2017中國(guó)形勢(shì)與政策論文
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2017中國(guó)形勢(shì)與政策熱點(diǎn)話題論文
摘要：近年來(lái)，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，極大地帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但在這個(gè)過(guò)程中房?jī)r(jià)上漲也較快，引起了社會(huì)不滿。為了抑制房?jī)r(jià)的快速上漲，北京市開(kāi)始實(shí)施限購(gòu)政策，但對(duì)于限購(gòu)政策的合理性及其實(shí)施效果也有很多爭(zhēng)論。本文分析了限購(gòu)政策實(shí)施后北京住宅市場(chǎng)的供給與需求情況的變化并運(yùn)用SPSS18.0軟件對(duì)限購(gòu)政策對(duì)北京市住宅市場(chǎng)產(chǎn)生的影響進(jìn)行單因素方差分析，得出結(jié)論：該政策與改革方向不符，不宜長(zhǎng)期保留，也難達(dá)到調(diào)控目的。為此必須回歸到以經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段為主的思路上來(lái)，讓市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮作用。
關(guān)鍵詞：北京市限購(gòu)政策;住宅銷(xiāo)售價(jià)格單因素方差分析;新建商品住宅;二手住宅
1引言
針對(duì)近年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況，中國(guó)政府出臺(tái)了很多抑制房?jī)r(jià)上漲的政策，但是效果并不明顯，甚至還出現(xiàn)了房?jī)r(jià)越調(diào)控越上漲的現(xiàn)象。被迫無(wú)奈，政府開(kāi)始用行政手段調(diào)控市場(chǎng)，直接規(guī)定居民購(gòu)買(mǎi)住宅的資格及數(shù)量。
2010 年 4 月 17 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》要求地方政府可根據(jù)實(shí)際情況，采取臨時(shí)性措施，在一定時(shí)期內(nèi)限定購(gòu)房套數(shù)。但對(duì)限購(gòu)的對(duì)象、范圍、數(shù)量、期限等，并無(wú)明確的規(guī)定。
2010 年 4 月 30 日北京市頒布了《北京市人民政府貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲文件的通知》，暫定同一購(gòu)房家庭只能在本市新購(gòu)買(mǎi)一套商品住房。
2011 年 2 月 15 日，《北京市人民政府辦公廳關(guān)于貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院辦公廳文件精神進(jìn)一步加強(qiáng)本市房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控工作的通知》出臺(tái)，規(guī)定“已擁有 1 套住房的本市戶籍居民家庭、持有本市有效暫住證在本市擁有住房且連續(xù) 5 年(含)以上在本市繳納社會(huì)保險(xiǎn)或個(gè)人所得稅的非本市戶籍居民家庭，限購(gòu) 1 套住房(含新建商品住房和二手住房);已擁有 2 套及以上住房的本市戶籍居民家庭、擁有 1 套及以上住房的非本市戶籍居民家庭、無(wú)法提供本市有效暫住證和連續(xù) 5 年(含)以上在本市繳納社會(huì)保險(xiǎn)或個(gè)人所得稅繳納證明的非本市戶籍居民家庭，暫停在本市向其售房”。
2010 年 4 月 30 日北京開(kāi)始實(shí)行限購(gòu)政策至今，北京市的限購(gòu)政策表現(xiàn)為逐漸明確、細(xì)化、嚴(yán)厲且短期內(nèi)并無(wú)松動(dòng)的跡象。作為一種直接干預(yù)經(jīng)濟(jì)的行政手段，對(duì)于限購(gòu)政策的影響及實(shí)施效果引起了廣泛的討論，本文運(yùn)用SPSS18.0統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)北京市限購(gòu)政策對(duì)于住宅市場(chǎng)產(chǎn)生的影響進(jìn)行了單因素方差分析，評(píng)估北京市限購(gòu)政策的實(shí)施效果。
2方法論
單因素方差分析是研究一個(gè)控制變量的不同水平是否對(duì)觀測(cè)變量產(chǎn)生了顯著影響的一種統(tǒng)計(jì)方法。將觀測(cè)變量總的離差平方和分解為組間離差平方和和組內(nèi)離差平方和兩部分，，如果組間離差平方和在觀測(cè)變量總離差平方和中所占的比例較大，則說(shuō)明觀測(cè)變量的變動(dòng)主要是由于控制變量引起的，即控制變量給觀測(cè)變量帶來(lái)了顯著影響。
單因素方差分析的基本步驟：(1)提出假設(shè)：控制變量的不同水平對(duì)觀測(cè)變量無(wú)顯著影響(2)計(jì)算檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量和概率P值 (3)將給定顯著性水平與p值做比較：如果p值小于顯著性水平，則應(yīng)該拒絕原假設(shè)，反之接受原假設(shè)。
3結(jié)果
本文的研究數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)家數(shù)據(jù)、北京市統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)指數(shù)研究院，選取2009年第二季度至2010年第一季度相關(guān)數(shù)據(jù)做為限購(gòu)政策實(shí)施前數(shù)據(jù)，選取2010第二季度至2013年第四季度相關(guān)數(shù)據(jù)做為限購(gòu)政策實(shí)施后數(shù)據(jù)。選取的數(shù)據(jù)主要有住宅銷(xiāo)售面積、住宅竣工面積、新建商品住宅價(jià)格指數(shù)(以2008年為基期)、二手住宅價(jià)格(以2008年為基期)，選取銷(xiāo)售面積反應(yīng)住宅需求情況，選取住宅竣工面積反應(yīng)住宅供給情況，同比房?jī)r(jià)指數(shù)反應(yīng)房?jī)r(jià)變化情況。
3.1限購(gòu)政策實(shí)施后住宅需求與供給情況的變化
限購(gòu)政策實(shí)施前后住宅銷(xiāo)售與竣工面積均值，可以看出限購(gòu)政策實(shí)施前的住宅銷(xiāo)售面積大于限購(gòu)政策實(shí)施后的住宅銷(xiāo)售面積;限購(gòu)政策實(shí)施前的住宅竣工面積小于限購(gòu)政策實(shí)施后的住宅竣工面積;限購(gòu)政策實(shí)施前的住宅銷(xiāo)售面積大于限購(gòu)政策實(shí)施前的住宅竣工面積，限購(gòu)政策實(shí)施后的住宅銷(xiāo)售面積小于限購(gòu)政策實(shí)施后的住宅竣工面積。說(shuō)明北京的限購(gòu)政策使住宅銷(xiāo)售面積減少，住宅竣工面積增加，并且使之前的住宅供不應(yīng)求的情況變?yōu)楣┐笥谇蟆?/p>
限購(gòu)政策實(shí)施前后住宅銷(xiāo)售面積及竣工面積的季度數(shù)據(jù)，可以看出限購(gòu)政策實(shí)施前，除2009年的第四季度住宅銷(xiāo)售面積大于住宅竣工面積，其余季度的住宅銷(xiāo)售面積大于住宅竣工面積，即住宅需求大于住宅供給，住宅供不應(yīng)求;限購(gòu)政策實(shí)施后，除2012年的第三、第四季度的住宅銷(xiāo)售面積大于住宅竣工面積，其余季度的住宅銷(xiāo)售面積小于住宅竣工面積，即住宅供給大于住宅需求。
3.2限購(gòu)政策實(shí)施后住宅價(jià)格的變化
新建商品住宅價(jià)格指數(shù)，可以看出限購(gòu)政策實(shí)施前新建商品住宅價(jià)格表現(xiàn)為上漲趨勢(shì);限購(gòu)政策實(shí)施后，新建商品住宅的價(jià)格從2010的第二季開(kāi)始下降，但是下降的幅度不大，2011年的第一季度開(kāi)始新建商品住宅的價(jià)格開(kāi)始上漲，2011年至2012年的新建商品住宅的價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，2013年第一季度開(kāi)始新建商品住宅的價(jià)格開(kāi)始上漲，上漲幅度明顯。
二手住宅價(jià)格指數(shù)，可以看出限購(gòu)政策實(shí)施前二手住宅價(jià)格表現(xiàn)為上漲趨勢(shì);限購(gòu)政策實(shí)施后，二手住宅的價(jià)格從2010的第二季開(kāi)始下降，但是下降的幅度不大，2011年的第一季度開(kāi)始二手住宅的價(jià)格開(kāi)始上漲，2011年各季度的二手住宅的價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，2012年第一季度開(kāi)始二手商品住宅的價(jià)格開(kāi)始下降，2012年各季度的二手住宅價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，2013年第一季度二手住宅價(jià)格開(kāi)始上漲，上漲幅度明顯。
3.3單因素方差分析
本文使用SPSS18.0統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)限購(gòu)政策的實(shí)施對(duì)于住宅銷(xiāo)售面積、住宅竣工面積、新建商品住宅價(jià)格、二手住宅價(jià)格的影響進(jìn)行評(píng)估。以限購(gòu)政策是否實(shí)施為控制變量，以住宅銷(xiāo)售面積、住宅竣工面積、新建商品住宅價(jià)格、二手住宅價(jià)格為觀測(cè)變量，通過(guò)單因素方差分析法分別對(duì)限購(gòu)政策的實(shí)施對(duì)于住宅銷(xiāo)售面積、住宅竣工面積、新建商品住宅價(jià)格、二手住宅價(jià)格的影響進(jìn)行分析。
單因素方差分析的假設(shè)分別為：限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅銷(xiāo)售面積沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響;限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅竣工面積沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響;限購(gòu)政策的是否實(shí)施對(duì)新建商品住宅價(jià)格沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響;限購(gòu)政策的是否實(shí)施對(duì)二手住宅價(jià)格沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響。
