近年來，內(nèi)地企業(yè)赴港上市的新聞越來越多，美團(tuán)、小米、海底撈都在港交所上市，那么，赴港上市有什么優(yōu)勢(shì)呢?H股和A股有什么不同?

　　赴港上市的優(yōu)勢(shì)

　　有利于形成良性的監(jiān)管體系

　　香港是一個(gè)國(guó)際化的成熟市場(chǎng)，作為世界性的國(guó)際金融中心，其金融市場(chǎng)法規(guī)制度和慣例完全與國(guó)際通行的慣例接軌，擁有健全的法律體制和完善的監(jiān)管架構(gòu)，運(yùn)作規(guī)范有效，從監(jiān)管部門到會(huì)計(jì)師、律師等中介機(jī)構(gòu)以及機(jī)構(gòu)投資者形成了一個(gè)良好的監(jiān)管體系，有利于公司建立完善的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)制，使公司真正成為治理結(jié)構(gòu)完善、內(nèi)控機(jī)制健全、運(yùn)作規(guī)范的公眾公司。

　　建立國(guó)際化運(yùn)營(yíng)平臺(tái)

　　在香港上市，有助于內(nèi)地發(fā)行人建立國(guó)際化運(yùn)作平臺(tái)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。一是香港沒有外匯管制，資金流出入不受限制;香港稅率低、基礎(chǔ)設(shè)施一流、政府廉潔高效。二是，內(nèi)地發(fā)行人可以吸收海外企業(yè)對(duì)管理、營(yíng)運(yùn)及市場(chǎng)開拓的經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)進(jìn)軍海外搭建平臺(tái)募集及再融資資金更為容易。三是便于內(nèi)地企業(yè)引進(jìn)海外及國(guó)際性投資者。

　　上市成功率高

　　首先，香港資本市場(chǎng)市場(chǎng)化程度高，較少受政策的干預(yù)，上市過程較短，條例清晰，程序便捷，較容易獲得審批，可預(yù)期性強(qiáng)。并且，由于香港市場(chǎng)的政策透明度高，能否上市，企業(yè)基本上可以自己預(yù)先做出判斷，確定性較強(qiáng)。

　　香港上市的門檻較低，條件更加靈活。比如沒有連續(xù)三年盈利規(guī)定，控股公司也能上市等。其次，香港資本市場(chǎng)的發(fā)行制度實(shí)行注冊(cè)制，交易所就能夠決定企業(yè)能否上市;而境內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)行制度實(shí)行核準(zhǔn)制，上市成功率受審核通過率的影響。

　　集資便利

　　在香港上市，無論以直接融資(如：發(fā)行新股或債券等)、間接融資(如：銀行借貸)或以增發(fā)新股籌集資金，皆可透過資本市場(chǎng)進(jìn)行。資金供應(yīng)充盈、法制完備、富專業(yè)性、市場(chǎng)人為干預(yù)少，造就香港資本市場(chǎng)集資之便利性。

　　發(fā)行價(jià)沒有限制及股權(quán)轉(zhuǎn)讓容易

　　企業(yè)在香港市場(chǎng)融資規(guī)模以市場(chǎng)確定，發(fā)行價(jià)沒有任何市盈率限制。企業(yè)如果在境內(nèi)上市，控股股東股份需要鎖定36個(gè)月才能在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓;企業(yè)如果在香港上市，發(fā)起人的股份鎖定期一般只有6個(gè)月。

　　后續(xù)融資極其便利

　　在香港上市6個(gè)月之后，上市發(fā)行人就可以進(jìn)行新股融資。自2000年以來，香港后續(xù)融資額占市場(chǎng)總?cè)谫Y額的比例通常超過50%，此一情況雖在2006年和2007年的上市熱潮中有所改變。自2008年金融風(fēng)暴以來，后續(xù)融資渠道再次占有極大比重的份額;這一現(xiàn)象一直到2010年才重新改變成首發(fā)上市占主導(dǎo)地位。

