證券分析論文(2)
證券分析論文篇3
淺談證券財(cái)務(wù)核算工作中存在的問題及其對(duì)策
一、現(xiàn)階段證券公司財(cái)務(wù)核算的內(nèi)容
就目前情況來看，證券公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)主要包括證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券承銷業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及證券資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，相應(yīng)的，證券公司的財(cái)務(wù)核算工作也是圍繞上述業(yè)務(wù)來展開，區(qū)別于其他公司證券公司主要涉及各種金融活動(dòng)，證券公司的現(xiàn)金流量也比較多，所以證券財(cái)務(wù)核算的內(nèi)容也有其自身的特點(diǎn)和特色，通過相關(guān)的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，證券公司的財(cái)務(wù)核算工作的難點(diǎn)是證券自營(yíng)和證券承銷業(yè)務(wù)的核算。
具體來說證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的核算就是證券公司將自己所擁有的資產(chǎn)和資金按照不同的類別對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分類，主要分為到期投資、可供出售以及交易性金融資產(chǎn)，之后按照相關(guān)的制度規(guī)范和流程對(duì)這些資金進(jìn)行核算和管理;而證券承銷業(yè)務(wù)核算主要指證券公司以記名證券的方式通過柜臺(tái)或者網(wǎng)絡(luò)對(duì)證券進(jìn)行發(fā)行，之后對(duì)這些證券進(jìn)行跟蹤核算和記錄來確定證券公司的盈利情況，在這個(gè)過程中證券核算工作貫穿于整個(gè)業(yè)務(wù)過程，而且需要嚴(yán)格按照相關(guān)的制度規(guī)范來執(zhí)行。
二、現(xiàn)階段證券財(cái)務(wù)核算工作中存在的問題和不足
(一)證券財(cái)務(wù)核算意識(shí)不強(qiáng)
雖然現(xiàn)階段證券公司的領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)的管理人員已經(jīng)意識(shí)到了證券財(cái)務(wù)核算工作的重要性，但是受傳統(tǒng)思想的影響依舊采用傳統(tǒng)的證券財(cái)務(wù)核算方法，而傳統(tǒng)的證券財(cái)務(wù)核算工作單純的注重現(xiàn)金流量的核算忽視了其業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的財(cái)務(wù)核算，比如證券買賣代理、投融資等活動(dòng)的財(cái)務(wù)核算工作，在現(xiàn)代信息化日益發(fā)展的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代傳統(tǒng)的證券財(cái)務(wù)核算方法很難適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)的要求和挑戰(zhàn)，使得現(xiàn)代的證券財(cái)務(wù)核算工作存在很大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
(二)證券財(cái)務(wù)核算混亂
眾所周知，證券公司的國(guó)際化形勢(shì)越來越明顯，而且證券公司的業(yè)務(wù)量也在蒸蒸日上，在這種社會(huì)環(huán)境下，每個(gè)證券公司為了謀求更快更好的發(fā)展和進(jìn)步都制定了一套自己的證券財(cái)務(wù)核算體系，雖然在一定程度上促進(jìn)了證券公司的發(fā)展但是由于各個(gè)證券公司之間的財(cái)務(wù)信息沒有可比性，尤其席位費(fèi)、自營(yíng)品種劃分及估值模型、成本在各業(yè)務(wù)線的分?jǐn)偟奶幚矸绞揭约捌渌C券財(cái)務(wù)核算方式的不同導(dǎo)致了證券財(cái)務(wù)核算混亂的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象的存在不僅不利于相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)者的決策工作而且降低了證券公司的財(cái)務(wù)管理能力，不利于證券公司的可持續(xù)發(fā)展和進(jìn)步。
(三)缺乏完善的證券財(cái)務(wù)核算制度