限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅市場(chǎng)影響的單因素方差分析結(jié)果，可以看出限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅銷(xiāo)售面積影響的單因素方差分析對(duì)應(yīng)的概率值為0.053。如果顯著性水平為0.05，由于概率值大于顯著性水平，則應(yīng)接受原假設(shè)：限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅銷(xiāo)售面積沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響。限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅竣工面積影響的單因素方差分析對(duì)應(yīng)的概率值為0.523。如果顯著性水平為0.05，由于概率值大于顯著性水平，則應(yīng)接受原假設(shè)：限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅竣工面積沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響。限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)新建商品住宅價(jià)格的單因素方差分析結(jié)果，對(duì)應(yīng)的概率值近似為0。如果顯著性水平為0.05，由于概率值小于顯著性水平，則應(yīng)拒絕原假設(shè)：限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)新建商品住宅價(jià)格沒(méi)有產(chǎn)生了顯著影響。限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)二手住宅價(jià)格的單因素方差分析結(jié)果，對(duì)應(yīng)的概率值為0.097。如果顯著性水平為0.05，由于概率值大于顯著性水平，則應(yīng)接受原假設(shè)：限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)二手住宅價(jià)格沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響。
4結(jié)論
限購(gòu)政策實(shí)施后，住宅需求減少，住宅供給增加，新建商品住宅的價(jià)格及二手住宅的價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的下降，2013年新建商品住宅及二手住宅的價(jià)格出現(xiàn)明顯的上漲，上漲幅度明顯。
通過(guò)限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅市場(chǎng)影響的單因素方差分析結(jié)果，接受原假設(shè)：限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅銷(xiāo)售面積沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響;限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)住宅竣工面積沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響;限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)二手住宅價(jià)格沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響。拒絕原假設(shè)：限購(gòu)政策是否實(shí)施對(duì)新建商品住宅價(jià)格沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響。說(shuō)明限購(gòu)政策對(duì)住宅銷(xiāo)售面積的減少、住宅竣工面積的增加、二手住宅價(jià)格的變化沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響，限購(gòu)政策對(duì)新建商品住宅的價(jià)格變化產(chǎn)生顯著影響。
2017中國(guó)形勢(shì)與政策熱點(diǎn)話題論文
淺談經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策前瞻
GDP增速短期回調(diào)
這一輪增速回調(diào)，既是對(duì)上一輪高速增長(zhǎng)的調(diào)整，又是下一輪高速增長(zhǎng)的前奏。在兩輪高速增長(zhǎng)之間回調(diào)的深度和時(shí)間，內(nèi)在因素取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的進(jìn)度，外在因素受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況的制約和影響。
改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。盡管有些年份增長(zhǎng)率超過(guò)14%，也有些年份增長(zhǎng)率低于5%，但30年平均增長(zhǎng)率接近10%。新世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)更是進(jìn)入新一輪持續(xù)高速增長(zhǎng)通道，從2002年到2007年，年均增速10%以上。
巧合的是，與2007年8月美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)幾乎同時(shí)，從當(dāng)年三季度開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)七個(gè)季度逐季下滑，從13.8%劇烈滑落到2009年一季度的6.6%。是什么原因?qū)е碌?2009年4月我曾提出“內(nèi)生因素為主，多種因素疊加”，由次貸危機(jī)引爆的國(guó)際金融危機(jī)沖擊只是外部誘因，根本原因在于長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾和體制性問(wèn)題。
不幸的是，2009年我們應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊的經(jīng)濟(jì)刺激政策有點(diǎn)過(guò)頭，M2增長(zhǎng)了30%以上，投資增長(zhǎng)了30%以上，導(dǎo)致投資膨脹和流動(dòng)性過(guò)剩。僅僅用了四個(gè)季度，就迅速扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速下滑的態(tài)勢(shì)。到2010年第一季度，GDP增長(zhǎng)率又重回11.9%的高度。一年多來(lái)，中國(guó)又出臺(tái)了一系列政策，把經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的趨勢(shì)壓住了。
令人苦惱的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)隨后又一路回調(diào)，從2010年二季度的10.3%、到今年三季度9.1%，不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年四季度為9%左右，剛好又連續(xù)回調(diào)七個(gè)季度。
歷史給我們開(kāi)了一個(gè)玩笑。今天，我們似乎又站在2008年四季度的起點(diǎn)上，很多人對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)莫衷一是。
目前，社會(huì)上對(duì)中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)狀況和明年走勢(shì)又有許多議論：有人認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力下降，今后將由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入中速增長(zhǎng)甚至是低速增長(zhǎng);也有人認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在朝硬著陸的方向發(fā)展，明年有可能出現(xiàn)二次探底，甚至?xí)l(fā)生滯脹。這些意見(jiàn)與3年前的“W”型(懷疑派)、“L”型(悲觀派)如出一轍，驚人相似。
我認(rèn)為，今明兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度雖然有所回落，但不存在硬著陸問(wèn)題，也不可能出現(xiàn)二次探底和滯脹問(wèn)題。
今年中國(guó)GDP增速雖然有所回落，但仍有可能達(dá)到9.3%左右，與去年GDP增速10.4%相比回落只有1個(gè)百分點(diǎn)。就季度之間增速看，即便今年四季度降低到9%左右，與一季度9.7%相比，回落幅度也不到1個(gè)百分點(diǎn)。
從2010年開(kāi)始至今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由依靠政策刺激開(kāi)始向恢復(fù)市場(chǎng)力量和經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2012年GDP增速將保持在9%左右，即使再回落也不會(huì)降低到8%以下，既不會(huì)發(fā)生從過(guò)熱急劇轉(zhuǎn)變?yōu)檫^(guò)冷的“硬著陸”，也不會(huì)出現(xiàn)下降到2009年一季度6.1%以下的第二次探底，更不會(huì)發(fā)生滯脹。
我也不贊成使用所謂“增長(zhǎng)潛力下降”，來(lái)否定今后仍有可能的新一輪高速增長(zhǎng)。有人認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷30多年高速增長(zhǎng)后，潛在增長(zhǎng)率將從原來(lái)的10%左右下調(diào)到8%左右，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑一個(gè)臺(tái)階。還有人提出，2010年-2020年如能達(dá)到8%的增長(zhǎng)即算常態(tài)，2020年-2030年如能達(dá)到6%的增長(zhǎng)也可算常態(tài)，越往后越會(huì)逐步降低。這有點(diǎn)牽強(qiáng)附會(huì)。
