財務(wù)管理投資決策論文開題報告
在向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變中，企業(yè)如何從戰(zhàn)略管理的高度重新確立財務(wù)管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中的地位，培育和完善與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的財務(wù)管理機(jī)制，是深化國有企業(yè)改革的一個重要課題。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的財務(wù)管理投資決策論文，供大家參考。
財務(wù)管理投資決策論文范文一：企業(yè)籌資風(fēng)險的成因及控制的策略
籌資風(fēng)險是企業(yè)面臨的主要風(fēng)險之一,籌資風(fēng)險不可能被消滅或避免,但企業(yè)只要從自身出發(fā)就完全可以控制。本文在分析企業(yè)籌資風(fēng)險的成因基礎(chǔ)上,提出企業(yè)籌資風(fēng)險控制的策略。
一、籌資風(fēng)險的成因
1.籌資風(fēng)險的內(nèi)因分析。
(1)負(fù)債規(guī)模過大。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大,則利息費用支出增加,由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時,負(fù)債比重越高,企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)[=息稅前利潤÷(息稅前利潤-利息)]越大,股東收益變化的幅度也越大。所以,負(fù)債規(guī)模越大,財務(wù)風(fēng)險越大。
(2)資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)。這是指企業(yè)資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當(dāng)對收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)借入資本比例越大,資產(chǎn)負(fù)債率越高,財務(wù)杠桿利益越大,伴隨其產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險也就越大。合理地利用債務(wù)融資、配比好債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系,對于企業(yè)降低綜合資本成本、獲取財務(wù)杠桿利益和降低財務(wù)風(fēng)險是非常關(guān)鍵的。
(3)籌資方式選擇不當(dāng)。目前在我國,可供企業(yè)選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用。不同的籌資方式在不同的時間會有各自的優(yōu)點與弊端,如果選擇不恰當(dāng),就會增加企業(yè)的額外費用,減少企業(yè)的應(yīng)得利益,影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)而形成財務(wù)風(fēng)險。
(4)負(fù)債的利息率。在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下,負(fù)債的利息率越高,企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費用支出就越多,企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險也就越大。同時,負(fù)債的利息率對股東收益的變動幅度也有較大影響。因為在息稅前利潤一定的條件下,負(fù)債的利息率越高,財務(wù)杠桿系數(shù)越大,股東收益受影響的程度也越大。
(5)信用交易策略不當(dāng)。在現(xiàn)代社會中,企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。如果對往來企業(yè)資信評估不夠全面而采取了信用期限較長的收款政策,就會使大批應(yīng)收賬款長期掛賬。若沒有切實、有效的催收措施,企業(yè)就會缺乏足夠的流動資金來進(jìn)行再投資或償還自己的到期債務(wù),從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
(6)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不當(dāng)。這一方面是指短期負(fù)債和長期負(fù)債的安排,另一方面是指取得資金和償還負(fù)債的時間安排。如果負(fù)債期限結(jié)構(gòu)安排不合理,例如應(yīng)籌集長期資金卻采用了短期借款,或者應(yīng)籌集短期資金卻采用了長期借款,則會增加企業(yè)的籌資風(fēng)險。所以在舉債時也要考慮債務(wù)到期的時間安排及舉債方式的選擇,使企業(yè)在債務(wù)償還期不至于因資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難而無法償還到期債務(wù)。
(7)籌資順序安排不當(dāng)。這種風(fēng)險主要針對股份有限公司而言。在籌資順序上,要求債務(wù)融資必須置于流通股融資之后,并注意保持間隔期。如果發(fā)行時間、籌資順序不當(dāng),則必然會加大籌資風(fēng)險,對企業(yè)造成不利影響。