缺乏完善的財(cái)務(wù)核算制度是現(xiàn)階段證券公司財(cái)物核算工作中又一普遍存在的問題，目前證券公司雖然已全面實(shí)施《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，但隨著證券市場(chǎng)創(chuàng)新環(huán)境的開放，新生事物層出不窮，好多證券公司的財(cái)務(wù)核算制度更新較慢，核算制度滯后導(dǎo)致其實(shí)用性和適用性不夠強(qiáng)，當(dāng)證券公司的財(cái)務(wù)核算工作出現(xiàn)問題時(shí)沒有相應(yīng)的制度規(guī)范予以保障和監(jiān)管，而且導(dǎo)致證券財(cái)務(wù)核算工作的隨意性和自由性比較大，容易造成不必要的財(cái)產(chǎn)和資金的損失。
三、應(yīng)對(duì)證券財(cái)務(wù)核算工作中存在問題的對(duì)策
(一)提高證券財(cái)務(wù)核算工作人員的財(cái)務(wù)核算意識(shí)和能力
眾所周知，人是一切工作的開展和運(yùn)行的基礎(chǔ)和關(guān)鍵，所以在這個(gè)過程中要不斷提高證券財(cái)務(wù)核算工作人員的財(cái)務(wù)核算技能，還要鼓勵(lì)其樹立終身學(xué)習(xí)的意識(shí)，不斷的提高自身的財(cái)務(wù)核算能力，積極的引進(jìn)復(fù)合型的財(cái)務(wù)核算人才，強(qiáng)化相關(guān)的考核激勵(lì)機(jī)制，定期的對(duì)財(cái)務(wù)核算人員進(jìn)行培訓(xùn)和考核，增強(qiáng)其責(zé)任意識(shí)，督促其認(rèn)真編制相關(guān)的財(cái)務(wù)核算制度，嚴(yán)格審核原始憑證，編制嚴(yán)格的記賬憑證，縮短財(cái)務(wù)報(bào)表編制的周期，這樣一來能夠?qū)崿F(xiàn)證券公司財(cái)務(wù)核算人員的自身價(jià)值的基礎(chǔ)上提高證券財(cái)務(wù)核算工作的工作效率和工作質(zhì)量，進(jìn)一步提高證券公司的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和進(jìn)步。
(二)建立健全證券財(cái)務(wù)核算工作的制度規(guī)范
完善的證券財(cái)務(wù)核算規(guī)范能夠?yàn)樨?cái)務(wù)核算工作的高質(zhì)量完成提供最基礎(chǔ)的保障，所以就要求證券公司相關(guān)的工作人員及時(shí)的掌握現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境的動(dòng)態(tài)，在遵守國(guó)家相關(guān)法律條例的基礎(chǔ)上不斷的根據(jù)證券公司的實(shí)際運(yùn)行能力和戰(zhàn)略目標(biāo)建立健全相關(guān)的制度規(guī)范，增強(qiáng)其實(shí)用性和適用性，將職責(zé)和功能進(jìn)行細(xì)化，增強(qiáng)其科學(xué)合理性，除此之外還要根據(jù)社會(huì)的變化以及證券公司戰(zhàn)略目標(biāo)的變化和相關(guān)項(xiàng)目的特點(diǎn)和特色而不斷的改變和充實(shí)相關(guān)的制度規(guī)范，建立財(cái)務(wù)共享中心，采用集中核算的財(cái)務(wù)核算方式對(duì)證券公司的財(cái)務(wù)核算工作進(jìn)行核算和管理，可以通過集中數(shù)據(jù)歸集、設(shè)置集中式管理監(jiān)控手段、采用集中報(bào)表進(jìn)行分析和管理，只有這樣才能夠在最大程度上提高證券財(cái)務(wù)核算工作的工作效率和工作質(zhì)量。
(三)強(qiáng)化財(cái)務(wù)審計(jì)工作
強(qiáng)化財(cái)務(wù)審計(jì)工作能夠有效的避免證券公司財(cái)務(wù)核算工作中由于各種因素造成的不必要的風(fēng)險(xiǎn)和損失，提高資金的利用率，避免混亂的資金核算現(xiàn)象，這就要求證券公司要構(gòu)建單獨(dú)的財(cái)務(wù)審計(jì)部門，強(qiáng)化相關(guān)工作人員的責(zé)任意識(shí)，加強(qiáng)各個(gè)部門之間的溝通和交流，及時(shí)的為財(cái)務(wù)審計(jì)部門提供真實(shí)有效的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，完善相關(guān)的制度規(guī)范，深化財(cái)務(wù)審計(jì)工作的執(zhí)行力度和獨(dú)立性，除此之外還要進(jìn)行全面業(yè)務(wù)監(jiān)控工作，包括清算中心托管、自營(yíng)證券池優(yōu)選、客戶資產(chǎn)三方存管、資金拆借DVP對(duì)價(jià)機(jī)制、人力資源信息公示、辦公自動(dòng)化等的內(nèi)、外監(jiān)督各項(xiàng)措施，強(qiáng)化對(duì)證券財(cái)務(wù)核算工作進(jìn)行全面的審計(jì)和監(jiān)督，這樣一來能夠促進(jìn)證券公司的領(lǐng)導(dǎo)者的決策工作，對(duì)于證券公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著十分重要的作用。
