互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作的好壞直接關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文，供大家參考。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文篇一
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略分析
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文摘要
摘 要：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融一成成為當(dāng)代社會(huì)發(fā)展的一種必然趨勢(shì)。在互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展的背景下，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理要求也越來(lái)高。風(fēng)險(xiǎn)是金融行業(yè)發(fā)展避免面的的一個(gè)問(wèn)題，在互聯(lián)網(wǎng)背景下，做好金融風(fēng)險(xiǎn)管理有著巨大的意義。本文就互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略進(jìn)行了相關(guān)的分析。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文內(nèi)容
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;風(fēng)險(xiǎn)管理;策略
0 引言
在我國(guó)金融行業(yè)中，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)一方面推動(dòng)了金融行業(yè)的發(fā)展，另一方面也增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，我國(guó)社會(huì)出現(xiàn)了許多利用互聯(lián)網(wǎng)雜詐騙的行為，給我國(guó)當(dāng)代社會(huì)造成了巨大的影響。為了促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)政府及相關(guān)部門(mén)就必須加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理，確保我國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
1 互聯(lián)網(wǎng)金融的概述
互聯(lián)網(wǎng)金融指的是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金的融通、支付投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式，是一種全新的金融業(yè)務(wù)模式。在互聯(lián)網(wǎng)金融中，它不是簡(jiǎn)單的互聯(lián)網(wǎng)與金融相結(jié)合，而是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的往來(lái)。隨著信息通訊技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的依賴性也越來(lái)越強(qiáng)，而互聯(lián)網(wǎng)具有開(kāi)放性，使得互聯(lián)網(wǎng)金融的具有一定風(fēng)險(xiǎn)性。為此，做好風(fēng)險(xiǎn)管理意義重大。
2 互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性
互聯(lián)網(wǎng)金融作為現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展的必然結(jié)果，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)極大的方便了人們的生活、工作的需求。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)延伸到自助轉(zhuǎn)賬、第三方支付、網(wǎng)金融電子商務(wù)等模式。在這個(gè)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的社會(huì)里，互聯(lián)網(wǎng)金融所扮演的角色越來(lái)越重要，，人們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融活動(dòng)，所涉及金額越來(lái)越大，使得我國(guó)金融市場(chǎng)日漸繁榮。然而互聯(lián)網(wǎng)作為一種非工具，它本身具有開(kāi)放性，人們?cè)谑褂没ヂ?lián)網(wǎng)金融的時(shí)候，需要承擔(dān)較大的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，如競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，不僅會(huì)影響到金融市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)還會(huì)影響到我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。面對(duì)這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融要想更好地發(fā)展，就必須重視風(fēng)險(xiǎn)管理工作。只有做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作，互聯(lián)網(wǎng)金融才能得到健康發(fā)展，進(jìn)而更好地服務(wù)社會(huì)發(fā)展[1]。
3 互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)
(一)網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融是與互聯(lián)網(wǎng)為依托的，人們?cè)谶M(jìn)行金融活動(dòng)中的時(shí)候需要依靠計(jì)算機(jī)或移動(dòng)設(shè)備來(lái)完成，然而互聯(lián)網(wǎng)具有開(kāi)放性，在這個(gè)科技不斷發(fā)展的時(shí)代，人們?cè)谑褂没ヂ?lián)網(wǎng)金融的時(shí)候很容易遭受到網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊，網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)遭受到攻擊，就會(huì)造成重要的信息泄露，進(jìn)而造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。
(二)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，擴(kuò)大了金融交易方式，越來(lái)越多的金融產(chǎn)品出現(xiàn)在人們的眼前。在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，我國(guó)傳統(tǒng)銀行價(jià)格面臨著的較大的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，與互聯(lián)網(wǎng)金融相比，傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)將受到巨大的沖擊。
(三)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)指的是參與交易活動(dòng)的主體不能按照約定時(shí)期履行相應(yīng)的職責(zé)，互聯(lián)網(wǎng)金融是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)交易，而互聯(lián)網(wǎng)具有虛擬性，對(duì)于企業(yè)而言，在向銀行申請(qǐng)貸款的時(shí)候會(huì)虛構(gòu)自己的財(cái)務(wù)信息，等到了償還貸款的時(shí)候，企業(yè)往往會(huì)借經(jīng)營(yíng)不善，不再規(guī)定日期內(nèi)歸還。另外，在電子商務(wù)中的第三方支付平臺(tái)中，常見(jiàn)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)有賣家信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，買家信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，第三方支付平臺(tái)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。如買家在支付款項(xiàng)后，賣家不能按時(shí)發(fā)貨，這就是典型的賣家缺失信譽(yù)
(四)法律風(fēng)險(xiǎn)
盡管互聯(lián)網(wǎng)金融取得了飛速發(fā)展，但是我國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融立法方面的規(guī)定還沒(méi)明確，現(xiàn)有的法律法規(guī)都只是針對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融，使得人們?cè)谶M(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的時(shí)候市場(chǎng)發(fā)生糾紛，嚴(yán)重的還會(huì)引起網(wǎng)絡(luò)詐騙，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。
4 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略
(一)加大互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用
