淺談證券資本市場(chǎng)的論文
證券市場(chǎng)在我國(guó)仍處于發(fā)展的初期階段,存在許多不規(guī)范的情況,這類情況多與市場(chǎng)制度的不完善有關(guān)。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家推薦的淺談證券資本市場(chǎng)的論文,希望大家喜歡!
淺談證券資本市場(chǎng)的論文篇一
《基于證券市場(chǎng)的中國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整及對(duì)策分析》
摘 要:積累資本和資源配置的不可或缺環(huán)境,即資本市場(chǎng)。調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、在新勞動(dòng)力中需求的資本以及革新技術(shù)所需的資本等等都是需要資本市場(chǎng)的。在我國(guó),目前主要經(jīng)濟(jì)矛盾表現(xiàn)在資源配置效率比較低,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)不合理等方面。所以針資本市場(chǎng)在我國(guó)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理有效得調(diào)整意義重大。
關(guān)鍵詞:中國(guó)資本市場(chǎng);結(jié)構(gòu)調(diào)整;對(duì)策
[中圖分類號(hào)]:F830.91 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]:A
[文章編號(hào)]:1002-2139(2013)-12--01
一、資本市場(chǎng)在中國(guó)的現(xiàn)狀
1.在我國(guó)上市公司的質(zhì)量普遍存在偏低的現(xiàn)象
在中國(guó),上市公司普遍存在諸多問(wèn)題其主要表現(xiàn)在公司規(guī)模不大;信息被操縱現(xiàn)象普遍;業(yè)績(jī)狀況不夠理想。若使資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定良好的發(fā)展,則上市公司必須規(guī)范運(yùn)作,企業(yè)信息披露要完善、準(zhǔn)確、及時(shí)且經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)佳。上市公司規(guī)范其運(yùn)作就要有一套同市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)則相吻合的治理框架結(jié)構(gòu)。倘若缺乏此結(jié)構(gòu),公司的長(zhǎng)久發(fā)展將受到嚴(yán)重的阻礙。在我國(guó)影響上市公司質(zhì)量偏低的原因主要表現(xiàn)在制度層面存在缺陷。
2.在我國(guó),是以個(gè)人投資者為主的市場(chǎng),投資者的結(jié)構(gòu)不具備完備性。而一個(gè)成熟的市場(chǎng)要求投資行為應(yīng)具備更多的理性和分析。居民金融資產(chǎn)不斷增加,各種福利制度和養(yǎng)老制度日趨合理化、完善化,及投資品種和所涉及的領(lǐng)域不斷發(fā)展,使得投資者的主體地位產(chǎn)生了翻天覆地的改變,保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)得到了飛速的發(fā)展,而且保險(xiǎn)、養(yǎng)老、投資這些已經(jīng)成為了我國(guó)資本市場(chǎng)的主力軍。
3.在我國(guó),證券行業(yè)相對(duì)不健全,幾乎沒(méi)有形成幾家領(lǐng)頭性的卓越者。
我們可以從如下幾方面同國(guó)外有關(guān)公司進(jìn)行比較,如公司規(guī)模、服務(wù)理念、業(yè)務(wù)能力、綜合實(shí)力以及核心競(jìng)爭(zhēng)力等,都有較大差距。在我國(guó),證券公司自身公司管理等多方面存在制度體制結(jié)構(gòu)不健全的問(wèn)題。然而,產(chǎn)生這些問(wèn)題的原因主要由于我國(guó)對(duì)于證券行業(yè)公司的管制主要是行政政策性的,而非市場(chǎng)化管理。導(dǎo)致對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于敏感,這樣就遏制了企業(yè)的創(chuàng)新型和發(fā)展?jié)摿涂臻g。
4.在我國(guó),資本市場(chǎng)缺乏可以躲避風(fēng)險(xiǎn)的衍生性市場(chǎng)
要想使資本市場(chǎng)長(zhǎng)期持續(xù)地保持著旺盛的生命力,就要使股票和債券及由這兩類基礎(chǔ)產(chǎn)品派生的各種衍生品相互補(bǔ)充相互作用。而從衍生品方面來(lái)分析,在我國(guó),衍生品市場(chǎng)幾乎是空白,使得整個(gè)資本市場(chǎng)沒(méi)有一個(gè)有效的可以躲避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。這就導(dǎo)致了結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失去平衡,不利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定,持續(xù)的發(fā)展。
二、產(chǎn)生我國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)狀的主要原因分析
1.我國(guó)市場(chǎng)自由化程度較低
由于我國(guó)資本市場(chǎng)自由化的程度比較低,因此在我國(guó)的資本市場(chǎng)上是由股票監(jiān)管部門(mén)決定股票的發(fā)行定價(jià),忽視了市場(chǎng)化的原則,市場(chǎng)不能引導(dǎo)資金流向生產(chǎn)率更高的企業(yè)。我國(guó)的利率自由化雖在外匯方面有所起步,但沒(méi)有完全自由化,使得市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制難以發(fā)揮其擁有的作用,也使市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置的功能受到阻礙。這些問(wèn)題存在的主要原因在于我國(guó)的審批制度,它阻礙市場(chǎng)自身的創(chuàng)新開(kāi)發(fā)能力,不利于我國(guó)資本市場(chǎng)的全面可持續(xù)發(fā)展。
2.我國(guó)市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度偏低
