淺談中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的實(shí)證分析
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【摘要】 本文以顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)、產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)和產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)等指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析,顯示出中國(guó)在未來產(chǎn)業(yè)選擇方面要繼續(xù)重視商業(yè)服務(wù)業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè),加快發(fā)展農(nóng)林漁業(yè)和建筑及房地產(chǎn)業(yè),逐漸培育信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)軟件業(yè)、科研技術(shù)服務(wù)地質(zhì)勘探業(yè)的投資優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),對(duì)采礦業(yè)和制造業(yè)選擇合適的區(qū)位進(jìn)行投資。
【關(guān)鍵詞】 顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù) 產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù) 產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)
西方標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)外直接投資(FDI)理論在解釋工業(yè)化國(guó)家跨國(guó)投資動(dòng)因及其行為特征等方面,為研究中國(guó)的對(duì)外直接投資提供了一系列重要依據(jù)。但是,這些理論基本上沒有涉及或很少涉及廠商開展對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑問題,而是一種以“企業(yè)選擇”為重點(diǎn)的理論范式,在中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇上并沒有提供多少有價(jià)值的建議。
中國(guó)對(duì)外直接投資尚處于起步階段,對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇既關(guān)系到一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)效益,也關(guān)系到投資者的微觀經(jīng)濟(jì)收益。隨著中國(guó)對(duì)外開放的不斷深化,中國(guó)現(xiàn)階段的對(duì)外直接投資規(guī)模將不斷擴(kuò)大。制定合理的產(chǎn)業(yè)選擇方案,是優(yōu)化中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)質(zhì)量的必要理論前提。從深遠(yuǎn)意義說,中國(guó)FDI產(chǎn)業(yè)選擇的科學(xué)性與合理性,將直接決定著中國(guó)對(duì)外開放總體發(fā)展戰(zhàn)略的政策績(jī)效,決定中國(guó)在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)期參與國(guó)際分工的利益分配。
國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇問題進(jìn)行了相關(guān)研究。如江小涓(2005)指出今后一段時(shí)期內(nèi)中國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)行業(yè)是中檔加工組裝制造業(yè)、紡織與服裝業(yè)、研究與開發(fā)機(jī)構(gòu)和中小型高新技術(shù)企業(yè)、油田和其他重要資源開發(fā);聶名華(2001)總結(jié)了我國(guó)境外投資產(chǎn)業(yè)選擇的決定因素,并提出應(yīng)將具有比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)列為境外投資重點(diǎn),同時(shí)要有選擇地投資進(jìn)口替代型的資源開發(fā)業(yè);宋偉良(2005)在分析與產(chǎn)業(yè)選擇相關(guān)理論后認(rèn)為,中國(guó)應(yīng)該借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,重點(diǎn)支持資源開發(fā)業(yè)、服務(wù)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型和成熟適用技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資。另外趙春明(2002)、邢建國(guó)(2003)等學(xué)者也對(duì)該問題提出了自己的觀點(diǎn)。但是從目前已有的研究來看,大多數(shù)研究成果偏重于理論研究和定性研究,對(duì)于產(chǎn)業(yè)選擇的依據(jù)和基準(zhǔn)也只停留在理論表述,沒有對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇提供可參考的指標(biāo)體系,對(duì)于產(chǎn)業(yè)選擇的實(shí)證研究也較少見到。
鑒于此,本文將以顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)、產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)和產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)等指標(biāo)實(shí)證分析中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的發(fā)展方向和發(fā)展空間,深入探尋中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的潛力。
一、顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)
1、投資競(jìng)爭(zhēng)力與顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)的提出
