證券投資是指投資者購買債券、股票、基金等相關(guān)金融衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于證券投資分析的論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　證券投資分析的論文篇1

　　淺談我國證券公司經(jīng)營模式

　　經(jīng)營模式是證券公司在激烈的市場競爭中取勝的法寶，證券公司的經(jīng)營模式主要指的是證券公司的交易的對象、交易的內(nèi)容、交易的模式、交易的渠道等等，證券公司的經(jīng)營模式可以滿足公司在采購、營銷等方面的調(diào)節(jié)和控制。經(jīng)營模式是我國證券公司能夠成功經(jīng)營的核心理念，只有當(dāng)證券公司有了合理的經(jīng)營模式，其才能夠?qū)崿F(xiàn)不間斷的盈利，在盈利的基礎(chǔ)上壯大自己的規(guī)模，形成自身的競爭優(yōu)勢。與此同時(shí)，當(dāng)證券公司能夠充分掌握和了解現(xiàn)金的經(jīng)營模式后，才能夠使公司走向正軌，提高自身的核心競爭力。

　　1、我國證券公司的主要經(jīng)營模式和存在的問題分析

　　1.1、我國證券公司的主要經(jīng)營模式

　　我國證券公司的主要的經(jīng)營模式一般是通過經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自己營銷的業(yè)務(wù)來盈利的，經(jīng)營的周期比較顯著，而且波動(dòng)比較大。從經(jīng)營模式的角度來分析，我國證券行業(yè)的外部結(jié)構(gòu)是我國證券公司能夠獲利的主要途徑，我國證券公司是依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自己營銷的業(yè)務(wù)來獲得利潤的，而這兩種業(yè)務(wù)與市場交投的活躍程度是密切相關(guān)的。我國的證券市場會有一定的周期性，是繁榮與低沉交替進(jìn)行的，當(dāng)證券市場沒有其他的業(yè)務(wù)往來時(shí)，就會導(dǎo)致經(jīng)營模式的周期性波動(dòng)。

　　1.2、我國證券公司主要經(jīng)營模式存在的問題

　　我國證券公司經(jīng)營模式存在的問題主要是外部的商業(yè)結(jié)構(gòu)具有較為明顯的周期性，證券公司的大型的業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出劇烈的波動(dòng)現(xiàn)象，其波動(dòng)與股票市場的波動(dòng)是密切相關(guān)的，我國的證券市場沒有自身的業(yè)務(wù)模式。我國的財(cái)富管理模式還有待深化，低迷周期的資金管理幾乎不存在。我國證券公司自身存在行業(yè)與外界的結(jié)構(gòu)不能有機(jī)的統(tǒng)一，制約了證券公司的盈利水平，導(dǎo)致我國證券公司的經(jīng)營模式存在不穩(wěn)定性。

　　2、我國證券公司經(jīng)營模式的完善措施

　　2.1、我國證券公司要積極完善弱周期的經(jīng)營模式

　　隨著我國資本市場的不斷完善和深化，證券公司的經(jīng)營模式出現(xiàn)了擴(kuò)展的現(xiàn)象，出現(xiàn)了一批弱周期的經(jīng)營模式，在對資金進(jìn)行管理時(shí)，是向期貨公司收取一定的費(fèi)用，直接的投資帶來的利潤和發(fā)行上市帶來的收益不多。向期貨公司收費(fèi)中介費(fèi)的業(yè)務(wù)在一定程度上可以促進(jìn)資本市場的繁榮，對證券公司的經(jīng)營模式有一定的影響，所以，證券商家都想要按照自身的經(jīng)營模式，向弱化的周期經(jīng)營模式擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的強(qiáng)周期和弱周期的平衡發(fā)展。

　　2.2、我國證券公司要對不同的外部結(jié)構(gòu)采取不同的管理方法，積極調(diào)節(jié)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)各種經(jīng)營模式的發(fā)展

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是給投資者提供便利的交易模式，提供投資的咨詢，對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式進(jìn)行分析，可以通過具有差異化的服務(wù)獲得一定利潤，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的核心在于合理的控制成本實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的銷售，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上要降低成本，調(diào)節(jié)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造出新的運(yùn)營模式，建立與客戶掛鉤的模式。投資的業(yè)務(wù)指的是證券的銷售和兼并等，這種方式的經(jīng)營模式體現(xiàn)在優(yōu)秀的投研能力上，我國證券公司要提高自身的投研能力，在管理方面采取創(chuàng)新的理念，實(shí)行崗位定薪的方法，實(shí)現(xiàn)投研人員的薪水與其能力掛鉤。強(qiáng)化投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，其經(jīng)營模式是實(shí)現(xiàn)提供服務(wù)來收取費(fèi)用，盈利的主要因素在于要有大量的業(yè)務(wù)，要開展交叉式的經(jīng)營。我國證券公司要開展投行業(yè)務(wù)，對于那些已經(jīng)占有較大市場規(guī)模的證券商家可以繼續(xù)保持其份額，提高公司的公關(guān)水平，強(qiáng)化資源的利用能力，積極拓展業(yè)務(wù)，對于那些規(guī)模較小的證券商家，可以進(jìn)行高投入，將大量的人才引進(jìn)，努力擴(kuò)大市場的份額。

