我國(guó)證券市場(chǎng)起步比較晚，還存在一系列的不足。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家推薦的探究中國(guó)證券市場(chǎng)的論文，希望大家喜歡!

　　探究中國(guó)證券市場(chǎng)的論文篇一

　　《淺析中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管》

　　關(guān)鍵詞：中國(guó)證券市場(chǎng);證券監(jiān)管;杭蕭鋼構(gòu)事件

　　摘要：證券市場(chǎng)的監(jiān)管是國(guó)家規(guī)范證券市場(chǎng)的有效手段。我國(guó)證券市場(chǎng)起步比較晚，還存在一系列的不足。本文以最近被證券市場(chǎng)炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的杭蕭鋼構(gòu)事件為案例，談?wù)勛髡邔?duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管的一點(diǎn)看法，尋求更好的監(jiān)管中國(guó)證券市場(chǎng)。

　　一、引言

　　證券監(jiān)管是指證券市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用行政、經(jīng)濟(jì)和法律手段，對(duì)證券的發(fā)行、交易以及證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體及其行為的規(guī)范性的監(jiān)督管理活動(dòng)。多年來(lái)，證券市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明，市場(chǎng)與市場(chǎng)主體的成熟與否與證券監(jiān)管的成熟與否是相輔相成的。伴隨著金融對(duì)外開(kāi)放，我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展必將面臨新的

　　機(jī)遇與挑戰(zhàn)，而有效的市場(chǎng)監(jiān)管就顯得尤為重要。杭蕭鋼構(gòu)事件充分說(shuō)明了如何建立適應(yīng)我國(guó)的證券監(jiān)管體制，已成為一項(xiàng)十分急迫的任務(wù)。

　　二、杭蕭鋼構(gòu)事件

　　(一)事件概況

　　從2007年2月12日起，杭蕭鋼構(gòu)(600477)就開(kāi)始連續(xù)漲停，直至3月16日已經(jīng)連續(xù)10個(gè)漲停(期間包括2次臨時(shí)停牌)，漲幅超過(guò)159%。其背后究竟怎么樣呢?

　　2月12日到2月14日3個(gè)交易日，杭蕭鋼構(gòu)連續(xù)3天漲停板，期間并無(wú)任何消息披露，直至15日因《上海股票交易所上市規(guī)則》中相關(guān)規(guī)定(公司股票價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%，出現(xiàn)異常波動(dòng))臨時(shí)停盤一個(gè)小時(shí)，公司公布了“公司正與有關(guān)業(yè)主洽談一境外合作項(xiàng)目，該意向項(xiàng)目整體涉及總金額折合人民幣約300億元”，而15日這一天公司的股票基本屬于無(wú)量漲停。不論公司公布的消息的準(zhǔn)確于否，真實(shí)于否，僅以上所說(shuō)我們是否就應(yīng)該好好的想想，為什么在上市公司沒(méi)有任何消息披露的情況下其公司股票就能創(chuàng)下連續(xù)3天漲停?這其中是否就就包含了我們常說(shuō)的內(nèi)幕操作?莊家在之前震蕩

　　中就首先吸收好了籌碼，之后就開(kāi)始強(qiáng)力拉升?之后的連續(xù)無(wú)量漲停，到3月16日(之后就停盤至今)前后一共10個(gè)漲停板，尤其引人注目的是3月16日當(dāng)天的成交量361451手(即3514.51萬(wàn)股,為平時(shí)成交量的3倍)，成交金額為38831.15萬(wàn)元，其換手率達(dá)到了驚人的34.23%!一個(gè)上市公司的股票一天的換手率達(dá)到?34.23%?相信每個(gè)股民都知道這個(gè)意味著什么。是否莊家獲利出貨呢?的確，34.23%的換手率已經(jīng)足夠讓莊家順利出手持有的大多數(shù)股票，獲利抽身。這些都值得我們這些中小股民仔細(xì)的思考一下，并且思考一下中國(guó)證券市場(chǎng)信息不對(duì)稱問(wèn)題。杭蕭鋼構(gòu)的股票自3月19(星期一)起被上海證券交易所臨時(shí)停牌，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的高層人員透露說(shuō)“哪天把問(wèn)題說(shuō)清楚，哪天才復(fù)牌”。為什么在上市股票都已經(jīng)出現(xiàn)了10個(gè)漲停后有關(guān)部門才有所發(fā)現(xiàn)，才對(duì)其臨時(shí)停牌，準(zhǔn)備解決問(wèn)題?為什么不在其股票出現(xiàn)異動(dòng)的時(shí)候就有所表示呢?從這里我們應(yīng)該對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管的有效性提出置疑。