盧進(jìn)勇(2003)在研究企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的概念時(shí),首次提到投資競(jìng)爭(zhēng)力的概念。他認(rèn)為,目前存在的一些企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力或企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力概念基本上都沒有考慮投資或?qū)ν馔顿Y問題,所下定義僅僅顧及了貿(mào)易或?qū)ν赓Q(mào)易方面,應(yīng)當(dāng)說,在當(dāng)今國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交往方式日趨多樣化,國(guó)際直接投資和跨國(guó)公司所發(fā)揮的作用越來越大的情況下,這樣的定義是不全面的。
因此,他認(rèn)為有必要將企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力劃分為國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力兩個(gè)方面,正式提出企業(yè)國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力的概念。國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力類似于已有的關(guān)于企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的概念。國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力是指企業(yè)開展對(duì)外投資過程中較其他投資者更強(qiáng)的投資決策、項(xiàng)目運(yùn)作和企業(yè)管理能力。國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力的側(cè)重點(diǎn)不同,前者的側(cè)重點(diǎn)是產(chǎn)品、價(jià)格、質(zhì)量、服務(wù)、營(yíng)銷和品牌等方面的競(jìng)爭(zhēng)力,后者則側(cè)重在項(xiàng)目投融資、技術(shù)、管理和品牌競(jìng)爭(zhēng)力等方面。但是盧進(jìn)勇在界定概念后,沒有在文章中對(duì)于國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行進(jìn)一步分析和使用,無法領(lǐng)略到它更深層次的意義。
由于國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力有相似之處,只是側(cè)重點(diǎn)不同,筆者認(rèn)為可以模仿現(xiàn)有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力分析的指標(biāo),創(chuàng)造出國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力的分析指標(biāo),對(duì)中國(guó)各產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)狀況進(jìn)行定量分析,更好地指導(dǎo)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇。為了方便進(jìn)行產(chǎn)業(yè)選擇,也考慮到數(shù)據(jù)的可得性,本文模仿顯示性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù),創(chuàng)設(shè)顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)(Revealed Investment Advantage,RIA)進(jìn)行分析,即:
RIAia=(Xia/Xit)/(Xwa/Xwt)
式中,Xia是國(guó)家i在a產(chǎn)業(yè)上的對(duì)外直接投資額,Xwa是a產(chǎn)業(yè)在世界市場(chǎng)上的對(duì)外直接投資額,Xit是國(guó)家i在t時(shí)期的對(duì)外直接投資總額,Xwt是世界市場(chǎng)上t時(shí)期的對(duì)外直接投資總額。
這一指標(biāo)反映了一國(guó)某產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資與世界平均對(duì)外直接投資水平相比而言的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。它剔除了國(guó)家總量波動(dòng)和世界總量波動(dòng)的影響,較好地反映了不同產(chǎn)業(yè)投資的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。一般而言,若RIAia<1,則該國(guó)在該產(chǎn)業(yè)上處于比較劣勢(shì);若RIAia>1,則處于比較優(yōu)勢(shì),取值越大比較優(yōu)勢(shì)越大。
2、顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)分析
?。?)數(shù)據(jù)選取。中國(guó)各產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資額來自于2003—2008年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,2003年關(guān)于對(duì)外直接投資行業(yè)分布的數(shù)據(jù)是目前能夠查到的最早數(shù)據(jù),使用的是各產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資流量和比例。世界對(duì)外直接投資總額和各產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)使用的是《2009年世界投資報(bào)告》中并購(gòu)(M&A)的銷售總額和各產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)額,選擇流量進(jìn)行計(jì)算。由于中國(guó)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)口徑在2006年以后基本一致,而這之前的數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)劃分不盡相同,本文進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼?,但仍有部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失。