期貨論文參考范文

　　期貨市場建立的初衷就是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場的風險,而正確判斷期貨價格的走勢在很大程度上決定了期貨市場自身是否能發(fā)揮其應(yīng)有的功能。下文是學(xué)習啦小編為大家搜集整理的關(guān)于期貨論文參考范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　期貨論文參考范文篇1

　　淺談統(tǒng)計學(xué)在證券期貨市場中的作用

　　摘要：伴隨著經(jīng)濟市場的不斷革新，社會經(jīng)濟領(lǐng)域不斷加強開放政策，統(tǒng)計學(xué)在全球經(jīng)濟市場以及經(jīng)濟管理等領(lǐng)域發(fā)揮了重要的作用。近幾年來，受到經(jīng)濟全球化的影響，我國經(jīng)濟體制也隨之實行開放發(fā)展，證券期貨市場迎來了新的挑戰(zhàn)。我國的證券期貨市場相比英國、美國等發(fā)達國家，起步比較晚，目前正處于初步發(fā)展階段。證券期貨市場是促進我國經(jīng)濟體制形成良好格局的重要手段，因此，為了實現(xiàn)證券期貨市場的快速發(fā)展，要加強對統(tǒng)計工作的嚴格規(guī)范。本文闡述了我國目前證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀，主要研究了統(tǒng)計學(xué)及相關(guān)學(xué)科在證券期貨市場的應(yīng)用，并根據(jù)證券期貨市場的發(fā)展情況對統(tǒng)計學(xué)的價值進行了分析。

　　關(guān)鍵詞：統(tǒng)計學(xué);應(yīng)用;證券期貨市場

　　一、統(tǒng)計學(xué)以及相關(guān)學(xué)科在證券期貨市場中的應(yīng)用

　　隨著經(jīng)濟金融的不斷發(fā)展，MBA人才已經(jīng)不再是金融界的頂梁柱，而統(tǒng)計學(xué)和數(shù)理邏輯強的人才才是新的具有競爭力的人才。在美國華爾街，許多鉆研于統(tǒng)計學(xué)以及數(shù)學(xué)的中國留學(xué)生都被聘任到金融部門，成就了一批年輕的年薪百萬的“白領(lǐng)”貴族。比如，在中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班的黃沁，在1988年提前畢業(yè)后到美國麻省理工學(xué)院就讀研究生，畢業(yè)后直接進入到華爾街證券公司工作。由于他出色的統(tǒng)計學(xué)基礎(chǔ)和數(shù)學(xué)思維邏輯，他逐漸建立了自己的投資體系，現(xiàn)已經(jīng)成為該證券公司的副總次，成為了華人進入華爾街高層領(lǐng)導(dǎo)的少數(shù)人才之一。華爾街是目前世界上金融證券業(yè)最發(fā)達的地方，華爾街對人才的需求，正體現(xiàn)出金融證券市場未來的發(fā)展趨勢。在變化莫測的金融市場環(huán)境下，數(shù)字成為了在傳遞信息方面最為直接的載體，因此，金融證券交易已成為市場交易中的重要手段。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，經(jīng)濟發(fā)展也逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字化經(jīng)濟，統(tǒng)計學(xué)及數(shù)學(xué)邏輯在分析經(jīng)濟發(fā)展狀況中起到重要的作用。

　　二、統(tǒng)計學(xué)在證券市場中的具體應(yīng)用

　　經(jīng)濟發(fā)展中數(shù)學(xué)思維以及統(tǒng)計理論的研究，使經(jīng)濟的發(fā)展更加數(shù)量化。金融領(lǐng)域中定價公式和組合體系的應(yīng)用，也證明了統(tǒng)計學(xué)和數(shù)學(xué)理論的重要作用。據(jù)調(diào)查，在西方金融市場中，投資者一般運用組合理論、技術(shù)分析管理來進行投資，還有一部分人依然在堅持基礎(chǔ)的分析。不管投資者依靠哪一種分析手段來進行決策，組合理論和技術(shù)分析中已經(jīng)被廣大投資者所認同，代表了統(tǒng)計工具在金融市場中不可替代的作用。目前對市場價格的研究，揭示了其發(fā)展之間的數(shù)量依存關(guān)系，這種客觀存在的關(guān)系成為投資以及管理的重要手段。統(tǒng)計學(xué)可以比較全面的對金融數(shù)據(jù)中的各種因素進行分析和統(tǒng)計。其主要體現(xiàn)在：

