怎么看股票的市盈率
怎么看股票的市盈率
市盈率是我國A股市場(chǎng)股票分析過程中對(duì)于一只股票是否高估或低估的簡(jiǎn)單直觀的數(shù)據(jù)。那么市盈率是什么意思?對(duì)于普通股民來說，股市市盈率怎么看?下面為您介紹。。
股票市盈率的看法
市盈率是什么意思?
市盈率(靜態(tài)市盈率)=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利
市盈率是指某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市場(chǎng)廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。
市盈率越低，代表投資者能夠以較低價(jià)格購入股票以取得回報(bào)。每股盈利的計(jì)算方法，是該企業(yè)在過去12個(gè)月的凈收入除以總發(fā)行已售出股數(shù)。
假設(shè)某股票的市價(jià)為24元，而過去12個(gè)月的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。
投資者計(jì)算市盈率，主要用來比較不同股票的價(jià)值。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。比較不同行業(yè)、不同國家、不同時(shí)段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實(shí)用價(jià)值。
股市市盈率怎么看?
先看看市盈率的本質(zhì)是什么!簡(jiǎn)單地說，就是投資者愿意為公司盈利支付的價(jià)格，所以，市盈率中包含了人們對(duì)公司未來盈利增長的預(yù)期。假設(shè)一個(gè)公司每年的收益保持不變，市盈率也可以看作是你買入一只股票后收回最初投資所需的年數(shù)。比如一個(gè)100倍市盈率的公司，需要100年時(shí)間使你的投資增加一倍。但很顯然，沒有多少人現(xiàn)在買入一只股票是為了100年后給孫子的孫子當(dāng)奶粉錢。人們買高市盈率的股票，正是預(yù)計(jì)其未來收益會(huì)有很高的增長速度，不用等很長時(shí)間——比如100年——就能掙回初始投資。
因此，市盈率說明他們?cè)敢饽枚嗌倩I碼來賭公司的未來。通過市盈率，你可以知道人們對(duì)一家公司、一個(gè)行業(yè)的發(fā)展前景態(tài)度如何，由此判斷一只股票現(xiàn)在的價(jià)格相對(duì)于其潛在的盈利能力是高估、低估還是合理，從而做出決策。股市中，什么樣的公司市盈率高?什么樣的公司人們舍不得買?我們?yōu)槟闩e出了不同市盈率，人們之所以如此判斷的理由，看看它們是否合理。
市盈率概述
本益比(Price to Earnings ratio)也稱“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率(簡(jiǎn)稱市盈率)”
市盈率是最常用來評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，由股價(jià)除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果)。計(jì)算時(shí)，股價(jià)通常取最新收盤價(jià)，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計(jì)算，稱為歷史市盈率(Historical P/E)，若是按市場(chǎng)對(duì)今年及明年EPS的預(yù)估值計(jì)算，則稱為未來市盈率或預(yù)估市盈率(prospective/forward/forecast P/E)。計(jì)算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場(chǎng)平均預(yù)估(consensus estimates)，即追蹤公司業(yè)績(jī)的機(jī)構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測(cè)所得到的預(yù)估平均值或中值。
市盈率對(duì)個(gè)股、類股及大盤都是很重要參考指標(biāo)。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開該公司未來盈利率將快速增長這一重點(diǎn)。一家公司享有非常高的市盈率，說明投資人普遍相信該公司未來每股盈余將快速成長，以至數(shù)年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長不如理想，支撐高市盈率的力量無以為繼，股價(jià)往往會(huì)大幅回落。
何謂合理的市盈率沒有一定的準(zhǔn)則，但以個(gè)股來說，同業(yè)的市盈率有參考比照的價(jià)值;以類股或大盤來說，歷史平均市盈率有參照的價(jià)值。
市盈率是很具參考價(jià)值的股市指標(biāo)，容易理解且數(shù)據(jù)容易獲得，但也有不少缺點(diǎn)。比如，作為分母的每股盈余，是按當(dāng)下通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則算出，但公司往往可視乎需要斟酌調(diào)整，因此理論上兩家現(xiàn)金流量一樣的公司，所公布的每股盈余可能有顯著差異。另一方面，投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算得出的盈利數(shù)字忠實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的獲利能力。因此，分析師往往自行對(duì)公司正式公式的凈利加以調(diào)整，比如以未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)取代凈利來計(jì)算每股盈余。
另外，作為市盈率的分子，公司的市值亦無法反映公司的負(fù)債(杠桿)程度。比如兩家市值同為10億美元、凈利同為1億美元的公司，市盈率均為10。但如果A公司有10億美元的債務(wù)，而B公司沒有債務(wù)，那么，市盈率就不能反映此一差異。因此，有分析師以“企業(yè)價(jià)值(EV)”--市值加上債務(wù)減去現(xiàn)金--取代市值來計(jì)算市盈率。理論上，企業(yè)價(jià)值/EBITDA比率可免除純粹市盈率的一些缺點(diǎn)。
文中，股東應(yīng)占溢利(attributable profit)與凈利(net profit/earnings)兩詞交替使用，準(zhǔn)確點(diǎn)應(yīng)全部講股東應(yīng)占溢利。凈利扣掉少數(shù)股東(minority interest)應(yīng)占利潤及優(yōu)先股股東(preference shareholders)的股息，即得出(普通股)股東應(yīng)占溢利。少數(shù)股東是指在集團(tuán)子公司中持有少數(shù)股權(quán)的投資者。
股市的市盈率
1、股息收益率
上市公司通常會(huì)把部份盈利派發(fā)給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現(xiàn)價(jià)，是為現(xiàn)行股息收益率。如果股價(jià)為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數(shù)字一般來說屬于偏高，反映市盈率偏低，股票價(jià)值被低估。
一般來說，市盈率極高(如大于100倍)的股票，其股息收益率為零。因?yàn)楫?dāng)市盈率大于100倍，表示投資者要超過100年的時(shí)間才能回本，股票價(jià)值被高估，沒有股息派發(fā)。
2、平均市盈率
美國股票的市盈率平均為14倍，表示回本期為14年。14倍PE折合平均年回報(bào)率為7%(1/14)。
如果某股票有較高市盈率，代表：
市場(chǎng)預(yù)測(cè)未來的盈利增長速度快。
該企業(yè)一向錄得可觀盈利，但在前一個(gè)年度出現(xiàn)一次過的特殊支出，降低了盈利。
出現(xiàn)泡沫，該股被追捧。
該企業(yè)有特殊的優(yōu)勢(shì)，保證能在低風(fēng)險(xiǎn)情況下持久錄得盈利。
市場(chǎng)上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價(jià)將上升。這令跨時(shí)間的市盈率比較變得意義不大。
3、計(jì)算方法
利用不同的數(shù)據(jù)計(jì)出的市盈率，有不同的意義?，F(xiàn)行市盈率利用過去四個(gè)季度的每股盈利計(jì)算，而預(yù)測(cè)市盈率可以用過去四個(gè)季度的盈利計(jì)算，也可以根據(jù)上兩個(gè)季度的實(shí)際盈利以及未來兩個(gè)季度的預(yù)測(cè)盈利的總和計(jì)算。
4、相關(guān)概念
市盈率的計(jì)算只包括普通股，不包含優(yōu)先股。
從市盈率可引申出市盈增長率，此指標(biāo)加入了盈利增長率的因素，多數(shù)用于高增長行業(yè)和新企業(yè)上。
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