試論企業(yè)應(yīng)收賬款對利潤質(zhì)量的影響

　　應(yīng)收賬款是企業(yè)采用商業(yè)信用銷售商品或提供勞務(wù)而應(yīng)向客戶應(yīng)收而未收取的款項，是企業(yè)的債權(quán)。應(yīng)收賬款在未來能否收回存在不確定性，無法收回的應(yīng)收賬款就是企業(yè)的賬面利潤損失，這是企業(yè)理財方面必須面對的一大風(fēng)險?？梢哉f，應(yīng)收賬款對企業(yè)利潤質(zhì)量分析具有實質(zhì)性影響，主要表現(xiàn)在如下幾點：

　　一、應(yīng)收賬款會虛化企業(yè)的賬面利潤，誤導(dǎo)不同報表使用者對利潤深層次的理解

　　眾所周知，利潤的計算式是“利潤=收入-費用”，這里的“收入”主要是指形成應(yīng)收賬款的主營業(yè)務(wù)收入。應(yīng)收賬款的產(chǎn)生意味著企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入沒有形成現(xiàn)金流入，它只是企業(yè)的收款權(quán)利。所以，應(yīng)收賬款在收回之前，企業(yè)所謂的實現(xiàn)利潤，只是賬面利潤，是數(shù)字概念，而不是現(xiàn)實利潤。相當(dāng)于應(yīng)收賬款數(shù)額的利潤沒有真實的貨幣作為基礎(chǔ)，只不過是“紙上富貴”而已。

　　如果報表使用者只看利潤表上亮麗的利潤數(shù)據(jù)，不對其作深入的剖析，被報表上令人心動的數(shù)字所迷惑，就不可能對企業(yè)的經(jīng)營情況作全面和準(zhǔn)確的分析。如果投資者僅憑表面賬務(wù)數(shù)據(jù)作決策，就極可能陷入盲目的境地，造成決策失誤帶來損失。

　　二、應(yīng)收賬款弱化了每股收益評價企業(yè)業(yè)績的意義

　　每股收益是指普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。每股收益通常被用來反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風(fēng)險，是投資者等信息使用者據(jù)以評價企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長潛力、進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的重要財務(wù)指標(biāo)之一。 在企業(yè)能盈利的情況下，該指標(biāo)反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤，通常，報表使用者或信息需求者的理解是每股收益越高，表明企業(yè)創(chuàng)造的利潤越多。 但如果企業(yè)的利潤大部分是通過應(yīng)收賬款來支撐的，而缺少具有現(xiàn)實支付能力的現(xiàn)金為依托，那么，企業(yè)的每股收益指標(biāo)對企業(yè)盈利水平的評價作用就會被削弱，因為每股盈利沒有帶來足夠的現(xiàn)金流入。高額的應(yīng)收款項減少了企業(yè)的現(xiàn)金流入，企業(yè)如果現(xiàn)金流入不足，有可能導(dǎo)致資金鏈斷裂，如果引發(fā)財務(wù)危機(jī)，就會因財務(wù)狀況惡化而降低償債能力，使企業(yè)信譽(yù)受損。

　　三、應(yīng)收賬款削弱主營業(yè)務(wù)利潤評價企業(yè)業(yè)績的主導(dǎo)作用。

　　我們在分析企業(yè)盈利能力時，應(yīng)從企業(yè)的主營業(yè)務(wù)方面去把握，主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)利潤的核心。企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品或主導(dǎo)業(yè)務(wù)收入被認(rèn)為是集中體現(xiàn)企業(yè)核心競爭力的盈利對象，企業(yè)即使為分散經(jīng)營風(fēng)險或延伸價值鏈，擴(kuò)大對外投資的規(guī)模，也一定是建立在具備核心競爭力的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上。一個企業(yè)只有從主營業(yè)務(wù)中獲得的利潤才是真實可靠的利潤。在正常情況下，主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)的主要利潤來源，應(yīng)收賬款直接影響的是主營業(yè)務(wù)利潤指標(biāo)。主營業(yè)務(wù)利潤是公認(rèn)的評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的核心指標(biāo)。主營業(yè)務(wù)利潤大，說明企業(yè)主業(yè)突出，經(jīng)營業(yè)績好。但不可否認(rèn)的是，一定數(shù)量的應(yīng)收賬款會使主營業(yè)務(wù)利潤有潛在損失的風(fēng)險，這種風(fēng)險來自于市場環(huán)境惡化對債務(wù)人經(jīng)營活動的影響。如果客戶無力償還債務(wù)而給企業(yè)帶來壞賬，那么，企業(yè)賬面上再好的業(yè)績也不過是鏡中之花。這時，通過主營業(yè)務(wù)利潤對企業(yè)業(yè)績進(jìn)行評價就缺乏應(yīng)有的說服力。

