碩士論文開(kāi)題報(bào)告的格式要求
開(kāi)題報(bào)告可以使我們避免無(wú)從下手，或者進(jìn)行一段時(shí)間后不知道下一步干什么的情況，保證整個(gè)研究工作有條不紊地進(jìn)行。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的碩士論文開(kāi)題報(bào)告的格式要求，希望你們喜歡。
碩士論文開(kāi)題報(bào)告的格式要求
1、“開(kāi)題報(bào)告”應(yīng)包括以下內(nèi)容：
(1)選題依據(jù)、課題來(lái)源、學(xué)術(shù)價(jià)值和對(duì)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技進(jìn)步的意義;
(2)文獻(xiàn)綜述。當(dāng)前研究領(lǐng)域?qū)W術(shù)現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)、進(jìn)一步的研究方向。闡明當(dāng)前有關(guān)方面的最新成果和發(fā)展動(dòng)態(tài);
(3)擬解決的主要學(xué)術(shù)或技術(shù)問(wèn)題和關(guān)鍵技術(shù)及難點(diǎn)、擬采取的技術(shù)線路、實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)及實(shí)施方案;
(4)技術(shù)可行性論證、資料來(lái)源或?qū)嶒?yàn)設(shè)備的可能性，可能出現(xiàn)的困難與問(wèn)題及解決方法與措施;
(5)預(yù)計(jì)可獲得的成果，可能取得的創(chuàng)新之處;
(6)研究進(jìn)程計(jì)劃及時(shí)間安排，預(yù)計(jì)完成的日期，工作量估計(jì)和經(jīng)費(fèi)概預(yù)算;
(7)其他與開(kāi)題有關(guān)的主要參考文獻(xiàn)和調(diào)查研究情況等
2、開(kāi)題報(bào)告用紙規(guī)格為A4紙，正文用4號(hào)宋體字，小標(biāo)題用4號(hào)黑體字，每一面的上方(天頭)和左側(cè)(訂口)應(yīng)分別留邊25mm，下方(地腳)和右側(cè)(切口)應(yīng)分別留20mm，版心尺寸為165×252mm(約30字/行，32行/頁(yè))
3、開(kāi)題報(bào)告封面樣式見(jiàn)樣頁(yè)
開(kāi)題申請(qǐng)程序
1、在導(dǎo)師指導(dǎo)下，系統(tǒng)查閱文獻(xiàn)資料，提交文獻(xiàn)綜述報(bào)告;
2、文獻(xiàn)綜述報(bào)告經(jīng)導(dǎo)師審閱通過(guò)后，向?qū)W科點(diǎn)所在二級(jí)學(xué)院申請(qǐng)開(kāi)題，領(lǐng)取并填寫(xiě)《江西理工大學(xué)學(xué)位論文開(kāi)題申請(qǐng)表》;
3、由學(xué)院統(tǒng)一安排開(kāi)題時(shí)間，相關(guān)教研室負(fù)責(zé)組織具體開(kāi)題工作;
4、學(xué)科點(diǎn)對(duì)是否通過(guò)開(kāi)題的意見(jiàn)及對(duì)研究生今后論文工作的建議與要求;
5、采納合理建議，修改開(kāi)題報(bào)告，按規(guī)定格式打印裝訂開(kāi)題報(bào)告并經(jīng)導(dǎo)師簽字后交研究生處。
關(guān)于財(cái)務(wù)的論文范文
淺析財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
【摘要】 由于固定利息的存在，使得公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，究竟企業(yè)確定何種負(fù)債規(guī)模和多大程度上利用財(cái)務(wù)杠桿，已成為現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要課題。本文首先分析了財(cái)務(wù)杠桿的含義及作用，其次簡(jiǎn)要闡述了財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，然后探究了影響財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，最后就合理利用財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了建議與措施。
【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)杠桿 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
“給我一個(gè)支點(diǎn)，我就可以撬起整個(gè)地球”，這是物理學(xué)上大家耳熟能詳?shù)母軛U原理。而杠桿原理不僅僅存在于物理學(xué)中，在財(cái)務(wù)學(xué)中同樣存在杠桿原理和杠桿效應(yīng)。經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放30年的發(fā)展，公司所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)基本分離，公司治理機(jī)制的不斷完善，中國(guó)資本市場(chǎng)不斷健全，公司財(cái)務(wù)管理水平也得到了不斷提高，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為我國(guó)企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)中的常態(tài)。企業(yè)負(fù)債一方面由于固定利息的存在使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)收益，另一方面，企業(yè)存在著到期不能還本付息的可能性。那么企業(yè)應(yīng)該選擇何種規(guī)模的負(fù)債，使得企業(yè)在降低資本成本的同時(shí)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就成為了企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的重要內(nèi)容。
一、財(cái)務(wù)杠桿及作用