互聯(lián)網(wǎng)金融作為我國(guó)現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展的一種趨勢(shì)，人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的依賴性也越來(lái)越高。而網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)作為威脅互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的一個(gè)重要因素，為了促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，就必須重視互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用[2]。如防火墻技術(shù)、加密技術(shù)、身份認(rèn)證技術(shù)等，都可以有效地保障人們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)金融活動(dòng)過(guò)程中的安全性。
(二)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)方式
隨互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，我國(guó)傳統(tǒng)銀行既迎來(lái)的機(jī)遇，同時(shí)也面臨了較大的挑戰(zhàn)。在機(jī)遇面前，銀行要把握時(shí)機(jī)，抓住機(jī)遇，為銀行的發(fā)展提供保障。面對(duì)挑戰(zhàn)，銀行要保持清醒的頭腦，深刻認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融的弊端，要善于揚(yáng)長(zhǎng)避短。在銀行發(fā)展過(guò)程中，要積極的轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式和管理理念，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債組合，優(yōu)化銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，降低融資成本，提高負(fù)債可控性，促進(jìn)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展[3]。
(三)加強(qiáng)社會(huì)信用制度建設(shè)
互聯(lián)網(wǎng)金融作為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的一部分，加強(qiáng)社會(huì)信用制度建設(shè)，建立完善的社會(huì)信用制度可以有效地減少金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融行業(yè)的健康發(fā)展。我國(guó)政府及相關(guān)部門(mén)必須完善企業(yè)、個(gè)人信用評(píng)估體系，對(duì)企業(yè)、個(gè)人進(jìn)行客觀的信用評(píng)價(jià);其次，完善互聯(lián)網(wǎng)身份認(rèn)證，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的透明度[4]。
(四)完善金融法律法規(guī)
在這個(gè)國(guó)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展需要法律來(lái)提供保障和依靠，只有健全的法律體系才能促進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展。首先，我國(guó)政府及相關(guān)部門(mén)應(yīng)盡快出臺(tái)相應(yīng)的金融監(jiān)管法治體系，確保金融監(jiān)管工作有法可依、有法必依。其次，要完善金融立法，使法律能夠有效地運(yùn)用于金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，規(guī)范金融套利行為，保障資金安全。另外，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)還可以利用現(xiàn)有的一些制度，建立起有效的反饋機(jī)制，提高對(duì)金融活動(dòng)的敏感性，逐步減少現(xiàn)有的金融管制，在確保我國(guó)金融穩(wěn)定的前提下積極的推進(jìn)金融自由化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)資金在市場(chǎng)內(nèi)部和市場(chǎng)間自由流動(dòng)，使市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮真正的作用，降低整體市場(chǎng)運(yùn)行成本[5]。
(五)提高風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí) 隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)扎，我國(guó)金融行業(yè)引來(lái)了發(fā)展的新時(shí)期，以互聯(lián)網(wǎng)為依托的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也在不斷增加。而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)雖然活躍了金融市場(chǎng)，然是也存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。為此，對(duì)于個(gè)人而言，在進(jìn)行利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融業(yè)務(wù)的時(shí)候，要充分認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)性，做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作，降低不必要的損失。對(duì)于銀行而言，就必須重視風(fēng)險(xiǎn)管理工作。在發(fā)展信貸業(yè)務(wù)的道路上不斷提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)，時(shí)刻保持較高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在銀行內(nèi)部完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度，進(jìn)而提高工作人員的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，進(jìn)而促進(jìn)銀行信貸業(yè)務(wù)的健康發(fā)展[6]。
(六)加大專業(yè)金融人才的培養(yǎng)
信貸業(yè)務(wù)在銀行中有著不可替代的作用，然而隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，銀行信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，為了確保銀行信貸業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展，加大專業(yè)內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)管理人才的培養(yǎng)意義重大。金融管理者不僅要具備良好的金融專業(yè)知識(shí)、理財(cái)知識(shí)、高超的溝通技巧，同時(shí)還要具備良好的心理素質(zhì)，在與客戶溝通中能夠維持銀行與客戶之間的良好關(guān)系，具備超強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及風(fēng)險(xiǎn)管理能力。對(duì)銀行內(nèi)部，銀行必須加大專業(yè)的金融人才的培養(yǎng)，尤其是CFP、AFP人才方面的培養(yǎng);其次，同時(shí)還要放開(kāi)政策，拓寬人才招聘渠道，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外高素質(zhì)的人才，注重專業(yè)技能及專業(yè)知識(shí)的培養(yǎng)與培訓(xùn)。另外，為了穩(wěn)住人才，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)為專業(yè)的優(yōu)秀人才提供良好的政策待遇及收入待遇，進(jìn)而為銀行的發(fā)展提供保障。
5 結(jié)語(yǔ)
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，一方面，推動(dòng)了我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面也為增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境，我國(guó)金融行業(yè)要想穩(wěn)定發(fā)展，就必須全面做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作。只有做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作，才能更好地防范風(fēng)險(xiǎn)法，降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，確保金融活動(dòng)安全，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文文獻(xiàn)
[1]吳鵬.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略研究[D].中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院，2014.
[2]康欣華.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響與啟示研究[D].華南理工大學(xué)，2014.
[3]吳釗.在互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式背景下的中小商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2014.
[4]王澤華.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].河南大學(xué)，2014.
[5]王亞琦.互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行共同發(fā)展的策略研究[D].山東大學(xué)，2014.
[6]唐正偉.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)影響因素及其防范機(jī)制研究[D].浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)，2015.
