股指期貨是當今市場經濟重要的衍生產品，但是由于我國的國情的特殊性，存在著很多風險。下文是學習啦小編為大家搜集整理的有關期貨風險方面的論文的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　有關期貨風險方面的論文篇1

　　淺談期貨市場風險及其管理

　　【摘要】通過對期貨市場產生與發(fā)展的研究，主要分析了期貨市場風險的成因和類型，并研究了現(xiàn)有的相關監(jiān)管政策對期貨市場風險的影響。通過分析發(fā)現(xiàn)，期貨市場在產生與發(fā)展的過程中，其風險是客觀存在的，與其現(xiàn)有的制度、各市場參與者等有直接關系。因此對期貨進行的監(jiān)管是必要的，可以有效減少市場的非系統(tǒng)風險。

　　【關鍵詞】期貨市場;風險;違規(guī);監(jiān)管

　　一、期貨交易的產生與發(fā)展

　　期貨，通常指期貨合約，與現(xiàn)貨對應，并由現(xiàn)貨衍生而來。期貨交易即期貨合約的交易，由遠期交易衍生而來。期貨交易具有合約標準化、場內集中競價交易、保證金交易、雙向交易、對沖了結、當日無負債結算的基本特征。

　　一般認為，期貨交易萌芽于歐洲。期貨交易是在遠期現(xiàn)貨的基礎上發(fā)展起來的。尤其是遠期交易的集中化和組織化，為期貨交易的產生和期貨市場的形成奠定了基礎。1848年，世界上第一所比較規(guī)范化的期貨交易所——芝加哥商品交易所成立，并于1865年推出了標準化合約取代了遠期合約，同年該交易所實行了保證金制度。1882年，交易所允許以對沖方式結束交易，不必進行實物交割。隨著交易規(guī)則和制度的不斷完善，期貨市場標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結算組成了期貨市場的基本制度。

　　期貨交易品種從商品期貨發(fā)展到金融期貨。最初的商品期貨為農產品期貨，由糧食作物擴大到經濟作物、牲畜、林產品等，之后又出現(xiàn)金屬、能源期貨。期貨業(yè)將商品期貨的原理應用于金融行業(yè)，開發(fā)出外匯期貨、利率期貨、股指、股票期貨等?，F(xiàn)在還出現(xiàn)了其他期貨品種，如天氣、消費者物價指數(shù)等。農產品期貨的交易量雖然增加，但市場占有率卻逐漸縮小。金融期貨和以石油為代表的能源期貨發(fā)展迅速，目前金融期貨占主導地位。1982年芝加哥期貨交易所推出美國長期國債期貨期權，將期權交易與期貨交易結合，引發(fā)了期貨交易的又一次改革。2002年單只股票期貨的上市，實現(xiàn)了金融期貨的有一次創(chuàng)新。而隨著計算機和互聯(lián)網的發(fā)展和廣泛應用，期貨交易引入了電子交易方式，并發(fā)展成為交易所采用的主要方式。

　　二、期貨市場的風險

　　總體來說，對風險的定義大致有兩種：一是強調風險表現(xiàn)為不確定性，另一個是強調風險表現(xiàn)為損失的不確定性。廣義的風險是風險表現(xiàn)為損失的不確定性，說明風險產生的結果可能帶來損失、獲利或是無損失也無獲利，期貨市場風險就是這種。

　　(一)期貨市場風險的成因

　　1.期貨價格與現(xiàn)貨價格的走勢是基本相似的，因為期貨價格是對未來現(xiàn)貨價格的預期。所以，現(xiàn)貨價格因供求關系而產生的波動是期貨價格變動的原因。同時，期貨價格由于其自身的遠期性和預期性，增加了更多的不確定性，期貨價格的波動性大于現(xiàn)貨價格是非常正常的。由此而產生了期貨風險的價格風險。

　　2.期貨交易實行保證金制度，交易者可以只用較少的保證金按比例進行交易。這樣就產生了較大的杠桿效應，在吸引投資者的同時，放大了期貨市場本身存在的價格風險。在期貨價格劇烈變動時，投資者極易產生巨額虧損而無力支付，從而又增加了違約的風險。期貨交易的杠桿效應是其特有的，也是期貨市場高風險的主要原因。

　　3.集中交易風險延伸性，期貨交易采取場內集中競價交易。其優(yōu)點：競價的公平性;有利于流動性的增長;有利于風險控制。但當期貨價格短期內出現(xiàn)離奇的價格時，按市價買賣所成交的價格會使交易者的風險度迅速改變。而且，由于交易量和持倉量大，價格稍有變動，總體的多空雙方的盈虧幅度非常大。

