我國證券投資基金近年來取得了飛速發(fā)展,在社會金融資產(chǎn)中的比重持續(xù)上升。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關(guān)于證券投資論文范文下載的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　證券投資論文范文下載篇1

　　淺析國有企業(yè)資產(chǎn)證券化融資問題

　　資產(chǎn)證券化是當今社會的一種融資模式，它主要是以特定的資產(chǎn)或現(xiàn)金為支撐，并通過一定手段發(fā)行可交易證券，以此種方式來實現(xiàn)企業(yè)盈利。它可以為企業(yè)帶來豐厚的回報，更好的實現(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展。

　　一、國有企業(yè)資產(chǎn)證券化融資作用

　　1.資產(chǎn)證券化改變了企業(yè)融資面貌

　　國有企業(yè)在經(jīng)營過程中采用資產(chǎn)證券化方式進行融資是十分有利的，這種融資方式可以改變企業(yè)缺少流動資金的情況，并為企業(yè)的長期發(fā)展提供足夠的資金支持，即便是在企業(yè)經(jīng)營狀況不良或擔負著巨額債務(wù)的情況下，資產(chǎn)證券化融資方式也可以幫助企業(yè)改良經(jīng)濟狀況，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營局勢。

　　2.資產(chǎn)證券化投入成本低

　　經(jīng)營成本是企業(yè)經(jīng)營所必須考慮的重要因素，在國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中采用資產(chǎn)證券化融資手段可以有效降低投入成本，這種方式可以幫助企業(yè)在改革過程中減少資金流失，從而能實現(xiàn)更大的經(jīng)濟效益。

　　3.資產(chǎn)證券化降低企業(yè)負債壓力

　　資產(chǎn)證券化最主要的作用就是幫助企業(yè)增加資金償還能力，以此減低企業(yè)負債壓力，進而促使企業(yè)逐漸扭轉(zhuǎn)負債局面，獲得盈利。

　　二、國有企業(yè)資產(chǎn)證券化融資可行性分析

　　1.動力加大

　　針對目前國有企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，我國相關(guān)部門制定出了一系列管理制度，這些制度包括：產(chǎn)權(quán)分明，政企分離以及科學管理。這些制度使得人們對于融資方式的相關(guān)理論更加理智和清晰。為了滿足國有企業(yè)的需求，相關(guān)部門可以積極推動資產(chǎn)證券化融資方式的發(fā)展，以這種方式來降低企業(yè)投資風險，為企業(yè)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　2.規(guī)模擴大

　　資產(chǎn)證券化融資形式要求企業(yè)要具備較低的壞賬率，而國有企業(yè)是我國的支柱性產(chǎn)業(yè)，這些企業(yè)有中國政府做后盾，壞賬率必然較低，國有企業(yè)的這一特點是符合資產(chǎn)證券化要求的。

　　三、國有企業(yè)資產(chǎn)證券化融資形式探討

　　1.企業(yè)應(yīng)收賬款

　　在資產(chǎn)證券化的融資模式下，國有企業(yè)的應(yīng)收賬款應(yīng)該具備以下三個條件：

　　(1)質(zhì)量必須過關(guān)，在國有企業(yè)的經(jīng)營過程中，企業(yè)的歷史應(yīng)收賬款水平?jīng)Q定了應(yīng)收賬款的質(zhì)量，企業(yè)在采用資產(chǎn)證券化進行融資時，一定要考慮企業(yè)歷史上的應(yīng)收賬款的水平，并根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)營情況預留出損失準備金，以便確保企業(yè)能夠順利融資。

　　(2)規(guī)模必須過關(guān)，企業(yè)在選擇資產(chǎn)證券化進行融資時，一定要考慮企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模，并盡量保證應(yīng)收賬款規(guī)模滿足資產(chǎn)證券化的要求，這樣就可以保證企業(yè)在融資過程中減少投資成本。

　　(3)國有企業(yè)在使用資產(chǎn)證券化進行融資時，一定要盡量縮短應(yīng)收賬款證券化的時間。

　　2.國有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施收費

　　據(jù)調(diào)查，我國大部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是由國有企業(yè)把持的，這種情況就會帶來一系列的問題，例如基礎(chǔ)設(shè)施收費問題，我國相關(guān)部門雖然對此采取了一些投資措施，但是仍然無法扭轉(zhuǎn)這種壟斷局面，因此國有企業(yè)采用資產(chǎn)證券化進行融資勢在必行。在我國當前的融資模式下，基礎(chǔ)設(shè)施收費問題主要體現(xiàn)在公路和橋梁兩個方面，為了保證國家經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，相關(guān)部門在推動資產(chǎn)證券化融資時，一定要保證國有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施收費穩(wěn)定。比如公路收費，它是一種典型的基礎(chǔ)設(shè)施證券化，是以項目所屬資產(chǎn)收費權(quán)為支撐的證券化融資方式 ，廣東、安徽、江蘇等省市是資產(chǎn)證券化最高的省份。

