金融方面的論文代筆(2)
金融方面的論文代筆
金融方面的論文代筆篇2
淺論我國電力企業(yè)的融資方式與選擇
摘要:隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的改革與完善,各大企業(yè)逐步朝著多元化、市場化的方向發(fā)展。而作為國民經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)重要支柱,電力企業(yè)受到的市場競爭壓力越來越大。在此種情況下,為全面促進(jìn)電力的改革及自身長遠(yuǎn)發(fā)展,電力企業(yè)就需要采取科學(xué)有效的融資方式,獲得足夠的建設(shè)資金?;诖?,本文從電力企業(yè)融資過程中應(yīng)當(dāng)遵循的原則出發(fā),就我國電力企業(yè)的幾種常見融資方式及選擇路徑展開研究,以期為企業(yè)今后的融資工作提供可靠參考依據(jù)。
關(guān)鍵詞:電力企業(yè) 選擇路徑 融資方式
作為我國國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中一項(xiàng)基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè),電力行業(yè)在為工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及日常生活提供重要保障的同時,極大程度上促進(jìn)了社會的進(jìn)步與發(fā)展。同時,電力行業(yè)還具有資本密集等顯著特點(diǎn),其建設(shè)管理與發(fā)展均離不開資金的支持。我國眾多電力企業(yè)自改革開放以來,紛紛加大了市場手段的利用力度,積極籌集資金,在一定程度上解決了資金投入不足的問題。然而近些年來,隨著社會經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,人們對電力需求也日益增大,為充分滿足社會需求,就需要全面加大電力建設(shè)資金的投入力度,這對電力企業(yè)的融資能力也提出了更高要求。因此,分析我國電力企業(yè)融資方式及合理選擇路徑具有重要的戰(zhàn)略意義。
一、電力企業(yè)融資過程中應(yīng)當(dāng)遵循的原則
(1)將企業(yè)的融資成本盡可能降低。
作為決定電力企業(yè)融資效率的重要因素,融資成本指的是為實(shí)現(xiàn)資金的籌集而支出的所有費(fèi)用,主要包括原有資金的利息、所有融資費(fèi)用以及各項(xiàng)風(fēng)險成本等。由此可知,電力企業(yè)在做出融資決策時,首要考慮的問題便是籌集資金產(chǎn)生的預(yù)期總收益必須大于融資成本。因此,企業(yè)必須展開全面、深入的分析與探討,將融資的成本盡可能降至最低。
(2)對企業(yè)的融資規(guī)模進(jìn)行合理確定。
在籌資過程中,如果融資規(guī)模過大,那么就會增加企業(yè)的負(fù)債及財務(wù)風(fēng)險,同時還會存在資金閑置浪費(fèi)的可能;但如果籌集到的資金不足,那么就會對企業(yè)的投資及其他業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生阻礙作用。由此可知,在開展融資決策過程中,電力企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合分析自身實(shí)際條件、具體的資金需求和融資成本及難易度等指標(biāo),進(jìn)而對融資規(guī)模進(jìn)行合理確定。
(3)保證對企業(yè)有著絕對的控制權(quán)。
在融資時,電力企業(yè)有時會喪失部分所有權(quán)與控制權(quán),不但會對自身經(jīng)營、管理等工作的獨(dú)立自主性產(chǎn)生不利影響,而且還會出現(xiàn)利潤分流的情況,給企業(yè)原來股東的經(jīng)濟(jì)收益帶來不小的損傷,情況嚴(yán)重時還會對企業(yè)近期收益及健康長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙作用。例如,電力企業(yè)采取債券融資方式時,不會對原有股東的企業(yè)控制權(quán)產(chǎn)生不利影響;但是,增發(fā)的新股卻會將他們的控制權(quán)大大削弱。因此,在開展融資過程中,應(yīng)確保原有股東對電力企業(yè)有著絕對的控制權(quán)。
二、電力企業(yè)幾種融資方式的分析
(1)內(nèi)源融資方式。
此種融資方式主要包括企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊,留存收益,母子公司以及各子公司之間的相互融通,可將交易費(fèi)用少、融資成本低等內(nèi)部籌資的優(yōu)點(diǎn)充分發(fā)揮出來。但需要注意的是,當(dāng)缺乏擔(dān)?;蚴琴Y金利用情況不理想時,采取內(nèi)源融資的方式就容易導(dǎo)致不良債務(wù)及債權(quán)關(guān)系的產(chǎn)生,而且還會阻礙電力企業(yè)約束機(jī)制的良好建立。
(2)政策性融資方式。
該項(xiàng)融資方式包括國家開發(fā)銀行給出的貸款以及政府的財政支出等。近些年來,我國逐漸加大了對財政投融體制的改革力度,這也使得在固定資產(chǎn)投資中,政府直接投資的比例大大下降。但是,電力行業(yè)由于自身的特殊性,其重要融資渠道之一仍舊是政府財政性支出。此外,作為不以盈利為目的的一種政策性銀行,國家開發(fā)銀行的主要作用便是為國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的全面實(shí)施提供保障,因而可為企業(yè)提供具有財政性質(zhì)的資金。由此可知,政策性融資為電力企業(yè)可選擇的一種資金成本最低的外源融資渠道。但是,此種融資方式同樣存在不足之處,那便是其提供的資金是非常有限的,難以全面滿足電力企業(yè)大量資金的需求。
