有關(guān)資本運(yùn)營(yíng)公司的論文范文
企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)具有重要的作用，是企業(yè)提高效益的重要組成部分。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的有關(guān)資本運(yùn)營(yíng)的論文，供大家參考。
資本運(yùn)營(yíng)的論文篇一：《關(guān)于人才資本運(yùn)營(yíng)的思考》
摘要: 20 世紀(jì)90 年代，人才資本的概念在我國(guó)應(yīng)運(yùn)而出，受到學(xué)者們的關(guān)注。文章從我國(guó)現(xiàn)階段人口基數(shù)大，然而具有較高創(chuàng)造價(jià)值、對(duì)國(guó)家發(fā)展起到支柱作用的人才缺乏的現(xiàn)狀出發(fā)，指出我國(guó)現(xiàn)階段必須提高人才資本運(yùn)營(yíng)水平，并提出了具體的運(yùn)營(yíng)策略。舒爾茨的“人力資本理論”, 把人力資源作為投資對(duì)象, 闡述了人力資本是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉。而人才資源是人力資源中文化層次較高、擁有資本較多的部分, 是“以其創(chuàng)造性勞動(dòng), 為社會(huì)發(fā)展和人類(lèi)進(jìn)步做出較大貢獻(xiàn)”的優(yōu)秀群體, 對(duì)促進(jìn)科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起著關(guān)鍵性的作用, 而作用的產(chǎn)生也正是源于人才資源所擁有的資本—— 人才資本。
關(guān)鍵詞：人才;人才資本;運(yùn)營(yíng)策略
一、人才及人才資本
人才是一個(gè)相對(duì)的、發(fā)展的概念, 不同的社會(huì)環(huán)境, 不同的時(shí)代背景, 不同的社會(huì)需求, 會(huì)提出不同的人才概念。人才是為社會(huì)發(fā)展和人類(lèi)進(jìn)行了創(chuàng)造性勞動(dòng), 在某一領(lǐng)域、某一行業(yè)或某一工作上做出較大貢獻(xiàn)的人( 王通訊《人才學(xué)通論》) 。2003 年底, 中共中央頒發(fā)了《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人才工作的決定》, 指出:“只要具有一定的知識(shí)或技能, 能夠進(jìn)行創(chuàng)造性勞動(dòng), 為推進(jìn)社會(huì)主義物質(zhì)文明、政治文明、精神文明建設(shè), 在建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義偉大事業(yè)中做出積極貢獻(xiàn), 都是黨和國(guó)家需要的人才。”“黨政人才、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人才和專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才是我國(guó)人才隊(duì)伍的主體。”這一概念體現(xiàn)出了科學(xué)人才觀的具體要求, 把品德、知識(shí)、能力和業(yè)績(jī)作為衡量人才的主要標(biāo)準(zhǔn), 為不唯學(xué)歷、不唯職稱(chēng)、不唯資歷、不唯身份, 不拘一格選人才提供了理論依據(jù)。這個(gè)定義吸收了人才學(xué)研究的成果, 同時(shí)表述更加全面、具體, 并突出了人才的廣泛性、大眾性, 充分體現(xiàn)了尊重勞動(dòng), 尊重知識(shí), 尊重人才, 尊重創(chuàng)造的方針, 從而使人才定義更具有時(shí)代感和導(dǎo)向性。
桂昭明( 1997) 在《試論“人才資本”》一文中首次建立了人才資本的學(xué)術(shù)概念。中央文件《決定》強(qiáng)調(diào):“ 建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度, 探索產(chǎn)權(quán)激勵(lì)機(jī)制。鼓勵(lì)有條件的企業(yè)對(duì)做出突出貢獻(xiàn)的經(jīng)營(yíng)管理人才、專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才實(shí)行期權(quán)、股權(quán)激勵(lì)。依法保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。探索建立人才資本及科研成果有償轉(zhuǎn)移制度。”這是“人才資本”這一學(xué)術(shù)概念第一次出現(xiàn)在中共中央、國(guó)務(wù)院的文件中。按照桂昭明教授的定義, 人才資本是體現(xiàn)在人才本身和社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益上,以人才的數(shù)量、質(zhì)量和知識(shí)水平、創(chuàng)新能力特別是創(chuàng)造性的勞動(dòng)成果及對(duì)人類(lèi)的較大貢獻(xiàn)所表現(xiàn)出來(lái)的價(jià)值, 包括顯形資本和隱形資本兩部分。“顯形資本”即為人力資本意義上的教育、衛(wèi)生保健、遷移等投資量。如果把學(xué)歷作為教育投資的結(jié)果, 則顯形人才資本在形態(tài)上可分為“學(xué)歷資本”和“健康及遷移資本”兩部分。“隱形資本”一部分是通過(guò)人才的“自學(xué)自研”, 在原來(lái)顯形人才資本基礎(chǔ)上的增值, 其形態(tài)可稱(chēng)為“學(xué)習(xí)資本( Study Capital) ”; 另一部分主要是通過(guò)人才創(chuàng)造性的勞動(dòng)成果和對(duì)人類(lèi)的較大貢獻(xiàn)表現(xiàn)出來(lái), 其形態(tài)可稱(chēng)為“創(chuàng)新資本( Innovation Capital) ”。顯形資本是人才資本的基礎(chǔ), 沒(méi)有人才的顯形資本, 就不可能產(chǎn)生人才的隱形資本。
二、人才資本的特點(diǎn)
現(xiàn)代人才資本理論認(rèn)為, 人才作為一種資源其本身不僅具有價(jià)值性, 而且在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中還可以帶來(lái)價(jià)值的增加, 是一種活資源。人才資本具有以下一些特點(diǎn):
1.“創(chuàng)新”是人才資本的本質(zhì)特征。人才資本不僅注重知識(shí)、能力和技術(shù)水平的提高, 而且重在知識(shí)的創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新的能力, 雖然人才資本也有知識(shí)的積累過(guò)程, 但其區(qū)別于人力資本, 創(chuàng)新是人才資本本質(zhì)的特征。
2. 人才資本提倡終身學(xué)習(xí)。人才資本將學(xué)習(xí)看作是一種貫穿于生命全過(guò)程的自覺(jué)意識(shí)和生活需求。為了適應(yīng)高科技迅猛發(fā)展的形勢(shì), 為了能在全方位的競(jìng)爭(zhēng)中求得生存發(fā)展, 人們都在為自己能多方向或全方位的服務(wù)而力爭(zhēng)成為“復(fù)合型人才”, 這就需要終生學(xué)習(xí)。
3. 人才資本投資回報(bào)形態(tài)和方式的多樣性。人才資本投入的是自身勞動(dòng)的數(shù)量與質(zhì)量, 產(chǎn)出的是有形的和無(wú)形的勞動(dòng)產(chǎn)量。人才資本不僅有經(jīng)濟(jì)意義上的回報(bào)、作為人才資本投入的勞動(dòng)應(yīng)當(dāng)擁有剩余索取權(quán)參與利潤(rùn)的分配,人才資本還可以擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán), 而且獲取的投資回報(bào)更是一種綜合性的社會(huì)回報(bào): 主要包括經(jīng)濟(jì)回報(bào)、職位回報(bào)、榮譽(yù)回報(bào)等。
4. 人才資本較之物質(zhì)資本有更高的投資回報(bào)率。人才資本中由于包含有隱形資本特別是創(chuàng)新資本形態(tài), 使其資本增值的幅度是無(wú)界的, 這主要取決于人才資本創(chuàng)新成果對(duì)人類(lèi)進(jìn)步和社會(huì)發(fā)展的價(jià)值。
三、我國(guó)的人才資本現(xiàn)狀
中國(guó)的人才資本狀況并不令人樂(lè)觀, 在世界人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)中, 中國(guó)一方面面對(duì)人才短缺和分布不合理的矛盾, 另一方面, 僅有的一些高科技人才大量流失, 現(xiàn)狀令人擔(dān)憂。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比, 我國(guó)的高級(jí)專(zhuān)門(mén)人才無(wú)論從數(shù)量上還是從質(zhì)量上都有很大的差距。我國(guó)人才資本的狀況如下:
1. 我國(guó)人才資本投資不足。從教育經(jīng)費(fèi)占GDP 的比重可以衡量我國(guó)人才資本的投資狀況, 我國(guó)的人才資本投資狀況與其他國(guó)家相比有很大的差距。與世界水平相比,我國(guó)教育投入占GDP 的比例明顯不足。1991 年公共教育支出占GDP 的比重全世界平均為5.1%, 發(fā)展中國(guó)家為4.1%, 發(fā)達(dá)國(guó)家一般在4.8%以上, 中國(guó)一直在3.25%之間徘徊。
2. 人才流失嚴(yán)重。我國(guó)人才資本流失主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):
(1) 出國(guó)留學(xué)人員回歸率低。中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái), 為推進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)培養(yǎng)了大量的人才, 但也成為世界各國(guó)的重點(diǎn)人才爭(zhēng)奪對(duì)象。出國(guó)留學(xué)人員尤其是尖子人才回國(guó)率更低。據(jù)陳廣榮( 2006)《當(dāng)前我國(guó)人力資本的現(xiàn)狀及問(wèn)題分析》中指出, 我國(guó)出國(guó)留學(xué)人員已有近60 余萬(wàn), 而學(xué)成回國(guó)的不到1/3。如表1 所示。
據(jù)表中的數(shù)據(jù)分析可得以下結(jié)論: 我國(guó)每年出國(guó)留學(xué)人數(shù)大幅度增加。但學(xué)成回國(guó)人數(shù)所占比重越來(lái)越小。人才外流現(xiàn)象導(dǎo)致國(guó)家一些基礎(chǔ)研究無(wú)法延續(xù)進(jìn)行; 減少了國(guó)家關(guān)鍵性人才的供給, 使人才的供需比例更加失調(diào)。
(2) 隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的廣度和深度的逐漸加大, 許多跨國(guó)公司來(lái)中國(guó)投資, 建立科研機(jī)構(gòu)?？鐕?guó)公司為了快速占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng), 提高競(jìng)爭(zhēng)力, 將遵循人才本地化原則不遺余力的搶奪中國(guó)的優(yōu)秀人才, 以?xún)?yōu)厚的工資待遇、住房、出國(guó)旅游和培訓(xùn)等為誘餌, 吸引著我國(guó)國(guó)內(nèi)的人才流向外企?？鐕?guó)公司匯聚了一大批優(yōu)秀的科技精英, 給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)了嚴(yán)重的技術(shù)和人才的溢出效應(yīng)。
3. 人才結(jié)構(gòu)不合理。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面: 一是專(zhuān)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。據(jù)統(tǒng)計(jì), 我國(guó)目前教育、衛(wèi)生、經(jīng)濟(jì)、會(huì)計(jì)四大類(lèi)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才的數(shù)量, 已占到全國(guó)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才總量的70%, 而高新技術(shù)人才嚴(yán)重短缺。二是人才資源能級(jí)結(jié)構(gòu)不合理。中初級(jí)人才居多, 高層次人才嚴(yán)重匱乏。1997