世界對(duì)外直接投資分產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)是在原數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上根據(jù)中國(guó)公布的產(chǎn)業(yè)分類進(jìn)行了合并整理所得。另外世界投資報(bào)告中沒有公布批發(fā)零售業(yè)的并購(gòu)數(shù)據(jù),雖然中國(guó)該產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資所占比重較大,但無法計(jì)算顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù),所以無法用該指標(biāo)界定中國(guó)某產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)力。
(2)指標(biāo)分析。表1對(duì)數(shù)據(jù)基本齊全并且有實(shí)際意義的若干產(chǎn)業(yè)的RIA指數(shù)進(jìn)行了具體分析。
從各年度的顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)可以看出,在以上的各產(chǎn)業(yè)中,中國(guó)對(duì)外直接投資具有明顯優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)是農(nóng)林漁業(yè),RIA值基本在12以上;具有一定優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的是商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑與房地產(chǎn)業(yè),RIA值在3—8之間;只具有微弱優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)是采礦業(yè);交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的RIA值波動(dòng)較大,投資競(jìng)爭(zhēng)力不穩(wěn)定;其他產(chǎn)業(yè)的投資競(jìng)爭(zhēng)力不明顯。
從各產(chǎn)業(yè)的年度變動(dòng)來看,商業(yè)服務(wù)業(yè)和農(nóng)林漁業(yè)的投資競(jìng)爭(zhēng)力處于增長(zhǎng)狀態(tài),采礦業(yè)和制造業(yè)有所下降,交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)雖然指標(biāo)值有波動(dòng),但總體呈上漲的趨勢(shì),建筑與房地產(chǎn)業(yè)以及電力煤水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)指標(biāo)值跨度大,趨勢(shì)不明顯,但也有下降的變動(dòng)。
因此從顯示性投資優(yōu)勢(shì)指標(biāo)看,我國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力總體不強(qiáng),優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)仍集中在農(nóng)林漁業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè),采礦業(yè)的優(yōu)勢(shì)也存在,但2007—2008年的產(chǎn)業(yè)投資競(jìng)爭(zhēng)力與前幾年比較起來已經(jīng)明顯下降,這與現(xiàn)實(shí)情況基本符合。制造業(yè)對(duì)外投資比例不高,只占總額的10%。
二、對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)
對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚度可通過以下公式計(jì)算得出:
其中Si表示投資國(guó)在i產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的靜態(tài)集聚指數(shù),ai表示對(duì)外投資國(guó)在i產(chǎn)業(yè)上對(duì)外直接投資存量規(guī)模,ai表示對(duì)外直接投資存量的總體規(guī)模,i=1,2,…n表示n個(gè)產(chǎn)業(yè)部門進(jìn)行對(duì)外直接投資。
該靜態(tài)指數(shù)反映的是投資國(guó)在一個(gè)產(chǎn)業(yè)部門的對(duì)外直接投資在其全部對(duì)外直接投資中的地位和比重,是衡量目前投資國(guó)對(duì)外直接投資在不同產(chǎn)業(yè)分布的存量指標(biāo)。其數(shù)值等于各產(chǎn)業(yè)投資額占對(duì)外直接投資總額的比率。
根據(jù)這個(gè)計(jì)算公式,筆者依然選取2003—2008年的中國(guó)對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)作為計(jì)算對(duì)象(數(shù)據(jù)選取來源同上),得出中國(guó)近6年的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)水平,如表2所示。
根據(jù)各年的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)情況看出,商業(yè)服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)值最高,兩者之和在50%左右,這種趨勢(shì)在5年內(nèi)都沒有改變,因此,我們可以明顯看到,商業(yè)服務(wù)業(yè)和零售業(yè)是中國(guó)長(zhǎng)期以來的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè),雖然2007年兩者所占的比例小于50%,但主要是因?yàn)橛胁糠謹(jǐn)?shù)據(jù)被分離出去單獨(dú)計(jì)算,因此并不影響它的總體趨勢(shì)變化。另外,近兩年制造業(yè)的投資比例已經(jīng)遠(yuǎn)低于10%,總體水平連年下降,可以看出制造業(yè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的地位逐漸消失。制造業(yè)對(duì)外投資平均比例不高,只占總額的8.1%,而出口貿(mào)易的90%是工業(yè)制成品,其中近60%是外商投資企業(yè)的出口產(chǎn)品,可見我國(guó)貿(mào)易投資行業(yè)一體化程度較低。這可能是因?yàn)橄鄬?duì)于服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)而言,制造業(yè)的對(duì)外直接投資需要較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力做后盾,如發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資中,制造業(yè)就占有很大比重。與制造業(yè)相對(duì)比,最近幾年交通運(yùn)輸與倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、采礦業(yè)和金融業(yè)對(duì)外直接投資的比重逐漸增加,都超過10%。
