證券投資學(xué)學(xué)科論文
由于不同的投資者具有不同的風(fēng)險承受能力和投資需求,所以要求證券投資基金朝著多元化的方向發(fā)展。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的證券投資學(xué)學(xué)科論文，供大家參考。
證券投資學(xué)學(xué)科論文范文一：證券投資風(fēng)險防范措施
摘要：建立更完善的市場監(jiān)督體制,形成良好的風(fēng)險防范意識,打擊違法行為,才能擁有良好的證券市場環(huán)境。
關(guān)鍵詞：證券投資;風(fēng)險防范
一、前言
在金融市場快速發(fā)展的時期,一個小失誤可能會引起一場金融風(fēng)波。1995年初,英國巴林銀行由于交易員的失誤,使得虧損近10億美元而瀕臨破產(chǎn)。1996年10月,紐約一家銀行因為工作人員做出錯誤的判斷而對美國債券進行投資,造成虧損達數(shù)10億美元。通過這些失敗的投資事件,人們應(yīng)當(dāng)重視如何去防范投資風(fēng)險。然而,相對來說我國國內(nèi)證券公司開始發(fā)展起來的時間是較晚的,故證券公司自身的控制方式及建設(shè)環(huán)境都存在不足的現(xiàn)象。從1987年“深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司”至今,快接近30年左右的時間。從第一家證券公司注冊那年起,在接下來的10年里,證券行業(yè)進入了快速增長階段。在快速增長的階段中,證券公司的數(shù)量達到了成倍增長,證券中的資產(chǎn)也以不可估量的速度在進行擴張,但證券業(yè)務(wù)類型并沒有進行更好的發(fā)展還是亦如以前單一。并且,政府部門對執(zhí)行監(jiān)督證券業(yè)一直沒有一套完整的法規(guī)體系。而且內(nèi)部人員可能存在道德風(fēng)險,這樣是十分難以發(fā)現(xiàn)的,所以單位就選擇回避內(nèi)部風(fēng)險防范的問題。但若不想辦法對內(nèi)部風(fēng)險進行防范,那么可能會產(chǎn)生無法預(yù)知的危害。隨著我國的證券市場快速發(fā)展,證券業(yè)務(wù)類型越來越多,證券品種也琳瑯滿目,隨之而來的是各種不同的風(fēng)險。為了我國證券行業(yè)能夠健康發(fā)展,應(yīng)該找到合適的風(fēng)險管理方法,從而擁有一個良好的投資環(huán)境。
二、證券投資風(fēng)險的影響因素分析
在證券市場中,風(fēng)險與收益就像人與心臟一樣永遠是同時存在的。而能夠?qū)ψC券價格產(chǎn)生影響的因素不盡其數(shù)。這其中的大致原因可能是由證券投資的運作過程十分復(fù)雜引起的,還或許是因為投資者盲目進行投資并沒有去考慮風(fēng)險問題。不過,無論是哪些因素引起的,只要是引起原由的因素都會相互影響,這樣就造成了證券市場的高風(fēng)險。
(一)增多的投機行為使得市場十分不穩(wěn)定
目前,證券投資行業(yè)存在著許多的投機行為。其目的是為了得到短期的差價,從而獲得差額利潤不管會遇到多大的風(fēng)險。這種投機行為的本質(zhì)就是根據(jù)證券價格的波動性來進行的,所以這樣肯定會讓證券價格的波動愈發(fā)強烈,從而加劇了證券市場的不穩(wěn)定性。雖然,投機者可能會因此得到一定的收益。但一直存在這種過度的投機行為的話,就會影響社會經(jīng)濟的正常發(fā)展。
(二)證券管理者自身素質(zhì)的風(fēng)險
在證券市場里面,我國的證券經(jīng)紀(jì)人和持有人僅僅是法律上的關(guān)系,經(jīng)紀(jì)人的道德風(fēng)險無法通過法律手段來防范。證券經(jīng)紀(jì)人沒有履行義務(wù)時,持有人不可避免會損失利益。而且,我國證券從業(yè)人員還不具備全面的專業(yè)知識和精湛的投資技巧,在防范風(fēng)險能力等方面缺乏經(jīng)驗,這些都對投資者帶來了潛在的風(fēng)險。
(三)個人投資者盲目投資擾亂環(huán)境
很多個人投資者連基本的政策都不了解,并且沒有學(xué)習(xí)過專業(yè)的證券投資知識,進而只能夠盲目地跟隨其他投資者進行投資。而且,個人投資者分散廣,想法多,這樣就會被利用其特點,制造出使個人投資者產(chǎn)生沖動情緒的市場氛圍,致使個人投資者全體蜂擁而上。或者被一些負面的消息所影響,跟隨大眾群體拋之。證券市場環(huán)境就被弄得一片混亂,投資者也深受其害。
