金融論文代發(fā)
金融論文代發(fā)
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，維護金融穩(wěn)定是國民經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展和社會長治久安的保障。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關于金融論文代發(fā)的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!
金融論文代發(fā)篇1
淺談我國金融監(jiān)管體系的構(gòu)建
摘要：近期以來，隨著金融行業(yè)快速且深入的發(fā)展，我國的金融結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生翻天覆地的變化。單一模式的運作的方式逐漸被模糊，漸漸的出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)象。其次是，在金融監(jiān)管領域出現(xiàn)了部分子行業(yè)，現(xiàn)在我國的金融監(jiān)管模式已出現(xiàn)混合的趨勢，并且多風險的金融工具和金融機構(gòu)難以尋找對策。因此，必現(xiàn)有的金融監(jiān)管模式然要作出適當?shù)恼{(diào)整和改革。在未來的金融監(jiān)管面對的諸多問題，應充分借鑒國際金融監(jiān)管和經(jīng)驗的原則并參考監(jiān)管模式，依據(jù)中國的實時國情進行不同發(fā)展階段混合經(jīng)營，需要逐步建立和完善相關的監(jiān)管機構(gòu)，將混合金融監(jiān)管的方法來統(tǒng)一，在監(jiān)管模式進行過渡的同時，進而逐步取得重大的突破。
關鍵詞：金融混合經(jīng)營;金融監(jiān)管體系;提高
在現(xiàn)階段，中國的金融行業(yè)是操作在一個單獨的混合過渡期。面對內(nèi)部和外部環(huán)境的沖擊，中國政府已逐步放寬政策，銀行，證券，保險及其他金融服務分管經(jīng)營模式已經(jīng)出現(xiàn)了相互交叉的趨勢。因此，從分業(yè)經(jīng)營改革成混業(yè)經(jīng)營整合現(xiàn)有資源，這是中國金融改革的必經(jīng)之路，是完善混合金融監(jiān)管體系建設中穩(wěn)步推進實施的前提。
1、我國金融混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀及發(fā)展
伴隨著在不斷變化的國際金融形勢和我國的金融改革進一步深化，原配套單獨運營的制度已經(jīng)不適合如今金融法律法規(guī)不斷改進，更多的市場經(jīng)濟系統(tǒng)及技術監(jiān)管標準大大提高并完善的狀況。實踐證明，單獨的管理運營系統(tǒng)已明顯阻礙的了金融業(yè)的發(fā)展，金融創(chuàng)新緩慢，實施獨立的經(jīng)營管理系統(tǒng)，風險高于金融機構(gòu)混合的機構(gòu)。在此背景下，原來使用的單獨操作的線基本是轉(zhuǎn)成混合模式，這將是國家的需要也是國際的趨勢。獨立管理的金融背景的行業(yè)，在世界金融業(yè)是經(jīng)常出現(xiàn)的，我們可以非常清楚地看到，獨立的管理系統(tǒng)，主觀意識上就分開了資本市場和貨幣市場的相互聯(lián)系，制約金融機構(gòu)可持續(xù)的能力，難以創(chuàng)新的金融企業(yè)很難發(fā)展。因此，中國的金融行業(yè)在國際金融體系不斷整合所帶來的趨勢下，混合經(jīng)營漸漸的成為我國金融業(yè)發(fā)展的操作系統(tǒng)的基本目標。近幾年以來，伴隨著金融體系改革的政策逐步放寬，對金融機構(gòu)混合，要考慮的是怎樣提高效率和穩(wěn)定性，最終提高國際競爭力。在目標值追求量化的同時，中國的金融機構(gòu)要在金融行業(yè)要提前預防可能發(fā)生的金融危機風險。所以，為了適應全球金融市場的發(fā)展趨勢，必須建立混合式的中國金融體系，并隨之配套金融監(jiān)管體系，是我們面前的重要且是刻不容緩的問題。
2、我國金融混業(yè)監(jiān)管模式的構(gòu)建
2.1維持現(xiàn)狀，同時借鑒國際先進經(jīng)驗