年底, 全國(guó)高級(jí)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才只157.3 萬(wàn), 占全國(guó)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才總量的5.5%。三是年齡結(jié)構(gòu)不合理。據(jù)有關(guān)部門(mén)1997年披露, 到2000 年我國(guó)42%以上的正、副教授和50%以上的研究員、高級(jí)工程師、農(nóng)藝師等將退休。全國(guó)100 多萬(wàn)高級(jí)專(zhuān)門(mén)人才中, 45 歲以下的僅占63%, 35 歲以下的僅占11%。四是人才資源能力結(jié)構(gòu)矛盾突出。我國(guó)的人才隊(duì)伍整體創(chuàng)新能力相對(duì)薄弱, 繼承性人才多, 創(chuàng)造型人才少, 在國(guó)際科學(xué)技術(shù)前沿能夠堪稱(chēng)巨匠的大師級(jí)人才更是鳳毛麟角。
4. 高層次、高技能、創(chuàng)新型人才短缺。如果按專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才的口徑( 指具有中專(zhuān)以上學(xué)歷或初級(jí)以上職稱(chēng), 并從事專(zhuān)業(yè)技術(shù)工作的人員) 統(tǒng)計(jì), 截至1998 年底, 我國(guó)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員總量為3877 萬(wàn)人, 僅占從業(yè)人員的5.5%, 相當(dāng)于發(fā)達(dá)國(guó)家1/3~1/4; 具有大學(xué)本科及以上學(xué)歷的僅占專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員總數(shù)的17.5%, 高級(jí)人才僅占5.5%, 高新技術(shù)、高級(jí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人才和跨學(xué)科的復(fù)合型人才短缺。
四、我國(guó)人才資本的運(yùn)營(yíng)策略
所謂人才資本運(yùn)營(yíng), 指通過(guò)對(duì)人才資本的投資、管理、整合和擴(kuò)張等途徑, 最大限度地發(fā)揮人才的知識(shí)和技能、挖掘人才的創(chuàng)新潛力, 優(yōu)化人才配置, 達(dá)到人才資本與其它資本的最佳組合, 從而實(shí)現(xiàn)人才資本的最大增值, 推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。結(jié)合目前我國(guó)人才資本不足、結(jié)構(gòu)不合理和流失嚴(yán)重等諸多問(wèn)題, 筆者認(rèn)為應(yīng)從以下幾個(gè)方面推動(dòng)我國(guó)人才資本的運(yùn)營(yíng):
1. 加大教育投資, 力爭(zhēng)使財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占GDP 的比重達(dá)到4%的目標(biāo)。加強(qiáng)中國(guó)教育力度, 提高人才隊(duì)伍的整體素質(zhì), 同時(shí)著重培養(yǎng)大批具有綜合分析能力和創(chuàng)新能力的優(yōu)秀人才, 為增加中國(guó)的人才資本存量做鋪墊。
2. 改革高等教育管理體制。由于國(guó)家近年來(lái)實(shí)行擴(kuò)招政策, 大學(xué)生就業(yè)狀況不容樂(lè)觀, 究其原因在于高校的招生政策與社會(huì)需求狀況不適應(yīng), 高校在很大程度上實(shí)行的計(jì)劃招生政策, 使得學(xué)生所學(xué)與所用矛盾, 教育投資效益低下。因此, 高校應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)教育管理體制改革, 使學(xué)科結(jié)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)設(shè)置跟上市場(chǎng)需求形勢(shì), 用市場(chǎng)的作用機(jī)制調(diào)節(jié)高校招生政策, 確保學(xué)以致用, 提高教育投資效益。
3. 充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用, 促使人才資源向人才資本的轉(zhuǎn)化。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代, 人才是企業(yè)資源的觀念在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)得到廣泛認(rèn)同, 并在企業(yè)被當(dāng)作資源來(lái)經(jīng)營(yíng)。人才資源是一種自然的、潛在的、靜止的、未被開(kāi)發(fā)運(yùn)作的資源形態(tài)。而人才資本是一種經(jīng)過(guò)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)運(yùn)作, 能實(shí)現(xiàn)倍增效應(yīng)的資本形態(tài)。因此,“人才資源”必須轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;人才資本”, 才能真正實(shí)現(xiàn)人才對(duì)企業(yè)的價(jià)值, 而人才資源向人才資本轉(zhuǎn)化的條件之一就是市場(chǎng)的作用機(jī)制。讓人才以市場(chǎng)為導(dǎo)向, 自由地轉(zhuǎn)移和流動(dòng), 在轉(zhuǎn)移和流動(dòng)中充分釋放自己的能量。
4. 建立人才激勵(lì)機(jī)制, 充分發(fā)揮人才資本的價(jià)值。一是報(bào)酬激勵(lì)。為人才支付與其付出相適應(yīng)的薪酬, 除了工資、獎(jiǎng)金、福利以外, 企業(yè)可設(shè)立長(zhǎng)期人才激勵(lì)機(jī)制, 如人才資本股權(quán)分紅, 是深層次和長(zhǎng)期的產(chǎn)權(quán)激勵(lì)模式。二是事業(yè)激勵(lì)。對(duì)專(zhuān)業(yè)人才的事業(yè)激勵(lì)主要是創(chuàng)造一切機(jī)會(huì)和條件讓他們能夠施展才華。三是感情激勵(lì)。有效的感情激勵(lì)包括對(duì)人才的尊重、理解與支持、信任與寬容、關(guān)心與體貼。同時(shí), 樹(shù)立“人本”的管理思想, 增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和戰(zhàn)斗力。四是建立和完善約束機(jī)制。企業(yè)應(yīng)對(duì)各類(lèi)人才業(yè)績(jī)考核給予一定的監(jiān)督、控制, 建立平時(shí)考核、年終考核、聘用期滿考核相結(jié)合, 對(duì)考核結(jié)果應(yīng)與利益相掛鉤, 實(shí)現(xiàn)真正的約束。
5. 租賃高級(jí)人才。對(duì)國(guó)家和地方來(lái)說(shuō), 在現(xiàn)有高級(jí)人才資源十分緊缺的情況下, 租賃高級(jí)人才有利于打破高級(jí)人才單位所有制, 實(shí)行高級(jí)人才資源社會(huì)共享, 合理配置高級(jí)人才; 對(duì)于用人單位來(lái)說(shuō), 租賃高級(jí)人才則有利于解決部分用人單位招不進(jìn)、留不住高級(jí)人才的問(wèn)題, 能以較少的資本投入, 產(chǎn)出更多更好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益, 實(shí)現(xiàn)管理和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo); 對(duì)于高級(jí)人才來(lái)說(shuō), 能不被一個(gè)用人單位禁錮而獲得“解放”, 兼職兼薪, 在充分發(fā)揮自己作用的同時(shí), 增加收入, 更好地體現(xiàn)自身的價(jià)值。
6. 企業(yè)實(shí)行“人事外包”的人才管理方式。在人力資源領(lǐng)域, 人事外包已經(jīng)成為西方發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)普遍采取的做法, 企業(yè)可以將人力資源部門(mén)的事務(wù)性工作如員工招聘、薪酬發(fā)放、保險(xiǎn)、福利、納稅、員工檔案管理等都委托給專(zhuān)業(yè)的人才服務(wù)機(jī)構(gòu)代為管( 辦) 理, 從而將企業(yè)的人力資源部門(mén)從事務(wù)性工作中解脫出來(lái), 將更多的時(shí)間和精力用于戰(zhàn)略層面的工作上。目前, 世界500 強(qiáng)公司中的絕大多數(shù)企業(yè)都采取了人事外包服務(wù)。“人事外包”是提高企業(yè)管理水平的有效途徑。
7. 發(fā)展獵頭公司。所謂“獵頭”公司, 其正式名稱(chēng)是高級(jí)人才搜尋企業(yè), 屬于管理咨詢(xún)行業(yè), 為客戶(hù)與人才提供中介服務(wù)。獵頭公司因其工作的專(zhuān)業(yè)性和高端性, 為企業(yè)提供高質(zhì)量的人才, 并能及時(shí)補(bǔ)充后備力量, 同時(shí)也是企業(yè)專(zhuān)業(yè)的人力資源顧問(wèn)。獵頭公司誕生60 多年來(lái), 隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展而不斷得以壯大和成熟。根據(jù)國(guó)際“高級(jí)人才顧問(wèn)協(xié)會(huì)”的統(tǒng)計(jì), 全球70%的高級(jí)人才流動(dòng)是由獵頭公司協(xié)助完成的。在我國(guó)獵頭公司有很大的發(fā)展前景, 對(duì)人才資本的合理配置和價(jià)值的充分發(fā)揮起到了很大作用。
8. 實(shí)現(xiàn)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的變革, 建立網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)。網(wǎng)絡(luò)組織是一種柔性組織結(jié)構(gòu), 能夠隨時(shí)對(duì)環(huán)境的變化做出反應(yīng)。同時(shí), 由于企業(yè)活動(dòng)超越了單個(gè)組織的邊界, 它追求與外部企業(yè)在資源、功能、知識(shí)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上相互協(xié)調(diào)、相互利用和整合, 使得企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)外在化, 外部的資源內(nèi)在化, 這對(duì)企業(yè)有效整合內(nèi)部人才資源, 借用外部人才資源, 實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)是一個(gè)很好的解決方案。
9. 政府為人才的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境, 減少高層次、高技能等對(duì)我國(guó)發(fā)展不可或缺的重要人才的外流數(shù)量, 并采取措施吸引國(guó)外高技能等高層次人才來(lái)我國(guó)創(chuàng)業(yè)。
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資本運(yùn)營(yíng)的論文篇二：《資本運(yùn)營(yíng)模式分析》
經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，華瑞公司的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)告訴的增長(zhǎng)之中，然而，面對(duì)改革開(kāi)放進(jìn)程過(guò)程中的國(guó)內(nèi)外復(fù)雜迅速多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，華瑞公司內(nèi)部股東及股權(quán)不得不面臨重新分配調(diào)整的問(wèn)題。在中瑞雙方和尋找新股東的過(guò)程中，慢慢地形成了華瑞公司新的資本運(yùn)營(yíng)模式，下面分階段分析華瑞新的資本運(yùn)營(yíng)模式。
