在新形勢的影響下,社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的穩(wěn)定發(fā)展,金融學(xué)的重要性逐漸顯現(xiàn)出來了。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于金融學(xué)論文范例的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　金融學(xué)論文范例篇1

　　淺析金融理論的發(fā)展及其演變

　　一、前言

　　金融學(xué)在金融理論和金融市場的快速發(fā)展之下，成為經(jīng)濟(jì)學(xué)眾多學(xué)科中最出名的學(xué)科。在2008年之前，金融學(xué)者以及金融行業(yè)從業(yè)者們都非常滿意金融理論在金融行業(yè)的指導(dǎo)作用。但是在全球性金融危機(jī)爆發(fā)之后，金融理論面臨了新的問題和挑戰(zhàn)。這場沖擊了全世界經(jīng)濟(jì)和全球金融體系的巨變，使金融研究者不得不對金融理論進(jìn)行深入的思考，同時(shí)重新對金融理論的發(fā)展和演變進(jìn)行仔細(xì)的探索研究。

　　二、早期金融學(xué)理論的發(fā)展和演變

　　根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)來看，早期金融理論在演變和研究中心的變化上有不同的理解個(gè)概括。在金融實(shí)現(xiàn)市場化之前金融學(xué)研究的演變中心為：從關(guān)注商品價(jià)格波動(dòng)過渡到對資金價(jià)格的研究。在對商品價(jià)格進(jìn)行關(guān)注的時(shí)候，金融學(xué)將貨幣的職能以及貨幣的數(shù)量作為研究的重點(diǎn)，在對比商品數(shù)量和貨幣數(shù)量的過程中總結(jié)出物價(jià)變動(dòng)的規(guī)律。早期金融學(xué)以對資金價(jià)格的關(guān)注中，開始進(jìn)行對貨幣需求和貨幣供給的分析，最終總結(jié)出中央銀行的政策分析框架，即通過對貨幣的調(diào)控進(jìn)行宏觀調(diào)控。

　　早期金融學(xué)的真正形成是從研究貨幣、信用、銀行三者之間的關(guān)系以及這三者的關(guān)系對物價(jià)、利率和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生的重大影響開始。早期貨幣主要的存在形式為金屬鑄幣，但是貨幣和信用之間是相對獨(dú)立的狀態(tài)。之后隨著銀行券使用的廣泛和普遍，造成貨幣與信用之間的關(guān)系緊張化。直到20世紀(jì)30年代，隨著不兌換銀行券流通制度的確立，使貨幣流通和信用活動(dòng)成為一樣的過程，因此而出現(xiàn)了金融學(xué)這一新范疇。早期金融學(xué)的研究核心是以銀行體系作為基礎(chǔ)的信用貨幣創(chuàng)造機(jī)制，而存款貨幣的雙層次性是早期金融學(xué)的主要體現(xiàn)。在早期金融學(xué)理論的研究過程中，商品價(jià)格決定及其波動(dòng)是人們首先關(guān)注的影響因素。在對信用貨幣創(chuàng)造機(jī)制進(jìn)行考慮后，貨幣供給和貨幣需求的比較對通貨膨脹率的高低起到一定程度上的決定性作用。

　　三、現(xiàn)代金融學(xué)理論的發(fā)展和演變

　　隨著資本主義市場對金融結(jié)構(gòu)市場的不斷推動(dòng)，現(xiàn)代金融學(xué)的軸線發(fā)生了變化，即從資金價(jià)格慢慢向金融資產(chǎn)價(jià)格過渡，從基礎(chǔ)資產(chǎn)的定價(jià)理論逐漸向衍生品的定價(jià)理論發(fā)展。在二十世紀(jì)五十年代以后，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中金融結(jié)構(gòu)變化巨大。人們關(guān)注的首要問題依然是利率，但利率卻慢慢淡出經(jīng)濟(jì)學(xué)界主流的視野。因此，人們的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向了根據(jù)復(fù)雜性的價(jià)格理論，也就是資本市場資本價(jià)格的變化及其決定。從二十世紀(jì)五十年代以來，金融在經(jīng)濟(jì)上的作用大幅度增加。

