金融論文

　　金融(FIN)就是對現(xiàn)有資源進(jìn)行重新整合之后，實(shí)現(xiàn)價(jià)值和利潤的等效流通。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于金融方面的論文范文，一起來看看吧!

　　金融論文下載篇1

　　金融控制理論研究綜述

　　摘要：國內(nèi)外許多學(xué)者對金融控制都進(jìn)行了研究，提出了相應(yīng)的金融控制理論，并在此基礎(chǔ)上提出了一些金融控制的措施。除了金融控制理論以外，相關(guān)的金融抑制理論和金融深化理論也受到人們的關(guān)注。本文首先簡單介紹了這兩種金融理論，介紹了它們各自的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)和主張，并講述了它們的局限性;然后在此基礎(chǔ)上對金融控制理論進(jìn)行了比較詳細(xì)的闡述，對國內(nèi)外學(xué)者的金融控制理論成果進(jìn)行了綜述。

　　關(guān)鍵詞：金融抑制,金融深化,金融控制,綜述

　　一、相關(guān)金融學(xué)理論簡述

　　在詳細(xì)闡述金融控制理論之前，我們先了解另外兩種金融學(xué)理論――金融抑制理論和金融深化理論，通過對這兩種金融學(xué)理論的了解我們可以更深入的了解金融控制理論。

　　(一)金融抑制理論

　　20世紀(jì)50年代，格利和肖開始關(guān)注金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，并得出結(jié)論――當(dāng)一國的政府對本國金融實(shí)行嚴(yán)格的控制時，就容易出現(xiàn)抑制金融發(fā)展，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)象。20世紀(jì)70年代，麥金農(nóng)和肖調(diào)查了大量發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)狀況，發(fā)現(xiàn)很多國家存在金融與經(jīng)濟(jì)相互抑制的惡性循環(huán)現(xiàn)象，他們稱為金融抑制。金融抑制可以概括為：一國政府對金融業(yè)制定了政策，人為的降低利率，實(shí)行歧視性的信貸政策，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但卻制約了金融業(yè)的發(fā)展，使金融業(yè)處于一個沒有效率的狀態(tài)，反而制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而形成惡性循環(huán)的一種狀況。金融抑制有幾個特征：一是金融市場上的價(jià)格不能反映實(shí)際價(jià)格水平;二是金融市場是分割的;三是高存款準(zhǔn)備金率。雖然金融抑制有很多缺陷，發(fā)展中國家的政府也意識到這些問題，但很多政府依然采取金融抑制政策。因?yàn)樗麄兊慕鹑隗w系和稅收制度還不健全，只有增強(qiáng)對金融的控制才能保持政府的財(cái)政能力，才有力量對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，這樣雖然造成了資金配置上的低效率，但是卻能掌控經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　(二)金融深化理論

　　1973年，麥金農(nóng)和肖各自系統(tǒng)地提出了金融深化理論，其核心觀點(diǎn)是政府要放松對利率的控制，鼓勵銀行間競爭，以此最終實(shí)現(xiàn)金融自由化。金融深化可以概括為政府放松對利率的控制，加深資產(chǎn)金融化的程度，逐漸形成一個發(fā)達(dá)的金融體系，使金融業(yè)具有充分的競爭性，從而使金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)地位，最終形成金融與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)的良性循環(huán)的一種狀態(tài)。金融深化的標(biāo)志有三個：一是推進(jìn)利率市場化;二是發(fā)展正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)和金融市場;三是構(gòu)建一個有效的中央銀行系統(tǒng)。雖然麥金農(nóng)和肖的金融深化理論分析了發(fā)展中國家的一系列問題，但對金融市場上的信息不對稱沒有足夠重視。發(fā)展中國家的金融體系不完善，信息傳遞效率差，存在著較為嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對稱，如果單純鼓勵銀行間競爭，可能會引起惡性競爭，不利于金融業(yè)的發(fā)展與穩(wěn)定。政府放棄干預(yù)推行利率市場化也會使發(fā)展中國家失去調(diào)控金融活動的能力。2007年美國發(fā)生次貸危機(jī)，進(jìn)而波及全球，其中一個重要的原因就是美國過度的推行了金融自由化，由此我們可以看到，過度的金融深化并不一定能達(dá)到預(yù)期的效果。

　　二、金融控制文獻(xiàn)綜述

　　(一)金融控制的內(nèi)涵

　　寬泛的講，控制是政府對經(jīng)濟(jì)的所有干預(yù)，政府實(shí)行金融控制政策是指在經(jīng)濟(jì)市場化的進(jìn)程中，政府采取有利的貨幣政策和外匯政策等政策工具，對經(jīng)濟(jì)市場化進(jìn)程的速度進(jìn)行控制，而不是在條件還不成熟的情況下實(shí)行過度的市場化措施，并最終在不出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹的情況下實(shí)現(xiàn)金融的和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政府對金融進(jìn)行控制的時，由于執(zhí)行力度、對象和步驟的不同，金融控制的效率也不同。本文認(rèn)為金融控制是政府對金融領(lǐng)域的控制，即政府為了促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展、彌補(bǔ)金融市場失靈和維護(hù)金融市場穩(wěn)定，以出臺法律法規(guī)為主要手段對金融主體進(jìn)行扶持、引導(dǎo)、規(guī)范和約束的總和。

