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　　金融監(jiān)督方面論文免費下載篇1

　　論衍生金融工具風險下的會計監(jiān)督與管理

　　摘要：隨著我國經濟的發(fā)展，衍生金融工具也飛速發(fā)展起來。衍生金融工具的產生源于規(guī)避風險的需要和金融創(chuàng)新的發(fā)展，是滿足一種或多種標的物，不要求初始凈投資以及在未來日期結算等特征的金融工具或其他合約。文章針對衍生金融工具的發(fā)展趨向，分析了衍生金融工具交易所產生的各種風險及其特征，并且在財政部2006年頒布的四項金融工具新會計準則的背景下，探討了衍生金融工具風險下的會計監(jiān)督與管理。

　　關鍵詞：衍生金融工具;風險分析;新企業(yè)會計準則;會計監(jiān)督;會計管理

　　一、衍生金融工具的風險分析

　　衍生金融工具如同一把雙刃劍，在規(guī)避風險的同時又不斷地誘發(fā)新的風險。從不同角度，可以對衍生金融工具的風險進行分類。按風險影響的對象，可以分為宏觀風險和微觀風險;按風險源自的市場，可分為外在風險和內在風險;按風險覆蓋范圍，可分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險;按市場主體對風險的控制力，可分為主觀風險和客觀風險等。按照巴塞爾委員會發(fā)表的權威性論述，衍生金融工具涉及的風險有以下幾類。

　　(一)市場風險

　　市場風險指市場價格變動或交易者都不能及時以公允價值的價格出售衍生金融工具而帶來的風險，包括價格風險和流動性風險。通過預測價格變動到某一價位的概率，可以比較不同的風險。市場風險是最普遍的風險，它存在于各種衍生金融工具之中。其原因在于：每一種衍生金融工具的交易都以這種基礎金融產品價格變化的預測為基礎，當實際價格的變化方向或波動幅度與交易商的預測出現差異時，會隨之帶來市場風險。

　　(二)信用風險

　　信用風險是指因交易的一方不能履行合同規(guī)定的責任和義務而給另一方帶來的風險。在場內交易中，由于交易所對于交易行為有嚴格的履約、對沖、保證制度約束，因而一般不存在信用風險。在場外交易市場中，由于沒有嚴格的制度約束，發(fā)生信用風險的可能性較大。信用風險分為對手風險和發(fā)行者風險兩種。

　　(三)營運風險

　　營運風險是指因人為因素或交易、清算系統(tǒng)故障而造成失誤和蒙受虧損的風險，這些失誤本質上均屬于管理問題。這種由于企業(yè)內部管理失誤、人為錯誤等原因而帶來的損失，包括經營管理上的漏洞，使交易人員在交易決策出現故意的錯誤或非故意的失誤，給企業(yè)帶來損失的風險。

　　(四)法律風險

　　法律風險指因合約在法律上的缺陷或無法履行導致損失的風險。法律風險的形成有兩個方面的原因：一是衍生金融工具合約文件不充分，交易對手沒有法律授權或超越權限，或合約不符合某些法律規(guī)定，法院依據有關規(guī)定宣布衍生金融工具合約無效;二是交易對方因破產等原因不具有清償能力，對破產方未清償合約不能依法進行對沖平倉，從而加大風險導致損失。

　　二、衍生金融工具風險的一般特征

　　信息不對稱是衍生金融工具風險形成的主要原因，但各種衍生金融工具風險既有共性，也有個性。從一般意義上講，衍生金融工具風險都具有虛擬性、契約性、杠桿性、突發(fā)性等特征。

　　(一)虛擬性

　　衍生金融工具是虛擬資本，具有虛擬性。其虛擬性表現在：一方面它通過資本集中和資本集聚的方式實現資本的規(guī)?；蜕鐣?，促進生產力的發(fā)展;另一方面它又有與實體經濟相對獨立的運動規(guī)律和運行規(guī)則。衍生金融工具的雙重虛擬性使之較基礎金融工具而言更不受真實資本運行的市場約束，從而更加遠離實體經濟運行。這就導致部分貨幣資本停留在這種能夠生息的有價證券上以獲取風險利潤，使交易往往表現為純粹的資金博弈。

