3年5.0%，5年5.5%，即使經(jīng)過期限加權(quán)后也不易持平。顯然這樣的利率水平是對(duì)廣大普通居民儲(chǔ)戶經(jīng)濟(jì)權(quán)益的侵害，是對(duì)低息占用寶貴社會(huì)資源的體制內(nèi)受益企業(yè)的不合理補(bǔ)償。
頻繁使用的準(zhǔn)備金率政策使得銀行系統(tǒng)可貸款資金日趨緊張，如何合理配置這樣緊張的資源呢?按照傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理解，自然會(huì)有價(jià)格機(jī)制來調(diào)節(jié)這樣失衡的供求關(guān)系。資金供應(yīng)緊張，引發(fā)利率水平的上升，淘汰低收益項(xiàng)目以減少需求力量，最終引導(dǎo)利率走向一個(gè)新均衡。但這個(gè)最重要的資源價(jià)格――資金利率水平在我國(guó)的銀行監(jiān)管體制下是被管制的。再加上此輪宏觀調(diào)整各項(xiàng)舉措中，利率的調(diào)整又顯得滯后，這樣信貸市場(chǎng)上的價(jià)格市場(chǎng)機(jī)制的作用被扭曲，信貸資源的配給漸趨向計(jì)劃式、額度制的模式倒退。結(jié)果一是信貸資源向更多受益于計(jì)劃體制內(nèi)的國(guó)有企業(yè)傾斜，當(dāng)然這背后也有簡(jiǎn)單、粗放型風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。二是資金價(jià)格的“雙軌制”，民間資金借貸已經(jīng)高達(dá)30%的天價(jià)水平，由此再產(chǎn)生基于資金鏈上的新的利益實(shí)體，加速實(shí)體經(jīng)濟(jì)的空心化。三是滋生銀行系統(tǒng)的“尋租”腐敗。
我國(guó)的通貨膨脹很大程度上與過去長(zhǎng)期累積的貨幣供應(yīng)量過高有關(guān)，但中央銀行提高準(zhǔn)備金率和上繳保證金存款的做法，其實(shí)是不問責(zé)自身貨幣供應(yīng)量過大的問題，而是把鞭子打到有著較高經(jīng)營(yíng)效率的中小銀行和民營(yíng)中小企業(yè)身上。貨幣與經(jīng)營(yíng)效率配置的不平衡使得我們投入大量的資金卻難以獲得相應(yīng)的投資回報(bào)，大量資金沉淀于不能轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)有效供給的低質(zhì)量、虧損性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重復(fù)建設(shè)，在一個(gè)貨幣的總量層面上構(gòu)成供求失衡的現(xiàn)狀。
總結(jié)：超比例的CPI食品價(jià)格權(quán)重誤導(dǎo)了貨幣因素與通脹之間的關(guān)系;貨幣因素是通貨膨脹中的核心因素，但在中國(guó)式通脹中，它顯然不是全部,貨幣因素與通脹之間的關(guān)系當(dāng)然也就非中性，不是簡(jiǎn)單的線性比例;而即使在那部分引發(fā)通脹的貨幣因素中，在我們的貨幣政策實(shí)踐下，也是貨幣結(jié)構(gòu)，多于貨幣數(shù)量來引發(fā)2011年以來的中國(guó)式通貨膨脹。其政策意義也就躍然紙面，不能簡(jiǎn)單地以一個(gè)貨幣供給量的比例來判斷是否是過量，也不能以粗放式的數(shù)理額度手段來加強(qiáng)必要的調(diào)控，應(yīng)當(dāng)推進(jìn)精細(xì)化管理、尊重市場(chǎng)機(jī)制的作用，讓貨幣的價(jià)格―利率能夠發(fā)揮出更大的配置作用。
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