　　(二)國外金融控制文獻(xiàn)綜述

　　金融控制一詞，最早由麥金農(nóng)提出，他指出財(cái)政控制應(yīng)優(yōu)先于金融自由化。麥金農(nóng)的金融控制理論是一種財(cái)政和貨幣控制理論，該理論指出轉(zhuǎn)軌時期的政府靠發(fā)行貨幣取得資源將導(dǎo)致通貨膨脹，而不會實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，因此必須實(shí)行財(cái)政控制，并建立完善的稅收機(jī)制。

　　1、金融控制內(nèi)涵的界定

　　維斯卡西認(rèn)為，政府控制是政府以法律手段，以限制經(jīng)濟(jì)主體的決策為目的而運(yùn)用的一種強(qiáng)制力。丹尼爾・史普博對控制的界定結(jié)合了經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)等對控制的定義，他指出，盡管市場是控制政策存在的理由和前提，但以往對控制的界定都傾向于把市場忽略掉，因此他把行政決策和市場機(jī)制統(tǒng)一了起來，認(rèn)為控制是行政機(jī)構(gòu)制定并執(zhí)行的直接干預(yù)市場機(jī)制或間接改變企業(yè)和消費(fèi)者供需政策的一種規(guī)則或特殊行為。

　　2、對金融控制的必要性研究

　　有學(xué)者指出：銀行、證券、保險(xiǎn)等金融業(yè)這種由多數(shù)企業(yè)構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)具有如下的特征，即消費(fèi)者未必?fù)碛谐浞值男畔?，以決定在多種服務(wù)和價(jià)格中選擇哪種為好，結(jié)果難以使資源配置效率實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，而且一旦企業(yè)倒閉，則難以保證消費(fèi)者的安全。Llewellyn和David研究了金融控制的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論框架，并指出金融控制在一定程度上存在客觀必然性。JulianR.Franks等學(xué)者在1998年從成本――收益的角度分析了金融控制的有效性，他們研究并考評了英國金融控制的成本和收益，并首次對金融控制成本進(jìn)行比較分析，比較對象選擇了美國和法國。Rochet和Keeley等學(xué)者的研究認(rèn)為資本充足控制在降低銀行冒險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)激勵方面具有積極作用。Taylor，Buffie的研究認(rèn)為發(fā)展中國家由于缺乏有效的制度安排，因此政府對金融部門有必要保持一定的控制。Wade，WB認(rèn)為東亞政府對金融市場的干預(yù)提高了社會福利。Edwards，Hastings對拉丁美洲國家金融自由化研究的成果表明了在缺乏適當(dāng)管制的條件下，自由化會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的脆弱性。ChoandKhathate對亞洲五個國家的研究表明金融自由化并沒有導(dǎo)致儲蓄與投資的系統(tǒng)增長。C.Denizer，R.M.DesaiandN.Gue-orguiev認(rèn)為用抑制性的金融控制來為赤字融資可能會比用自由化來彌補(bǔ)赤字的成本要高，但采取這樣的政策能夠維持權(quán)威和確保權(quán)力的生存及延續(xù)。

　　(三)國內(nèi)金融控制文獻(xiàn)綜述

　　近年來，我國學(xué)者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對政府金融控制進(jìn)行了多方面細(xì)致的探討，積累了大量文獻(xiàn)。近幾年來的研究重點(diǎn)主要有以下方面：

　　1、金融控制的涵義界定

　　王欣欣(1996)指出，經(jīng)濟(jì)改革中的金融控制是對改革過程的控制，是穩(wěn)定與變革相統(tǒng)一的控制，是增強(qiáng)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的均衡性和提高社會經(jīng)濟(jì)效益的控制。張杰(1997)則認(rèn)為金融控制是對國家調(diào)控金融資源的一種描述。為了將個人部門的儲蓄集中到國家手中，需要一個國家控制并占壟斷地位的國有金融體系，同時為了讓居民儲蓄更多地流入國有銀行，也限制了居民的金融資產(chǎn)選擇。高存款準(zhǔn)備金制度限制了國有銀行自主運(yùn)用資金的權(quán)力，強(qiáng)化了國家對金融資源的支配和控制能力。張力(2001)所研究的金融控制專指轉(zhuǎn)型國家在經(jīng)濟(jì)市場化進(jìn)程中，政府采取有效的政策工具，控制商品市場和金融市場自由化的相對速度(而不是同時實(shí)行所有的市場化措施)，在不引起通貨膨脹的情況下實(shí)現(xiàn)金融均衡和向市場經(jīng)濟(jì)的過渡。謝朝華(2004)認(rèn)為金融控制是指在金融發(fā)展過程中，為維護(hù)金融體系的穩(wěn)定與效率，政府以一定的手段對金融活動主體的控制和金融活動主體對其金融行為的自我約束。