　　4.對抗性交易的風險連續(xù)性，期貨交易是雙邊交易，不論期貨市場處于牛市還是熊市，都存在虧損的一方。因而對期貨市場而言，交易風險具有全程性和連續(xù)性。

　　(二)期貨市場風險的類型

　　1.按其是否可控，分為不可控風險和可控風險。不可控風險包括：宏觀環(huán)境變化的風險;政策風險?？煽仫L險可以通過市場相關主題采取措施，控制管理風險。

　　2.按其產生的主體可分為：投資者、期貨公司、期貨交易所、政府及監(jiān)管部門。這一部分的分析將在期貨監(jiān)管部分列明。

　　3.按其來源劃分，可分為市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險與法律風險。

　　三、期貨交易的監(jiān)管

　　期貨交易的監(jiān)管與其自身的特點與構成是分不開的。期貨市場由交易所、結算機構、中介與服務機構、交易者和期貨監(jiān)督管理機構與行業(yè)自律管理機構組成。期貨市場上的各主體都有自己所要遵守的規(guī)定和制度，對期貨行業(yè)負有各自的義務。

　　期貨交易所為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則，并不參與期貨交易。在現(xiàn)代市場經濟條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務機構，致力于創(chuàng)造安全、有序、高效的市場機制，以營造公開、公平、公正和誠信透明的市場環(huán)境與維護投資者合法權益。職能包括：提供交易場所、設施和服務;設計合約、安排合約上市;制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則;組織并實施期貨交易，監(jiān)控市場風險;發(fā)布市場信息。

　　期貨交易結算機構是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。主要職能為擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。同交易所一樣也面臨著管理風險和技術風險。風險管理制度不健全或執(zhí)行風險管理不健全、交易者違規(guī)操作、計算機系統(tǒng)、通訊系統(tǒng)出現(xiàn)故障，都會帶來風險。期貨交易買賣雙方進行交易必須交納一定的保證金。之后，結算機構就承擔起保證每筆交易按期履約的責任。交易雙方不發(fā)生直接關系，而是與結算機構發(fā)生關系，結算機構作為所有交易者的交易對象。若一方違約，則交易結算機構先代替其履約，從而降低了違約風險，使期貨交易對沖平倉得以實施。每一交易日結束后，對會員進行盈虧結算，并通過對會員保證金的結算和動態(tài)監(jiān)控實現(xiàn)對市場風險的控制。當會員的保證金在規(guī)定水平以下時，及時向會員發(fā)出通知，要求會員增加保證金。若會員在指定時間內未能使保證達到規(guī)定水平，結算機構有權強行平倉。

　　期貨中介與服務機構有多種，如期貨公司、介紹經紀商、居間人等。期貨公司作為主要的中介機構，根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續(xù);對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險;為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問。我國對期貨公司經營管理有一些特別要求，如期貨公司要對營業(yè)部實行“四統(tǒng)一”，即統(tǒng)一結算、統(tǒng)一風險管理、統(tǒng)一資金調撥、統(tǒng)一財務管理和會計核算。

　　期貨公司作為自負盈虧的經營機構，面臨經營失敗的風險。在代理客戶進行期貨交易的過程中，進行違法違規(guī)活動，欺騙客戶、損害客戶利益，面臨的法律風險;由于管理不善、公司內部人員的行為而造成的損失;對客戶的風險管理出現(xiàn)疏漏，客戶穿倉出現(xiàn)的損失。

　　中國證券監(jiān)督管理委員會負責統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。中國期貨保證金監(jiān)控中心負責建立和完善期貨保證金監(jiān)控機制，及時發(fā)現(xiàn)并報告期貨保證金風險狀況，配合期貨監(jiān)管部門處置風險事件。中國期貨業(yè)協(xié)會，對期貨業(yè)進行自律管理。

　　期貨市場的風險是客觀存在的。雖然不可避免，但多數(shù)的風險可以通過監(jiān)管而加以控制，進而起到穩(wěn)定市場。期貨市場作為市場體系的組成部分，是市場經濟發(fā)展到一定階段的產物，需要政府及監(jiān)管部門的宏觀調控與管理，從而使其協(xié)調、平穩(wěn)地發(fā)展。

　　參考文獻

　　[1]耿明齋.投資學[M].上海財經大學，2007.

　　[2]中國期貨業(yè)協(xié)會.期貨市場教程[M].中國財政經濟出版社，2007.

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