　　1、結(jié)構(gòu)研究

　　對于結(jié)構(gòu)的研究主要從證券市場和匯率、利率變動和國民經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系;單一證券在證券市場中的影響價值;市場指數(shù)規(guī)劃的合理程度;同類證券之間的聯(lián)動關(guān)系，這4個方面進行分析。

　　2、證券期貨的價值估算

　　對將要發(fā)行的證券和其上市的價格進行定位研究，明確金融衍生證券期貨的價值，從而對證券期貨的實際價格和未來走勢進行分析和估算，建立明確的投資觀念。

　　3、政策評價

　　結(jié)合社會發(fā)展情況對市場中可能存在的各種風險進行分析，對各種組合理論投資的成果進行研究。

　　4、理論檢驗

　　對證券價格的全面信息以及金融市場的有效價值進行分析和檢驗，對于不同技術(shù)指標的應(yīng)用情況和優(yōu)化處理方式進行對比分析。

　　三、風險管理中的金融預(yù)測統(tǒng)計方法應(yīng)用

　　高級的統(tǒng)計方法可以有效的提升管理效率和預(yù)測精準度。根據(jù)馬柯威茨組合理論等統(tǒng)計學(xué)理論，投資者可以通過對投資損失的概率、可能收益與預(yù)期收益的差異程度，從而分析出以分散化投資規(guī)避風險的風險管理體系。根據(jù)對樣本的合理選擇，分析出例如滬深300指數(shù)、上證180指數(shù)等股票的指數(shù)，估算出目前證券市場的走勢方向，引領(lǐng)投資者正確的規(guī)避風險。通過使用非線性非參數(shù)模型的人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)手段，可以在無限制參數(shù)的建模設(shè)定情況下，有效的結(jié)合數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)分析明確模型的結(jié)構(gòu)和指數(shù)，由此推斷期權(quán)定價、匯率、股票、破產(chǎn)等金融數(shù)據(jù)信息，實現(xiàn)金融預(yù)測。

　　四、結(jié)束語

　　綜上所述，統(tǒng)計學(xué)和數(shù)學(xué)邏輯理論的應(yīng)用能夠更有效的幫助投資者做好風險管理、金融預(yù)測、設(shè)計投資組合、選擇合適時機、預(yù)測市場特性等。統(tǒng)計學(xué)的應(yīng)用，改變了金融市場單一的交易技術(shù)，為金融市場的交易、管理水平做出了重要的貢獻。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，網(wǎng)上交易更能為人們帶來便捷的金融交易體驗，只要將數(shù)據(jù)輸入到計算機中，人們就可以根據(jù)計算機分析的結(jié)果修改或制定計劃。在現(xiàn)代的金融市場經(jīng)濟中，投資者間的競爭從傳統(tǒng)的信息收集上轉(zhuǎn)變成綜合處理信息的能力，因此，科學(xué)的對數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計和分析成為了掌握市場的必要條件。隨著統(tǒng)計學(xué)以及數(shù)學(xué)理論在證券期貨中的重要價值被人們所熟知和重視，在極大促進了金融證券市場的革新時，也促使應(yīng)用統(tǒng)計學(xué)提高了發(fā)展空間，形成新的發(fā)展方向。

　　參考文獻：

　　[1]孫江睿.統(tǒng)計學(xué)在證券期貨市場中的應(yīng)用[J].統(tǒng)計與管理，2015，(5)

　　[2]葉麗娟.論我國證券市場的規(guī)范與發(fā)展研究[J].財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版)，2010