　　2.3、我國證券公司要提高公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，實(shí)現(xiàn)資金的有效調(diào)控

　　證券公司的經(jīng)營狀況不僅僅要受到業(yè)務(wù)開展的影響，在很大程度上取決于公司對風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力上，因此，我國的證券公司要加強(qiáng)資金的調(diào)動(dòng)能力，證券公司要建立抵御風(fēng)險(xiǎn)的政策，正確地運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿進(jìn)行調(diào)節(jié)，有效地提升公司的盈利的可能性，確保證券公司經(jīng)營模式的穩(wěn)定性。

　　3、結(jié)語

　　現(xiàn)在，我國的證券公司比較多，證券公司要制定科學(xué)的經(jīng)營模式才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提高，我國證券公司經(jīng)營模式存在的問題主要是外部的商業(yè)結(jié)構(gòu)具有較為明顯的周期性，證券公司的大型的業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出劇烈的波動(dòng)現(xiàn)象，因此，在制定證券公司的經(jīng)營模式時(shí)，要積極完善弱周期的經(jīng)營模式，我國證券公司要提高自身的投研能力，在管理方面采取創(chuàng)新的理念，實(shí)行崗位定薪的方法，實(shí)現(xiàn)投研人員的薪水與其能力掛鉤。對不同的外部結(jié)構(gòu)采取不同的管理方法，積極調(diào)節(jié)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)各種經(jīng)營模式的發(fā)展，提高公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，實(shí)現(xiàn)資金的有效調(diào)控，從而促進(jìn)我國各類證券公司的發(fā)展。

　　證券投資分析的論文篇2

　　淺析財(cái)務(wù)指標(biāo)在證券投資中運(yùn)用

　　1、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析與證券投資的關(guān)系

　　證券投資是指投資者購買債券、股票、基金等相關(guān)金融衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程。

　　財(cái)務(wù)指標(biāo)是指企業(yè)總結(jié)和評價(jià)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的相對指標(biāo)。中國《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》中為企業(yè)規(guī)定的四種財(cái)務(wù)指標(biāo)為：償債能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率;營運(yùn)能力指標(biāo)，包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率;盈利能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)凈利率、銷售利潤率、成本費(fèi)用率等;發(fā)展能力指標(biāo)包括，主營業(yè)務(wù)增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率等。財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源于企業(yè)所披露的財(cái)務(wù)報(bào)表，目的是通過分析其中的各項(xiàng)指標(biāo)來指導(dǎo)證券投資活動(dòng)，是目前主流的投資方法，屬于基本面分析派的范疇。

　　財(cái)務(wù)分析的目的是運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評價(jià)公司當(dāng)前和過去的業(yè)績并評估其可持續(xù)性。不同的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的是不同的，不同的財(cái)務(wù)分析服務(wù)對象所關(guān)心的問題也是不同的。本文采用狹義財(cái)務(wù)分析方法，從企業(yè)投資者角度進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，分析企業(yè)投資者凈資產(chǎn)收益率、資本保值和增值的關(guān)鍵指標(biāo)，即企業(yè)盈利能力狀況。

　　2、財(cái)務(wù)指標(biāo)在證券投資中的應(yīng)用分析

　　為了說明財(cái)務(wù)指標(biāo)在證券投資中的應(yīng)用，現(xiàn)利用萬科和中糧地產(chǎn)兩家上市的財(cái)務(wù)指標(biāo)對其進(jìn)行總體分析，財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如表1。根據(jù)表1的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，計(jì)算出兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)比率，用以分析說明企業(yè)的綜合能力。

