金融的全球化成為近年來發(fā)展的大趨勢。在這種新經(jīng)濟(jì)的背景下,國際金融業(yè)全球化的發(fā)展也就成為必然,這種趨勢既促進(jìn)了國際金融的極大發(fā)展。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的有關(guān)金融的論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　有關(guān)金融的論文篇1

　　淺談中國金融市場發(fā)展的困境及策略建議

　　摘要：改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)上的成就令世人矚目，但金融改革滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。該文分析了中國金融市場發(fā)展的主要困境，并提出了解決建議，以期為金融市場發(fā)展提供意見參考。

　　關(guān)鍵詞：金融市場;金融監(jiān)管;財政風(fēng)險

　　1.問題的提出

　　20世紀(jì)70年代以來。全球掀起了金融自由化改革熱潮，然而發(fā)達(dá)國家與廣大發(fā)展中國家卻得到了不同的實(shí)踐結(jié)果。從拉美到東亞.實(shí)行金融自由化的發(fā)展中國家?guī)缀醵荚馐芰私鹑谖C(jī)的沖擊。繁華的華爾街與危機(jī)、動蕩、蕭條的發(fā)展中國家并存，不能不使人們感到迷茫。

　　中國是世界上最大的發(fā)展中國家。從傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的過渡性改革僅20多年，經(jīng)濟(jì)上的成就令世人矚目，但金融改革滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)前，金融改革正處在關(guān)鍵時期，由于以前的改革采取了先易后難、避實(shí)就虛的做法，現(xiàn)在一些實(shí)質(zhì)性的問題已無法回避。在研究發(fā)展中國家金融改革的一般理論基礎(chǔ)上，我國金融市場到底存在著哪些問題，又當(dāng)如何解決?這已經(jīng)是擺在新時期我國金融發(fā)展的一個不可回避的重大課題。

　　2. 中國金融市場發(fā)展的主要困境

　　2.1市場交易主體不完整

　　中國金融市場中，居民是儲蓄主體，是貨幣資金的凈盈余部門;而政府和企業(yè)是貨幣資金的凈赤字部門。從凈赤字部門融資的企業(yè)成分構(gòu)成來看.國有企業(yè)占用了70%以上的信貸，而非國有企業(yè)貸款一直極為困難;企業(yè)債券發(fā)行由國家有關(guān)部門實(shí)行規(guī)?？刂撇⑾虻胤较逻_(dá)計劃(《企業(yè)債券管理條例》第十條)，現(xiàn)實(shí)中只允許國有企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券;股票發(fā)行和上市由證監(jiān)會進(jìn)行計劃額度控制.這些額度一般是給國有改制企業(yè)，上市公司中90%以上為國有改制企業(yè)。凈赤字部門的融資主體實(shí)際上主要是國有企業(yè)。另一方面.非國有經(jīng)濟(jì)成了中國國民經(jīng)濟(jì)增長的主干。1996年，非國有經(jīng)濟(jì)在全部工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值中所占比重為71.5%，占商業(yè)零售額的比重達(dá)72.8%，占固定資產(chǎn)投資總額的比重為47.8%，尤其是占全社會就業(yè)人VI的比重達(dá)83.6%、占城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口的比重為65.6%、占全部工業(yè)增加值的比重更達(dá)91.2%。

　　而國有工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)值占全社會工業(yè)產(chǎn)值的比重則從1979年的78.5%下降到1996年的26.5%，城鎮(zhèn)就業(yè)人口比重同期從78%下降到57%，利潤占比則下降到29.3%(北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心宏觀組，1999a)。至2003年，年銷售收入在500萬元以上的非國有工業(yè)增加值中。扣除國有控股企業(yè)的份額以后，非國有工業(yè)的比重為52.7%，國有及控股企業(yè)的比重為47.3%。在全社會固定資產(chǎn)投資中。非國有經(jīng)濟(jì)的比重為49.2%。年銷售收入在500萬元以上工業(yè)增加值的構(gòu)成中，非國有工業(yè)(含國有控股企業(yè))的比重達(dá)到77.3%。在出口和進(jìn)口總值中，非國有企業(yè)的比重分別為68.5%和65.5%。

　　可見，非國有經(jīng)濟(jì)部門提供了國民經(jīng)濟(jì)的主要部分，而在金融市場融資中只占有較小部分，正規(guī)金融市場對它們采取了歧視性的限制進(jìn)入政策。再者，非國有經(jīng)濟(jì)提供了社會80%以上的就業(yè)機(jī)會，居民又是儲蓄的主體，而居民貨幣剩余的供給又不能流向為他們提供就業(yè)機(jī)會的非國有企業(yè)，這是一種扭曲的融資市場。所以中國金融市場的交易主體是不完整的，會產(chǎn)生諸如信用風(fēng)險增大、股市風(fēng)險大、投機(jī)性強(qiáng)，股市的投資特征難以顯現(xiàn)，股票市場的長期、健康發(fā)展受到威脅。