【關(guān)鍵詞】 顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù) 產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù) 產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)
西方標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)外直接投資(FDI)理論在解釋工業(yè)化國(guó)家跨國(guó)投資動(dòng)因及其行為特征等方面,為研究中國(guó)的對(duì)外直接投資提供了一系列重要依據(jù)。但是,這些理論基本上沒有涉及或很少涉及廠商開展對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑問題,而是一種以“企業(yè)選擇”為重點(diǎn)的理論范式,在中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇上并沒有提供多少有價(jià)值的建議。
中國(guó)對(duì)外直接投資尚處于起步階段,對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇既關(guān)系到一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)效益,也關(guān)系到投資者的微觀經(jīng)濟(jì)收益。隨著中國(guó)對(duì)外開放的不斷深化,中國(guó)現(xiàn)階段的對(duì)外直接投資規(guī)模將不斷擴(kuò)大。制定合理的產(chǎn)業(yè)選擇方案,是優(yōu)化中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)質(zhì)量的必要理論前提。從深遠(yuǎn)意義說,中國(guó)FDI產(chǎn)業(yè)選擇的科學(xué)性與合理性,將直接決定著中國(guó)對(duì)外開放總體發(fā)展戰(zhàn)略的政策績(jī)效,決定中國(guó)在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)期參與國(guó)際分工的利益分配。
國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇問題進(jìn)行了相關(guān)研究。如江小涓(2005)指出今后一段時(shí)期內(nèi)中國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)行業(yè)是中檔加工組裝制造業(yè)、紡織與服裝業(yè)、研究與開發(fā)機(jī)構(gòu)和中小型高新技術(shù)企業(yè)、油田和其他重要資源開發(fā);聶名華(2001)總結(jié)了我國(guó)境外投資產(chǎn)業(yè)選擇的決定因素,并提出應(yīng)將具有比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)列為境外投資重點(diǎn),同時(shí)要有選擇地投資進(jìn)口替代型的資源開發(fā)業(yè);宋偉良(2005)在分析與產(chǎn)業(yè)選擇相關(guān)理論后認(rèn)為,中國(guó)應(yīng)該借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,重點(diǎn)支持資源開發(fā)業(yè)、服務(wù)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型和成熟適用技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資。另外趙春明(2002)、邢建國(guó)(2003)等學(xué)者也對(duì)該問題提出了自己的觀點(diǎn)。但是從目前已有的研究來看,大多數(shù)研究成果偏重于理論研究和定性研究,對(duì)于產(chǎn)業(yè)選擇的依據(jù)和基準(zhǔn)也只停留在理論表述,沒有對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇提供可參考的指標(biāo)體系,對(duì)于產(chǎn)業(yè)選擇的實(shí)證研究也較少見到。
鑒于此,本文將以顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)、產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)和產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)等指標(biāo)實(shí)證分析中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的發(fā)展方向和發(fā)展空間,深入探尋中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的潛力。
一、顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)
1、投資競(jìng)爭(zhēng)力與顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)的提出
盧進(jìn)勇(2003)在研究企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的概念時(shí),首次提到投資競(jìng)爭(zhēng)力的概念。他認(rèn)為,目前存在的一些企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力或企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力概念基本上都沒有考慮投資或?qū)ν馔顿Y問題,所下定義僅僅顧及了貿(mào)易或?qū)ν赓Q(mào)易方面,應(yīng)當(dāng)說,在當(dāng)今國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交往方式日趨多樣化,國(guó)際直接投資和跨國(guó)公司所發(fā)揮的作用越來越大的情況下,這樣的定義是不全面的。
