股票財(cái)務(wù)怎么看
股票財(cái)務(wù)怎么看
選擇優(yōu)質(zhì)股票是財(cái)務(wù)分析的主要目的。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于股票財(cái)務(wù)怎么看的相關(guān)文章，希望對(duì)你有幫助!!!
股票財(cái)務(wù)怎么看
選擇優(yōu)質(zhì)股票是財(cái)務(wù)分析的主要目的。所謂優(yōu)質(zhì)股票是指公司的獲利能力強(qiáng)、發(fā)展勢(shì)頭好或具有潛在的爆發(fā)力。投資者購(gòu)買這樣的優(yōu)質(zhì)股票,在牛市中漲幅大,而在熊市中抗跌性好。它不僅具有投資的價(jià)值,而且存在投機(jī)的機(jī)會(huì),是投資者理想的選擇。
上市公司的財(cái)務(wù)狀況一直是人們矚目的焦點(diǎn)。但不同的人要了解的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不是同一類的。公司管理層要了解本公司的供產(chǎn)銷等具體情況,稅務(wù)部門(mén)注重公司的納稅情況,公司債權(quán)人則需掌握其償債能力,公司小股東則集中注意其收益和分紅情況。要深入掌握上市公司的財(cái)務(wù)內(nèi)幕,應(yīng)從原始資料入手開(kāi)始分析,但這對(duì)一般投資者來(lái)說(shuō)不太實(shí)際,困難重重。簡(jiǎn)單的辦法便是查閱公司公開(kāi)刊登的財(cái)務(wù)報(bào)告,總覽公司的財(cái)務(wù)全貌,判斷公司的經(jīng)營(yíng)狀況,衡量其股票的價(jià)值,達(dá)到選擇優(yōu)質(zhì)股的目的。
一份公開(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)告一般由資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表組成。
資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司某一日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表,它根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的等式,依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的次序,將公司的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)目予以適當(dāng)排列、編制而成。報(bào)表中的資產(chǎn)包括了流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等,說(shuō)明了公司所擁有的各種資源以及公司償還債務(wù)的能力。報(bào)表中的負(fù)債包括了流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債,顯示了公司所負(fù)擔(dān)的各種債務(wù)與其償還期限。報(bào)表中的所有者權(quán)益表明了公司的投資者對(duì)公司凈資產(chǎn)的所有權(quán),也稱產(chǎn)權(quán)。
損益表反映公司在一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果,即其所得利潤(rùn)總額。損益表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及相關(guān)稅金,反映的是主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的毛利。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指主營(yíng)利潤(rùn)加其他利潤(rùn)減去管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等得出的差額,反映公司的經(jīng)營(yíng)效益。利潤(rùn)總額則從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始,加投資收益,加營(yíng)業(yè)外收入,減營(yíng)業(yè)外支出而得出。它反映公司直接在供產(chǎn)銷經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,或投資聯(lián)營(yíng)、購(gòu)買股票債券等所有公司業(yè)務(wù)活動(dòng)的總效益。
