金融學(xué)結(jié)課論文

　　金融學(xué)結(jié)課論文篇2

　　淺論中國保險資金投資的風(fēng)險防范

　　隨著保險資金投資渠道的拓寬,保險收益增加了,同時積累的風(fēng)險也不斷加大。要促進我國保險業(yè)的建康發(fā)展,必需深刻認識在保險資金投資中存在的風(fēng)險,并采取切實有效的措施加強對這些風(fēng)險的管理。

　　一、我國保險資金投資存在的風(fēng)險

　　1.保險投資的利率風(fēng)險

　　利率風(fēng)險是指保險公司資金運用由于市場利率的波動所帶來的收益變動的風(fēng)險。在保險公司業(yè)務(wù)中以保證利率為主的中長期保險產(chǎn)品占了很大的比重,這就決定了保險公司的資產(chǎn)負債對利率的敏感性很高,利率風(fēng)險在一定程度上可以說是其最大的經(jīng)營風(fēng)險。由于銀行存款利率變化承保利潤的實現(xiàn)存在兩大風(fēng)險:一是保單利率不變而銀行利率降低所造成的損失;二是銀行利率降低導(dǎo)致保險存款收益的下降造成的損失 ,即所謂的利損差。

　　2. 保險資金配置存在的風(fēng)險

　　由于保險資金投資的運用效率不高,可能會加大保險公司的系統(tǒng)風(fēng)險。我國保險資金運用的構(gòu)成狀況不夠合理,主要還是集中在銀行存款、基金投資和債券投資三個方面。保險公司持有的投資基金占整個證券市場基金份額的26.3% ,持有的企業(yè)債券占企業(yè)債券總量的一半左右,而且這種構(gòu)成比例的情況至今沒有太大的改觀。隨著保險業(yè)的高速增長,保險業(yè)的可用資金不斷增加,同時保險資金的運用問題也日益凸顯。盡管近些年來我國在保險資金運用的制度建設(shè)方面取得了一定的進展,資金運用渠道得到進一步拓寬,但保險資金運用領(lǐng)域仍然非常有限,主要集中在銀行存款、基金和債券等低收益的產(chǎn)品上,雖然近些年保險資金的投資規(guī)模在保險資金運用中所占比重逐年加大,但增速緩慢。

　　
3.保險資金投資管理模式存在的風(fēng)險

　　目前,國內(nèi)保險資金管理和運用的模式較為簡單,靈活性不夠。各保險公司資金運作的組織形式主要是在其公司內(nèi)部設(shè)立專門投資機構(gòu),如證券部、國債部等,也有個別保險公司委托證券公司和信托投資公司運用資金。這兩種運作方式有各自的優(yōu)缺點:內(nèi)設(shè)投資部的優(yōu)點是保險投資受保險公司的直接控制、易操作。但也存在明顯不足,如投資決策缺乏獨立性、運用資金程序簡單、投資管理不科學(xué)、投資效益難以保證等。由于行業(yè)差別,保險公司一般缺乏專業(yè)化投資人才和投資經(jīng)驗,特別是我國保險業(yè)的投資還處于初級階段,故保險公司還遠未建立科學(xué)、規(guī)范的投資管理體系,投資理念不成熟,因此國外先進的投資經(jīng)驗和方法無法有效地運用到中國的保險投資管理實踐中,因此本人以為保險公司自行投資是不可行的;委托專業(yè)機構(gòu)投資的優(yōu)點是使得保險公司將全部精力集中于主業(yè),專業(yè)化治理保障了投資效益,缺點是委托代理人投資有道德風(fēng)險,如非法挪用資金、交易舞弊等,同時需要交付高額治理費用,增加了保險公司的經(jīng)營成本。進行保險投資注重的是資金的安全性、價值增值和回報率,這就要求保險企業(yè)必須單獨評價預(yù)測所投入企業(yè)的經(jīng)營前景,并據(jù)此選擇投資方向。

　　
二、我國保險資金投資風(fēng)險防范的建議

　　1. 強化對利率風(fēng)險的科學(xué)度量、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

　　
管理利率風(fēng)險首要對利率風(fēng)險進行度量。只有利率變動所產(chǎn)生的效果得到全面而準(zhǔn)確的測評,中資保險公司才有可能采用各種行之有效的手段來管理這些風(fēng)險。目前,較為普遍的利率風(fēng)險度量方法包括資產(chǎn)負債缺口模型、持續(xù)期模型、現(xiàn)金流檢測模型等。由于這些模型大多起源于商業(yè)銀行業(yè)對利率風(fēng)險的管理,中資保險公司可以根據(jù)自身的經(jīng)營特點對其中的各個指標(biāo)加以替代和完善,從而在利率變化時,將反映風(fēng)險水平的相關(guān)指標(biāo)準(zhǔn)確量化。