(3)股票融資方式。
股票融資指的是電力企業(yè)通過對自身優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在國內(nèi)及國外股票市場進(jìn)行整體或部分分拆上市的一種融資方式,可在短期內(nèi)為電力企業(yè)的發(fā)展募集到所需的大量資金,有效防止財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生;此外,股票融資還可進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)健全管理機(jī)制的建立,實(shí)現(xiàn)法人治理結(jié)構(gòu)的完善。但同樣存在以下缺點(diǎn):具有比較復(fù)雜的融資操作程序,除了資金成本高,對企業(yè)入市做出了嚴(yán)格要求外,還有可能會影響到企業(yè)的控制權(quán)。
(4)債券融資方式。
發(fā)行企業(yè)債券這種融資方式的優(yōu)點(diǎn)便是相比于股票融資,成本更低,并且可在短期內(nèi)募集到所需的大量資金,對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整極為有利,并且在國內(nèi)債券市場范圍內(nèi),更能將電力企業(yè)的行業(yè)及規(guī)模優(yōu)勢更好地發(fā)揮出來。由于電力企業(yè)具有較高的信用度,且大部分投資項(xiàng)目風(fēng)險低,具有穩(wěn)定的收益,因而發(fā)行債券不會存在太大的難度。
三、我國電力企業(yè)融資的合理選擇路徑
隨著我國“廠網(wǎng)分開”政策的全面貫徹及實(shí)施,電力企業(yè)也被分為電網(wǎng)企業(yè)和發(fā)電企業(yè)兩大類,其中,前者的主營業(yè)務(wù)為電網(wǎng)經(jīng)營,后者的主營業(yè)務(wù)為電能生產(chǎn)。將這兩類企業(yè)分開的主要目的便是區(qū)別對待不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,通過采用不同的管理政策,引入程度不同的競爭機(jī)制,為其提供針對性的發(fā)展環(huán)境。此外,這種區(qū)別也為電力企業(yè)的融資的選擇路徑提供了可靠支持。
(1)電網(wǎng)企業(yè)融資路徑的合理選擇。
在電網(wǎng)企業(yè)中,輸電、配電及售電為其主要的經(jīng)營環(huán)節(jié)。由于輸電環(huán)節(jié)與國家安全相關(guān),且存在自然壟斷的性質(zhì),因而此環(huán)節(jié)的融資受到國家的管制。另外,考慮到我國尚未理清輸配電價與上網(wǎng)電價,因此,在以后長時間內(nèi),輸電與配電環(huán)節(jié)暫時難以分開,為確保國家對電網(wǎng)有著充分的控制權(quán),這兩個環(huán)節(jié)應(yīng)采取政策性融資的方式。整體分析,電網(wǎng)企業(yè)資金來源的重要保障便是政策性融資,應(yīng)當(dāng)將此種融資方式作為基礎(chǔ),并加強(qiáng)股票及債權(quán)融資,同時對自身特點(diǎn)展開全面考慮,并以此為依據(jù),探尋出資產(chǎn)證券等現(xiàn)代化的融資方式,進(jìn)而促進(jìn)電網(wǎng)企業(yè)的融資工作朝著多元化的方向發(fā)展。
(2)發(fā)電企業(yè)融資路徑的合理選擇。
發(fā)電企業(yè)不同于電網(wǎng)企業(yè),并不具備自然壟斷型,因?yàn)槠涫艿降墓苤埔哺鼮閷捤桑髽I(yè)可對市場的競爭機(jī)制展開合理應(yīng)用,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提升。此外,發(fā)電企業(yè)具有比較高的市場化程度,其融資方式也隨著投資主體的多元化而愈發(fā)增多?,F(xiàn)階段,銀行貸款依舊為發(fā)電企業(yè)一項(xiàng)重要的資金來源,債券及股票的融資比例則比較低。因此,發(fā)電企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)對上市發(fā)電公司已建成的融資平臺進(jìn)行充分利用,并加大可轉(zhuǎn)換債券及增股的力度,其次,借助企業(yè)良好的市場表現(xiàn)及信用,將發(fā)債規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。第三,對建立海外電力財務(wù)公司等新型融資方式的應(yīng)用予以高度重視,為企業(yè)募集到更多的建設(shè)資金。
四、結(jié)語
電力企業(yè)的建設(shè)及發(fā)展離不開資金的支持,而資金的主要來源便是融資。因此,為做好電力企業(yè)的融資工作,就需要從企業(yè)自身出發(fā),對各種融資方式的優(yōu)點(diǎn)及不足之處展開全面、深入分析,確保采取科學(xué)合理的融資方式,在促進(jìn)公司融資風(fēng)險管控能力提高的基礎(chǔ)上,得到資金提供方的支持,獲得所需資金,從而為企業(yè)的發(fā)展做出其應(yīng)有的貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn):
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