　　四、應(yīng)收賬款一定程度上會掩蓋所有者權(quán)益的真實性。

　　企業(yè)應(yīng)收賬款實際上是企業(yè)未能到賬的利潤，由于會計政策操作的結(jié)果，它成了企業(yè)的賬面利潤。從這點上看，應(yīng)收賬款無疑虛夸了企業(yè)的所有者權(quán)益。企業(yè)按規(guī)定以賬面利潤為基數(shù)提取盈余公積等，分配后的剩余數(shù)就是企業(yè)的未分配利潤。應(yīng)收賬款會使所有者權(quán)益中的盈余公積和未分配利潤項目的數(shù)據(jù)顯得不那么真實可信，如果單純地從資產(chǎn)負(fù)債表上分析所有者權(quán)益，就無法直觀其真實的情況。

　　五、應(yīng)收賬款成為企業(yè)財務(wù)造假的工具之一

　　企業(yè)財務(wù)造假的手法很多，其中應(yīng)收賬款就可以成為操縱利潤的工具。例如，企業(yè)為了增加某一會計年度的利潤，可以通過虛開發(fā)票增加應(yīng)收賬款，這就可通過營業(yè)收入的虛增達(dá)到利潤的虛增，在下一年度鉆制度的漏洞或以銷售退回為由再將應(yīng)收賬款沖回;再如，企業(yè)根據(jù)應(yīng)收款項的賬齡長短按規(guī)定計提壞賬準(zhǔn)備，少計提壞賬準(zhǔn)備可以增加利潤，不少企業(yè)明知某些高齡應(yīng)收賬款已成壞賬，但為了虛增利潤卻不予沖銷，或者為了隱匿利潤而多提壞賬準(zhǔn)備，財務(wù)造假嚴(yán)重。最明顯的是一些上市企業(yè)在年度報告中大玩所謂“二一二”虧損游戲：即連續(xù)兩年虧損，然后通過“技術(shù)手段”對利潤進(jìn)行操縱，最終來個“扭虧為盈”，接著再連續(xù)兩年虧損，又來一個“扭虧為盈”，通過調(diào)節(jié)利潤逃脫退市。

　　在市場經(jīng)濟(jì)的競爭中，企業(yè)為了自身的生存和發(fā)展，在經(jīng)營活動中必須獲得利潤，并盡可能地使企業(yè)利潤最大化。為了擴(kuò)大市場份額的需要，任何企業(yè)每筆交易都無法做到錢貨兩清，而是大量采用商業(yè)信用，賒銷就是企業(yè)擴(kuò)大銷售的主要競爭手段，因此，分析企業(yè)應(yīng)收賬款有利于準(zhǔn)確掌握企業(yè)年報信息。為了更好地分析企業(yè)利潤質(zhì)量，通過利潤指標(biāo)有效分析企業(yè)全面的經(jīng)營情況，評價企業(yè)的管理水平，揭示應(yīng)收賬款對企業(yè)利潤的真實影響，筆者認(rèn)為應(yīng)做好如下工作：

　　1.利潤分析時應(yīng)注重當(dāng)期賒銷比例財務(wù)指標(biāo)分析

　　企業(yè)應(yīng)在主營業(yè)務(wù)收入中進(jìn)行“賒銷收入”明細(xì)核算，并單獨列示于利潤表，準(zhǔn)確計算和分析當(dāng)期賒銷比率指標(biāo)，并重點揭示賒銷業(yè)務(wù)產(chǎn)生的原因。“賒銷比率=應(yīng)收賬款/主營業(yè)務(wù)收入”，賒銷比率高，說明企業(yè)當(dāng)期營業(yè)收入中現(xiàn)金流入少，當(dāng)期利潤缺乏貨幣支撐，現(xiàn)實中面臨很大的壞賬風(fēng)險，存在“失去利潤”的可能。如果企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入賒銷比率低，當(dāng)期利潤就顯得真實可信。

　　2.計算應(yīng)收賬款與利潤的比重，做好利潤分析工作

　　企業(yè)應(yīng)計算應(yīng)收賬款總額占利潤總額的比率，通過這一比率準(zhǔn)確分析利潤實現(xiàn)的真實情況。企業(yè)可將這一比率進(jìn)行縱向和橫向的比較，以便評價企業(yè)的盈利水平和應(yīng)收賬款管理水平。一般情況下，企業(yè)如果有足夠大的營業(yè)收入額，應(yīng)收賬款所占利潤的比重越低，說明企業(yè)的盈利水平真實，應(yīng)收賬款管理水平高，企業(yè)理財能力強(qiáng)。