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文篇二
互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)管理
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文摘要
內(nèi)容摘要 互聯(lián)網(wǎng)金融本身并沒(méi)有增加新的風(fēng)險(xiǎn)類別，傳統(tǒng)金融所固有的風(fēng)險(xiǎn)，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域同樣存在，只是在表現(xiàn)形式和特征上有所區(qū)別?；ヂ?lián)網(wǎng)金融一方面存在一定的傳染性風(fēng)險(xiǎn)，并可能加速各類風(fēng)險(xiǎn)之間的轉(zhuǎn)化;另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能夠更好地管理操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要特別重視互聯(lián)網(wǎng)金融的特性，做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)有效權(quán)衡監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)特征、金融創(chuàng)新之間的關(guān)系，在保證互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)合規(guī)的前提下降低監(jiān)管強(qiáng)度，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，使互聯(lián)網(wǎng)金融最大限度地服務(wù)于社會(huì)。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文內(nèi)容
關(guān) 鍵 詞 互聯(lián)網(wǎng)金融 傳染風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化 風(fēng)險(xiǎn)管理 監(jiān)管強(qiáng)度
作 者 1 劉志洋，東北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師、博士。(長(zhǎng)春 130117)2 湯珂，中國(guó)人民大學(xué)漢青經(jīng)濟(jì)與金融高級(jí)研究院教授、博士生導(dǎo)師。(北京 100872)
從2013年開(kāi)始，多款互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品相繼推出，互聯(lián)網(wǎng)金融也成為金融領(lǐng)域被談?wù)撟疃嗟脑掝}。在2014年3月的政府工作報(bào)告中指出，要“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融在便利人民日常生活的同時(shí)，與任何其他金融產(chǎn)品一樣，也會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)類型
互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有改變互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)，也沒(méi)有改變金融的本質(zhì)，只是把互聯(lián)網(wǎng)和金融有機(jī)結(jié)合起來(lái)。在此意義上，互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有增加新的風(fēng)險(xiǎn)種類。從現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的視角來(lái)看，傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)仍然是開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的企業(yè)主要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，而非金融風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中也會(huì)顯示出來(lái)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)依靠其強(qiáng)大的數(shù)據(jù)積累能力提供了信息中介服務(wù)，其作為一個(gè)企業(yè)，面對(duì)的各類風(fēng)險(xiǎn)也早已納入企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的框架之內(nèi)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際上已部分具有管理經(jīng)驗(yàn)，比如美國(guó)貨幣監(jiān)理署1999年發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管指引，已經(jīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類和總結(jié);新加坡金融管理局(MAS)、香港金融管理局(HKMA)和澳門(mén)金融管理局(AMCM)也發(fā)布了相關(guān)電子銀行監(jiān)管指引;巴塞爾委員會(huì)2001年發(fā)布了電子銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理指引以及電子銀行跨境風(fēng)險(xiǎn)管理指引。可見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)并不是新生事物。
(一)非金融風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的同時(shí)，也對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)挑戰(zhàn)。各種犯罪均對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的脆弱性展開(kāi)攻擊。盜竊、詐騙、假冒、服務(wù)中斷以及勒索等問(wèn)題已經(jīng)困擾網(wǎng)絡(luò)金融很長(zhǎng)時(shí)間，企業(yè)開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)除了要面對(duì)傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)(比如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))之外，還要面對(duì)更多的其他非金融風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f(shuō)，金融對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提出了更高的風(fēng)險(xiǎn)管理要求。
1.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面對(duì)的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)類型。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)與其他類型的風(fēng)險(xiǎn)不一致的地方在于影響面廣泛。企業(yè)高管制定的戰(zhàn)略決策會(huì)影響企業(yè)所面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)種類。隨著客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)依賴程度的加深，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)高管需要從戰(zhàn)略的高度，規(guī)制企業(yè)應(yīng)如何運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供信息滿足客戶交易需求。技術(shù)的快速進(jìn)步、企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)的加劇、各類金融機(jī)構(gòu)的涌入，使得一旦企業(yè)戰(zhàn)略制定錯(cuò)誤，其后果將是致命的?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)在金融界的廣泛采用，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不顧成本地發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，而此時(shí)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、管理能力以及資源，可能無(wú)法適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的過(guò)快發(fā)展。為了有效管理戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)高管本身應(yīng)有清晰的戰(zhàn)略頭腦，應(yīng)綜合考慮互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的收益與成本，要制定清晰的實(shí)施計(jì)劃，并進(jìn)行有效監(jiān)督。