對(duì)于一個(gè)資本市場(chǎng)而言,對(duì)外開(kāi)放是指允許籌資者、外國(guó)投資者以及相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)來(lái)到本國(guó)市場(chǎng)并且參與到各種本幣業(yè)務(wù)中進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng),允許資金在一定的法律法規(guī)約束的條件下進(jìn)行自由的流動(dòng)。而目前我國(guó)的私奔市場(chǎng)則沒(méi)有達(dá)到外國(guó)資本市場(chǎng)的條件和規(guī)模。我國(guó)僅僅B股在資本市場(chǎng)中對(duì)外開(kāi)放,但其操作方式從本質(zhì)而言也并沒(méi)有達(dá)到真正意義上我們所熟知的資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度。
3.我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管力度不夠
在一個(gè)資本市場(chǎng)上,政府起著重要的作用,其有效維護(hù)市場(chǎng)秩序,使得市場(chǎng)可以公開(kāi)、公正、公平的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。但是,在我國(guó),政府的作用卻難以達(dá)到以上所述,在我國(guó),它的作用似乎有些偏差,可以說(shuō),政府在股市中既是股市的監(jiān)管者同時(shí)又是上市公司的審批者,在我國(guó)股市中,上市公司是國(guó)有企業(yè)的又占絕大部分,這表明政府不僅僅是上市公司的最多股權(quán)持有者,而且還參與股市。這也是為什么眾多生產(chǎn)效率地,效益差的國(guó)企能在股市上占有一席之地,政府利用這種手段來(lái)“挽救”一些國(guó)有企業(yè)。
4.在我國(guó),由于競(jìng)爭(zhēng)、約束和激勵(lì)機(jī)制三者缺失,導(dǎo)致資本市場(chǎng)存在缺陷
我國(guó)資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制缺失,我國(guó)資本市場(chǎng)缺乏創(chuàng)新、發(fā)展的動(dòng)力,缺乏通過(guò)正常競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的市場(chǎng)價(jià)格和產(chǎn)權(quán)明確的市場(chǎng)主體,以及市場(chǎng)主體間通過(guò)價(jià)格而形成的有效競(jìng)爭(zhēng),是我國(guó)資本市場(chǎng)不能將資源進(jìn)行有效合理配置的根本原因。約束機(jī)制缺失只要體現(xiàn)在,很多國(guó)企整改之后演變成上市公司,這一數(shù)量占我國(guó)上市公司的就大部分,因此由于行政機(jī)構(gòu)介入與市場(chǎng)機(jī)制的缺失,使得我國(guó)上市公司換湯不換藥的現(xiàn)象比較普遍。
三、我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整及對(duì)策方法
1.資本市場(chǎng)的主體結(jié)構(gòu)調(diào)整
通過(guò)加快證券投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)投資來(lái)進(jìn)行我國(guó)資本市場(chǎng)的主體調(diào)整。
在我國(guó)資本市場(chǎng),進(jìn)行有效的證券投資基金建設(shè),能夠取得相對(duì)較高的收益,穩(wěn)定的資產(chǎn)增長(zhǎng)及能夠有效地避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)。這也是全球受眾多投資者青睞的一種重要的投資手段。而產(chǎn)業(yè)投資建設(shè),是借鑒某些西方國(guó)家的先進(jìn)、典范的投資形式,采取這種投資建設(shè)方式以促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展及滿足我國(guó)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性重組的需求。
2.我國(guó)資本市場(chǎng)交易體系結(jié)構(gòu)的調(diào)整
通過(guò)對(duì)交易所、二板市場(chǎng)、小證券市場(chǎng)等建設(shè),進(jìn)而完善我國(guó)資本市場(chǎng)交易體系結(jié)構(gòu)。對(duì)于證券交易所的建立和完善是十分必要的,它在促進(jìn)資本的形成、資源的有效合理配置及國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展等諸多方面都起著舉足輕重的作用。對(duì)于我國(guó)證券交易所的現(xiàn)狀,我們應(yīng)該對(duì)現(xiàn)有的證券交易所尤其是資本市場(chǎng)上的上市公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督和管制。對(duì)于二板市場(chǎng)的建立,我們應(yīng)該加以重視,二板市場(chǎng)的上市條件要比主板市場(chǎng)低,所以使得一些有能力有實(shí)力有競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè)較容易上市,并對(duì)其發(fā)展需要及時(shí)有效得募集相應(yīng)資金。
總之,我們時(shí)刻將市場(chǎng)化、規(guī)范化、國(guó)際化三個(gè)要素有機(jī)的集合起來(lái),進(jìn)行有效的結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化。通過(guò)推進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格制定和市場(chǎng)準(zhǔn)入的市場(chǎng)化,建立統(tǒng)一、有層次的市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu);健全管理與監(jiān)督體制等多方面工作,進(jìn)而使得我國(guó)資本市場(chǎng)得到有序良好的發(fā)展和壯大。
參考文獻(xiàn):
[1]張志海. 中國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[D].湘潭大學(xué),2002年5月
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