2.籌資風(fēng)險的外因分析。
(1)經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動本身所固有的風(fēng)險,其直接表現(xiàn)為企業(yè)息稅前利潤的不確定性。經(jīng)營風(fēng)險不同于籌資風(fēng)險,但又影響籌資風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)完全采用股權(quán)融資時,經(jīng)營風(fēng)險即為企業(yè)的總風(fēng)險,完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股權(quán)融資和債務(wù)融資時,由于財務(wù)杠桿對股東收益的擴(kuò)張性作用,股東收益的波動性會更大,所承擔(dān)的風(fēng)險將大于經(jīng)營風(fēng)險,其差額即為籌資風(fēng)險。如果企業(yè)經(jīng)營不善,營業(yè)利潤不足以支付利息費用,則不僅股東收益化為泡影,而且要用股本支付利息,嚴(yán)重時企業(yè)將喪失償債能力,被迫宣告破產(chǎn)。
(2)預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性。負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金償還,因此,即使企業(yè)的盈利狀況良好,但其能否按合同規(guī)定償還本息,還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額、及時和資產(chǎn)流動性的強(qiáng)弱?，F(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實的償債能力,資產(chǎn)的流動性反映的是潛在的償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤或信用政策過寬,不能足額、及時地實現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量以支付到期的借款本息,就會面臨財務(wù)危機(jī)。此時,企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)。各種資產(chǎn)的流動性(變現(xiàn)能力)是不一樣的,其中庫存現(xiàn)金的流動性最強(qiáng),固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。企業(yè)資產(chǎn)的整體流動性,即各類資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重,對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險影響甚大,很多企業(yè)破產(chǎn)不是沒有資產(chǎn),而是因為其資產(chǎn)不能在較短時間內(nèi)變現(xiàn),結(jié)果不能按時償還債務(wù)而宣告破產(chǎn)。
(3)金融市場。金融市場是資金融通的場所。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營要受金融市場的影響,如負(fù)債的利息率就取決于取得借款時金融市場的資金供求情況。金融市場的波動,如利率、匯率的變動,會導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時,如遇到金融緊縮、銀根抽緊、短期借款利息率大幅度上升,就會引起利息費用劇增、利潤下降,更有甚者,一些企業(yè)由于無法支付高漲的利息費用而破產(chǎn)清算。
二、籌資風(fēng)險的控制策略
1.樹立正確的風(fēng)險觀念。
企業(yè)在日常財務(wù)活動中必須居安思危,樹立風(fēng)險觀念,強(qiáng)化風(fēng)險意識,抓好以下幾項工作:①認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況,使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財活動中能保持靈活的適應(yīng)能力;②提高風(fēng)險價值觀念;③設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu),配置高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,強(qiáng)化財務(wù)管理的各項工作;④理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系,不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識。
2.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。
