黃金市場(chǎng)行情分析的有關(guān)論文(2)
黃金市場(chǎng)行情分析的有關(guān)論文
黃金市場(chǎng)行情分析的有關(guān)論文篇二
《世界主要黃金市場(chǎng)現(xiàn)狀分析》
【摘要】近年來，經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷了全球的金融市場(chǎng)，對(duì)各國經(jīng)濟(jì)造成了沉重的打擊。隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的離去，世界各國開始進(jìn)入復(fù)蘇階段。經(jīng)過大危機(jī)的洗禮，黃金——這個(gè)代表著財(cái)富、地位的貴金屬，以其極強(qiáng)的保值性和稀缺性，再次成為各國你爭(zhēng)我奪的寵兒。黃金市場(chǎng)是黃金的生產(chǎn)者、供應(yīng)者和需求者進(jìn)行交易的場(chǎng)所，是進(jìn)行黃金買賣的交易中心。黃金市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分。歐洲的黃金市場(chǎng)所在地是倫敦、蘇黎世等，美洲的主要集中在紐約，亞洲則主要在中國香港。本文主要是對(duì)這幾大主要的黃金市場(chǎng)的現(xiàn)狀進(jìn)行介紹并結(jié)合當(dāng)今形勢(shì)進(jìn)行分析。
【關(guān)鍵詞】黃金市場(chǎng) 歐式黃金市場(chǎng) 美式黃金市場(chǎng) 亞式黃金市場(chǎng)
一、引言
一般來說，黃金市場(chǎng)的建立和發(fā)展需要具備一定的條件：例如該國或地區(qū)須有雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和完善的信用制度;實(shí)行自由外匯制度;允許黃金自由買賣和出入境;同時(shí)還需要有健全的法律法規(guī)，穩(wěn)定的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，完善的基礎(chǔ)設(shè)施等。
世界黃金市場(chǎng)主要分為兩個(gè)部分：第一部分是以倫敦為中心的現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)主要以倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)為主，它是全球最大的黃金場(chǎng)外交易市場(chǎng)，其影響力已輻射到中國的上海和香港、日本的東京、美國的紐約以及瑞士的蘇黎世等市場(chǎng)。另一部分是以期貨期權(quán)為主的場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)主要是紐約商業(yè)交易所的COMEX分部、東京商品交易所、芝加哥交易所的CBOT分部、印度大宗商品交易所以及上海期貨交易所。經(jīng)過多年的發(fā)展，目前黃金市場(chǎng)的主要力量集中在倫敦金銀市場(chǎng)以及紐約商品交易所。
二、世界主要黃金市場(chǎng)介紹
在成熟的黃金市場(chǎng)中，交易場(chǎng)所各不相同，具體可以分為歐式黃金市場(chǎng)、美式黃金市場(chǎng)和亞式黃金市場(chǎng)三種。
(一)歐式黃金市場(chǎng)
先來看看歐式黃金市場(chǎng)，這類黃金市場(chǎng)里的黃金交易沒有一個(gè)固定的場(chǎng)所，其主要代表為倫敦黃金交易市場(chǎng)和蘇黎世黃金市場(chǎng)。
1.倫敦黃金市場(chǎng)
早在1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心。1919年，倫敦黃金市場(chǎng)正式成立，并且每天進(jìn)行上午和下午兩次黃金定價(jià)。由世界公認(rèn)的五大金行定出當(dāng)日的黃金價(jià)格，該價(jià)格會(huì)一直影響到紐約和香港的交易。1982年以前，倫敦黃金市場(chǎng)主要以經(jīng)營黃金現(xiàn)貨交易為主。
倫敦黃金市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是交易制度比較特殊。由于倫敦沒有實(shí)際的交易場(chǎng)所，其交易是通過各大金商的銷售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成。交易會(huì)員由五大金商及一些公認(rèn)為有資格向五大金商購買黃金的公司或商店所組成，然后再由各個(gè)加工制造商、中小商店和公司等連鎖組成。這五大金商分別是美國的匯豐銀行、加拿大的豐業(yè)銀行、英國的洛希爾國際投資銀行、德意志銀行和美國共和銀行。交易開始時(shí)，先由金商根據(jù)各自的買盤和賣盤，報(bào)出買價(jià)和賣價(jià)，然后借助于銷售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)傳播到世界各地。