(四)部門執(zhí)行監(jiān)督和管制的力度不夠
從開始制定與頒布證券法律法規(guī)以來,我國為維護證券市場的發(fā)展起到了不小的作用。但現(xiàn)在已經(jīng)頒布的法律在許多方面還存在不足,特別是在執(zhí)行方面力度不夠。這樣不僅會導(dǎo)致投資者的利益受損,同時也阻礙了資本市場的發(fā)展。
三、防范證券投資風(fēng)險的建議措施
證券投資過程中,防范與管理投資風(fēng)險是尤為重要的,特別是在防范的同時如何獲得較大的投資收益是本章要解決的主要問題。下面的幾點措施,是對我國證券市場的現(xiàn)狀加以總結(jié),在對其結(jié)構(gòu)優(yōu)化后提出的,因此可以促進我國證券市場的健康發(fā)展。
(一)抑制過度投機,控制價格風(fēng)險
過度投機會破壞證券市場的環(huán)境,使得中國經(jīng)濟不能穩(wěn)定增長。防范投機行為應(yīng)該從兩方面進行:一方面,應(yīng)該建立嚴(yán)密的宏觀監(jiān)管體系,并對所違規(guī)的處罰措施應(yīng)該有明確的規(guī)定;另一方面,強化客戶管理,對投機者行為加以規(guī)范。
(二)提高從業(yè)人員的專業(yè)水平及職業(yè)道德
招攬人才是證券公司的重大目標(biāo)之一,而建立科學(xué)的管理體制和有效的激勵機制能吸引更多優(yōu)秀的人才加入證券行業(yè)中。定期組織從業(yè)人員學(xué)習(xí)專業(yè)知識,并不斷提高從業(yè)人員的自身素質(zhì)和道德操守,這樣才能培養(yǎng)出好的證券經(jīng)紀(jì)人。專業(yè)水準(zhǔn)高的證券經(jīng)紀(jì)人,能夠使投資者獲取更多的利益。而遵守職業(yè)道德才能推動證券市場良性發(fā)展。
(三)加強證券投資者的防范意識
證券投資者應(yīng)當(dāng)樹立政策與法制觀念、市場與信息觀念、風(fēng)險觀念。證券投資者的觀念是主觀方面的要求,在這一些方面如果能夠很好地執(zhí)行,將起到更加驚人的效果。并且,投資者應(yīng)該具備許多專業(yè)知識,這些知識可以幫助投資者根據(jù)有效信息,提煉充分材料,并進行分析,之后做出決策。最重要的是投資者應(yīng)該擁有好的心態(tài)和強大的承受力,冷靜的頭腦和良好的自我約束力都是心理素質(zhì)的重要組成部分。切忌沖動投資,賭氣選擇股票,只有擁有從容不迫的心理素質(zhì)才能在當(dāng)今市場中占據(jù)優(yōu)勢。
(四)進一步完善我國相關(guān)的法律法規(guī)
近年來,我國下發(fā)了一些有關(guān)證券投資風(fēng)險的通知,如《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》、《國債期貨交易管理暫行辦法》、《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》等,這些規(guī)章制度都是嚴(yán)格合理的。但我國在執(zhí)法力度上面有所欠缺,使得這些制度沒有完全實施下去。所以,應(yīng)該使我國的證券法律法規(guī)體系更加完善。并且,以市場力量為主,以行政手段為輔來實現(xiàn)全面監(jiān)管證券市場的運作。為證券市場創(chuàng)造一個平穩(wěn)發(fā)展的制度環(huán)境。證券市場的發(fā)展與成熟不僅提供了融資途徑,還對我國的改革開放有著保障作用。因此防范證券市場投資面臨的風(fēng)險是至關(guān)重要的,我們應(yīng)該認(rèn)真地研究防范的方法,積極面對投資風(fēng)險的困境,加強對證券市場的監(jiān)督力度。建立更完善的市場監(jiān)督體制,形成良好的風(fēng)險防范意識,打擊違法行為,才能擁有良好的證券市場環(huán)境。
作者:何淼 李康琪 彭秋林
證券投資學(xué)學(xué)科論文范文二：行為金融學(xué)證券投資論文
摘要：從行為金融學(xué)的角度來對證券投資進行探析，能夠為證券投資提供一個新的視角。我國的證券市場中仍然存在著“跟莊”“跟風(fēng)”的現(xiàn)象，導(dǎo)致了證券投資市場的預(yù)測偏差，從而引起股票價格的偏離。