　　期貨論文參考范文篇2

　　期貨多空市場交易策略的選擇分析

　　一、緒論

　　投資分析的方法有很多種：技術(shù)面分析、基本面分析、Top Down分析、Bottom Up分析等，交易策略的選擇分析的最終目的，就是要知道未來的“趨勢”，是上漲趨勢或下跌趨勢，才能做出正確的投資策略和資金配置?；痉治鲋械腉DP、CPI、利率、制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)等等景氣信號，都是屬于落后指標，在實際投資上都不是用來判斷多空轉(zhuǎn)折點，運用基本分析資料來判斷市場多空，有幾個問題難以克服

　?。阂皇钦畽C構(gòu)或投資銀行，對于公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)及研究報告內(nèi)容，常常一修再修，過于信任信息，引用錯誤信息，用于判斷市場，難免會得到錯誤的結(jié)論。

　　二是雖然由正確的數(shù)據(jù)推出合理的結(jié)論，但是市場已經(jīng)反映過度了。

　　三是期價基本面與國際經(jīng)濟趨勢不同，期價無法反映其基本面。不管是基本分析，或是技術(shù)分析，沒有哪一種工具是百分百可以完全適用的，所以許多研究的重點在于找出特定環(huán)境下適用的指標，以提高交易勝率。而這些因素更不可能永恒不變。因此，給投資人一條魚，不如給他釣竿，更不如教他怎么自己造釣竿。

　　二、基本分析與技術(shù)分析

　　現(xiàn)代投資理論主要區(qū)分為基本分析與技術(shù)分析兩大領(lǐng)域，近年來研究偏向于技術(shù)分析居多，但事實上兩者各有其優(yōu)劣，但在不同時機各有其適合發(fā)揮的空間，如同投資大師索羅斯把景氣與股價比喻為老人與狗，雖然終究價格與景氣最終會抵達相同的地方，但也代表是常會有被高估和被低估的現(xiàn)象?？傊痉治鍪俏覀冇脕砗饬客顿Y期價內(nèi)含價值的方法，而技術(shù)分析卻常是我們用來決定買賣時機的方法。因此，兩者各有其研究價值。

　　(1)基本分析：

　　是指投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)的基本原理，對決定投資價值及價格的基本要素如宏觀經(jīng)濟指標、經(jīng)濟政策走勢、行業(yè)發(fā)展狀況、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售和財務(wù)狀況，評估投資價值，判斷合理價位，從而提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。基本分析的理論基礎(chǔ)建立在以下一個前提條件之下，即任何金融資產(chǎn)的“真實”(或“內(nèi)在”)價值等于這項資產(chǎn)所有者的所有預(yù)期收益流量的現(xiàn)值?；痉治龅募軜?gòu)可分為三部分，包括宏觀經(jīng)濟分析，產(chǎn)業(yè)分析及公司分析，總體經(jīng)濟分析又可以從經(jīng)濟增長率、物價指數(shù)、利率、匯率、貨幣供給額來做研究。

　　(2)技術(shù)分析。

　　技術(shù)分析是通過圖表型態(tài)解析(Chart analysis)，或計量化技術(shù)指標(Technical index)的買賣信號，分析過去及現(xiàn)在價格變化的走勢，以推演未來價格的變動趨勢(Trend)，但不予深入探討其變動的理由。圖表型態(tài)解析的技術(shù)分析，是運用股價變化走勢所構(gòu)成的各種圖形，以推測未來價格的變動趨勢。例如，道氏理論、波浪理論及由趨勢線所畫出的支撐線、阻力線、W底、M頭等價格型態(tài)，皆屬于此種技術(shù)指標。

　　技術(shù)分析是以統(tǒng)計學(xué)為工具，發(fā)展出一些可以幫助投資人，以較客觀及科學(xué)化的市場信息，通過明確的數(shù)值及機械化的買賣信號來研判買賣時機，尋找能預(yù)測出期市買賣點及超買超賣現(xiàn)象的指標。因此，技術(shù)分析的目的，在決定買賣時機。技術(shù)分析在以交易資料偵測市場供需變化，掌握套利機會并借此獲取超額報酬。技術(shù)分析的基本假設(shè)如下：一是價格由供需關(guān)系決定，以形成趨勢型態(tài)變動。二是歷史將會一再地重演，投資人可利用過去價格的變動資料或趨勢，預(yù)測未來價格的變動趨勢。也就是貪婪與恐懼(或害怕)是影響投資人的主要情緒。實務(wù)上，技術(shù)分析的方法很多，主要可分為圖表型態(tài)及計量化指標分析。