最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險以內(nèi),總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。這個最大的籌資風(fēng)險可以用負(fù)債比例來表示。一個企業(yè)只有權(quán)益資本而沒有債務(wù)資本,雖然沒有籌資風(fēng)險,但總資本成本較高,收益不能最大化;如果債務(wù)資本過多,則企業(yè)的總資本成本雖然可以降低、收益可以提高,但籌資風(fēng)險卻加大了。因此,企業(yè)應(yīng)確定一個最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),在融資風(fēng)險和融資成本之間進(jìn)行權(quán)衡。只有恰當(dāng)?shù)娜谫Y風(fēng)險與融資成本相配合,才能使企業(yè)價值最大化。
3.巧舞“雙刃劍”。
企業(yè)要強(qiáng)化財務(wù)杠桿的約束機(jī)制,自覺地調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例關(guān)系:在資產(chǎn)利潤率上升時,調(diào)高負(fù)債比率,提高財務(wù)杠桿系數(shù),充分發(fā)揮財務(wù)杠桿效益;當(dāng)資產(chǎn)利潤率下降時,適時調(diào)低負(fù)債比率,以防范財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)杠桿是一把“雙刃劍”:運用得當(dāng),可以提高企業(yè)的價值;運用不當(dāng),則會給企業(yè)造成損失,降低企業(yè)的價值。
4.保持和提高資產(chǎn)流動性。
企業(yè)的償債能力直接取決于其債務(wù)總額及資產(chǎn)的流動性。企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營需要和生產(chǎn)特點來決定流動資產(chǎn)規(guī)模,但在某些情況下可以采取措施相對地提高資產(chǎn)的流動性。企業(yè)在合理安排流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的過程中,不僅要確定理想的現(xiàn)金余額,還要提高資產(chǎn)質(zhì)量。通過現(xiàn)金到期債務(wù)比(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷本期到期債務(wù))、現(xiàn)金債務(wù)總額比(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷債務(wù)總額)及現(xiàn)金流動負(fù)債比(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷流動負(fù)債)等比率來分析、研究籌資方案。這些比率越高,企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。
5.合理安排籌資期限的組合方式,做好還款計劃和準(zhǔn)備。
企業(yè)在安排兩種籌資方式的比例時,必須在風(fēng)險與收益之間進(jìn)行權(quán)衡。按資金運用期限的長短來安排和籌集相應(yīng)期限的負(fù)債資金,是規(guī)避風(fēng)險的對策之一。企業(yè)必須采取適當(dāng)?shù)幕I資政策,即盡量用所有者權(quán)益和長期負(fù)債來滿足企業(yè)永久性流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的需要,而臨時性流動資產(chǎn)的需要則通過短期負(fù)債來滿足。這樣既避免了冒險型政策下的高風(fēng)險壓力,又避免了穩(wěn)健型政策下的資金閑置和浪費。
6.先內(nèi)后外的融資策略。
內(nèi)源融資是指企業(yè)內(nèi)部通過計提固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷而形成的資金來源和產(chǎn)生留存收益而增加的資金來源。企業(yè)如有資金需求,應(yīng)按照先內(nèi)后外、先債后股的融資順序,即:先考慮內(nèi)源融資,然后才考慮外源融資;外部融資時,先考慮債務(wù)融資,然后才考慮股權(quán)融資。自有資本充足與否體現(xiàn)了企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱和獲取現(xiàn)金能力的高低。自有資本越充足,企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固,抵御財務(wù)風(fēng)險的能力就越強(qiáng)。自有資本多,也可增加企業(yè)籌資的彈性。當(dāng)企業(yè)面臨較好的投資機(jī)會而外部融資的約束條件又比較苛刻時,若有充足的自有資本就不會因此而喪失良好的投資機(jī)會。
7.研究利率、匯率走勢,合理安排籌資。
當(dāng)利率處于高水平時或處于由高向低過渡時期,應(yīng)盡量少籌資,對必須籌措的資金,應(yīng)盡量采取浮動利率的計息方式。當(dāng)利率處于低水平時,籌資較為有利,但應(yīng)避免籌資過度。當(dāng)籌資不利時,應(yīng)盡量少籌資或只籌措經(jīng)營急需的短期資金。當(dāng)利率處于由低向高過渡時期,應(yīng)根據(jù)資金需求量籌措長期資金,盡量采用固定利率的計息方式來保持較低的資金成本。另外,因經(jīng)濟(jì)全球化,資金在國際間自由流動,國際間的經(jīng)濟(jì)交往日益增多,匯率變動對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響也越來越大。所以,從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè),應(yīng)根據(jù)匯率的變動情況及時調(diào)整籌資方案。