首先，簡(jiǎn)單陳述下華瑞公司出現(xiàn)面臨分家前出現(xiàn)的危機(jī)。
危機(jī)產(chǎn)生的原因:
一、匯率的變化造成外匯的短缺，外方股東造成損失。由于中國(guó)改革開(kāi)放進(jìn)程的加快以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的向好快速發(fā)展，造成人民幣對(duì)國(guó)際貨幣匯率的快速變化，導(dǎo)致外方股東在這個(gè)問(wèn)題上出現(xiàn)了巨大的損失。1990年中瑞雙方的談判，始終找不到解決外匯的長(zhǎng)期辦法，最后只能夠和瑞典方面談分家清算。
二、阿斯特拉公司意圖分家。作為瑞典方面的股東之一的阿斯特拉公司，在其公司的產(chǎn)品中，銷(xiāo)售非常不如人意，加上外匯等多方面的問(wèn)題，阿斯特拉生出了伏爾加的意圖
三、華瑞生產(chǎn)的藥品在中國(guó)國(guó)內(nèi)沒(méi)銷(xiāo)路。在90年當(dāng)時(shí)的中國(guó)市場(chǎng)上，中國(guó)人的富裕程度還達(dá)不到使用外國(guó)價(jià)格昂貴的營(yíng)養(yǎng)液產(chǎn)品，瑞典派出的市場(chǎng)調(diào)查團(tuán)隊(duì)得出的結(jié)論是，眼下中國(guó)市場(chǎng)上，脂肪乳最多能賣(mài)到每年25萬(wàn)瓶，而且每瓶?jī)r(jià)格不能超過(guò)30元，這在當(dāng)時(shí)華瑞的期望值相差太遠(yuǎn)，市場(chǎng)銷(xiāo)路的缺乏加劇了危機(jī)的產(chǎn)生，導(dǎo)致危機(jī)出現(xiàn)直接原因。
四、經(jīng)濟(jì)的困難加上政治的動(dòng)亂。89年到90年的時(shí)候，中國(guó)經(jīng)濟(jì)上出現(xiàn)困難，政治上出現(xiàn)輕度動(dòng)亂，把瑞方在中國(guó)投資的信心打沉了一下。
4個(gè)原因快速加劇了華瑞面臨破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。急需進(jìn)行新的資本運(yùn)營(yíng)模式的探索和改變來(lái)扭轉(zhuǎn)華瑞面臨生死存亡的危機(jī)。
危機(jī)的化解和得到的成果：
新上任的總經(jīng)理措施。
中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)公司承諾對(duì)華瑞發(fā)放130萬(wàn)美元無(wú)息貸款。
最后經(jīng)過(guò)華瑞上下各方的努力，終于把危機(jī)初步解除并得到一定的驕人成績(jī)：
(1)提前實(shí)現(xiàn)扭虧的現(xiàn)狀。
(2)銷(xiāo)售額上升了150%，脂肪乳生產(chǎn)線開(kāi)始兩班制生產(chǎn)。
(3)曙光初透，最艱難時(shí)期基本過(guò)去
并購(gòu)模式的前提條件：
華瑞公司的主要并購(gòu)模式是杠桿式，杠桿式并購(gòu)模式，結(jié)果往往是公司資本結(jié)構(gòu)基本達(dá)到雙方的平衡狀態(tài)，把原來(lái)退出去股東的股權(quán)采取對(duì)留下來(lái)股東相對(duì)平衡的方式出售給外來(lái)參股方，而不改變以往公司的管理結(jié)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的變化。
杠桿式并購(gòu)模式能夠降低資本重組后所帶來(lái)的管理上斷層的風(fēng)險(xiǎn)，可以使新資本重組的公司的適應(yīng)期縮短，避免因資本過(guò)度而形成的適應(yīng)期內(nèi)部的混亂和矛盾。
進(jìn)行杠桿式并購(gòu)的前提條件主要有：
(1)穩(wěn)定而充足的現(xiàn)金流量。
(2)良好的經(jīng)營(yíng)前景與升值空間。在阿斯特拉公司分家和1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，華瑞進(jìn)行了公司的有形與無(wú)形資產(chǎn)記性評(píng)估，得出的結(jié)論是：在正式投產(chǎn)7年之后，企業(yè)凈資產(chǎn)已增值141%，達(dá)4.25億元，而由于華瑞在制藥行業(yè)、三資企業(yè)和無(wú)錫所占的地位、商譽(yù)及良好的前景，評(píng)估單位運(yùn)用超額收益資本化方法估算出其無(wú)形自產(chǎn)價(jià)值也過(guò)億。因此，華瑞公司的經(jīng)營(yíng)前景和升值空間非常樂(lè)觀。
(3)收購(gòu)者富有管理經(jīng)驗(yàn)和良好信譽(yù)。收購(gòu)1%股權(quán)以及阿斯特拉分家所出的股權(quán)的公司是德國(guó)著名只要企業(yè)費(fèi)森尤斯有著先進(jìn)的只要生產(chǎn)技術(shù)和零線的管理體制。
(4)管理層有一個(gè)可行的企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。
(5)收購(gòu)前負(fù)債率特別是長(zhǎng)期負(fù)債率較低。
(6)業(yè)務(wù)性質(zhì)受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響小。華瑞所經(jīng)營(yíng)的是藥品行業(yè)，藥品是人所必須的物品，而且受到國(guó)家的嚴(yán)格管制和保護(hù)，因此，產(chǎn)品受到的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響非常小。
綜上，華瑞公司基本具備了進(jìn)行杠桿式并購(gòu)模式的前提條件，能夠進(jìn)行比較主流的此種并購(gòu)模式來(lái)重組華瑞的資本結(jié)構(gòu)。
并購(gòu)模式的難點(diǎn)與分歧
(1)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中費(fèi)森尤斯公司沒(méi)明確答復(fù)其在中國(guó)的計(jì)劃。在最初的談判過(guò)程中，在中方認(rèn)為，法—普和費(fèi)森尤斯的交易中沒(méi)有提及、也不應(yīng)該包含中國(guó)項(xiàng)目。這樣給中方的錯(cuò)覺(jué)認(rèn)為，費(fèi)森尤斯是以資本運(yùn)作為目的，而將來(lái)可能會(huì)將華瑞變賣(mài)以完成其資本的動(dòng)作而產(chǎn)生對(duì)中方不利的各種因素風(fēng)險(xiǎn)的存在。
(2)費(fèi)森尤斯北京公司和華瑞之間的重復(fù)生產(chǎn)和競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系難以解決。費(fèi)森尤斯在北京建立的營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品合資公司剛投產(chǎn)不久，與華瑞的產(chǎn)品線基本重合，一旦合并，公司的發(fā)展可能會(huì)受到抑止。而且費(fèi)方也沒(méi)就這個(gè)問(wèn)題對(duì)中方作出詳細(xì)的說(shuō)明和書(shū)面協(xié)議上的承諾。
(3)中方和外方對(duì)華瑞公司控制權(quán)的爭(zhēng)議。在這個(gè)問(wèn)題上，中方堅(jiān)持原來(lái)建立華瑞時(shí)的領(lǐng)導(dǎo)和管理權(quán)上的分配方案，就是1：1對(duì)等的方式，而對(duì)方缺不盡愿意以這種方式進(jìn)行并購(gòu)，其中控制權(quán)的爭(zhēng)議是雙方熱論的焦點(diǎn)。
(4)中方資金的問(wèn)題。由于控制權(quán)問(wèn)題的爭(zhēng)議沒(méi)達(dá)到完全的雙方統(tǒng)一意見(jiàn)，中方不得不行使“優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)”來(lái)迫使對(duì)方進(jìn)行讓步，使用優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)中方就要把51%的股權(quán)收購(gòu)，產(chǎn)生的費(fèi)用在中方資金面上存在著一定的困難。
杠桿式并購(gòu)模式產(chǎn)生分歧矛盾的深度分析：
杠桿并購(gòu)模式卻不可避免地產(chǎn)生文化差異引起的糾紛問(wèn)題。這在新形成的股東結(jié)構(gòu)中要有個(gè)適應(yīng)調(diào)整期。而在調(diào)整期中，這樣的分歧需要雙方進(jìn)行長(zhǎng)期的磋商與讓步，中方在磋商中占有領(lǐng)先的地位，因?yàn)橹蟹秸加兄薮鬂撛谑袌?chǎng)和華瑞令人樂(lè)觀的經(jīng)營(yíng)前景。因此進(jìn)行談判中中方要牢牢抓住這籌碼。華瑞公司出現(xiàn)的文化差異主要出現(xiàn)在硬指標(biāo)和不容商量的強(qiáng)硬態(tài)度上。中庸之道在中國(guó)根深蒂固，而外國(guó)的文化思想就是弱肉強(qiáng)食，凡事進(jìn)行硬指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)。管理文化上巨大的差異需要時(shí)間來(lái)磨合。
但如果文化差異能夠經(jīng)過(guò)調(diào)整而形成公司的統(tǒng)一文化理念后，能夠促成公司內(nèi)部的團(tuán)結(jié)和效益的提升。
并購(gòu)模式模式的效果：
經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的雙方的談判，讓步，調(diào)整，并購(gòu)協(xié)議最終1999年8月簽訂。
技術(shù)上的成功，華瑞獲得原法—普公司和費(fèi)森尤斯—卡比腸外營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品在中國(guó)的獨(dú)家生產(chǎn)、銷(xiāo)售權(quán)以及費(fèi)森尤斯的所有腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品專(zhuān)有技術(shù)，對(duì)費(fèi)—卡開(kāi)發(fā)推廣的有關(guān)新產(chǎn)品，華瑞有12個(gè)月的優(yōu)先選擇權(quán)。
管理上的優(yōu)化，華瑞信息管理上進(jìn)行系統(tǒng)優(yōu)化，引進(jìn)MOVEX管理軟件，使得生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)和日常管理連成一體。公司每日內(nèi)部信息能夠快速、整齊、準(zhǔn)確地反應(yīng)出來(lái)。
杠桿并購(gòu)模式給企業(yè)引來(lái)的進(jìn)步體現(xiàn)在新技術(shù)的引進(jìn)和管理上優(yōu)化上。
通過(guò)新股東的新技術(shù)和優(yōu)秀管理方式，使企業(yè)效益更進(jìn)步，資源整合利用能夠得到提升到新的層面。
但是如果不能得到迅速調(diào)整，會(huì)對(duì)企業(yè)造成損傷，帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)成本也會(huì)相當(dāng)驚人。
因此，杠桿并購(gòu)模式帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該要提前做好準(zhǔn)確的評(píng)估。
對(duì)華瑞公司資本運(yùn)營(yíng)模式深度研究：
1、資本的再投入問(wèn)題：
作為中外合資企業(yè)的華瑞，在資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程不可避免發(fā)生中外雙方的資本再投入比例問(wèn)題。
在華瑞控制權(quán)對(duì)等的模式上，雙方對(duì)等的只是決策權(quán)的問(wèn)題，資本的再投入問(wèn)題一直是雙方的爭(zhēng)議性話題，且中方總處于被動(dòng)的地位，這和當(dāng)時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況有很大的關(guān)系。中方可充分利用股權(quán)結(jié)構(gòu)上雙方的比例對(duì)外方進(jìn)行磋商，尋求最有效且公平的投資結(jié)構(gòu)比例。