　　2、金融控制所包含內(nèi)容的方面

　　李冰(2001)認(rèn)為隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的過渡，轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)往往難以避免財(cái)政狀況惡化。為了防止嚴(yán)重的通貨膨脹，國家實(shí)行了金融控制戰(zhàn)略，主要內(nèi)容包括：一是利用儲蓄來吸收居民戶和非國有部門的潛在購買力;二是利用國家控制的金融體系來為財(cái)政赤字融資。此時國有銀行成為金融控制戰(zhàn)略的重要組成部分，其主要功能有：(1)代行財(cái)政注資職能;(2)承擔(dān)本應(yīng)由財(cái)政承擔(dān)的社會保障職能;(3)承擔(dān)本應(yīng)由財(cái)政出資的政策性業(yè)務(wù)。毛偉(2001)認(rèn)為金融控制內(nèi)容包括五個方面：(1)明晰金融部門特別是銀行部門的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。(2)增強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)決策和風(fēng)險(xiǎn)化解能力。(3)提高中央銀行的監(jiān)管水平。(4)促進(jìn)金融市場的發(fā)展和完善。(5)謹(jǐn)慎的利率市場化改革。沈民(2003)認(rèn)為金融控制包括：(1)通過國家對金融業(yè)的壟斷，限制體系外及國外金融機(jī)構(gòu)介入，盡可能通過金融業(yè)從社會集中財(cái)富并置于其既定政策目標(biāo)支配下。(2)對國有銀行的表外業(yè)務(wù)、產(chǎn)融結(jié)合、信用證券化等現(xiàn)代業(yè)務(wù)嚴(yán)格控制，嚴(yán)格實(shí)行分業(yè)監(jiān)管。(3)嚴(yán)格的貸款規(guī)模和歧視性貸款政策，使國有銀行長期對國企從流動資金到固定資產(chǎn)投入實(shí)行全方位、多層次的信貸供給。

　　3、金融控制的工具與表現(xiàn)形式方面

　　張興盛(2000)認(rèn)為金融控制的工具有三個：國有銀行的信用壟斷;利率控制;對國有銀行的信貸控制，其中包括對各國有銀行都賦予了政策性貸款的義務(wù)，中央銀行對各國有銀行都實(shí)行了嚴(yán)格的信貸規(guī)模控制，以及高準(zhǔn)備金制度。陳雨露(2005)認(rèn)為金融控制中的國家戰(zhàn)略工具有三個：超額外匯儲備;開發(fā)性金融制度;開放條件下有限自由化的貨幣制度安排。在金融控制的表現(xiàn)形式方面：閻江(2003)認(rèn)為我國始終沒有走出以間接融資為主，以信貸體系為基礎(chǔ)的“計(jì)劃管理”模式，政府對金融的過度干預(yù)一直存在，這種過度干預(yù)直接以政府的金融控制表現(xiàn)出來。其一，行政性的金融壟斷;其二，高儲蓄率;其三，嚴(yán)格的信貸規(guī)模和歧視性信貸政策。鄭澤華和王枉(2009)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期金融控制的表現(xiàn)形式主要有以下幾種：其一，長期維持行政性的金融壟斷;其二，國家在對國有銀行進(jìn)行政策傾斜和保護(hù)其壟斷地位的同時，對產(chǎn)融結(jié)合、銀行表外業(yè)務(wù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、銀行信用證券化及金融市場的發(fā)展等均予以嚴(yán)格限制和管理;其三，嚴(yán)格的信貸規(guī)模和歧視性的信貸政策。

　　三、小結(jié)

　　對于政府的金融控制這一問題，國內(nèi)外的很多學(xué)者都進(jìn)行了研究，而對其作用的判斷還要依賴金融發(fā)展的程度和政府進(jìn)行控制的強(qiáng)度，在不同的階段，金融體系對政府也有著不同的需求。為了加強(qiáng)對金融控制的理解和把握，本文在第一部分介紹了與金融控制理論密切相關(guān)的兩種金融理論――金融抑制理論和金融深化理論。通過對這兩大金融學(xué)理論的介紹和比較，使我們充分的認(rèn)識了金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，政府控制與金融發(fā)展的關(guān)系等一系列問題，為后面我們介紹金融控制打下了基礎(chǔ)。第二部分著重介紹了金融控制理論，并介紹了國內(nèi)外關(guān)于金融控制的文獻(xiàn)綜述。通過對金融控制的介紹，我們認(rèn)為金融控制是政府對金融領(lǐng)域的控制，是政府為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，維護(hù)金融穩(wěn)定而對金融主體采取的一系列規(guī)范和約束的總和。它不同于金融監(jiān)管，也不同于宏觀調(diào)控。這一部分首先介紹了國外學(xué)者對金融控制的研究，其中尤以麥金農(nóng)的觀點(diǎn)為主要，然后介紹了國內(nèi)學(xué)者對金融控制的研究，分別從金融控制的涵義、內(nèi)容及其工具與表現(xiàn)形式三個方面進(jìn)行了介紹。金融控制理論的發(fā)展所發(fā)揮的理論指導(dǎo)作用肯定會對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是金融的發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。