(四)充分利用信息化財(cái)務(wù)核算技術(shù)
現(xiàn)代社會(huì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，尤其對(duì)于證券公司來說正在與國(guó)際社會(huì)所接軌，相比國(guó)外發(fā)達(dá)的國(guó)家，我國(guó)證券公司的證券財(cái)務(wù)核算工作發(fā)展的還不夠成熟和完善，所以在這個(gè)過程中需要我國(guó)充分的利用信息化的財(cái)務(wù)核算技術(shù)，將會(huì)計(jì)電算化進(jìn)行完善和創(chuàng)新，積極的與國(guó)外先進(jìn)的國(guó)家學(xué)習(xí)，取其精華去其糟粕，研究適合自己發(fā)展和進(jìn)步的財(cái)務(wù)核算技術(shù)，諸如作業(yè)成本法、估值技術(shù)等的引入，這樣一來能夠使證券公司順利的應(yīng)對(duì)現(xiàn)代復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)時(shí)代給其帶來的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，在提高證券公司財(cái)務(wù)核算工作的工作效率和工作質(zhì)量的基礎(chǔ)上使證券公司獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。
四、結(jié)語(yǔ)
通過上述對(duì)現(xiàn)階段證券公司財(cái)務(wù)核算工作中存在問題和應(yīng)對(duì)方法的論述發(fā)現(xiàn)，提高證券財(cái)務(wù)核算工作的工作效率和工作質(zhì)量對(duì)于證券公司的發(fā)展和進(jìn)步有著十分重要的作用，高質(zhì)量的證券財(cái)務(wù)核算工作不僅能夠減少證券公司不必要的風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)損失，而且還能夠在很大程度上促進(jìn)證券公司其他相關(guān)工作的順利開展和運(yùn)行，有利于證券公司獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，對(duì)于證券公司的可持續(xù)發(fā)展和進(jìn)步有著十分重要的作用，所以根據(jù)證券公司的實(shí)際運(yùn)行能力和戰(zhàn)略目標(biāo)不斷的完善和創(chuàng)新財(cái)務(wù)核算方法是十分重要和必要的，也是需要我們一直努力的方向和目標(biāo)。
證券分析論文篇4
試談我國(guó)證券投資者投資行為
一、投資者心理
在金融市場(chǎng)中不論投資者是個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，在進(jìn)行投資時(shí)都試圖以理性的方式進(jìn)行。但是作為普通人，由于其專業(yè)知識(shí)匱乏，在進(jìn)行投資時(shí)不能進(jìn)行完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，所以投資決策都屬于非理性的。并且在決策的過程中容易受到認(rèn)知過程、情緒、動(dòng)機(jī)等因素的影響。隨著研究的深入，不僅普通人在進(jìn)行投資時(shí)容易受到因素影響，一些投資機(jī)構(gòu)，即使具備專業(yè)的知識(shí)和平臺(tái)，在投資的過程中也不夠理性。
而導(dǎo)致股價(jià)和投資者行為異常的原因主要有兩個(gè)方面：一方面是認(rèn)知的偏差，另一方面則是投資者心理情緒的變化。所謂認(rèn)知偏差是指，一些具有良好教育的投資者，擁有相關(guān)金融知識(shí)，但是面對(duì)財(cái)經(jīng)信息時(shí)卻做出錯(cuò)誤判斷。(1986)Black在論文中指出，認(rèn)知偏差的產(chǎn)生主要是因?yàn)椋顿Y者在進(jìn)行決策時(shí)，總是被永久性的噪音包圍，而噪音的存在影響著投資者做出理性的投資;
另一方面受到記憶、情緒等因素的影響，在投資者對(duì)信息進(jìn)行處理時(shí)容易導(dǎo)致認(rèn)知的偏差。(1999)Kaufman認(rèn)為心理情緒化會(huì)影響投資者投資行為，并且這種市場(chǎng)情緒化，容易產(chǎn)生傳染，導(dǎo)致更多的投資者受到影響。其次，由于心態(tài)的變化，也會(huì)影響投資者對(duì)信息進(jìn)行正確的處理。由于心態(tài)過于樂觀，在進(jìn)行投資的過程中容易過度自信，導(dǎo)致對(duì)信息的處理行為比較少，而我國(guó)證券投資者往往過于自信，股價(jià)一旦上升，就容易產(chǎn)生沖動(dòng)的購(gòu)買，并且不會(huì)過多的思考。
