2017金融管理論文范文(2)
2017金融管理論文范文
2017金融管理論文范文篇二
用新的金融管理方式平定金融風(fēng)險(xiǎn)
[摘 要]在市場經(jīng)濟(jì)條件下,金融風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都有可能發(fā)生。本文簡單闡述了金融風(fēng)險(xiǎn)的概念,并對金融風(fēng)險(xiǎn)的九種類型分別進(jìn)行了簡單說明,然后列出了平定金融風(fēng)險(xiǎn)的措施,指出了金融風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的原因,并應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)可能引起的后果給予足夠的重視。
[關(guān)鍵詞]金融風(fēng)險(xiǎn) 債券 利率
一、什么是金融風(fēng)險(xiǎn)
金融風(fēng)險(xiǎn),指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)或者機(jī)構(gòu)的金融安全是產(chǎn)業(yè)安全的核心。
金融風(fēng)險(xiǎn)所帶來的后果,往往會超過對其自身的影響。金融機(jī)構(gòu)在具體的金融交易活動(dòng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),有可能對該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅;具體的一家金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營不善而出現(xiàn)危機(jī),有可能對整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅;一旦發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)失靈,必然會導(dǎo)致全社會經(jīng)濟(jì)秩序的混亂,甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)。
二、金融風(fēng)險(xiǎn)分類
1.金融結(jié)構(gòu)失衡與融資形式畸形發(fā)展使風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行
在我國資本市場中,中小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后,國有銀行在資金配置上長期位于絕對主導(dǎo)地位。企業(yè)的生存發(fā)展在資金流轉(zhuǎn)困難的情況下,主要通過銀行貸款的方式解決。同時(shí),居民更愿意將錢存入銀行,使得居民儲蓄率一直保持在較高的水平,邊際儲蓄率也在不斷提高。
2.金融風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)相互傳感放大
在金融改革過程中,一直未建立金融與財(cái)政間風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。由于缺乏相應(yīng)的制度規(guī)范,中央銀行在資金運(yùn)用存在財(cái)政化傾向,巨額再貸款難以收回,因此金融風(fēng)險(xiǎn)不斷向財(cái)政轉(zhuǎn)移。同時(shí),債務(wù)依存度和國債償債率普遍偏高,財(cái)權(quán)與事權(quán)的不匹配,存在大量隱性債務(wù),因此財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)就有可能轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險(xiǎn)的趨勢。
3.非正規(guī)金融規(guī)模龐大成為金融安全隱患
由于中小金融企業(yè)從正規(guī)金融渠道籌集發(fā)展資金非常困難,就被迫要尋求非正規(guī)金融渠道。
4.機(jī)制轉(zhuǎn)化中金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)突出
首先,由于國內(nèi)銀行業(yè)缺乏競爭,創(chuàng)新能力差,管理方式落后等,因此銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較集中,資產(chǎn)質(zhì)量令人擔(dān)憂。其次,保險(xiǎn)證券業(yè)結(jié)構(gòu)不合理,資產(chǎn)質(zhì)量有待提高,有一定的累計(jì)風(fēng)險(xiǎn),缺乏嚴(yán)格的制度約束和有效監(jiān)督。
5.嚴(yán)重弱化資本項(xiàng)目管制的有效性
資本項(xiàng)目管制有效性的嚴(yán)重弱化會導(dǎo)致不正常的資本流動(dòng),比如假外資的尋租性流入和資本外逃。資本不正常的大規(guī)模流動(dòng),會增加人民幣的匯率風(fēng)險(xiǎn),影響了我國的經(jīng)濟(jì)金融安全。
6.人民幣匯率機(jī)制缺陷導(dǎo)致國民福利損失
