證券投資分析論文參考范文篇2

　　淺談基于財務報表分析的證券投資策略

　　一、財務報表分析作用概述

　　作為企業(yè)財務工作的重要組成部分，財務報表分析是企業(yè)制定投資決策，已經經濟活動方向的重要依據，科學，合理的企業(yè)財務報表可以全面的掌握企業(yè)目前的財務狀況以及經營成果，并從發(fā)現企業(yè)經營的利弊得失，進而為改善企業(yè)財務管理效力、優(yōu)化經濟策略提供必要依據，財務報表分析對于企業(yè)經營發(fā)展非常重要，具體分析如下：

　　(一)提升內部管理效力

　　財務報表分析在企業(yè)發(fā)展過程中是不可缺少的環(huán)節(jié)，通過對報表盈利分析，能夠了解到企業(yè)的總體收入，支出等各方面的情況，并且可以將成本與前期預算相互對比，找到企業(yè)經營以及管理的薄弱環(huán)節(jié)，進而完善管理策略，提升管理效率。另外，從外部市場形勢來看，財務報表分析結果得出企業(yè)的實際情況，結合外部市場的形勢隨時對企業(yè)各方面的工作進行調整，比如通過對比分析報表找到企業(yè)最適合采購的價格，降低企業(yè)成本投入。最后，財務報表是企業(yè)財務狀況的綜合反映，企業(yè)管理層通過了解、分析、對比企業(yè)財務報表查缺補漏，強化各項管理，提升企業(yè)的投資實力。

　　(二)提升風險控制效力

　　財務報表分析包括企業(yè)償債能力、資產情況以及現金流量等方面，通過對這些方面的了解，能夠知道企業(yè)目前的總體投資能力，以及未來可能發(fā)生的風險，制定相關的預警機制與控制措施，這樣企業(yè)投資風險會大大降低，投資行為也具備了科學性與合理性。在企業(yè)監(jiān)督控制力度被強化之后，企業(yè)資金使用也得到了優(yōu)化，員工在采購、銷售以及其他生產方面活動的時候，行為會更加規(guī)范，更加謹慎，資金亂用情況會減少，緩解了企業(yè)成本消耗的問題。在籌資方面，企業(yè)通過報表分析之后獲得自身的資產負債水平以及年度預算，進而會對未來的防線進行評估，并最終確定最佳的投資方案，減少投資風險，總而言之，財務報表分析在企業(yè)投資中具有重要作用，必須要加以重視。

　　(三)為業(yè)績考評提供依據

　　通過財務報表分析,可以反映出預算執(zhí)行進度情況及執(zhí)行差異的原因,從而為經營管理人員的業(yè)績考評提供依據,為建立健全合理的激勵機制提供幫助。

　　二、基于財務報表分析之上進行證券投資的必要性

　　對于公司來說，證券投資的由企業(yè)經營狀況來決定，而企業(yè)的經營狀況則通過財務報表反映出來，從這個方面不難看出研究財務報表的重要性。首先再進行證券投資之前必須要分析權衡企業(yè)的財務報表，不管是進行投資還是進行投機，必須要明確企業(yè)資產負債表以及損益上的各項數字所代表的具體含義，通過對企業(yè)財務報表的分析可以全面獲得公司的運營情況以及財務與盈利情況。

　　證券投資策略更具財務分析的實際情況而定，能夠有效避免很多運營風險。公司財務報表分析是對企業(yè)總體運營的一種有效評估，其中包括企業(yè)盈余以及財務狀況等各個方面，從企業(yè)盈余的角度來說，財務報表分析能夠更好的對其進行操控，可以幫助企業(yè)決策者更為準確的預測未來盈利，也就說準確的財務報表信息是預測可靠性的保障。在證券投資過程中也是如此，必須要掌握操控盈會計信息對盈余預測的影響，并及時進行調整從而確保預測結果的準確性。

　　而進行價值評估的具體方法通常都是將企業(yè)財務報告以及其他相關的資料最為研究依據，并對企業(yè)財務狀況以及經營管理的各個方面進行評價與綜合分析，基于上市公司發(fā)展的前提下，財務報表分析具備包括對償債能力、運營能力、盈余能力以及發(fā)展能力等四方面的分析和評估，并從中獲得最為直接的數據，這些數字對于證券投資來說非常重要，它反映了公司運行各方各面，是其非常可靠的依據。

