2017當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展論文(2)
2017當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展論文
2017當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢論文篇二
《淺談國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)與企業(yè)決策》
摘要：中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期。從時(shí)代背景看，處于“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”;從國際背景看，存在中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外平衡問題，中國經(jīng)濟(jì)2006年增長10.5%，2007年增長可能達(dá)到9.5%左右。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào) 企業(yè)決策 工業(yè)化 城市化 外匯儲備 匯率
中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期，正處在與國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密時(shí)期，這就使得我國企業(yè)家在做重大決策時(shí)，不得不既考慮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也要考慮國際經(jīng)濟(jì)變化，還要觀察國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的相互影響。這里，本文就我國經(jīng)濟(jì)所處的大階段、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)、我國經(jīng)濟(jì)增長近期預(yù)期及挑戰(zhàn)等，做一簡要的分析。
一、企業(yè)決策的時(shí)代背景：中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”
經(jīng)濟(jì)發(fā)展包括經(jīng)濟(jì)增長及由此而產(chǎn)生的社會(huì)、科技及政治結(jié)構(gòu)變化。我們根據(jù)國內(nèi)外關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的理論和中國發(fā)展階段的現(xiàn)實(shí)，選擇了工業(yè)化和城市化作為核心指標(biāo)，同時(shí)對比美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程，得出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”的判斷，并在此基礎(chǔ)上分析了“‘雙中期’區(qū)間”中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的五大特征，概括出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙重性規(guī)律，提出了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略思路。
1、中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”
作為一個(gè)發(fā)展中大國，我們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展單純用工業(yè)化階段或城市化階段都難以完整地概括，必須同時(shí)考慮工業(yè)化與城市化。
首先，我們根據(jù)對中美經(jīng)濟(jì)史的對比分析，得出中國接近于美國工業(yè)化中期階段的結(jié)論。我國第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重對應(yīng)于美國1950-1960年的水平，即美國工業(yè)化后期階段，就業(yè)比重對應(yīng)于美國1900年的水平，即其工業(yè)化初期階段;而我國第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)相當(dāng)于美國1900年，即工業(yè)化初期的水平，三產(chǎn)產(chǎn)值占GDP比重相當(dāng)于美國1870年以前的水平，還達(dá)不到工業(yè)化初期水平。只能近似地說，中國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)處于“工業(yè)化中期區(qū)間”。