中方資本的優(yōu)勢(shì)在于政府在中方股東結(jié)構(gòu)上占有席位，這也是國(guó)營(yíng)企業(yè)對(duì)于私營(yíng)企業(yè)的最大優(yōu)勢(shì)。政府可采用一定的財(cái)政手段對(duì)必要的投資項(xiàng)目進(jìn)行資金撥款。華瑞前期發(fā)展就在于政府資金的支持下順利進(jìn)行。
政府對(duì)華瑞的資金幫組不只是直接的作為股東方式投資，可充分利用行政手段的方式對(duì)華瑞進(jìn)行低息甚至無(wú)息貸款。
2、外來(lái)資本參與方式：
在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中，隨著企業(yè)的擴(kuò)大和國(guó)際化的演變，資金的短缺必然會(huì)成為障礙。
在這過(guò)程中就必須要引進(jìn)外來(lái)資金的參與。在不以技術(shù)作為條件的前提下，適度引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資商的資金參與。風(fēng)險(xiǎn)投資投資的進(jìn)入，一定程度上避免了決策權(quán)和控制權(quán)不清晰的問(wèn)題，這以中方股東和外方主要股東股權(quán)比例遠(yuǎn)高于風(fēng)險(xiǎn)投資作為前提，且引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資必定要以這作為前提條件。
3、 華瑞公司資金發(fā)展模式：
華瑞公司長(zhǎng)期的發(fā)展模式應(yīng)該要以繼續(xù)進(jìn)行并購(gòu)的模式發(fā)展。
在中外雙方股東不斷地進(jìn)行資金再投入的前提下，公司發(fā)展必然走向國(guó)際化道路。在制定國(guó)際化戰(zhàn)略時(shí)，前期以產(chǎn)品出口為主要戰(zhàn)略，目的是摸清目標(biāo)市場(chǎng)的環(huán)境。
目標(biāo)市場(chǎng)形成一定規(guī)模后，以收購(gòu)或入資目標(biāo)市場(chǎng)本地企業(yè)為主導(dǎo)，即直接資本投入，并購(gòu)目標(biāo)市場(chǎng)企業(yè)相對(duì)于投資建廠有著時(shí)間成本低，管理成本低的優(yōu)勢(shì)。積極利用并購(gòu)的企業(yè)成熟的市場(chǎng)基礎(chǔ)可以快速地將資本打進(jìn)目標(biāo)市場(chǎng)，一定程度上大幅降低營(yíng)銷(xiāo)成本。
而且，制藥行業(yè)是一個(gè)高度依賴(lài)技術(shù)和質(zhì)量的行業(yè)，各個(gè)地區(qū)對(duì)藥物的需求程度不盡相同，采取并購(gòu)目標(biāo)市場(chǎng)企業(yè)的方式能夠利用目標(biāo)企業(yè)本身的資源和信息優(yōu)勢(shì)準(zhǔn)確把握市場(chǎng)的信息并吸收其精華技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和制造
吸引目標(biāo)市場(chǎng)其他企業(yè)以技術(shù)作為注資華瑞的資本也是有效的開(kāi)拓市場(chǎng)手段。
總的來(lái)說(shuō)，華瑞公司的發(fā)展應(yīng)該采取進(jìn)行并購(gòu)而且是杠桿式的并購(gòu)模式進(jìn)行發(fā)展。
企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)具有以資本導(dǎo)向?yàn)橹行?資本增值速度快,以?xún)r(jià)值形態(tài)管理為核心,可分散風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的有關(guān)資本運(yùn)營(yíng)的論文，供大家參考。
有關(guān)資本運(yùn)營(yíng)的論文范文一：關(guān)于人才資本運(yùn)營(yíng)的思考
摘要: 20 世紀(jì)90 年代，人才資本的概念在我國(guó)應(yīng)運(yùn)而出，受到學(xué)者們的關(guān)注。文章從我國(guó)現(xiàn)階段人口基數(shù)大，然而具有較高創(chuàng)造價(jià)值、對(duì)國(guó)家發(fā)展起到支柱作用的人才缺乏的現(xiàn)狀出發(fā)，指出我國(guó)現(xiàn)階段必須提高人才資本運(yùn)營(yíng)水平，并提出了具體的運(yùn)營(yíng)策略。舒爾茨的“人力資本理論”, 把人力資源作為投資對(duì)象, 闡述了人力資本是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉。而人才資源是人力資源中文化層次較高、擁有資本較多的部分, 是“以其創(chuàng)造性勞動(dòng), 為社會(huì)發(fā)展和人類(lèi)進(jìn)步做出較大貢獻(xiàn)”的優(yōu)秀群體, 對(duì)促進(jìn)科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起著關(guān)鍵性的作用, 而作用的產(chǎn)生也正是源于人才資源所擁有的資本—— 人才資本。
關(guān)鍵詞：人才;人才資本;運(yùn)營(yíng)策略
一、人才及人才資本
人才是一個(gè)相對(duì)的、發(fā)展的概念, 不同的社會(huì)環(huán)境, 不同的時(shí)代背景, 不同的社會(huì)需求, 會(huì)提出不同的人才概念。人才是為社會(huì)發(fā)展和人類(lèi)進(jìn)行了創(chuàng)造性勞動(dòng), 在某一領(lǐng)域、某一行業(yè)或某一工作上做出較大貢獻(xiàn)的人( 王通訊《人才學(xué)通論》) 。2003 年底, 中共中央頒發(fā)了《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人才工作的決定》, 指出:“只要具有一定的知識(shí)或技能, 能夠進(jìn)行創(chuàng)造性勞動(dòng), 為推進(jìn)社會(huì)主義物質(zhì)文明、政治文明、精神文明建設(shè), 在建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義偉大事業(yè)中做出積極貢獻(xiàn), 都是黨和國(guó)家需要的人才。”“黨政人才、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人才和專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才是我國(guó)人才隊(duì)伍的主體。”這一概念體現(xiàn)出了科學(xué)人才觀的具體要求, 把品德、知識(shí)、能力和業(yè)績(jī)作為衡量人才的主要標(biāo)準(zhǔn), 為不唯學(xué)歷、不唯職稱(chēng)、不唯資歷、不唯身份, 不拘一格選人才提供了理論依據(jù)。這個(gè)定義吸收了人才學(xué)研究的成果, 同時(shí)表述更加全面、具體, 并突出了人才的廣泛性、大眾性, 充分體現(xiàn)了尊重勞動(dòng), 尊重知識(shí), 尊重人才, 尊重創(chuàng)造的方針, 從而使人才定義更具有時(shí)代感和導(dǎo)向性。
桂昭明( 1997) 在《試論“人才資本”》一文中首次建立了人才資本的學(xué)術(shù)概念。中央文件《決定》強(qiáng)調(diào):“ 建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度, 探索產(chǎn)權(quán)激勵(lì)機(jī)制。鼓勵(lì)有條件的企業(yè)對(duì)做出突出貢獻(xiàn)的經(jīng)營(yíng)管理人才、專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才實(shí)行期權(quán)、股權(quán)激勵(lì)。依法保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。探索建立人才資本及科研成果有償轉(zhuǎn)移制度。”這是“人才資本”這一學(xué)術(shù)概念第一次出現(xiàn)在中共中央、國(guó)務(wù)院的文件中。按照桂昭明教授的定義, 人才資本是體現(xiàn)在人才本身和社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益上,以人才的數(shù)量、質(zhì)量和知識(shí)水平、創(chuàng)新能力特別是創(chuàng)造性的勞動(dòng)成果及對(duì)人類(lèi)的較大貢獻(xiàn)所表現(xiàn)出來(lái)的價(jià)值, 包括顯形資本和隱形資本兩部分。“顯形資本”即為人力資本意義上的教育、衛(wèi)生保健、遷移等投資量。如果把學(xué)歷作為教育投資的結(jié)果, 則顯形人才資本在形態(tài)上可分為“學(xué)歷資本”和“健康及遷移資本”兩部分。“隱形資本”一部分是通過(guò)人才的“自學(xué)自研”, 在原來(lái)顯形人才資本基礎(chǔ)上的增值, 其形態(tài)可稱(chēng)為“學(xué)習(xí)資本( Study Capital) ”; 另一部分主要是通過(guò)人才創(chuàng)造性的勞動(dòng)成果和對(duì)人類(lèi)的較大貢獻(xiàn)表現(xiàn)出來(lái), 其形態(tài)可稱(chēng)為“創(chuàng)新資本( Innovation Capital) ”。顯形資本是人才資本的基礎(chǔ), 沒(méi)有人才的顯形資本, 就不可能產(chǎn)生人才的隱形資本。
二、人才資本的特點(diǎn)
現(xiàn)代人才資本理論認(rèn)為, 人才作為一種資源其本身不僅具有價(jià)值性, 而且在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中還可以帶來(lái)價(jià)值的增加, 是一種活資源。人才資本具有以下一些特點(diǎn):
1.“創(chuàng)新”是人才資本的本質(zhì)特征。人才資本不僅注重知識(shí)、能力和技術(shù)水平的提高, 而且重在知識(shí)的創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新的能力, 雖然人才資本也有知識(shí)的積累過(guò)程, 但其區(qū)別于人力資本, 創(chuàng)新是人才資本本質(zhì)的特征。
2. 人才資本提倡終身學(xué)習(xí)。人才資本將學(xué)習(xí)看作是一種貫穿于生命全過(guò)程的自覺(jué)意識(shí)和生活需求。為了適應(yīng)高科技迅猛發(fā)展的形勢(shì), 為了能在全方位的競(jìng)爭(zhēng)中求得生存發(fā)展, 人們都在為自己能多方向或全方位的服務(wù)而力爭(zhēng)成為“復(fù)合型人才”, 這就需要終生學(xué)習(xí)。
3. 人才資本投資回報(bào)形態(tài)和方式的多樣性。人才資本投入的是自身勞動(dòng)的數(shù)量與質(zhì)量, 產(chǎn)出的是有形的和無(wú)形的勞動(dòng)產(chǎn)量。人才資本不僅有經(jīng)濟(jì)意義上的回報(bào)、作為人才資本投入的勞動(dòng)應(yīng)當(dāng)擁有剩余索取權(quán)參與利潤(rùn)的分配,人才資本還可以擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán), 而且獲取的投資回報(bào)更是一種綜合性的社會(huì)回報(bào): 主要包括經(jīng)濟(jì)回報(bào)、職位回報(bào)、榮譽(yù)回報(bào)等。
4. 人才資本較之物質(zhì)資本有更高的投資回報(bào)率。人才資本中由于包含有隱形資本特別是創(chuàng)新資本形態(tài), 使其資本增值的幅度是無(wú)界的, 這主要取決于人才資本創(chuàng)新成果對(duì)人類(lèi)進(jìn)步和社會(huì)發(fā)展的價(jià)值。
三、我國(guó)的人才資本現(xiàn)狀
中國(guó)的人才資本狀況并不令人樂(lè)觀, 在世界人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)中, 中國(guó)一方面面對(duì)人才短缺和分布不合理的矛盾, 另一方面, 僅有的一些高科技人才大量流失, 現(xiàn)狀令人擔(dān)憂。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比, 我國(guó)的高級(jí)專(zhuān)門(mén)人才無(wú)論從數(shù)量上還是從質(zhì)量上都有很大的差距。我國(guó)人才資本的狀況如下:
1. 我國(guó)人才資本投資不足。從教育經(jīng)費(fèi)占GDP 的比重可以衡量我國(guó)人才資本的投資狀況, 我國(guó)的人才資本投資狀況與其他國(guó)家相比有很大的差距。與世界水平相比,我國(guó)教育投入占GDP 的比例明顯不足。1991 年公共教育支出占GDP 的比重全世界平均為5.1%, 發(fā)展中國(guó)家為4.1%, 發(fā)達(dá)國(guó)家一般在4.8%以上, 中國(guó)一直在3.25%之間徘徊。