　　三、證券投資和價值投資

　　價值投資這種投資戰(zhàn)略最早可以追溯到20世紀30年代，由哥倫比亞大學的本杰明•格雷厄姆創(chuàng)立，經過伯克希爾•哈撒威公司的CEO沃倫•巴菲特的使用和發(fā)揚光大，價值投資戰(zhàn)略在20世紀70到80年代的美國受到推崇。和價值投資法所對應的是趨勢投資法。其重點是透過基本分析中的概念，例如高股息收益率、低市盈率和低股價/帳面比率，去尋找并投資于一些股價被低估了的股票。證券投資是隨著市場經濟的發(fā)展和資本市場的建立應運而生,而資本市場的形成和發(fā)展是把財務報表分析和證券投資聯系起來的根本原因。然而,現時中國證券市場投機氣氛甚濃,財務報表分析與證券投資僅存在弱相關性,即廣大投資者在證券投資中對財務報表分析的重要性認識普遍存在弱化現象,這不僅是由于中國證券市場不成熟、不完善造成的,廣大投資者在證券投資中過于偏重于運用技術分析方法也有很大的關系。

　　誠然技術分析方法在確定股票買賣時點和短期投資上具有優(yōu)越性,但是,它對于僅僅建立10余年、尚處于初級階段的中國證券市場來說,它的負面影響和局限性同樣不可忽視。因此,廣大投資者特別是中小投資者運用基礎分析方法特別是財務報表分析方法來指導證券投資決策,不僅能夠有效避免被莊家操縱,優(yōu)化個人理財,而且能夠促進資本市場和市場經濟的健康發(fā)展和社會的穩(wěn)定,從而增進整個社會的福利。

　　具體來說各種證券類的投資實際上就是證券投資，比如股票、市場債券以及國債等等，這些都屬于證券，實際上各類資產權或債權憑證的統稱就是證券投資，證券投資還有一個特征那就是能夠作為證券持有人的證明。價值投資是一種價格低估的證券投資形式，簡而言之就是指公司的市場價值低于其實質價格，實質價格我們可以理解為一個公司在其剩余手命中的所產生的現金折現值，當然這是一個相對模糊的概念，通常都是在安全邊際比低估時低的時候才會進行操作。

　　四、基于財務報表分析的證券投資策略

　　通過對財務報表分析重要性以及基于此基礎上證券投資的研究不難發(fā)現，想要減少投資風險，做好風險預測，那么必然會全面了解企業(yè)所能承擔的風險能力，目前的財務狀況以及整體運營狀況等等，而這些統統都是反映在財務報表之上。而如何基于財務報表分析進行證券投資策略的制定，下面具體進行分析：

　　(一)根據上市公司的財務報表選擇具有投資價值的公司

　　進行投資之前，首先要考查一個公司所具備的投資能力與價值，而這個就是通過財務報表分析來完成的，具體來說，上市公司的財務報表分為資產負債表、利潤以及利潤分配表、現金流量表等部分，從資產負債表中可以獲得公司的總資產數量、其中流動資產、長期投資以及固定資產等都分別多少;公司負債分布情況，總負債值，流動負債以及長期負債分別是多少;上市公司的凈資產額。而利潤以及利潤分配表中能夠可以獲得公司在一定時期內的收入以及相關的會計費用，并同成本進行配比，最終獲得公司在這段時期的稅后凈利潤，如果將該表與資產負債表相結合，還能夠算出有關上市公司資產周轉的相關指標與資產創(chuàng)立指標等等?，F金流量表能夠分析出企業(yè)進行現金獲取的能力，通過對這些內容的分析和評估，必然可以確定該公司的總體投資價值，進而做出選擇。

　　(二)基于財務報表實行價值投資和技術投資并重的策略

　　在進行公司證券投資的過程中必須要將價值投資與技術投資兩者同時進行，同時也對投資者的投資行為有所影響，投資者需要在進行價值投資理念的同時充分的利用技術投資理論，并為自己的行為的做指導。在選擇好了投資公司之后，技術分析指標比如MACD均線、KDJ指標、WR指標、Boolean指標等方面的利用，并確定最為恰當的進場時機。具體來說，從時間角度看，價值投資的延長時間比較長，并且是基于某一個上市公司的實質價值而進行的投資，而技術投資則是以市場的實際價格情況所進行的一種投資行為。投資者必須要在投資過程中集合價值投資與技術投資理論的兩個方面，這樣才能夠保障投資行為的合理性，并降低風險。