財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表是根據(jù)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)各種資產(chǎn)和權(quán)益的增減變化,來(lái)分析資金的來(lái)源和用途,反映公司的資金流轉(zhuǎn)狀況。因它是動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)報(bào)表,所以能起著資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等靜態(tài)表無(wú)法替代的作用。財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字密密麻麻,只看數(shù)字大小仍難以掌握它們的真正含義。如作仔細(xì)分析,需借助財(cái)務(wù)分析工具。
財(cái)務(wù)分析工具乃是各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比率。通過(guò)不同的比率可方便地分析公司的財(cái)務(wù)狀況。根據(jù)各自的分析目的,可構(gòu)造各種財(cái)務(wù)比率。因此,財(cái)務(wù)比率數(shù)量繁多,按其分析性質(zhì)可粗略歸納為四類：流動(dòng)性比率,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率,周轉(zhuǎn)性比率,獲利性比率。
一、流動(dòng)性比率。這類比率主要用來(lái)分析公司償付短期債務(wù)的能力。流動(dòng)性比率高表示公司短期償債能力強(qiáng),反之則弱。但若這類比率過(guò)高,會(huì)造成流動(dòng)資金浪費(fèi)。這類比率中最常用的就是流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。
二、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率。這類比率主要用來(lái)分析公司償付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率高表示公司長(zhǎng)期償債能力強(qiáng),反之則弱。但若這類比率過(guò)高,會(huì)造成資金投資浪費(fèi)。這類比率中較常用的為自有資本率、凈值與負(fù)債比率,凈值與固定資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債率。
三、周轉(zhuǎn)性比率。這類比率主要用來(lái)分析公司財(cái)務(wù)的周轉(zhuǎn)能力。一般說(shuō)來(lái),周轉(zhuǎn)率應(yīng)高一些,而周轉(zhuǎn)一周所需時(shí)日應(yīng)少一些,表明公司財(cái)務(wù)資金周轉(zhuǎn)快,資本運(yùn)用效率高。這類比率中較常用的有凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
四、獲利性比率。這類比率主要用于分析公司的獲利能力和營(yíng)運(yùn)效率。獲利性比率高說(shuō)明公司的獲利能力強(qiáng),營(yíng)運(yùn)效率好,反之,則為獲利能力弱,營(yíng)運(yùn)效率差。這類比率中較常用的為營(yíng)業(yè)額獲利率和投資額報(bào)酬率。在上述的財(cái)務(wù)比率中,流動(dòng)性比率和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率可由資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)算得,而周轉(zhuǎn)性比率和獲利性比率則由損益表中的數(shù)據(jù)算得。
以下介紹根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù),計(jì)算財(cái)務(wù)比率的公式及其基本含義。
1.流動(dòng)比率。等于流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債,若該比率大于1,表明流動(dòng)資產(chǎn)高于流動(dòng)負(fù)債,短期負(fù)債可以清償,并有余額可供周轉(zhuǎn)運(yùn)用。若該比率小于1,表明公司財(cái)務(wù)不太健全。流動(dòng)比率越高,短期償債能力越強(qiáng),但若過(guò)高時(shí),反而造成流動(dòng)資金過(guò)剩,降低了效益。
2.速動(dòng)比率。等于速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、應(yīng)收帳款票據(jù)等,是流動(dòng)資產(chǎn)的一部分。若該比率大于1,表明公司具備即時(shí)的償債能力。速動(dòng)比率一般小于流動(dòng)比率。