　　現(xiàn)代金融學(xué)開始于《證券組合選擇》這篇文章。該文章從根本上改變了傳統(tǒng)金融學(xué)一直沿用的方式，即使用描述的語言將金融思想表達(dá)出來。另外，研究重點(diǎn)也變成了資本市場上數(shù)不清的證券資產(chǎn)組合選擇，在均值和方差衡量收益和風(fēng)險(xiǎn)的理論基礎(chǔ)上，產(chǎn)生了方差理論，也就是投資者在選擇證券資產(chǎn)的時(shí)候，一方面考慮資產(chǎn)的收益均值，另一方面還考慮資產(chǎn)的受益方差。但是，當(dāng)投資者可選擇的證券數(shù)量增長時(shí)，計(jì)算證券組合的方式將會(huì)以幾何級數(shù)增加。在馬珂維茨資產(chǎn)理論的鋪墊下，《資本資產(chǎn)定價(jià)模型：風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的市場均衡理論》這篇文章對資本市場均衡條件下的資產(chǎn)收益進(jìn)行研究，通過對一些列假設(shè)的分析研究，退出了投資者在均衡狀態(tài)下，僅選擇無風(fēng)險(xiǎn)證券和市場證券的組合來，這就是所謂的資產(chǎn)定價(jià)模型，簡稱為單因素模型。

　　現(xiàn)代金融學(xué)理論對二十世紀(jì)五十年代之后的金融實(shí)踐影響深厚，可以說起到根本性和革命性的作用。在對金融資產(chǎn)中金融衍生品精確定價(jià)技術(shù)的發(fā)展以及金融衍生產(chǎn)品的交易規(guī)模起到巨大的推動(dòng)性作用，實(shí)現(xiàn)了金融衍生新品交易規(guī)模的爆炸性增長。另外，在對公司金融理論和金融契約理論的發(fā)展進(jìn)行研究的同時(shí)，促進(jìn)了金融市場上各種公司籌資和融資活動(dòng)的頻繁進(jìn)行。基金公司、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金等大型機(jī)構(gòu)投資者在資產(chǎn)組合理論的發(fā)展和投資組合業(yè)績的科學(xué)評估下積極參與資本市場投資活動(dòng)，使得資本市場規(guī)模出現(xiàn)了空前膨脹的現(xiàn)象。另外，在金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域出現(xiàn)了大量的并購事件，使得能夠提供全套服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)模式得到前所未有的擴(kuò)張，造成了銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了界限模糊的現(xiàn)象。金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸蔓延至全世界，并且金融全球化還進(jìn)一步推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。

　　現(xiàn)代金融理論不僅從根本上改變了金融實(shí)踐，還幫助其創(chuàng)始者獲得了世界級的榮譽(yù)。更重要的是，現(xiàn)代金融理論不同于早期金融理論的一勞永逸，現(xiàn)代金融理論的貢獻(xiàn)不能夠無限影響金融市場的投資融資活動(dòng)。一些耳熟能詳?shù)默F(xiàn)代金融理論比如MM定理、CAPM模型等等，在金融市場的影響不容小覷，這些理論決定了現(xiàn)代金融研究者們在金融機(jī)構(gòu)和金融市場上所獲聲譽(yù)的高低和好壞。

　　四、新金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的探索

　　雖然現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論面臨著來自外界的巨大挑戰(zhàn)比如新制度金融學(xué)和行為金融學(xué)的挑戰(zhàn)等等，但是這些挑戰(zhàn)對于新金融理論來說，只能算是一種探索，并不能對新金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論進(jìn)行構(gòu)建。默頓和博迪曾經(jīng)指出，新制度金融學(xué)和行為金融學(xué)至多能夠作為在現(xiàn)代金融理論基礎(chǔ)上的修訂，這兩位學(xué)者的解釋側(cè)重于金融資產(chǎn)價(jià)格對現(xiàn)代金融理論模型預(yù)測出現(xiàn)偏差的原因。所以，現(xiàn)代金融理論依舊是資本市場定價(jià)和公司金融決策的基礎(chǔ)模型。

