(2)貨幣期權(quán)。期權(quán)是持有人(期權(quán)的買方)的一種權(quán)利(而不是一種義務(wù))，即期權(quán)的持有人有權(quán)利在未來的一個(gè)特定時(shí)間(或時(shí)間段內(nèi))，按照一個(gè)預(yù)先確定的價(jià)格(稱為期權(quán)結(jié)算價(jià)格或執(zhí)行價(jià)格，即strike price)和數(shù)量買人或賣出一種特定的商品，另一方(期權(quán)的賣方)則有義務(wù)在持有人購買或出售時(shí)，相應(yīng)的出售或購買。對(duì)于融資者，在匯率波動(dòng)幅度較大。且不能確定的判斷其變動(dòng)趨勢時(shí)，可以購買貨幣期權(quán)，來規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)匯率朝有利方向變化時(shí)，選擇執(zhí)行合約，獲得利潤;在匯率朝不利方向變化時(shí)，放棄合約履行，其損失為期權(quán)費(fèi)。 期權(quán)與掉期相比，其優(yōu)勢主要在于，期權(quán)使其持有人在管理不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)，不增加任何新的風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)槠跈?quán)是否被執(zhí)行的決定權(quán)掌握在期權(quán)持有人手上。但是，購買期權(quán)時(shí)的期權(quán)費(fèi)有時(shí)是很昂貴的，所以必須對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上才能做出正確的決策。

　　(3)遠(yuǎn)期外匯合約和外匯期貨合約。遠(yuǎn)期外匯合約根據(jù)簽署日期確定的匯率購買或出售某種外匯，但是實(shí)際付款和交割則是發(fā)生在未來某一特定日期;外匯期貨合約在性質(zhì)上與遠(yuǎn)期外匯合約相同，區(qū)別只是外匯期貨合約的每一項(xiàng)交易的條款是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的金額也是固定的。

　　以上分析了外匯風(fēng)險(xiǎn)的各種防范措施和管理方法。在實(shí)際進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，必須與利率風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)綜合考慮，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理措施的風(fēng)險(xiǎn)和成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行認(rèn)真分析研究，同時(shí)結(jié)合對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析和認(rèn)識(shí)，看清楚風(fēng)險(xiǎn)管理工具的成本代價(jià)是否與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度相匹配，其工具的選擇是否真正有利于降低或減少企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)損失，才能真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。

　　國際外匯市場論文篇二

　　淺談中小企業(yè)國際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)之防范

　　國際外匯市場論文內(nèi)容

　　隨著國際貿(mào)易的縱深發(fā)展，外匯所帶來的風(fēng)險(xiǎn)也越來越受到人們的關(guān)注。而且，匯率改革之后，人民幣本身的匯率彈性變動(dòng)增強(qiáng)，匯率較之以前在波動(dòng)幅度內(nèi)變動(dòng)頻率更快，這樣就使中小企業(yè)在國際貿(mào)易中不可避免的要應(yīng)對(duì)越來越多的外匯風(fēng)險(xiǎn)。加之全球化或區(qū)域化的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和社會(huì)危機(jī)越來越多，這就導(dǎo)致了企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增強(qiáng)。面對(duì)雙重外匯風(fēng)險(xiǎn)，我國企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)卻十分被動(dòng)，成本也很高，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理狀況不容樂觀。

　　一、中小企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀分析

　　在匯率改革之前，我國實(shí)行的是固定匯率制，即人民幣與美元之間的匯率相對(duì)比較固定，匯率變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和收益都由國家承擔(dān)。隨著人民幣匯率市場化進(jìn)程的發(fā)展，中小企業(yè)在國際貿(mào)易中要考慮到自己所面對(duì)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。隨著外匯風(fēng)險(xiǎn)的增大，我國企業(yè)自身的防范能力顯得十分薄弱。以下就從我國企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，探索我國中小型企業(yè)在外匯管理中的薄弱環(huán)節(jié)。

　　(一)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和能力薄弱

　　在2005年匯率體制改革之前，我國實(shí)行固定的匯率體制，人民幣和美元的匯率相對(duì)比較固定，匯率的風(fēng)險(xiǎn)由國家承擔(dān)，企業(yè)在這樣的匯率環(huán)境下處于零風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，自然就缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。很多企業(yè)在自身經(jīng)營的過程中，依賴國內(nèi)的資源優(yōu)勢和勞動(dòng)力優(yōu)勢，缺乏自主創(chuàng)新意識(shí)和能力，對(duì)技術(shù)的更新較慢，匯率的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)完全依賴于國家，這樣就導(dǎo)致企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)缺乏現(xiàn)實(shí)需要。企業(yè)的管理人員和財(cái)務(wù)人員對(duì)外匯的作用也不加以重視，既沒有帶動(dòng)企業(yè)樹立外匯風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，也不積極主動(dòng)提高自身的外匯方面的知識(shí)。在這樣的情況下，當(dāng)市場出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)或者波動(dòng)的時(shí)候，企業(yè)的管理者就不能對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢作出正確的判斷，也不能對(duì)外匯狀況作出果斷的決策。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的缺乏，必然帶來企業(yè)應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。由于企業(yè)對(duì)外匯知識(shí)的缺乏，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的單薄，帶來企業(yè)對(duì)匯率改革并不重視，對(duì)外匯市場上哪些金融衍生工具可以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)更是概念模糊，如何著手應(yīng)對(duì)外匯波動(dòng)就成為企業(yè)管理中的一大難題。