　　2.2金融市場中介機(jī)構(gòu)的設(shè)立、管理、監(jiān)管問題突出

　　長期以來，中國人民銀行和現(xiàn)今的國有商業(yè)銀行實(shí)行的都是計劃經(jīng)濟(jì)的信貸規(guī)模管理方式(即資產(chǎn)管理)，在提出專業(yè)銀行商業(yè)化不久后，國有商業(yè)銀行經(jīng)營尚未真正轉(zhuǎn)變.內(nèi)外部監(jiān)管機(jī)制還沒有真正建立。內(nèi)控制度不完善。主要表現(xiàn)在，缺乏有效的風(fēng)險控制和激勵約束機(jī)制。存在較大的道德風(fēng)險，違規(guī)違法行為和金融犯罪案件仍然較多。

　　另外，中國過去的會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估所、資信評議機(jī)構(gòu)等中介評議機(jī)構(gòu)都基本上由財政部門、人民銀行、學(xué)校等官方機(jī)構(gòu)和事業(yè)單位設(shè)立，這些中介評議機(jī)構(gòu)目前都與原單位脫了鉤，但這類機(jī)構(gòu)一般自有資(財)產(chǎn)都很少，其中不少只能維持辦公用地的房租，因此。在某些評估和評議中，尋租和機(jī)會主義行為在所難免。法律雖能對中介評議機(jī)構(gòu)的行為產(chǎn)生一定的約束力，但投資者由于信息誤導(dǎo)而發(fā)生的損失卻難以補(bǔ)償。最有效的約束保證就是這些中介評議機(jī)構(gòu)必須擁有雄厚的、獨(dú)立的財產(chǎn)。同時用其財產(chǎn)來對評議結(jié)果做擔(dān)保，這樣真正的金融市場秩序才能建立，市場對金融機(jī)構(gòu)和融資主體才能發(fā)揮約束和監(jiān)督功能。發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家。信用評級機(jī)構(gòu)擁有獨(dú)立的財產(chǎn)權(quán)，并承擔(dān)無限責(zé)任，他們靠出售自己的評價結(jié)果來贏利生存。為了生存，他們必須通過努力對企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的信用做出科學(xué)、客觀、準(zhǔn)確的評價，否則就會失去信譽(yù)，并可能會因虛假的評級而使其財產(chǎn)受到損失。

　　2.3政府財政收入比重下降的潛在風(fēng)險

　　國際上對中央財政債務(wù)依存度公認(rèn)的安全線為20%～30%。我國除了1994年、1995年中央財政債務(wù)依存度低于30%，其他年份中央財政債務(wù)依存度都超過了30%的安全水平線上線值。美國政府的負(fù)債是世界有名的，但美國債務(wù)依存度并不高，如1991年公債依存度只有10%(蕭灼基等，1997)。無論怎么說，中國的債務(wù)依存度都已嚴(yán)重偏高了，如果中央政府財政收入水平不提高，國債大量繼續(xù)發(fā)行，潛在中國目前的國債市場規(guī)模本來就不大，中國人民銀行公開市場可操作的空間和影響力很小.中央銀行公開市場業(yè)務(wù)的發(fā)揮還有待于國債市場的發(fā)展。如果中央政府不能在以后的時期內(nèi)增加稅收水平(稅收額占GDP之比)，進(jìn)而增加中央財政收入(稅收應(yīng)占政府收入的90%以上)，那么將可能會間接地影響到人民銀行的貨幣政策執(zhí)行。

　　如果政府財政收入水平長期不能改善，除了可能繼續(xù)抑制金融外，還會影響到長期市場利率的形成。市場經(jīng)濟(jì)國家，一般把國債利率作為長期市場利率的基準(zhǔn)或參考。中國若不能改善政府財政收入，使其達(dá)到合理水平，勢必影響國債的信譽(yù)，引起國債發(fā)行利率的過度上升，從而扭曲長期市場利率，融資成本就會大幅增加。

　　3.中國金融市場發(fā)展的改革策略

　　3.1完善市場主體

　　我國應(yīng)加快二板市場的發(fā)展，拓展對有前途的非國有企業(yè)的融資途徑，這樣做的另一個好處就是，可以引導(dǎo)私人企業(yè)向現(xiàn)代公司制的方向發(fā)展，促進(jìn)非國有企業(yè)完善公司治理、實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展，避免重踏許多發(fā)展中國家那種家族壟斷式的落后封閉的企業(yè)經(jīng)營模式;重視和發(fā)展場外交易市場OTC(Over The Counter)，畢竟大多數(shù)股份公司的股票不能在交易所上市。積極探索上市公司國家股和法人股的流通方法，發(fā)揮股份制優(yōu)化資源配置，以及股東內(nèi)部監(jiān)控和市場監(jiān)督的功能。