　　3.資產(chǎn)證券發(fā)行人SPV的選擇

　　國有企業(yè)資產(chǎn)證券化融資形式包含三個主要因素，即企業(yè)、SPV和投資者。為了實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展目標，保證企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的順利進行，企業(yè)相關(guān)部門應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的特點來構(gòu)建一個符合企業(yè)發(fā)展需要的SPV。當今社會上存在的SPV主要有信托型SPV和公司型SPV，在信托型SPV當中，SPV是作為受托人的形象而存在的，因此在融資過程中，SPV會根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況來決定其行為，并以此做依據(jù)來向企業(yè)發(fā)行信托收益證書，信托還可分為授予人信托和所有者信托，這兩種都具有較好的股權(quán)性。

　　自20世紀70年代起，西方國家開始實行不良資產(chǎn)證券化，目前已成為發(fā)達國家商業(yè)銀行處理不良信貸資產(chǎn)主要手段之一。

　　SPV(特別目的載體)在資產(chǎn)證券化中最重要的作用是實現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的破產(chǎn)隔離。證券化資產(chǎn)的“破產(chǎn)隔離”是資產(chǎn)證券化融資結(jié)構(gòu)的核心，它確保在發(fā)起人破產(chǎn)時，證券化資產(chǎn)不被作為發(fā)起人的破產(chǎn)資產(chǎn)而遭受清算，從而達到保護投資者的目的。目前在我國較可行的破產(chǎn)隔離方式是信托模式，2003年以來，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司已成功操作了多起不良資產(chǎn)證券化項目。利用信托財產(chǎn)獨立性這個特征，以信托作為資產(chǎn)證券化的特設(shè)載體實現(xiàn)證券化過程中的破產(chǎn)隔離。

　　資產(chǎn)證券化的投資對象應(yīng)是能在交易市場公開流通的證券，信托方式雖然能解決破產(chǎn)隔離問題，但在制度上無法實現(xiàn)真正的流通。

　　公司型SPV可以證券化多個企業(yè)，這是它的一大優(yōu)勢。筆者認為采用國有獨資或政府主導的公司型SPV，一方面可以利用政府在立法和機構(gòu)組建方面的支持;另一方面可以借助政府背景提高SPV資信力度，增強投資者的信心。在規(guī)范資產(chǎn)證券化發(fā)展的同時加強對SPV的監(jiān)管，使其能切實履行其在資產(chǎn)證券化中的重要功能。

　　四、結(jié)束語

　　如今，在我國國有企業(yè)資產(chǎn)證券化規(guī)模不斷擴大的前提下，企業(yè)相關(guān)部門應(yīng)該重視資產(chǎn)證券化的融資形式，不斷強化資產(chǎn)證券化融資在企業(yè)中的應(yīng)用，以便國有企業(yè)能夠憑借資產(chǎn)證券化融資形式實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目的。

　　證券投資論文范文下載篇2

　　淺談商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展和特點

　　一、商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展狀況

　　對于商業(yè)銀行來說，信貸資產(chǎn)證券化其實就是銀行融資方式的一種，并且，與其他融資方式相比，該種融資方式還能夠?qū)︺y行資產(chǎn)管理中所存在的風險進行有效控制，進一步提升銀行資產(chǎn)的管理工作效率。信貸資產(chǎn)證券化，最早誕生上世紀七十年代的美國，并且一經(jīng)誕生便進入了迅猛發(fā)展階段。

　　對銀行信貸資產(chǎn)證券化進行深入研究和分析可以發(fā)現(xiàn)，無論是從宏觀方面，還是從微觀方面考慮，銀行信貸資產(chǎn)證券化都能夠更好的促進金融業(yè)和銀行自身的快速發(fā)展。宏觀方面，通過信貸資產(chǎn)證券化能夠?qū)崿F(xiàn)對金融行業(yè)的資產(chǎn)進行優(yōu)化配置，進而提高金融行業(yè)中資產(chǎn)的利用效率和周轉(zhuǎn)率，這對推動金融行業(yè)發(fā)展具有較為重要影響。微觀方面，通過信貸資產(chǎn)證券化，能夠?qū)︺y行自身的資金管理體系結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整，進一步提升銀行自身資產(chǎn)的管理工作效率，并且，應(yīng)用該方式對資產(chǎn)進行管理，還能夠?qū)Y產(chǎn)管理中的風險進行有效預控，降低風險影響，減少風險損失[1]。經(jīng)過國際應(yīng)用經(jīng)驗證明，信貸資產(chǎn)證券化的確能夠給商業(yè)銀行帶來更大的經(jīng)濟效益，同時也能夠促進金融行業(yè)的快速發(fā)展，并在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進一步帶動國民經(jīng)濟的發(fā)展。