8.建立風(fēng)險預(yù)測體系。
企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險自動預(yù)警體系,對事態(tài)的發(fā)展形式、狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測,定量測算財務(wù)風(fēng)險臨界點,及時對可能發(fā)生的或已發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進(jìn)行反映。利用財務(wù)杠桿控制負(fù)債比率,采用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的融資組合,進(jìn)行現(xiàn)金流量分析,保證償還債務(wù)所需資金的充足。
財務(wù)管理投資決策論文范文二：企業(yè)投資經(jīng)營定位的研究
從國內(nèi)企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展歷程來看,其發(fā)展可以定位于內(nèi)涵發(fā)展,也可以定位于外延發(fā)展;可以是堅持主業(yè)經(jīng)營,也可以多元發(fā)展;可以立足于國內(nèi)市場,也可以放眼于國際市場。在這一問題上,我國企業(yè)界及理論界爭論的焦點在于企業(yè)的主業(yè)經(jīng)營與多元化經(jīng)營問題。就我們可以借鑒的國外企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展經(jīng)驗來看,主業(yè)經(jīng)營有其優(yōu)勢,但劣勢也是明顯的;另一方面多元化經(jīng)營也并非是包治百病的靈藥,盲目的或為追求短期效益而進(jìn)行的多元化已使許多聲名顯赫的企業(yè)陷入困境,如韓國的起亞,我國的巨人等,足以引起為戒。因此究竟哪一種定位適合于我國企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展我們不可一概而論,而應(yīng)該在充分了解兩種經(jīng)營方式的特點及所應(yīng)具備的條件基礎(chǔ)上,從企業(yè)本身的實力、能力,所處的行業(yè),所占的市場份額,所面對的環(huán)境等方面入手進(jìn)行詳細(xì)的分析,預(yù)測其未來發(fā)展趨勢,找出最適合其發(fā)展的方向,恰當(dāng)?shù)貫槠涠ㄎ?。除了發(fā)展方向外,投資經(jīng)營定位還有另外一個方面須認(rèn)真考慮即投資經(jīng)營規(guī)模,確定恰當(dāng)?shù)耐顿Y規(guī)模將對企業(yè)規(guī)模效益的形成及抵御風(fēng)險能力的形成均有重要意義。
一、主業(yè)經(jīng)營與多元化經(jīng)營方式比較
(一)主業(yè)經(jīng)營分析
1、 主業(yè)經(jīng)營主要適用情況分析
我國目前大多數(shù)企業(yè)缺乏競爭力,主要表現(xiàn)在:
(1)規(guī)模偏小,資本不雄厚。這一點直接限制了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的形成,限制了企業(yè)的市場競爭力。
(2)某些行業(yè)的核心技術(shù)水平、創(chuàng)新水平、國產(chǎn)化程度有待提高。目前我國有些行業(yè)的某些產(chǎn)品雖然在數(shù)量上占據(jù)了一定優(yōu)勢,但核心技術(shù)仍來自于國外,自身沒有升級換代的能力,這意味要受制于人,且在市場形式突變時沒有轉(zhuǎn)圜余地。
(3)人力資源、管理水平等低。企業(yè)科技、產(chǎn)品創(chuàng)新以人為本,企業(yè)宏觀管理、生產(chǎn)控制、銷售能力等也以人為本,歸根結(jié)底,人力資源是企業(yè)的生命力之源。我國多數(shù)企業(yè)的情況是缺乏各層次優(yōu)秀的管理人才、技術(shù)人才,導(dǎo)致先進(jìn)的管理技術(shù)與管理方法不能順利采用,管理效率低下,無法迎接新世紀(jì)更加深入的市場化及世界經(jīng)濟(jì)一體化的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),企業(yè)生存受到威脅。以上種種情況決定主業(yè)經(jīng)營為其首選方式。
2、主業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢、劣勢分析
優(yōu)勢:主業(yè)經(jīng)營最主要的優(yōu)勢在于能集中企業(yè)的人、財、物力培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭能力,提高企業(yè)的成長能力、競爭水平。在我國目前情況下,主業(yè)經(jīng)營相對于多元化經(jīng)營較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力具體表現(xiàn)在:
(1)能集中企業(yè)有限的財力致力于企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的培養(yǎng),使企業(yè)在理想的規(guī)模下享有規(guī)模的優(yōu)勢,可以由此降低產(chǎn)品成本,提高產(chǎn)品的市場競爭力。