1、息稅前利潤(rùn)與每股收益
從理論上，財(cái)務(wù)杠桿的大小可以通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來(lái)反映，即每股收益的變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率之比，一般情況，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。以下我們通過(guò)一個(gè)例子來(lái)予以說(shuō)明。
某股份有限公司目前權(quán)益全部由普通股構(gòu)成，共50萬(wàn)股。由于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，現(xiàn)在急需籌集資金1000萬(wàn)元，根據(jù)公司目前的情形主要有以下幾種籌資方式：普通股籌資，即發(fā)行100萬(wàn)股普通股，每股10元;負(fù)債籌資，即向銀行借款1000萬(wàn)，利率為10%;優(yōu)先股籌資，即發(fā)行優(yōu)先股120萬(wàn)股，每年按12%的股利率支付優(yōu)先股股利。目前公司的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后預(yù)計(jì)公司的息稅前利潤(rùn)將達(dá)到300萬(wàn)元，公司所得稅稅率為25%。
公司在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模之前EPS=200*(1-25%)/50=3.00(元/股)，如果公司擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模后息稅前利潤(rùn)仍為200萬(wàn)元，則公司在三種不同籌資方式下的每股收益分別為：普通股籌資：EPS=200*(1-25%)/(50+100)=1.00(元/股);負(fù)債籌資：EPS=(200-1000*10%)*(1-25%)/50=1.5(元/股);優(yōu)先股籌資：EPS=(200*(1-25%)-1000*12%)/50=0.6(元/股)。
當(dāng)公司擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模后，公司的息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元時(shí)，公司在三種不同籌資方式先的每股收益分別為：普通股籌資：EPS=300*(1-25%)/(50+100)=1.50(元/股);負(fù)債籌資：EPS=(300-1000*10%)*(1-25%)/50=3.00(元/股);優(yōu)先股籌資：EPS=(300*(1-25%)-1000*12%)/50=2.10(元/股)。
對(duì)于股份制公司而言，公司的財(cái)務(wù)杠桿表現(xiàn)為每一單位的息稅前利潤(rùn)所帶來(lái)的更大幅度的每股收益的變化。當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿表現(xiàn)為正效應(yīng)時(shí)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增加，則帶來(lái)更大幅度的每股收益的增減，當(dāng)息稅前利潤(rùn)減少時(shí)，帶來(lái)更大程度的每股收益減少。當(dāng)息稅前利潤(rùn)增加到300萬(wàn)元時(shí)，息稅前利潤(rùn)增加了50%，三種籌資方式下的每股收益分別增加了50%((1.50-1.00)/1.00)、100%((3.00-1.50)/1.50)和250%((2.1-0.6)/0.6)。從上述分析可以看出，普通股籌資沒(méi)有帶來(lái)相應(yīng)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，由于有固定利息和優(yōu)先股股利的存在使得負(fù)債籌資和優(yōu)先股籌資帶了相應(yīng)的財(cái)務(wù)杠桿，即息稅前利潤(rùn)增加導(dǎo)致每股收益的大幅度增加，從增長(zhǎng)的幅度來(lái)說(shuō)，優(yōu)先股籌資的增長(zhǎng)幅度更大。
2、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
DFL=(△EPS/EPS)(△EBIT/EBIT)(1)
在上式中，△EPS表示每股收益的變動(dòng)額，EPS是變動(dòng)前的每股收益，△EBIT表示息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)額，EBIT則是變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)。DFL表示每一單位的息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)帶來(lái)的DFL倍每股收益的變動(dòng)。在財(cái)務(wù)實(shí)務(wù)中上述DFL的計(jì)算公式不便計(jì)算，經(jīng)過(guò)整理和推導(dǎo)得：
其中EBIT是變動(dòng)后的息稅前利潤(rùn)，I是利息支出，Dt是優(yōu)先股的股利，T是企業(yè)所得稅率。經(jīng)過(guò)此計(jì)算公式，當(dāng)基期息稅前利潤(rùn)是200萬(wàn)元，計(jì)算三種不同籌資方式的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：普通股籌資：DFL=200/200=1;負(fù)債籌資：DFL=200/(200-1000*10%)=2;優(yōu)先股籌資：DFL=200/(200-1000*12%/(1-25%))=5。