　　三、研究設(shè)計與結(jié)論分析

　　本研究運用移動平均線和VIX指數(shù)結(jié)合的方法，對我國期貨市場上的農(nóng)產(chǎn)品、能源化工和金屬三大類期貨品種的綜合表現(xiàn)進行分析。研究區(qū)間為金融危機之后的2008年11月至2014年7月。

　　(1)VIX指數(shù)：

　　VIX(Volatility Index)，又稱之為波動率指數(shù)，此指數(shù)的編列起源來自于1987年美國股市發(fā)生大崩盤后，美國政府為了穩(wěn)定股市且保護投資人，紐約證交所因而衍生出斷路器的規(guī)則，也就是說當美股市場波動過于劇烈，此刻將采用人為方式停止任何的交易活動，以此降低市場波動率，VIX指數(shù)編列的方式主要以S&P500指數(shù)選擇權(quán)權(quán)利金價格反推所得的隱含波動率，并利用插補法的方式將買賣權(quán)以及近遠月份等波動率編制而成，由于隱含波動率主要反映市場投資人對于未來指數(shù)波動的預(yù)期，這也意味著當VIX指數(shù)越高時，表示投資人預(yù)期未來指數(shù)波動將加劇。反之，當VIX指數(shù)走低，這也表示投資人預(yù)期未來指數(shù)波動將趨緩，指數(shù)也將陷入狹幅盤勢格局，VIX也因而不僅代表著市場多數(shù)人對于未來指數(shù)波動的看法，更可清楚透露市場預(yù)期心理的變化情形。因此，又稱之為投資人恐慌指標。

　　(2)移動平均線。

　　移動平均線理論是最古老也是最常見的技術(shù)分析工具，應(yīng)用最為廣泛，使用移動平均線時，必須選取一段期間的收盤價來計算平均值，移動平均線可以將極端值的影響降低，能消除短期變動，看出股價的長期趨勢。趙萌，李玉萍(2013)研究移動平均線在已開發(fā)國家股市多半無擇時能力，在新興國家則具有擇時能力，本研究以站上均線為買進信號。本研究篩選出多空全期、多頭期間、空頭期間各策略最佳組別后，分別運用于各指數(shù)，得出多空全期最佳策略組別、多頭期間最佳策略組別、和空頭期間最佳策略組別。

　　不管是多頭市場或空頭市場，也不管是基本分析或技術(shù)分析，投資的重點就在于趨勢和轉(zhuǎn)折，當基本面和技術(shù)面一致向上時，就是向上的趨勢，當基本面和技術(shù)面一致向下時，就是向下的趨勢，而兩者不一致的時候，往往就是技術(shù)面領(lǐng)先基本面先行反映，但敏感的投資人會從技術(shù)面的變化察覺到基本面的轉(zhuǎn)換。

　　大部分技術(shù)分析指標來自于價格的變化，而價格的變化來自于人心的變化，進入投資市場的第一課不應(yīng)是追求報酬率，而是了解游戲的規(guī)則以及辨識及確認風險，“風險來自于你不知道你在做什么”，這句話是2002年巴菲特接受訪問時的評論，這段話也可以放在大家的桌上當作投資的警語。技術(shù)分析確實可以比基本分析更早反映市場，但前提是市場要有足夠的時間來供判斷反轉(zhuǎn)，而且多頭結(jié)束及空頭開始，并不一定有預(yù)警的機會，空頭的特性是跌勢迅速，而缺乏警覺的投資人(尤其是新手)，甚至當成拉回加碼的機會，而當價格大幅滑落的時候，再做處理卻又已經(jīng)措手不及，本研究發(fā)現(xiàn)使用風險指標(移動平均線、VIX指數(shù))作為投資指標可以在空頭市場帶來較好的報酬率。