投資學碩士論文

　　投資學是高校經(jīng)濟管理類專業(yè)開設的一門重要的專業(yè)基礎課。下文是學習啦小編為大家整理的關于投資學碩士論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　投資學碩士論文篇1

　　各國風險投資的比較及我國的發(fā)展策略

　　摘 要: 從圖書館借來的《資本的力量》這一書和其他的期刊中，我開始對風險投資這個行業(yè)才有所了解。從該書中，我知道風險投資作為一種新興的投資行業(yè)，它對各國的國民經(jīng)濟發(fā)展，特別是高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了非常重大的作用。隨著知識經(jīng)濟和科學技術日益成為經(jīng)濟發(fā)展的主要推動力，越來越多的人認識到發(fā)展風險投資產(chǎn)業(yè)的重要性?？偨Y發(fā)達國家和地區(qū)的風險投資的特點，歸納出影響他們成功的各種主要因素，作為我國發(fā)展風險投資的重要借鑒。眾所周知，風險投資就意味著風險的大量存在，所以就我國風險投資的現(xiàn)狀而言，要使風險投資健康發(fā)展，發(fā)揮其應有的作用，必須全面，系統(tǒng)地了解風險投資的運行機理，以及風險投資宏觀環(huán)境的營運和改善，從拓寬風險資金來源、建立多層次的風險投資資本退出機制、加快建設風險投資支援體系等六個方面研究我國的風險投資。以下是我所知道的風險投資知識，同時也摘要了許多在這個行業(yè)中有所聲望的學者和教授的觀點，有所不足之處，還望見諒。

　　關鍵詞： 風險投資 高新技術 創(chuàng)業(yè)板 中小企業(yè)板

　　風險投資自誕生以來，對世界高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了巨大的推動作用，尤其是對高新技術創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長與發(fā)展起到了極好的作用。近年來，隨著國家經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的風險投資行業(yè)取得了巨大的發(fā)展。

　　一、風險投資內(nèi)涵

　　風險投資是指把資金投向蘊藏著失敗危險的高科技項目及其產(chǎn)品開發(fā)領域，以期在促進新技術成果盡快商品化過程中獲得資本收益的一種投資行為。風險投資不僅能夠拓展融資渠道，克服高新技術產(chǎn)業(yè)化的資金障礙，而且能夠加快高新技術成果的轉(zhuǎn)化，促進高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速建立高新技術產(chǎn)業(yè)群，推動科學園區(qū)的發(fā)展。

　　二、我國與美國、日本、新加坡風險投資的比較

　　不同的國家，由于技術創(chuàng)新的力度不同，政府參與風險投資業(yè)的程度不同，資本市場的融資方式不同等原因，使得風險投資業(yè)在不同的國家有著不同的發(fā)展狀況。將我國的風險投資與風險投資發(fā)達的美國、日本和風險投資發(fā)展的新興國家新加坡進行比較，對發(fā)展我國的風險投資事業(yè)，建立符合我國國情的風險投資運行機制有很好的借鑒意義。

　　1.我國與美國風險投資的比較

　　美國是世界風險投資活動的領頭羊。美國全美證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)NASDAQ證券市場的建立為不能在主板市場上市融資的中小企業(yè)開辟了新的、 可行的融資渠道，為風險資本的退出提供了最佳通道，對風險投資的發(fā)展具有重大意義。

　　2.我國與日本風險投資的比較

　　日本是除美國以外風險資本投資成就最顯著的發(fā)達國家。日本成立了一個稱為風險企業(yè)中心的非贏利基金,建立了擔保體系,為研究開發(fā)貸款中無抵押債務提供擔保，還通過研討會、信息發(fā)布會等形式進行信息交流，促進風險企業(yè)的發(fā)展。

　　3.我國與新加坡風險投資的比較

　　新加坡政府相當積極介入風險投資事業(yè)，在政府的積極推動下新加坡的風險投資業(yè)獲得了長足的發(fā)展。目前，新加坡已經(jīng)成為對東盟國家進行風險投資的地區(qū)性中心。

　　4.我國風險投資的差距

　　比較發(fā)達國家風險投資特點，根據(jù)看出我國風險投資事業(yè)存在以下問題：第一，從風險投資的資金來源上看，我國風險投資資金的渠道來源還比較狹窄，政府和外資所占比重大，民間資本發(fā)展不足。第二，從風險投資的組織模式上看，大金融機構所起作用很少。第三，從風險投資的資金投向上看，我國風險投資資金多投向企業(yè)成長期和成熟期，對處于風險企業(yè)初創(chuàng)期的支持較少。第四，從風險投資的退出渠道上看，作為風險投資退出主要渠道的創(chuàng)業(yè)板尚未推出，多層次的資本市場尚不健全。第五，從風險投資的支援體系上看，政府在扶植中小企業(yè)發(fā)展方面提供的優(yōu)惠政策較少，稅收方面對風險投資者沒有優(yōu)惠政策。