人民幣匯率機(jī)制的缺陷導(dǎo)致中國傳統(tǒng)的開放模式和開放政策呈現(xiàn)出不可持續(xù)的發(fā)展困境,并會引起一系列的問題,比如激化國內(nèi)發(fā)展模式的矛盾,引發(fā)國際經(jīng)濟(jì)摩擦,導(dǎo)致低價(jià)值鏈增值模式,危及中國的資源、能源安全,增大國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn),造成巨大的國民福利損失。
7.日益凸顯的利率風(fēng)險(xiǎn)
我國利率市場化進(jìn)行的程度還不夠,政策環(huán)境還不寬松,商業(yè)銀行不能自由調(diào)整利率,面臨很大的系統(tǒng)性利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)利率的波動(dòng)不斷加劇,而大部分金融機(jī)構(gòu)管理利率風(fēng)險(xiǎn)的能力不足,會面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。
8.房地產(chǎn)業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
一個(gè)不容忽視的是事實(shí),中國銀行業(yè)信貸資產(chǎn)中約有一半是以房地產(chǎn)貸款或其相關(guān)的形式存在的。房地產(chǎn)行業(yè)存在高負(fù)債經(jīng)營隱含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出;假按揭在個(gè)人住房貸款中問題嚴(yán)重;基層銀行發(fā)放房地產(chǎn)貸款操作風(fēng)險(xiǎn)明顯;土地開發(fā)貸款有較大信用風(fēng)險(xiǎn);新法律法規(guī)可能限制貸款抵押品的執(zhí)行,法律風(fēng)險(xiǎn)增大等不足。這些不確定性因素很可能會影響中國金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展。
9.金融開放過程中的“拉美化”風(fēng)險(xiǎn)
所謂金融“拉美化”,主要是指國內(nèi)金融活動(dòng)越來越依賴國際資本,因此導(dǎo)致本國的資產(chǎn)定價(jià)權(quán)、證券服務(wù)業(yè)、投資收益等等大多為國際投資者和外國金融服務(wù)機(jī)構(gòu)所控制或支配的一種現(xiàn)象。這些直接表現(xiàn)為我國金融資產(chǎn)定價(jià)權(quán)的喪失;股市并未真正與國際接軌,資源配置得不到優(yōu)化,融資能力逐漸降低,導(dǎo)致國民財(cái)富流失,一旦國際市場有變,就會存在很大風(fēng)險(xiǎn)。
三、平定金融風(fēng)險(xiǎn)的措施
1.建立并完善基于風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的股票市場。股票市場是有風(fēng)險(xiǎn)的,建立和完善股票市場的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制顯得尤為重要,可以從以下幾個(gè)方面來采取措施。一是通過放開股票價(jià)格,減少行政干預(yù),增強(qiáng)股票風(fēng)險(xiǎn)意識,提高股民的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。應(yīng)該通過各種措施,允許股市價(jià)按照市場規(guī)律變化,從而以便投資方正確認(rèn)識股市,掌握股市運(yùn)動(dòng)規(guī)律,增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是通過政策鼓勵(lì)公有股適當(dāng)上市。公有股是國家股和法人股的總稱,通過共公有股上市,促使國有資產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)中實(shí)現(xiàn)增值,緩解股票市場供需關(guān)系,違規(guī)操作。三是擴(kuò)大股票試點(diǎn)范圍,適當(dāng)增加證券交易機(jī)構(gòu)。由于一些地方存在內(nèi)部股票,國家可以制定相應(yīng)的政策,將這部分定向募集公司批設(shè)為上市公司。目前國內(nèi)上市股票數(shù)量還很缺乏,國家可以根據(jù)實(shí)際情況,允許一些地方適當(dāng)發(fā)行上市股票,同時(shí)加快改制步伐,提高上市企業(yè)在改制企業(yè)中的比例。
