金融危機(jī)的爆發(fā)給世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的損害，因此，證券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理和防范引起了越來(lái)越多人的關(guān)注。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文參考例文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文參考例文篇1

　　淺談證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策

　　摘要：隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，投資基金形式得到了較快發(fā)展，這不僅支持了我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和改革開(kāi)放事業(yè)，而且也為廣大的投資者提供了一種新型的金融投資選擇，活躍了金融市場(chǎng)，豐富了我國(guó)金融市場(chǎng)的內(nèi)容，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展和完善。在此過(guò)程中，證券投資基金的方式也是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的，所以，證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題受到了相關(guān)學(xué)者的廣泛關(guān)注。

　　關(guān)鍵詞：證券投資基金;風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策

　　證券投資基金指的是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，證券投資基金規(guī)模迅速擴(kuò)大，證券投資基金在穩(wěn)定市場(chǎng)等方面做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。但是，我國(guó)證券市場(chǎng)投資基金起步相對(duì)較晚，相對(duì)基金本身的快速發(fā)展，基金風(fēng)險(xiǎn)的管理方面卻比較落后。我國(guó)的證券投資基金無(wú)論在基金的外部投資環(huán)境還是管理公司的內(nèi)部投資管理上都存在很大的差距，給整個(gè)基金業(yè)乃至整個(gè)證券市場(chǎng)都造成了嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　一、我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)

　　由于我國(guó)的證券市場(chǎng)還很年輕，波動(dòng)大，中小投資者偏多，引進(jìn)、發(fā)展證券投資基金可以在穩(wěn)定市場(chǎng)、動(dòng)員社會(huì)金融資源方面起到重要作用。證券投資基金以其專(zhuān)業(yè)化管理、長(zhǎng)期投資的眼光，能夠非常有效地捍衛(wèi)中小投資者的利益，并成為穩(wěn)定證券市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。我國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，已經(jīng)初步形成了具有一定規(guī)模的國(guó)債市場(chǎng)、金融債券市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，較為完善的證券市場(chǎng)體系，在吸引外資、加快國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換、加快社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建立方面發(fā)揮著巨大作用。

　　但與西方發(fā)展已有百多年歷史的證券市場(chǎng)相比，還很不完善、很不規(guī)范。我國(guó)證券市場(chǎng)是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中建立起來(lái)的，政策市場(chǎng)的特征很明顯，從企業(yè)上市融資到二級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管以及股指的漲跌等明顯受到政策的調(diào)控。但隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的逐步完善，證券市場(chǎng)也將逐步市場(chǎng)化。展望中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，其基本態(tài)勢(shì)必將是以市場(chǎng)機(jī)制的作用不斷增強(qiáng)為主線，加快證券市場(chǎng)深化的進(jìn)程， 完善證券市場(chǎng)的功能。我國(guó)證券市場(chǎng)需要在規(guī)范的基礎(chǔ)上逐步培育理性的機(jī)構(gòu)投資者，尤其是證券投資基金更要以改善證券市場(chǎng)投資者的結(jié)構(gòu)，發(fā)揮證券投資基金支持市場(chǎng)和穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康、持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。從發(fā)展趨勢(shì)看，我國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)新將由理論創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新等共同推進(jìn)并形成良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新態(tài)勢(shì)。所以，正確地認(rèn)識(shí)我國(guó)證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的防范，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展是非常必要的。