在現(xiàn)有的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段理論中，錢納里的工業(yè)化階段理論是目前應(yīng)用最廣泛的。他分析比較了1950-1970年期間101個(gè)國家(地區(qū))經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的全過程，勾畫出了經(jīng)濟(jì)增長過程中產(chǎn)出結(jié)構(gòu)與就業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的“標(biāo)準(zhǔn)型式”，按他的分析方法，我國2004年工業(yè)增加值占GDP比重為46.2%，已進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)期;但我國2003年第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重為22.5%，處在工業(yè)化前期。對比錢納里多國模型的工業(yè)化階段分期理論，我國經(jīng)濟(jì)處于“工業(yè)化中期區(qū)間”的結(jié)論是可以成立的。
其次，根據(jù)美國著名經(jīng)濟(jì)地理學(xué)家諾瑟姆(Ray M.Northman)在總結(jié)世界各國共同發(fā)展經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上提出的城市人口占總?cè)丝诒戎兀闯鞘谢誓Ｐ?，我?003年、2004年城鎮(zhèn)化率分別為40.5%、41.8%，得出中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時(shí)處于城市化中期的結(jié)論。
2、“‘雙中期’區(qū)間”最新時(shí)點(diǎn)(2003)關(guān)鍵特征歸納及國際比較
國民收入水平、產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)、城市化程度、消費(fèi)水平以及科技實(shí)力是我們分析處在“工業(yè)化和城市化‘雙中期’區(qū)間”的中國經(jīng)濟(jì)的五個(gè)關(guān)鍵特征，并相應(yīng)得到收入指數(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)、城市化指數(shù)、消費(fèi)指數(shù)和科研發(fā)展指數(shù)等五個(gè)特征指數(shù)。在進(jìn)一步對“按匯率法折算的人均GDP”和“按購買力平價(jià)法計(jì)算的人均GDP”、“農(nóng)業(yè)占GDP比重”和“服務(wù)業(yè)占GDP比重”、“城市人口占總?cè)丝诘谋戎?rdquo;和“二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)量占總就業(yè)量的比重”、“最終消費(fèi)支出占GDP比重”和“人均居民最終消費(fèi)支出”、“研發(fā)經(jīng)費(fèi)占GDP的比例”和“每百萬人中從事R&D研究和技術(shù)人員比例”等具體指標(biāo)進(jìn)行測算后，我們發(fā)現(xiàn)：中國的收入水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的12%，處于下中等收入國家的中上等水平(指數(shù)為0.93);中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的37%，處于下中等收入國家的中下等水平(指數(shù)為0.84);中國城市化發(fā)展水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的50%，處于下中等收入國家的中下等水平(指數(shù)為0.68);中國消費(fèi)水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的50%，處于下中等收入國家的中下等水平(指數(shù)為0.69);中國科技投入和產(chǎn)出的綜合水平相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家平均值的34%，處于下中等收入國家的中上等水平(指數(shù)為0.82)。
3、我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙重性規(guī)律
在進(jìn)行階段劃分和階段特征的分析中，我們強(qiáng)烈地感受到有一種雙重性現(xiàn)象在反復(fù)出現(xiàn)：
首先是收入增長的雙重性。2003年，中國GDP總量占世界GDP總量的5%，居第6名;而經(jīng)過購買力平價(jià)調(diào)整后，占世界總量的14%，居第2名。從人均來看，中國按匯率法折算的人均GNI居世界第134名;按購買力平價(jià)法計(jì)算的人均GNI居世界第119名。綜合比較，中國收入現(xiàn)象呈現(xiàn)雙重性：按總量收入居第4位，居世界前列;按人均收入居第126位，仍然落后。