3.自有資本率。等于凈值除以資產(chǎn)總值。凈值就是公司的股東權(quán)益。該百分比越高,說(shuō)明公司自有資本越多,負(fù)債越少,其資本結(jié)構(gòu)越健全。
4.凈值與負(fù)債比率。等于凈值除以負(fù)債總額。該比率顯示公司長(zhǎng)期償債能力,若大于1,說(shuō)明凈值高于負(fù)債總額,全部債務(wù)可以償還。該比率愈高,反映公司長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),但若過(guò)高,也會(huì)造成資金投資浪費(fèi)。
5.凈值與固定資產(chǎn)比率。等于凈值除以固定資產(chǎn)。它檢測(cè)公司的固定資產(chǎn)是否過(guò)度擴(kuò)充,若該比率小于100%,表示固定資產(chǎn)中有部分為負(fù)債購(gòu)置,反映公司或是資本不足,或是固定資產(chǎn)過(guò)度膨脹。
6.固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債率。等于固定資產(chǎn)除以長(zhǎng)期負(fù)債。若該比率大于1,說(shuō)明公司的固定資產(chǎn)可作長(zhǎng)期負(fù)債的擔(dān)保,比率愈大,對(duì)長(zhǎng)期債權(quán)的保障也愈強(qiáng)。若該比率小于1,說(shuō)明公司的固定資產(chǎn)不足于抵押長(zhǎng)期負(fù)債,須另籌措資金,反映公司財(cái)務(wù)不健全狀況?！?.凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營(yíng)業(yè)總額除以期初與期末凈資產(chǎn)的平均值。反映公司自有資本的運(yùn)用效率。該比率高,表示資金周轉(zhuǎn)快,效率高。但過(guò)高則表示太多的負(fù)債經(jīng)營(yíng),過(guò)低則為資金尚未充分運(yùn)用,管理不善。
8.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營(yíng)業(yè)總額除以年初與期末應(yīng)收帳款的平均值。反映公司的收帳快慢程度。周轉(zhuǎn)率高表示資金周轉(zhuǎn)一次所需時(shí)間少,流動(dòng)性好,舊帳和壞帳的數(shù)量小。反之,則為資金周轉(zhuǎn)困難。
9、存貨周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營(yíng)業(yè)成本除以期初與期末存貨的平均值。反映公司的存貨是否積壓,該周轉(zhuǎn)率高表示貨物周轉(zhuǎn)快,倉(cāng)儲(chǔ)少。但若過(guò)高,容易產(chǎn)生市場(chǎng)脫銷,過(guò)低則為存貨積壓,供大于銷?？刂坪侠淼谋嚷适瞧髽I(yè)管理的一個(gè)重要課題。
10.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。期內(nèi)營(yíng)業(yè)總額除以期初與期末固定資產(chǎn)的平均值。反映固定資產(chǎn)的利用程度,測(cè)定固定資產(chǎn)是否閑置。該周轉(zhuǎn)率高表示較少的固定資產(chǎn)投資取得較大的營(yíng)業(yè)額。
11.投資額報(bào)酬率。等于稅后利潤(rùn)除以股東權(quán)益,是衡量公司經(jīng)營(yíng)成功與否的最終尺度。投資額報(bào)酬率高表明公司組織管理好,投資者可望獲得較多的紅利,股票升值的可能性較大。
12.總資產(chǎn)報(bào)酬率。等于稅后利潤(rùn)除以資產(chǎn)總額,反映公司運(yùn)用每一元資產(chǎn)所獲得的收益。它是衡量公司對(duì)所有資產(chǎn)的利用效果,對(duì)投資者來(lái)說(shuō),該比率越高越好。
13.營(yíng)業(yè)額獲利率。該比率分毛利率與純利率兩種。毛利率等于營(yíng)業(yè)毛利除以營(yíng)業(yè)額。純利率等于稅后利潤(rùn)除以營(yíng)業(yè)額。反映公司每元營(yíng)業(yè)收入中含有多少利潤(rùn),是衡量公司經(jīng)營(yíng)效益與獲利能力的重要指標(biāo)。
如何看上市公司中報(bào)
上市公司應(yīng)當(dāng)在每年上半年結(jié)束后的60天內(nèi)編制成中期報(bào)告。中期報(bào)告正文包括：財(cái)務(wù)報(bào)經(jīng)營(yíng)情況的回顧與展望、重大事件的說(shuō)明、發(fā)行在外股票的變動(dòng)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化、股東大會(huì)簡(jiǎn)介等。?