潛在增長(zhǎng)率通常是指各種資源充分配置條件下所能達(dá)到的最大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，主要取決于資源、資本、勞動(dòng)、技術(shù)等要素生產(chǎn)率的變化，與經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式有很大關(guān)系，并不存在由高到低的直線變化。
在“十二五”乃至今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期，中國(guó)仍處于戰(zhàn)略機(jī)遇期，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)仍有許多有利條件，如工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化處于快速發(fā)展階段，區(qū)域互補(bǔ)性強(qiáng)回旋余地大，國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求旺盛，長(zhǎng)期緊缺的資金已經(jīng)變得比較寬裕，人力資本提升空間較大，技術(shù)進(jìn)步、科技和管理創(chuàng)新能力增強(qiáng)。
通過(guò)深化經(jīng)濟(jì)體制改革、擴(kuò)大開(kāi)放、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整、加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，肯定可以抵消勞動(dòng)力、資源、能源、環(huán)境約束和成本上升所喪失的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐動(dòng)力依然強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。在度過(guò)短期增速回調(diào)之后，到2012年下半年或者2013年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有可能繼續(xù)高速增長(zhǎng)的奇跡。
CPI漲幅將回落
這一輪物價(jià)上漲勢(shì)頭之猛、范圍之廣、影響之大，已經(jīng)不是結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲，而是全面的、比較嚴(yán)重的通貨膨脹。在建立拐點(diǎn)之后，物價(jià)水平仍處于高位，中期的通貨膨脹壓力仍不能低估。
進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步擺脫亞洲金融危機(jī)影響，價(jià)格由負(fù)轉(zhuǎn)正后進(jìn)入上漲通道。2003年11月至2004年10月，CPI連續(xù)12個(gè)月上揚(yáng)。2007年3月至2008年10月，CPI連續(xù)19個(gè)月上揚(yáng)。
從CPI的八大分類(lèi)指數(shù)看，這兩輪CPI上揚(yáng)都表現(xiàn)為食品、居住類(lèi)價(jià)格上漲。在第一輪中，其他六類(lèi)都出現(xiàn)下跌。在第二輪中，煙酒及用品類(lèi)、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)類(lèi)、醫(yī)療保健和個(gè)人用品類(lèi)價(jià)格出現(xiàn)上漲，但衣著類(lèi)和通信類(lèi)價(jià)格持續(xù)下降。因此，這兩輪CPI上揚(yáng)只是結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲，而不是全面通脹。
具有諷刺意味的是，從2007年3月至2008年10月的CPI上揚(yáng)，不是被調(diào)控下來(lái)的，而是因?yàn)閲?guó)際金融危機(jī)沖擊中斷的。針對(duì)當(dāng)時(shí)形勢(shì)，2007年曾提出“穩(wěn)物價(jià)”，2008年又提出“兩防”。國(guó)際金融危機(jī)不僅沖擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，而且也導(dǎo)致物價(jià)下滑。
在經(jīng)歷短暫沉寂之后，2009年11月CPI同比漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，結(jié)束了連續(xù)9個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)。2010年11月CPI同比漲幅5.1%，創(chuàng)28個(gè)月新高。在國(guó)務(wù)院和地方各級(jí)政府采取一系列措施后，12月CPI短暫下降到4.6%，但今年7月又爬升到6.5%，漲幅達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。CPI漲幅在連創(chuàng)36個(gè)月新高之后，才勉強(qiáng)開(kāi)始回落，11月降至4.2%的水平，預(yù)計(jì)今后兩個(gè)月漲幅還會(huì)進(jìn)一步回落。CPI漲幅連續(xù)數(shù)月自高位回落，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。
現(xiàn)在看來(lái)，2011年全年CPI漲幅肯定突破4%左右的預(yù)期目標(biāo)。值得注意的是，這一輪CPI上揚(yáng)從去年下半年特別是四季度開(kāi)始明顯加速，物價(jià)漲勢(shì)之猛、范圍之廣、影響之大，已經(jīng)不是結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲，也不是單純的通脹預(yù)期，而是現(xiàn)實(shí)的、全面的、比較嚴(yán)重的通脹。
與以往不同，在新一輪CPI上揚(yáng)中，八大類(lèi)價(jià)格出現(xiàn)了全面上漲態(tài)勢(shì)。從2010年10月至今年10月，有4個(gè)月漲幅在5%以下(溫和通脹)，4個(gè)月超過(guò)5%(嚴(yán)重通脹)，4個(gè)月超過(guò)6%(惡性通脹)，12個(gè)月平均漲幅接近5.5%，今年前三個(gè)季度同比上漲5.7%。
這一輪CPI上揚(yáng)雖然沒(méi)有超過(guò)2007年-2008年期間的6%，但社會(huì)反映更為強(qiáng)烈，主要是因?yàn)槲飪r(jià)與房?jī)r(jià)同時(shí)上漲。盡管房?jī)r(jià)沒(méi)有列入CPI，但房?jī)r(jià)上漲同樣會(huì)導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)力縮水。由于肉禽、糧食、油脂、鮮菜、鮮果等食品類(lèi)價(jià)格和居住類(lèi)商品價(jià)格上漲幅度大。
據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)抽樣調(diào)查，有近80%的人感到物價(jià)上漲已嚴(yán)重影響生活質(zhì)量，有超過(guò)50%的人感到工資上漲趕不上物價(jià)上漲。如果再加上負(fù)利率對(duì)儲(chǔ)戶的剝奪，通貨膨脹對(duì)居民生活的影響是明顯的、嚴(yán)重的，對(duì)低收入群體的影響更大。
實(shí)際上，這一輪通貨膨脹是多種因素相互交織、相互疊加、綜合作用的結(jié)果，如全球主要農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)、美元貶值引起國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格走高，中國(guó)資源、能源、土地、人工等各類(lèi)要素價(jià)格上漲幅度較大，以及自然災(zāi)害的影響。但最根本原因在于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，直接原因則與近兩年來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)刺激政策的副作用密切相關(guān)。
國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策，為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升提供了有力的支持，同時(shí)也為通貨膨脹奠定了堅(jiān)實(shí)的貨幣基礎(chǔ)。從長(zhǎng)期看，中國(guó)投資膨脹和貨幣信貸超常規(guī)增長(zhǎng)對(duì)物價(jià)的影響，不僅表現(xiàn)在被CPI和PPI所覆蓋的普通商品價(jià)格上，也表現(xiàn)在以房地產(chǎn)價(jià)格為主的資產(chǎn)價(jià)格飆升上，最終為通貨膨脹埋下伏筆。
在今后一個(gè)時(shí)期，撇開(kāi)投資膨脹和貨幣流動(dòng)性仍然充裕的因素不說(shuō)，導(dǎo)致這一輪通脹的原因還沒(méi)有消除。外部輸入性通脹壓力有所加大，國(guó)內(nèi)成本推動(dòng)壓力成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。
今年適逢地方政府換屆和“十二五”開(kāi)局之年，各地、各方面加快發(fā)展的動(dòng)力較強(qiáng)。隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加速推進(jìn)，能源、原材料、土地、勞動(dòng)力、資金等要素成本逐步上升，節(jié)能減排和資源價(jià)格改革、稅費(fèi)改革也要推進(jìn)，這些都加大了物價(jià)上漲的壓力。
再加上國(guó)外大量熱錢(qián)流入、國(guó)內(nèi)一部分游資投機(jī)炒作，不僅會(huì)推升短缺商品的價(jià)格，放大漲價(jià)效應(yīng)，同時(shí)也必然加劇社會(huì)恐慌心理。盡管目前物價(jià)上漲已經(jīng)見(jiàn)頂，明年的物價(jià)水平將會(huì)回落，但中期的通貨膨脹壓力仍不能低估。
結(jié)構(gòu)調(diào)整步履蹣跚