2.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)非常重要。對(duì)于傳統(tǒng)金融來(lái)講，金融機(jī)構(gòu)信譽(yù)水平良好，其聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)人員行為不當(dāng)，如理財(cái)產(chǎn)品銷售誤導(dǎo)、違規(guī)亂收費(fèi)、不合理的保險(xiǎn)拒賠、金融機(jī)構(gòu)人員參與非法金融活動(dòng)等?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)使得信息傳遞更為廣泛和迅速，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取措施的時(shí)間大為縮短。由于互聯(lián)網(wǎng)金融目前準(zhǔn)入門(mén)檻低或沒(méi)有準(zhǔn)入門(mén)檻，既存在不規(guī)范機(jī)構(gòu)本身信譽(yù)不佳、甚至涉嫌詐騙的問(wèn)題(比如一些P2P平臺(tái)跑路導(dǎo)致社會(huì)對(duì)P2P行業(yè)不信任)，也存在機(jī)構(gòu)本身的行為不當(dāng)問(wèn)題(如夸大宣傳、銷售誤導(dǎo)、信息披露不充分)，企業(yè)必須有完善的危機(jī)處置機(jī)制予以應(yīng)對(duì)。
聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下來(lái)源：第一，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)不符合公眾的預(yù)期時(shí)，有關(guān)的負(fù)面信息就會(huì)在公眾范圍內(nèi)擴(kuò)散。不管與預(yù)期相悖的結(jié)果是來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身，還是來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所不能夠控制的因素，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)都將產(chǎn)生。第二，客戶在接受互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)服務(wù)時(shí)出現(xiàn)故障，但沒(méi)有得到足夠的回應(yīng)以及妥善的處理。第三，通訊網(wǎng)絡(luò)的問(wèn)題導(dǎo)致客戶無(wú)法及時(shí)查看其賬戶信息。第四，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)中出現(xiàn)的其他失誤，也會(huì)影響客戶對(duì)該互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信任。第五，黑客對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的攻擊會(huì)讓客戶對(duì)企業(yè)失去信心。值得一提的是，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅會(huì)影響單家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，當(dāng)整個(gè)行業(yè)均出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，客戶會(huì)對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)失去信任。
3.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展面臨法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，即由于企業(yè)業(yè)務(wù)不符合相關(guān)法律規(guī)定、監(jiān)管規(guī)則以及道德規(guī)章等，導(dǎo)致盈利水平或者資本充足率水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。在傳統(tǒng)金融模式下，法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式和法律法規(guī)、監(jiān)管政策有關(guān)，主要來(lái)源于新業(yè)務(wù)模式法律架構(gòu)設(shè)計(jì)缺陷、法律法規(guī)和監(jiān)管政策變化等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)同樣與機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式和法律法規(guī)、監(jiān)管政策有關(guān)，只不過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式往往比較新(如P2P和眾籌)，業(yè)務(wù)模式尚不成熟，部分業(yè)態(tài)存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)(如股權(quán)眾籌可能存在非法集資風(fēng)險(xiǎn))。法律風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、客戶和交易活動(dòng)不在同一個(gè)國(guó)度時(shí)更高。有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展的相關(guān)法律法規(guī)目前還不完善，在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)作方式、電子合同有效性以及交易者身份驗(yàn)證等方面，仍沒(méi)有出臺(tái)完善的法律法規(guī)作參照，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨更為復(fù)雜的法律風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在提供網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的同時(shí)，面臨著信息披露和消費(fèi)者私人信息保護(hù)等問(wèn)題。如果沒(méi)有向消費(fèi)者詳細(xì)說(shuō)明消費(fèi)者的權(quán)利和義務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)就會(huì)面臨被起訴的風(fēng)險(xiǎn)。如果沒(méi)有有效保護(hù)消費(fèi)者的個(gè)人信息，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)就會(huì)遭受監(jiān)管當(dāng)局的懲罰。黑客侵入互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)網(wǎng)站導(dǎo)致消費(fèi)者出現(xiàn)損失時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)同樣會(huì)面臨被起訴的風(fēng)險(xiǎn)。 4.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開(kāi)信息技術(shù)，信息科技風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展具有重要影響。根據(jù)德意志銀行2006年的研究報(bào)告，客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息技術(shù)安全的擔(dān)憂比對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所提供的其他方面的服務(wù)的擔(dān)憂均要多。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息系統(tǒng)的威脅有內(nèi)部因素，也有外部因素。非授權(quán)入侵系統(tǒng)是信息科技風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容，比如對(duì)系統(tǒng)的非授權(quán)侵入會(huì)將客戶私人信息泄露、出現(xiàn)客戶資產(chǎn)和負(fù)債狀況混亂等問(wèn)題;向系統(tǒng)植入病毒，會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)運(yùn)行混亂，信息失真。系統(tǒng)安全漏洞主要包括以下三類：第一，能夠引發(fā)犯罪的安全漏洞，比如詐騙、盜竊商業(yè)機(jī)密和私人信息等;第二，黑客攻擊漏洞，比如假冒網(wǎng)站、使網(wǎng)絡(luò)服務(wù)癱瘓等;第三，系統(tǒng)本身設(shè)計(jì)中存在的漏洞。
5.操作風(fēng)險(xiǎn)也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)類型之一。具體類型包括：系統(tǒng)和交易的安全，比如數(shù)據(jù)的保密性、是否對(duì)第三方進(jìn)入進(jìn)行授權(quán)、保證網(wǎng)站正常運(yùn)行等。在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的過(guò)程中，企業(yè)會(huì)將一些業(yè)務(wù)進(jìn)行外包，從而產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)。外包將在一個(gè)業(yè)務(wù)流程中產(chǎn)生更多的服務(wù)鏈條，雖然有助于企業(yè)降低成本，但卻降低了企業(yè)對(duì)外包項(xiàng)目的控制能力，從而增加了操作風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中，對(duì)潛在客戶數(shù)目預(yù)測(cè)的不精確也是操作風(fēng)險(xiǎn)種類之一，大量互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都會(huì)面臨這一問(wèn)題。預(yù)測(cè)數(shù)目偏少，企業(yè)可能不能很好地滿足客戶需求;預(yù)測(cè)數(shù)目偏多就會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。因此，如何盡可能地準(zhǔn)確預(yù)測(cè)潛在客戶數(shù)量對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理是非常重要的。