　　(二)契約性

　　衍生金融工具還具有契約性。衍生金融工具的契約性是指衍生金融工具是交易雙方簽訂的一種信用合約。由于交易者之間信息不對稱，擁有信息優(yōu)勢的一方有可能發(fā)生逆向選擇和道德風險行為，使處于信息劣勢的一方利益受損。金融衍生交易中的逆向選擇和道德風險使資源的配置偏離帕累托最優(yōu)，從而加劇金融市場的風險程度，促進經濟的泡沫化。

　　(三)杠桿性

　　衍生金融市場的規(guī)模大大超過原生市場，甚至遠遠脫離原生市場，其風險在原生金融工具上有了急劇地放大。衍生金融產品交易要求的初始凈投資額很少，因而參與者只需少量保證金，就能進行巨額交易，猶如“四兩撥千斤”。也就是說，保值者可以用較少的資金為龐大的金融資產找到避險港灣，投機者也可以通過這種方式獲取巨額收益。同時，這種“以小搏大”的杠桿式交易機制也加劇了交易風險。

　　(四)突發(fā)性

　　衍生金融工具的交易是一種未來不確定的交易。其風險的突發(fā)性正是源于此。與傳統(tǒng)金融交易不同，衍生金融交易在發(fā)生之初只是對未來的權利和義務做出約定，合約的訂立和資產的實際交割是分離的，市場交易正是基于對簽約到實際履約這一期間的市場行情做出判斷。但由于市場信息的不對稱、市場價格波動的隨機性、金融市場高度敏感性特點，再高明的投資者也難確保其判斷的正確性。在這一期間，任何突發(fā)性的經濟、社會、政治、心理等因素都可能引發(fā)市場行情的改變，因而風險事件的發(fā)生時間與影響程度都是不確定的。衍生金融工具風險的突發(fā)性還源于傳統(tǒng)會計核算模式跟不上現代金融交易的發(fā)展，使市場的透明度較差，監(jiān)管者無法對交易過程進行有效監(jiān)督和管理。

　　三、衍生金融工具風險下的會計監(jiān)督與管理

　　財政部2006年公布的四項金融工具會計準則借鑒了國際會計準則的有關規(guī)定，與國際會計準則實現了有效銜接，也充分考慮了中國金融市場的國情，為國內衍生金融工具的發(fā)展奠定了堅實的基礎，也為目前企業(yè)涉及金融工具業(yè)務的會計處理提供了完整的指引。衍生金融工具在會計上出現的表外業(yè)務表內化的重大改變，有利于及時、充分反映企業(yè)的衍生金融工具業(yè)務所隱含的風險及其對企業(yè)財務狀況和經營成果的影響，也有利于企業(yè)加強其對衍生金融工具業(yè)務的會計監(jiān)督與會計管理。

　　(一)衍生金融工具風險下的會計監(jiān)督

　　由于衍生金融工具具有高風險性，業(yè)務表外化、杠桿性能等特征，這給它的會計監(jiān)督工作帶來了一定的難度。為適應衍生金融工具廣泛運用的現實狀況，本文認為，對衍生金融工具風險下的會計監(jiān)督可以從事前、事中、事后三個方面來考慮。

　　1、事前的會計監(jiān)督。

　　事前的會計監(jiān)督是指在衍生金融工具未實施交易之前進行監(jiān)督。它主要包括：是否確立了風險管理的原則，如分散風險原則、限制風險原則等;是否及時收集與衍生金融工具交易相關的歷史、現在的資料，是否根據這些資料進行了科學決策;是否建立起完善的預警指標體系，如現金流量狀況、交易量的上限、當日頭寸的數量上限以及緊急情況下的救急計劃;是否建立了全新的報告體系，從而將表外業(yè)務納入監(jiān)督體系。例如：是否按準則的規(guī)定將表外業(yè)務表內化或是提供特殊的衍生金融工具交易報表及揭示。