目前，我國的金融業(yè)的發(fā)展仍處于早期階段，金融業(yè)各行的區(qū)分特點也較為突出明顯的，提高我們現(xiàn)有的金融監(jiān)管，出臺相應的協(xié)調(diào)機制是首要任務。我們目前的監(jiān)管體系已經(jīng)維持了很多年，它的發(fā)展與管理是十分困難的，如在很少的時間內(nèi)全面的改革更是雞蛋碰石頭。因此，現(xiàn)在維持“一行三會”現(xiàn)有的監(jiān)管模式十分必要，同時完善“一行三會”中的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)能力，及時向有經(jīng)驗的國際金融監(jiān)管界機構(gòu)吸收先進的管理經(jīng)驗，在改善國內(nèi)金融法規(guī)和規(guī)章的同時，參與制定國際金融混業(yè)經(jīng)營的措施，積極應對可能發(fā)生的金融危機。
2.2構(gòu)建統(tǒng)一監(jiān)管模式
從我國的實際國情來看，我國處于將會長期處于發(fā)展中國家的狀態(tài)，從長遠看，為了應對長時期的發(fā)展狀態(tài)，我們針對金融部門的發(fā)展趨勢，需要專門建立一個能夠?qū)鹑诓块T形成監(jiān)管機制的有效監(jiān)管部門。從整個世界對于金融混業(yè)經(jīng)營改革的背景下看，我國處于混業(yè)經(jīng)營的初期階段，現(xiàn)在還不算成熟，需要通過建立一個有效的監(jiān)管機構(gòu)來將一些可靠、及時的信息反饋給金融部門，從而幫助和監(jiān)管金融市場更健康和更好的發(fā)展，從而促進我國金融部門實現(xiàn)混合經(jīng)營的目標。很顯然，這對于我們還是一個長遠的目標，要循序漸進，逐步改變思維。我國需要在長期的實踐模式改革中摸索，最終形成一個適合我國金融監(jiān)管機構(gòu)在混業(yè)經(jīng)營下的監(jiān)管模式，方能使金融監(jiān)管確保金融業(yè)的健康向前發(fā)展。
2.3 建立專門金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)，提升金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的效能
為了促進混合金融監(jiān)管協(xié)調(diào)效率的提高，應該建立一個專門的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部門，發(fā)揮協(xié)調(diào)的角色，打破信息封閉現(xiàn)象。如果我國建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)，可以在國務院的直接領導下，建立各金融監(jiān)管協(xié)調(diào)金融監(jiān)管機構(gòu)組成的協(xié)調(diào)委員會，委員會是常設機構(gòu)，由國務院委員會負責人主持，監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)負責人輪流負責財務工作，每季度組織召開委員會，特殊情況也可能會在緊急情況下召開。委員會負責組織與金融穩(wěn)定和金融監(jiān)管的重大問題上的討論研究及制定措施，統(tǒng)一監(jiān)管金融機構(gòu)的政策和業(yè)務開展情況，以根除信息不對稱帶來的影響，及時組織先有部門處理金融機構(gòu)難以解決得問題。最重要的是，金融監(jiān)管委員會有充分的法律權力進行合理干涉，以確保金融監(jiān)管部門進行協(xié)調(diào)的結(jié)果，確實執(zhí)行和落實到位，反之，執(zhí)行監(jiān)管不當?shù)牟唤o予一定的處分。
總之，對于金融部門的混業(yè)經(jīng)營而言，它是在整個全球化市場的自由化環(huán)境下所產(chǎn)生的，混業(yè)經(jīng)營對于促進我國金融部門整體結(jié)構(gòu)變化起著至關重要的作用。在全球化市場經(jīng)濟的環(huán)境下，金融部門的混業(yè)經(jīng)營一家成為一種發(fā)展趨勢，是未來金融部門發(fā)展的必要階段，只有通過這一條路才能在未來的發(fā)展道路中走的更遠。但是，對于我國的實際國情而言，我們不能在發(fā)展過程中強行的進行金融結(jié)構(gòu)的改革，而且這種辦法也無法適應于我國的實際情況，所以，在短期時間里想要做到金融部門的混業(yè)經(jīng)營改革，我們一定要堅持在保證目前金融結(jié)構(gòu)穩(wěn)定基礎之上，才可以進一步的開始下一步的改革。在保持當前金融系統(tǒng)穩(wěn)定和連續(xù)發(fā)展的同時，預防金融系統(tǒng)性危機，循序漸進的監(jiān)管模式，逐步促進混合金融監(jiān)管體系改革及相關建設是最佳的發(fā)展道路。
參考文獻：