　　(二)缺乏完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)綜合管理體系

　　制度是保證中小企業(yè)有序管理的保證，國際先進(jìn)企業(yè)在制度建設(shè)方面極為重視，從交易管理制度、會(huì)計(jì)管理制度、人員管理管理，到專門的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，都將外匯風(fēng)險(xiǎn)管理作為重要內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范，企業(yè)形成了有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)綜合管理制度體系。而我國的大多數(shù)企業(yè)，特別是中小型企業(yè)由于長期缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的體系建設(shè)上基本是空白。具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：首先，機(jī)構(gòu)設(shè)置上的空白。我國的企業(yè)很少有專門設(shè)置一個(gè)機(jī)構(gòu)或者部門來負(fù)責(zé)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。在我國，跨國公司中對(duì)于外匯的管理往往由財(cái)務(wù)人員兼任，財(cái)務(wù)人員本身對(duì)于外匯知識(shí)了解較少，對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)和能力都欠缺，在缺乏專業(yè)知識(shí)的情況下，財(cái)務(wù)人員就不能采取有效的手段來應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)有匯率波動(dòng)或者風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，公司就很難適應(yīng)匯率的變化并因此可能帶來損失。其次，缺乏完備的外匯風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，外匯風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的監(jiān)控，對(duì)于潛在的風(fēng)險(xiǎn)能夠產(chǎn)生預(yù)警機(jī)制，及時(shí)的發(fā)現(xiàn)問題解決問題。而我國的企業(yè)很少建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，這就導(dǎo)致去也很難有效的監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到最佳的管理效果。我國企業(yè)缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的部門和體系，沒有制度上的保證，企業(yè)的管理能力就大打折扣，這也是我國外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平落后的一個(gè)重要原因。

　　(三)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才匱乏

　　中小企業(yè)要實(shí)現(xiàn)有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，必須有專業(yè)人才的支持和保證。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)性很強(qiáng)，對(duì)人才的要求也很高，不但要具備專業(yè)知識(shí)和能力，還需要有著豐富的經(jīng)驗(yàn)。國際上的大型跨國公司都十分重視人才的引進(jìn)，以此來保證企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力。但是，我國中小企業(yè)在崗位設(shè)置上，就很少有專門的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理崗位，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)人才的培養(yǎng)和招聘一直就沒有受到重視。因此，企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)人才嚴(yán)重缺乏，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)的分析和研究也就存在嚴(yán)重不足。在人才缺乏的情況下，企業(yè)就很難對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)作出科學(xué)合理的分析和預(yù)判，當(dāng)企業(yè)面對(duì)外匯急劇波動(dòng)的時(shí)候，企業(yè)很難有效有序的來應(yīng)對(duì)。外匯管理專業(yè)人才的缺乏，不僅是我國企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理普遍存在的問題，也是目前我國外匯市場普遍存在的問題。

　　二、中小企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議

　　當(dāng)前，國際間貿(mào)易越來越頻繁，匯率的變動(dòng)直接影響到貿(mào)易的進(jìn)行和企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前，匯率波動(dòng)越來越頻繁劇烈，外匯風(fēng)險(xiǎn)成為我國中小企業(yè)對(duì)外貿(mào)易面臨的一個(gè)重要問題。在當(dāng)前環(huán)境下，我國企業(yè)如何應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要問題。這就需要企業(yè)首先樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，培養(yǎng)專業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才，設(shè)置專門的機(jī)構(gòu)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和判斷，形成有效的制度，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避和防范。

　　(一)提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理和規(guī)避意識(shí)

　　采取規(guī)避策略能有效降低中小企業(yè)的國際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)，而且國內(nèi)外的跨國企業(yè)中通過規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)來提高自身應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)能力的成功案例不勝枚舉。理論和實(shí)踐都表明，有效的規(guī)避在應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)過程中有著不可忽視的作用。而我國企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)嚴(yán)重缺乏，在面對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的過程中不知所措。

　　中小企業(yè)要在外匯風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)中處于主動(dòng)地位，就必須首先培養(yǎng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。因此，目前企業(yè)提

　　高外匯風(fēng)險(xiǎn) 管理意識(shí)是規(guī)避國際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)的前提，企業(yè)只有提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，把外匯風(fēng)險(xiǎn)管理列為企業(yè)日常 工作的一項(xiàng)重要日程，并把外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略納入企業(yè)的整體經(jīng)營戰(zhàn)略系統(tǒng)中，才有可能有效地防范和規(guī)避國際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)。