二、投資者行為分析
(一)自信過度
對(duì)于我國(guó)證券投資者而言，普遍存在著過度的樂觀情緒。而股民的投資行為往往來自于這種膨脹的自信心，對(duì)公司未來收益并沒有進(jìn)行準(zhǔn)確的分析和預(yù)測(cè)。特別是在股價(jià)上升時(shí)，這種行為表現(xiàn)更加明顯。特別是在2014年11月以來，中國(guó)股市的突然爆發(fā)式的增長(zhǎng)，導(dǎo)致投資者的自信心過度膨脹，樂觀心理增加，在進(jìn)行投資時(shí)，股民對(duì)企業(yè)的盈利情況都保持著高度的樂觀態(tài)度，導(dǎo)致全民炒股現(xiàn)象的發(fā)生，更有甚者將自己全部的積蓄投入的證券上，也正是這種行為，導(dǎo)致一些莊家在操控股市時(shí)更加便利，并從中牟取暴利。市場(chǎng)投資變得紊亂，投資者的盲目投資，不僅讓證券市場(chǎng)變得波動(dòng)性大，而且很多股民也發(fā)現(xiàn)這種股價(jià)最終也如同泡沫市場(chǎng)，很快就進(jìn)入了急速倒退的情況。
(二)賭博心理
對(duì)于一些股民而言，存在著賭博性質(zhì)，認(rèn)為證券投資可以讓其一夜暴富。對(duì)于證券市場(chǎng)而言，賭博和投機(jī)性其實(shí)是相互聯(lián)系的，其實(shí)從某種層次分析賭博，其占據(jù)著很大的投機(jī)特性。而股市具有投機(jī)性，在股民進(jìn)行投資行為時(shí)，受到投機(jī)性的引誘，引發(fā)了嚴(yán)重的“賭徒式”投資行為，這類股民在進(jìn)行投資時(shí)，往往帶有賭博性質(zhì)，所以在進(jìn)行證券投資時(shí)，就不會(huì)全方面的分析證券市場(chǎng)，而這種投資也導(dǎo)致證券時(shí)的投機(jī)性更多。從我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀而言，我國(guó)股民在進(jìn)行投資時(shí)，換手率極高，特別是散戶投資者在進(jìn)行投資行為時(shí)多為短線投資。
而這種方式的投資，主要是為了可以快速致富。另外，我國(guó)證券投資者存在著暴富心態(tài)，這也是很多證券投資者具有的心態(tài)。我國(guó)股民進(jìn)入股市的只要目的就是為了致富，同時(shí)由于一些錯(cuò)誤的公眾信息，產(chǎn)生了錯(cuò)誤的影響。所以，在進(jìn)行投資行為時(shí)，并不在意股市的變化，只注重其投資可以得到多少利益，更不會(huì)在意股價(jià)的高低。這種心理也加劇了證券市場(chǎng)投資的投機(jī)性增加。
(三)從眾心理
我國(guó)證券投資者在進(jìn)行投資時(shí)，主要的行為還具有從眾心理。一方面是由于投資者自身的投資行為不夠堅(jiān)定，導(dǎo)致經(jīng)常聽取別人的意見進(jìn)行投資;另一方面我國(guó)證券投資者自身的知識(shí)也不夠完善，在進(jìn)行投資行為經(jīng)常出現(xiàn)迷茫的狀態(tài)，并不能根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行準(zhǔn)確的分析。在進(jìn)行決策時(shí)經(jīng)常跟風(fēng)或者隨大流，沒有屬于自己的投資理念，對(duì)于自己所投資的股票更不會(huì)堅(jiān)持。所以在進(jìn)行投資時(shí)，投資者經(jīng)常對(duì)其他人進(jìn)行模仿，因此導(dǎo)致證券市場(chǎng)在某些階段經(jīng)常出現(xiàn)股票買賣相似的現(xiàn)象。由于投資者之間的模仿行為，導(dǎo)致證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性受到影響，同時(shí)這種投資模式也會(huì)影響金融危機(jī)的發(fā)生。我國(guó)證券研究學(xué)者在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行和發(fā)現(xiàn)投資者不僅存在著羊群效應(yīng)，在和美國(guó)相比較后發(fā)現(xiàn)，這種現(xiàn)象嚴(yán)重高于美國(guó)。
根據(jù)中登公司統(tǒng)計(jì)年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，2007年我國(guó)新增A股賬戶出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，在2007年9月18日突破了1億的大關(guān)，而一個(gè)月后牛市見頂。股價(jià)的攀升導(dǎo)致從眾股民人數(shù)急劇增加，而這些股民往往是沒有投資知識(shí)，此時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)更多是受到羊群效應(yīng)的影響。