普通股籌資其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，說(shuō)明公司通過(guò)普通股籌資沒(méi)有帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，到息稅前利潤(rùn)變化到300萬(wàn)元時(shí)，公司的普通股每股收益則為1.50元(1.00*(1+50%))，這與前面的推導(dǎo)是一致的;負(fù)債籌資的財(cái)務(wù)杠桿是1.5倍，每股收益的變動(dòng)率是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的2倍，即100%(50%*2)，到息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元時(shí)，每股收益3.00元(1.5*(1+100%))，這是上式的計(jì)算時(shí)是一致的;優(yōu)先股籌資時(shí)，DFL為5倍，則每股收益的變動(dòng)率為EBIT變動(dòng)率的5倍即為2.5倍(50%*5)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元時(shí)，每股收益為2.10元(0.6*(1+2.5))。由此可見(jiàn)普通沒(méi)有帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，負(fù)債籌資帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)次之，而優(yōu)先股帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)最大，這在一定程度上與我國(guó)目前不允許發(fā)行優(yōu)先股是一致的，當(dāng)優(yōu)先股應(yīng)用得當(dāng)，隨著息稅前利潤(rùn)的增加帶來(lái)加大幅度的每股收益增加，當(dāng)優(yōu)先股應(yīng)用不得當(dāng)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)有個(gè)輕微的變動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致每股收益出現(xiàn)較大幅度的下降。
二、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
通常我們?cè)谔接懾?cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)都是探討的當(dāng)EBIT>0的情況，而在現(xiàn)實(shí)生活中，息稅前利潤(rùn)不會(huì)總是大于0，比如當(dāng)上市公司兩年連續(xù)出現(xiàn)虧損時(shí)，那么就算出來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就是大于1了，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大這句話是否真的就是正確的呢?下面我們通過(guò)數(shù)學(xué)推導(dǎo)來(lái)求證此論述。 我們通過(guò)公式(2)對(duì)EBIT求導(dǎo)得公式(3)：
DFL'=-I/(EBIT-I)2(3)
1、EBIT>I
當(dāng)EBIT>I，公司(2)中的分母大于0，DFL>1。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)在(1，+∞)之間變化，當(dāng)EBIT趨近于I時(shí)，公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為+∞，此時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大;當(dāng)EBIT趨于+∞，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)趨于1，此時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小。而在實(shí)務(wù)中財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不可能為1，為1時(shí)意味著沒(méi)有財(cái)務(wù)杠桿的不存在。根據(jù)此函數(shù)的性質(zhì)可知，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)隨著EBIT的增大而逐漸降低。在該種情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。
2、0 當(dāng)0 3、EBIT0<0且EBIT 當(dāng)EBIT0<0且EBIT 三、影響財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=權(quán)益資本收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率
=息稅前利潤(rùn)/(息稅前利潤(rùn)-負(fù)債比率*利
息率)
=息稅前利潤(rùn)率/(息稅前利潤(rùn)率-負(fù)債比率 *利息率) (4)
從上公式中可以看出，影響財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有三個(gè)，分別是息稅前利潤(rùn)率、利息率和負(fù)債比率。
1、息稅前利潤(rùn)率
息稅前利潤(rùn)率為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)之比，當(dāng)負(fù)債比率和利息率不便的情況下，當(dāng)息稅前利潤(rùn)率越大，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)也就越小，反之財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，因此息稅前利潤(rùn)率與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的變動(dòng)是呈反方向變動(dòng)的。
2、負(fù)債比率
負(fù)債比率其實(shí)質(zhì)也就是公司的資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題，在息稅前利潤(rùn)率與利息率不變的情況下，當(dāng)負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，因此公司要持續(xù)健康地發(fā)展就必須維持一個(gè)適度的負(fù)債比率，當(dāng)公司過(guò)多地負(fù)債就意味著公司面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)公司的息稅前利潤(rùn)出現(xiàn)下降時(shí)，公司普通股每股收益將出現(xiàn)較大幅度的下降。