其次是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的雙重性。2003年，中國商品和服務(wù)進(jìn)口額、商品和服務(wù)出口額均居世界第4位;非農(nóng)業(yè)增加值占世界總量的3%，居世界第7位。從比率來看，中國農(nóng)業(yè)占GDP比重在《世界發(fā)展指標(biāo)2005》統(tǒng)計(jì)的137個(gè)國家中居第75位;中國服務(wù)業(yè)占GDP比重在《世界發(fā)展指標(biāo)2005》統(tǒng)計(jì)的137個(gè)國家中居第125位。綜合比較，中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)雙重性：中國產(chǎn)業(yè)總量水平居世界的第5位，名列前茅;但農(nóng)業(yè)比重偏高與服務(wù)業(yè)比重偏低，因而，產(chǎn)業(yè)比率指標(biāo)居第100位，還是很落后的。
再次是城市化水平的雙重性。2003年，中國城市人口總量為世界的17%，居世界第1位。從比率指標(biāo)來看，中國城市人口占總?cè)丝诘谋戎卦凇妒澜绨l(fā)展指標(biāo)2005》統(tǒng)計(jì)的151個(gè)國家中居第107位;中國第二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)量在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的32個(gè)國家中居最后一位。綜合比較，中國城市人口呈現(xiàn)雙重性：中國城市人口總量居第1位，城市人口比率指標(biāo)居第70位。
第四是消費(fèi)水平的雙重性。2003年，中國最終消費(fèi)支出為世界的3%，居世界第7位。從比率指標(biāo)來看，中國最終消費(fèi)支出占GDP比重在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的37個(gè)國家中居倒數(shù)第2位;中國人均居民最終消費(fèi)支出在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的41個(gè)國家中居第36位。綜合比較，中國消費(fèi)水平呈現(xiàn)雙重性：中國消費(fèi)總量水平居第7位，人均消費(fèi)支出比率在統(tǒng)計(jì)的37個(gè)國家中居第36位。
最后是科技實(shí)力的雙重性。2002年，中國研發(fā)經(jīng)費(fèi)總量居世界第6位;2004年，R&D研究和技術(shù)人員總量居世界第2位。從比率指標(biāo)來看，中國研發(fā)經(jīng)費(fèi)占GDP的比
例在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的36個(gè)國家中居第13位;中國每百萬人中從事R&D研究人員比例在《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2005》統(tǒng)計(jì)的42個(gè)國家中居第26位。綜合比較，中國科技實(shí)力呈現(xiàn)雙重性：中國科技實(shí)力總量水平居第4位，比率指標(biāo)在統(tǒng)計(jì)的42個(gè)國家中居20位，屬中等水平。
綜上，我們看到，2003年中國經(jīng)濟(jì)按國民收入、城市人口、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、消費(fèi)以及科技實(shí)力五個(gè)方面總量指標(biāo)在世界上的排序分別為第4、第5、第1、第7和第4位，五個(gè)方面的綜合排序達(dá)到新的高度，位居世界第4名，高于僅按GDP總量指標(biāo)的排位，表明中國確實(shí)成為了舉足輕重的大國。但若按人均量或相對量排序，這五大指標(biāo)分別排在第20、第36、第70、第100、第126位，五個(gè)方面的綜合排序?yàn)榈?0位，還是比較落后的。
二、企業(yè)決策的國際背景：中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外平衡問題
以下歸納了在全球化背景下我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外不平衡問題的表現(xiàn)，對實(shí)現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)綜合平衡進(jìn)行了理論分析，并提出政策建議。
1、現(xiàn)實(shí)意義：三大背景新動(dòng)向下求解