在看財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)要注意：若公司持有其他企業(yè)50%(不含50%)以上權(quán)益的,公司應(yīng)與其控股的企業(yè)編制合并報(bào)表。對(duì)應(yīng)納入合并范圍而未進(jìn)行合并報(bào)表處理的被控股企業(yè)應(yīng)明確列示,并闡明原因。上年度會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的有解釋性說(shuō)明的審計(jì)報(bào)告,應(yīng)在本報(bào)告期內(nèi)對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行說(shuō)明。在看財(cái)務(wù)報(bào)表附注時(shí),我們應(yīng)該注意對(duì)報(bào)告期內(nèi)下列情況的說(shuō)明：與最近一期年度報(bào)告相比,會(huì)計(jì)政策或方法發(fā)生了變化;報(bào)告主體由于合并、分立等原因發(fā)生變化;生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及宏觀政策、法規(guī)發(fā)生了重大變化,因而已經(jīng)、正在或?qū)⒁獙?duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響;資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類及負(fù)債類項(xiàng)目與上一會(huì)計(jì)年度末資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)應(yīng)各項(xiàng)目相比、損益表各項(xiàng)目與上年同期損益相同項(xiàng)目相比,發(fā)生異常變化以及資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益類項(xiàng)目發(fā)生的變化。
中期財(cái)務(wù)報(bào)告,除特別情況外,無(wú)需經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。凡是經(jīng)審計(jì)的中期財(cái)務(wù)報(bào)告,應(yīng)在表頭下面注明。
在年報(bào)要求嚴(yán)格而詳細(xì)地披露其整個(gè)年度的經(jīng)營(yíng)及變化情況基礎(chǔ)上,中報(bào)只要求披露一些關(guān)鍵的情況是可行的。
一是因?yàn)樵谏夏昴陥?bào)詳細(xì)披露資產(chǎn)狀況基礎(chǔ)上,除非有資產(chǎn)重組或變賣等情況發(fā)生,半年的存量指標(biāo)變化不應(yīng)很大。而若有資產(chǎn)重組、變賣等情況發(fā)生,必須在中報(bào)的“重大事項(xiàng)”中披露。至于現(xiàn)金流量等流量指標(biāo),經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告應(yīng)較為準(zhǔn)確且有說(shuō)服力。而有些行業(yè)的公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),由于季節(jié)性波動(dòng)等因素,上半年經(jīng)營(yíng)情況并不能簡(jiǎn)單代表全年的一半。
二是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表中變化超過(guò)30%的項(xiàng)目及變化原因,中報(bào)是要求披露的。這就避免了因中報(bào)不必披露資產(chǎn)負(fù)債表而對(duì)資產(chǎn)負(fù)債重大變化項(xiàng)目的隱瞞。
三是導(dǎo)致上市公司最大風(fēng)險(xiǎn)及可能嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的關(guān)鍵問(wèn)題是關(guān)聯(lián)交易、擔(dān)保以及上市公司與控股公司的“三不分”等情況,而對(duì)這些關(guān)鍵問(wèn)題,年報(bào)和中報(bào)都加強(qiáng)了詳細(xì)披露的要求。若堵住了這些重大漏洞,上市公司應(yīng)基本處于正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。
那么,投資者怎樣才能全面而準(zhǔn)確地閱讀“簡(jiǎn)潔”的中報(bào)呢?
首先,不應(yīng)只看幾個(gè)表面性的經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)了事,更要分析這些指標(biāo)的變化及變化的原因。如,有的公司凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng),但“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)”同比并未增加甚至還減少,這說(shuō)明該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)并沒(méi)有好轉(zhuǎn),利潤(rùn)大幅增加是靠變賣資產(chǎn)、政府補(bǔ)貼等非持續(xù)性收益產(chǎn)生的。這種公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值值得懷疑。
其次,要仔細(xì)研讀中報(bào)中“資產(chǎn)負(fù)債表中變化幅度超過(guò)30%的項(xiàng)目及變化原因”和“重大事項(xiàng)”,以判斷投資該公司股票是否有潛在的重大風(fēng)險(xiǎn)。如某公司中報(bào)披露的“重大事項(xiàng)”中披露了為其控股公司下屬企業(yè)提供貸款擔(dān)保,且金額較大,而該控股公司下屬企業(yè)已因不能持續(xù)經(jīng)營(yíng),導(dǎo)致該上市公司要負(fù)連帶還款責(zé)任而可能有重大損失。這個(gè)“損失”雖然報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有實(shí)現(xiàn),但今后很可能要出現(xiàn)。這是該上市公司隱含的重大風(fēng)險(xiǎn)。
再次,注重經(jīng)審計(jì)的年報(bào)(或中報(bào))中的關(guān)鍵內(nèi)容,變化較大的可疑事項(xiàng)應(yīng)與上年度年報(bào)進(jìn)行對(duì)比,并要特別關(guān)注審計(jì)報(bào)告的意見(jiàn),特別要搞清審計(jì)報(bào)告提出的保留意見(jiàn)的含義。
怎樣分析現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表是反映上市公司現(xiàn)金流入與流出信息的報(bào)表。這里的現(xiàn)金不僅指公司在財(cái)會(huì)部門(mén)保險(xiǎn)柜里的現(xiàn)鈔,還包括銀行存款、短期證券投資、其他貨幣資金。現(xiàn)金流量表可以告訴我們公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金收支活動(dòng),以及現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~,從而有助于我們分析公司的變現(xiàn)能力和支付能力,進(jìn)而把握公司的生存能力、發(fā)展能力和適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。?