　　新制度金融學(xué)的核心思想可以理解為，外生形式為金融活動(dòng)特定功能，而內(nèi)生形式為金融制度結(jié)構(gòu)和組織形式。因此，在特定的經(jīng)濟(jì)背景下如何選擇適宜的金融制度至關(guān)重要。但是，新制度金融學(xué)只是在現(xiàn)代金融學(xué)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了修訂，并不是要取代現(xiàn)代金融學(xué)的地位和作用。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)理論是新金融經(jīng)濟(jì)學(xué)在新領(lǐng)域上的研究，其內(nèi)容為有限套利理論和投資者的非理性行為。對行為金融學(xué)的探索還涉及到兩大金融研究的核心領(lǐng)域，即資產(chǎn)定價(jià)和公司金融。行為金融學(xué)的研究者們在CAPM的基礎(chǔ)之上指出，金融市場上同時(shí)存在CAPM模型中的信息交易者和認(rèn)知偏差并具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的噪聲交易者。當(dāng)CAPM模型中的信息交易者在交易市場上占據(jù)主導(dǎo)地位時(shí)，則為有效市場，當(dāng)認(rèn)知偏差并具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的噪聲交易者在市場上起主導(dǎo)作用時(shí)，則為無效市場。除此之外，相關(guān)學(xué)者對投資者的非理性以及公司管理層理性情況下的公司融資行為進(jìn)行研究。學(xué)者謝夫林經(jīng)過分析得出，決策失誤的產(chǎn)生通常情況下來自于公司管理這在認(rèn)知上的不理性和情感上的影響，但是公司股票偏離本身的基本價(jià)值則是由于公司外部投資者和分析者的認(rèn)知偏差造成。雖然，金融學(xué)在近十幾年來得到了迅猛的發(fā)展，也有相關(guān)學(xué)者獲得世界級的榮譽(yù)，但是行為金融學(xué)的理論框架仍需要進(jìn)一步的發(fā)展。

　　五、結(jié)語

　　金融理論的發(fā)展和演變在不同時(shí)間和階段經(jīng)歷了不同的改變，歷史和社會(huì)的推動(dòng)下，金融理論還在不斷發(fā)展之中，以滿足當(dāng)代社會(huì)對金融領(lǐng)域提出的更高要求，與時(shí)俱進(jìn)，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的潮流。

　　金融學(xué)論文范例篇2

　　淺議正確審視金融的危機(jī)

　　一、國際經(jīng)濟(jì)失衡

　　黃曉龍認(rèn)為國際收支失衡導(dǎo)致國際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)過剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。黃曉龍是國內(nèi)較完備地從外部因素來研究金融危機(jī)的，然而從根本上說全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡，國際收支失衡只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的表象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致貨幣資本的國際流動(dòng)，國際資本流動(dòng)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和蕭條，由此形成流動(dòng)性短缺，最終能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的必要條件，而虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)的充分條件。

　　縱觀金融危機(jī)史，金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。1929年爆發(fā)金融危機(jī)之前，國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，英國的世界霸主地位逐漸向美國和歐洲傾斜，特別是美國經(jīng)濟(jì)快速增長呈現(xiàn)出取代英國霸主地位的趨勢，這次國際經(jīng)濟(jì)失衡為此后的金融危機(jī)埋下了禍根。20世紀(jì)末期，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化趨勢要快于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢，拉美國家與美國之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度使得拉美國家對美國經(jīng)濟(jì)的“蝴蝶效應(yīng)”要比其他國家更為強(qiáng)烈。20世紀(jì)末的20年里，當(dāng)拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡時(shí)，往往以拉美國家的金融危機(jī)表現(xiàn)出來。歐、美、日經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡同樣是導(dǎo)致歐、美、日等國金融危機(jī)爆發(fā)的根源。當(dāng)區(qū)域的或全球的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)被打破時(shí)，新的經(jīng)濟(jì)平衡往往以金融危機(jī)為推動(dòng)力。1992年歐洲金融危機(jī)，源于德國統(tǒng)一后德國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，打破了德國與美國以及德國與歐洲其他國家間的經(jīng)濟(jì)平衡。1990年的日本也是因?yàn)槊廊罩g的經(jīng)濟(jì)平衡被打破后，在金融危機(jī)的作用下，才實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)均衡。