　　三、我國風險投資發(fā)展戰(zhàn)略

　　1.加強對民間資本加以引導

　　可以從四個方面對民間資本加以引導，使其從經(jīng)濟的體外循環(huán)進入體內(nèi)循環(huán):一是加快農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行的改革，鼓勵其大量吸收民間資本。二是將私募基金合法化。三是成立民營銀行的試點，允許一些地方建立私人投資的商業(yè)銀行，并通過嚴格的制度約束，控制民營銀行的風險。四是將農(nóng)村地區(qū)互助性質(zhì)的金融組織引入正常的發(fā)展渠道，而不是一味地去禁止。

　　2.發(fā)揮金融機構在風險投資中的作用

　　我國的現(xiàn)行法律規(guī)定銀行、證券公司等金融機構以及各類基金不能用于直接投資。應當說，這一限制在我國社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展初期，確實起到了規(guī)避風險、穩(wěn)定經(jīng)濟秩序、保證資金供應的作用，但同時也堵死了金融機構投資于風險企業(yè)之路，造成了風險投資主體單一、資金來源不足的問題。考慮到中國的實際，我們要考慮到一般金融機構投資經(jīng)驗不足與風險承受能力有限的實際，分步進行，特別要確定好投入資金所占基金的比例，注意初期比例不易過高。

　　3.引導我國風險投資向風險企業(yè)成長早期轉(zhuǎn)移

　　引導社會資金參與風險投資，繼續(xù)創(chuàng)新財政科技投入的方式，擴大對風險投資引導基金的規(guī)模，采取政府投資與社會資金相結合方式，共同設立專業(yè)化的風險投資評估機制。我國政府還可以通過加大對向處于種子期和導入期的風險企業(yè)投資的支持力度，引導風險投資資金向風險企業(yè)的種子期和導入期轉(zhuǎn)移。風險投資公司也可以通過特別股權安排，分階段投資，參與決策和全方位全過程項目監(jiān)控等制度安排來有效防范和控制風險。

　　4.建立多層次、有效的風險資本退出機制

　　借鑒納斯達克模式，建設我國的中小板和創(chuàng)業(yè)板市場。

　　(1)擴容中小企業(yè)板目前，中小企業(yè)板與風險投資之間互動所存在的阻力仍然來自于國內(nèi)資本市場的上市門檻。

　　由于上市時間的限制，導致不少風險投資公司將手上的優(yōu)良資源送出海外。而現(xiàn)有的深圳中小企業(yè)板發(fā)展狀況良好，如果對其進行擴容，中小板將成為風險投資退出的一個較好渠道。同時，由于中小板容量與主板市場相比小得多，擴容對整個股市的沖擊不會太大，不會引起股市大幅度震蕩;且若中小板管理比較規(guī)范，將更有利于中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展與退出。

　　(2)建立創(chuàng)業(yè)板

　　在我國，中小板是創(chuàng)業(yè)板的過渡。目前我國的風險投資面臨著很好的機遇：一是中國經(jīng)濟快速發(fā)展為風險投資發(fā)展提供了強大動力;二是建設創(chuàng)新型國家目標的提出使風險投資更加受到重視;三是境外投資者的踴躍進入;四是有關的法律法規(guī)日益健全;五是我國金融改革的不斷深化有利于風險投資的進入和退出;六是世界風險投資處在不斷的復蘇之中。創(chuàng)業(yè)板的適時推出關系到國家的經(jīng)濟安全，關系到建設創(chuàng)新型國家能否成功。再不推出，更多的企業(yè)都去國外上市了。但中國要推出的創(chuàng)業(yè)板，不同于國外市場的創(chuàng)業(yè)板，一定要是具有中國特色的改良式創(chuàng)業(yè)板。