　　(二)焦點(diǎn)關(guān)注

　　事件目前還在調(diào)查之中，事實(shí)的真相我們還無(wú)法過(guò)早的下結(jié)論。但是引人關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)是，安哥拉駐華使館表示：從沒(méi)有聽(tīng)過(guò)杭蕭鋼構(gòu)這個(gè)公司。這是不是意味著杭蕭鋼構(gòu)在開(kāi)“國(guó)際玩笑”?其中對(duì)杭蕭鋼構(gòu)巨額訂單的質(zhì)疑聲中，長(zhǎng)江證券及其兩個(gè)營(yíng)業(yè)部也成為關(guān)注焦點(diǎn)之一。據(jù)市場(chǎng)分析人士介紹，股票如果開(kāi)盤即被巨量買單封住漲停，投資者買中機(jī)會(huì)非常小，類似于新股中簽。因此，杭蕭鋼構(gòu)的最佳買入時(shí)機(jī)在2月12日前或者2月12日、13日開(kāi)盤時(shí)候。上海證券交易所2月14日公布了杭蕭鋼構(gòu)2月12日到14日的交易信息，長(zhǎng)江證券有限責(zé)任公司杭州市建國(guó)中路證券營(yíng)業(yè)部的成交額名列前三個(gè)交易日累計(jì)買入金額之首，三日累計(jì)成交額高達(dá)以3563.87萬(wàn)元。同時(shí)有媒體報(bào)道，2月13日，長(zhǎng)江證券有限責(zé)任公司上海東方路證券營(yíng)業(yè)部以?1207.31?萬(wàn)元的成交額名列當(dāng)日買入席位第一名，而到了2月14日，累計(jì)買入額前五名的營(yíng)業(yè)部中已經(jīng)不見(jiàn)長(zhǎng)江證券上海東方路證券營(yíng)業(yè)部的身影。在杭蕭鋼構(gòu)停牌前的最后一個(gè)交易日3月16日，上交所公布數(shù)據(jù)顯示，該營(yíng)業(yè)部又以7970.63萬(wàn)元的賣出額名列當(dāng)日賣出席位第一名。另外，長(zhǎng)江證券曾接管大鵬證券，而大鵬證券又是杭蕭鋼構(gòu)IPO的主承銷商之一，現(xiàn)在長(zhǎng)江證券兩個(gè)營(yíng)業(yè)部出現(xiàn)的這種巧合，為市場(chǎng)傳言的“內(nèi)幕交易”提供了想象的空間。

　　(三)證券市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀分析

　　首先，在二級(jí)市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)投資者往往利用其資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)，蓄意操縱股價(jià)，或散布虛假信息，引誘中小投資者跟風(fēng)操作，致使中小投資者的利益受損。由于缺乏保護(hù)中小投資者利益的有效機(jī)制，相關(guān)的法律法規(guī)仍然比較欠缺。因此，證券的監(jiān)管就缺乏有效行，使得有關(guān)部門不能及時(shí)的做好監(jiān)管

　　工作。而且監(jiān)管機(jī)構(gòu)執(zhí)法成本高昂，懲處缺乏威懾力，處罰結(jié)果執(zhí)行難。在杭蕭鋼構(gòu)事件中，我們隱隱約約看到了長(zhǎng)江證券以及背后的莊家利用信息優(yōu)勢(shì)，蓄意操縱股價(jià)，散布虛假信息，并且在最后的時(shí)候引誘中小投資者跟風(fēng)操作，在3月16日(臨時(shí)停牌前最后一個(gè)交易日)使得中小投資者跟風(fēng)買進(jìn)股票，致使中小投資者的利益受到了嚴(yán)重的損害。

　　其次，證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律性功能沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用。1997年8月，深圳和上海兩個(gè)證券交易所劃歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接管理，證券交易所既是中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管對(duì)象，又是中國(guó)證監(jiān)會(huì)的下屬機(jī)構(gòu)。這種關(guān)系使證券交易所在組織市場(chǎng)和管理市場(chǎng)方面喪失了應(yīng)有的獨(dú)立性，不利于確立證券交易所對(duì)其會(huì)員和上市公司監(jiān)管的權(quán)威性和有效性，影響了證券交易所自律性管理功能的充分發(fā)揮，也大大限制了交易所在市場(chǎng)發(fā)展、市場(chǎng)創(chuàng)新方面的引導(dǎo)與推動(dòng)作用。

　　第三，監(jiān)管人員是法律的執(zhí)行者和實(shí)施者，有沒(méi)有足夠數(shù)量的監(jiān)管者、監(jiān)管者的素質(zhì)是否符合有效監(jiān)管的要求，將直接影響監(jiān)管能否及時(shí)到位以及監(jiān)管能否達(dá)到預(yù)期的效果。從現(xiàn)狀看，盡管我們每年都在擴(kuò)充證券監(jiān)管人員隊(duì)伍，采取各種方式加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管人員的培訓(xùn)，提高其監(jiān)管水平，但目前證券市場(chǎng)監(jiān)管人員的素質(zhì)和數(shù)量還不能滿足市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)展和證券業(yè)務(wù)日益復(fù)雜的現(xiàn)狀。