當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨重大的現(xiàn)實(shí)背景，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，中國經(jīng)濟(jì)大國化：2005年中國國際貿(mào)易總額達(dá)到14,221億美元，保持了世界第三貿(mào)易大國的地位，中國已成為全球資源性產(chǎn)品價(jià)格和數(shù)量的最大影響國之一，中國的石油依賴度達(dá)到40%以上;中國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策已影響到世界，歐美亞對中國和平崛起議論紛紛。其次，世界經(jīng)濟(jì)全球化：技術(shù)革命快速化、各國經(jīng)濟(jì)緊密化、經(jīng)濟(jì)制度一體化、資本交易的循環(huán)化、跨國公司國際化，把全球的貿(mào)易、金融、投資等經(jīng)濟(jì)要素日益融合，全世界經(jīng)濟(jì)融為一體。最后，國際經(jīng)濟(jì)多極化：所謂多極化就是站在全球化背景下經(jīng)濟(jì)力量對比發(fā)生了很大的變化，一批新興的國家的上臺，一批老的大國之間的關(guān)系發(fā)生了很多變化，而且國際間區(qū)域間合作也強(qiáng)化了，一方面是全球化，一方面是區(qū)域化;貿(mào)易摩擦與金融波動(dòng)強(qiáng)化;戰(zhàn)爭、瘟疫等非經(jīng)濟(jì)矛盾增多。世界正在走向多極化，這是當(dāng)今國際形勢的一個(gè)突出特點(diǎn)。
在上述三個(gè)大背景下，考慮中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部平衡問題有著重要的意義，求解內(nèi)外平衡有助于協(xié)調(diào)中外經(jīng)濟(jì)，尤其是中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系。國際經(jīng)濟(jì)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)往往是通過經(jīng)濟(jì)參數(shù)或變量之間的傳導(dǎo)作用而發(fā)生的，其中最主要的紐帶當(dāng)屬匯率，以人民幣與美元匯率為關(guān)鍵。中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系是中國國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的重要內(nèi)容，中國對美政府債券持有產(chǎn)生的影響非常大。2004年，向美國經(jīng)常賬戶提供赤字融資的并不是美國央行，最高的31%這一部分源于中國，其次是日本，為24%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年有三千億美元官方資本投資到美國，最大的就是中國人民銀行的投資，因此，僅僅從貿(mào)易赤字看中美關(guān)系實(shí)際上是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還要看到我們對美國經(jīng)常提供的資金。實(shí)際上，中國外匯儲備的增長，在一定意義上就是對美國投資的擴(kuò)大?？紤]資金的國與國聯(lián)系，是判斷貿(mào)易的國與國聯(lián)系的重要方面。這意味著，美中貿(mào)易的不稱。
2、當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)外不平衡的表現(xiàn)
當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展確實(shí)存在不平衡問題，其內(nèi)外發(fā)展不平衡主要表現(xiàn)為：一是從國際收支平衡角度看，我國國際收支不太平衡，表現(xiàn)為順差年年繼續(xù)增加，2006年更如此：2006年6月份實(shí)現(xiàn)了145億貿(mào)易順差，同比增長是49%，增長幅度相當(dāng)大;上半年實(shí)際利用外資284億美元。二是外匯儲備快速增加，截至2006年7月底，我國外匯儲備已達(dá)9,545億美元，排名世界第一。三是資本流動(dòng)性過剩，由于我們外匯外資的結(jié)售匯制度的收購特點(diǎn)，造成了人民幣基礎(chǔ)貨幣投放非常大，造成相當(dāng)程度的流動(dòng)性過剩。2005年末，我國銀行體系存差資金已達(dá)9.4萬億元，為2000年的3.9倍。2000-2004年，金融機(jī)構(gòu)在央行的超額準(zhǔn)備金由4,050億元增至12,650億元，年均增長率高達(dá)32.94%。四是由于銀行的存差非常大，會(huì)促使銀行放貸，刺激和支持投資快速增長。從上面分析可以看出，從外部到內(nèi)部，從外匯到基礎(chǔ)貨幣，最后影響儲蓄和投資關(guān)系，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不平衡表現(xiàn)比較突出。
在國內(nèi)，經(jīng)濟(jì)不太平衡的表現(xiàn)之一就是國內(nèi)投資和消費(fèi)的不太平衡。我國投資增長過快，上半年增長29.8%，同期加快4.4個(gè)百分點(diǎn)，比一季度增長2.1個(gè)百分點(diǎn);全社會(huì)投資第一季度為27.7%，二季度為30.9%，上半年城鎮(zhèn)投資31.3%，增長過快;14個(gè)省份投資增長超過35%，60多個(gè)行業(yè)中有30多個(gè)行業(yè)(制造業(yè))增長過快，新開工項(xiàng)目98,850個(gè)。相比之下，我國消費(fèi)率比較低，消費(fèi)對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在6月末，我們城鄉(xiāng)儲蓄是15.5萬億，比年初又多了1萬多億。高儲蓄的一個(gè)原因就是預(yù)期不樂觀，投資渠道不暢等，這也就導(dǎo)致消費(fèi)增長不足。
