怎么看股票的資金流向
股票發(fā)行價是指股份有限公司發(fā)行股票時所確定的股票發(fā)售價格。以下是學習啦小編精心整理的關于怎么看股票發(fā)行價的相關文章，希望對你有幫助!!!
怎么看股票發(fā)行價
怎么看股票的發(fā)行價?一般在股票行情軟件上都能查出相關信息出來的，首先在你想查的股票的K線圖或分時圖上按F10，然后在上方有一些相關的欄目的，選擇公司概況那里，然后按Pagedwn向下翻頁，一般存在發(fā)行與上市概況這一項的，在這項下一般能讓你知道這股票的相關發(fā)行價格。
股票發(fā)行，一般就是公開向社會募集股本，發(fā)行股份，這種價格的高低受市場機制的影響極大，取決于公司的投資價值和供求關系的變化。如果股份有限公司發(fā)行的股票，價格超過了票面金額，被稱為溢價發(fā)行，至于高出票面金額多少，則由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務院證券監(jiān)督管理機構核準，這種決定股票發(fā)行價格的體制，就是發(fā)揮市場作用，由市場決定價格，但是受證券監(jiān)管機構的監(jiān)督。
股票發(fā)行價格的定義
股票發(fā)行，一般就是公開向社會募集股本，發(fā)行股份，這種價格的高低受市場機制的影響極大，取決于公司的投資價值和供求關系的變化。如果股份有限公司發(fā)行的股票，價格超過了票面金額，被稱為溢價發(fā)行，至于高出票面金額多少，則由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務院證券監(jiān)督管理機構核準，這種決定股票發(fā)行價格的體制，就是發(fā)揮市場作用，由市場決定價格，但是受證券監(jiān)管機構的監(jiān)督。
在股票發(fā)行價格中，溢價發(fā)行或者等價發(fā)行都是允許的，但是不允許以低于股票票面的價格發(fā)行，又稱折價發(fā)行，因為這種發(fā)行價格會使公司實有資本少于公司應有的資本，致使公司資本中存在著虛數(shù)，不符合公司資本充實原則;另一方面，公司以低于票面金額的價格發(fā)行股票，實際上就意味著公司對債權人有負債行為，不利于保護債權人的利益。
溢價發(fā)行股票，就是以同樣的股份可以籌集到比按票面金額計算的更多的資金，從而增加了公司的資本，因此，以超過票面金額發(fā)行股票所得溢價款列入公司資本公積金，表現(xiàn)為公司股東的權益，即所有權歸屬于投資者。
發(fā)行價定價方法
定價方法
(一) 以累計投標為主的市場化定價方法
采用累計投標法，讓機構投資者參與確定發(fā)行價格。
累計投標法源自美國證券市場，市場化的定價在累計投標法中得到了很好的體現(xiàn)。其一般做法是，投資銀行先與發(fā)行人商定一個定價區(qū)間,在招股說明書和分析報告完成以后,分析員和銷售員通過逐個拜訪、通訊等方式向其客戶(主要是機構，如基金等)介紹發(fā)行公司的情況及股價定位，由此逐步積累定單，發(fā)現(xiàn)不同價格下的需求量。路演結束后,投資銀行就能根據(jù)定單確定一個基本反映供需關系的價格區(qū)間。如果在價格區(qū)間范圍內(nèi)認購量很少，就調(diào)低發(fā)行價格或推遲發(fā)行;如果超額認購非常多,就調(diào)高發(fā)行價格。價格確定后，投資銀行在發(fā)行時把新股按確定的價格先配售給已訂購的大機構,再留出一定比例向公眾發(fā)售。
運用"回撥機制"讓中小投資者間接參與股票發(fā)行價格的確定。
"回撥機制"最直接的好處是能在機構投資者與一般投資者之間建立一種相互制衡的關系。這種關系除了有利于以市場化機制確定股票在機構投資者和一般投資者之間的分配比例以外，也有利于以市場化機制確定股票發(fā)行價格。因為如果機構投資者提出的新股發(fā)行價格偏低，一般投資者可以通過踴躍申購的方式提高超額認購倍率，使得在事先制定的"回撥機制"的規(guī)則下機構投資者配售的量減小直至為零，這樣就可以防止向機構投資者詢價的結果過低。另一方面，如果機構投資者提出的股票發(fā)行價格偏高，一般投資者申購的超額認購倍率勢必降低，此時，機構投資者將不得不以較高價格購買股票，這樣就可以避免向機構投資者詢價的結果過高。綜合以上兩種情況，可以得出一個結論，"回撥機制"能有效地約束機構投資者，使其在股票申購階段給出相對理性的價格。這種方式實際上間接給了一般投資者影響詢價結果的權利。
累計投標法的詢價對象主要是機構投資者，詢價方式主要是網(wǎng)下詢價。根據(jù)我國當前的實際情況，累計投標法的詢價對象和詢價方式都有改進的必要:第一，我國證券市場散戶人數(shù)眾多，如果僅對機構投資者詢價，可能會使詢價結果不具有代表性;第二，我國股票市場基礎設施采用的是最先進的設備和技術，交易所的交易、登記和清算系統(tǒng)十分完善，運作效率高于國際成熟市場，這能極大地降低通過網(wǎng)上詢價方式向個人投資者詢價的難度和成本。所以在我國的證券市場，累計投標法可采用網(wǎng)上網(wǎng)下同時詢價的方法，讓中小投資者直接參與股票發(fā)行價格的確定。
議價法
這是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承銷商在議定發(fā)行價格時，主要考慮二級市場股票價格的高低(通常用平均市盈率等指標來衡量)、市場利率水平、發(fā)行公司的未來發(fā)展前景、發(fā)行公司的風險水平和市場對新股的需求狀況等因素。一般有兩種方式:
固定價格方式。由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個固定價格，然后根據(jù)這個價格進行公開發(fā)售。在我國臺灣省，新股發(fā)行價格是根據(jù)影響新股價格的因素進行加權平均得出的。市場上慣用的計算公式為:
P=A×40%+B×20%+C×20%+D×20%
其中:P=新股發(fā)行價格
A=公司每股稅后純收益×類似公司當前3年平均市盈率
B=公司每股股利×類似公司當前3年平均股利率
C=當前期每股凈值
D=預計每股股利/1年期定期存款利率。
在美國，當采用盡力承銷方式銷售時，新股發(fā)行價格的確定也采用固定價格方式。發(fā)行人和投資銀行在新股發(fā)行前商定一個發(fā)行價格和最小及最大發(fā)行量，股票銷售開始，投資銀行盡力向投資者推銷股票。如果在規(guī)定時間(一般為90天)和給定價格下，股票銷售額低于最低發(fā)行量，股票發(fā)行將終止，已籌集的資金返還給投資者。
市場詢價方式。這種定價方式在美國普遍使用。當新股銷售采用包銷方式時，一般采用市場詢價方式，這種方式確定新股發(fā)行價格一般包括兩個步驟:第一，根據(jù)新股的價值(一般用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)等方法確定)，股票發(fā)行時的大盤走勢、流通盤大小、公司所處行業(yè)股票的市場表現(xiàn)等因素確定新股發(fā)行的價格區(qū)間。第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進行路演，向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預訂邀請文件，征集在各個價位上的需求量，通過對反饋的投資者的預訂股份單進行統(tǒng)計，主承銷商和發(fā)行人對最初的發(fā)行價格進行修正，最后確定新股發(fā)行價格。
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