(四)政策心理
對(duì)于我國(guó)股市而言，股民存在著復(fù)雜心理。及時(shí)我國(guó)已經(jīng)加快了對(duì)證券市場(chǎng)的改革，但是目前證券的主要監(jiān)督者還是政府，其投資環(huán)境還受到多方面的限制。所以股民認(rèn)為我國(guó)證券市場(chǎng)為“政策市”;但是另一方面，當(dāng)證券市場(chǎng)出現(xiàn)重大波動(dòng)時(shí)，股民又希望政府可以及時(shí)的提出政策，穩(wěn)定證券環(huán)境。這種復(fù)雜的投資心理和行為，都說明我國(guó)證券市場(chǎng)在發(fā)展的過程中，股民過分依賴政府政策。因此股民的投資行為和政策也有著很大的關(guān)系，政府政策一旦有利于股價(jià)上升，導(dǎo)致股民自信心上升，盲目入市的股民增加，證券市場(chǎng)活躍度上升，交易頻率自然增加;而一旦出臺(tái)的政策并不有利于股價(jià)，證券市場(chǎng)的交易頻率也會(huì)過快的降低。
三、投資行為策略分析
(一)逆向投資
所謂逆向投資是指對(duì)于一些表現(xiàn)糟糕的股票進(jìn)行購(gòu)買，同時(shí)將一些長(zhǎng)期增長(zhǎng)的股票賣出。這是由于股票市場(chǎng)的反應(yīng)一般不是過度就是不足。在反應(yīng)過度時(shí)對(duì)其進(jìn)行修正，可以使過去一些投資收益比較差的股民，在將來的表現(xiàn)可以高于市場(chǎng)平均水平，保證投資者可以獲得超預(yù)期的回報(bào)。這一策略的最初投資者是戴維德爾曼，因此他也沒人們稱為逆向投資之父。
在金融行為理論中，認(rèn)為投資者對(duì)投資行為進(jìn)行決策時(shí)，往往只注重上市公司近期的表現(xiàn)，所以對(duì)于短期持續(xù)增長(zhǎng)的行為，容易反應(yīng)過度;而對(duì)一些近期表現(xiàn)差的公司，在進(jìn)行評(píng)估時(shí)對(duì)其期望值過度，導(dǎo)致為股票的套利提供了機(jī)會(huì)。所以在實(shí)施逆向投資時(shí)，需要對(duì)上市公司的各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，并嚴(yán)格按照投資策略進(jìn)行選擇，不能單一的選擇股票下跌會(huì)持續(xù)下跌時(shí)就選擇購(gòu)買，而是要保證該股票是由于股民反應(yīng)過度而導(dǎo)致其價(jià)格偏離的實(shí)際價(jià)格。同時(shí)，投資者需要有一定的恒心，保證持有股票的時(shí)間。
(二)慣性投資
逆向投資是基于股民反應(yīng)過度而提出的投資策略，那么，慣性投資則是針對(duì)反應(yīng)不足。股票價(jià)格在持續(xù)上漲時(shí)，需要經(jīng)歷一段時(shí)間，所以即使以很高的價(jià)格進(jìn)行購(gòu)買，仍然可以獲得一定的利潤(rùn)。在進(jìn)行慣性投資時(shí)，股民需要對(duì)大眾的投資行為進(jìn)行觀察和研究。對(duì)于已經(jīng)上市一段時(shí)間，但大眾投資者仍然保持遲疑的股票，可以及時(shí)購(gòu)買，順應(yīng)股票市場(chǎng)。
由于投資者的個(gè)性、投資者的類型都有所不同，所以慣性投資的時(shí)間也會(huì)有所差異。但是股民在進(jìn)行投資時(shí)，要注意并不是說股票價(jià)格高就需要買入，還要對(duì)于一些被投機(jī)行為而導(dǎo)致價(jià)格虛高的股票，這類股票顯然是不合適投資的;而對(duì)于一些股票上漲的原因是因?yàn)槠涔蓛r(jià)情況有所改善的股票，因此在進(jìn)行慣性投資時(shí)需要具備一定的能力和技巧。此外，投資者需要注意慣性投資策略是一種短期的投資，所以更適合一些有投資經(jīng)驗(yàn)的人。
四、總結(jié)
由于我國(guó)證券市場(chǎng)投資者多為中小投資，所以其投資行為會(huì)直接影響整個(gè)證券市場(chǎng)的發(fā)展。因此對(duì)投資者投資行為進(jìn)行研究，可以更有利于對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行改善，同時(shí)提高投資者在投資行為中的理性化。本文在進(jìn)行研究闡述時(shí)，出來對(duì)投資行為進(jìn)行了仔細(xì)的分析，同時(shí)為了改善這種不理性化也提出了相對(duì)應(yīng)的對(duì)策，為投資者提供一定的方法，幫助其在進(jìn)行投資行為中可以更理性，避免一些不必要的投資損失。
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