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　　金融論文下載篇2

　　我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈體系結(jié)構(gòu)研究

　　摘要：目前，我國金融證券機(jī)構(gòu)正在尋求新的途徑以改善企業(yè)間支付系統(tǒng)和提供的服務(wù)。文章將服務(wù)供應(yīng)鏈管理思想運(yùn)用到我國金融證券市場，提出了金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈概念和供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)的主要內(nèi)容即信息和服務(wù)資源協(xié)調(diào)。在此基礎(chǔ)上，分析了金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)：獨(dú)特的模型;推拉結(jié)合型運(yùn)營模式及較短的供應(yīng)渠道等，并給出了實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的策略。

　　關(guān)鍵詞：我國金融證券市場;服務(wù)供應(yīng)鏈;金融證券服務(wù)集成：體系結(jié)構(gòu)

　　當(dāng)前，服務(wù)業(yè)在中國國民經(jīng)濟(jì)中的比重越來越大，服務(wù)經(jīng)濟(jì)正逐步成為國民經(jīng)濟(jì)的核心。與世界發(fā)達(dá)國家相比，中國尚處于快速發(fā)展階段，服務(wù)業(yè)成為投資的最大熱點(diǎn)之一，固定資產(chǎn)投資增長速度明顯高于第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)(劉麗文，2004)。任何一個服務(wù)業(yè)企業(yè)不能包納服務(wù)所需的一切人力、物力和財(cái)力資源，越來越多的服務(wù)業(yè)企業(yè)選擇合作聯(lián)盟。正因?yàn)槿绱耍?wù)業(yè)企業(yè)需要將部分服務(wù)產(chǎn)品外包出去，并通過供應(yīng)鏈模式為顧客提供世界級的服務(wù)產(chǎn)品。因此，服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展為服務(wù)供應(yīng)鏈的興起與發(fā)展提供了機(jī)遇。

　　金融業(yè)作為衡量國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要指標(biāo)行業(yè)，在服務(wù)經(jīng)濟(jì)時代中將更顯重要。至2007年1月23日為止，上海及深圳兩間證券交易所開戶的股民總數(shù)達(dá)到了8093.41萬戶，占全國人口總數(shù)的5.9%(邢精平，2006;祈斌等，2006)。金融證券行業(yè)已經(jīng)成為目前國內(nèi)擁有最多客戶的服務(wù)行業(yè)之一，如何提高金融證券行業(yè)的服務(wù)水平并對服務(wù)的提供進(jìn)行有機(jī)的整合管理成為了制約國內(nèi)服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。隨著金融服務(wù)行業(yè)不斷地應(yīng)用新技術(shù)和競爭的日趨激烈，雖然我國許多金融機(jī)構(gòu)目前正在尋求新的途徑以改善企業(yè)間支付系統(tǒng)和提供的服務(wù)，但是尚有許多金融機(jī)構(gòu)還沒有認(rèn)識到服務(wù)供應(yīng)鏈管理的重要性。

　　直至最近幾年，服務(wù)供應(yīng)鏈的研究開始逐漸受到人們的關(guān)注，尤其是在國外，已有許多學(xué)者從不同的角度來研究服務(wù)供應(yīng)鏈問題(Ellram and Wendy，2004：wlaart and Kremper，2004;Margee et al,2006)，但僅KlEin(2004)研究了服務(wù)供應(yīng)鏈在金融行業(yè)中的應(yīng)用。而目前在國內(nèi)，服務(wù)供應(yīng)鏈的專題研究主要集中在物業(yè)服務(wù)(陳小峰和李從東，2004)、旅游服務(wù)(黃小軍和甘筱青,2006)和物流服務(wù)等行業(yè)(金立印，2006;陽明明，2006;劉偉華，2007)，迄今為止國內(nèi)尚沒有將服務(wù)供應(yīng)鏈管理應(yīng)用到金融證券服務(wù)市場?；谶@樣的一個背景，本文擬將服務(wù)供應(yīng)鏈管理思想運(yùn)用到我國金融證券服務(wù)市場，以優(yōu)化我國金融證券行業(yè)資源配置、提高服務(wù)水平、增強(qiáng)核心競爭力。

　　一、我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)

　　(一)我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的概念

　　服務(wù)供應(yīng)鏈管理的目標(biāo)是，集成服務(wù)供應(yīng)鏈上的各成員，協(xié)調(diào)服務(wù)產(chǎn)品流、信息流、資金流，以更好地滿足最終客戶需求，從而增強(qiáng)服務(wù)供應(yīng)鏈整體的核心競爭力。服務(wù)供應(yīng)鏈管理要求鏈條上的企業(yè)借用信息技術(shù)手段，形成全過程協(xié)同合作的管理模式，但是我國金融證券服務(wù)業(yè)是一個產(chǎn)業(yè)鏈短、參與單位多、客戶直接參與的行業(yè)，實(shí)現(xiàn)服務(wù)供應(yīng)鏈有一定的難度，因此有必要對我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的概念做一個界定。