　　5.政府加快建設風險投資支援體系

　　(1)進一步完善法律法規(guī)體系

　　《公司法》和《證券法》的修訂,為規(guī)范和完善我國風險投資退出機制邁出了最基礎也是最關鍵的第一步，但仍需要盡快修訂出臺《合伙企業(yè)法》、《風險投資法》等法律法規(guī)，使風險投資退出各渠道有法可依。逐步形成以《證券法》、《公司法》、《證券投資基金法》、《刑法》等為主軸，配套細致，可操作的創(chuàng)業(yè)板法律法規(guī)和政策規(guī)章，構建完備而富有層次的資本市場法律保障體系，既適應資本市場防范風險，保護投資者權益的需要，又為資本市場多層次化發(fā)展提供法律保障體系。

　　(2)完善稅收優(yōu)惠政策

　　應進一步做好《合伙企業(yè)法》、《企業(yè)所得稅法》、《企業(yè)所得稅實施條例》等法律法規(guī)間的協(xié)調(diào)工作，提高政策的可操作性，精細的考慮風險投資的稅收政策和優(yōu)惠政策，改變稅收的優(yōu)惠重成果輕過程的導向，使之更有利于風險投資的發(fā)展。

　　(3)建立風險投資的國家信貸擔保機制

　　在國外，政府擔保被稱作是風險投資的“放大器”。許多國家都通過設立擔保機構、建立信貸擔保體制，對進行風險投資的銀行提供一定比例債務擔保，從而引導了數(shù)倍的社會閑散資金通過銀行投向風險企業(yè)。我們可以借鑒國外的做法，建立國家信用擔?；?，為銀行向高科技產(chǎn)業(yè)風險貸款提供一定比例擔保，解除銀行的后顧之憂。

　　參考文獻：

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　　投資學碩士論文篇2

　　我國中小型實體企業(yè)投資大環(huán)境的分析

　　一、引言

　　由于金融危機的巨浪對全球經(jīng)濟的影響，我國的股市現(xiàn)在還處于低迷狀態(tài)。面對風險較大、收益不確定的金融投資市場，投資者們也逐步將視線轉(zhuǎn)向?qū)嵨锿顿Y項目，投資者在進行項目投資時，不僅要關注項目本身給帶來的收益，還需要分析宏觀經(jīng)濟走勢與投資環(huán)境，如國家的相關政策、全國或全球的經(jīng)濟情況、利率通脹等等，這些因素都可能會對投資項目產(chǎn)生影響，只有全面了解這些情況，才能更好地把握機會，獲得投資成功。

　　二、投資環(huán)境分析

　　(一)國內(nèi)生產(chǎn)總值 GDP

　　通過查找相關資料，我們獲得了近幾年國內(nèi)GDP的相關數(shù)據(jù)，2010年GDP值401, 513、增長率17. 8%、第一產(chǎn)業(yè)40533. 6、第二產(chǎn)業(yè)187383. 2、第三產(chǎn)業(yè)173596。2011年GDP值473, 104、增長率17. 8% 、 第 一 產(chǎn) 業(yè) 47486. 2、 第 二 產(chǎn) 業(yè) 220412. 8、 第 三 產(chǎn) 業(yè)205205，2012 年 GDP 值 519, 470、增長率 9. 8%、第一產(chǎn)業(yè) 52374、第二產(chǎn)業(yè) 35162、第三產(chǎn)業(yè) 231934、2013 年 GDP 值 568, 845、增長率9. 5%、第一產(chǎn)業(yè)56957、第二產(chǎn)業(yè)249684、第三產(chǎn)業(yè)262204。

　　近幾年我國GDP在穩(wěn)步上升，但受全球經(jīng)濟影響，增長率有所下滑。

　　我國的 GDP 的增長主要由 1 三大產(chǎn)業(yè)組成，我國第二產(chǎn)業(yè)比重偏大，雖然第三產(chǎn)業(yè)在近些年發(fā)展迅速并擴展較大，但由于起步時間較晚，許多法律和體制上還有缺陷需完善。

　　至今，第二產(chǎn)業(yè)仍是我國的主導產(chǎn)業(yè)，它與我們?nèi)粘５幕旧铌P系密切，發(fā)展較為持久和完善，在未來較長時間內(nèi)仍會是重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)。由于環(huán)境的破壞，高科技生產(chǎn)企業(yè)和環(huán)保型項目更具有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　(二)通貨膨脹

　　近幾年，我國通脹率持續(xù)增長，各種物價指數(shù)均在上升。物價的持續(xù)上漲會導致生產(chǎn)制造企業(yè)的原材料成本和勞動力成本提高，企業(yè)的盈利會因此而減少。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2003年以來，居民消費和工業(yè)生產(chǎn)者購進的價格指數(shù)都處上升趨勢，2011年工業(yè)生產(chǎn)者購進、出廠價格指數(shù)雖有所下降，但幅度低于居民消費指數(shù)上升的幅度。