　　二、基金內(nèi)部結(jié)構(gòu)不規(guī)范是投資風(fēng)險(xiǎn)加大的主要原因

　　1.分散化基金持有人“搭便車(chē)”的心理弱化或消解了對(duì)基金管理人的監(jiān)控。

　　基金資產(chǎn)所有權(quán)與控制權(quán)分離加劇了“內(nèi)部人控制”風(fēng)險(xiǎn)。在傳統(tǒng)企業(yè)中，由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)是緊密結(jié)合在一起的，因而也就不會(huì)滋生內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)。然而，“法人財(cái)產(chǎn)制度及法人治理結(jié)構(gòu)”決定內(nèi)部人控制是一個(gè)與現(xiàn)代公司制度相伴而生的問(wèn)題。就證券投資基金而言，由于投資主體眾多而不能直接進(jìn)行資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)，為了達(dá)到基金資產(chǎn)投資收益效果，只有借助契約在基金持有人、基金管理人及基金托管人之間達(dá)成一種所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的安排。因此，這樣一種結(jié)構(gòu)范式就為內(nèi)部控制人的出現(xiàn)提供了事實(shí)上的土壤。信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象加劇了內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)失靈風(fēng)險(xiǎn)。準(zhǔn)確、真實(shí)、完整且有效的信息是基金持有人對(duì)基金管理人行使有效監(jiān)督權(quán)之基石。

　　而基金資產(chǎn)所有權(quán)與管理權(quán)分離所產(chǎn)生基金持有人與基金管理人之間利益異向性、基金持有人的分散性及難以根除的“免費(fèi)搭車(chē)”心理決定了信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象在基金持有人與基金管理人之間是持續(xù)存在的。反過(guò)來(lái)，加深基金公司管理的內(nèi)部控制人現(xiàn)象，進(jìn)而導(dǎo)致法律所設(shè)定的持有人、管理人與托管人之間互動(dòng)性的制衡機(jī)制成為一種擺設(shè)。違規(guī)操縱市場(chǎng)，基金管理人操縱市場(chǎng)主要原因是由于目前市場(chǎng)尚不規(guī)范，有些參與者通過(guò)操縱股票價(jià)格獲取了較高的回報(bào)?；鹜顿Y者必須承擔(dān)由于該類(lèi)不正當(dāng)行為導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.基金管理人所能獲取的報(bào)酬與基金的實(shí)際收益水平關(guān)系不大，而是按照基金凈資產(chǎn)值的一定比例計(jì)提。

　　由于法律法規(guī)的不完善，隨著社會(huì)的發(fā)展，證券投資基金結(jié)構(gòu)成為證券投資基金法制的核心。我國(guó)證券投資基金法律中存在有關(guān)基金結(jié)構(gòu)的條款相互矛盾、基金契約訂約方之間法律責(zé)任不明、基金發(fā)起人充當(dāng)基金契約訂約方違反了代理法理并可能損害投資人的權(quán)益等弊端。我國(guó)基金契約結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)應(yīng)在明確投資基金和基金契約獨(dú)特的法律地位和性質(zhì)的前提下， 通過(guò)修改完善相關(guān)規(guī)定， 采納三位一體二元投資基金契約結(jié)構(gòu)模式，即以基金管理人、托管人為訂約方， 投資者為相關(guān)受益方的三位一體型態(tài)， 從而形成基金管理人、托管人為實(shí)質(zhì)受托人， 受益人為實(shí)質(zhì)委托人的二元結(jié)構(gòu)。我國(guó)基金雖然在專(zhuān)業(yè)能力、資訊網(wǎng)絡(luò)和資金等方面的優(yōu)勢(shì)使得控制風(fēng)險(xiǎn)的能力有所增加，但由于基金受到基金契約和法規(guī)的限制，使基金在某些情況下控制風(fēng)險(xiǎn)的能力有所下降。如當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下調(diào)的時(shí)候賣(mài)出股票換取現(xiàn)金，但是法規(guī)和基金契約規(guī)定基金一定要將規(guī)定比例的資金投資于股票和債券市場(chǎng)，現(xiàn)金的持有比例受到一定限制，在很大程度上會(huì)造成一定的經(jīng)濟(jì)損失，這無(wú)疑加大證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、規(guī)范證券投資基金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)托管人對(duì)管理人監(jiān)管

　　1.作為基金發(fā)起人基金管理公司有權(quán)選擇托管人，是造成托管人缺乏獨(dú)立性、導(dǎo)致其監(jiān)督軟弱性的根源。

　　要從根本上強(qiáng)化基金托管人對(duì)基金管理人的監(jiān)管，必須改變基金托管人的選擇辦法。具體辦法有兩種：一種是由基金持有人直接選擇基金托管人，從經(jīng)濟(jì)上切斷管理人與托管人的聯(lián)系;另一種辦法是借鑒德國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，把對(duì)基金托管人的監(jiān)督及選擇權(quán)交由監(jiān)管機(jī)構(gòu)。此外，加強(qiáng)托管人對(duì)管理人的監(jiān)管，建立一套基金托管人收益-風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。即基金托管人既然獲取了基金投資者給予基金托管費(fèi)，就要盡心盡力對(duì)基金的運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)管;如果是因監(jiān)督不力甚至與基金經(jīng)理人“串謀”損害投資者利益，那么就要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。這需要在有關(guān)法律方面建立相應(yīng)的賠償制度。

