有關(guān)金融的畢業(yè)論文代發(fā)

　　有關(guān)金融的畢業(yè)論文代發(fā)篇2

　　論中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險評估指標體系與模型

　　一、引言

　　政府為扶持中小企業(yè)的發(fā)展，出臺了很多優(yōu)惠政策。然而，中小企業(yè)融資難卻始終是一個普遍性的問題。企業(yè)融資的方式有很多，包括銀行貸款、股票籌資、融資租賃、債券融資等，其中，銀行貸款是企業(yè)最主要的融資渠道。但中小企業(yè)普遍反映向銀行貸款很難，不僅銀行的信貸產(chǎn)品不是很豐富，而且銀行給予中小企業(yè)的貸款額度也十分有限，甚至無法申請貸款。當(dāng)然，造成中小企業(yè)融資難問題的原因是多方面的。

　　首先，從宏觀環(huán)境上看，國家的金融政策和資金流向絕大多數(shù)用于支持國計民生的重大項目和建設(shè)之中，對中小企業(yè)發(fā)展的支持力度還不太夠;我國的金融體系發(fā)育不健全，審批門檻過高，審批手續(xù)繁瑣、成本高以及企業(yè)自身存在的管理不善、財務(wù)制度不健全、創(chuàng)新能力不強等問題，也是中小企業(yè)在融資過程中面臨的現(xiàn)實問題。然后，從微觀方面看，中小企業(yè)規(guī)模小、可抵押物品少、經(jīng)營風(fēng)險大等問題使其先天對資金缺乏吸引力。因此，如何解決好我國中小企業(yè)融資難的問題，對我國經(jīng)濟社會的發(fā)展具有重要意義，供應(yīng)鏈金融就是在這種環(huán)境下應(yīng)運而生。當(dāng)下，很多商業(yè)銀行已經(jīng)開展了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)并取得良好效果。

　　供應(yīng)鏈融資是指金融機構(gòu)通過審查整條供應(yīng)鏈，基于對供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實力的掌握，對供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)提供靈活運用的金融和服務(wù)的一種融資模式。處于供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)，由于其資信、注冊資金、固定資產(chǎn)等方面因素?zé)o法達到傳統(tǒng)商業(yè)銀行融資擔(dān)保的標準，使得融資難成為影響其發(fā)展的一大難題。供應(yīng)鏈融資模式的提出可以使這一問題得到有效緩解。這樣的服務(wù)一方面使得中小企業(yè)擺脫資金限制的瓶頸，另一方面使核心企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)其采購或銷售的優(yōu)化策略，同時也給金融機構(gòu)拓寬業(yè)務(wù)渠道，為其帶來可觀的收益。

　　伴隨著供應(yīng)鏈融資理論與實踐的發(fā)展，國外學(xué)者的理論研究也較早起步。Santomero(2000)認為，供應(yīng)鏈與金融中介服務(wù)機構(gòu)結(jié)合，有利于價值增值而獲得巨大的發(fā)展空間。AllenNBerger等(2004)指出可運用供應(yīng)鏈金融思想來解決中小企業(yè)融資困境，創(chuàng)建新的融資模式。

　　Towergroup(2006)指出全球化、技術(shù)發(fā)展、金融機構(gòu)開發(fā)新的收入來源等是供應(yīng)鏈金融的驅(qū)動因素，認為供應(yīng)鏈金融是流動資本的一種創(chuàng)新服務(wù)模式。郭濤(2005)較系統(tǒng)地論述了應(yīng)收賬款融資模式及其在解決中小企業(yè)融資困難的優(yōu)勢。熊熊、馬佳等(2009)提出了用主成分分析法和Logistic回歸方法建立模型評估供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險。王琪(2010)運用決策樹方法，構(gòu)建了供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險評價指標體系和風(fēng)險預(yù)測評估模型。

　　目前，國內(nèi)對于供應(yīng)鏈融資的基礎(chǔ)性研究較豐富，而真正應(yīng)用方面的研究還比較少;國外在中小企業(yè)融資方面有較成熟的信用評價體系，而國內(nèi)這方面的研究才剛剛開始，很少有現(xiàn)成的模型可用。因此，風(fēng)險控制程度較低，需要給予更多關(guān)注。

　　由此，筆者建立中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險評估指標體系，確定相關(guān)因素的影響力排序，找出風(fēng)險控制點。近年來，各銀行紛紛推出各種供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，但隨著供應(yīng)鏈融資的深入發(fā)展，其弊端也開始顯現(xiàn)出來，如融資方式靈活、參與主體多，在運行過程中比傳統(tǒng)融資模式更容易產(chǎn)生風(fēng)險，而且不確定因素很多。為有效識別和控制供應(yīng)鏈融資風(fēng)險，筆者利用層次分析法對其風(fēng)險進行分析，以期為促進供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的良好運行提供一些思路。