　　本文認(rèn)為，所謂我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈(Monetary&Security Service Supply Chain)，就是通過整合金融證券服務(wù)資源優(yōu)勢和核心競爭力，形成以證券交易所(上海證券交易所和深圳證券交易所)為核心企業(yè)的一條服務(wù)于最終投資者(個人投資者與機(jī)構(gòu)投資者)的服務(wù)供應(yīng)鏈，金融證券交易市場中的上市公司、證券公司、證券交易所、投資者等相關(guān)企業(yè)基于契約而形成一個立體化、多層次合作伙伴組織，如圖1所示。

　　金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N合作伙伴關(guān)系，它體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)、外資源集成與優(yōu)化利用的思想，是一種現(xiàn)代企業(yè)集成化組織和管理模式。由圖1可以看出，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈貫穿于主體、中介體和客體之間，表現(xiàn)為服務(wù)產(chǎn)品流、信息流和資金流的統(tǒng)一。具體如下：

　　1　中介體。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的中介體主要是指以證券交易所為核心的交易市場的組成部分，包括證券公司、上市公司和證券交易所。證券公司為投資者提供代理證券銷售、投資咨詢、代理開戶、代理證券買賣、代理結(jié)算等服務(wù)，上市公司所提供的服務(wù)主要包括股票債券的發(fā)行銷售以及配股派息，證券交易所除服務(wù)集成商角色外更表現(xiàn)為服務(wù)平臺的提供者。

　　2　主體。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的主體是指證券投資者，證券投資者也是金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的唯一最終客戶，其投資證券的要求均通過服務(wù)集成商給予的服務(wù)得以滿足，其服務(wù)滿意度是衡量金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理水平的重要指標(biāo)。

　　3　客體。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的客體是指其提供的服務(wù)產(chǎn)品，即交易市場內(nèi)進(jìn)行交易的股票和債券。在金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的運(yùn)作模式下，證券交易所在交易市場內(nèi)各公司之間承擔(dān)著大量的組織協(xié)調(diào)工作，起到了聯(lián)系各組成部分的紐帶作用。通常，證券交易所通過集成相關(guān)服務(wù)項(xiàng)目形成滿足投資者多方需求的整體性組合服務(wù)產(chǎn)品，再把組合服務(wù)產(chǎn)品提供給投資者。

　　(二)我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)內(nèi)容

　　1　信息協(xié)調(diào)。整個金融證券市場中的各類信息對于各主體的投資決策及最終收益結(jié)果都存在直接影響，所以信息在此強(qiáng)烈表現(xiàn)著其價(jià)值性。因此，各主體對于金融證券市場中的信息都存在高需求。金融證券服務(wù)供應(yīng)商要求服務(wù)集成商提供市場的宏觀整體信息，以便其進(jìn)行輸出的金融證券服務(wù)的合理規(guī)劃。如決定發(fā)售股票債券的數(shù)量以及進(jìn)行上市的具體時間。而投資者則寄望證券公司能夠?qū)灰仔畔⒓磿r披露，并且對市場動態(tài)和專業(yè)交易推薦等信息進(jìn)行主動輸出以利其作出最佳投資決策。此時，服務(wù)集成商需要對市場上的所有信息在最短時間內(nèi)進(jìn)行收集、分類、整理以及更新。

　　通過金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈，各主體對于信息的要求都能得到較好的滿足。上市公司需要的信息作為金融證券服務(wù)集成商間相互合作的輸出結(jié)果，由眾多服務(wù)集成商通過對信息進(jìn)行共享并分工處理以得到。同時，分工協(xié)作地整合信息資源更簡化了服務(wù)集成商的工作，減少成本，縮短信息輸出時間，投資者對于信息時效性的高要求更輕松地得到最大化的滿足。

　　2　服務(wù)資源協(xié)調(diào)。由于金融證券市場所涉范圍十分廣泛，金融證券服務(wù)的對象亦十分多樣，因此造成對服務(wù)的需要差異大，服務(wù)資源亦因地區(qū)差異存在不均衡情況。而對于服務(wù)對象而言，服務(wù)的高質(zhì)量尤其重要。故此，利用金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的整合協(xié)

　　調(diào)作用，于統(tǒng)一平臺下對金融證券服務(wù)集成商分散且混亂的服務(wù)資源進(jìn)行合理規(guī)劃，能夠達(dá)到輸出統(tǒng)一的高質(zhì)服務(wù)效果;同時，利用不同服務(wù)集成商的專業(yè)化服務(wù)優(yōu)勢，整合輸出整體質(zhì)量更高的專業(yè)金融證券服務(wù)。通過對服務(wù)資源的協(xié)調(diào)，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈能夠有效解決因地區(qū)差異及服務(wù)資源分布差異而產(chǎn)生的輸出服務(wù)差 異的問題，較高程度地滿足各種金融證券服務(wù)對象。