表1 我國(guó)出國(guó)留學(xué)回國(guó)統(tǒng)計(jì)表
年份 1993 1994 1995 1996 1997 1998 2003
出國(guó)留學(xué)人數(shù) 10 742 19 071 20 381 20 905 22 410 17 622 117 300
回國(guó)人數(shù) 5 128 4 230 5 750 6 570 7 130 7 379 201 000
出國(guó)留學(xué)人 47.74% 22.18% 28.12% 31.43% 31.82% 41.87% 17.l4%
員回國(guó)率
2. 人才流失嚴(yán)重。我國(guó)人才資本流失主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):
(1) 出國(guó)留學(xué)人員回歸率低。中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái), 為推進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)培養(yǎng)了大量的人才, 但也成為世界各國(guó)的重點(diǎn)人才爭(zhēng)奪對(duì)象。出國(guó)留學(xué)人員尤其是尖子人才回國(guó)率更低。據(jù)陳廣榮( 2006)《當(dāng)前我國(guó)人力資本的現(xiàn)狀及問(wèn)題分析》中指出, 我國(guó)出國(guó)留學(xué)人員已有近60 余萬(wàn), 而學(xué)成回國(guó)的不到1/3。如表1 所示。
據(jù)表中的數(shù)據(jù)分析可得以下結(jié)論: 我國(guó)每年出國(guó)留學(xué)人數(shù)大幅度增加。但學(xué)成回國(guó)人數(shù)所占比重越來(lái)越小。人才外流現(xiàn)象導(dǎo)致國(guó)家一些基礎(chǔ)研究無(wú)法延續(xù)進(jìn)行; 減少了國(guó)家關(guān)鍵性人才的供給, 使人才的供需比例更加失調(diào)。
(2) 隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的廣度和深度的逐漸加大, 許多跨國(guó)公司來(lái)中國(guó)投資, 建立科研機(jī)構(gòu)?？鐕?guó)公司為了快速占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng), 提高競(jìng)爭(zhēng)力, 將遵循人才本地化原則不遺余力的搶奪中國(guó)的優(yōu)秀人才, 以?xún)?yōu)厚的工資待遇、住房、出國(guó)旅游和培訓(xùn)等為誘餌, 吸引著我國(guó)國(guó)內(nèi)的人才流向外企?？鐕?guó)公司匯聚了一大批優(yōu)秀的科技精英, 給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)了嚴(yán)重的技術(shù)和人才的溢出效應(yīng)。
3. 人才結(jié)構(gòu)不合理。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面: 一是專(zhuān)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。據(jù)統(tǒng)計(jì), 我國(guó)目前教育、衛(wèi)生、經(jīng)濟(jì)、會(huì)計(jì)四大類(lèi)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才的數(shù)量, 已占到全國(guó)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才總量的70%, 而高新技術(shù)人才嚴(yán)重短缺。二是人才資源能級(jí)結(jié)構(gòu)不合理。中初級(jí)人才居多, 高層次人才嚴(yán)重匱乏。1997
年底, 全國(guó)高級(jí)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才只157.3 萬(wàn), 占全國(guó)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才總量的5.5%。三是年齡結(jié)構(gòu)不合理。據(jù)有關(guān)部門(mén)1997年披露, 到2000 年我國(guó)42%以上的正、副教授和50%以上的研究員、高級(jí)工程師、農(nóng)藝師等將退休。全國(guó)100 多萬(wàn)高級(jí)專(zhuān)門(mén)人才中, 45 歲以下的僅占63%, 35 歲以下的僅占11%。四是人才資源能力結(jié)構(gòu)矛盾突出。我國(guó)的人才隊(duì)伍整體創(chuàng)新能力相對(duì)薄弱, 繼承性人才多, 創(chuàng)造型人才少, 在國(guó)際科學(xué)技術(shù)前沿能夠堪稱(chēng)巨匠的大師級(jí)人才更是鳳毛麟角。
4. 高層次、高技能、創(chuàng)新型人才短缺。如果按專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才的口徑( 指具有中專(zhuān)以上學(xué)歷或初級(jí)以上職稱(chēng), 并從事專(zhuān)業(yè)技術(shù)工作的人員) 統(tǒng)計(jì), 截至1998 年底, 我國(guó)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員總量為3877 萬(wàn)人, 僅占從業(yè)人員的5.5%, 相當(dāng)于發(fā)達(dá)國(guó)家1/3~1/4; 具有大學(xué)本科及以上學(xué)歷的僅占專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員總數(shù)的17.5%, 高級(jí)人才僅占5.5%, 高新技術(shù)、高級(jí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人才和跨學(xué)科的復(fù)合型人才短缺。
四、我國(guó)人才資本的運(yùn)營(yíng)策略
所謂人才資本運(yùn)營(yíng), 指通過(guò)對(duì)人才資本的投資、管理、整合和擴(kuò)張等途徑, 最大限度地發(fā)揮人才的知識(shí)和技能、挖掘人才的創(chuàng)新潛力, 優(yōu)化人才配置, 達(dá)到人才資本與其它資本的最佳組合, 從而實(shí)現(xiàn)人才資本的最大增值, 推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。結(jié)合目前我國(guó)人才資本不足、結(jié)構(gòu)不合理和流失嚴(yán)重等諸多問(wèn)題, 筆者認(rèn)為應(yīng)從以下幾個(gè)方面推動(dòng)我國(guó)人才資本的運(yùn)營(yíng):
1. 加大教育投資, 力爭(zhēng)使財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占GDP 的比重達(dá)到4%的目標(biāo)。加強(qiáng)中國(guó)教育力度, 提高人才隊(duì)伍的整體素質(zhì), 同時(shí)著重培養(yǎng)大批具有綜合分析能力和創(chuàng)新能力的優(yōu)秀人才, 為增加中國(guó)的人才資本存量做鋪墊。
2. 改革高等教育管理體制。由于國(guó)家近年來(lái)實(shí)行擴(kuò)招政策, 大學(xué)生就業(yè)狀況不容樂(lè)觀, 究其原因在于高校的招生政策與社會(huì)需求狀況不適應(yīng), 高校在很大程度上實(shí)行的計(jì)劃招生政策, 使得學(xué)生所學(xué)與所用矛盾, 教育投資效益低下。因此, 高校應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)教育管理體制改革, 使學(xué)科結(jié)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)設(shè)置跟上市場(chǎng)需求形勢(shì), 用市場(chǎng)的作用機(jī)制調(diào)節(jié)高校招生政策, 確保學(xué)以致用, 提高教育投資效益。
3. 充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用, 促使人才資源向人才資本的轉(zhuǎn)化。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代, 人才是企業(yè)資源的觀念在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)得到廣泛認(rèn)同, 并在企業(yè)被當(dāng)作資源來(lái)經(jīng)營(yíng)。人才資源是一種自然的、潛在的、靜止的、未被開(kāi)發(fā)運(yùn)作的資源形態(tài)。而人才資本是一種經(jīng)過(guò)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)運(yùn)作, 能實(shí)現(xiàn)倍增效應(yīng)的資本形態(tài)。因此,“人才資源”必須轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;人才資本”, 才能真正實(shí)現(xiàn)人才對(duì)企業(yè)的價(jià)值, 而人才資源向人才資本轉(zhuǎn)化的條件之一就是市場(chǎng)的作用機(jī)制。讓人才以市場(chǎng)為導(dǎo)向, 自由地轉(zhuǎn)移和流動(dòng), 在轉(zhuǎn)移和流動(dòng)中充分釋放自己的能量。
4. 建立人才激勵(lì)機(jī)制, 充分發(fā)揮人才資本的價(jià)值。一是報(bào)酬激勵(lì)。為人才支付與其付出相適應(yīng)的薪酬, 除了工資、獎(jiǎng)金、福利以外, 企業(yè)可設(shè)立長(zhǎng)期人才激勵(lì)機(jī)制, 如人才資本股權(quán)分紅, 是深層次和長(zhǎng)期的產(chǎn)權(quán)激勵(lì)模式。二是事業(yè)激勵(lì)。對(duì)專(zhuān)業(yè)人才的事業(yè)激勵(lì)主要是創(chuàng)造一切機(jī)會(huì)和條件讓他們能夠施展才華。三是感情激勵(lì)。有效的感情激勵(lì)包括對(duì)人才的尊重、理解與支持、信任與寬容、關(guān)心與體貼。同時(shí), 樹(shù)立“人本”的管理思想, 增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和戰(zhàn)斗力。四是建立和完善約束機(jī)制。企業(yè)應(yīng)對(duì)各類(lèi)人才業(yè)績(jī)考核給予一定的監(jiān)督、控制, 建立平時(shí)考核、年終考核、聘用期滿考核相結(jié)合, 對(duì)考核結(jié)果應(yīng)與利益相掛鉤, 實(shí)現(xiàn)真正的約束。
5. 租賃高級(jí)人才。對(duì)國(guó)家和地方來(lái)說(shuō), 在現(xiàn)有高級(jí)人才資源十分緊缺的情況下, 租賃高級(jí)人才有利于打破高級(jí)人才單位所有制, 實(shí)行高級(jí)人才資源社會(huì)共享, 合理配置高級(jí)人才; 對(duì)于用人單位來(lái)說(shuō), 租賃高級(jí)人才則有利于解決部分用人單位招不進(jìn)、留不住高級(jí)人才的問(wèn)題, 能以較少的資本投入, 產(chǎn)出更多更好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益, 實(shí)現(xiàn)管理和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo); 對(duì)于高級(jí)人才來(lái)說(shuō), 能不被一個(gè)用人單位禁錮而獲得“解放”, 兼職兼薪, 在充分發(fā)揮自己作用的同時(shí), 增加收入, 更好地體現(xiàn)自身的價(jià)值。