　　最后，證券市場(chǎng)的監(jiān)管過(guò)于依賴官方的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這是政府糾正市場(chǎng)缺陷的一種做法，但并不能解決全部問(wèn)題。這是因?yàn)?，在中?guó)目前的經(jīng)濟(jì)體制下，政府并沒(méi)有完全超然物外。政府更多的目的是把證券市場(chǎng)當(dāng)成一個(gè)政策工具，或者是用以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)改革，解決經(jīng)濟(jì)改革中遇到的具體問(wèn)題，如幫助國(guó)有企業(yè)脫困;或者是促進(jìn)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)，如利用證券市場(chǎng)調(diào)節(jié)宏觀需求。這樣，中國(guó)的證券市場(chǎng)就不是作為一個(gè)純粹的市場(chǎng)在運(yùn)行了。

　　由杭蕭鋼構(gòu)事件我們可以看出，我國(guó)的證券市場(chǎng)的監(jiān)管還存在著很多的問(wèn)題，其監(jiān)管力度還不夠有效。并且其監(jiān)管效率也十分有限，與中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的要求還存在明顯的差距，也與國(guó)外發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)也有很大的差距。由于證券市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)監(jiān)管的復(fù)雜性，呼喚著更高的監(jiān)管能力和監(jiān)管效率。尤其是對(duì)正處于轉(zhuǎn)型期的新興的中國(guó)證券市場(chǎng)，需要以更嚴(yán)格和有效的監(jiān)管作為呵護(hù)市場(chǎng)的基本手段。

　　三、如何加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管

　　總之，10年多來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管能力和執(zhí)法水平是不斷完善和提高的過(guò)程。同樣不容否認(rèn)的是，中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管能力和執(zhí)法水平還存在明顯的甚至是嚴(yán)重的不足，對(duì)此，應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)。

　　(一)在信息披露制度上的市場(chǎng)監(jiān)管

　　這需要完善信息披露制度健全的信息披露制度和統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管體制。杭蕭鋼構(gòu)事件主要的原因就是因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱引起的。要改變這一現(xiàn)狀要從以下幾個(gè)方面加以完善：

　　1、加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管。年度報(bào)告和中期報(bào)告是上市公司披露信息的重要方式,臨時(shí)報(bào)告是上市公司的信息渠道,故應(yīng)對(duì)上市公司上述三種報(bào)告的真實(shí)性完整性及時(shí)性加以嚴(yán)格的審查。

　　2、加強(qiáng)對(duì)媒體信息披露的監(jiān)管。媒體信息披露存在的主要問(wèn)題是:信息內(nèi)容缺乏權(quán)威性和可靠性,而且往往誤導(dǎo)投資者;信息內(nèi)容一般沒(méi)有深度加工,信息大量重復(fù),價(jià)值不高;缺乏系統(tǒng)性和完整性。這種狀況應(yīng)該盡快得到重視并改善。

　　3、保證信息披露的時(shí)效性和信息分布的均勻性。證監(jiān)會(huì)和交易所在加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露監(jiān)管的同時(shí)應(yīng)建立信息即時(shí)公布制度,并保證信息傳輸?shù)耐〞承浴?/p>

　　4、證監(jiān)會(huì)應(yīng)籌備建立全國(guó)性的中央信息發(fā)布系統(tǒng),以保證信息披露的統(tǒng)一性、準(zhǔn)確性和均勻性。

　　(二)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

　　與此同時(shí)還要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，中小投資者跟風(fēng)現(xiàn)象在這個(gè)事件中表現(xiàn)十分明顯，看到莊家大單封住好幾個(gè)漲停就盲目的尾隨其后，結(jié)果受損失的還是投資者本身。在我國(guó)目前證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制在我國(guó)證券市場(chǎng)中,主要存在以下幾個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn):

　　1、上市公司經(jīng)營(yíng)效率低下的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司業(yè)績(jī)是股票價(jià)值的基礎(chǔ),上市公司業(yè)績(jī)普遍低下,股市盈利過(guò)高,必然造成泡沫經(jīng)濟(jì),這方面我國(guó)的股市存在潛在的危機(jī)。

　　2、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有資本金少、規(guī)模小、券商抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力小、券商違規(guī)經(jīng)營(yíng)普遍(如為投資者透支、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易)、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比重小等。

　　(三)證券監(jiān)管部門要要提高自身監(jiān)管工作能力作為證券監(jiān)管部門要做好以下幾項(xiàng)工作:

　　1、堅(jiān)持在規(guī)范中求發(fā)展、發(fā)展中促規(guī)范的原則,完善證券管理制度。

　　2、進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)證券中介機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)督管理,嚴(yán)厲打擊各類違法違紀(jì)的市場(chǎng)行為。

　　3、發(fā)展投資基金,培育規(guī)范、穩(wěn)定、理性的機(jī)構(gòu)投資者。

　　4、積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融體制改革,加快發(fā)展和完善金融市場(chǎng),拓寬企業(yè)的商業(yè)融資渠道和民眾的投資渠道,提高金融產(chǎn)業(yè)素質(zhì)。