因此,他認(rèn)為有必要將企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力劃分為國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力兩個(gè)方面,正式提出企業(yè)國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力的概念。國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力類似于已有的關(guān)于企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的概念。國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力是指企業(yè)開展對(duì)外投資過程中較其他投資者更強(qiáng)的投資決策、項(xiàng)目運(yùn)作和企業(yè)管理能力。國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力的側(cè)重點(diǎn)不同,前者的側(cè)重點(diǎn)是產(chǎn)品、價(jià)格、質(zhì)量、服務(wù)、營(yíng)銷和品牌等方面的競(jìng)爭(zhēng)力,后者則側(cè)重在項(xiàng)目投融資、技術(shù)、管理和品牌競(jìng)爭(zhēng)力等方面。但是盧進(jìn)勇在界定概念后,沒有在文章中對(duì)于國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行進(jìn)一步分析和使用,無法領(lǐng)略到它更深層次的意義。
由于國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力有相似之處,只是側(cè)重點(diǎn)不同,筆者認(rèn)為可以模仿現(xiàn)有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力分析的指標(biāo),創(chuàng)造出國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力的分析指標(biāo),對(duì)中國(guó)各產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)狀況進(jìn)行定量分析,更好地指導(dǎo)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇。為了方便進(jìn)行產(chǎn)業(yè)選擇,也考慮到數(shù)據(jù)的可得性,本文模仿顯示性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù),創(chuàng)設(shè)顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)(Revealed Investment Advantage,RIA)進(jìn)行分析,即:
RIAia=(Xia/Xit)/(Xwa/Xwt)
式中,Xia是國(guó)家i在a產(chǎn)業(yè)上的對(duì)外直接投資額,Xwa是a產(chǎn)業(yè)在世界市場(chǎng)上的對(duì)外直接投資額,Xit是國(guó)家i在t時(shí)期的對(duì)外直接投資總額,Xwt是世界市場(chǎng)上t時(shí)期的對(duì)外直接投資總額。
這一指標(biāo)反映了一國(guó)某產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資與世界平均對(duì)外直接投資水平相比而言的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。它剔除了國(guó)家總量波動(dòng)和世界總量波動(dòng)的影響,較好地反映了不同產(chǎn)業(yè)投資的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。一般而言,若RIAia<1,則該國(guó)在該產(chǎn)業(yè)上處于比較劣勢(shì);若RIAia>1,則處于比較優(yōu)勢(shì),取值越大比較優(yōu)勢(shì)越大。
2、顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)分析
?。?)數(shù)據(jù)選取。中國(guó)各產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資額來自于2003—2008年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,2003年關(guān)于對(duì)外直接投資行業(yè)分布的數(shù)據(jù)是目前能夠查到的最早數(shù)據(jù),使用的是各產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資流量和比例。世界對(duì)外直接投資總額和各產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)使用的是《2009年世界投資報(bào)告》中并購(gòu)(M&A)的銷售總額和各產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)額,選擇流量進(jìn)行計(jì)算。由于中國(guó)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)口徑在2006年以后基本一致,而這之前的數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)劃分不盡相同,本文進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼?,但仍有部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失。世界對(duì)外直接投資分產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)是在原數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上根據(jù)中國(guó)公布的產(chǎn)業(yè)分類進(jìn)行了合并整理所得。另外世界投資報(bào)告中沒有公布批發(fā)零售業(yè)的并購(gòu)數(shù)據(jù),雖然中國(guó)該產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資所占比重較大,但無法計(jì)算顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù),所以無法用該指標(biāo)界定中國(guó)某產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)力。