　　二、我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)

　　通過對我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的分析，發(fā)現(xiàn)其具有以下幾個方面的特點(diǎn)：

　　(一)獨(dú)特的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈模型

　　在金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中，服務(wù)供應(yīng)商(證券公司與上市公司)的目標(biāo)是通過輸入戰(zhàn)略層面的指導(dǎo)，利用證券交易所(服務(wù)集成商)的專業(yè)集合服務(wù)輸出世界級的金融證券服務(wù)以滿足最終投資者的需求。而整個金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的 管理主要體現(xiàn)為證券交易所進(jìn)行的構(gòu)建交易及信息綜合型平臺、上市 計(jì)劃安排、證券代理銷售及買賣以及投資咨詢服務(wù)等管理活動，如圖2所示。這種模式實(shí)質(zhì)上亦是將金融證券服務(wù)所包含的正向供應(yīng)鏈以及逆向供應(yīng)鏈進(jìn)行集合，從而為最終投資者提供全面、整體性的服務(wù)。

　　(二)推拉結(jié)合型供應(yīng)鏈運(yùn)營模式

　　在金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈當(dāng)中，推動型的運(yùn)營模式并不能滿足投資者對于響應(yīng)速度的高度要求，而能夠提供快速反應(yīng)的拉動型運(yùn)營模式卻帶來了服務(wù)供應(yīng)商難以接受的高成本。因而，構(gòu)建基于“推式”和“拉式”思維的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈。也就是說，在金融證券服務(wù)出現(xiàn)差異化之前(即證券公司一上市公司一金融證券服務(wù)集成商階段)?？刹捎猛苿有凸?yīng)鏈運(yùn)營模式，即按照對證券金融市場的預(yù)測進(jìn)行服務(wù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)及輸出;而在金融證券服務(wù)出現(xiàn)差異化之后(即金融證券服務(wù)集成商一投資者階段)則可采用拉式供應(yīng)鏈，即根據(jù)最終服務(wù)市場的實(shí)際需求情況做出反應(yīng)。金融證券服務(wù)市場的服務(wù)差異點(diǎn)通常出現(xiàn)在服務(wù)集成商中間，主要表現(xiàn)為金融證券服務(wù)的需求變化較大較快，最終投資者對于金融證券服務(wù)多樣性的要求較高。而在服務(wù)差異點(diǎn)的前后，需求穩(wěn)定性不一;在推式階段中，服務(wù)需求較為穩(wěn)定且為大批量，而在拉式階段，服務(wù)需求隨著交易市場快速變化，較不穩(wěn)定且為小批量。

　　這種新型的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈運(yùn)營模式集合了“推式”供應(yīng)鏈和“拉式”供應(yīng)鏈的優(yōu)點(diǎn)，體現(xiàn)了延遲差異的思想，穩(wěn)定了整個金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的服務(wù)負(fù)荷，提高了金融證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的效率，更重要的是在降低成本的同時還可以提高服務(wù)質(zhì)量。

　　(三)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的運(yùn)行依賴于綜合型平臺系統(tǒng)

　　在整個金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中，一直貫徹始終的是金融市場中的證券流通及銷售買賣活動，而這些交易活動的實(shí)現(xiàn)必須依賴于證券交易所所提供的平臺。由此可見，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的運(yùn)行需要一個交易平臺系統(tǒng)。

　　從金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中各主體間的 聯(lián)系角度看，平臺系統(tǒng)以鏈接媒介的方式出現(xiàn)并且發(fā)生作用。服務(wù)供應(yīng)商通過證券交易所架設(shè)的平臺系統(tǒng)與服務(wù)集成商及最終投資者取得聯(lián)系，最終投資者向服務(wù)集成商發(fā)出的服務(wù)請求亦是通過平臺系統(tǒng)反映，而服務(wù)集成商更與平臺系統(tǒng)緊密結(jié)合，圍繞著平臺系統(tǒng)的功能而作出延伸服務(wù)設(shè)計(jì)。

　　從平臺系統(tǒng)的構(gòu)成角度看，平臺系統(tǒng)屬于綜合型，可以細(xì)分為交易平臺模塊及信息平臺模塊。服務(wù)供應(yīng)商在金融服務(wù)供應(yīng)鏈中輸出服務(wù)必須利用交易平臺模塊，上市公司的銷售證券及進(jìn)行配股派息服務(wù)都必

　　須在交易平臺中進(jìn)行。而服務(wù)集成商及最終客戶則同時利用交易平臺和信息平臺，證券公司利用交易平臺代理上市公司派送股息紅利，也代理客戶進(jìn)行證券買賣，而投資者的資金也在交易平臺中得以運(yùn)轉(zhuǎn);同時，投資者不論是通過證券公司提供的專業(yè)投資咨詢服務(wù)還是自行分析從而進(jìn)行投資決策，歸根究底也是在利用信息平臺所提供的證券及上市公司信息。