　　2、事中的會計監(jiān)督。

　　事中的會計監(jiān)督是指在衍生金融工具實施交易之時，對全過程進行監(jiān)督與檢查。如果說事前的會計監(jiān)督工作是基礎性的準備工作的話，那么，事中的會計監(jiān)督則是核心，這個核心部分的工作包括：檢查交易中是否貫徹所設立的原則，如：是否按分散風險原則進行多元化組合(品種、期限等)投資或交易，是否按限制風險原則將風險限制在一定的限度，是否按內部控制原則實行部門分工(交易部門和清算部門分離)和部門間的相互核對和監(jiān)督;檢查交易中的有關指標是否達到預警指標體系的要求，如現金流量總額限制量、交易量的限額(包括對外往來交易和對內交易額)、敞口頭寸限額等。若現實交易量將接近這些指標，應予以警示或停止交易;檢查每筆交易是否都經授權以及是否經不同級次授權，檢查每筆交易是否及時報告，重大事項是否共同決策，檢查每項合約的法律效力等。

　　3、事后的會計監(jiān)督。

　　事后的會計監(jiān)督是指在衍生金融工具實施交易以后，從會計角度對交易事項進行及時的記錄與管理。它包括：是否及時地反映在會計報告中，包括資產負債表、損益表、現金流量表或衍生金融工具交易單項報表及其他關于衍生金融工具交易的重大事項的會計揭示和說明。建立對上報的會計報表或報告及衍生金融工具交易活動進行審計的審計報告制度。在審計過程中，主要檢查每筆交易的合法性、合規(guī)性和合理性，檢查內部控制制度的執(zhí)行情況，檢查交易活動有無重大舞弊行為等，并將審計結果及時傳送到決策層。

　　(二)衍生金融工具風險下的會計管理

　　1、衍生金融工具的會計確認和會計計量。

　　要對衍生金融工具交易及其風險進行有效的管理，尤其是向投資者及其他報告使用者充分及時地提供企業(yè)進行衍生金融工具交易存在的風險及對企業(yè)的影響等信息，必須將衍生金融工具交易納入會計核算的范圍內，如何對衍生金融工具交易潛在的損失或收益進行確認并予以量化是衍生金融工具風險管理的重要內容。根據《企業(yè)會計準則第22號――金融工具確認和計量》的規(guī)定：在會計確認方面，與傳統(tǒng)會計相比衍生金融工具的會計確認有其特殊性。衍生金融工具雖然也為企業(yè)所控制，但合約所體現的交易并未實際發(fā)生款項的收付，合約雙方只是享受某種權力或承擔某種義務，因此要對衍生金融工具進行會計確認，需要繞開過去交易事項的約束，立足于未來的經濟利益和損失。

　　衍生金融工具大多數是待執(zhí)行合約，它體現的是“或有索取權”，衍生金融工具不僅僅以交易發(fā)生的時間為確認標準，除了和約締結時需要確認以外，還將存在著再確認和終止確認，因此在確認標準和確認時間上也要慎重其事。在會計計量方面，應采用公允價值計量。公允價值可以反映在當前經濟形勢下，金融工具影響的市場估計，公允價值的變化反映經濟環(huán)境的變化，在相同市場、或具有相同負債的信貸標準等條件，擁有資產或負債的特定企業(yè)，其公允價值是相同的。此外，公允價值在不同企業(yè)、不同年份中保持一致性，在任何計量日是可比的，因此公允價值代表一種不存偏見的計量。