　　與國外發(fā)達國家相比，我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化應(yīng)用和發(fā)展時間尚短，應(yīng)用體系不成熟，應(yīng)用技術(shù)水平也不高，但即使如此，在應(yīng)用該方式之后，也給我國金融行業(yè)的發(fā)展帶來了更大的推動力。從發(fā)展歷程上來看，我國銀行信貸資產(chǎn)證券化正式應(yīng)用于2005年，并于2007年開始大范圍試點應(yīng)用，但是在2008年爆發(fā)世界性金融危機之后，其陷入了停滯階段，直到2012年，才從真正意義上進入了復蘇階段，并在醞釀一段時間之后進入了高速發(fā)展階段。發(fā)展到今天，其應(yīng)用水平雖然沒有趕上西方發(fā)達國家，但也很好的解決了我國金融行業(yè)高速發(fā)展，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理出現(xiàn)缺陷的問題，為進一步推動我國國民經(jīng)濟的增長做出了有力貢獻。

　　二、商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化所具有的特點

　　(一)對傳統(tǒng)銀行型商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行了進一步完善

　　商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理是一個極為復雜的管理結(jié)構(gòu)，其不僅涉及到銀行資產(chǎn)管理，還涉及到證券信托、投資方和借貸方等多個相關(guān)結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)的管理。這種管理方式，大大增加了商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的工作難度。尤其是在實現(xiàn)經(jīng)濟全球化之后，為了能夠進一步提升銀行自身的企業(yè)形象和進一步提升銀行自身的市場競爭力，在資產(chǎn)管理工作中，銀行多注重對投資方和借貸方等非銀行本身資產(chǎn)進行管理，進而導致在銀行自身的資產(chǎn)管理中暴露出許多問題。而實現(xiàn)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化，所具有的最大特點，就是在不破壞商業(yè)銀行現(xiàn)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，對傳統(tǒng)型商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和管理功能進行進一步完善[2]。通過信貸資產(chǎn)證券化，能夠?qū)y行資產(chǎn)體系中本來流動性比較低的信貸資產(chǎn)的流動性大幅度提升。同時，通過信貸資產(chǎn)證券化，還能夠?qū)崿F(xiàn)商業(yè)銀行信貸市場融資，進而解決當前商業(yè)銀行基本資金不足的問題，并且能夠在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進一步降低銀行的資產(chǎn)負債率，為促進商業(yè)銀行的良性發(fā)展的打下牢固基礎(chǔ)。

　　(二)進一步提高金融市場金融體系的效率

　　商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化實行之后就顯而易見的特點，就是金融市場的金融體系結(jié)構(gòu)開始發(fā)展轉(zhuǎn)變，快速從銀行主導發(fā)展和市場主導發(fā)展階段進入了證券化主導發(fā)展階段。在傳統(tǒng)金融市場金融體系中，商業(yè)銀行的融資要通過其他金融中介機構(gòu)來實現(xiàn)間接融資，這種融資方式，不僅效率低，而且其穩(wěn)定性很難得到保障，作為融資主體的銀行業(yè)無法對融資過程進行有效調(diào)控。而信貸資產(chǎn)證券化，則從根本上對這種間接融資方式進行了改變，并且以市場中介取代了機構(gòu)中介，實現(xiàn)了直接以銀行為主體進行直接融資，這種融資方式，不僅直接、穩(wěn)定，并且商業(yè)銀行能夠根據(jù)自身的發(fā)展需要對其進行有效控制，進而達到提高融資效率，更好地推動商業(yè)銀行自身快速發(fā)展的目的。從上述特點中不難看出，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化能夠進一步提高金融市場金融體系的效率。

　　(三)更好的推動金融市場的發(fā)展

　　不僅國際銀行信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展歷程證明了信貸資產(chǎn)證券化能夠更好的推動金融市場的持續(xù)發(fā)展，就連我國應(yīng)用尚未成熟的商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化也在非常大的程度上推動了我國金融市場的持續(xù)發(fā)展，進一步推動了我國國民經(jīng)濟的有效提升。通過實現(xiàn)信貸資產(chǎn)證券化，能夠打破我國傳統(tǒng)型商業(yè)銀行在資產(chǎn)管理中存在的弊端， 進一步提高了我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理和風險預控效率。并且，其還能夠促進我國商業(yè)銀行由傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營方式向混業(yè)經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進一步提升了我國商業(yè)銀行的市場競爭力，這對實現(xiàn)我國商業(yè)銀行的跨國經(jīng)營具有較為重要影響[3]。因此，通過信貸資產(chǎn)證券化，我國商業(yè)銀行就能夠在現(xiàn)有基礎(chǔ)上開辟海外市場，通過證券引資來促使我國商業(yè)銀行走出國門，更好的推動我國金融市場的發(fā)展。

　　三、結(jié)束語

　　在商業(yè)銀行經(jīng)營和管理工作中，實現(xiàn)信貸資產(chǎn)證券化是對商業(yè)銀行資產(chǎn)組成結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理體系進行完善的最佳途徑。因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)該對信貸資產(chǎn)證券化的實現(xiàn)引起足夠重視，并通過參考國外發(fā)達國家發(fā)展經(jīng)驗和自我摸索完善的方式進一步促進我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的有效實現(xiàn)。