　　(二)科學(xué)選擇合適的規(guī)避策略

　　中小企業(yè)在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中，有效的規(guī)避策略的產(chǎn)生背后需要一個(gè)強(qiáng)有力的團(tuán)隊(duì)。這就需要企業(yè)首先設(shè)立專門的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，由該機(jī)構(gòu)收集世界上主要幣種的匯率資料，分析匯率變動(dòng)的走向和趨勢，結(jié)合企業(yè)自身的 發(fā)展特點(diǎn)和貿(mào)易方向，科學(xué)的分析企業(yè)在國際貿(mào)易中外匯風(fēng)險(xiǎn)的有無、特點(diǎn)以及之后的變動(dòng)情況。專門機(jī)構(gòu)將這些資料有效的整合并得出有力的結(jié)論之后，及時(shí)交給公司管理層和決策層，以便企業(yè)根據(jù)這些信息在國際貿(mào)易中作出正確的決策。另外，企業(yè)應(yīng)構(gòu)建國際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，建立健全外匯風(fēng)險(xiǎn)綜合管理體系，并據(jù)此制定企業(yè)的國際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略目標(biāo)和相應(yīng)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理措施，完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)控機(jī)制，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)能夠做到相對(duì)準(zhǔn)確的預(yù)判，將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低的水平。在國際貿(mào)易中，企業(yè)通過制度的建立、理論知識(shí)的強(qiáng)化，能夠?qū)ν鈪R風(fēng)險(xiǎn)作出科學(xué)的決策，選擇出適合企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的手段和方法，并由外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu) 組織實(shí)施，實(shí)現(xiàn)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　(三)培養(yǎng)和儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才

　　人才對(duì)于企業(yè)的發(fā)展有著深遠(yuǎn)的意義，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)性強(qiáng)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展舉足輕重，這就需要企業(yè)重視培養(yǎng)和儲(chǔ)備外匯管理的專業(yè)人才。當(dāng)前，我國大多數(shù)企業(yè)沒有設(shè)立專門的外匯管理機(jī)構(gòu)，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的工作往往由公司的財(cái)務(wù)人員來兼任，這些人員對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)知識(shí)不足，很難有效的分析風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在我國的大學(xué) 教育中，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理還沒有受到重視，這就導(dǎo)致了企業(yè)無法通過 社會(huì)直招的形式來招聘到企業(yè)所需要的人才。在此種情況下，培養(yǎng)和儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才的任務(wù)就由企業(yè)來承擔(dān)。企業(yè)可以分階段、有重點(diǎn)的對(duì)招聘來的財(cái)務(wù)方面的人才進(jìn)行 會(huì)計(jì)、 審計(jì)、財(cái)務(wù)管理、金融知識(shí)的強(qiáng)化和學(xué)習(xí)，使之對(duì)外匯知識(shí)不斷深化，進(jìn)而能夠根據(jù)企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)和自身需要，極具敏銳力的發(fā)展外匯發(fā)展中的問題和機(jī)遇，制定出高遠(yuǎn)的發(fā)展策略，為企業(yè)避險(xiǎn)套利

　　(四)提高企業(yè)的議價(jià)能力

　　中小企業(yè)的議價(jià)能力的高低在很大程度上決定了國際貿(mào)易的結(jié)算價(jià)格，外匯風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偙容^和企業(yè)的國際貿(mào)易收益，因此，提高企業(yè)的議價(jià)能力是轉(zhuǎn)移國際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段。企業(yè)應(yīng)從自身的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)能力、產(chǎn)品的核心競爭力方面尋找自身在談判中的優(yōu)勢，利用自身的優(yōu)勢提高自身的議價(jià)能力，進(jìn)而在外匯風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)中占有優(yōu)勢。當(dāng)然，企業(yè)提高自身能力的前提在于企業(yè)自身的強(qiáng)大，對(duì)于中小 型企業(yè)來說，企業(yè)自身規(guī)模不會(huì)在短時(shí)間顯著提高，企業(yè)在選擇談判對(duì)象時(shí)，可以選擇能力弱于自己的企業(yè)，從而在談判中能夠更主動(dòng)的占有優(yōu)勢，更好的規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、結(jié)語

　　企業(yè)在進(jìn)行國際貿(mào)易時(shí)不可能完全消除外匯風(fēng)險(xiǎn)，因此，只要有匯率波動(dòng)存在，企業(yè)的國際貿(mào)易將不可避免地要承受外匯風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，全球性和區(qū)域性的 經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問題，也讓企業(yè)主要到外匯所帶來的不確定因素。中國企業(yè)在這種情況下，要努力提升自身應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，培養(yǎng)專業(yè)人才，真正提高應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力。

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