國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，暴露出中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重大缺陷。近幾年來(lái)，我們?cè)诮?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整中取得一些進(jìn)展，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)匀幻媾R艱巨的任務(wù)。
長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴投資需求推動(dòng)。1978年-2010年，資本投入對(duì)GDP增長(zhǎng)年均貢獻(xiàn)率接近50%。為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊，我們把擴(kuò)大政府公共投資作為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主動(dòng)、最直接、見(jiàn)效最快的手段。
2008年-2010年僅中央政府就新增公共投資1.26萬(wàn)億元，推動(dòng)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資達(dá)67.58萬(wàn)億元，其中2008年17.28萬(wàn)億元、2009年22.48萬(wàn)億元、2010年27.81萬(wàn)億元，分別相當(dāng)于同期GDP的55%、67%、70%，2009年投資對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)95.2%。
最近幾年，一些地方和部門(mén)為投資而投資，高鐵、高速公路、機(jī)場(chǎng)、港口、地鐵、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)出現(xiàn)新的“大躍進(jìn)”，基礎(chǔ)設(shè)施過(guò)度超前。因擴(kuò)大投資也加劇了投資領(lǐng)域不均衡、投資質(zhì)量和效益不高等問(wèn)題，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩和信貸擴(kuò)張，產(chǎn)生了地方債務(wù)和通脹壓力等消極后果。
投資拉動(dòng)型需求結(jié)構(gòu)必然影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化。建國(guó)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展從工業(yè)化起步，更多依靠第二產(chǎn)業(yè)主要是制造業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)明顯偏重第二產(chǎn)業(yè)。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)開(kāi)始逐步擺脫農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、工業(yè)發(fā)展水平較低、服務(wù)業(yè)發(fā)展嚴(yán)重滯后的局面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整雖有成效但進(jìn)展緩慢。
一、二、三產(chǎn)業(yè)比例，從2000年的15.145.939，轉(zhuǎn)變?yōu)?010年的10.146.843.1，但還存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重、一次產(chǎn)業(yè)不穩(wěn)、二次產(chǎn)業(yè)不強(qiáng)、三次產(chǎn)業(yè)不大的問(wèn)題。今年以來(lái)，重工業(yè)增長(zhǎng)依然快于輕工業(yè)，高耗能行業(yè)增速加快，很多地區(qū)出現(xiàn)油荒、電荒，突出反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾、增長(zhǎng)方式粗放等問(wèn)題依然嚴(yán)重。
在資源和環(huán)境約束日益嚴(yán)重的情況下，目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很難延續(xù)。2010年，中國(guó)的發(fā)電量和能源消費(fèi)量都超過(guò)美國(guó)，單位GDP能耗比世界平均水平高一倍多。中國(guó)GDP占世界總量不到10%，但消費(fèi)的鐵礦石、粗鋼、氧化鋁和水泥占世界消費(fèi)總量的比例卻分別達(dá)到54%、43%、34%和52%。石油、鐵礦石、鋁土礦、銅礦等重要能源資源消費(fèi)對(duì)進(jìn)口的依存度都超過(guò)了50%。今年上半年，全國(guó)單位GDP能耗僅下降0.8%，資源、生態(tài)、環(huán)境等問(wèn)題十分突出。
明年政策基調(diào)不變
最近我到一些地方調(diào)研，許多人士認(rèn)為明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和物價(jià)上漲幅度將進(jìn)一步回落。估計(jì)今年GDP增長(zhǎng)9.3%左右，CPI同比上漲5.5%左右。預(yù)計(jì)明年GDP增速回調(diào)到8.5%-9.3%之間，CPI漲幅回落到4%-5.5%之間。根據(jù)“十二五”規(guī)劃綱要提出的目標(biāo)，希望明年國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃將GDP增速確定為8%，將CPI漲幅確定為4%。
關(guān)于明年宏觀政策，大家希望保持基調(diào)不變，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化，適時(shí)適度做好必要的預(yù)調(diào)與微調(diào)，保持前瞻性，提高針對(duì)性，增強(qiáng)有效性，不斷加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，合理把握調(diào)控的力度和節(jié)奏，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。
第一，財(cái)政稅收政策重在加大結(jié)構(gòu)性減稅的力度，提高民生支出比重，嚴(yán)格控制并逐步減少中央赤字和債務(wù)余額規(guī)模，切實(shí)加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
第二，金融貨幣政策重在保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，大幅度降低融資成本，增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和小微型企業(yè)的金融支持，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
第三，產(chǎn)業(yè)科技政策重在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，加快技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)改造，促進(jìn)自主創(chuàng)新，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)支持，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量。
第四，環(huán)境資源政策重在改革能源供給和資源價(jià)格體系，節(jié)能和生態(tài)建設(shè)，大力發(fā)展新能源、可再生能源和清潔能源，促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)。
第五，收入分配政策重在調(diào)整優(yōu)化國(guó)民收入分配格局，健全資本、技術(shù)、管理等要素參與分配制度，整頓和規(guī)范收入分配秩序，促進(jìn)農(nóng)民增收，盡快扭轉(zhuǎn)居民收入差距擴(kuò)大趨勢(shì)。
第六，社會(huì)政策重在切實(shí)保障和改善民生，加大對(duì)教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化、社會(huì)保障、就業(yè)、保障性安居工程，以及社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)的支持力度，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展，推進(jìn)和諧社會(huì)建設(shè)。
在制定和執(zhí)行宏觀政策過(guò)程中，我們還必須注意加強(qiáng)宏觀政策之間的協(xié)調(diào)和配合，堅(jiān)持依靠改革推進(jìn)，既要盡力而為又要量力而行，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展留下空間和余地。
2017中國(guó)形勢(shì)與政策熱點(diǎn)話題論文
淺析中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策建議
摘要：2013年中國(guó)工業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)稍顯低迷，房建市場(chǎng)交易相對(duì)活躍;生產(chǎn)價(jià)格與生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降;新增就業(yè)人數(shù)增多;內(nèi)需有所不足。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)需求不足與金融結(jié)構(gòu)變化密切相關(guān)。對(duì)影響未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素有：發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的不確定性、人民幣匯率大幅度升值將影響出口、投資規(guī)模下降將、消費(fèi)增長(zhǎng)將保持平衡、通脹壓力有所減輕、金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽視等。建議應(yīng)該抓住現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)有較快增長(zhǎng)的潛力的時(shí)機(jī)，盡可能挖掘這個(gè)潛力，使經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭;同時(shí)加大財(cái)稅政策力度，把握貨幣政策力度與結(jié)構(gòu);適當(dāng)放慢人民幣升值步伐;加大國(guó)際熱錢(qián)的審查力度;調(diào)控目標(biāo)至合理區(qū)間等。