　　另外，引入外資銀行作為托管人，加大托管人之間的競(jìng)爭(zhēng)，從而提高托管人的監(jiān)管效率;完善對(duì)基金管理人的激勵(lì)機(jī)制，使基金管理人及基金持有人的目標(biāo)函數(shù)保持一致。還有，要引入聲譽(yù)機(jī)制。聲譽(yù)機(jī)制使基金管理人出于長(zhǎng)期利益的考慮而約束短期利益的沖動(dòng)，它是維持基金管理人與基金投資者之間不可缺少的機(jī)制。最后，嘗試發(fā)展公司型證券投資基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。在我國(guó)，證券投資基金主要采用契約型內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。而在其他基金業(yè)發(fā)展已相當(dāng)成熟的國(guó)家，如美國(guó)則主要采用公司型基金。公司型基金的明顯優(yōu)點(diǎn)就是基金持有人可以有更大的監(jiān)督和投票的權(quán)力，可以更好地維護(hù)自己的利益。

　　2.完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度。

　　為了保障出資人的利益和我國(guó)證券投資基金的良好發(fā)展，完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度就顯得尤為重要。要依據(jù)法律法規(guī)對(duì)證券投資基金的投資加以限制，從而有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。為了確?；鹜顿Y的獨(dú)立性，保護(hù)投資者的利益，管理公司和其股東人員及資產(chǎn)等方面應(yīng)相互獨(dú)立，嚴(yán)格限制管理公司自有資金運(yùn)用的范圍。這些措施基本上可以防止股東等對(duì)管理公司施加不適當(dāng)影響途徑。在此基礎(chǔ)上，摸索并推廣股東平均持股管理模式，督促基金管理公司完善其風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)部管理制度，減少關(guān)聯(lián)性交易、內(nèi)幕交易的可能。

　　要加強(qiáng)證券投資基金的法制建設(shè)。目前，我國(guó)已有很多關(guān)于證券投資基金的法律細(xì)則，如《證券投資基金管理暫行辦法》等，已成為我國(guó)證券投資基金監(jiān)管和運(yùn)作的法律依據(jù)，并針對(duì)試點(diǎn)中出現(xiàn)的新情況，及時(shí)出臺(tái)了相應(yīng)的措施，保證基金規(guī)范、有序、健康地發(fā)展。但仍沒(méi)有統(tǒng)一的投資基金法和與之相關(guān)的法律體系。由于缺乏健全的基金法律法規(guī)，致使基金一直未能按照一定的規(guī)范進(jìn)行。由于基金經(jīng)理人、托管人、受益人之間的關(guān)系及各自的權(quán)利義務(wù)沒(méi)有得到法律形式的確認(rèn)，致使各方權(quán)利義務(wù)難以得到保障。只有法制化才會(huì)規(guī)范其行為。

　　證券投資基金作為一種新型、獨(dú)特的金融產(chǎn)品，可以提供專(zhuān)家理財(cái)?shù)认嚓P(guān)的服務(wù)。通常，基金多元化的投資可以有效降低個(gè)別企業(yè)或者券種的風(fēng)險(xiǎn)。但是，若整個(gè)市場(chǎng)處于下跌狀態(tài)，那么包括各種有價(jià)證券的基金投資組合也難免遇難。由于我國(guó)的證券投資基金自身的組織結(jié)構(gòu)、運(yùn)作手段及我國(guó)對(duì)證券投資基金制定的相應(yīng)法律上的局限，導(dǎo)致了我國(guó)證券投資基金在風(fēng)險(xiǎn)管理上的缺陷，提升了證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)，阻礙了我國(guó)證券基金的健康穩(wěn)定發(fā)展。本文通過(guò)研究認(rèn)為，可以通過(guò)規(guī)范證券投資基金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度、加強(qiáng)證券投資基金的法制建設(shè)等降低證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

