金融證券專業(yè)論文

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代,金融證券行業(yè)發(fā)展也進(jìn)入了轉(zhuǎn)化升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于金融證券專業(yè)論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　金融證券專業(yè)論文篇1

　　試論影響我國(guó)金融市場(chǎng)的因素

　　【摘要】隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和金融體制的不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，我國(guó)的金融市場(chǎng)受到一些因素的影響，這些因素主要包括股指期貨、國(guó)際資本流動(dòng)、歐元、人民幣匯率改革等。因此有必要深入研究這些因素對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成的影響。

　　【關(guān)鍵詞】金融市場(chǎng);影響;期貨

　　隨著我國(guó)金融體制和經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入，我國(guó)的金融市場(chǎng)規(guī)模得到不斷擴(kuò)大，金融市場(chǎng)建設(shè)有了很大的發(fā)展，參與市場(chǎng)的主體不斷增多，形成了明確分工的市場(chǎng)體系。金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)我國(guó)整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展起著重要的作用。為了有效地維護(hù)金融穩(wěn)定發(fā)展，合理地引導(dǎo)和分配資金、保證我國(guó)金融市場(chǎng)健康發(fā)展，有必要對(duì)影響我國(guó)金融市場(chǎng)的因素進(jìn)行分析。本文主要闡述了股指期貨、國(guó)際資本流動(dòng)、歐元、人民幣匯率改革等因素對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成的影響。

　　一、股指期貨對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響

　　(一)股指期貨對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的有利影響

　　股指期貨有利于股票市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展和長(zhǎng)期投資?；鸾?jīng)理和一些投資機(jī)構(gòu)主要是通過(guò)買(mǎi)賣股票來(lái)進(jìn)行獲利，他們主要靠短線投資。股指期貨推出以后，基金經(jīng)理和投資機(jī)構(gòu)主要通過(guò)股指期貨和股票組合進(jìn)行投資，這樣就可以避免由于過(guò)度短線操作給股市帶來(lái)的動(dòng)蕩。

　　股指期貨交易是基于指數(shù)交易，一些基金經(jīng)理和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資股票時(shí)會(huì)想到指數(shù)配置。公司效益好，資金多，基本面好的股票具有較好的指數(shù)配置，這一類型的股票主要是國(guó)有企業(yè)發(fā)行的股票，例如，中石油、中石化、工商銀行等。這樣就出現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的股票就很受歡迎，可以募集到發(fā)展所需要的資金，可以把握經(jīng)濟(jì)主控權(quán)，控制金融命脈。

　　(二)股指期貨對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的不利影響

　　股指期貨的推出會(huì)導(dǎo)致資金的擠出效應(yīng)，會(huì)引起市場(chǎng)資金的分流。因?yàn)楣芍钙谪洿嬖诟吒軛U效應(yīng)，股票市場(chǎng)稍有波動(dòng)就會(huì)引發(fā)很多投機(jī)者進(jìn)行投機(jī)操作。大量的投機(jī)操作必然會(huì)引起股票市場(chǎng)大的波動(dòng)。由于現(xiàn)貨市場(chǎng)與股指期貨市場(chǎng)存在一種聯(lián)動(dòng)的關(guān)系，一些機(jī)構(gòu)大戶可能運(yùn)用股指期貨交易來(lái)操縱市場(chǎng)。

　　二、國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響

　　(一)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的有利因素

　　我國(guó)的金融市場(chǎng)成熟度低，起步較晚，資本供應(yīng)量不足，資本的供應(yīng)量對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展具有重要的影響。國(guó)際資本的大量流入，我國(guó)獲得了直接投資，解決了資金不足的問(wèn)題，彌補(bǔ)了實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象，促進(jìn)了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　國(guó)際資本的流入對(duì)于提高我國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化水平有著重要的作用。資本在國(guó)際間轉(zhuǎn)移，促進(jìn)了跨國(guó)銀行的發(fā)展，促進(jìn)了人民幣購(gòu)買(mǎi)力在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。