　　物價上漲，會抑制居民的消費需求，市場需求的減少進而導致企業(yè)產(chǎn)量、銷量都下降，即使工業(yè)生產(chǎn)者購進、出廠價格指數(shù)有下降也很難居民需求下降這一大缺口。所以，企業(yè)要尋求新的方法來改善這一狀況，技術改進、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整、新產(chǎn)品研發(fā)、市場需求調(diào)研、營銷策略改變等都需要考慮。雖然物價上漲會給企業(yè)帶來不利影響，但物價上漲、貨幣購買力下降將會導致人們大量貨幣用于購買實物產(chǎn)品，來保證自己的生活和財產(chǎn)保值，而對于股票的投資將會減少，外加上股票市場的持續(xù)低迷，所以對于實物生產(chǎn)企業(yè)來說并非完全沒有機會。

　　(三)利率

　　宏觀角度看，利率的變化不僅能反映出市場對于資金的需求，還能體現(xiàn)市場經(jīng)濟的變化趨勢，有助于投資者對未來投資的預期判斷，微觀角度看，當利率降低后，投資者就可以以較低的資本成本獲得資金并投入生產(chǎn)和發(fā)展。

　　受經(jīng)濟危機影響，2008 年之后，為減小經(jīng)濟危機沖擊，銀行在之后逐年調(diào)高了貸款利率，以此回籠社會上資本。同樣，利率的升高會在一定程度上壓制經(jīng)濟的發(fā)展速度，企業(yè)貸款的成本升高，利潤減少。但是，在 2012 年開始，利率又緩緩下降，這是因為經(jīng)濟危機后，國家經(jīng)濟在慢慢復蘇回升，為了刺激經(jīng)濟發(fā)展，銀行調(diào)低了利率，鼓勵企業(yè)加大投資生產(chǎn)，創(chuàng)造利潤，銀行從而也能獲得收益。所以，在這個時期，對于投資者可以說是個比較重要的階段。

　　(四)國家政策

　　近幾年，我國大力推進國有企業(yè)的體制改革，鼓勵民營、中小企業(yè)的發(fā)展。2009 年，國務院頒布《國務院關于進一步促進中小企業(yè)發(fā)展得若干意見》，指出要進一步營造中小企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境，重點解決中小企業(yè)融資難、擔保難問題，推出更多扶持政策，減輕企業(yè)負擔。2010年，國務院發(fā)文允許民間資本興辦金融機構。

　　民間的閑散資本通過民辦的金融機構聚集起來，再貸給需要資金的中小企業(yè)，解決了融資問題。此外，營業(yè)稅改征增值稅的政策實施，使得我國絕大部分企業(yè)的稅收負擔降低。“民營企業(yè)發(fā)展和國家經(jīng)濟政策對其支持是正相關的”，各種好的政策頒布，使得中小企業(yè)的發(fā)展有了新的希望。此外國家對環(huán)境的不斷重視，對于高科技生態(tài)環(huán)保企業(yè)無疑是很好的會。

　　(五)投資者心理

　　2008年的金融危機已經(jīng)過去了五年之多，當時崩潰的經(jīng)濟正處于慢慢恢復階段，但是，恢復的時間和速度卻是比較漫長的。

　　由于遭受了重創(chuàng)，國內(nèi)的股市并不十分樂觀，大多數(shù)的證券走勢都是停滯不前并還有下滑趨勢，投資者對證券市場的投資信心不足，紛紛保持觀望態(tài)度，而這恰好給實物投資項目帶來契機。資金只有流動起來才會帶來收益，面對證券市場的不景氣，投資者心理產(chǎn)生變化，對實物投資將會更有興趣和期望，從而帶來機遇。

　　三、總結分析

　　中小企業(yè)在未來將會是我國經(jīng)濟的支柱，只有中小企業(yè)更好的發(fā)展，我國經(jīng)濟增長、就業(yè)問題、社會穩(wěn)定等許多問題才能更好地解決。由以上分析可看出，我國的投資環(huán)境表明，實體投資更具優(yōu)勢和吸引力，而中小企業(yè)在未來將會有更多的發(fā)展空間和途徑，在未來的市場中將占據(jù)重要地位。

　　對于中小企業(yè)中，高新科技型企業(yè)更具有環(huán)境優(yōu)勢，投資者可根據(jù)自己對市場的科學分析來決定投資的方向和目標。

　　參考文獻

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