關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì);人民幣升值;金融風(fēng)險(xiǎn);合理的調(diào)控目標(biāo)
基于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2013年整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和主要數(shù)據(jù)，本文主要從以下四個(gè)方面進(jìn)行分析對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做分析與判斷。一是當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì);二是關(guān)于金融形勢(shì);三是對(duì)影響未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素進(jìn)行分析;四是對(duì)宏觀調(diào)控政策的建議。通常宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r主要由四個(gè)方面反映，即宏觀調(diào)控的四大目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、就業(yè)和國(guó)際收支平衡。從這四個(gè)方面來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)保持了平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。應(yīng)該說(shuō)，2013年在面臨外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境諸多不確定因素的情況下，實(shí)現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，成績(jī)來(lái)之不易。
一、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析
2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)以下四個(gè)方面的特點(diǎn)比較顯著：一是工業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)稍顯低迷，房建市場(chǎng)交易相對(duì)活躍;二是生產(chǎn)價(jià)格與生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降;三是新增就業(yè)人數(shù)增多;四是內(nèi)需有所不足。
(一)工業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)稍顯低迷，房建市場(chǎng)交易相對(duì)活躍
相對(duì)來(lái)說(shuō)，我國(guó)整個(gè)工業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)稍顯低迷，而房建市場(chǎng)交易比較活躍。通過(guò)對(duì)比可以看到，消費(fèi)價(jià)格出現(xiàn)了一定幅度的上漲，2013年全年上漲2.6%，工業(yè)品和生產(chǎn)資料價(jià)格下降。因此，結(jié)構(gòu)上體現(xiàn)的一些運(yùn)行狀況特點(diǎn)，帶來(lái)了關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率問(wèn)題的一些爭(zhēng)論，這種爭(zhēng)論年終前后較多。中國(guó)現(xiàn)在增長(zhǎng)率是否偏低?當(dāng)然，和以往的增長(zhǎng)率相比，顯然偏低。但現(xiàn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)換擋期，不太可能維持過(guò)去接近10%左右的高速增長(zhǎng)。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷當(dāng)前形勢(shì)，參考意義已經(jīng)不是太大。但是，根據(jù)近兩年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，筆者仍堅(jiān)持現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率還在8%或更高一些的水平。2013年7.7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，包括2012年這兩年的增長(zhǎng)速度可能還略微低于潛在增長(zhǎng)率。受需求擴(kuò)張步伐不足夠快的影響，還略微有一些偏低。這也反映在目前面臨的通脹壓力不是很大。如，消費(fèi)價(jià)格全年上漲2%以上，工業(yè)品生產(chǎn)價(jià)格和供應(yīng)價(jià)格，實(shí)際上就是反映生產(chǎn)資料的價(jià)格，這兩個(gè)價(jià)格全年還是延續(xù)了2012年一季度同比下降的態(tài)勢(shì)，這更多反映的是對(duì)于工業(yè)品、對(duì)于生產(chǎn)資料的需求還不夠旺盛。
(二)生產(chǎn)價(jià)格與生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降
1995年我國(guó)開(kāi)始有工業(yè)品的生產(chǎn)價(jià)格和生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格統(tǒng)計(jì)。歷史上曾出現(xiàn)三次下降的情況。2012年二季度開(kāi)始至今已是第四次下降。這對(duì)于判斷我國(guó)是否出現(xiàn)總需求不足，提供了一個(gè)重要的依據(jù)。因?yàn)榇颂幱幸粋€(gè)重要的、明顯的對(duì)比。我國(guó)從2012年二季度開(kāi)始至今，將近兩年時(shí)間的兩種主要產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)均處于下降的情況。而其他國(guó)家和地區(qū)，如美國(guó)、日本、歐洲，歐洲形勢(shì)在同期兩個(gè)價(jià)格指數(shù)都沒(méi)有出現(xiàn)下降的情況。因此，價(jià)格出現(xiàn)下降的情況，更多的可能需要從國(guó)內(nèi)去找原因，主要原因是對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的需求不足。當(dāng)然，還有人民幣匯率升值幅度較大方面的原因。這兩個(gè)方面判斷是比較重要的依據(jù)，是判斷國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重要參考指標(biāo)。
(三)新增就業(yè)人數(shù)增多
從就業(yè)方面來(lái)看，我國(guó)整個(gè)就業(yè)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)不是全口徑的。如登記失業(yè)率、每年新增就業(yè)人數(shù)等，均不是全口徑指標(biāo)。因此，從數(shù)據(jù)上看，2013年較早地超額完成了新增就業(yè)人數(shù)的年度目標(biāo)。但是否能夠準(zhǔn)確地反映實(shí)際的就業(yè)形勢(shì)，這還要看就業(yè)指標(biāo)背后所反映的情況。就業(yè)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)并不能完全說(shuō)明現(xiàn)在增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)很好。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家依據(jù)我國(guó)現(xiàn)在的新增就業(yè)人數(shù)超額完成的指標(biāo)說(shuō)明現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)是相對(duì)應(yīng)的。但是，筆者認(rèn)為，近兩年新增就業(yè)人數(shù)增加較多的原因如下。一是我國(guó)近年人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，更多的人進(jìn)入退休年齡階段，實(shí)際新增就業(yè)人口彌補(bǔ)了原來(lái)到齡的退休人員工作崗位。二是與增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化有關(guān)。過(guò)去都是工業(yè)部門(mén)增長(zhǎng)最快，服務(wù)部門(mén)增長(zhǎng)慢于GDP增長(zhǎng)，這兩年服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)往往快于GDP增長(zhǎng)。可以說(shuō)，增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)變化對(duì)于就業(yè)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)起到了支撐作用。
(四)內(nèi)需有所不足