6. 企業(yè)實(shí)行“人事外包”的人才管理方式。在人力資源領(lǐng)域, 人事外包已經(jīng)成為西方發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)普遍采取的做法, 企業(yè)可以將人力資源部門(mén)的事務(wù)性工作如員工招聘、薪酬發(fā)放、保險(xiǎn)、福利、納稅、員工檔案管理等都委托給專(zhuān)業(yè)的人才服務(wù)機(jī)構(gòu)代為管( 辦) 理, 從而將企業(yè)的人力資源部門(mén)從事務(wù)性工作中解脫出來(lái), 將更多的時(shí)間和精力用于戰(zhàn)略層面的工作上。目前, 世界500 強(qiáng)公司中的絕大多數(shù)企業(yè)都采取了人事外包服務(wù)。“人事外包”是提高企業(yè)管理水平的有效途徑。
7. 發(fā)展獵頭公司。所謂“獵頭”公司, 其正式名稱(chēng)是高級(jí)人才搜尋企業(yè), 屬于管理咨詢(xún)行業(yè), 為客戶(hù)與人才提供中介服務(wù)。獵頭公司因其工作的專(zhuān)業(yè)性和高端性, 為企業(yè)提供高質(zhì)量的人才, 并能及時(shí)補(bǔ)充后備力量, 同時(shí)也是企業(yè)專(zhuān)業(yè)的人力資源顧問(wèn)。獵頭公司誕生60 多年來(lái), 隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展而不斷得以壯大和成熟。根據(jù)國(guó)際“高級(jí)人才顧問(wèn)協(xié)會(huì)”的統(tǒng)計(jì), 全球70%的高級(jí)人才流動(dòng)是由獵頭公司協(xié)助完成的。在我國(guó)獵頭公司有很大的發(fā)展前景, 對(duì)人才資本的合理配置和價(jià)值的充分發(fā)揮起到了很大作用。
8. 實(shí)現(xiàn)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的變革, 建立網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)。網(wǎng)絡(luò)組織是一種柔性組織結(jié)構(gòu), 能夠隨時(shí)對(duì)環(huán)境的變化做出反應(yīng)。同時(shí), 由于企業(yè)活動(dòng)超越了單個(gè)組織的邊界, 它追求與外部企業(yè)在資源、功能、知識(shí)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上相互協(xié)調(diào)、相互利用和整合, 使得企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)外在化, 外部的資源內(nèi)在化, 這對(duì)企業(yè)有效整合內(nèi)部人才資源, 借用外部人才資源, 實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)是一個(gè)很好的解決方案。
9. 政府為人才的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境, 減少高層次、高技能等對(duì)我國(guó)發(fā)展不可或缺的重要人才的外流數(shù)量, 并采取措施吸引國(guó)外高技能等高層次人才來(lái)我國(guó)創(chuàng)業(yè)。
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有關(guān)資本運(yùn)營(yíng)的論文范文二：資本運(yùn)營(yíng)模式分析
經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，華瑞公司的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)告訴的增長(zhǎng)之中，然而，面對(duì)改革開(kāi)放進(jìn)程過(guò)程中的國(guó)內(nèi)外復(fù)雜迅速多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，華瑞公司內(nèi)部股東及股權(quán)不得不面臨重新分配調(diào)整的問(wèn)題。在中瑞雙方和尋找新股東的過(guò)程中，慢慢地形成了華瑞公司新的資本運(yùn)營(yíng)模式，下面分階段分析華瑞新的資本運(yùn)營(yíng)模式。
首先，簡(jiǎn)單陳述下華瑞公司出現(xiàn)面臨分家前出現(xiàn)的危機(jī)。
危機(jī)產(chǎn)生的原因:
一、匯率的變化造成外匯的短缺，外方股東造成損失。由于中國(guó)改革開(kāi)放進(jìn)程的加快以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的向好快速發(fā)展，造成人民幣對(duì)國(guó)際貨幣匯率的快速變化，導(dǎo)致外方股東在這個(gè)問(wèn)題上出現(xiàn)了巨大的損失。1990年中瑞雙方的談判，始終找不到解決外匯的長(zhǎng)期辦法，最后只能夠和瑞典方面談分家清算。
二、阿斯特拉公司意圖分家。作為瑞典方面的股東之一的阿斯特拉公司，在其公司的產(chǎn)品中，銷(xiāo)售非常不如人意，加上外匯等多方面的問(wèn)題，阿斯特拉生出了伏爾加的意圖
三、華瑞生產(chǎn)的藥品在中國(guó)國(guó)內(nèi)沒(méi)銷(xiāo)路。在90年當(dāng)時(shí)的中國(guó)市場(chǎng)上，中國(guó)人的富裕程度還達(dá)不到使用外國(guó)價(jià)格昂貴的營(yíng)養(yǎng)液產(chǎn)品，瑞典派出的市場(chǎng)調(diào)查團(tuán)隊(duì)得出的結(jié)論是，眼下中國(guó)市場(chǎng)上，脂肪乳最多能賣(mài)到每年25萬(wàn)瓶，而且每瓶?jī)r(jià)格不能超過(guò)30元，這在當(dāng)時(shí)華瑞的期望值相差太遠(yuǎn)，市場(chǎng)銷(xiāo)路的缺乏加劇了危機(jī)的產(chǎn)生，導(dǎo)致危機(jī)出現(xiàn)直接原因。
四、經(jīng)濟(jì)的困難加上政治的動(dòng)亂。89年到90年的時(shí)候，中國(guó)經(jīng)濟(jì)上出現(xiàn)困難，政治上出現(xiàn)輕度動(dòng)亂，把瑞方在中國(guó)投資的信心打沉了一下。
4個(gè)原因快速加劇了華瑞面臨破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。急需進(jìn)行新的資本運(yùn)營(yíng)模式的探索和改變來(lái)扭轉(zhuǎn)華瑞面臨生死存亡的危機(jī)。
危機(jī)的化解和得到的成果：
新上任的總經(jīng)理措施。
中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)公司承諾對(duì)華瑞發(fā)放130萬(wàn)美元無(wú)息貸款。
最后經(jīng)過(guò)華瑞上下各方的努力，終于把危機(jī)初步解除并得到一定的驕人成績(jī)：
(1)提前實(shí)現(xiàn)扭虧的現(xiàn)狀。
(2)銷(xiāo)售額上升了150%，脂肪乳生產(chǎn)線開(kāi)始兩班制生產(chǎn)。
(3)曙光初透，最艱難時(shí)期基本過(guò)去
并購(gòu)模式的前提條件：
華瑞公司的主要并購(gòu)模式是杠桿式，杠桿式并購(gòu)模式，結(jié)果往往是公司資本結(jié)構(gòu)基本達(dá)到雙方的平衡狀態(tài)，把原來(lái)退出去股東的股權(quán)采取對(duì)留下來(lái)股東相對(duì)平衡的方式出售給外來(lái)參股方，而不改變以往公司的管理結(jié)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的變化。
杠桿式并購(gòu)模式能夠降低資本重組后所帶來(lái)的管理上斷層的風(fēng)險(xiǎn)，可以使新資本重組的公司的適應(yīng)期縮短，避免因資本過(guò)度而形成的適應(yīng)期內(nèi)部的混亂和矛盾。
進(jìn)行杠桿式并購(gòu)的前提條件主要有：
(1)穩(wěn)定而充足的現(xiàn)金流量。
(2)良好的經(jīng)營(yíng)前景與升值空間。在阿斯特拉公司分家和1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，華瑞進(jìn)行了公司的有形與無(wú)形資產(chǎn)記性評(píng)估，得出的結(jié)論是：在正式投產(chǎn)7年之后，企業(yè)凈資產(chǎn)已增值141%，達(dá)4.25億元，而由于華瑞在制藥行業(yè)、三資企業(yè)和無(wú)錫所占的地位、商譽(yù)及良好的前景，評(píng)估單位運(yùn)用超額收益資本化方法估算出其無(wú)形自產(chǎn)價(jià)值也過(guò)億。因此，華瑞公司的經(jīng)營(yíng)前景和升值空間非常樂(lè)觀。
(3)收購(gòu)者富有管理經(jīng)驗(yàn)和良好信譽(yù)。收購(gòu)1%股權(quán)以及阿斯特拉分家所出的股權(quán)的公司是德國(guó)著名只要企業(yè)費(fèi)森尤斯有著先進(jìn)的只要生產(chǎn)技術(shù)和零線的管理體制。
(4)管理層有一個(gè)可行的企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。
(5)收購(gòu)前負(fù)債率特別是長(zhǎng)期負(fù)債率較低。
(6)業(yè)務(wù)性質(zhì)受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響小。華瑞所經(jīng)營(yíng)的是藥品行業(yè)，藥品是人所必須的物品，而且受到國(guó)家的嚴(yán)格管制和保護(hù)，因此，產(chǎn)品受到的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響非常小。
綜上，華瑞公司基本具備了進(jìn)行杠桿式并購(gòu)模式的前提條件，能夠進(jìn)行比較主流的此種并購(gòu)模式來(lái)重組華瑞的資本結(jié)構(gòu)。
并購(gòu)模式的難點(diǎn)與分歧
(1)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中費(fèi)森尤斯公司沒(méi)明確答復(fù)其在中國(guó)的計(jì)劃。在最初的談判過(guò)程中，在中方認(rèn)為，法—普和費(fèi)森尤斯的交易中沒(méi)有提及、也不應(yīng)該包含中國(guó)項(xiàng)目。這樣給中方的錯(cuò)覺(jué)認(rèn)為，費(fèi)森尤斯是以資本運(yùn)作為目的，而將來(lái)可能會(huì)將華瑞變賣(mài)以完成其資本的動(dòng)作而產(chǎn)生對(duì)中方不利的各種因素風(fēng)險(xiǎn)的存在。
(2)費(fèi)森尤斯北京公司和華瑞之間的重復(fù)生產(chǎn)和競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系難以解決。費(fèi)森尤斯在北京建立的營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品合資公司剛投產(chǎn)不久，與華瑞的產(chǎn)品線基本重合，一旦合并，公司的發(fā)展可能會(huì)受到抑止。而且費(fèi)方也沒(méi)就這個(gè)問(wèn)題對(duì)中方作出詳細(xì)的說(shuō)明和書(shū)面協(xié)議上的承諾。
(3)中方和外方對(duì)華瑞公司控制權(quán)的爭(zhēng)議。在這個(gè)問(wèn)題上，中方堅(jiān)持原來(lái)建立華瑞時(shí)的領(lǐng)導(dǎo)和管理權(quán)上的分配方案，就是1：1對(duì)等的方式，而對(duì)方缺不盡愿意以這種方式進(jìn)行并購(gòu)，其中控制權(quán)的爭(zhēng)議是雙方熱論的焦點(diǎn)。
(4)中方資金的問(wèn)題。由于控制權(quán)問(wèn)題的爭(zhēng)議沒(méi)達(dá)到完全的雙方統(tǒng)一意見(jiàn)，中方不得不行使“優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)”來(lái)迫使對(duì)方進(jìn)行讓步，使用優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)中方就要把51%的股權(quán)收購(gòu)，產(chǎn)生的費(fèi)用在中方資金面上存在著一定的困難。
杠桿式并購(gòu)模式產(chǎn)生分歧矛盾的深度分析：