　　此外，服務(wù)集成商進(jìn)行構(gòu)建交易及信息綜合型平臺系統(tǒng)服務(wù)是雙向性的，貫穿于金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的始終，平臺系統(tǒng)是金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈構(gòu)成的重要組成部分之一，也是金融證券服務(wù)順利進(jìn)行的保障。

　　(四)較短的供應(yīng)鏈渠道

　　與制造型產(chǎn)品供應(yīng)鏈相比，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的整個供應(yīng)鏈渠道較短。由于金融證券市場活動往往是在短時間內(nèi)發(fā)生，伴隨的波動也較大，所以，服務(wù)的反應(yīng)速度直接影響最終客戶的利益。另外，服務(wù)行業(yè)具有客戶參與性的特點(diǎn)，此處客戶對于服務(wù)速度的要求更高。為了能夠滿足投資者的快速服務(wù)要求，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈必須在盡量少的環(huán)節(jié)中運(yùn)行，這樣決定了其供應(yīng)鏈渠道必須有別于傳統(tǒng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈渠道，控制在服務(wù)供應(yīng)商一服務(wù)集成商一最終客戶之間。

　　較短的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈渠道優(yōu)勢在于能夠使服務(wù)集成商更有效地了解客戶服務(wù)需求，合理設(shè)計(jì)服務(wù)，優(yōu)化資源整合;服務(wù)供應(yīng)商也能快速了解市場動態(tài)，維持較高服務(wù)競爭力;亦能夠有效提高客戶參與性。增加最終客戶的服務(wù)滿足度。

　　三、實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的策略

　　(一)我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的要求

　　在我國的金融證券服務(wù)業(yè)中應(yīng)用金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理思想勢在必行，但能否達(dá)到金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的最終目標(biāo)，則需要重點(diǎn)把握金融服務(wù)供應(yīng)鏈管理的要求，即服務(wù)平臺的綜合性及共享性、集成服務(wù)的整體性及多樣性、服務(wù)反應(yīng)的快速性。

　　1　綜合且共享的服務(wù)平臺。由于服務(wù)平臺的使用貫徹于整個金融證券交易活動的始終，同時整個金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈對于平臺系統(tǒng)具有強(qiáng)烈的依賴性，因此，作為保證金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理高效運(yùn)作的基礎(chǔ)設(shè)施，服務(wù)平臺必須具備綜合性和共享性。

　　服務(wù)平臺的綜合性體現(xiàn)為服務(wù)平臺擁有完善的包含著金融證券交易及其延伸的相關(guān)信息的內(nèi)容。透過統(tǒng)一的服務(wù)平臺，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的各個主體進(jìn)行的服務(wù)信息獲得或服務(wù)交易都有了統(tǒng)一的行為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)化的活動行為能夠保證金融服務(wù)供應(yīng)鏈系統(tǒng)維持高效率的管理。

　　而服務(wù)平臺的共享性則體現(xiàn)為金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的各個主體對平臺的公開信息具有使用能力。這樣能使服務(wù)資源公開化和透明化，便于金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈系統(tǒng)對服務(wù)資源進(jìn)行有效協(xié)調(diào)管理，達(dá)到整合服務(wù)資源的目的。

　　2　整體而又多樣的集成服務(wù)。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的目標(biāo)強(qiáng)調(diào)一體化的運(yùn)作，集成服務(wù)的整體性是實(shí)現(xiàn)服務(wù)供應(yīng)鏈有效管理、整合服務(wù)資源的體現(xiàn)，同時也是金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的要求。而集成服務(wù)的多樣性能夠維持系統(tǒng)的活性，保證客戶的服務(wù)需求得到最大程度的滿足，使金融證券服務(wù)’供應(yīng)鏈處于較高水平，便于系統(tǒng)管理。

　　3　快速的服務(wù)反應(yīng)。由于金融證券交易中投資者的參與度極高，而市場變化速度也極其迅速，投資者服務(wù)需求的發(fā)生和變更往往出現(xiàn)在極短的時間段內(nèi)，此時金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的管理表現(xiàn)為對服務(wù)反應(yīng)系統(tǒng)的快速化管理。快速的服務(wù)反應(yīng)能夠有效避免金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中出現(xiàn)“牛鞭效應(yīng)”，即證

　　券交易服務(wù)的訂單堆積。

　　(二)實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈 管理的策略

　　要更好地 應(yīng)用金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈系統(tǒng)進(jìn)行管理，僅靠金融證券服務(wù)企業(yè)單純地應(yīng)用金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈理念是不夠的，必須配以符合金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)要求的客觀實(shí)際，通過內(nèi)外結(jié)合以實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理。因此，在金融證券服務(wù)業(yè)內(nèi)對 軟件設(shè)施建設(shè)、服務(wù)集成商的服務(wù)模式定位以及服務(wù)方式進(jìn)行改造，為金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的實(shí)現(xiàn)提供更為完善的客觀條件。