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　　證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文參考例文篇2

　　淺論我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)

　　摘要：我國(guó)現(xiàn)階段整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)所面臨的發(fā)展現(xiàn)狀在于：政策寬松、證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整、政府支持等因素共同作用，使得保險(xiǎn)企業(yè)證券投資行為得到了極為有利的保障。通過(guò)環(huán)境支持，使得保險(xiǎn)企業(yè)證券投資面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇，但同時(shí)也是巨大的挑戰(zhàn)。本文以保險(xiǎn)企業(yè)證券投資行為為研究對(duì)象，著眼于對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的合理控制，首先分析了我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素，進(jìn)而分析保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)的控制措施，希望能夠?yàn)楹罄m(xù)實(shí)踐工作的開(kāi)展提供參考和幫助。

　　關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)企業(yè) 證券投資 風(fēng)險(xiǎn) 因素 控制 分析

　　保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的研究，需要以對(duì)證券市場(chǎng)的一般性研究為前提與基礎(chǔ)。此過(guò)程當(dāng)中，主要涉及證券市場(chǎng)有效性、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素、證券投資方法等相關(guān)問(wèn)題。在對(duì)以上問(wèn)題進(jìn)行充分評(píng)估的基礎(chǔ)之上，以保險(xiǎn)企業(yè)的特殊性作為切入點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的深入分析。對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的控制過(guò)程中，需要以資產(chǎn)組合理論、期權(quán)漂移理論、博弈論、以及套利理論作為支持與保障，在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行有效的轉(zhuǎn)移與控制的基礎(chǔ)之上，還需要通過(guò)完善內(nèi)部管理的方式，使整個(gè)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)能夠以有效的機(jī)制作為支持，從而提高其控制水平與穩(wěn)定性。本文針對(duì)以上相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行分析。

　　一、我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分析

　　1、利差損問(wèn)題

　　我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)品大多是在前幾年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱階段，產(chǎn)品預(yù)定利率相對(duì)較高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一的環(huán)境下推出的。在此環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)資金的增值才能夠保證相關(guān)資金的給付。然而，保險(xiǎn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，資金的增值途徑主要是通過(guò)國(guó)債利息收入以及銀行存款利率來(lái)實(shí)現(xiàn)。一旦利率持續(xù)性下調(diào)，則導(dǎo)致保險(xiǎn)企業(yè)的投資盈利能力大打折扣，由此所帶來(lái)的利差損問(wèn)題可能會(huì)使保險(xiǎn)企業(yè)面臨償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、資產(chǎn)負(fù)債匹配

　　我國(guó)現(xiàn)階段市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件作用之下的保險(xiǎn)企業(yè)屬于長(zhǎng)期負(fù)債的行業(yè)。保險(xiǎn)資金，特別是壽險(xiǎn)資金具有突出的穩(wěn)定性及長(zhǎng)期性特征。這要求對(duì)這部分資金實(shí)現(xiàn)在資產(chǎn)與負(fù)債方面的可靠匹配。然而我國(guó)絕大部分保險(xiǎn)企業(yè)，無(wú)論是從資金來(lái)源、資金期限、還是從資金長(zhǎng)短的角度上來(lái)說(shuō)，多將其應(yīng)用在短期投資行為當(dāng)中，具有極大的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。從這一角度看，短期資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債之間的差異性匹配問(wèn)題會(huì)使整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的資金良性循環(huán)大打折扣，導(dǎo)致資金使用效率無(wú)法得到可靠保障，造成保險(xiǎn)企業(yè)潛在償付能力的不足。

　　3、承保利潤(rùn)率下降

　　隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)全面對(duì)外開(kāi)放，企業(yè)為了提高自身市場(chǎng)占有率而展開(kāi)價(jià)格戰(zhàn)，這使得承保利潤(rùn)不斷下降甚至出現(xiàn)虧損，產(chǎn)生償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施分析