關(guān)鍵詞：行為金融學(xué);證券投資
一、行為金融學(xué)
所謂的行為金融學(xué)指的是在金融學(xué)中融入心理學(xué)的行為科學(xué)理論，通過個體行為以及這種行為內(nèi)在的心理動因，對金融市場的發(fā)展趨勢進行預(yù)測、研究和解釋。對金融市場中市場主體出現(xiàn)的反常和偏差行為進行分析，并且探尋在不同的環(huán)境下不同的市場主體表現(xiàn)出的決策行為特征和經(jīng)營理念的不同，從而對市場運行的狀況和市場主體的實際決策行為進行正確的描述，并建立相應(yīng)的描述性模型。對于商業(yè)銀行公司治理問題的研究而言，行為金融學(xué)為其提供了全新的視角。首先，行為金融學(xué)打破了傳統(tǒng)金融理論關(guān)于人的行為的假設(shè)。在傳統(tǒng)的金融理論中，認(rèn)為人是基于相機抉擇、效用最大化、回避風(fēng)險、理性預(yù)期的基礎(chǔ)上來做出決策的。然而通過心理學(xué)的分析發(fā)現(xiàn)事實并非如此。在投資過程中會出現(xiàn)一些其他因素，人們總是對自己的判斷過分自信，通過自己的主觀判斷來預(yù)測投資決策的結(jié)果，從而主導(dǎo)自己的投資行為。行為心理學(xué)特別指出這是一種系統(tǒng)性的偏離理性決策的行為，不能夠通過統(tǒng)計平均而進行消除。其次，行為金融學(xué)打破了傳統(tǒng)金融理論關(guān)于有效的市場競爭的假設(shè)。在傳統(tǒng)金融理論中，非理性投資者總是為理性的投資者創(chuàng)造套利機會，通過市場競爭，只有理性投資者能夠幸存。然而事實上市場上常常出現(xiàn)大量的反常現(xiàn)象，通過市場競爭幸存下來的并非全是理性投資者。行為金融學(xué)對商業(yè)銀行公司治理的最大啟發(fā)就是：不應(yīng)該將人的行為視為一種假設(shè)而予以排斥，而是應(yīng)該在理論分析中進行行為分析，不僅研究從理論層面上應(yīng)該發(fā)生什么，還應(yīng)該研究實際情況中發(fā)生了什么，只有這樣才能對決策者的投資決策進行正確的指導(dǎo)。
二、標(biāo)準(zhǔn)金融投資分析與行為金融的對比
證券市場效率和投資者心理到問題上，標(biāo)準(zhǔn)金融認(rèn)為投資者是理性的，由投資者的理性而推導(dǎo)出市場和價格的理性。但是行為金融學(xué)沒有將投資者視為理性人，投資者存在認(rèn)知偏差和情緒，難以做到效用最大化和理性預(yù)期，這種非理性的行為也會造成資產(chǎn)價格的偏離和市場的非有效性。兩者的差異在以下幾個方面有所表現(xiàn)：1.在進行信息處理時，標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)為投資者能夠?qū)y(tǒng)計工具進行恰當(dāng)和正確的使用，行為金融學(xué)卻認(rèn)為交易者在進行數(shù)據(jù)處理時依賴于啟發(fā)式處理模式，也就是過分相信過去的經(jīng)驗法則，從而影響了其理性的判斷。投資者所形成的預(yù)期帶有各種偏差，因此其經(jīng)驗法則也并不完善。2.最終的決策會受到?jīng)Q策問題形勢的影響，標(biāo)準(zhǔn)金融認(rèn)為投資者的決策不會因為形式的不同而受到干擾，金融將投資者視為理性人，認(rèn)為投資者能夠?qū)Ω鞣N不同的形式進行洞察，對事物的本質(zhì)進行掌握，從而進行理性的判斷和決策。然而行為金融學(xué)卻認(rèn)為決策問題的構(gòu)造會影響交易者對收益和風(fēng)險的理解，這是由于投資者必須依賴于問題的形式來進行決策。也就是說標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)為投資者的投資決策行為是絕對獨立的，而形容金融學(xué)卻認(rèn)為實際上投資者的決策是相對依賴的。3.標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)定市場的有效性，也就是即使市場上存在少量的非理性人，也不會對市場的有效性造成影響證券的價格與價值，不會發(fā)生過大的偏離。行為金融學(xué)則認(rèn)為市場價格會受到相對依賴和啟發(fā)式偏差的影響，從而脫離基本價值，造成市場失去其有效性。