　　2.1償債能力分析

　　償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力，企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。萬科的流動(dòng)比率2009年較2008年增加8.96%，但2010年比2009年卻又下降了17.22%，同期中糧地產(chǎn)的流動(dòng)比率2009年較2008年增加21.18%，2010年比2009年下降9.08%;萬科的速動(dòng)比率從2008至2010年是先增后減的，變動(dòng)幅度從38.49%—-5.82%，而中糧地產(chǎn)的速動(dòng)比率是一直在減少的，變動(dòng)幅度是-9.15%—-9.00%;萬科的資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)幅度是-0.66%—11.47%，中糧地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)幅度是-19.48%—35.33%，但是僅僅依靠償債能力指標(biāo)并不能說明什么問題，因?yàn)閺慕^對的數(shù)值來看兩家的指標(biāo)都相差不大，從速動(dòng)比率上來看萬科的情況要比中糧地產(chǎn)好，說明萬科在存貨管理上要好很多;但同時(shí)我們也看到萬科的資產(chǎn)負(fù)債率卻比中糧還要高，所以只能依靠其他指標(biāo)來共同決定投資決策而不能單靠償債能力指標(biāo)來決定投資哪一家。

　　2.2營運(yùn)能力分析

　　營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力，它對評估一家企業(yè)來說起著非常重要的作用。從表2中可以看到萬科和中糧地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈現(xiàn)出先增后減的態(tài)勢，萬科的變動(dòng)幅度分別是19.5%—-31.36%和1.82%—-24.57%，中糧地產(chǎn)的變動(dòng)幅度分別是47.03%—-48.27%和24.86%—-29.95%，萬科的變動(dòng)幅度要小于中糧地產(chǎn)，說明在營運(yùn)方面萬科做得要比種糧好很多;其次對于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動(dòng)情況是萬科表現(xiàn)出先增后減的態(tài)勢，幅度是30.3%—-26.43%，而中糧地產(chǎn)卻表現(xiàn)出一直下降的趨勢，幅度是-26.51%—-17.62%。似乎從這變化的情況也看不出什么，但結(jié)合指標(biāo)的絕對數(shù)值卻可以判斷出萬科的營運(yùn)能力要好于中糧地產(chǎn)，因?yàn)槿f科的各項(xiàng)營運(yùn)指標(biāo)都要高于中糧地產(chǎn)。

　　2.3盈利能力分析

　　盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。盈利能力就是指公司在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤的能力，利潤率越高，盈利能力就越強(qiáng)。對于經(jīng)營者來講，通過對盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題。對公司盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。從表2中可以看到兩家企業(yè)的盈利能力指標(biāo)比較同步，萬科的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度從12.72%—15.5%，中糧地產(chǎn)從40.72%—57.71%，萬科的總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)幅度從18.24%—-13，中糧地產(chǎn)從9.9%—13.13%，萬科期間費(fèi)用率變動(dòng)幅度從-26.89%—20.97%，中糧地產(chǎn)從-44.59%—65.73%。同樣光看變動(dòng)情況中糧地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)似乎比較好，但是比較表1可以發(fā)現(xiàn)這是因?yàn)橹屑Z地產(chǎn)基數(shù)低的原因。雖然兩家公司總資產(chǎn)報(bào)酬率相差不大，但是萬科的平均凈資產(chǎn)收益率卻是中糧地產(chǎn)的兩倍還多，這說明萬科的盈利能力比中糧地產(chǎn)要好很多。同時(shí)萬科的平均期間費(fèi)用率要比中糧地產(chǎn)少一半多，這也說明萬科控制成本的能力要強(qiáng)，開源節(jié)流都比中糧地產(chǎn)好。

　　2.4發(fā)展能力分析

　　發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。從表2中可以看到萬科的發(fā)展能力相對比較平穩(wěn)，雖然主營業(yè)務(wù)增長率在10年時(shí)比09年下降了80.52%，但10年整體還是增長了3.745%，特別是其凈資產(chǎn)增長率是逐年增長的，變動(dòng)幅度從17.54%—19.06%，其總資產(chǎn)增長率10年達(dá)到56.7%。然而，中糧地產(chǎn)的發(fā)展能力指標(biāo)則大起大落，很不穩(wěn)定。主營業(yè)務(wù)收入變動(dòng)幅度從166.99%—-94.17%，凈資產(chǎn)增長率變動(dòng)從1000.37%—-105.28%，總資產(chǎn)增長率三年來都保持在50%左右，2009年總資產(chǎn)的增長來源于凈資產(chǎn)的增加，通過公司09年財(cái)報(bào)知道是凈資產(chǎn)的增加又是因?yàn)楫?dāng)期的資本公積增加所致，而2010年總資產(chǎn)的增加則來源于負(fù)債的增加。