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金融論文代發(fā)篇2
論行為金融學下的我國證券市場現(xiàn)狀
摘要：在證券市場上的一些諸如日歷效應、規(guī)模效應、股票溢價之謎、盈余公告效應等效應都是在投資者的一系列的心理特征的影響之下產(chǎn)生的。根據(jù)這些產(chǎn)生的效益可以讓投資者通過采取習慣性策略、反響策略等策略來獲得超額的收益。由此而來就產(chǎn)生了行為金融學的興起，由此引發(fā)人們行為金融學對研究的興趣。本文就從行為金融學的視野下對我國的證券市場的現(xiàn)狀進行分析的。
關鍵詞：行為金融學;異像;投資策略
一、什么是行為金融學
所謂的行為金融學實際上是金融學和心理學的結(jié)合，是將心理學引入了的金融學而產(chǎn)生的一個研究領域。它的由來是由于專家和學者在對有效市場假說的驗證的過程中發(fā)現(xiàn)的如“日歷效應”、“股票溢價之謎”“股利效應”的一些現(xiàn)象，不能用傳統(tǒng)意義的金融學解釋，由此就產(chǎn)生了行為金融學。我們再看有效市場假說，它的意思是說公司的信息不會被任何人利用來創(chuàng)造利潤，所有的信息都是靠股票的價格來體現(xiàn)。我們分析其假說分3方面：：1.弱勢效率市場假說、2.半強勢效率市場假說、3.強勢效率市場假說。我們逐一介紹：一般弱勢效率市場假說認為股票價格不能依靠技術來分析，而是從過去的股票價格和成交量來進行分析，得出規(guī)律;而半強勢效率市場假說指的是股票價格不僅不需要技術分析，也不能從基本面中獲得，而是在公司基本狀況、以往的股票價格、行業(yè)基本信息、股票成交量及宏觀的經(jīng)濟狀況中獲得;強勢效率市場假說則是認為股票價格已經(jīng)在各種信息中包括公開的和未公開的得到體現(xiàn)，假使這個時候投資者獲得內(nèi)幕消息也無法憑借其獲得超額的收益。隨著行為金融學的興起，對有效市場假說帶來了很大的挑戰(zhàn)。
那么金融行為學的定義是什么呢?作為金融界的著名學者——李心丹是這樣說的：這種學科是把行為理論與金融學科融合的一種方法，它把心理學或別的學科的理論知識應用于金融學，從而解決許多金融難題。其內(nèi)容指的是人的情緒或者心理給金融市場的發(fā)展和金融決策的影響作用，它是兩種學科融合后的作用體現(xiàn)。行為金融學的觀點不支持新古典金融學假說，也不支持完全市場假設，更否定了有效市場假說。行為金融學提倡的是有限理性、非完全市場和一場現(xiàn)象、無效市場。除此之外，行為金融學還否認了無套利均衡理論的套利策略。
二、金融投資者的心理活動
金融投資者在進行投資過程中，其心理活動是極其復雜的。其基本特征包括：過度自信、可獲得性、過度反應或反應不足、錨定等，我們逐一進行介紹：
1、過度自信
其定義是投資者過于相信自己，對自己的能力往往高估。這往往會造成投資者投資過多，而收益甚低，甚至虧本很多。過度自信的心理很容易過多的進行斷線投資，進而成為投機者。這種心理和錨定很像，有些人很難區(qū)。
2.可獲得性
這種心理狀態(tài)的特點是：當有些人對事物或者事件進行評判時，這種心理狀態(tài)的人會聯(lián)想出很多出事故的例子，從而改變投資。這種心理狀態(tài)的人們很容易在投資中改變投資對象，從而影響收益，作出錯誤的決定。
3、過度反應或反應不足
這種心理的特點是過度自信的結(jié)果。具體來說就是當市場上出現(xiàn)一些預期的重大信息時投資者對信息呈現(xiàn)出過度反應或者對于重大消息到來的時候又呈現(xiàn)出對信息的反應不足。
4、代表性直覺
其定義指的是投資者心理特征是把公司的好壞作為投資股票的標準。這種情況的發(fā)生是由于人們評估事物不夠全面，只重視表面的部分，而忽略了其他因素。這種心理狀況很容易造成投資者在數(shù)據(jù)根本沒有規(guī)律的情況下還繼續(xù)尋找規(guī)律。
5、精神賬戶
這種心理狀態(tài)是指人們把資金進行分類，根據(jù)用途進行投資。在這些人們的腦海中，資金將被分為許多類型，他們根據(jù)自己的喜好，可能把一部分定為現(xiàn)金資產(chǎn)，另一部分定位證卷資產(chǎn)，有些人的分類更多。
6、錨定
其定義指的是人們對事物進行判斷時，過多的相信自己的想法，老肯定自己的決定，從而不會理智的考慮其他不利因素。這種心理狀態(tài)很容易造成投資錯誤。
7.損失厭惡及后悔厭惡
后悔厭惡指的是人們在做出錯誤決策時會為自己的行為感到痛苦、后悔。而損失厭惡則是指人們在面對同等收益和損失呈現(xiàn)不同的心理狀態(tài)，他們對損失的心理承受力是收益的心理承受力的二倍半，這類心理狀態(tài)的人們認為損失會讓他們不能承受，即便他們剛剛收益了相同的價值。
8.模糊厭惡