　　全球資本的流動(dòng)提高了金融市場(chǎng)的國(guó)際化水平，為國(guó)內(nèi)金融行業(yè)提供了學(xué)習(xí)對(duì)象和參考體系，通過(guò)對(duì)外資管理經(jīng)驗(yàn)、客戶服務(wù)、營(yíng)銷方法、金融產(chǎn)品的學(xué)習(xí)，有助于推動(dòng)自身的金融改革進(jìn)程，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升經(jīng)營(yíng)效益和管理水平。國(guó)際資本的進(jìn)出有助于完善我國(guó)的信息披露制度，提高了信息披露質(zhì)量。國(guó)際資本的流入健全了金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。

　　(二)國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的不利因素

　　國(guó)際資本的不穩(wěn)定性增加了金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，國(guó)外金融市場(chǎng)發(fā)生變化會(huì)引起國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)生變化。

　　國(guó)際資本的大量進(jìn)出會(huì)引起國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，國(guó)際資本主要通過(guò)從股市中獲利，從交易投資和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中獲利，從人民幣升值中獲取資本收益。資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的危害還會(huì)造成國(guó)際收支不平衡，匯率的大起大落，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。國(guó)際資本的流出會(huì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)一定的沖擊，我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家從經(jīng)濟(jì)全球化的受益來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于發(fā)達(dá)國(guó)家，一旦受到?jīng)_擊，受沖擊的影響要比發(fā)達(dá)國(guó)家大的多。

　　三、歐元區(qū)的形成對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成的影響

　　歐元的出現(xiàn)給我國(guó)金融業(yè)增加了轉(zhuǎn)換歐元的技術(shù)費(fèi)用，歐元的匯率波動(dòng)也會(huì)造成我國(guó)負(fù)債存量的增減，增加了對(duì)持有歐幣債務(wù)和資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。歐元給我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)不利影響的同時(shí)也給我國(guó)金融業(yè)發(fā)展起到促進(jìn)作用。歐洲銀行進(jìn)入中國(guó)，帶給中國(guó)先進(jìn)的管理方式和金融服務(wù)內(nèi)容。

　　四、人民幣匯率改革對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的影響

　　(一) 人民幣匯率改革對(duì)銀行借貸市場(chǎng)的影響

　　我國(guó)實(shí)行人民幣彈性的匯率機(jī)制，具有打擊投機(jī)性資金、調(diào)節(jié)匯率的作用。目前我國(guó)已基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的利率，但是利率市場(chǎng)化的程度還不是很高，匯率的彈性機(jī)制加速了利率市場(chǎng)化的改革。我國(guó)利率市場(chǎng)化的改革增加了企業(yè)和商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，也增加了管理成本，促進(jìn)了利率避險(xiǎn)工具創(chuàng)新。

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率和匯率的關(guān)系是互動(dòng)的。由于人民幣的升值還沒(méi)有達(dá)到國(guó)外的期望值，認(rèn)為人民幣還存在一定的升值空間，國(guó)際資本還會(huì)以流入為主。中國(guó)人民銀行為穩(wěn)定匯率對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行一定干預(yù)，這樣就導(dǎo)致外匯占款和被動(dòng)性貨幣投放，這樣就導(dǎo)致了貨幣供應(yīng)充裕。過(guò)多的貨幣投放會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，通貨膨脹的壓力。

　　(二)人民幣匯率改革對(duì)票據(jù)市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)的影響

　　中國(guó)人民銀行穩(wěn)定匯率在一定程度上導(dǎo)致了流動(dòng)性充裕，人們購(gòu)買(mǎi)債券的欲望增強(qiáng)。人們估計(jì)人民幣還處于升值階段這樣就會(huì)吸引國(guó)際游資投資國(guó)內(nèi)中短期債券。