　　2、衍生金融工具的會計列報與信息披露。

　　衍生金融工具風險信息應通過表內列報和附注中披露兩種方式發(fā)布，以向投資者等信息使用者提供決策有用的相關信息。上述對衍生金融工具進行確認和計量的內容都需依照《企業(yè)會計準則第37號――金融工具列報》的有關規(guī)定在會計報表中反映出來。包括繳納的保證金、支出的期權費等簽約時實際發(fā)生的各項開支;合同金額，衍生金融工具報告日的公允價值，公允價值變動形成的利得和損失，以及終止確認或部分終止確認在會計報表中的反映。由于衍生金融工具交易錯綜復雜，而且更復雜的工具還在不斷創(chuàng)新之中，因此，光靠表內用抽象的貨幣量化的信息無法滿足信息使用者對衍生金融工具交易情況的了解。因此，還必須通過報表附注或補充資料進行表外披露。新會計準則對金融工具的披露做了詳細的規(guī)定，披露的內容包括衍生金融工具的類別和性質、進行會計確認和計量的政策、套期保值及有效性評價、未來風險預測(包括市場風險、信息風險、流動風險、結算風險等)及管理當局的風險控制政策等。

　　例如企業(yè)應當將衍生工具區(qū)分為交易類和套期工具類對它們的性質、合同金額或名義金額;到期日、失效日或合同執(zhí)行日以及期末公允價值進行披露;企業(yè)應當將其金融風險管理的目標和政策進行披露;企業(yè)應當就現金流量套期進行發(fā)生的期間,以及預期計入當期損益的時間、套期工具利得或損失有關的信息的披露;企業(yè)應當就公允價值套期披露本期發(fā)生的套期工具利得或損失,以及被套期風險引起的被套期項目利得或損失。衍生金融工具風險信息應該將表內列報和附注中披露結合起來進行分析說明。

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　　淺談基于金融效率的金融監(jiān)管反思

　　一、前言

　　2011年9月發(fā)源于美國紐約的“占領華爾街”示威活動，迅速蔓延到全球的多個國家和地區(qū)，指責金融機構的貪婪導致的經濟危機。自2008年開始的全球金融危機的導火索不可否認是美國次貸危機，而次貸危機是由美國金融監(jiān)管缺失，金融機構在金融創(chuàng)新的過程中濫用衍生品所導致的。為此，在金融危機后，全球對金融機構監(jiān)管的力度不斷加強，維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定成為了大多數國家的監(jiān)管目標。但是，金融系統(tǒng)最重要的功能是有效地配置資源，在過分強調金融監(jiān)管的情況下，不可避免地會對金融效率產生影響。因此，如何對金融系統(tǒng)進行有效監(jiān)管需要重新進行反思。

　　二、金融監(jiān)管對金融效率的影響

　　第一，金融監(jiān)管對金融效率的正面影響。

　　金融監(jiān)管嚴格控制了金融市場中的風險，為金融市場提供了一個相對穩(wěn)定的環(huán)境。金融穩(wěn)定是金融市場正常運營的基礎，有效地控制金融市場風險能大大提高金融市場效率。同時在對金融市場失靈的監(jiān)管和糾正中，能夠增強金融市場的公平性，提高市場競爭水平，從而提高金融市場的資源配置效率。因此，合理的金融監(jiān)管能夠增強金融市場穩(wěn)定，全面提高金融市場的效率，最終提高社會的福利水平。

　　第二，金融監(jiān)管對金融效率的負面影響。

　　金融監(jiān)管對金融效率的負面影響主要體現在增大道德風險、抑制金融創(chuàng)新和降低市場競爭等方面。道德風險是伴隨著信息不對稱產生的，金融監(jiān)管的目的之一是及時防范金融機構的道德風險。在監(jiān)管過程中，由于監(jiān)管目的或監(jiān)管方法的不當，可能致使某些具體的監(jiān)管行為導致道德風險的加大，如最后貸款人制度、存款保險制度等。金融創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的強大推動力量，但不合理的金融創(chuàng)新對經濟造成的損失巨大，因此金融創(chuàng)新受到金融監(jiān)管的約束，金融創(chuàng)新的范圍和速度都會受到限制。