內(nèi)需還有所不足與我國(guó)貿(mào)易順差變化有關(guān)系。近兩年，整個(gè)經(jīng)濟(jì)都是在8%以下的區(qū)間運(yùn)行，但是2012年和2013年每年貿(mào)易順差增長(zhǎng)幾百億美元，2012年比2011年增長(zhǎng)700多億美元，2013年比2012年增加了400億～500億美元的規(guī)?！，F(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)還十分不景氣，我國(guó)出口也面臨比較嚴(yán)重的困難。順差明顯擴(kuò)大，在很大程度上反映了貿(mào)易順差是由于國(guó)內(nèi)需求不足造成的，這和我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)每逢經(jīng)濟(jì)處于周期性谷底的時(shí)候外貿(mào)順差增加的規(guī)律相符。因此，2013年我國(guó)經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境不確定，國(guó)內(nèi)面臨困難的情況下實(shí)現(xiàn)7.7%的增長(zhǎng)，價(jià)格上漲的壓力不大，就業(yè)形勢(shì)按照統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)看，還有所好轉(zhuǎn)，成績(jī)是來(lái)之不易。當(dāng)然，也存在一些問(wèn)題。最主要的問(wèn)題是目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的潛力還沒(méi)有完全、充分地發(fā)揮出來(lái)。經(jīng)濟(jì)增速下滑，一是與產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率下降有關(guān)，另一方面即使是增長(zhǎng)率下滑，但筆者認(rèn)為仍應(yīng)該維持在8%甚至略高一些。7.7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率略微低于潛在增長(zhǎng)率，這主要和需求不足有一定的關(guān)系。
二、經(jīng)濟(jì)需求不足與金融結(jié)構(gòu)變化密切相關(guān)
2013年經(jīng)濟(jì)需求不足，與金融方面的變化有較為明顯的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，但全年股市波動(dòng)的幅度比較大。出現(xiàn)了幾次起伏，年初上漲，年中下滑，三季度又出現(xiàn)一波上漲，四季度出現(xiàn)一波下滑。2013年總體上呈現(xiàn)一個(gè)小幅下降的情況。根據(jù)國(guó)際清算銀行所計(jì)算的人民幣有效匯率，2013年12月份和2012年12月相比較，名義和實(shí)際有效匯率一年期間升值了7%以上。變化幅度較大。2013年年內(nèi)兩次出現(xiàn)的“錢(qián)荒”現(xiàn)象不僅和金融市場(chǎng)波動(dòng)有關(guān)系，與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了小幅波動(dòng)也有較為密切的關(guān)系。2013年年初，公眾更多地還在在討論中國(guó)流動(dòng)性泛濫問(wèn)題。2012年底，中國(guó)貨幣與美國(guó)貨幣相比較，中國(guó)M2規(guī)模是美國(guó)的1.5倍。但是，2013年中期，中國(guó)出現(xiàn)了“錢(qián)荒”現(xiàn)象。經(jīng)中國(guó)人民銀行采取措施后，有幾個(gè)月出現(xiàn)了緩解情況，但是年底又一次出現(xiàn)了“錢(qián)荒”現(xiàn)象。對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象怎么看?在這種形勢(shì)下貨幣供應(yīng)是寬松還是緊張? (一)錢(qián)荒與貨幣供應(yīng)是否充足的討論
中國(guó)人民銀行與一些金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，現(xiàn)在整個(gè)貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)包括信貸投放量和中國(guó)人民銀行公布的社會(huì)融資總額和信貸投放的規(guī)模都是比較大的，在這種情況下，不應(yīng)該出現(xiàn)貨幣供應(yīng)緊張而導(dǎo)致“錢(qián)荒”的現(xiàn)象。但是，有一些情況仍可反映目前投資規(guī)模和信貸情況并不充足，至少在某些時(shí)段上不充足。比如，過(guò)去通常會(huì)依據(jù)一個(gè)經(jīng)驗(yàn)公式，在GDP的名義增長(zhǎng)率上略加幾個(gè)點(diǎn)考慮貨幣化進(jìn)程。因此，將GDP名義增長(zhǎng)率再加上2～3個(gè)百分點(diǎn)與貨幣M2的增長(zhǎng)率做比較，如果差不多相等，一般即可以滿足整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要。2013年名義GDP增長(zhǎng)率是10%或略微多一些，加上三個(gè)百分點(diǎn)，即全年M2是13.6%。從經(jīng)驗(yàn)角度來(lái)看，不應(yīng)該造成貨幣供應(yīng)緊張而屢屢出現(xiàn)“錢(qián)荒”的現(xiàn)象。
(二)M2統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化導(dǎo)致經(jīng)驗(yàn)估算發(fā)生偏差
筆者認(rèn)為，以上述經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷我國(guó)整個(gè)金融形勢(shì)發(fā)生了變化，認(rèn)為M2達(dá)到13.6%的增長(zhǎng)表明貨幣供應(yīng)量寬松并能夠滿足當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要，存在問(wèn)題。2011年下半年開(kāi)始，中國(guó)人民銀行將貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行了調(diào)整，開(kāi)始將住房準(zhǔn)備金、公積金、一些微存款金融機(jī)構(gòu)和存款金融機(jī)構(gòu)的存款納入M2的統(tǒng)計(jì)口徑中。M2的統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生了變化，將統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化的M2代入上述原有的經(jīng)驗(yàn)公式中，不能客觀的反映實(shí)際情況。中國(guó)人民銀行在2013年三季度貨幣政策報(bào)告中提到，6月由于“錢(qián)荒”的出現(xiàn)，由于同業(yè)存款的下降，使得當(dāng)時(shí)的M2的增長(zhǎng)率有15.8%降到12%左右，在報(bào)告里顯示同業(yè)存款下降是造成M2增速下降的一個(gè)最主要的原因。
(三)同業(yè)存款變化是M2波動(dòng)的主要因素
近兩年，同業(yè)存款的增長(zhǎng)對(duì)M2的增長(zhǎng)起到了很大作用。從中國(guó)人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)人民幣資產(chǎn)信貸收支平衡表可以看到，從2011年底至今，中小金融機(jī)構(gòu)同業(yè)資金量從三萬(wàn)多億增加到七萬(wàn)多億，約翻了一番。這部分增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)納入M2的統(tǒng)計(jì)口徑中，成為帶動(dòng)M2增長(zhǎng)非常重要的因素之一。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)估算，目前同業(yè)存款增長(zhǎng)對(duì)M2的影響至少達(dá)到2%。如果將中國(guó)人民銀行13.6%左右的M2增長(zhǎng)率減去2%，實(shí)際上M2的增長(zhǎng)率在11%左右。從這個(gè)角度分析，貨幣供應(yīng)量并不寬松，甚至有一些緊張。
在整個(gè)貨幣供應(yīng)略為緊張的情況下，企業(yè)的貸款需求相對(duì)旺盛，造成從中小銀行貸款資金量增大。近年來(lái)，中小型銀行資產(chǎn)運(yùn)用增長(zhǎng)快，但自身吸收存款的能力很弱，必須通過(guò)其他途徑來(lái)吸收資金，否則無(wú)法符合相關(guān)政策的要求。(如存貸比)。因此，吸收資金很重要的途徑就是通過(guò)吸收同業(yè)存款將其存款規(guī)模擴(kuò)大，才能放貸，使得同業(yè)資金的需求比過(guò)去旺盛很多，而同業(yè)資金的供給方主要是大銀行。大銀行沒(méi)有明顯的增加或者說(shuō)增加并不明顯，使得整個(gè)貨幣市場(chǎng)資金供求非常緊張，一直處于緊繃狀態(tài)，遇到一些短期因素，“錢(qián)荒”現(xiàn)象就出現(xiàn)了。
2013年中發(fā)生錢(qián)荒時(shí)，金融結(jié)構(gòu)變化劇烈。2013年1～5月我國(guó)全國(guó)性的中小型銀行新增存款是2.2萬(wàn)多億，比國(guó)家大型商業(yè)銀行新增規(guī)模大;另一方面，中小銀行在資金運(yùn)用方面的增長(zhǎng)也很快，而且在結(jié)構(gòu)上變化也很明顯。中小銀行將大量資金投向有價(jià)證券，甚至比貸款數(shù)量都大，比2012年同期增長(zhǎng)超過(guò)2倍。另外，中小銀行股權(quán)投資增加了7000多億元，也是2012年全期的5倍。來(lái)源方與資金運(yùn)用方同時(shí)發(fā)生變化，使整個(gè)金融機(jī)構(gòu)由大銀行向中小銀行轉(zhuǎn)移，而同業(yè)存款是最重要的轉(zhuǎn)移渠道。
近兩年，“工(中國(guó)工商銀行)、農(nóng)(中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行)、中(中國(guó)銀行)、建(中國(guó)建設(shè)銀行)、交(中國(guó)交通銀行)”加上中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行，這六大銀行給其他銀行提供的同業(yè)資金，實(shí)際上增加并不多。但是，中小銀行同業(yè)資金來(lái)源由3萬(wàn)億增加到7萬(wàn)億，資金源主要是過(guò)去的農(nóng)村信用社和農(nóng)商行等一些小型金融機(jī)構(gòu)與信托機(jī)構(gòu)等等。將這些資金通過(guò)同業(yè)市場(chǎng)聚攏后，從事貸款和投資等。這樣，就出現(xiàn)了前文所述的整個(gè)同業(yè)市場(chǎng)資金供應(yīng)量增加不大，處于緊繃的狀態(tài)。
(四)資金拆借減少導(dǎo)致中小銀行資金短缺
2013年下半年的情況比上半年有了好轉(zhuǎn)。雖然增長(zhǎng)勢(shì)頭不及上半年快，但是，存、貸、資金運(yùn)用、資金來(lái)源等各方面向中小銀行轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)仍在延續(xù)，全年來(lái)看，全國(guó)性中小銀行吸收存款超過(guò)3.7萬(wàn)億元，6家大銀行4.8萬(wàn)億元。全國(guó)性中小銀行新增貸款2.8萬(wàn)億，大型商業(yè)銀行新增貸款4萬(wàn)億元。2013年兩次“錢(qián)荒”的出現(xiàn)，第一次的主要原因是當(dāng)時(shí)銀行要上交半年度稅收和外部監(jiān)管加強(qiáng)，且有一些虛假的外匯資金通過(guò)貿(mào)易渠道流入到國(guó)內(nèi)。為了防止外資以虛假貿(mào)易的形式流入，加強(qiáng)了外匯貸款監(jiān)管。使原來(lái)作為一個(gè)資金重要牽頭方的大型商業(yè)銀行減少了資金拆借。2013年6月拆借成交量不足正常月的40%，不足3萬(wàn)億元。7月份之后有所恢復(fù)，達(dá)到4萬(wàn)億元左右，但仍沒(méi)有恢復(fù)到以往正常狀況。以往的拆借資金量約為8萬(wàn)億元/月。此時(shí)，整個(gè)貨幣市場(chǎng)需求很旺盛，供給不足，造成拆借利率、回購(gòu)利率比利率水平高的狀況，年底再一次出現(xiàn)了飆升。