3、實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)綜合平衡的現(xiàn)實(shí)政策選擇
實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)綜合平衡的現(xiàn)實(shí)政策，有稅率、匯率、利率、就業(yè)政策，以及行政性干預(yù)政策等，特別需要關(guān)注的是外匯儲備規(guī)模問題。現(xiàn)在內(nèi)外協(xié)調(diào)政策選擇中的關(guān)鍵有兩個(gè)，一是如何看待外匯儲備規(guī)模的問題，二是如何看待匯率水平問題。
1)外匯儲備規(guī)模
從外匯儲備規(guī)模變化上，可以部分反映出國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)之間的影響，反映出國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的影響，反映出匯率政策變動(dòng)的影響。外匯儲備增加的渠道主要有：吸引外商直接投資，商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易順差，企業(yè)多結(jié)匯、少購匯，外債的增加，個(gè)人轉(zhuǎn)移和收益的增加，證券投資的收益，國內(nèi)機(jī)構(gòu)在海外的金融資產(chǎn)投資的收益，外匯變化形成的收益等。在外匯儲備規(guī)模上，近幾年有很熱烈的爭論。對我國外匯儲備規(guī)模有多種意見，多數(shù)人認(rèn)為主要考慮的因素是：①儲備至少3個(gè)月進(jìn)口的外匯所需，2001、2002、2003年，我國進(jìn)口總額分別為2,436億美元、2,592億美元和4,128億美元，最少需要年持有外匯儲備美元600-1,000億美元左右;②還外債每年在120-150億美元之間;③海外投資用匯估計(jì)在100億美元;④外商投資企業(yè)年匯出利潤估計(jì)也在100億美元左右。因此，年度1,200億美元的外匯儲備是需要的。以上可以說是在正常條件下的外匯儲備規(guī)模。但是，在非正常條件下，外匯儲備規(guī)模就還要有新的因素考慮。比如，外匯儲備在國際資本沖擊下，在國際金融動(dòng)蕩中，似乎多一點(diǎn)更能抵御外部的金融沖擊，更能增強(qiáng)國人的信心，更有能力干預(yù)和穩(wěn)定外匯市場，更能幫助別國度過金融危機(jī)。此時(shí)，我國外匯儲備成了手中一張王牌，成了支持香港對付國際金融炒家的一支利器，成了提高國際地位的重要砝 碼。換言之，按常規(guī)經(jīng)濟(jì)理論討論外匯儲備規(guī)模已不很重要了。多一點(diǎn)外匯儲備有什么不好呢?多花一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)代價(jià)，帶來一種事關(guān)全局經(jīng)濟(jì)利益和安全的保證，似乎是更重要的，更有價(jià)值的。正因?yàn)槿绱宋覀兛吹剑?994年我國外匯儲備上了500億美元后，有人認(rèn)為我國外匯儲備規(guī)模過大，1996年過了1,000億美元，這種意見就更多了。但是，到了1997年8月泰國金融危機(jī)后，這種意見似乎越來越少，盡管這時(shí)我國外匯儲備已接近1,400億美元。2005年我國外匯儲備已經(jīng)超過7,000億，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面壓力也越來越大。
而當(dāng)前，我國對外匯儲備規(guī)模是不是偏大了呢?下面從三個(gè)方面做出判斷。首先，比較外匯儲備與GDP占比：我國外匯儲備占全世界外匯儲備的25%，我國GDP占世界的5%，我國的外匯儲備占比和我們GDP的占比相比較是偏大的。其次，我國持有外匯儲備各種機(jī)會(huì)成本之和高于國內(nèi)投資收益率，外匯儲備特別高會(huì)抑制對外匯政策尤其貨幣政策的靈活性。最后，我們外匯儲備已大大高于外債規(guī)模，通常要求這一比例為40%.50%，而現(xiàn)在我們外債規(guī)模大概有2,800億。總之，“外匯儲備世界第一”要不要繼續(xù)當(dāng)，對我們內(nèi)外平衡是好處還是壞處，這個(gè)是很值得研究的。之所以把外匯儲備放在這么重要的位置，是因?yàn)樗吘狗从沉司C合的量，在很大程度上是體現(xiàn)在儲備上，當(dāng)然最后體現(xiàn)在國際收支上。
2)人民幣匯率制度
現(xiàn)有人民幣匯率制度已形成的基本框架包括：(1)銀行結(jié)售匯制度;(2)銀行結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸管理;(3)央行外匯公開市場操作，如人民幣做市商制度、外匯一級交易商等;(4)銀行間市場匯率浮動(dòng)區(qū)間管理，如銀行間人民幣外匯掉期交易等。