(二)金融風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)追根到底從事的是金融業(yè)務(wù)，因此傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
1.信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)通常被定義為，借款人不能按照合約規(guī)定還本付息而給企業(yè)的盈利和資本帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)蘊(yùn)含在金融機(jī)構(gòu)的所有經(jīng)營(yíng)行為中，并受交易對(duì)手、發(fā)行人和借款人行為的影響。對(duì)于傳統(tǒng)金融，信用風(fēng)險(xiǎn)管理更偏重實(shí)地調(diào)查與人為判斷的結(jié)合，信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于可靠信息來(lái)源不足，調(diào)查人員技能不夠、態(tài)度疏忽、刻意隱瞞，不恰當(dāng)?shù)目己?、激?lì)和信貸決策機(jī)制，不恰當(dāng)?shù)耐鈦?lái)干預(yù)等。隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)中的廣泛運(yùn)用，信用風(fēng)險(xiǎn)管理更偏重?cái)?shù)據(jù)挖掘與模型決策的結(jié)合，信用風(fēng)險(xiǎn)主要源于數(shù)據(jù)來(lái)源不充分、數(shù)據(jù)失真、模型設(shè)計(jì)缺陷等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展為金融服務(wù)打破地域限制帶來(lái)了機(jī)遇，不同地域的消費(fèi)者都可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)獲取金融服務(wù)。然而，企業(yè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)與客戶建立聯(lián)系，缺少傳統(tǒng)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中與客戶的個(gè)人接觸，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對(duì)客戶信用的核實(shí)帶來(lái)更大挑戰(zhàn)，而客戶的誠(chéng)實(shí)信用是良好金融決策的重要因素。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在核實(shí)抵押物和完善安全協(xié)議方面也面臨挑戰(zhàn)。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信貸組合的有效管理，需要管理層識(shí)別信貸風(fēng)險(xiǎn)，理解信用文化，確?？刂瀑J款風(fēng)險(xiǎn)的政策、程序和實(shí)踐的有效實(shí)施。
2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指雖然有償還能力，但由于暫時(shí)得不到資金而無(wú)法償還的風(fēng)險(xiǎn)。在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于期限錯(cuò)配(如存款與貸款的期限錯(cuò)配)、超出預(yù)期的資產(chǎn)損失(如大量不良貸款、大額保險(xiǎn)理賠支出)、因市場(chǎng)恐慌導(dǎo)致的大規(guī)模集中提取/贖回(如銀行擠兌、基金集中贖回)等。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面對(duì)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)基本上與傳統(tǒng)金融類似。不僅如此，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的傳播效率更高，一方面謠言和恐慌情緒的擴(kuò)散速度可能快于傳統(tǒng)金融，另一方面通過(guò)官方渠道平息謠言的速度也可能快于傳統(tǒng)金融。在資產(chǎn)管理類(包括第三方支付現(xiàn)金管理)和貸款類互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品中，資金流入是短期的，而貸出是長(zhǎng)期的，因而會(huì)出現(xiàn)期限錯(cuò)配現(xiàn)象。一旦發(fā)生集體性擠兌事件，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品將遭受流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
3.傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)類型。巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要類型有股票風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基本上與傳統(tǒng)金融類似，只不過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融的交易成本更低，當(dāng)利率、匯率、資產(chǎn)價(jià)格變化時(shí)，用戶可能會(huì)更輕易地進(jìn)入或退出某種金融資產(chǎn)。例如當(dāng)貨幣基金回報(bào)率相對(duì)于存款的利率差縮小(擴(kuò)大)時(shí)，用戶會(huì)更容易地退出(進(jìn)入)貨幣基金(當(dāng)然，這個(gè)過(guò)程通常情況下是有序的轉(zhuǎn)換，不一定會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)投資到金融市場(chǎng)中，因而，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)如股票價(jià)格的漲跌、利率的波動(dòng)、匯率的變動(dòng)都會(huì)影響到產(chǎn)品凈值和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的公信力。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品投向的資產(chǎn)(如房地產(chǎn)行業(yè))也會(huì)因?yàn)樯虡I(yè)周期的波動(dòng)而帶來(lái)收益的變化，從而影響互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的價(jià)值，進(jìn)而影響互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的盈利水平。
(三)產(chǎn)品視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)
金融產(chǎn)品是金融風(fēng)險(xiǎn)的載體。投資者購(gòu)買互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)本質(zhì)上是購(gòu)買互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品主要有以下幾大類別：第三方支付型產(chǎn)品、財(cái)富管理型產(chǎn)品、借貸型產(chǎn)品。
1.對(duì)于第三方支付類型的產(chǎn)品來(lái)講，操作風(fēng)險(xiǎn)是其主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。第三方支付產(chǎn)品涉及用戶眾多，任何操作失當(dāng)或者系統(tǒng)被攻擊都會(huì)造成用戶隱私信息泄露和資金盜用的問(wèn)題。易觀國(guó)際《中國(guó)第三方網(wǎng)絡(luò)支付安全調(diào)研報(bào)告》顯示，木馬和釣魚(yú)網(wǎng)站給用戶帶來(lái)的資金損失比率為24%，賬戶和密碼被盜占比為33.9%，排名為前兩位。第三方支付產(chǎn)品還面臨法律風(fēng)險(xiǎn)。第三方支付平臺(tái)的匿名性、隱蔽性以及信息不對(duì)稱性，使得第三方支付產(chǎn)品在經(jīng)營(yíng)中面臨洗錢問(wèn)題、沉淀資金問(wèn)題、信用卡套現(xiàn)問(wèn)題等法律問(wèn)題。[1]