(五)其他因素對(duì)金融市場(chǎng)的影響
除結(jié)構(gòu)性變化是2013年金融市場(chǎng)趨勢(shì)性的主要因素之外，國(guó)際因素、國(guó)內(nèi)資金供求也對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了影響。由于上半年存在虛假貿(mào)易數(shù)據(jù)，由于外貿(mào)順差、外匯占款渠道增加資金少，而中國(guó)人民銀行未能及時(shí)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作投放基礎(chǔ)貨幣，造成資金明顯短缺。2013年年底，中國(guó)人民銀行及時(shí)觀察到貨幣市場(chǎng)上資金短缺、利率明顯上升的問(wèn)題，并采取了相應(yīng)措施，增加了貨幣市場(chǎng)的供給，緩解錢(qián)荒狀態(tài)。到目前為止，應(yīng)該說(shuō)雖然情況比2013年6月底和2013年年底有所緩解，但是一周的拆借利率或者更長(zhǎng)期的拆借利率，以及回購(gòu)利率等等一些指標(biāo)，實(shí)際上與往年的平均水平相比仍高，緊張狀況仍未完全緩解。
三、影響未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素分析
2013年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)和金融市場(chǎng)變化對(duì)于判斷未來(lái)走勢(shì)提供參考。一是外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能有所好轉(zhuǎn);二是人民幣匯率大幅度升值將影響出口;三是投資規(guī)模下降將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);四是消費(fèi)增長(zhǎng)將保持平衡;五是通脹壓力有所減輕;六是金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。 (一)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的不確定性
外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能有所好轉(zhuǎn)，主要是因?yàn)榘l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)、日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，歐洲從衰退轉(zhuǎn)為復(fù)蘇。但新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展還存在較大的不確定性。香港中文大學(xué)劉遵義教授認(rèn)為，目前印度尼西亞的經(jīng)濟(jì)狀況與1998年亞洲金融危機(jī)有很多地方類(lèi)似。印度尼西亞原來(lái)就長(zhǎng)期存在資本收支和貿(mào)易收支逆差現(xiàn)象。而前兩年由于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況整體不好，實(shí)施了量化寬松政策，使資金進(jìn)入印度尼西亞、印度、巴西、土耳其、南非等等一些主要新興經(jīng)濟(jì)體。但是現(xiàn)在由于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，并且開(kāi)始縮減量化寬松的規(guī)模，信貸資金開(kāi)始撤出。因此，原來(lái)靠吸引資本流入來(lái)彌補(bǔ)貿(mào)易逆差的做法較難維持，整個(gè)國(guó)際收支情況開(kāi)始惡化，印度尼西亞是一個(gè)典型代表。主要表現(xiàn)在股市和匯市上。股市還未完全止住下降的勢(shì)頭，匯率市場(chǎng)從2013年初至今均有波動(dòng)。2013年9月份有一輪回升，但最近一段時(shí)間一直貶值，且貶值的幅度很大。貿(mào)易逆差的情況整體沒(méi)有扭轉(zhuǎn)，資本流入開(kāi)始減少，如果這種狀況不能得到有效改善，匯率和股市繼續(xù)下跌的話，信心越來(lái)越脆弱，情況是很危險(xiǎn)的。新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)有比較大的影響。我國(guó)近年對(duì)東盟的出口增長(zhǎng)較快，印度尼西亞是東盟的龍頭，其經(jīng)濟(jì)惡化將對(duì)2014年中國(guó)對(duì)東盟的出口造成比較明顯的影響。這是從外部環(huán)境來(lái)看造成2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定的重要因素之一。
(二)人民幣匯率大幅度升值
在外部環(huán)境不確定的影響之下，人民幣匯率還將有大幅度升值。人民幣匯率升值將經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間約半年至一年的滯后期，影響到2014年中國(guó)的出口。因此，2014年上半年甚至下半年，盡管我國(guó)的出口受發(fā)達(dá)國(guó)家需求遞增的影響而可能有所增加，但人民幣匯率升值幅度較大，將在很大程度上抵消需求增加。因此，雖然國(guó)外需求形勢(shì)可能有所好轉(zhuǎn)，但是對(duì)整個(gè)出口形勢(shì)來(lái)說(shuō)，改善的幅度并不大。
(三)投資規(guī)模下降
影響2014年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的另一重要因素是投資。2014年投資有可能略有下降。一是觀察現(xiàn)有的在建規(guī)模。從剛剛公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2013年底在建項(xiàng)目規(guī)模比2012年同期約增長(zhǎng)16%左右，新建項(xiàng)目投資規(guī)模比2012年同期增長(zhǎng)14%左右。這兩個(gè)規(guī)模都比現(xiàn)在投資增長(zhǎng)的規(guī)模要慢，投資增長(zhǎng)為16.8%。在建項(xiàng)目規(guī)模小，后續(xù)的投資增長(zhǎng)潛力就小。當(dāng)然，這并不絕對(duì)。因?yàn)楝F(xiàn)在大概在建的規(guī)模是年度投資完成規(guī)模的2倍左右，如果資金供應(yīng)好，短期內(nèi)有可能維持較快的增長(zhǎng)。但是，從2012年下半年開(kāi)始貸款收得比較緊，且到目前為止，雖然貸款相對(duì)2012年四季度情況好，但是好轉(zhuǎn)的情況并不太明顯。如，房貸的投放仍比較緊張。
1.貸款收緊影響投資增長(zhǎng)
貸款收緊對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行尤其對(duì)于投資的增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生比較不利的影響。從2013年12月份公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，整個(gè)貸款增長(zhǎng)不到10%，比所有投資性來(lái)源增長(zhǎng)慢(所有資金來(lái)源投資增長(zhǎng)20%左右)，貸款增長(zhǎng)放慢，還將逐漸影響通過(guò)其他渠道獲得的資金，大多數(shù)企業(yè)自籌資金也是通過(guò)貸款轉(zhuǎn)化的。因此，貸款增長(zhǎng)放放慢對(duì)未來(lái)總的投資增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生影響。
2.利率上升致使貸款收緊
對(duì)投資增速有可能產(chǎn)生影響的不僅僅是信貸的收緊，因?yàn)樾刨J收緊產(chǎn)生的影響就是利率的上升。據(jù)調(diào)研，很多地方企業(yè)貸款的利率超過(guò)10%，大企業(yè)可能利率偏低一些：7%～8%。高利率致使盈利預(yù)期如果并非十分好的項(xiàng)目，推遲投資甚至取消投資。因此，對(duì)未來(lái)的投資影響也是比較大的。從目前情況來(lái)看，預(yù)計(jì)2014年投資增長(zhǎng)應(yīng)該將慢于2014年的投資增長(zhǎng)。
(四)消費(fèi)增長(zhǎng)保持平衡
消費(fèi)的增長(zhǎng)將大體保持平穩(wěn)。首先，消費(fèi)在三大需求中是最穩(wěn)定的一個(gè)組成部分。而且近期也沒(méi)有比較明顯的刺激政策出臺(tái)。2013年曾出臺(tái)一些對(duì)消費(fèi)有短期影響的措施，持續(xù)一段時(shí)間以后，就產(chǎn)生與2012年基數(shù)對(duì)比的情況。消費(fèi)的增長(zhǎng)大體保持平穩(wěn)，許會(huì)略微有所加快。綜合消費(fèi)、投資、出口三大形勢(shì)變化情況，2014年整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況與2013年差不多，大概全年還是在7.5%左右的增長(zhǎng)?？傮w來(lái)看可能保持一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的增長(zhǎng)。2014年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有可能保持大體平穩(wěn)的情況，與2013年四季度7.7%左右的增速相近。
(五)通脹壓力有所減輕