有三種方法計(jì)算匯率水平，并對匯率水平的合理性做個(gè)初步判斷。第一種方法是購買力平價(jià)。所謂購買力平價(jià)，即以工業(yè)化國家產(chǎn)出的相對價(jià)格來衡量發(fā)展中國家的產(chǎn)出。用這種方法無疑會(huì)推出發(fā)展中國家貨幣的現(xiàn)有匯率基本上都是低估的結(jié)論，它相當(dāng)于只是簡單地確定，隨著發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，若干年后貨幣會(huì)趨于升值。英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志采用大漢堡包指數(shù)進(jìn)行測算，根據(jù)這種方法測算，人民幣對美元約被低估了56%。
第二種方法是基本的國際收支余額?；镜膰H收支余額是衡量發(fā)展中國家匯率水平的最普遍方法。第一步：根據(jù)現(xiàn)有的匯率水平并調(diào)整周期性因素以后，估計(jì)經(jīng)常項(xiàng)目的今后走向;第二步：估計(jì)“基本的”資本流動(dòng)，基本的資本項(xiàng)目余額主要指FDI和其他中長期的凈資本流動(dòng)，剔除短期借貸、證券組合投資、直接的資本外逃以及官方儲備變化。高盛公司用這種方法得出的研究結(jié)論認(rèn)為，中國的基本國際收支余額無疑是順差，意味著人民幣匯率被低估。但是，人民幣匯率被低估的程度并不嚴(yán)重，大約是目前匯率的10%-15%，不足以對中國的貿(mào)易伙伴國造成太大的沖擊。第三種方法是實(shí)際有效匯率和均衡匯率的估算。這種方法要求建立人民幣均衡匯率決定的理論模型，確定變量和選取數(shù)據(jù)。均衡匯率的實(shí)際決定因素可以分為供給、需求、外部環(huán)境和商業(yè)政策四類。主要有實(shí)際有效匯率、巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)、國內(nèi)投資比率、國外直接投資、國際需求水平、貿(mào)易條件、開放程度等變量。實(shí)際有效匯率指標(biāo)是衡量一段時(shí)期內(nèi)貨幣匯率水平的基本工具。實(shí)際有效匯率揭示了人民幣實(shí)際匯率升值的趨勢。人民幣均衡匯率在中長期內(nèi)面臨升值趨勢。從1994年到2001年，人民幣均衡匯率累計(jì)升值20.6%，平均每年升值2.6%。目前實(shí)際有效匯率依然保持在較高水平，如果以內(nèi)外部均衡較為理想的2001年下半年為基礎(chǔ)，2002年人民幣實(shí)際匯率低估6.5%-10%。這個(gè)道理對現(xiàn)在仍然是適用的?？傊?，從以上三種測算，可以看出人民幣低估是肯定的。
在轉(zhuǎn)軌期間，由于經(jīng)濟(jì)體制中市場機(jī)制基礎(chǔ)差，宏觀間接調(diào)控手段難以真正奏效。只有隨著市場化改革的推進(jìn)，匯率機(jī)制才能越來越發(fā)揮作用。因此，匯率形成機(jī)制要市場化，而且其重要性高于匯率水平。匯率形成機(jī)制運(yùn)行得好，匯率水平才有它的合理性。臺大的(孫震)校長在2006年國共論壇上發(fā)表講演時(shí)，專門談到臺灣經(jīng)濟(jì)自由化有一個(gè)經(jīng)驗(yàn)，就是它的外匯完全自由化太慢了，使得90年代臺灣經(jīng)濟(jì)受到了很大影響。實(shí)踐反復(fù)證明：匯率形成機(jī)制是第一位的，匯率水平高低是第二位的。因此，我們要在匯率形成機(jī)制的市場化方面繼續(xù)前進(jìn)，進(jìn)一步發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，逐步提高人民幣匯率的靈活性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。
三、企業(yè)決策的近期背景：經(jīng)濟(jì)增長趨勢的近期預(yù)測
我院2006年第三季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測結(jié)果基于以下兩種季度計(jì)量模型，一種是完全基于時(shí)間序列的ARIMA模型法(自回歸移動(dòng)協(xié)整模型);另一種是基于GDP與宏觀經(jīng)濟(jì)政策變量相關(guān)分析的向量自回歸模型(VAR模型)。預(yù)測結(jié)果如下：
1、ARIMA模型預(yù)測2006年經(jīng)濟(jì)增長趨勢
根據(jù)模型預(yù)測的要求，選取1998年第一季度至2006年第三季度數(shù)據(jù)，依據(jù)數(shù)據(jù)特性，使用ARIMA(3,1,1)(1,1,1)模型。
預(yù)測結(jié)果表明，今年我國第四季度預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長率為1O.3%，和今年第三季度經(jīng)濟(jì)增長速度持平;全年GDP增長將達(dá)10.5%，比2005年9.9%的水平高出0.6個(gè)百分點(diǎn)。