3、利息率
在公司息稅前利潤(rùn)率和負(fù)債比率不變的情況下，公司的利息稅率越高，公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。這一點(diǎn)在財(cái)務(wù)實(shí)務(wù)中不難理解，同樣規(guī)模的借款，當(dāng)利息率越高時(shí)，公司就需要償還更多的利息，相對(duì)于低利息率，公司就面臨著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
1、確定合理的資本結(jié)構(gòu)，適度應(yīng)用負(fù)債
當(dāng)公司沒(méi)有應(yīng)用負(fù)債時(shí)，公司就不存在因固定利息存在而帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，因此公司要想較大幅度地盈利可以適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)。負(fù)債與所有者權(quán)益的配比問(wèn)題是公司資本結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，從理論上講，公司應(yīng)該存在一個(gè)最佳的資本結(jié)構(gòu)。最佳的資本結(jié)構(gòu)即企業(yè)資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，而在實(shí)務(wù)中很難測(cè)算出一個(gè)公司負(fù)債是多少是最佳的資本結(jié)構(gòu)，即使能確定出來(lái)，而這種結(jié)構(gòu)也在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程難以持續(xù)，因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)處于一個(gè)不斷變動(dòng)的動(dòng)態(tài)環(huán)境中。人們通常認(rèn)為當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)在2左右，公司的負(fù)債規(guī)模是最適當(dāng)?shù)?。因此企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境調(diào)整公司的負(fù)債規(guī)模，負(fù)債過(guò)少不能充分利用財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的財(cái)務(wù)收益，負(fù)債過(guò)多，當(dāng)企業(yè)存現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難時(shí)，將面臨著較大的還本付息的壓力，如果企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間處于財(cái)務(wù)困境中，最終企業(yè)將走向破產(chǎn)的邊緣。
2、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
隨著經(jīng)濟(jì)全球化和一體化的推進(jìn)，現(xiàn)代企業(yè)生存和發(fā)展的環(huán)境處于不斷變化的動(dòng)態(tài)環(huán)境中，企業(yè)要想在這瞬息萬(wàn)變的環(huán)境中立于不敗之地就必須正確客觀地分析自身面臨的內(nèi)外部環(huán)境，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)管理是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，理論界和實(shí)務(wù)界重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題之一，在風(fēng)險(xiǎn)管理中通常包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與風(fēng)險(xiǎn)防范。在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中通常使用Z模型。Z=0.012(X1)+0.014(X2)+0.033(X3)+0.006(X4)+0.999(X5)。其中，X1：流動(dòng)資本/ 總資產(chǎn)，X2：留存收益/總資產(chǎn)，X3：息前、稅前收益/總資產(chǎn)，X4：股權(quán)市值/總負(fù)債賬面值和，X5：銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)。阿爾特曼經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)算最后確定了借款人違約的臨界值Z0=2.675，如果Z<2.675，借款人被劃入違約組;反之，如果Z≥2.675，則借款人被劃為非違約組。當(dāng)1.81 <2.99時(shí)，“灰色區(qū)域”。
3、加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高營(yíng)運(yùn)能力
在當(dāng)前歐債危機(jī)愈演愈烈，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行通道之時(shí)，企業(yè)不應(yīng)該是盲目的擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力，而是注重企業(yè)資產(chǎn)的管理以提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，注重公司資產(chǎn)管理能力，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率可以有效地降低存貨的資金占用，加速應(yīng)收賬款的資金回籠，進(jìn)而提高財(cái)務(wù)管理能力和財(cái)務(wù)運(yùn)作效率。
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