2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)售的財(cái)富管理型產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。只要是金融企業(yè)就要通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取收益。不論經(jīng)營(yíng)這類產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的營(yíng)業(yè)模式如何，企業(yè)最終都會(huì)進(jìn)入金融市場(chǎng)開(kāi)展投資活動(dòng)。只要涉足金融業(yè)務(wù)，就會(huì)面臨股票風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。可以說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大小，從某種意義上決定了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑也是這種財(cái)富管理型產(chǎn)品所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，或者產(chǎn)品收益與預(yù)期不符，在互聯(lián)網(wǎng)信息快速傳遞的情況下，消費(fèi)者可能會(huì)同時(shí)進(jìn)行贖回，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 3.融資型產(chǎn)品主要包括兩類，分別是P2P網(wǎng)貸和眾籌平臺(tái)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是P2P網(wǎng)貸主要應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)種類之一。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源在于資金墊付給P2P平臺(tái)帶來(lái)的壓力，而壓力的來(lái)源是“保本付息的承諾”和“拆標(biāo)”兩種行為。比如2013年7月發(fā)生的中財(cái)在線的擠兌事件，就是由于平臺(tái)無(wú)法進(jìn)行資金墊付所引發(fā)。法律風(fēng)險(xiǎn)是P2P網(wǎng)貸重要的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前對(duì)P2P網(wǎng)貸公司的定位不清晰，使得P2P網(wǎng)貸面臨被指控為非法集資和非法吸儲(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)。而眾籌平臺(tái)同樣也面臨著非法集資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)受到侵犯、代持股問(wèn)題以及公開(kāi)發(fā)行證券等法律風(fēng)險(xiǎn)。[2]在信用風(fēng)險(xiǎn)方面，由于P2P平臺(tái)一般會(huì)承擔(dān)一些擔(dān)保職能，使得借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)P2P平臺(tái)影響較大。眾籌平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自項(xiàng)目發(fā)起者，美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院教授伊桑・莫里克的研究表明，75%的項(xiàng)目無(wú)法按照預(yù)期完成。因此項(xiàng)目發(fā)起者自身的信用風(fēng)險(xiǎn)是影響眾籌平臺(tái)能否生存的重要因素之一。同時(shí)，在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中眾籌平臺(tái)扮演了支付中介的角色，靠著自己的信用經(jīng)營(yíng)了數(shù)目巨大的資金，一旦出現(xiàn)信用危機(jī)，投資者損失就會(huì)非常慘重。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特殊性
中國(guó)光大集團(tuán)總公司執(zhí)行董事、常務(wù)副總經(jīng)理高云龍指出：互聯(lián)網(wǎng)的“開(kāi)放”和“即刻傳播”是其主要特征。從互聯(lián)網(wǎng)的這兩個(gè)特征出發(fā)，筆者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)特征突出表現(xiàn)為“傳染性”和“快速轉(zhuǎn)化性”。
(一)傳染性
傳統(tǒng)金融網(wǎng)絡(luò)模型認(rèn)為完全網(wǎng)絡(luò)模型有助于分散流動(dòng)性沖擊進(jìn)而降低金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，提高系統(tǒng)的穩(wěn)定性。而Gai、Haldane和Kapadia[1]認(rèn)為，如果網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)集中度高，那么該結(jié)構(gòu)內(nèi)節(jié)點(diǎn)之間的關(guān)聯(lián)復(fù)雜程度較低，傳染發(fā)生的頻率會(huì)更低，破壞性也會(huì)更小;而當(dāng)系統(tǒng)關(guān)聯(lián)度高的時(shí)候，傳染反而更容易蔓延。Acemoglu、Ozdaglar和Tahbaz-Salehi[2]認(rèn)為，對(duì)于復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，在金融市場(chǎng)處在正常的情況下金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到很好的分散，但在金融危機(jī)來(lái)臨時(shí)，由于傳染性的存在，金融風(fēng)險(xiǎn)反而傳遞更廣泛，更容易引起大面積的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。這種傳染機(jī)制的載體是信息?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展加速了信息在消費(fèi)者之間的共享程度。當(dāng)金融體系處在正常時(shí)期時(shí)，信息的廣泛共享有助于消費(fèi)者做出理性的決策而降低風(fēng)險(xiǎn)。但當(dāng)金融體系處在動(dòng)蕩期時(shí)，信息的快速傳導(dǎo)會(huì)使得消費(fèi)者在同一時(shí)間做出同一決策，會(huì)形成“個(gè)體理性的加總不等于整體理性”的情形發(fā)生，從而出現(xiàn)“宏微觀悖論”，加速傳染的蔓延。
從互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放”的特征出發(fā)，筆者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)增強(qiáng)了投資者和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的傳染性，增加了風(fēng)險(xiǎn)的影響“面”?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展反映了普惠金融理念，因而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的參與者往往非常之多。而在網(wǎng)絡(luò)媒體如此發(fā)達(dá)的今天，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的負(fù)面消息(如技術(shù)故障)會(huì)在投資者之間很快的傳遞和共享。不同的投資者會(huì)做出相同的反應(yīng)(如撤資)，因而互聯(lián)網(wǎng)增加了不同投資者之間行為的傳染性。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)如某家P2P貸款公司的不良聲譽(yù)傳播開(kāi)來(lái)后，對(duì)P2P貸款行業(yè)并不知情的投資者很可能對(duì)整個(gè)P2P行業(yè)開(kāi)始不信任，因而撤資或遠(yuǎn)離這個(gè)行業(yè)。這樣，某個(gè)機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而傳導(dǎo)到這個(gè)行業(yè)的其他機(jī)構(gòu)。
(二)快速轉(zhuǎn)化性
從互聯(lián)網(wǎng)“即刻傳播”的角度出發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)加速了不同風(fēng)險(xiǎn)之間的互相轉(zhuǎn)化。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有增添新的風(fēng)險(xiǎn)種類，但是非金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展來(lái)講，重要性顯著提升?；ヂ?lián)網(wǎng)金融提升了信息科技在金融業(yè)務(wù)中的重要支柱性作用，使得非金融風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)之間的相互轉(zhuǎn)化速度變得更快。在具體實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)和傳染往往是多來(lái)源、多路徑的，比如風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)既可能是企業(yè)戰(zhàn)略失誤(比如信貸機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了嚴(yán)重的不良貸款損失)，也可能是企業(yè)操作失誤(系統(tǒng)超負(fù)荷導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)中斷)，也可能是黑客攻擊(比如賬戶信息大規(guī)模泄露)，也可能是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蓄意謠言(比如惡意詆毀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手存在嚴(yán)重安全漏洞)，還可能是個(gè)別企業(yè)的違規(guī)行為被媒體曝光引發(fā)公眾對(duì)整個(gè)行業(yè)的不信任(如個(gè)別P2P平臺(tái)跑路)等。又比如風(fēng)險(xiǎn)的傳染路徑可能是沿著“操作風(fēng)險(xiǎn)到聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)再到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”的路徑，也可能是“信用風(fēng)險(xiǎn)到聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”等。