2. 蘇黎世黃金市場(chǎng)
蘇黎世黃金市場(chǎng)是二戰(zhàn)后才逐漸發(fā)展起來的國際黃金市場(chǎng)。由于瑞士是中立國家的緣故，其擁有的特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務(wù)體系為黃金買賣提供了一個(gè)既保密又自由的環(huán)境。因此，瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也是世界上最大的私人黃金的存儲(chǔ)中心。
(二)美式黃金市場(chǎng)
美式黃金市場(chǎng)以期貨市場(chǎng)為基礎(chǔ)。期貨交易所作為一個(gè)非贏利性機(jī)構(gòu)，本身并不參加交易，只是為交易提供場(chǎng)地和設(shè)備，同時(shí)制定相關(guān)法規(guī)，以保證交易公平、公正地進(jìn)行。
1.紐約黃金市場(chǎng)
COMEX的黃金期貨交易市場(chǎng)是全球最大的黃金期貨交易市場(chǎng)，往往可以主導(dǎo)全球金價(jià)的走向。大型的對(duì)沖基金及機(jī)構(gòu)投資者是參與COMEX黃金買賣的主要力量，他們的買賣對(duì)金市產(chǎn)生極大的影響力;龐大的交易量吸引了眾多中小投機(jī)者加入，因此，整個(gè)黃金期貨交易市場(chǎng)也就有了很高的市場(chǎng)流動(dòng)性。
2. 芝加哥黃金市場(chǎng)
芝加哥商品交易所歷史悠久，它采用100%、每日22小時(shí)連續(xù)的電子盤交易方式。目前，芝加哥交易所黃金日交易價(jià)值超過30億美元，吸引了全球數(shù)萬投資者。
(三)亞式黃金市場(chǎng)
亞式黃金市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行黃金的現(xiàn)貨和期貨交易。其交易實(shí)行會(huì)員制，只有達(dá)到一定要求的公司和銀行才可以成為會(huì)員，這些會(huì)員的信譽(yù)極高。以香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)為例：其場(chǎng)內(nèi)會(huì)員交易采用公開叫價(jià)，口頭拍板的形式來交易。
1. 香港黃金市場(chǎng)
香港黃金市場(chǎng)從發(fā)展到現(xiàn)在已有90多年的歷史，其形成是以香港金銀貿(mào)易場(chǎng)的成立為標(biāo)志。由于香港黃金市場(chǎng)在時(shí)差上剛好填補(bǔ)了紐約、芝加哥市場(chǎng)收市和倫敦開市前的空檔，可以串聯(lián)起亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場(chǎng)，促使香港成為世界主要的黃金市場(chǎng)之一。
2. 新加坡黃金市場(chǎng)
新加坡黃金交易所正式成立于1978年，由新加坡金融當(dāng)局進(jìn)行管理和業(yè)務(wù)指導(dǎo)。在新加坡現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)，交易商可以自由選擇交易方式，除可在當(dāng)?shù)刭I賣倫敦現(xiàn)貨外，還可以在新加坡金條市場(chǎng)交易。
二、世界黃金市場(chǎng)現(xiàn)狀分析
(一)各國黃金儲(chǔ)備量
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)于2011年9月16日公布了最新的全球官方黃金儲(chǔ)備報(bào)告，報(bào)告結(jié)果顯示全球官方共計(jì)持有三萬余噸黃金。黃金儲(chǔ)備達(dá)到百噸以上的有32個(gè)國家。這些國家主要集中在歐洲和北美洲，亞洲及非洲國家只占少數(shù);而黃金儲(chǔ)備不足10噸的國家共有47個(gè)，卻基本上都分布在亞洲、非洲和拉丁美洲，其黃金總量只占美國黃金儲(chǔ)備的1.43%。從這一數(shù)據(jù)我們不難看出，政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大的國家其黃金儲(chǔ)備也多，這說明黃金儲(chǔ)備仍是國家綜合實(shí)力的標(biāo)志。
截至2011年9月，美國、德國、國際貨幣基金(IMF)分列前三位。其中美國擁有黃金儲(chǔ)備8，133.5噸，占其外匯儲(chǔ)備總量的75.4%。