(2)指標(biāo)分析。表1對(duì)數(shù)據(jù)基本齊全并且有實(shí)際意義的若干產(chǎn)業(yè)的RIA指數(shù)進(jìn)行了具體分析。
從各年度的顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)可以看出,在以上的各產(chǎn)業(yè)中,中國(guó)對(duì)外直接投資具有明顯優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)是農(nóng)林漁業(yè),RIA值基本在12以上;具有一定優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的是商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑與房地產(chǎn)業(yè),RIA值在3—8之間;只具有微弱優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)是采礦業(yè);交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的RIA值波動(dòng)較大,投資競(jìng)爭(zhēng)力不穩(wěn)定;其他產(chǎn)業(yè)的投資競(jìng)爭(zhēng)力不明顯。
從各產(chǎn)業(yè)的年度變動(dòng)來看,商業(yè)服務(wù)業(yè)和農(nóng)林漁業(yè)的投資競(jìng)爭(zhēng)力處于增長(zhǎng)狀態(tài),采礦業(yè)和制造業(yè)有所下降,交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)雖然指標(biāo)值有波動(dòng),但總體呈上漲的趨勢(shì),建筑與房地產(chǎn)業(yè)以及電力煤水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)指標(biāo)值跨度大,趨勢(shì)不明顯,但也有下降的變動(dòng)。
因此從顯示性投資優(yōu)勢(shì)指標(biāo)看,我國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力總體不強(qiáng),優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)仍集中在農(nóng)林漁業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè),采礦業(yè)的優(yōu)勢(shì)也存在,但2007—2008年的產(chǎn)業(yè)投資競(jìng)爭(zhēng)力與前幾年比較起來已經(jīng)明顯下降,這與現(xiàn)實(shí)情況基本符合。制造業(yè)對(duì)外投資比例不高,只占總額的10%。
二、對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)
對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚度可通過以下公式計(jì)算得出:
其中Si表示投資國(guó)在i產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的靜態(tài)集聚指數(shù),ai表示對(duì)外投資國(guó)在i產(chǎn)業(yè)上對(duì)外直接投資存量規(guī)模,ai表示對(duì)外直接投資存量的總體規(guī)模,i=1,2,…n表示n個(gè)產(chǎn)業(yè)部門進(jìn)行對(duì)外直接投資。
該靜態(tài)指數(shù)反映的是投資國(guó)在一個(gè)產(chǎn)業(yè)部門的對(duì)外直接投資在其全部對(duì)外直接投資中的地位和比重,是衡量目前投資國(guó)對(duì)外直接投資在不同產(chǎn)業(yè)分布的存量指標(biāo)。其數(shù)值等于各產(chǎn)業(yè)投資額占對(duì)外直接投資總額的比率。
根據(jù)這個(gè)計(jì)算公式,筆者依然選取2003—2008年的中國(guó)對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)作為計(jì)算對(duì)象(數(shù)據(jù)選取來源同上),得出中國(guó)近6年的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)水平,如表2所示。
根據(jù)各年的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)情況看出,商業(yè)服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)值最高,兩者之和在50%左右,這種趨勢(shì)在5年內(nèi)都沒有改變,因此,我們可以明顯看到,商業(yè)服務(wù)業(yè)和零售業(yè)是中國(guó)長(zhǎng)期以來的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè),雖然2007年兩者所占的比例小于50%,但主要是因?yàn)橛胁糠謹(jǐn)?shù)據(jù)被分離出去單獨(dú)計(jì)算,因此并不影響它的總體趨勢(shì)變化。另外,近兩年制造業(yè)的投資比例已經(jīng)遠(yuǎn)低于10%,總體水平連年下降,可以看出制造業(yè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的地位逐漸消失。制造業(yè)對(duì)外投資平均比例不高,只占總額的8.1%,而出口貿(mào)易的90%是工業(yè)制成品,其中近60%是外商投資企業(yè)的出口產(chǎn)品,可見我國(guó)貿(mào)易投資行業(yè)一體化程度較低。這可能是因?yàn)橄鄬?duì)于服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)而言,制造業(yè)的對(duì)外直接投資需要較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力做后盾,如發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資中,制造業(yè)就占有很大比重。與制造業(yè)相對(duì)比,最近幾年交通運(yùn)輸與倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、采礦業(yè)和金融業(yè)對(duì)外直接投資的比重逐漸增加,都超過10%。