通脹的壓力仍然不大，而且有可能通脹的壓力還有所減輕，這整個(gè)信貸收緊是直接關(guān)聯(lián)的，與整個(gè)需求擴(kuò)張的步伐不夠快有直接關(guān)系。短時(shí)期內(nèi)CPI的漲幅有可能略微下降。1月份和2月份有可能不發(fā)生變化。工業(yè)品降幅收窄，而且環(huán)比折年度也在收窄，這對(duì)工業(yè)部門(mén)來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息。從工業(yè)品購(gòu)進(jìn)情況來(lái)看，環(huán)比由下降轉(zhuǎn)換為輕微的上漲，但還不足以扭轉(zhuǎn)工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降的態(tài)勢(shì)。整個(gè)外圍的形勢(shì)還有一些不利的因素，大宗商品價(jià)格下降，即便有短期的回升，力度也不強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)有影響，但扭轉(zhuǎn)不了國(guó)內(nèi)整體下降的態(tài)勢(shì)。
(六)金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的問(wèn)題還是來(lái)自于金融部門(mén)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響。目前整個(gè)金融體系運(yùn)行中出現(xiàn)了期限錯(cuò)配的問(wèn)題。銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)往往用短期資金做長(zhǎng)期的投資，使得長(zhǎng)短期的利率出現(xiàn)倒掛。本來(lái)正常的情況下長(zhǎng)期利率應(yīng)該高于短期利率的規(guī)律被打亂了。目前短期利率高于長(zhǎng)期利率。如，2013年我國(guó)兩次出現(xiàn)“錢(qián)荒”，每次出現(xiàn)“錢(qián)荒”的時(shí)候都出現(xiàn)長(zhǎng)期利率低于短期利率不正常的現(xiàn)象，這種情況需要警覺(jué)。美國(guó)歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)了6次倒置的情況，幾乎每次都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退的情況。在德國(guó)、日本、加拿大等很多國(guó)家的歷史都可驗(yàn)證。歐債危機(jī)國(guó)家如，希臘、意大利、西班牙等一些國(guó)家都出現(xiàn)了長(zhǎng)短期利率倒置的情況。我國(guó)目前只能找到1997年以來(lái)的數(shù)據(jù)，在1997年、1998年經(jīng)濟(jì)減速時(shí)，也出現(xiàn)了長(zhǎng)短利率倒置的情況。我國(guó)在2013年兩次出現(xiàn)“錢(qián)荒”，兩次出現(xiàn)長(zhǎng)短期利率倒置的不正常情況，這揭示著金融系統(tǒng)蘊(yùn)藏著期限錯(cuò)配等一些金融風(fēng)險(xiǎn)，值得警惕。有關(guān)部門(mén)應(yīng)該采取措施預(yù)防對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的不良影響。 四、政策建議
對(duì)未來(lái)宏觀調(diào)控的政策的取向有如下建議。一是挖掘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力;二是加大財(cái)稅政策力度，把握貨幣政策力度與結(jié)構(gòu);三是適當(dāng)放慢人民幣增值步伐;四是加大國(guó)際熱錢(qián)的審查力度。
(一)充分挖掘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力
一是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)需求略微不足，進(jìn)入四季度之后，尤其是更近的12月份和1月的情況來(lái)看，好像經(jīng)濟(jì)略微又出現(xiàn)了回落的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明需求不足的態(tài)勢(shì)還在延續(xù)，而且略微加重了。在這種情況下，有必要采取一些措施與微調(diào)政策，把需求擴(kuò)張步伐保持在較為適度的水平上，使經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2013年以來(lái)國(guó)內(nèi)很多人一直主張應(yīng)該增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的容忍度，認(rèn)為下降至7%左右也是可以容忍的。筆者認(rèn)為，還是應(yīng)該抓住現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)有較快增長(zhǎng)的潛力的時(shí)機(jī)，盡可能挖掘這個(gè)潛力，使經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
(二)加大財(cái)稅政策力度，把握貨幣政策力度與結(jié)構(gòu)
2014年財(cái)稅政策上還是應(yīng)該適度加大政策力度，一方面落實(shí)結(jié)構(gòu)性減稅政策，另一方面應(yīng)當(dāng)適當(dāng)加大赤字規(guī)模。一方面是支持結(jié)構(gòu)性減稅的改革，另一方面是對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、對(duì)于擴(kuò)大需求起一定的支撐作用。目前的貨幣政策略微偏緊，應(yīng)該把握好力度。目前的情況對(duì)我國(guó)貨幣政策的前瞻性和靈活性提出了更高的要求，應(yīng)該更好地把握好力度和結(jié)構(gòu)變化對(duì)貨幣運(yùn)行的影響。在考慮結(jié)構(gòu)變化的同時(shí)，應(yīng)該將外部國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定因素的影響考慮在內(nèi)，使整個(gè)金融體系的運(yùn)行較為穩(wěn)定，避免對(duì)經(jīng)濟(jì)造成不利的影響。
(三)放慢人民幣升值步伐
2013年整個(gè)人民幣升值的步伐偏快。印度尼西亞、印度等一些我國(guó)有一定程度競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)家，其貨幣在貶值，而人民幣兌換美元的比率仍在升值。匯率的升值步伐太快將使很多傳統(tǒng)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)喪失過(guò)快。因此，人民幣升值的步伐不應(yīng)該那么快。筆者根據(jù)人民幣匯率、各國(guó)匯率和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人均GDP的水平之間的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系做過(guò)相應(yīng)的研究，認(rèn)為實(shí)際人民幣現(xiàn)在升值的已經(jīng)有一些略高。因此，建議人民幣升值的步伐略微可以放慢一些，甚至在必要的時(shí)候可以雙向波動(dòng)，出現(xiàn)一定時(shí)間的貶值的態(tài)勢(shì)。
(四)加大國(guó)際熱錢(qián)的審查力度
對(duì)于國(guó)際上的“熱錢(qián)”還是要繼續(xù)保持加大審查力度。2013年一季度，一些外資通過(guò)虛假貿(mào)易的渠道進(jìn)入國(guó)內(nèi)，相關(guān)機(jī)構(gòu)采取措施后，規(guī)模減少。但是這種現(xiàn)象仍然存在。2013年整個(gè)貿(mào)易數(shù)據(jù)月度之間波動(dòng)非常大，有的月度出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，有的月度出現(xiàn)了百分之十幾的增長(zhǎng)。相鄰月在正常的情況下，不應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)如此大的波動(dòng)。這表明，監(jiān)管措施嚴(yán)格一些，資金就不進(jìn)入，監(jiān)管措施放松一些又可能進(jìn)入。虛假貿(mào)易有時(shí)候多、有時(shí)候少，致使貿(mào)易數(shù)據(jù)忽上忽下。實(shí)際上并不是真正的貿(mào)易波動(dòng)，而是國(guó)際“熱錢(qián)”的流入流出導(dǎo)致的波動(dòng)。對(duì)于“熱錢(qián)”流入流出還是應(yīng)當(dāng)采取措施，加大監(jiān)管力度，包括必要的時(shí)候采取對(duì)于資金的流出入征收一些稅費(fèi)的措施。
(五)調(diào)控目標(biāo)至合理區(qū)間
2014年調(diào)控目標(biāo)的合理區(qū)間應(yīng)該在7%～8%之間，如果更接近8%的話可能更為合理?，F(xiàn)在有很多省市區(qū)都在下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的調(diào)控目標(biāo)。我們國(guó)家處于經(jīng)濟(jì)增速換擋期，而在制定“十二五”規(guī)劃時(shí)，對(duì)換擋期的認(rèn)識(shí)還沒(méi)有現(xiàn)在這么明確，那個(gè)時(shí)候很多地區(qū)制定了“十二五”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，認(rèn)為處于一個(gè)高增長(zhǎng)期，增長(zhǎng)潛力比較高，所以當(dāng)時(shí)各地制定的目標(biāo)都還是比較高的。而現(xiàn)在對(duì)于換擋期的認(rèn)識(shí)更加明確之后，已經(jīng)認(rèn)識(shí)到原來(lái)制定的增長(zhǎng)目標(biāo)過(guò)高，因此，很多地方紛紛將增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)了，這是一個(gè)更為符合實(shí)際做法，符合目前我國(guó)增速換擋期、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的實(shí)際情況。當(dāng)然，各個(gè)省的具體情況并不完全一樣。個(gè)別省市區(qū)沒(méi)有下調(diào)增長(zhǎng)目標(biāo)，甚至不排除有個(gè)別省相對(duì)2013年還要略微上調(diào)增長(zhǎng)目標(biāo)，這都是根據(jù)本省的經(jīng)濟(jì)情況而進(jìn)行的。比如，有的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)比較快，有新投產(chǎn)的大的項(xiàng)目等。
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