人們厭惡主觀的或模糊的不確定性，甚至討厭客觀的不確定性。這個發(fā)現(xiàn)常被稱為“模糊厭惡”。模糊可以被定義為信息能得知卻不被得知的狀態(tài)，當這種模糊性是一種對未來巨大損失的可能性的時候，人們對于這種模糊性的厭惡和回避心理就更加強烈了。
三、證券市場常見的特殊現(xiàn)象及其分析
1、日歷效應
日歷效應是指金融市場內(nèi)與日期相關系的非正常收益、非正常波動的現(xiàn)狀，常分為兩種：一周效應和一月效應。許多學者對其進行了深入研究，結(jié)果他們總結(jié)出周二及周五的收益率最高，而周一的收益率會低于一周中的其他時間，但周一的收益率偏低也不是這一天的結(jié)果，而是上周五收盤和開盤的價格差，因此，這又被稱為周末效應。他們繼續(xù)研究，發(fā)現(xiàn)一月份的收益率很高，而且每年一月份的收益率都是全年中最高的，特別是小公司，這種現(xiàn)象更明顯。我們看一下1941到1991年以來，小公司一月份的股票收益率是8.06%，而大公司卻只有1.342%。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因在于投資者的精神賬戶，他們傾向于把新年作為新的開始，那年底就成為結(jié)算的時間，這就是一月效應的解釋。而周末效應則是由于投資者的情緒在周五比較高昂，反之周一則比較低落。
2、贏者輸者效應
1985年，塞勒找出了贏者輸者效應，他是根據(jù)5年終的數(shù)據(jù)總結(jié)出來的這個規(guī)律，數(shù)據(jù)顯示，未來三年中收益率最差的比收益率表現(xiàn)最好的高了四分之一，這組最差的股票在未來的收益率上比原來表現(xiàn)好的股票的收益率高的現(xiàn)象就是輸者贏者效應。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是輸者因為失敗的教訓而對其進行總結(jié)，所以之后獲得了成功，而贏者因為之前的成功產(chǎn)生代表性直覺、錨定等心理特征，因而在形勢變化的時候還不改變自己的觀念從而走向失敗。 3、規(guī)模效應
一般小公司股票的收益率大于大公司股票的收益率，且這種現(xiàn)象主要發(fā)生在1月份的現(xiàn)象就是規(guī)模效應。產(chǎn)生規(guī)模效應的原因是投資者把公司大小和投資風險聯(lián)系起來，投資風險又和收益聯(lián)系起來，他們認為公司越大，風險越小，其收益越低;公司越小，其風險越大，其收益應該越高。
4、盈余公告效應
在有效市場理論中認為上市公司公布了贏利消息后，公司的股價馬上會有變化，讓投資者失去了大的收益。這種效應是由于投資者的反應過度或者反應不足造成的。因為，公司上市后公布的財務情況會讓投資者產(chǎn)生一致性的投資行為，這就造成投資者都馬上就拋或者都繼續(xù)等待看漲，這種心理狀態(tài)就造成了盈虧公告效應，公司數(shù)據(jù)直接影響了投資者的行為。
四、根據(jù)行為金融學進行證券投資的方法
近年來，行為金融學的興起也帶動了人們的投資熱情。人們的正常心理狀態(tài)是把幾個月中收益率較差的股票賣出，把收益率較高的股票買進，這其實就是一種反應過度心理，他們沒有掌握足夠的信息，而進行了過度自信的投資。
而機構(gòu)投資者就是了解了大多數(shù)人有這種心理后而采取的相反的投資方法。我國長期存在的跟莊現(xiàn)狀從原因上說，就是個體投資者跟隨機構(gòu)投資者買幾年中上漲幅度小或者下跌的股票，而賣出獲得較大收益的股票。
選擇投資方法時，因為我國證券市場連弱勢有效都無法滿足的實際情況，可以用圖形分析法，當大量的豆子這都相信這個方法的時候，由于羊群效應的作用，技術分析就可能會使投資者獲得超額收益。
此外，由于贏者輸者效應的存在，給投資者的啟示就是，當投資者獲利的時候要注意要理性的看待自己觀點，不能固守成見。而當投資者虧損時也不要泄氣。在形勢變化時要多觀察和收集信息，把握機會多改變投資方法。
短期投資者還是適合采用日歷效用，周一賣出，周三買入，年末買入，次年初賣出，這種投資成本小，收益還不錯，實在是很實用。投資較大者適合選擇規(guī)模效應，賣出大公司股票，買入小公司股票。想獲得長期收益的投資者可以選擇載盈余公告效應，買入好公告的股票進行長期投資，爭取長期獲利。
對于一些第一次公開發(fā)行的股票，如果開始價格很低，長時間也沒有上漲變化。這時，資金較多的投資者可以進行買進，等股票真的上漲后馬上出售，可以讓投資者獲得大的收益，這種方法適合資金多的投資者，往往能獲得豐厚收益。(作者單位：廣東發(fā)展銀行鄭州分行)
參考文獻：
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