(2)企業(yè)能夠有時間與機(jī)會進(jìn)行人力資源的調(diào)整,提高整體人力資源水平,為提高管理、創(chuàng)新水平打下良好的基礎(chǔ)。
(3)企業(yè)能有時間與機(jī)會培養(yǎng)科技優(yōu)勢、管理能力、建立完善的信息系統(tǒng),引進(jìn)先進(jìn)的管理技術(shù)、管理方法、全面提高決策水平、創(chuàng)新能力、產(chǎn)品成本控制能力、制造能力、營銷技能、售后服務(wù)水平、市場反應(yīng)能力等。
(4)企業(yè)能有時間與機(jī)會將已具備的各種知識與技能結(jié)合在一起,形成企業(yè)的核心競爭能力,成為企業(yè)生命力、獲利能力之源。
劣勢:(1)主業(yè)或一業(yè)經(jīng)營對于實力強(qiáng)大,有閑置資源的企業(yè)、集團(tuán)來說不利之處在于相當(dāng)于人為地為其劃定了發(fā)展的上限,因為其面對的市場畢竟是有限的,所以適當(dāng)時候必須轉(zhuǎn)移方向。
(2)主業(yè)經(jīng)營必須注意其產(chǎn)業(yè)問題。置身于競爭激烈,如想獲得一點市場份額的增加必須付出巨大代價的產(chǎn)業(yè)中,企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)的再投入需慎重進(jìn)行,避免降低獲利能力或陷入過度競爭;如處于風(fēng)險較大,生產(chǎn)能力嚴(yán)重過?；蛉遮厸]落的夕陽產(chǎn)業(yè)中,如不思退路,則前途堪憂。
(二)多元化經(jīng)營的定位分析
1、理性的多元化經(jīng)營動機(jī)
理性的多元化動機(jī)大多來自以下一些情況:
(1)企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)發(fā)展壯大到一定程度,主營業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì),根基穩(wěn)固,占有一定優(yōu)勢,其內(nèi)部閑置的財力或其他競爭能力使其產(chǎn)生涉足其他領(lǐng)域,以獲取大成長機(jī)會、更大獲利能力的要求;
(2)企業(yè)面臨的是銷售額增長緩慢或競爭激烈等局面,每獲得一點市場份額的增加須付出巨大投入;
(3)企業(yè)處于市場風(fēng)險非常大的行業(yè),企業(yè)的命運極易受市場環(huán)境變化的沖擊,為了回避風(fēng)險,企業(yè)需轉(zhuǎn)移一部分力量,涉足其他行業(yè);
(4)企業(yè)置身于夕陽產(chǎn)業(yè)中,為使企業(yè)壽命與產(chǎn)品生命周期相分離,企業(yè)產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的需要;
(5)因科技進(jìn)步、社會變遷產(chǎn)生新市場,企業(yè)有能力涉足。當(dāng)企業(yè)面臨以上諸情況時,多元化將是合理的考慮。
2、多化經(jīng)營主要優(yōu)勢
(1)獲利:當(dāng)企業(yè)主業(yè)穩(wěn)固,可以經(jīng)受住市場沖擊,有豐富的管理知識,管理經(jīng)驗?zāi)軌驈娜輵?yīng)對新領(lǐng)域的挑戰(zhàn)時,企業(yè)進(jìn)行的多元化經(jīng)營可以將企業(yè)閑置的或潛在優(yōu)勢、資源利用起來,挖掘出來,提高資產(chǎn)使用效率,為企業(yè)創(chuàng)造更多利潤。
(2)避險:與證券投資相似,理論上多元化經(jīng)營可以避險,可以通過多元化分散企業(yè)的力量,避免把雞蛋都放在一個籃子中;可以通過轉(zhuǎn)移夕陽產(chǎn)業(yè)的力量將企業(yè)生命周期與產(chǎn)品壽命周期分離開來以避險。
3、多元化經(jīng)營的主要誤區(qū)及實施過程中應(yīng)注意的問題
多元化經(jīng)營的目的主要有兩個:一是獲利,二是避險。就獲利來說,企業(yè)如只追求眼前利益,被眼前利益所迷惑而進(jìn)行非審慎的多元化,企業(yè)將喪失長遠(yuǎn)發(fā)展的機(jī)會或為長遠(yuǎn)發(fā)展留下禍根,如許多企業(yè)在房地產(chǎn)業(yè)被套牢。就避險來說,并非實施多元化就可以避險,貿(mào)然涉足的新領(lǐng)域往往并不成功,形成一業(yè)虧損幾業(yè)背的局面,反而增大了企業(yè)風(fēng)險。因此在目前情況下實施多元化戰(zhàn)略應(yīng)考慮以下問題:
(1)應(yīng)選擇相關(guān)多元化如市場相關(guān)、技術(shù)相關(guān)等,既可以降低風(fēng)險,又可以獲協(xié)同效應(yīng),提高效益;
(2)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移時應(yīng)量避免陷入過度競爭,應(yīng)盡量回避那些競爭異常激烈的市場,回避生產(chǎn)能力已嚴(yán)重過剩的產(chǎn)業(yè),應(yīng)著眼于高附加值,高技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè);
(3)多元化經(jīng)營定位不能回避企業(yè)核心競爭能力的培養(yǎng),經(jīng)營領(lǐng)域應(yīng)有所偏重;