　　1　搭建“一站式”綜合平臺 ，促進(jìn)供應(yīng)鏈集成。金融證券服務(wù)業(yè)的綜合平臺需要金融證券服務(wù)信息平臺及證券交易平臺相互緊密結(jié)合。而“一站式”交易平臺是當(dāng)前交易所 發(fā)展趨勢，服務(wù)層面較單一的“小商式”專業(yè)交易平臺在當(dāng)前的市場中缺乏活力，而目前金融證券的衍生品增多，只有產(chǎn)品多元化前提下專業(yè)化經(jīng)營，即提供“一站式”交易平臺才能更好地滿足不同投資者的不同需要。另外，在“一站式”的信息平臺中，信息平臺對于服務(wù)需求及供應(yīng)的信息化處理，上市公司、證券公司及投資者均能實(shí)時監(jiān)測服務(wù)需求及供應(yīng)，同一信息平臺內(nèi)信息數(shù)據(jù)的交換更為便利，服務(wù)集成商及時對服務(wù)資源作出能力協(xié)調(diào)及 計(jì)劃協(xié)調(diào)，對服務(wù)進(jìn)行供應(yīng)鏈內(nèi)由始至終的集成，實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理。強(qiáng)調(diào)“一站式”是基于目前金融證券投資者的投資需求呈多元化發(fā)展趨勢，同時金融證券市場的產(chǎn)品服務(wù)不再是傳統(tǒng)意義上單一的股票、期權(quán)或期貨交易，投資者存在對衍生品并行交易的服務(wù)需要，“一站式”是長遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展思路。

　　2　集成“一站式”服務(wù)，實(shí)現(xiàn)一體化運(yùn)作。金融證券服務(wù)企業(yè)能否在日趨激烈的服務(wù)市場中生存發(fā)展主要取決于其準(zhǔn)確迅速地滿足投資者需求的能力，這對實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理具有深刻意義。證券交易所與證券公司提高競爭力的關(guān)鍵在于對服務(wù)的集成與輸出程度，“一站式”服務(wù)是服務(wù)層面多元化的集成表現(xiàn)，同時亦是內(nèi)部資源整合后的輸出表現(xiàn)。金融證券服務(wù)集成商實(shí)現(xiàn)“一站式”服務(wù)集成，強(qiáng)調(diào)企業(yè)間的合作與協(xié)調(diào)，首先完成服務(wù)集成商內(nèi)部資源整合的供應(yīng)鏈管理，再而滿足從服務(wù)供應(yīng)商到最終客戶服務(wù)供需的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理。另外，集成“一站式”服務(wù)有利于實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)企業(yè)一體化運(yùn)作，企業(yè)通過采用功能性專業(yè)服務(wù)采購，達(dá)到規(guī)模 經(jīng)濟(jì)成效、降低成本的供應(yīng)鏈管理目標(biāo);同時，“一站式”服務(wù)集成促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部服務(wù)信息流的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，完善內(nèi)部供應(yīng)鏈效率，提高服務(wù)輸出速度，提升整體服務(wù)水平。

　　3　自助化服務(wù)，提升服務(wù)反應(yīng)速度。服務(wù)反應(yīng)速度作為客戶服務(wù)滿足度的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)，在金融證券服務(wù)領(lǐng)域尤顯重要。投資者對金融證券服務(wù)集成商的服務(wù)反應(yīng)要求亦相對更高，其中要求最高的是交易服務(wù)的反應(yīng)速度。為了保證服務(wù)反應(yīng)迅速。金融證券服務(wù)集成商鏈接綜合平臺，對自動化系統(tǒng)進(jìn)行構(gòu)建，通過先進(jìn)信息技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)方式，讓投資者能夠以自助方式進(jìn)行信息查詢或交易服務(wù)請求。金融證券自助化服務(wù)方式主要通過電話或上網(wǎng)與金融證券服務(wù)終端進(jìn)行鏈接，從而實(shí)現(xiàn)投資者的服務(wù)目的。其優(yōu)點(diǎn)在于能夠最大化地滿足投資者對服務(wù)反應(yīng)速度的要求，并且通過改變服務(wù)方式減少金融證券服務(wù)集成企業(yè)的人力資源耗費(fèi)，利用電腦系統(tǒng)加強(qiáng)服務(wù)管理，最終降低金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈系統(tǒng)總成本，更便于金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的 應(yīng)用 管理。

　　四、結(jié)束語

　　目前，我國金融證券行業(yè)的供應(yīng)鏈運(yùn)營模式未能形成穩(wěn)定的供應(yīng)鏈合作伙伴關(guān)系，應(yīng)該根據(jù)供應(yīng)鏈管理思想對其加以分析和診斷，構(gòu)建現(xiàn)代意義的 金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈運(yùn)作模式，使各成員之間形成真正的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共享“多贏”。因此，本文以服務(wù) 經(jīng)濟(jì)時代為研究背景，將服務(wù)供應(yīng)鏈管理思想運(yùn)用到我國金融證券服務(wù)市場，探討我國金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的體系和運(yùn)營模式，試圖為我國金融證券服務(wù)市場的金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建高效的服務(wù)價(jià)值提供系統(tǒng)、樹立供應(yīng)鏈管理戰(zhàn)略提供理論支持和政策建議。