　　(三)確定投資策略時其他需要注意的內容

　　在基于財務報表進行證券投資的過程中，除去以上兩個方面的內容，還應該注意很多其他方面的內容。比如，組合投資能夠分散風險，單一的投資形式風險幾率加大，因此企業(yè)應該盡量采用組合投資，減少本身的投資風險，并增加收益。

　　在投資操作時，企業(yè)應該將不同的行業(yè)投資價值進行全面分析研究，并結合實際情況以及上市公司的財務報表來確定股票的類型，而價值型股票其實質價值會相對穩(wěn)定，如果從長遠角度來看，股票價格是會受到股票價值的影響，在這個時候投資者必須要準確把握時機，從技術走勢進行分析，恰當當我買賣點，并以高估時買入，低估時賣出，以獲取最大的收益。另外，經濟環(huán)境對于資本市場和貨幣市場的影響是很大的，不同的經濟環(huán)境對于其影響也是不盡相同的，而對于各個行業(yè)和公司的影響也是不一樣的，因此通過宏觀的分析選擇具有投資潛力的行業(yè)是非常有必要的。

　　五、基于財務報表分析進行證券投資應該注意的問題

　　投資者應牢固樹立理性投資觀念,自覺學習和掌握財務報表分析的方法和技術,把財務報表分析的基礎分析方法和技術分析方法結合起來,這樣才能在股海中立于不敗之地。這一點隨著中國加入世界貿易組織和資本市場更加完善和開放將變得愈發(fā)重要。在前面的分析中,我己試著從盈利能力、償債能力、營運能力和現金流量等幾個方面,運用趨勢分析法和結構分析法,構建了一套財務分析指標體系,在不借鑒其他任何分析工具的情況下,這一套指標分析體系是能夠發(fā)現和揭示財務報表數據的問題的。

　　在一般證券報刊雜志上和年報中普遍采用的一些指標,過于簡單,有時并不能反映上市公司的客觀情況。因為,上市公司粉飾財務報表,首先就會對要對外公布的財務指標數據進行包裝。一般來說,上市公司的這幾個指標都是很漂亮的,即使不是很理想,那也遠比它在這幾個指標上反映的問題嚴重。

　　因此,投資者在看上市公司每年的年報時,除了關注它已公布的財務指標數據外,更應通過對它的年報的直接計算,得出它的一些更完整同時可能是它要隱瞞的一些情況。因此客觀的分析財務報表并辨別財務報表的真?zhèn)畏浅ｊP鍵。財務報表分析是證券投資分析主流派,具有科學根據。財務報表分析與證券投資雖然存在弱相關性,但并不能據此否認財務報表分析的有用性,之所以存在弱相關性,并不是由于財務報表分析本身的問題,而是有諸多其他方面的原因,諸如中國資本市場的不成熟、上市公司治理結構問題、會計和審計準則問題和社會中介機構問題等等。

　　這些將在后面詳細論述。隨著中國入世,各項法規(guī)和制度必將逐步完善并與國際接軌,財務報表分析的作用將日益重要。提倡財務報表分析特別是基礎分析方法,有利于培育投資者特別是中小投資者理性投資觀念,抑制過渡投機,促進中國資本市場的成熟。財務報表指標之間是相互聯系的,不是彼此孤立的,不同的財務報表指標之間往往能相互印證、相互補充。這就要求投資者在運用財務報表指標進行分析時,必須時刻注意相關指標的數據的一致性。

　　六、結束語

　　我國經濟水平的不斷提升，使得證券市場所面臨的問題也更加明顯，為了能夠確保企業(yè)投資的準確性，降低企業(yè)投資風險，在進行證券投資的時候，必須要結合企業(yè)財務報告分析進行綜合評估，當然企業(yè)中應該積極培養(yǎng)更多的投資人才，這樣評估投資分析才能夠更具可靠性與科學性，本文針對基于財務報告分析的證券投資進行了幾點分析研究，希望能夠為我國上市公司的投資活動提供一些參考和幫助。