　　其次,隨著我國金融保險體制逐步與國際接軌,利率市場化的進程必將穩(wěn)步加快,這就使傳統(tǒng)保險產(chǎn)品預(yù)定利率與銀行利率掛鉤的做法失去合理的依據(jù)。因此,要求中資保險公司在產(chǎn)品設(shè)計時改變目前預(yù)定利率的方式,加快保險產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。一是繼續(xù)大力發(fā)展分紅保險;二是適當(dāng)開辦投資連結(jié)保險。

　　三是發(fā)展萬能保險。

　　2. 進行分散投資,保證保險資金的安全性和收益率

　　
在資本市場,安全性和收益率是一對矛盾,一般而言,投資注重安全性,收益率就不會太高,而高收益通常伴隨著高風(fēng)險。對于保險資金來說,因為其投資資金的很大一部分來源是負債,而負債又是要償還的,故資金的安全性是非常重要。如果當(dāng)被保險人所受到的風(fēng)險損失的賠款超過其所繳納的保費時,對收益率就有較高的要求。因此,保險資金進行投資時,要兼顧資金的安全性和收益率,這就要求企業(yè)不能將資金過分集中地進行投資,而是要進行分散投資,即將資金投入不同的行業(yè)、地區(qū)、部門,或者進行不同的投資組合,如同時進行債權(quán)投資和股權(quán)投資等,以分散風(fēng)險。

　　當(dāng)然根據(jù)現(xiàn)代投資理論,任何投資都不可能同時做到最優(yōu)的投資安全性、流動性、收益性,只能在三者中達到一個平衡,即在某一目標(biāo)最大化的前提下,力爭使其他目標(biāo)朝最優(yōu)的方向發(fā)展,從而綜合收益最高。因此保險公司在進行投資時應(yīng)結(jié)合自身的實際情況,確定本公司投資的終極目標(biāo),以尋求最佳的投資組合。

　　3.設(shè)立并完善專業(yè)化保險資產(chǎn)管理公司,進行專業(yè)化投資

　　新設(shè)立的保險資產(chǎn)管理公司可在現(xiàn)有的投資管理中心、資金運用部等內(nèi)設(shè)職能部門的基礎(chǔ)上形成,但必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)。由于資產(chǎn)管理公司的特殊性,管理團隊是資產(chǎn)管理公司能否成功的關(guān)鍵。在發(fā)達國家中,許多資產(chǎn)管理公司都是采用合伙制,規(guī)模較大的資產(chǎn)管理公司則采取管理團隊直接參股或間接參股的方式,形成管理團隊與公司共享收益、共擔(dān)風(fēng)險。我們可借鑒國際通行做法,適當(dāng)考慮吸納管理團隊部分參股資產(chǎn)管理公司,這樣不僅可以更好地吸收高層次的專業(yè)人才,同時還可以按照保險資金運用的規(guī)律,建立科學(xué)的約束機制和激勵機制。資產(chǎn)管理公司應(yīng)充分發(fā)揮董事會的決策作用,引入獨立董事制度,并設(shè)立投資決策委員會及風(fēng)險控制委員會,對投資決策、執(zhí)行交易、風(fēng)險控制、財務(wù)核算、研究支持、績效評價等方面實行嚴(yán)格的分類管理,并可借鑒國際標(biāo)準(zhǔn)制定嚴(yán)格、規(guī)范的內(nèi)部管理制度,以保障保險資產(chǎn)的安全和增值。同時建立完善的外部監(jiān)管體系,建立與國際保險業(yè)接軌的風(fēng)險控制監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),強化監(jiān)管力度,有效地防范資金運用風(fēng)險,確保我國保險業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。

　　
三、結(jié)論

　　近年來,我國保險資金運用業(yè)務(wù)有了較大的改觀,無論是投資人才的引進,還是投資領(lǐng)域的拓展,都取得了很大的進步,這在一定程度上緩解了嚴(yán)重威脅壽險公司的利差損問題,同時也在一定程度上改善了財險公司的盈利能力。但保險資金運用的專業(yè)化程度不高仍是制約我國保險業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。為確保中國保險業(yè)健康規(guī)范發(fā)展,必須抓緊有限時間,迅速提高保險業(yè)的經(jīng)營管理能力,特別是保險資金運用的專業(yè)化管理水平。