　　金融監(jiān)管的初衷是提高市場良性競爭，降低市場惡性競爭，但在監(jiān)管的實踐過程中，往往發(fā)現事與愿違，甚至連良性的市場競爭一起被抑制。不合理的金融監(jiān)管所導致的負面影響，都會使金融監(jiān)管效果大打折扣，導致金融市場低效率。

　　三、我國金融監(jiān)管偏離金融效率

　　2008年全球金融危機后，我國進出口貿易減少致使實體經濟的受損，而金融體系所受到的影響較小。一方面，我國金融發(fā)展相對落后，金融機構的創(chuàng)新能力有限，全球化程度較低，我國金融機構尚未深入參與到國際市場;另一方面，我國政府一直很注重金融監(jiān)管，并取得了一定的成績。我國金融監(jiān)管中存

　　在的問題可以歸納為以下幾方面。

　　第一，嚴格的市場準入監(jiān)管。

　　金融行業(yè)進入監(jiān)管是金融監(jiān) 管的重要環(huán)節(jié)之一，是指對金融企業(yè)和金融從業(yè)人員的限制和 管理。我國面臨著以國有股份制金融機構為主，民營金融機構和外資金融機構共同競爭的局面。按照《商業(yè)銀行法》的要求，我國設立商業(yè)銀行的資本遠遠超出一些發(fā)達國家。該項監(jiān)管條款導致了我國銀行業(yè) 組織形式呆板， 發(fā)展過于緩慢，導致民間資本大量流入“黑市”，農村享受金融服務低下以及國有商業(yè)銀行的壟斷地位越來越嚴重。為保護我國金融市場和銀行業(yè)的發(fā)展，對外國資金進入金融業(yè)及其業(yè)務活動范圍都進行了嚴格的規(guī)定和限制。外資銀行向我國金融界展示了現代金融機構的運作機制和治理結構，如果我國能合理放開金融機構的對外管制，認真學習借鑒，勢必推動我國金融業(yè)快速發(fā)展。

　　第二，退出機制不完善。

　　一個完善的金融市場，必須建立金融機構合理的準入機制與退出機制。目前，我國在金融法規(guī)方面日趨完善，但是仍然存在一些缺陷，尤其是金融機構缺乏退出機制。所以，當金融風險出現的時候，我國過多地采用非市場化的手段承擔損失，通過行政手段強制解除金融風險。這種舉措使政府承擔了過大的責任，依靠政府信用解決債務問題，容易形成政府債務危機，甚至通貨膨脹。而且政府的擔保行為不利于形成良性的競爭局面，可能誘發(fā)金融機構盲目擴張，積累金融機構“大而不倒”道德風險。

　　第三，利率限制是金融監(jiān)管的重要內容，是金融市場干預的最重要形式。

　　利率限制是指金融監(jiān)管當局對利率的上下限以及浮動幅度的限制。我國利率限制政策制約了市場利率的形成，引發(fā)了銀行存貸息差過大的不良現象，進而使銀行對息差收入的過度依賴，抑制了金融創(chuàng)新能力，降低了金融效率。

　　第四，金融創(chuàng)新的抑制。

　　金融創(chuàng)新的目的是增強金融機構獲取利潤和規(guī)避風險的能力，但是金融創(chuàng)新增加了金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性，使金融監(jiān)管部門難以進行有效監(jiān)管。美國次貸危機的發(fā)生正是由于金融創(chuàng)新中派生的金融衍生品具有復雜性、高流動性、信息不透明和高杠桿效應等特點。但是金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管并非是矛盾的，而是相互促進和相互制約的關系，體現為金融效率與金融安全的關系。我國金融監(jiān)管著重強調金融安全，從而抑制了金融機構的創(chuàng)新能力，制約了金融市場的發(fā)展。

　　參考文獻：

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