以互聯(lián)網(wǎng)銀行為例，信息系統(tǒng)的某項(xiàng)錯(cuò)誤可能會(huì)引發(fā)客戶在網(wǎng)上發(fā)表“負(fù)面消息”，進(jìn)而會(huì)引發(fā)網(wǎng)上擠兌支取，金融機(jī)構(gòu)因而會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(即無(wú)法保證全額兌付)，而流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)又可能會(huì)引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)(即無(wú)法償付其他債務(wù))，進(jìn)而聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)變大(更多的投資者開(kāi)始懷疑這家機(jī)構(gòu))，此時(shí)金融機(jī)構(gòu)將會(huì)面臨更為嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。再比如說(shuō)，某項(xiàng)政策的出臺(tái)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的使用者擠兌支取(或存款)，這有可能加大信息系統(tǒng)的負(fù)荷而引發(fā)信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而帶來(lái)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)……互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)就是信息傳遞更快捷，因而互聯(lián)網(wǎng)將加速不同風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化的速度。
筆者以互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金(圖1)為例，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的快速轉(zhuǎn)化性進(jìn)行說(shuō)明?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)在制定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后會(huì)面臨戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)制定的戰(zhàn)略決定了企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而決定了可能遭受的市場(chǎng)沖擊類型。如果金融市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)遭受市場(chǎng)沖擊，可能會(huì)造成互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)償付能力不足，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始增加，而此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)、信息科技風(fēng)險(xiǎn)以及法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)也有可能迅速增加。這些風(fēng)險(xiǎn)信息會(huì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)快速傳遞給消費(fèi)者，此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)隨之增大。一旦消費(fèi)者開(kāi)始大規(guī)模贖回，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)就會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)營(yíng)中互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與銀行存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，因此互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)銀行流動(dòng)性產(chǎn)生壓力，進(jìn)而給銀行帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在金融體系內(nèi)傳染，整個(gè)金融體系就會(huì)面臨流動(dòng)性壓力，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性會(huì)增加。
圖1 互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)之間的轉(zhuǎn)化
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特異性
雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展會(huì)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，但互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展也具有降低某些風(fēng)險(xiǎn)的作用。
第一，互聯(lián)網(wǎng)金融有助于全社會(huì)信用體系的建設(shè)，增加信息透明性，降低社會(huì)整體的信用風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)融資之所以難的一個(gè)很重要方面是，中小企業(yè)信息不透明，銀行無(wú)法對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。阿里巴巴2004年3月推出的“誠(chéng)信通指數(shù)”，建立了交易雙方的信用量化綜合評(píng)分體系，把會(huì)員的認(rèn)證狀態(tài)、檔案年限、交易狀況、客戶評(píng)價(jià)、商業(yè)糾紛、投訴狀況等納入該指數(shù)的統(tǒng)計(jì)范疇。信息的公開(kāi)對(duì)中小企業(yè)整體信用體系建設(shè)起到了促進(jìn)作用，因?yàn)樵谶@種信息公開(kāi)的環(huán)境下，信用低的中小企業(yè)無(wú)法獲得貸款。2007年5月，阿里巴巴與中國(guó)建設(shè)銀行攜手推出企業(yè)信用度貸款服務(wù)。該服務(wù)允許阿里巴巴向建設(shè)銀行推薦貸款客戶，而獲得阿里巴巴推薦名額的前提是，企業(yè)在阿里巴巴網(wǎng)站上的信用度良好。2007年6月，阿里巴巴與中國(guó)建設(shè)銀行推出了“e貸通”產(chǎn)品。如果獲得該產(chǎn)品支持的中小企業(yè)出現(xiàn)壞賬，則該不良記錄會(huì)出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上。這種公開(kāi)透明的機(jī)制無(wú)疑促進(jìn)了中小企業(yè)信用體系的建設(shè)，有助于降低社會(huì)整體的信用風(fēng)險(xiǎn)。 第二，投資者能夠通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)分散投資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代投資理論告訴我們，分散化有助于降低風(fēng)險(xiǎn)。許多P2P平臺(tái)都對(duì)投資者投資一筆項(xiàng)目的金額進(jìn)行限制，鼓勵(lì)投資者將其資金投至多個(gè)項(xiàng)目，從而運(yùn)用分散化技術(shù)降低自身投資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)P2P平臺(tái)統(tǒng)計(jì)情況，分散投資可以解決個(gè)別借款人違約所帶來(lái)的整體風(fēng)險(xiǎn)，使得投資者總體上獲得正的收益。[3]
第三，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有助于降低民間金融風(fēng)險(xiǎn)，從而緩釋金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。民間金融之所以風(fēng)險(xiǎn)較高，一個(gè)重要原因是信息不對(duì)稱和不透明，經(jīng)營(yíng)環(huán)境不規(guī)范，債權(quán)債務(wù)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，使得借款人與貸款人之間無(wú)法有效評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)。P2P型的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將規(guī)范的借貸流程、透明的披露制度引入民間借貸，無(wú)疑有助于捋順民間金融的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，將科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理引入民間金融體系，將民間借貸陽(yáng)光化和規(guī)范化，這對(duì)于區(qū)域金融體系的穩(wěn)定具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