我國的黃金儲(chǔ)備量位居世界第六位，為1，054.1噸，但是僅占外匯儲(chǔ)備總量的1.6%。從這點(diǎn)我們是不是應(yīng)該反思，我國的外匯儲(chǔ)備主要以美元為主，一旦美元貶值，我國的財(cái)產(chǎn)將瞬間蒸發(fā)。換句話說，我們的經(jīng)濟(jì)受外界的影響很大。反觀美國，大量的儲(chǔ)備黃金，將最保值的財(cái)富留在自己的國家，作為支撐其經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。
從全球的央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來講，從1990年到2009年這20年間，全球央行對(duì)黃金交易量上是凈賣出的。但是到了2010年卻轉(zhuǎn)為凈買入，集體的出售黃金轉(zhuǎn)為集體購金，這可能是黃金市場(chǎng)的一個(gè)重要信號(hào)。2011年上半年全球央行凈購入黃金的數(shù)量是去年全年的總和的兩倍，央行在上個(gè)世紀(jì)90年代受黃金無用論的影響應(yīng)該是重災(zāi)區(qū)，所以他們可能反應(yīng)會(huì)比全球慢一點(diǎn)這也很正常。但是歐洲各個(gè)國家在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，財(cái)政這么困難的情況下轉(zhuǎn)為購買黃金，這可能說明他們從這種危機(jī)中更加深刻的認(rèn)識(shí)到，黃金作為對(duì)抗資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的這種絕對(duì)價(jià)值。隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，為了抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)的侵襲，我們是不是也應(yīng)該對(duì)黃金的儲(chǔ)備產(chǎn)生足夠的重視呢?
(二)世界黃金市場(chǎng)交易時(shí)間
全球的黃金市場(chǎng)主要分布在歐、亞、北美三個(gè)區(qū)域。以北京時(shí)間為準(zhǔn)，早上7點(diǎn)悉尼開市，隨后，東京、香港、新加坡先后開市。到了下午3點(diǎn)半，隨著亞洲市場(chǎng)的逐漸關(guān)閉，以倫敦為首的歐洲市場(chǎng)開始進(jìn)行交易。到了晚上8點(diǎn)左右，以紐約為代表的北美交易市場(chǎng)正式進(jìn)入高潮期，也是一天當(dāng)中交易量最大的時(shí)段。倫敦的收市價(jià)格會(huì)影響美國的開市價(jià)，美國的收市價(jià)會(huì)影響中國香港的開盤價(jià)，而中國香港的收市價(jià)和美國的收盤價(jià)又會(huì)影響倫敦的開市價(jià)，如此循環(huán)，在世界各地不停的交易。
(三)黃金的定價(jià)權(quán)歸屬
黃金作為一種可以交易的等價(jià)物必然有它的交易價(jià)值，這個(gè)價(jià)值不是固定不變的。前面我們已經(jīng)說到，黃金每日的市場(chǎng)價(jià)格是由倫敦市場(chǎng)的世界五大金行定出，但是他們定價(jià)的依據(jù)又是什么呢?世界黃金市場(chǎng)是一個(gè)24小時(shí)交易的市場(chǎng)，歐、亞、美三個(gè)區(qū)域的交易情況是密切聯(lián)系的，每一區(qū)域的價(jià)格都會(huì)以前一區(qū)域的交易情況為參考。當(dāng)今市場(chǎng)上對(duì)金價(jià)走向影響最大的區(qū)域自當(dāng)是以美國為代表的美洲市場(chǎng)。毫無疑問，美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是其成為黃金市場(chǎng)上的龍頭老大的必要因素。無論是從日交易量還是黃金儲(chǔ)備量上來說，美國都是當(dāng)之無愧的世界第一。
我國作為一個(gè)黃金市場(chǎng)發(fā)展起步較晚的國家，目前只有北京、天津、上海和中國香港等地有比較完善的黃金交易市場(chǎng)。在世界市場(chǎng)上，我們對(duì)于黃金價(jià)格的話語權(quán)還很小，基本依賴于紐交所的黃金價(jià)格走勢(shì)。為了增強(qiáng)我國的話語權(quán)，就要先從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)做起，建立完善的市場(chǎng)交易制度，增強(qiáng)綜合國力，一步一步地使我國向世界黃金大國邁進(jìn)。
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作者簡(jiǎn)介：王昊(1989-)，男，漢族，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院金融學(xué)碩士，研究方向：金融市場(chǎng)與金融工程。
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