　　對(duì)于我國(guó)而言，保險(xiǎn)企業(yè)證券投資資金的來(lái)源包括以下幾個(gè)方面：第一，資本金;第二公積金;第三，責(zé)任準(zhǔn)備金;第四，未分配盈余。在以上各類(lèi)資金來(lái)源當(dāng)中，責(zé)任準(zhǔn)備金所占比重最大，其主要是指保險(xiǎn)企業(yè)相對(duì)于被保險(xiǎn)方的負(fù)債水平。從這一角度上來(lái)說(shuō)，在我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制的過(guò)程當(dāng)中，需要以投資資金的負(fù)債特點(diǎn)作為首要考量因素，密切投資管理方與產(chǎn)品精算方的聯(lián)系，確保對(duì)保單支付特點(diǎn)有充分的認(rèn)識(shí)，在評(píng)估保險(xiǎn)償付能力的基礎(chǔ)之上，形成合理且可靠的指導(dǎo)性原則。在保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的控制工作當(dāng)中，現(xiàn)階段比較常見(jiàn)的控制策略包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的分散、以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的轉(zhuǎn)嫁，這兩個(gè)方面。本文即針對(duì)相關(guān)的控制策略及其實(shí)施要點(diǎn)展開(kāi)詳細(xì)分析與闡述。

　　1、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的分散措施分析

　　有關(guān)研究人員于1952年首次提出了基于現(xiàn)代證券投資的組合理論。該理論主要以證券投資收益率作為標(biāo)準(zhǔn)，在衡量其方差素?cái)?shù)值的基礎(chǔ)上，將其納入對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的指標(biāo)范疇當(dāng)中。筆者認(rèn)為：現(xiàn)代證券投資理論的核心思路在于，以投資分散的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。再者，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的分散也能夠達(dá)到分散收益的目的。而在組合模式下對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的抵消、以及對(duì)沖處理也能夠有助于整個(gè)收益水平的均衡化發(fā)展。由此可以認(rèn)識(shí)到：現(xiàn)代證券投資組合理論在保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制工作中的應(yīng)用，其最終目的在于實(shí)現(xiàn)收益要素與風(fēng)險(xiǎn)要素的均衡。

　　在現(xiàn)階段的技術(shù)條件支持下，保險(xiǎn)企業(yè)引入了合理的投資組合管理模式，以一定的風(fēng)險(xiǎn)水平為前提條件，實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)率的最大化。但需注意：投資組合理論應(yīng)用水平的可靠與穩(wěn)定還取決于市場(chǎng)容量的規(guī)模性和投資品種的共存性。結(jié)合相關(guān)研究成果來(lái)看，資產(chǎn)的組合風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。兩者皆與資產(chǎn)收益有明確的相關(guān)性關(guān)系。綜合以上分析可知，在保險(xiǎn)企業(yè)證券投資行為的實(shí)施過(guò)程當(dāng)中，為了能夠最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn)，要求投資者綜合各方因素，選取最合理且科學(xué)的投資組合。一般來(lái)說(shuō)為了控制資產(chǎn)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，要求兩者之間的負(fù)相關(guān)性關(guān)系表現(xiàn)突出。通過(guò)對(duì)資產(chǎn)元素的構(gòu)建，形成有效的資產(chǎn)投資組合，并通過(guò)投資結(jié)構(gòu)的多樣化發(fā)展，達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　2、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的轉(zhuǎn)嫁措施分析

　　在有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的控制策略落實(shí)過(guò)程當(dāng)中，保險(xiǎn)企業(yè)可以通過(guò)對(duì)保單的合理應(yīng)用實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)元素的轉(zhuǎn)嫁，也可以通過(guò)開(kāi)發(fā)投資連結(jié)型產(chǎn)品的方式，以投保方作為對(duì)象，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要素的轉(zhuǎn)嫁。可以將其歸納為以下兩方面：