第四，大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)增加了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。首先，大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)增加了金融企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。在傳統(tǒng)金融服務(wù)模式下，銀行主要依靠個(gè)人的努力(如財(cái)務(wù)報(bào)表分析、實(shí)地調(diào)查)來(lái)識(shí)別借款人的風(fēng)險(xiǎn)高低，信息的真實(shí)性往往取決于個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)積累、主觀判斷和職業(yè)素養(yǎng)，加上現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查的頻率低、成本高，就給銀行有效識(shí)別信用風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)了很大的困難。在互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式下，貸款機(jī)構(gòu)可以利用借款人在電子商務(wù)平臺(tái)、社交網(wǎng)絡(luò)、第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上的數(shù)據(jù)，進(jìn)行分析和挖掘，做出信貸決策。這些數(shù)據(jù)不是依賴于個(gè)人的主觀判斷，相對(duì)而言失真的程度小，并且數(shù)據(jù)更新的頻率更高，甚至可以做到實(shí)時(shí)監(jiān)控，反而能夠幫助貸款機(jī)構(gòu)更好地識(shí)別借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)創(chuàng)新金融事業(yè)群提供的數(shù)據(jù)，截至2013年二季度末，阿里小微信貸累計(jì)發(fā)放的貸款已經(jīng)超過(guò)了1000億元，每戶平均獲得貸款4萬(wàn)元，但不良貸款率僅為0.87%。[4]其次，在信息技術(shù)安全方面，通過(guò)大數(shù)據(jù)挖掘，互聯(lián)網(wǎng)金融可以更好地分析用戶的行為特征，識(shí)別和攔截非法交易，更好地保障用戶資金安全。比如支付寶曾出現(xiàn)同一個(gè)用戶在三地同時(shí)登錄支付寶賬戶進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物，支付寶立即對(duì)賬戶進(jìn)行了凍結(jié)，以防賬戶資金被盜。事后證明，該用戶是某明星的賬戶，同時(shí)登錄支付寶賬戶的是其三個(gè)私人助理，支付寶核實(shí)以后對(duì)賬戶進(jìn)行了解凍。整個(gè)交易識(shí)別和攔截機(jī)制是建立在數(shù)據(jù)挖掘的基礎(chǔ)上。再次，在反洗錢方面，在識(shí)別信用卡套現(xiàn)、反洗錢等領(lǐng)域，支付寶基于對(duì)商戶和用戶的交易行為數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和挖掘，設(shè)計(jì)了識(shí)別信用卡套現(xiàn)和洗錢量化數(shù)據(jù)模型，通過(guò)這個(gè)數(shù)據(jù)模型有效識(shí)別信用卡套現(xiàn)和洗錢的可疑人員。例如，數(shù)據(jù)模型曾監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)某個(gè)經(jīng)營(yíng)茶葉的商戶，其商品種類極少、店鋪廣告投入很低、商品介紹極為簡(jiǎn)單、價(jià)格比同類產(chǎn)品高出數(shù)倍，而這家店鋪的營(yíng)業(yè)額卻很高，立即將該商戶列入洗錢可疑對(duì)象，報(bào)告給監(jiān)管機(jī)構(gòu)。事后監(jiān)管機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)調(diào)查證實(shí)，該商戶確實(shí)涉嫌洗錢交易。最后，在預(yù)測(cè)傳染性風(fēng)險(xiǎn)方面，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析，互聯(lián)網(wǎng)金融能更好地識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的源頭、路徑，提前進(jìn)行布局防范。比如，通過(guò)對(duì)用戶消費(fèi)行為的數(shù)據(jù)分析，天弘增利寶可以更好地預(yù)測(cè)用戶的申購(gòu)贖回行為，提前做好資金的準(zhǔn)備以應(yīng)對(duì)贖回壓力。
第五，隨著信息技術(shù)的廣泛使用，互聯(lián)網(wǎng)金融有助于降低金融企業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)。在傳統(tǒng)金融服務(wù)模式下，操作流程盡管很多已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)自動(dòng)化，但仍然很大程度上依賴人工操作，操作風(fēng)險(xiǎn)也很高，比如未經(jīng)授權(quán)的業(yè)務(wù)操作、簽字蓋章環(huán)節(jié)遺漏等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)自動(dòng)化程度大大高于傳統(tǒng)金融服務(wù)模式，對(duì)人工的依賴程度很低，因人工操作失誤導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)概率也會(huì)更低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行單筆信貸的操作成本大都在2000元左右，而阿里巴巴創(chuàng)新金融每筆小微信貸的操作成本僅僅為2.3元。[5]
概而言之，互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展對(duì)于中國(guó)金融的發(fā)展來(lái)講是一次大變革。只要互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)涉足金融業(yè)務(wù)，則風(fēng)險(xiǎn)就是永遠(yuǎn)不變的話題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融改變了金融的營(yíng)業(yè)模式，但沒(méi)有改變金融的本質(zhì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有增加新的風(fēng)險(xiǎn)種類，卻加速了各類風(fēng)險(xiǎn)之間的轉(zhuǎn)化，擴(kuò)大了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染面。而只要是金融，就無(wú)法擺脫風(fēng)險(xiǎn)管理這一核心問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在面臨傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也面臨著大量非金融風(fēng)險(xiǎn)，且互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)決定了非金融風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)可以快速轉(zhuǎn)化，影響面積與傳染速度也會(huì)提高，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)提出了更高的要求。投資者在享受普惠金融服務(wù)的同時(shí)，應(yīng)充分了解互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)積極尋找預(yù)防互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的途徑，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)特征提出相應(yīng)的監(jiān)管措施。值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)金融在帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也會(huì)起到降低風(fēng)險(xiǎn)和保證金融體系穩(wěn)定的作用。因此，在加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)的同時(shí)，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)有效權(quán)衡監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)特征的關(guān)系，權(quán)衡監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的關(guān)系，在保證互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)合規(guī)的前提下降低監(jiān)管強(qiáng)度，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，使互聯(lián)網(wǎng)金融最大限度地服務(wù)民眾和社會(huì)。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理論文文獻(xiàn)
[1]Gai，Prasanna、Andrew Haldane. Sujit Kapadia. Complexity， Concentration and Contagion. Journal of Monetary Economics， 2011，58(7)：453-470.
[2]Daron Acemoglu. Asuman Ozdaglar、Alireza Tahbaz-Salehi. Systemic Risk and Stability in Financial Networks. NBER Working Paper，2013.
[3][4][5]李耀東、李均.互聯(lián)網(wǎng)金融框架與實(shí)踐.北京：電子工業(yè)出版社，2014：262、9、10.
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