杠桿并購(gòu)模式卻不可避免地產(chǎn)生文化差異引起的糾紛問(wèn)題。這在新形成的股東結(jié)構(gòu)中要有個(gè)適應(yīng)調(diào)整期。而在調(diào)整期中，這樣的分歧需要雙方進(jìn)行長(zhǎng)期的磋商與讓步，中方在磋商中占有領(lǐng)先的地位，因?yàn)橹蟹秸加兄薮鬂撛谑袌?chǎng)和華瑞令人樂(lè)觀的經(jīng)營(yíng)前景。因此進(jìn)行談判中中方要牢牢抓住這籌碼。華瑞公司出現(xiàn)的文化差異主要出現(xiàn)在硬指標(biāo)和不容商量的強(qiáng)硬態(tài)度上。中庸之道在中國(guó)根深蒂固，而外國(guó)的文化思想就是弱肉強(qiáng)食，凡事進(jìn)行硬指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)。管理文化上巨大的差異需要時(shí)間來(lái)磨合。
但如果文化差異能夠經(jīng)過(guò)調(diào)整而形成公司的統(tǒng)一文化理念后，能夠促成公司內(nèi)部的團(tuán)結(jié)和效益的提升。
并購(gòu)模式模式的效果：
經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的雙方的談判，讓步，調(diào)整，并購(gòu)協(xié)議最終1999年8月簽訂。
技術(shù)上的成功，華瑞獲得原法—普公司和費(fèi)森尤斯—卡比腸外營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品在中國(guó)的獨(dú)家生產(chǎn)、銷(xiāo)售權(quán)以及費(fèi)森尤斯的所有腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品專(zhuān)有技術(shù)，對(duì)費(fèi)—卡開(kāi)發(fā)推廣的有關(guān)新產(chǎn)品，華瑞有12個(gè)月的優(yōu)先選擇權(quán)。
管理上的優(yōu)化，華瑞信息管理上進(jìn)行系統(tǒng)優(yōu)化，引進(jìn)MOVEX管理軟件，使得生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)和日常管理連成一體。公司每日內(nèi)部信息能夠快速、整齊、準(zhǔn)確地反應(yīng)出來(lái)。
杠桿并購(gòu)模式給企業(yè)引來(lái)的進(jìn)步體現(xiàn)在新技術(shù)的引進(jìn)和管理上優(yōu)化上。
通過(guò)新股東的新技術(shù)和優(yōu)秀管理方式，使企業(yè)效益更進(jìn)步，資源整合利用能夠得到提升到新的層面。
但是如果不能得到迅速調(diào)整，會(huì)對(duì)企業(yè)造成損傷，帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)成本也會(huì)相當(dāng)驚人。
因此，杠桿并購(gòu)模式帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該要提前做好準(zhǔn)確的評(píng)估。
對(duì)華瑞公司資本運(yùn)營(yíng)模式深度研究：
1、資本的再投入問(wèn)題：
作為中外合資企業(yè)的華瑞，在資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程不可避免發(fā)生中外雙方的資本再投入比例問(wèn)題。
在華瑞控制權(quán)對(duì)等的模式上，雙方對(duì)等的只是決策權(quán)的問(wèn)題，資本的再投入問(wèn)題一直是雙方的爭(zhēng)議性話題，且中方總處于被動(dòng)的地位，這和當(dāng)時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況有很大的關(guān)系。中方可充分利用股權(quán)結(jié)構(gòu)上雙方的比例對(duì)外方進(jìn)行磋商，尋求最有效且公平的投資結(jié)構(gòu)比例。
中方資本的優(yōu)勢(shì)在于政府在中方股東結(jié)構(gòu)上占有席位，這也是國(guó)營(yíng)企業(yè)對(duì)于私營(yíng)企業(yè)的最大優(yōu)勢(shì)。政府可采用一定的財(cái)政手段對(duì)必要的投資項(xiàng)目進(jìn)行資金撥款。華瑞前期發(fā)展就在于政府資金的支持下順利進(jìn)行。
政府對(duì)華瑞的資金幫組不只是直接的作為股東方式投資，可充分利用行政手段的方式對(duì)華瑞進(jìn)行低息甚至無(wú)息貸款。
2、外來(lái)資本參與方式：
在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中，隨著企業(yè)的擴(kuò)大和國(guó)際化的演變，資金的短缺必然會(huì)成為障礙。
在這過(guò)程中就必須要引進(jìn)外來(lái)資金的參與。在不以技術(shù)作為條件的前提下，適度引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資商的資金參與。風(fēng)險(xiǎn)投資投資的進(jìn)入，一定程度上避免了決策權(quán)和控制權(quán)不清晰的問(wèn)題，這以中方股東和外方主要股東股權(quán)比例遠(yuǎn)高于風(fēng)險(xiǎn)投資作為前提，且引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資必定要以這作為前提條件。
3、 華瑞公司資金發(fā)展模式：
華瑞公司長(zhǎng)期的發(fā)展模式應(yīng)該要以繼續(xù)進(jìn)行并購(gòu)的模式發(fā)展。
在中外雙方股東不斷地進(jìn)行資金再投入的前提下，公司發(fā)展必然走向國(guó)際化道路。在制定國(guó)際化戰(zhàn)略時(shí)，前期以產(chǎn)品出口為主要戰(zhàn)略，目的是摸清目標(biāo)市場(chǎng)的環(huán)境。
目標(biāo)市場(chǎng)形成一定規(guī)模后，以收購(gòu)或入資目標(biāo)市場(chǎng)本地企業(yè)為主導(dǎo)，即直接資本投入，并購(gòu)目標(biāo)市場(chǎng)企業(yè)相對(duì)于投資建廠有著時(shí)間成本低，管理成本低的優(yōu)勢(shì)。積極利用并購(gòu)的企業(yè)成熟的市場(chǎng)基礎(chǔ)可以快速地將資本打進(jìn)目標(biāo)市場(chǎng)，一定程度上大幅降低營(yíng)銷(xiāo)成本。
而且，制藥行業(yè)是一個(gè)高度依賴(lài)技術(shù)和質(zhì)量的行業(yè)，各個(gè)地區(qū)對(duì)藥物的需求程度不盡相同，采取并購(gòu)目標(biāo)市場(chǎng)企業(yè)的方式能夠利用目標(biāo)企業(yè)本身的資源和信息優(yōu)勢(shì)準(zhǔn)確把握市場(chǎng)的信息并吸收其精華技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和制造
吸引目標(biāo)市場(chǎng)其他企業(yè)以技術(shù)作為注資華瑞的資本也是有效的開(kāi)拓市場(chǎng)手段。
總的來(lái)說(shuō)，華瑞公司的發(fā)展應(yīng)該采取進(jìn)行并購(gòu)而且是杠桿式的并購(gòu)模式進(jìn)行發(fā)展。
資本運(yùn)營(yíng)的論文篇三：《企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)策略》
[摘要]資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)以資本為核心的經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作活動(dòng)。企業(yè)要重視對(duì)資本運(yùn)營(yíng)環(huán)境中有利和不利因素的分析，選擇正確的資本運(yùn)營(yíng)策略，加強(qiáng)對(duì)資本運(yùn)營(yíng)中風(fēng)險(xiǎn)的管理。
[關(guān)鍵詞]企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)策略
資本運(yùn)營(yíng)是指出資人或經(jīng)營(yíng)者為了追求收益最大化而進(jìn)行的以資本為核心的經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作的活動(dòng)。它包含在企業(yè)以盈利為目的的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中，主要表現(xiàn)于資本規(guī)模的擴(kuò)張與資本質(zhì)量的改變兩個(gè)方面。前者涉及資本的增加與積累，即以最低的資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加資本，改善現(xiàn)金流量狀況，擴(kuò)張企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，如籌集借款、發(fā)行股票、轉(zhuǎn)增資本等;后者涉及資本的重組與運(yùn)用，即對(duì)存量資本進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)資本的優(yōu)化配置，如企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、對(duì)外投資、合并與分立等。
企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的作用主要有：(1)使資本有效地低成本擴(kuò)張，一方面依靠企業(yè)產(chǎn)權(quán)資本的多年積累，另一方面是要引發(fā)資本資金的橫向集中，增加資本的流動(dòng)性，為資本的增值創(chuàng)造條件。(2)資本運(yùn)營(yíng)可以結(jié)合國(guó)家政策及市場(chǎng)環(huán)境，在短時(shí)間內(nèi)聚集優(yōu)勢(shì)資本，解決企業(yè)資金不足問(wèn)題。(3)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)打破了原來(lái)封閉僵化的狀態(tài)，優(yōu)化資本配置，形成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)在動(dòng)力。(4)在企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上形成有效的資本策略擴(kuò)張，形成企業(yè)整體資本優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造有利條件。
一、我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的環(huán)境
影響我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)環(huán)境的因素包括：
1、不利因素：首先，目前我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚待進(jìn)一步完善，完全依靠市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行資源配置尚有能力不足的弱點(diǎn)，同時(shí)資本市場(chǎng)上投機(jī)成份占的比例較大，投資意識(shí)尚不強(qiáng)烈。其次，加入WTO后，將受到外來(lái)資本的沖擊，企業(yè)本身適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境能力有待加強(qiáng)，資本運(yùn)營(yíng)的政策需盡快完善，人才配置不足。
2、有利因素：首先，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長(zhǎng)，積極的財(cái)務(wù)政策和寬松的貨幣政策為企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)提供了前提條件。其次，國(guó)家扶持企業(yè)發(fā)展，強(qiáng)化現(xiàn)代企業(yè)管理機(jī)制，制定相應(yīng)政策保證企業(yè)向規(guī)范化、科學(xué)化方向前進(jìn)。再次，加入WTO后，可以吸收外來(lái)資本運(yùn)營(yíng)方面好的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也可引進(jìn)人才為企業(yè)所用。第四，國(guó)家正規(guī)范資本運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，完善相關(guān)的法律、法規(guī)。第五，政府已不再運(yùn)用行政手段直接干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，而是以間接的手段進(jìn)行市場(chǎng)宏觀調(diào)控。第六，完善社會(huì)中介市場(chǎng)，避免因中介機(jī)構(gòu)原因而造成企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)失敗。