(4)應(yīng)實行有限的多元化,避免有限的資金過于分散,避免控制不力。
二、投資經(jīng)營方式選擇影響因素分析
(一)投資經(jīng)營目標(biāo)確定
企業(yè)的投資經(jīng)營活動將對企業(yè)未來生存發(fā)展產(chǎn)生極其重大的影響,因此投資活動必須慎重進(jìn)行。首先要明確的就是投資經(jīng)營的目標(biāo)。企業(yè)的投資目標(biāo)應(yīng)從企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略引申出來,符合企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展要求,這里的長期發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)是在全面分析市場未來發(fā)展趨勢基礎(chǔ)上尋找未來最適合自己發(fā)展的商機(jī)。企業(yè)應(yīng)以提高經(jīng)濟(jì)效益,提高市場競爭力為其核心目標(biāo)。在具體實施過程中這一目標(biāo)會演化成一些具體的形式如成長性目標(biāo)、市場占有率目標(biāo)、協(xié)同效應(yīng)目標(biāo)等。在實施過程中,企業(yè)理性的投資經(jīng)營目標(biāo)應(yīng)不脫離自身的能力、實力,并能與內(nèi)外環(huán)境相適應(yīng),這樣可以用它來指導(dǎo)選擇投資方向,進(jìn)行投資定位,確定合理的人、財、物的流向。這里切忌單純追求短期效益而誤入歧途,只有當(dāng)短期效益能與企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃相協(xié)調(diào)時才是可和的。
(二)投資經(jīng)營動力來源分析
企業(yè)投資是企業(yè)非常重要的經(jīng)濟(jì)行為,不能盲目進(jìn)行,須在企業(yè)生產(chǎn)對外投資的需要時進(jìn)行。企業(yè)投資需要一般來自于以下方面:資本壓力、成本壓力、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移壓力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有待升級壓力、市場壓力等。具體表現(xiàn)為:
(1)我們國家正推行的企業(yè)改革措施使一些企業(yè)在改制過程中除內(nèi)部積累的資金外,通過發(fā)行股票取得了大量的資本公積,資金大量閑置;
(2)目前我國的企業(yè)與
國外同類企業(yè)相比,規(guī)模很小,達(dá)不到取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的水平,產(chǎn)品成本、流轉(zhuǎn)成本居高不下,產(chǎn)品市場競爭力遠(yuǎn)遠(yuǎn)得不到提高;
(3)如企業(yè)處于一個競爭異常激烈的行業(yè)中,企業(yè)每獲得一點市場份額的增加都必須付出非常大的代價,在這個行業(yè)中謀求進(jìn)一步發(fā)展的難度很大;
(4)企業(yè)處于日趨沒落的夕陽產(chǎn)業(yè),企業(yè)產(chǎn)品被市場淘汰是不可避免的,非企業(yè)力量所能扭轉(zhuǎn),企業(yè)轉(zhuǎn)移經(jīng)營方向不失為一個明智選擇;
(5)高技術(shù)、高附加值產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品資金不足,其他產(chǎn)業(yè)投資、生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩;
(6)具有巨大利潤潛力的新興市場對企業(yè)產(chǎn)生較大誘惑。
應(yīng)詳細(xì)分析投資壓力來自哪方面,明確企業(yè)在競爭中迫切需要解決問題是什么,并考慮企業(yè)的長遠(yuǎn)規(guī)劃、投資目標(biāo),以便下一步確定投資方向。
(三)投資環(huán)境分析
企業(yè)財務(wù)環(huán)境、投資環(huán)境與企業(yè)的投資能力共同構(gòu)成企業(yè)投資經(jīng)營的土壤。對企業(yè)投資經(jīng)營環(huán)境的正確認(rèn)識將有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)新的發(fā)展機(jī)遇及沉著應(yīng)對所面臨的威脅,從而有利于投資經(jīng)營項目的成功展開。
構(gòu)成企業(yè)投資環(huán)境的因素很多,如宏觀、間接的經(jīng)濟(jì)、政治、法律、科技、人文、自然因素等;微觀的、直接的因素如競爭對手、物質(zhì)資源的供給者、貨幣資金的供給者等。各種因素對不同企業(yè)、不同行業(yè)來說所起的作用會有很大差異,并且諸影響因素錯綜復(fù)雜,相互作用、相互影響。為了得出準(zhǔn)確的分析、意見、需要企業(yè)進(jìn)行篩選,選擇對本企業(yè)過去、現(xiàn)在、將來產(chǎn)生過、產(chǎn)生著、或?qū)a(chǎn)生比較大影響的因素,尤其是重點考慮市場因素、競爭者因素,并運用正確的方法準(zhǔn)確分析、預(yù)測其將面對的環(huán)境,從而有助于投資方向定位及投資規(guī)模定位的有效展開。
財務(wù)管理投資決策論文開題報告
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