　　區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，一個(gè)國家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來看，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)國際經(jīng)濟(jì)是相對平衡的，全球資本總量和需求總量是一定的，而當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化，會(huì)引起國際資本和國際需求在不同國家發(fā)生相應(yīng)的變化，如果是小國經(jīng)濟(jì)，它的影響只是區(qū)域性的，如果是大國則它的影響是全球的。而對小國經(jīng)濟(jì)而言，經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)后，則會(huì)吸引國際資本的流入，當(dāng)國際資本流入數(shù)量較多時(shí)，該國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收國際資本飽和后，國際資本會(huì)與該國的虛擬經(jīng)濟(jì)融合，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的泡沫化，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離時(shí)，國際資本很快撤退，導(dǎo)致小國由流動(dòng)性過剩轉(zhuǎn)入流動(dòng)性緊縮，結(jié)果導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。

　　從國際經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致金融危機(jī)的形成路徑可以看出，國際經(jīng)濟(jì)失衡通過國際收支表現(xiàn)出來，國際收支失衡的調(diào)整又通過國際貨幣體系來進(jìn)行，如果具備了完善和有效的國際貨幣體系，那么完全可以避免國際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性和破壞性調(diào)整，也就是說可以避免金融危機(jī)的發(fā)生，然而現(xiàn)實(shí)的國際貨幣體系是受到大國操縱的，因而國際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)被進(jìn)一步扭曲和放大。

　　二、國際貨幣體系扭曲

　　徐明祺是國內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國家金融危機(jī)的原因歸結(jié)為國際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺認(rèn)為，一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國家在國際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果，因而現(xiàn)存國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調(diào)解國際收支不平衡時(shí)遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念，而各國在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國際貨幣體系放大了。

　　布雷頓森林體系瓦解后，現(xiàn)有的國際貨幣體系是一個(gè)松散的國際貨幣體系，盡管歐元和日元在國際貨幣體系中作用逐漸增強(qiáng)，但是，儲(chǔ)備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”，只是將矛盾分散化，也就是說儲(chǔ)備貨幣既是國家貨幣也是國際貨幣的身份不變。充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的國家依據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策，勢必會(huì)與世界經(jīng)濟(jì)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)要求相矛盾，因而會(huì)導(dǎo)致外匯市場不穩(wěn)定和金融市場的動(dòng)蕩。實(shí)行與某種儲(chǔ)備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國家，既要受該儲(chǔ)備貨幣國家貨幣政策的影響，同時(shí)還要受多個(gè)國家之間貨幣政策交叉的影響。儲(chǔ)備貨幣之間匯率和利率的變動(dòng)對發(fā)展中國家的影響大為增強(qiáng)，使得外匯市場更加不穩(wěn)和動(dòng)蕩，這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位，美國經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)影響既可能是區(qū)域的，也可能是全球的。

　　三、美元利率的調(diào)整

　　以美元為例，美元的價(jià)值調(diào)整是通過美元利率的調(diào)整實(shí)現(xiàn)的。美聯(lián)儲(chǔ)在制定美元利率時(shí)，不可能顧及盯住美元或以美元作為儲(chǔ)備的國家(地區(qū))宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，因而當(dāng)美元利率調(diào)整時(shí)，往往會(huì)對其他經(jīng)濟(jì)體，特別是和美國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國家和地區(qū)造成沖擊。

　　首先，以美元為支柱的不完善國際貨幣體系，不論采取浮動(dòng)匯率政策還是固定匯率政策，美國的經(jīng)濟(jì)影響著所有與其經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的國家及這些國家的貨幣價(jià)值變化。如果浮動(dòng)匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀(jì)律約束，那么世界金融市場上就不會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的投機(jī)性攻擊，也不會(huì)出現(xiàn)由此造成的貨幣市場動(dòng)蕩乃至金融危機(jī)。由于制定貨幣政策的自主性和經(jīng)濟(jì)全球化相關(guān)性存在矛盾，因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動(dòng)匯率的前提下的紀(jì)律性，因而一個(gè)國家的宏觀政策將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)相關(guān)國家的貨幣市場動(dòng)蕩，在投機(jī)資本催化下爆發(fā)金融危機(jī)。

　　從上面的分析可以看出，現(xiàn)在的國際貨幣體系保留了原來國際貨幣體系的理念和原則，但卻失去了原來的秩序和紀(jì)律，強(qiáng)勢經(jīng)濟(jì)體可以利用這樣的體系轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)和獲取更多利潤，而不需要承擔(dān)過多的責(zé)任。