　　(1) 以保單進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁

　　對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的最有效方法即通過(guò)保單實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁。在我國(guó)現(xiàn)階段壽險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，變額壽險(xiǎn)是最為常見(jiàn)的險(xiǎn)種之一，它實(shí)質(zhì)是終身壽險(xiǎn)的一種形式，主要特點(diǎn)是：保額能伴隨著保費(fèi)分離賬戶所對(duì)應(yīng)的投資收益變化而產(chǎn)生相應(yīng)變動(dòng)。此類(lèi)變額壽險(xiǎn)，其保額會(huì)伴隨投資收益水平產(chǎn)生變動(dòng)，但保險(xiǎn)企業(yè)往往給此類(lèi)保單規(guī)定最低限制，其保單現(xiàn)金價(jià)值與市場(chǎng)變化趨勢(shì)下，保費(fèi)投資市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)值有著正相關(guān)關(guān)系。從這一角度說(shuō)，此類(lèi)保單所對(duì)應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)基本轉(zhuǎn)嫁至了保單持有人方面，保險(xiǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)得到了較好的控制。

　　(2) 以金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁

　　相對(duì)于不確定性的金融風(fēng)險(xiǎn)而言，衍生金融工具以其確定性為特色，保留有利的不確定性，消除不利的不確定性，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制與規(guī)避?，F(xiàn)階段以衍生金融工具為載體，消除不利金融風(fēng)險(xiǎn)不確定性的主要工具形式包括：金融期貨、遠(yuǎn)期以及互換期這三種類(lèi)型。而以衍生金融工具為載體，保留有利金融風(fēng)險(xiǎn)不確定性的主要工具形式為金融期權(quán)。總之，對(duì)投資方而言，通過(guò)衍生金融工具的應(yīng)用積極對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，在套期保值基礎(chǔ)上，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的不良影響。關(guān)鍵的是：投資方還能夠建立在對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，以金融衍生工具為載體，對(duì)整個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的調(diào)整優(yōu)化，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)濟(jì)收益及效益水平的目的。

　　3、完善內(nèi)部工作機(jī)制

　　除從技術(shù)角度上對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，完善投資水平以及風(fēng)險(xiǎn)管理能力以外，還需要通過(guò)對(duì)內(nèi)部機(jī)制的完善，使保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制有一個(gè)良好的環(huán)境作為支持。首先，需要保險(xiǎn)企業(yè)結(jié)合自身的實(shí)際情況，制定科學(xué)的證券投資資金比例。隨著資金與股票市場(chǎng)的連接，保險(xiǎn)業(yè)的閑置資金更多地投入了股票市場(chǎng)中，但伴隨著高收益，也產(chǎn)生了高風(fēng)險(xiǎn)。因此，保險(xiǎn)企業(yè)必須結(jié)合自身的資產(chǎn)水平以及保險(xiǎn)產(chǎn)品特征，制定投資于不同金融資產(chǎn)的比例限額，這是保險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部控制制度的一項(xiàng)關(guān)鍵措施，避免因投資領(lǐng)域或投資品種過(guò)于單一造成的高風(fēng)險(xiǎn)聚集問(wèn)題;其次，需要構(gòu)建科學(xué)合理的投資管理工作模式。綜合考慮預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資本實(shí)力等因素，做出整體風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)決策，然后按照一定的原則、程序，將風(fēng)險(xiǎn)總量在不同的證券投資領(lǐng)域內(nèi)配置，并分別對(duì)其限額執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督。同時(shí)，根據(jù)不同領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)限額執(zhí)行情況及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)總額在各領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)分配，從而，使風(fēng)險(xiǎn)暴露處于管理層的授權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力內(nèi)。

　　三、結(jié)束語(yǔ)

　　對(duì)于保險(xiǎn)企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)如何把握這樣時(shí)代所賦予其的發(fā)展契機(jī)，對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道加以拓展，促使保險(xiǎn)資金的運(yùn)用水平及質(zhì)量得到提升，提高保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理及控制水平，以上均是相關(guān)工作人員需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題所在。總而言之，本文主要針對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)研究過(guò)程當(dāng)中所涉及到的相關(guān)問(wèn)題做出了簡(jiǎn)要的分析與說(shuō)明，希望能夠?yàn)楹罄m(xù)相關(guān)研究與實(shí)踐工作的開(kāi)展提供一定的參考與幫助。

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