　　我國(guó)實(shí)行彈性匯率，就會(huì)導(dǎo)致匯率風(fēng)險(xiǎn)的增加，增加了票據(jù)市場(chǎng)的交易量和流動(dòng)性，企業(yè)規(guī)避外匯的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)得到加強(qiáng)。

　　(三)人民幣匯率改革股市大盤(pán)造成一定的影響

　　亞洲很多國(guó)家通過(guò)實(shí)踐證明，本幣匯率上升就會(huì)推動(dòng)本國(guó)股價(jià)的上揚(yáng)，從而導(dǎo)致外資流入增多，進(jìn)而推動(dòng)匯率上揚(yáng)，反正也成立。人民幣匯率改革以來(lái)，我國(guó)的外匯占款和國(guó)際收支順差還是在上升，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，資金大量進(jìn)行股市。目前人民幣升值預(yù)期得到弱化，投機(jī)資本入市資金減少，資本流動(dòng)性得到逆轉(zhuǎn)。由于人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成一定影響，股市回調(diào)的可能性增加。

　　參考文獻(xiàn)

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　　金融證券專業(yè)論文篇2

　　試論我國(guó)股票市場(chǎng)行情與證券公司經(jīng)營(yíng)回報(bào)

　　當(dāng)前，我國(guó)證券公司所從事的是資本證券業(yè)務(wù)，但從所有的證券公司財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，有關(guān)股票發(fā)行承銷、股票代理、股票自營(yíng)買(mǎi)賣等業(yè)務(wù)成為證券公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，下面是試論我國(guó)股票市場(chǎng)行情與證券公司經(jīng)營(yíng)回報(bào)。

　　近年來(lái)，隨著我國(guó)股票市場(chǎng)的幾次周期波動(dòng)，證券公司的經(jīng)營(yíng)回報(bào)一直處于巨虧或巨盈的狀態(tài)。例如， 1994年8月1日—2001年6月30日股票市場(chǎng)的股價(jià)指數(shù)持續(xù)攀升，從而使證券公司取得了巨額經(jīng)營(yíng)回報(bào);而2001年7月—2005年12月由于股票市場(chǎng)的調(diào)整、震蕩、股價(jià)指數(shù)下滑，證券公司的經(jīng)營(yíng)回報(bào)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)或持續(xù)下降，尤其是其自營(yíng)投資大量虧損，導(dǎo)致4年中有19家證券公司倒閉或被接管。由此可以看出，證券公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)Q于股票二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn);證券公司經(jīng)營(yíng)回報(bào)與股票市場(chǎng)行情具有某種黏合關(guān)聯(lián)，而且此種關(guān)聯(lián)在我國(guó)股票市場(chǎng)震蕩劇烈時(shí)表現(xiàn)得尤為突出。

　　一、 回顧

　　國(guó)外對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的相關(guān)研究

　　國(guó)外學(xué)者對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)并沒(méi)有系統(tǒng)的研究，尤其是以股市環(huán)境變化為視角對(duì)證券公司的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)進(jìn)行研究的文獻(xiàn)尚未發(fā)現(xiàn)。在證券公司的經(jīng)營(yíng)行為方面，Dolvin特別強(qiáng)調(diào)上市公司的質(zhì)量與證券公司經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。他認(rèn)為證券公司的發(fā)展以上市公司為依托，良好的上市公司群體無(wú)疑有利于證券公司的良好發(fā)展。在證券公司的內(nèi)部控制方面，Santomero和Babbel分析了風(fēng)險(xiǎn)度量問(wèn)題，強(qiáng)調(diào)公司要正常發(fā)展就必須建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。此外，Cummins從另一角度論述了風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。他認(rèn)為產(chǎn)品創(chuàng)新是促進(jìn)證券公司發(fā)展的最好武器，同時(shí)各種各樣的創(chuàng)新也體現(xiàn)了這個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)多的特征，因此如何做好風(fēng)險(xiǎn)管理是至關(guān)重要的?？偟膩?lái)看，國(guó)外學(xué)者相關(guān)研究的特征是切入點(diǎn)窄、缺乏系統(tǒng)性，并且僅以專題形式對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的某個(gè)方面加以研究。