　　通過四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，我們可以判斷出相比于中糧地產(chǎn)，萬科是值得投資的對象，基本上四個(gè)指標(biāo)萬科都要強(qiáng)于中糧地產(chǎn)。而且財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)情況往往和公司股價(jià)呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，這也反映在公司股價(jià)變動(dòng)上。行業(yè)股價(jià)變動(dòng)往往顯示趨同性，房地產(chǎn)行業(yè)在這段時(shí)間都經(jīng)歷著先下降后上升到現(xiàn)在膠著狀態(tài)，但是萬科的股價(jià)情況變動(dòng)要強(qiáng)于中糧地產(chǎn)。

　　3、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的缺點(diǎn)

　　3.1償債能力指標(biāo)存在的缺陷

　　現(xiàn)行償債能力分析指標(biāo)都是固化的靜態(tài)指標(biāo)，往往只注重企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的償債能力，而忽略企業(yè)的融資能力以及經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的償債能力。同時(shí)現(xiàn)行企業(yè)償債能力分析沒有考慮企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債之間的實(shí)質(zhì)性關(guān)系，存在資產(chǎn)質(zhì)量高估的問題。

　　3.2營運(yùn)能力指標(biāo)存在的缺陷

　　營運(yùn)能力指標(biāo)有一個(gè)特點(diǎn)，即是將資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)與損益表數(shù)據(jù)有機(jī)結(jié)合起來。但是資產(chǎn)負(fù)債表所反映的是時(shí)點(diǎn)值，而損益表反映的是時(shí)期值，如果直接將二者進(jìn)行對比難免有不當(dāng)之處。

　　3.3盈利能力指標(biāo)存在的缺陷

　　首先，導(dǎo)致目前收入增長的費(fèi)用有可能是一年或幾年之前所引起的，但基于會計(jì)分期的核算方式卻人為地隔斷了這種聯(lián)系，以形式上的配比掩蓋了實(shí)質(zhì)上的配比。其次，對于與收入相配比的成本費(fèi)用沒有做一劃分，單純的以全部成本費(fèi)用來表示盈利水平，這不能反應(yīng)出企業(yè)真正的盈利情況。

　　3.4發(fā)展能力指標(biāo)存在的缺陷

　　銷售增產(chǎn)率、資產(chǎn)增長率等作為發(fā)展能力的評價(jià)指標(biāo)，都是從數(shù)量的增長和擴(kuò)張來評價(jià)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Φ模]有從這種增長的質(zhì)量來評價(jià)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，也沒有考慮這種增長是否協(xié)調(diào)，是否可持續(xù)，這樣容易使管理者盲目追求銷售量的增長及資本總額的擴(kuò)張，人為地調(diào)節(jié)指標(biāo)的水平，造成企業(yè)實(shí)質(zhì)上可持續(xù)發(fā)展能力的下降。

　　4、對財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的改進(jìn)思考

　　4.1對償債能力指標(biāo)分析的改進(jìn)思考

　　出于會計(jì)準(zhǔn)則上謹(jǐn)慎性要求，一般在分析時(shí)只關(guān)注企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的償債能力，沒有動(dòng)態(tài)的考察企業(yè)的發(fā)展情況及其融資能力，這樣難免會遺漏目前處于困境但未來卻有良好發(fā)展前景的企業(yè)。因此，在分析時(shí)要實(shí)時(shí)關(guān)注企業(yè)的最新動(dòng)態(tài)，調(diào)整相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　4.2對營運(yùn)能力指標(biāo)分析的改進(jìn)思考

　　根據(jù)每季度企業(yè)的實(shí)際情況來分配權(quán)重，最后加權(quán)平均來表示一年中對應(yīng)資產(chǎn)情況來計(jì)算相應(yīng)的營運(yùn)指標(biāo)。

　　4.3對盈利能力指標(biāo)分析的改進(jìn)思考

　　由于會計(jì)分期假設(shè)的原因，就應(yīng)該從收入費(fèi)用配比的情況入手，有必要從當(dāng)期收入取得的原因分析出發(fā)，用與當(dāng)期收入取得的相關(guān)成本費(fèi)用概念來代替當(dāng)期全部成本費(fèi)用進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

　　4.4發(fā)展能力指標(biāo)存在的缺陷

　　因?yàn)楝F(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，因此企業(yè)發(fā)展能力分析的核心就是企業(yè)價(jià)值的增長。企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該是在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)帶來留存收益的穩(wěn)步提高，同時(shí)又能成功的回避風(fēng)險(xiǎn)，最終必須體現(xiàn)價(jià)值的增長上去。介于指標(biāo)容易被操縱，因此在使用的過程中要結(jié)合其他指標(biāo)來判斷，同時(shí)可以考慮使用經(jīng)濟(jì)利潤增長率指標(biāo)。