運(yùn)用ARIMA模型(樣本數(shù)據(jù)為1998年第1季度-2006年第3季度)對2006年第四季度和全年其他各主要指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測，預(yù)測結(jié)果請見下表：
同時(shí)，我們運(yùn)用VAR模型預(yù)測的結(jié)果是，2006年四季度比前三季度經(jīng)濟(jì)增長速度有較大的回落，回落達(dá)0.6個(gè)百分點(diǎn);比2006年三季度有小幅回落，達(dá)0.2個(gè)百分點(diǎn);全年經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)達(dá)到10.3%，高出2005年0.4個(gè)百分點(diǎn)。
2、2007年國民經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)高位向下微調(diào)特征
2007年我國經(jīng)濟(jì)增長仍會(huì)保持在較高的水平上，但增長速度會(huì)有所下調(diào)，我們預(yù)測2007年經(jīng)濟(jì)增長速度保持在9.5%左右。上述預(yù)期與相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)期也存在一致性。以下是8個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)最近對2007年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測。
從上表可以了解到，2007年各機(jī)構(gòu)對我國經(jīng)濟(jì)增長仍保持較高的預(yù)期上，各機(jī)構(gòu)平均預(yù)期值為9.6%，低于2007年1個(gè)百分點(diǎn)左右，中國經(jīng)濟(jì)在市場和政府的調(diào)節(jié)下繼續(xù)放 緩，但仍然是比較高的增長速度，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期。
這一結(jié)論，與中國企業(yè)調(diào)查系統(tǒng)今年調(diào)查結(jié)果相同，即大多數(shù)企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)良好，但也認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)增長可能趨緩。
四、企業(yè)決策的新機(jī)遇分析：關(guān)于我國民營企業(yè)與跨國公司合作
中國連續(xù)15年成為引進(jìn)外資最多的發(fā)展中國家。全球500強(qiáng)中已有480多家來華投資，越來越多的跨國公司將中國作為其全球投資戰(zhàn)略的重要區(qū)域。與此同時(shí)，民營企業(yè)快速發(fā)展，根據(jù)中華全國工商聯(lián)不久前發(fā)布的《中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告(2005-2006)》數(shù)據(jù)顯示，截至2005年底，內(nèi)資民營經(jīng)濟(jì)在GDP中所占比重為50%，而在2000年僅為42.8%，加上外商和港澳臺投資經(jīng)濟(jì)，“十五”期末兩者相加的比重已經(jīng)占到了65%;內(nèi)資民營投資總量5年問增長了近三成，2005年達(dá)到了52.193億元了。
本文將跨國公司與民營企業(yè)合作暫歸納了8種模式：
1、通過跨國公司并購民營企業(yè)而形成的完全一體化合作。如西子集團(tuán)公司先是通過與大型跨國公司的購銷合作進(jìn)一步發(fā)展為一體化合作。要說明的是，如果一體化后，民營企業(yè)仍然擁有獨(dú)立性和產(chǎn)權(quán)，這種合作也即為中外合資或中外合作的公司。前者以股論權(quán)，后者以契約分利。
2、中外雙方合作形成跨國公司或多國公司。如2003年3月，中國・夏夢服飾有限公司與享譽(yù)全球的世界精品男裝著名領(lǐng)袖企業(yè)意大利杰尼亞集團(tuán)(ErmenegildoZegna)合資成立夏夢・意杰服飾有限公司，各占50%股份，夏夢將全部資產(chǎn)準(zhǔn)入合資企業(yè)，迄今，該公司生產(chǎn)的“夏夢”服飾，被譽(yù)為中國十大男裝著名品牌之一。如1999年4月，華立集團(tuán)與以色列尼斯科工業(yè)電表公司合作經(jīng)營浙江華立尼斯科電器有限公司簽約;如溫州柳成集團(tuán)和世界化工龍頭瑞士汽巴精化有限公司日前簽訂合資協(xié)議，投資1,300多萬美元，雙方各持50%股份，成立浙江瑞成珠光顏料有限公司。
3、通過跨國公司下屬公司與中方民營企業(yè)母公司出資而形成的在垂直分工下的兄弟式平等合作。如2001年1月，浙江陽光集團(tuán)股份有限公司與荷蘭飛利浦公司(全世界最大的節(jié)能燈具生產(chǎn)商和光源制造商)簽訂合資協(xié)議，合辦“浙江陽光照明有限公司”，進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)合作，共同致力于節(jié)能照明產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)。