上市公司的現(xiàn)金流量具體可以分為以下5個(gè)方面：?
1?來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量：反映公司為開(kāi)展正常業(yè)務(wù)而引起的現(xiàn)金流入量、流出量和凈流量,如商品銷售收入、出口退稅等增加現(xiàn)金流入量,購(gòu)買原材料、支付稅款和人員工資增加現(xiàn)金流出量,等等;?
2?來(lái)自投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量：反映公司取得和處置證券投資、固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等活動(dòng)所引起的現(xiàn)金收支活動(dòng)及結(jié)果,如變賣廠房取得現(xiàn)金收入,購(gòu)入股票和債券等對(duì)外投資引起現(xiàn)金流出等;?
3?來(lái)自籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量：是指公司在籌集資金過(guò)程中所引起的現(xiàn)金收支活動(dòng)及結(jié)果,如吸收股本、分配股利、發(fā)行債券、取得借款和歸還借款等;?
4?非常項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：是指非正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所引起的現(xiàn)金流量,如接受捐贈(zèng)或捐贈(zèng)他人,罰款現(xiàn)金收支等;?
5?不涉及現(xiàn)金收支的投資與籌資活動(dòng)：這是一類對(duì)股民非常重要的信息,雖然這些活動(dòng)并不會(huì)引起本期的現(xiàn)金收支,但對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流量會(huì)產(chǎn)生甚至極為重大的影響。這類活動(dòng)主要反映在補(bǔ)充資料一欄里,如以對(duì)外投資償還債務(wù),以固定資產(chǎn)對(duì)外投資等。?
對(duì)現(xiàn)金流量表主要從3個(gè)方面進(jìn)行分析：?
1?現(xiàn)金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現(xiàn)金凈流量增加,表明公司短期償債能力增強(qiáng),財(cái)務(wù)狀況得到改善;反之,則表明公司財(cái)務(wù)狀況比較困難。當(dāng)然,并不是現(xiàn)金凈流量越大越好,如果公司的現(xiàn)金凈流量過(guò)大,表明公司未能有效利用這部分資金,其實(shí)是一種資源浪費(fèi)。?
2?現(xiàn)金流入量的結(jié)構(gòu)與公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù),這種活動(dòng)提供的現(xiàn)金流量,可以不斷用于投資,再生出新的現(xiàn)金來(lái),來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量越多,表明公司發(fā)展的穩(wěn)定性也就越強(qiáng)。公司的投資活動(dòng)是為閑置資金尋找投資場(chǎng)所,籌資活動(dòng)則是為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)籌集資金,這兩種活動(dòng)所發(fā)生的現(xiàn)金流量,都是輔助性的,服務(wù)于主營(yíng)業(yè)務(wù)的。這一部分的現(xiàn)金流量過(guò)大,表明公司財(cái)務(wù)缺乏穩(wěn)定性。?
3?投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與公司的未來(lái)發(fā)展。股民在分析投資活動(dòng)時(shí),一定要注意分析是對(duì)內(nèi)投資還是對(duì)外投資。對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量增加,意味著固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等的增加,說(shuō)明公司正在擴(kuò)張,這樣的公司成長(zhǎng)性較好;如果對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金流量大幅增加,意味著公司正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有能夠充分吸納現(xiàn)有的資金,資金的利用效率有待提高;對(duì)外投資的現(xiàn)金流入量大幅增加,意味著公司現(xiàn)有的資金不能滿足經(jīng)營(yíng)需要,從外部引入了資金;如果對(duì)外投資的現(xiàn)金流出量大幅增加,說(shuō)明公司正在通過(guò)非主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)來(lái)獲取利潤(rùn)。
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