三、行為金融學(xué)對我國證券投資的影響
1.行為金融學(xué)的“過度自信”對證券投資的啟示?；亟鹑趯W(xué)認(rèn)為，投資者在決策的過程中往往過于自信，對自己的決策力和判斷力過于高估，從而不能很好的判斷客觀情況的變化，容易造成決策的失誤。過分的自信對投資者的影響主要體現(xiàn)在兩個方面。第一，在處理信息時如果過于自信，就會對自己收集到的信息過分相信，也就是形成噪聲交易，對于真正能夠反映實際情況的信息卻視而不見。例如投資者過分相信收集到的錯誤信息，忽視了公司的會計報表。第二，由于過度自信，投資者在對信息進行處理時往往會自動過濾不利于自己自信心的信息，過分夸大能夠增強自己自信心的信息。2.因為金融學(xué)的“回避損失”對證券投資的啟示。在經(jīng)濟活動中，人們遵循趨利避害的原則，也就是先回避風(fēng)險、避免損失，再想辦法取得收益。然而在行為金融學(xué)的研究中卻發(fā)現(xiàn)，在進行投資時人們的內(nèi)心并不能正確的權(quán)衡利害，也就是先產(chǎn)生回避損失的意識。在進行證券投資時人們往往考慮當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險時，哪只股票到損失比較小，然后再考慮收益問題。3.行為金融學(xué)的“從眾與時尚心里”對證券投資的啟示。行為金融學(xué)認(rèn)為人普遍具有盲從心理，其典型的表現(xiàn)就是追求時尚。人群之間的相互影響會極大地改變?nèi)说钠茫@種心理在金融投資領(lǐng)域同樣有所體現(xiàn)。投資者會表現(xiàn)出一些從眾心理和行為，也就是所謂的股市中的“羊群行為”。由于一些投資策略，單個投資者會受到其他投資者的影響，從而做出一些非理性的行為，與其他人采取相同的投資策略。與此相反，單個投資者如果發(fā)現(xiàn)其他投資者并不采取自己相同的投資策略時，可能就會對自己的投資策略產(chǎn)生動搖。這種情況會導(dǎo)致證券投資市場上的投資策略的趨同，在熊市或牛市中這種現(xiàn)象表現(xiàn)得更為明顯。4.行為金融學(xué)的“推卸責(zé)任與減少后悔”對證券投資的啟示。人們在進行投資決策的過程中，更愿意選擇能夠減少后悔的方案。如果出現(xiàn)投資失誤，投資者難免會產(chǎn)生后悔心理，為了避免產(chǎn)生后悔心理，投資者往往傾向于選擇能夠減少后悔心情的方案，這種投資心理也會影響到投資者的具體決策。5.行為金融學(xué)的“錨定現(xiàn)象”對證券投資的啟示。心理學(xué)上的“錨定現(xiàn)象”指的是數(shù)量評估的過程中，問題表述方式經(jīng)常會影響到評估值。特別是一些金融產(chǎn)品本身就具有模糊的內(nèi)在價值，這種“錨定現(xiàn)象”就會對人們產(chǎn)生更大的影響。人們并不知道每個股票指數(shù)到底代表著多少，只是受到“錨定心理”的影響。特別是如果缺少一個準(zhǔn)確的信息，人們更傾向于以類似的產(chǎn)品和以往的價格作為參照物來對當(dāng)前的價格進行確定。我國的股票市場與政策的聯(lián)系非常緊密，在證券投資中，每個投資者都會對政策產(chǎn)生不同的反應(yīng)。因為信息不完全，普通的個人投資者對政策往往做出過度的反應(yīng)。機構(gòu)投資者則可以提高預(yù)見性，進行反向投資。在證券市場中羊群行為非常普遍，造成了市場預(yù)測的系統(tǒng)偏差。
四、結(jié)語
從行為金融學(xué)的角度來對證券投資進行探析，能夠為證券投資提供一個新的視角。我國的證券市場中仍然存在著“跟莊”“跟風(fēng)”的現(xiàn)象，導(dǎo)致了證券投資市場的預(yù)測偏差，從而引起股票價格的偏離。如果能夠?qū)π袨榻鹑趯W(xué)進行掌握，則能夠從新的視角來探析證券投資，在股市中就能夠更加游刃有余。股市的本質(zhì)是一種群體行為，投資群體的決策會對股市的漲跌產(chǎn)生極大的影響，這就需要證券投資者能夠掌握大多數(shù)人的行為和心理，充分利用行為金融學(xué)來為證券投資進行指導(dǎo)，尋找投資機會，規(guī)避投資風(fēng)險。
作者:余梁
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