2.銀行業(yè)面向市場化。中國的銀行業(yè)一直是作為壟斷性的國有企業(yè)的身份出現(xiàn)的,自然其本身存在很多弊病,承受外界風(fēng)險(xiǎn)的能力很弱?，F(xiàn)在是市場經(jīng)濟(jì)的時(shí)代,通過引進(jìn)相關(guān)行業(yè)的戰(zhàn)略投資者或者通過上市等途徑,引進(jìn)先進(jìn)的管理模式,建立新的業(yè)務(wù)模式,增強(qiáng)自身盈利能力。通過與國際接軌,可以拓展銀行的業(yè)務(wù)能力,激勵(lì)企業(yè)的創(chuàng)新能力。同時(shí),中國銀行業(yè)通過進(jìn)入市場,將會與實(shí)力雄厚與管理先進(jìn)的外資銀行發(fā)生正面沖突,如何在這場激烈的競爭中生存下來,甚至變得越來越強(qiáng)大,將會有助于改善國內(nèi)銀行存在的諸多弊病,如資金不足,管理落后,盈利單一,股份單一等。同時(shí),假如銀行上市的話,就必須如實(shí)的披露公司的各項(xiàng)信息,這樣有助于加強(qiáng)銀行的管理和盈利目的性,也提高了經(jīng)營的透明度,自然就增強(qiáng)了銀行抵抗外界風(fēng)險(xiǎn)的能力。通過以上分析,中國銀行業(yè)適當(dāng)?shù)拈_放,積極的挺進(jìn)世界資本市場,可以快速優(yōu)化企業(yè)機(jī)構(gòu),提高企業(yè)經(jīng)營能力,充足企業(yè)資本,擴(kuò)大企業(yè)業(yè)務(wù)范圍,增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力,全面提高企業(yè)的各項(xiàng)素質(zhì)。
3.開拓并利用債券市場籌資。債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式。債券籌資是企業(yè)一種重要的籌資方式,其籌資范圍很廣。與股票的股利相比較,債券所付利息允許在所得稅前支付, 因此企業(yè)在稅收上可享受到一定的收益,故企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的債券成本比股票成本要低;同時(shí),無論發(fā)行公司的盈利多少,持債券者一般只按照協(xié)議收取固定的利息,若公司盈利豐厚,增加的收益遠(yuǎn)大于支付的債券息額,則會增加股東財(cái)富和公司價(jià)值。由于債券持有者一般無權(quán)參與發(fā)行公司的管理決策, 因此發(fā)行債券一般不會失去公司的控制權(quán)。但是,也應(yīng)該注意到,債券有固定的到期日,需要定期償付本金和利息,假如某個(gè)時(shí)間財(cái)務(wù)有困難,而又必須償本付息,因此,會加重企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。同時(shí),債券的發(fā)行規(guī)模受到政策的約束,一般只能籌集一定額度的資金,而且債券的發(fā)行與貸款,融資等相比較,其限制條件更多也更嚴(yán)格,這樣就會影響到企業(yè)的資金使用。
4.利率調(diào)整逐步市場化。所謂的利率市場化,是指政府完全或部分放棄對利率的管制,使利率在市場經(jīng)濟(jì)條件下,由資金的供求關(guān)系決定,按價(jià)值規(guī)律自發(fā)調(diào)節(jié),從而引起利率的上下波動(dòng),利率市場化將是我國金融管理改革的必然方向。我國利率市場化的最終目標(biāo)就是形成在社會資金供求關(guān)系中,以基準(zhǔn)利率為中心,市場利率為主體,既有國家宏觀調(diào)控功能,又具有市場自我調(diào)節(jié)功能的一種利率管理系統(tǒng)。目前,我國利率市場化的速度發(fā)展比較快,市場化的程序已經(jīng)很深。我國根據(jù)國際匯市的變化,不斷地適時(shí)合理的調(diào)整利率。通過調(diào)整利率,銀行就具有了定價(jià)權(quán)。即使這樣,一些問題仍然需要注意。首先,利率市場化的進(jìn)程應(yīng)該迅速,因?yàn)槔适袌龌?資金流動(dòng)的流動(dòng)是雙向的,就有可能引發(fā)投資者的撤走存款。否則,就會引起一定的危機(jī),時(shí)間越久,危機(jī)的程度機(jī)會越深。其次,利率市場化進(jìn)程的加快,資金雄厚,客戶多的大型金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)地位就會越來越強(qiáng)大,這些優(yōu)勢是一些中小型金融機(jī)構(gòu)所不具有的,但是目前,我國還沒有制定相應(yīng)的存款保險(xiǎn)制度,因此就有可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。最后,利率市場化的全面展開,會使一些中小型金融企業(yè)的融資越來越難,不利于整個(gè)金融市場的平衡與健康。
四、小結(jié)
金融風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,應(yīng)該加強(qiáng)對金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知能力,嚴(yán)格規(guī)范與約束相關(guān)的金融活動(dòng),創(chuàng)造一個(gè)健康和諧的金融環(huán)境。目前,我國正在采取一系列措施深入推進(jìn)金融領(lǐng)域的改革,逐步開放國內(nèi)的金融業(yè)來適應(yīng)金融全球化的趨勢,全面參與國際競爭。在整個(gè)階段,時(shí)刻要注意金融風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)峻性,對它始終保持高度的警惕性。
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