二、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的策略
1、企業(yè)發(fā)展型資本運(yùn)營(yíng)策略
(1)集中發(fā)展型資本運(yùn)營(yíng)策略即集中企業(yè)的資源，以快于過(guò)去的增長(zhǎng)速度來(lái)增加現(xiàn)有產(chǎn)品或勞務(wù)的銷(xiāo)售額、利潤(rùn)額或市場(chǎng)占有率。這種策略的優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)目標(biāo)集中，容易實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)專(zhuān)業(yè)化、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益;這種策略的缺點(diǎn)是當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，應(yīng)考慮實(shí)施一段時(shí)間后，向其他類(lèi)型發(fā)展策略轉(zhuǎn)移。
(2)縱向一體化資本運(yùn)營(yíng)策略是指在兩個(gè)可能的方向上，擴(kuò)大企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的一種發(fā)展策略。企業(yè)采取縱向一體化策略，是為了達(dá)到某種程度的壟斷控制，希望通過(guò)建立全國(guó)性銷(xiāo)售組織的擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模來(lái)獲得經(jīng)濟(jì)利益。
(3)橫向一體化資本運(yùn)營(yíng)策略是企業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)、聯(lián)合或兼并與自己有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的企業(yè)的發(fā)展策略。橫向一體化可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。提高行業(yè)集中程度，增強(qiáng)了對(duì)外市場(chǎng)的控制能力。橫向一體化同時(shí)也要承擔(dān)在更大規(guī)模上經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，容易出現(xiàn)由于龐大而產(chǎn)生機(jī)構(gòu)臃腫、效率低下的弊病。
(4)復(fù)合多樣化資本運(yùn)營(yíng)策略是指通過(guò)企業(yè)重組、資源整合上市、發(fā)行債券、產(chǎn)權(quán)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多樣模式進(jìn)行綜合資本運(yùn)營(yíng)。這種策略有許多優(yōu)點(diǎn)：可以通過(guò)這樣的整合，提高企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，增強(qiáng)企業(yè)資金實(shí)力，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);向具有更優(yōu)經(jīng)濟(jì)特征的行業(yè)轉(zhuǎn)移，以提高企業(yè)的盈利能力和靈活性。但企業(yè)要注意投資風(fēng)險(xiǎn)控制，不熟悉的行業(yè)進(jìn)入要慎重。
2、企業(yè)穩(wěn)定型資本運(yùn)營(yíng)策略
企業(yè)穩(wěn)定型資本運(yùn)營(yíng)策略具有如下特點(diǎn)：企業(yè)滿足于過(guò)去的經(jīng)濟(jì)效益水平，決定繼續(xù)追求與過(guò)去相同或相似的目標(biāo);每年所期望取得的成就，按大體相同的比率增長(zhǎng);企業(yè)繼續(xù)用相同資本運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行運(yùn)作。
企業(yè)穩(wěn)定型資本運(yùn)營(yíng)策略的優(yōu)點(diǎn)是：可以避免開(kāi)拓新市場(chǎng)所必須的巨大的資金投入、激烈的競(jìng)爭(zhēng)和資金投入失敗的風(fēng)險(xiǎn);容易保持經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資源的平衡協(xié)調(diào);可避免因資源的重新組合而造成的時(shí)間上的損失等。但這種方式會(huì)降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從而使企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)缺乏適應(yīng)性和抗?fàn)幮?當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生動(dòng)蕩時(shí)，運(yùn)營(yíng)將失去平衡，使企業(yè)陷入困境。
三、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制
企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)是一項(xiàng)充滿風(fēng)險(xiǎn)要素的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，企業(yè)無(wú)論是從開(kāi)始籌措資本，還是在運(yùn)營(yíng)資本階段，至投資回收分配的過(guò)程，都伴隨著大量的不確定因素。這些不確定因素給企業(yè)的整個(gè)資本運(yùn)營(yíng)行為帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。為此，發(fā)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，探討風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策，對(duì)保證企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行，提高資本運(yùn)營(yíng)的效率和效果，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的整體實(shí)力，無(wú)疑有相當(dāng)重要的意義。
1、風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)機(jī)制
它包括兩方面的含義：一是識(shí)別當(dāng)前運(yùn)行環(huán)境狀態(tài)下的風(fēng)險(xiǎn)威脅，二是分析預(yù)測(cè)未來(lái)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)概率。風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)不僅要定性的分析判斷，也要求對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量和測(cè)定的描述。因此，提高風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)水平，應(yīng)注意定性和定量?jī)煞矫娴挠袡C(jī)結(jié)合。為此，事前必須做好規(guī)劃，充分估計(jì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，制訂相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略，將風(fēng)險(xiǎn)控制在能接受的范圍內(nèi)。
2、風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制
它有兩種基本的類(lèi)型：(1)消極防范。也就是要盡量避免大面積地和風(fēng)險(xiǎn)接觸，使企業(yè)最大程度地避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)的影響。事實(shí)上，要做到這一點(diǎn)，只能不進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目運(yùn)作，但也不會(huì)產(chǎn)生好的效果。(2)創(chuàng)新防范，也叫主動(dòng)防范。這種防范方法是通過(guò)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)行為本身對(duì)環(huán)境的作用影響，改善環(huán)境的結(jié)構(gòu)，以達(dá)到減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的目的。
3、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制
它主要由兩部分功能組成，即風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)分散。當(dāng)然，這兩種功能都不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，而只能起到部分地減少風(fēng)險(xiǎn)損失的作用。(1)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。包括：籌備組合，即根據(jù)不同情況，制定不同的資本運(yùn)營(yíng)策略方案，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，就選用其對(duì)應(yīng)的或接近的方案去實(shí)施;策略調(diào)整，即將資本運(yùn)營(yíng)策略視為一個(gè)隨機(jī)變化的動(dòng)態(tài)過(guò)程，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)主體依據(jù)環(huán)境變化，不斷調(diào)整修正策略，使之盡量與環(huán)境的要求相一致;運(yùn)用保險(xiǎn)手段，即能否將其風(fēng)險(xiǎn)盡量轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。(2)風(fēng)險(xiǎn)分散。包括：擴(kuò)展風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體，就是增加資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中行為主體的數(shù)量，其出發(fā)點(diǎn)是將資本運(yùn)營(yíng)主體和資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體適當(dāng)分開(kāi)，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體可以不一定是實(shí)際的資本運(yùn)作主體;選擇合適的資本運(yùn)營(yíng)方式組合，就是通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)方式不同組合，分散風(fēng)險(xiǎn)，或使風(fēng)險(xiǎn)降低。
綜上所述，企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的有效運(yùn)作將成為搞活我國(guó)企業(yè)的明智之舉和不可或缺的重要手段。企業(yè)應(yīng)拓展策略思維，把握歷史機(jī)遇，特別是“入世”之機(jī)，通過(guò)開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)，努力提高企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的效率和效益，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。
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