　　二、供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)融資的區(qū)別及主要業(yè)務(wù)模式

　　(一)供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)融資的區(qū)別

　　總的來說，供應(yīng)鏈融資是以核心企業(yè)為切入點，為其上游的供應(yīng)商和下游的分銷商提供融資服務(wù)的一種模式，它相對于傳統(tǒng)的融資模式具有很大的創(chuàng)新性，服務(wù)對象十分明確。

　　1.增強中小企業(yè)信用等級。供應(yīng)鏈融資的服務(wù)對象主要是供應(yīng)鏈中核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)。在中小企業(yè)的準入標準上，側(cè)重考察中小企業(yè)在整個供應(yīng)鏈中的地位和作用及其與核心企業(yè)的交易記錄，將購銷行為引入該融資模式中，為中小企業(yè)增強信用評級。

　　2.在供應(yīng)鏈內(nèi)部封閉授信。融資嚴格限定于中小企業(yè)與核心企業(yè)的購銷活動，利用供應(yīng)鏈購銷中產(chǎn)生的權(quán)利或動產(chǎn)作為擔(dān)保，主要基于交易中的預(yù)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款等資產(chǎn)進行融資，與傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款不同。

　　3.強調(diào)還款來源的自償性。將核心企業(yè)的信用能力延伸到供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)，把銷售收入直接用于償還授信。

　　4.供應(yīng)鏈金融引入了物流企業(yè)的合作。物流企業(yè)是其中的主要協(xié)調(diào)者，一方面為中小企業(yè)提供物流、倉儲服務(wù);另一方面為金融機構(gòu)提供貨押監(jiān)管服務(wù)，搭建銀企合作橋梁。

　　(二)供應(yīng)鏈融資的主要業(yè)務(wù)模式

　　一般來說，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口經(jīng)常發(fā)生在采購、經(jīng)營和銷售三個階段。在采購階段，一方面具有較強實力的供應(yīng)商往往會利用自身的強勢地位要求下游購買商盡快付款，供應(yīng)商的商品價格波動也會給下游企業(yè)采購帶來巨大資金缺口風(fēng)險。在日常運營階段，中小企業(yè)因庫存、銷售、行情波動等原因積壓大量存貨，占用大量流動資金，給企業(yè)造成資金周轉(zhuǎn)的困難。在銷售階段，如果面對較強實力的購貨方，貸款收回期較長，也會給企業(yè)帶來流動資金短缺的風(fēng)險。因此，中小企業(yè)出現(xiàn)資金缺口的現(xiàn)象是常見的。

　　1.應(yīng)付賬款融資模式處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)從上游大企業(yè)處獲得的貨款付款期往往很短，有時還需要向上游企業(yè)預(yù)付賬款。應(yīng)付賬款融資模式是在上游核心企業(yè)(銷貨方)承諾回購的前提下，中小企業(yè)(購貨方)以金融機構(gòu)指定倉庫的既定倉單向金融機構(gòu)申請質(zhì)押貸款，并由金融機構(gòu)控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。

　　2.動產(chǎn)質(zhì)押融資模式供應(yīng)鏈下的動產(chǎn)質(zhì)押融資模式是指銀行等金融機構(gòu)接受動產(chǎn)作質(zhì)押，并借助核心企業(yè)的擔(dān)保和物流企業(yè)的監(jiān)管，向中小企業(yè)發(fā)放貸款的融資業(yè)務(wù)模式，在這種融資模式下，金融機構(gòu)與核心企業(yè)簽訂擔(dān)保合同或質(zhì)物回購協(xié)議，約定在中小企業(yè)違反約定時，由核心企業(yè)負責(zé)償還或回購質(zhì)押動產(chǎn)。

　　3.應(yīng)收賬款融資模式應(yīng)收賬款融資模式指的是賣方將賒銷項下的未到期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)為賣方提供融資的業(yè)務(wù)模式。一般是為供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)融資。

　　三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險評估指標體系與模型

　　(一)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險評估指標體系

　　供應(yīng)鏈融資模式中，將供應(yīng)鏈上的各個企業(yè)作為整體對象來操作業(yè)務(wù)，故此業(yè)務(wù)參與主體多，風(fēng)險因素復(fù)雜。為保證風(fēng)險分析結(jié)果的可靠性，建立一個全面、客觀、科學(xué)的風(fēng)險評估指標體系非常重要。對此，從整個供應(yīng)鏈的資金流、信息流、物流出發(fā)，結(jié)合供應(yīng)鏈融資風(fēng)險及其成因的分析，構(gòu)建了由一級指標、二級指標、三級指標組成的風(fēng)險評估指標體系。

　　(二)基于AHP的中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險評估模型

　　1.確定指標權(quán)重集及其排序

　　(1)建立指標層次結(jié)構(gòu)，見表1中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險評估指標體系。