4、通過跨國公司資金支持而改制成其子公司而形成的母子型有隸屬關(guān)系的合作。2006年8月，國內(nèi)炊具行業(yè)占據(jù)龍頭地位的民營企業(yè)――蘇泊爾集團(tuán)在浙江省杭州市召開臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議以96.4%的高票通過了《關(guān)于蘇泊爾與法國SEB進(jìn)行戰(zhàn)略合作》的議案，這意味著法國SEB收購蘇泊爾，通過資金支持而控股蘇泊爾集團(tuán)將很快進(jìn)入實(shí)施階段。
5、跨國公司與中國民營企業(yè)通過貼牌生產(chǎn)甚至技術(shù)入股(如專利、商標(biāo)、專有技術(shù)等無形財(cái)產(chǎn)入股)等方式形成的知識產(chǎn)權(quán)合作。類似事例有很多，中國的出口貿(mào)易很大程度上是加工貿(mào)易，其中絕大部分是我國內(nèi)資民營企業(yè)為跨功公司貼牌生產(chǎn)，然后再內(nèi)銷或出口，這種現(xiàn)象在蘇南、浙江和廣東三省尤為普遍。
6、中方或是做跨國公司的原材料供應(yīng)商，或是接受跨國公司訂單進(jìn)行生產(chǎn)，或是做跨國公司的客戶的購銷合作。如1997年8月，浙江萬向集團(tuán)正式獲得美國通用汽車公司生產(chǎn)訂單，成為第一家進(jìn)入美國一流主機(jī)配套市場的中國汽車零部件企業(yè);可口可樂公司98%以上的原料在中國采購，自上個(gè)世紀(jì)80年代后期，可口可樂公司產(chǎn)品的包裝物料就是由我國國內(nèi)的民營企業(yè)供應(yīng)，經(jīng)過其對國內(nèi)供應(yīng)商的長期培植和考察，迄今，可口可樂公司從生產(chǎn)線、原材料到包裝物料、運(yùn)輸工具和銷售設(shè)備都能從國內(nèi)供應(yīng)而且質(zhì)量也能達(dá)到國際水平。
7、承接跨國公司代理業(yè)務(wù)甚至作為跨國公司在中國的代理商的委托式合作等。美國的必能信和德國的STAPLA，是全世界最大的兩家超聲波焊接設(shè)備生產(chǎn)商，它們在中國都選擇民營企業(yè)作為其代理商，向國內(nèi)甚至亞洲區(qū)的其他客戶銷售其產(chǎn)品。
8、中外雙方在某一項(xiàng)目上進(jìn)行的短期合作。如2000年，溫州莊吉集團(tuán)聘請國際著名設(shè)計(jì)大師、正裝休閑化的締造者、意大利紡織服裝工業(yè)委員會(huì)委員毛里齊奧・巴達(dá)薩里先生擔(dān)任“JUDGER莊吉”首席設(shè)計(jì)師;同時(shí)聘請意大利著名工藝師尼克羅・伯格拉里先生為技術(shù)顧問，并率先在意大利米蘭設(shè)立了“莊吉服裝設(shè)計(jì)工作室”，他們每年為莊吉集團(tuán)提供400多個(gè)服裝設(shè)計(jì)款式。又比如2003年8月，西子集團(tuán)與德國相關(guān)方面簽訂了合作開發(fā)太陽能項(xiàng)目協(xié)議書。
各種合作模式的發(fā)展趨勢：1)品牌、技術(shù)等知識產(chǎn)權(quán)合作仍保持較大比重，并會(huì)持續(xù)繼續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。迄今為止，我國共有約465萬戶民營企業(yè)，其中16.8萬戶民營企業(yè)，約占民營企業(yè)總數(shù)的3.4%，購買了境外品牌的使用權(quán);有74.5萬戶民營企業(yè)，約占民營企業(yè)總數(shù)的16.1%，購買了國內(nèi)外的專利技術(shù)包括技術(shù)專利和設(shè)備。2)簡單的合作在向復(fù)雜的合作演進(jìn)。如初期的一部分項(xiàng)目合作、技術(shù)品牌合作，在向股權(quán)合資合作方面演進(jìn)。如萬向集團(tuán)既為美國通用和福特兩大汽車公司配套生產(chǎn)傳動(dòng)軸，也在一步步收購美國相關(guān)企業(yè)的股權(quán)，走向世界。3)有主有次的合作在向平等的合作演進(jìn)。4)民營企業(yè)進(jìn)入跨國公司全球采購系統(tǒng)，成為其穩(wěn)定供應(yīng)商的合作現(xiàn)象會(huì)逐漸增多，但是速度不會(huì)很快，分布的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域會(huì)日趨不均衡。5)雙主體的合作會(huì)逐漸向多主體發(fā)展。其中令人注目的是，中國東部民營企業(yè)與跨國公司合作同時(shí)，與中西部企業(yè)發(fā)展各類合作關(guān)系，造成一種連鎖式開發(fā)合作。這為更好地發(fā)揮中西部土地和資源優(yōu)勢提供了新的機(jī)遇。
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