　　國(guó)內(nèi)對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的相關(guān)研究

　　國(guó)內(nèi)研究證券公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)問(wèn)題的學(xué)者也不多。當(dāng)前中國(guó)券商主要局限于一級(jí)市場(chǎng)的承銷、二級(jí)市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)及委托理財(cái)四項(xiàng)業(yè)務(wù)，傭金收入占中國(guó)券商收入的1/2上，利潤(rùn)總額的90%以上主要集中在這幾項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，而在企業(yè)并購(gòu)重組服務(wù)、投資咨詢、金融衍生工具的創(chuàng)新和交易等一些創(chuàng)新型和延伸型業(yè)務(wù)上則進(jìn)展不大。伍兵研究了我國(guó)證券公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的外部影響因素。他認(rèn)為，從2002—2005年我國(guó)證券公司出現(xiàn)全行業(yè)虧損、面臨著嚴(yán)峻的生存危機(jī)，原因之一是市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性缺陷造成證券公司一條腿走路的局面。股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)發(fā)展的嚴(yán)重失衡是我國(guó)證券市場(chǎng)制度安排上的另一重大缺陷。盡管我國(guó)的企業(yè)債券出現(xiàn)得比股票早，但其發(fā)展卻相當(dāng)緩慢。目前企業(yè)直接融資主要來(lái)源于股票市場(chǎng)，這樣就使得證券公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不得不極度依賴于股票市場(chǎng)的表現(xiàn)。此外，馬慶泉提出了為挽救證券公司而挽救股市的觀點(diǎn)，即擱置股權(quán)分置問(wèn)題、大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、抓好上市企業(yè)的誠(chéng)信問(wèn)題、優(yōu)質(zhì)企業(yè)國(guó)內(nèi)上市、股市的單邊性質(zhì)問(wèn)題以及處置高風(fēng)險(xiǎn)券商。

　　二、實(shí)證分析

　　目前衡量公司經(jīng)營(yíng)回報(bào)的指標(biāo)有很多，如凈利潤(rùn)、每股收益、總資產(chǎn)收益率等等。本文將選取營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、每股收益作為證券公司經(jīng)營(yíng)回報(bào)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。所謂營(yíng)業(yè)收入是指證券公司在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)日常各項(xiàng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所取得的經(jīng)濟(jì)利益總流入。凈利潤(rùn)是證券公司在一定會(huì)計(jì)期間的利潤(rùn)總額與所得稅的差值。每股收益是反映每股價(jià)值的基礎(chǔ)性指標(biāo)，計(jì)算方法為凈利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。每股收益有基本每股收益與稀釋每股收益之分?；久抗墒找媸侵笟w屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)而得出的每股收益;稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假定公司所有發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為普通股，從而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)并通過(guò)計(jì)算而得出的每股收益。

　　凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比率，它反映證券公司股東權(quán)益的收益水平。該指標(biāo)值愈高，投資所產(chǎn)生的收益越大。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率有全面攤薄的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率與加權(quán)平均的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率之分。全面攤薄的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率等于報(bào)告期凈利潤(rùn)除以期末凈資產(chǎn)。該指標(biāo)強(qiáng)調(diào)期末狀況，是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，反映期末單位凈資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)的分享狀況。加權(quán)平均的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率等于報(bào)告期凈利潤(rùn)除以當(dāng)期平均凈資產(chǎn)。該指標(biāo)強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)期間凈資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的結(jié)果，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的指標(biāo)，反映公司凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。

　　中國(guó)自1985年9月第一家證券公司(深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司)成立以來(lái)，證券業(yè)得到了迅猛發(fā)展，截至2009年3月25日，中國(guó)已有107家證券公司。編輯老師在此也特別為朋友們編輯整理了試論我國(guó)股票市場(chǎng)行情與證券公司經(jīng)營(yíng)回報(bào)。