　　(2)結(jié)合相關(guān)機構(gòu)專家(系銀行風(fēng)控信貸部門、企業(yè)財務(wù)部門、科研機構(gòu)人員)打分。采用“1-9標度法”(見表2)進行賦值，建立比較判斷矩陣陣A=(aij)n×n(3)按照AHP求權(quán)重的步驟計算各級指標權(quán)重。下面以一級指標權(quán)重計算過程為例進行說明。整理后的兩兩比較矩陣(見表3)。

　　X=?0.180，0.440，0.289，0.091?，步驟三:用公式λmax=∑，求得最大特征根的近似值λmax=4.090步驟四:由于判斷矩陣主觀賦值，往往不具有完全的一致性，但為了能用它的對應(yīng)于特征根的特征向量近似作為被比較因素的權(quán)重向量，其不一定程度應(yīng)在容許的范圍內(nèi)，這需要進行一致性檢驗，采用一致性指標CI。

　　當(dāng)CR<0.1時，判斷矩陣A具有滿意的一致性。否則，就需要調(diào)整和修正判斷矩陣，使其滿足前述條件。

　　利用公式(3-1)計算得一致性指標CI=0.030經(jīng)查表3，并利用公式(3-2)求得CR=0.033<0.1，通過一致性檢驗。

　　同理，按照上面的運算方法，求出二級指標，三級指標的權(quán)重。

　　(4)上面得到的是一組因素對其上一層因素的權(quán)重，而最終要得到三級指標對于目標的排序權(quán)重，總排序權(quán)重需要自上而下地將單準則下的權(quán)重進行合成，最終得到如下表所示的指標體系權(quán)重集及其排序。

　　2.結(jié)果分析及相關(guān)建議

　　從以上結(jié)果看，二級指標中相對于總指標的重要因素依次為核心企業(yè)的信用記錄、償債能力、供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、信息化程度、融資企業(yè)的應(yīng)收賬款特征。另外，通過三級指標的總排序(見表5)可以看出，核心企業(yè)的銀行信用狀況、資產(chǎn)負債率、供應(yīng)鏈的信息化程度、核心企業(yè)的供應(yīng)鏈的管控能力、對外擔(dān)保情況、銷售利潤率、流動比率、供應(yīng)鏈上企業(yè)間的信任度、鏈上企業(yè)變更情況、應(yīng)收賬款的壞賬率是風(fēng)險控制非常重要的10個因素。

　　供應(yīng)鏈融資風(fēng)險因素所占權(quán)重最大的是核心企業(yè)資質(zhì)指標，故銀行有可能會面臨核心企業(yè)放大自身信用對外擔(dān)保而引發(fā)的違約風(fēng)險。因此，銀行要給予擔(dān)保資產(chǎn)、核心企業(yè)的運營狀況更多的關(guān)注。另外，應(yīng)建立核心企業(yè)激勵機制，因為如果沒有核心企業(yè)的參與和配合，中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)較難開展，提高核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中的收益，不僅是上下游中小企業(yè)融資后的間接收益，還可以是融資過程中的直接收益，如降低上游供應(yīng)商原材料的價格、增加對核心企業(yè)有利的合同條款。對于供應(yīng)鏈上下游的相關(guān)企業(yè)來說，可以采取針對性的措施，保證供應(yīng)鏈的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，如:建立供應(yīng)鏈金融信息平臺，加強供應(yīng)鏈上企業(yè)間的信息共享。這不僅能實現(xiàn)快速的物流、信息流、資金流的實時管理，而且需要參與的各企業(yè)共同建立數(shù)據(jù)庫，以打破信息不對稱，實現(xiàn)商業(yè)銀行對供應(yīng)鏈真實性的把握，降低風(fēng)險。

　　另外，中小企業(yè)要增加研發(fā)投入以增強企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，以便更好地契合市場的需求，保持企業(yè)的長遠穩(wěn)定發(fā)展。

　　四、結(jié)論

　　本文構(gòu)建了供應(yīng)鏈融資風(fēng)險評估模型，運用層次分析法對中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險進行了定性和定量分析，得出了供應(yīng)鏈融資風(fēng)險因素的權(quán)重及其排序，找到了風(fēng)險的控制點，一定程度上為銀行開展中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)風(fēng)險分析提供了參考思路和方法。但由于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)還在發(fā)展當(dāng)中，影響因素多且復(fù)雜多變，該風(fēng)險評估指標體系很難涵蓋所有情況，故在應(yīng)用該風(fēng)險評估模型時，應(yīng)根據(jù)實際情況作出適當(dāng)調(diào)整，以增加融資風(fēng)險評估的可靠性和準確性，更好地促進該融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，為中小企業(yè)提供持續(xù)可靠的融資服務(wù)，為我國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展作出一定的貢獻。

　　鑒于AHP方法固有的局限性，對中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險的評估不應(yīng)局限于這種方法，而應(yīng)合理運用多種方法，以便對該融資風(fēng)險作出更有效的評估和防范。

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