　　發(fā)展企業(yè)債券市場。在發(fā)達(dá)國家，企業(yè)債券市場是與股票市場并駕齊驅(qū)的企業(yè)長期融資市場.中國這一市場非常狹小，2002年企業(yè)債券發(fā)行額僅325.00億元，年末余額僅5934.30億元，對企業(yè)的長期作用甚微。目前，這一市場是政府計劃控制下的國字號市場。二級市場也很落后，90%以上的企業(yè)債券通過場外市場進(jìn)行交易。隨著中國公正、可靠的資信評議體系的建立，企業(yè)債券市場應(yīng)當(dāng)全部開放。往后一段時期，可考慮對那些有發(fā)展?jié)摿Α①Y信條件好的非國有經(jīng)濟(jì)逐步開放：同時應(yīng)加緊流通市場的建設(shè)。

　　3.2加強(qiáng)金融監(jiān)管

　　有效的金融監(jiān)管無疑是控制和化解金融風(fēng)險、保證金融市場安全運(yùn)行的重要措施。中國已經(jīng)建立銀行、保險、信托、證券分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理的金融監(jiān)管模式。金融監(jiān)管的根本依據(jù)是法律，從已有的《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《證券法》等法律來看，分隔式監(jiān)管的特征比較明顯，這種監(jiān)管模式雖顯得死板。但它適應(yīng)于傳統(tǒng)金融市場發(fā)展的基本要求。

　　與金融監(jiān)管同樣重要的是市場監(jiān)督，即通過債權(quán)人、股東直接提出意見和轉(zhuǎn)移債權(quán)(存款)、拋售股票的方式發(fā)揮監(jiān)督作用，資信評估機(jī)構(gòu)的重新評價結(jié)果也可發(fā)揮重要的監(jiān)督作用。市場監(jiān)督需要公司和金融機(jī)構(gòu)具備標(biāo)準(zhǔn)、完善的會計制度，并向市場提供高透明度的財務(wù)信息(如不良資產(chǎn))。否則市場監(jiān)督可能面臨失敗。一般說，在一個充分競爭性的市場上，市場監(jiān)督對公司和金融機(jī)構(gòu)的壓力更大。而在一個壟斷式高度集中的市場中，市場監(jiān)督作用甚小。所以，發(fā)揮市場監(jiān)督的作用要求充分競爭的市場和高透明度的財務(wù)信息。法律可在這些方面做出強(qiáng)制性規(guī)定。

　　3.3預(yù)防政府財政風(fēng)險

　　增加政府(尤其中央政府)財政收人，逐漸使其達(dá)到發(fā)展中國家的合理水平。中國的政府財政收入來源有三大塊，即預(yù)算內(nèi)、預(yù)算外和非預(yù)算(制度外)收入，其中后兩塊增長較快，由于非預(yù)算外收入透明度很低，無法計算，很多都是違規(guī)收入(賈康等，1998)。據(jù)統(tǒng)計，從1980—1996年，預(yù)算內(nèi)資金從1159.9億元增加到7407.9億元，增長了5.39倍，而預(yù)算外資金從557.4億元增加到3993.34億元，增長了5.98倍。特別是1993年后預(yù)算外收入增加最快(賈康等，1998)。解決政府財政收人，可以從這幾個方面著手：(1)推進(jìn)“費(fèi)改稅”，將合理的預(yù)算外和非預(yù)算收入納入預(yù)算內(nèi)收入 。(2)完善會計制度，加強(qiáng)立法和執(zhí)法，廣泛建立向非國有經(jīng)濟(jì)部門和居民的征稅制度;(3)整頓稅務(wù)和財政部門，建立國家收入和支出的公開制度，培養(yǎng)納稅人自覺交稅的習(xí)慣，并讓社會監(jiān)督國家財政。稅收是一個艱難的問題，不斷提高政府財政收入是一個長期的過程。但高效廉潔的政府和穩(wěn)定發(fā)展的金融市場必須有政府合理的稅收水平做保障。另一方面，要繼續(xù)完善分稅制，調(diào)整中央與地方的財政分配關(guān)系.提高中央財政收人占全國財政收入的比重。

　　參考文獻(xiàn)

　　[1]尹龍. 金融創(chuàng)新理論的發(fā)展與金融監(jiān)管體制演進(jìn)[J]. 金融研究,2005,03:7-15.

　　[2]江春,許立成. 金融監(jiān)管與金融發(fā)展:理論框架與實(shí)證檢驗[J]. 金融研究,2005,04:79-88.

　　[3]滿海紅. 金融監(jiān)管理論研究[D].遼寧大學(xué),2008.

　　[4]崔鴻雁. 建國以來我國金融監(jiān)管制度思想演進(jìn)研究[D].復(fù)旦大學(xué),2012.

　　[5]張志遠(yuǎn). 后金融危機(jī)時代我國金融監(jiān)管以及金融風(fēng)險的博弈研究[D].吉林大學(xué),2013.

　　[6]王忠生. 我國金融監(jiān)管制度變遷研究[D].湖南大學(xué),2008.

　　[7]謝平,鄒傳偉. 金融危機(jī)后有關(guān)金融監(jiān)管改革的理論綜述[J]. 金融研究,2010,02:1-17.

　　>>>下頁帶來更多的有關(guān)金融的論文