　　3.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的日常管理，制定有力措施加快資金回籠

　　任何企業(yè)都必須樹立信用風(fēng)險意識，加強(qiáng)信用風(fēng)險管理，防范與化解信用風(fēng)險，高度認(rèn)識減少與回收應(yīng)收賬款的理財意義。企業(yè)應(yīng)做好欠賬企業(yè)的信用分析評價工作，為企業(yè)控制應(yīng)收賬款提供信息支持，為企業(yè)催款做好相關(guān)必要的工作。企業(yè)必須對業(yè)已存在的應(yīng)收款項作準(zhǔn)確的風(fēng)險評級，并定期將其對利潤的可能影響進(jìn)行合理的評估，防患于未然。首先，企業(yè)應(yīng)當(dāng)時刻注重應(yīng)收賬款回收比率指標(biāo)的計算及分析工作，“應(yīng)收賬款回收比率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/平均應(yīng)收賬款”，若該比率很低，則表明應(yīng)收賬款的回籠速度很慢，應(yīng)收賬款的管理工作有待加強(qiáng);其次，做好應(yīng)收賬款的催收工作，從思想上高度認(rèn)識回籠資金的重要性，企業(yè)可以采取積極的現(xiàn)金折扣政策，也可以采取日常催討的方式，盡快地收回被其他企業(yè)拖欠的款項;再次，做好應(yīng)收賬款的監(jiān)控工作，應(yīng)收賬款的監(jiān)控應(yīng)當(dāng)包括賒銷業(yè)務(wù)的發(fā)生、款項的收回、逾期風(fēng)險預(yù)警等各個環(huán)節(jié)以及債務(wù)人信用狀況的變化。

　　4.利潤表與現(xiàn)金流量表結(jié)合分析企業(yè)利潤

　　利潤表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的財務(wù)報表。利潤表把企業(yè)一定期間的營業(yè)收益與其同一會計期間的營業(yè)成本、費用進(jìn)行配比，以計算出企業(yè)一定時期的稅后凈利潤。通過利潤表反映的收入、成本和費用等指標(biāo)，能夠知道企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的收益、成本和耗費情況，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果。

　　現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出信息的財務(wù)報表。現(xiàn)金流量表能夠分析企業(yè)投資和理財活動對經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的影響。

　　在企業(yè)三大報表中，資產(chǎn)負(fù)債表能夠提供企業(yè)一定日期財務(wù)狀況的情況。它所提供的是靜態(tài)的財務(wù)信息，并不能反映財務(wù)狀況變動的原因，也不能表明這些資產(chǎn)、負(fù)債給企業(yè)帶來或用去多少現(xiàn)金。利潤表反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果，提供動態(tài)的財務(wù)信息，但它只能反映利潤的構(gòu)成，卻不能反映經(jīng)營、投資和籌資活動給企業(yè)帶來或支付了多少現(xiàn)金，而且利潤表不能反映投資和籌資的全部事項?，F(xiàn)金流量表提供一定時期的現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)財務(wù)信息，表明企業(yè)在報告期內(nèi)由經(jīng)營、投資和籌資活動獲得現(xiàn)金及這些現(xiàn)金的使用情況，能夠說明資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn)的變動原因。

　　現(xiàn)金流量表對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表起到補(bǔ)充說明的作用，特別是現(xiàn)金流量表能彌補(bǔ)利潤表的不足。利潤表只是指明了企業(yè)利潤的構(gòu)成要素及結(jié)果，在存在大量應(yīng)收賬款的情況下，利潤只是一個概念而已，它無法說明利潤實現(xiàn)的真實情況及程度。將利潤表與現(xiàn)金流量表相結(jié)合分析企業(yè)利潤，不但可以了解企業(yè)利潤的構(gòu)成和結(jié)果，對利潤進(jìn)行量的分析，而且還可以通過現(xiàn)金流量對利潤進(jìn)行質(zhì)的分析。

　　5.利潤分析信息按規(guī)范披露，務(wù)必準(zhǔn)確和完整

　　企業(yè)披露利潤分析信息，不但要做好當(dāng)期信息的披露，而且還要做好環(huán)比信息的披露。特別是如主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤率、營業(yè)利潤增長率、凈利潤現(xiàn)金含量、現(xiàn)金凈流量與凈利潤比、凈利潤、 凈利潤增長率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等信息的披露，語言要規(guī)范，表達(dá)要完整，披露的數(shù)據(jù)必須真實和準(zhǔn)確。

　　此外，現(xiàn)金比率指標(biāo)作為最嚴(yán)格最穩(wěn)健的短期償債能力衡量指標(biāo)，也可以用來輔助分析企業(yè)利潤質(zhì)量，因為應(yīng)收賬款是造成現(xiàn)金比率低的原因之一。