　　股票二手市場(chǎng)流通性較佳

　　香港股票之二手市場(chǎng)為全球最活躍、流通性最佳的股票市場(chǎng)之一。除股東股票變現(xiàn)容易外，也間接助長(zhǎng)首次發(fā)行市場(chǎng)之蓬勃發(fā)展。上市公司上市后再融資極其便利，亦十分普遍，企業(yè)一般在上市6個(gè)月之后，每年只要通過股東會(huì)授權(quán)，就可以按需要及市場(chǎng)狀況隨時(shí)進(jìn)行增發(fā)集資。

　　擴(kuò)大國(guó)際影響力

　　香港上市將大大提高公司在國(guó)際的知名度和企業(yè)形象，擴(kuò)大企業(yè)品牌在國(guó)際的影響力，有利于企業(yè)打開國(guó)際市場(chǎng)，可以讓更多的潛在客戶了解公司及其產(chǎn)品，建立信任度，為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展帶來便利。

　　H股和A股的區(qū)別

　　首先A股是指在國(guó)內(nèi)深圳或上海證券上市的股票，而H股是在香港證券市場(chǎng)上市的股票。

　　1、兩者的計(jì)價(jià)幣種不同，A股為人民幣，H股為港幣，幣種直接的兌換率本身就存在差異和波動(dòng)。

　　2、在兩個(gè)不同市場(chǎng)發(fā)行的股票結(jié)構(gòu)不同，融資規(guī)模也不同，H股相對(duì)A股市場(chǎng)更加國(guó)際化，而且同樣公司的上市要求和在兩個(gè)市場(chǎng)的發(fā)行規(guī)模也不同，比如招商銀行總股本為252.2億股，其中A股206.29億股，而H股為45.91億股。

　　3、兩個(gè)市場(chǎng)投資人構(gòu)成及對(duì)同一公司的估值和價(jià)值認(rèn)識(shí)不同，相對(duì)而言，香港股市比A股的投資者有更大比例的機(jī)構(gòu)投資者，投資理念更穩(wěn)健成熟，偏好藍(lán)籌，而A股投資者更喜歡中小創(chuàng)，這方面的原因是也是差異的重要表現(xiàn)。

　　4、兩個(gè)市場(chǎng)的管理部門和政策不同，A股有著明顯得中國(guó)特色的行政管理烙印，號(hào)稱政策市，行政干預(yù)明顯，雖然一直推進(jìn)市場(chǎng)化進(jìn)程，但政策痕跡依然明顯，重融資輕回報(bào)，退市機(jī)制缺失等問題持續(xù)存在亟待解決，H股則更加國(guó)際化，成熟度更高。

　　5、隨著滬港通、深港通的逐步實(shí)施推廣，兩地的投資者不斷交叉融合，A股市場(chǎng)的市場(chǎng)化推進(jìn)等，A股和H股的這種差異理論上會(huì)逐漸縮小。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，在港上市與在A股上市的承銷模式有所不同。A股上市的承銷商多為一家券商，而多數(shù)在港上市的公司會(huì)聘用多家承銷商擔(dān)任保薦工作。數(shù)據(jù)顯示，2017年至今，共有47家承銷商參與了16家H股上市的保薦工作。

　　從券商角度來看，共有16家中資券商參與到H股IPO上市承銷當(dāng)中，其中海通國(guó)際的承銷數(shù)量最多，共有7個(gè)IPO承銷項(xiàng)目。

　　其次是中金香港，在中資券商中位列第二，有5個(gè)H股IPO項(xiàng)目;華泰金融控股(香港)、國(guó)泰君安(香港)、廣發(fā)證券(香港)、招商證券(香港)、中泰國(guó)際分別有3個(gè)項(xiàng)目，并列第三，排名靠前。

　　另一方面，赴港上市IPO項(xiàng)目因其首發(fā)募集資金額較大，或?yàn)槌袖N商帶來收入增量。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有54家企業(yè)在A股上市，共募集資金518.86億元，平均募資金額為9.61億元。而據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2017年以來的16家赴港上市公司的集募資金合計(jì)615.98億港元，平均募資金額為38.5億港元。照此計(jì)算，擔(dān)任赴港上市項(xiàng)目的承銷商將獲得非常樂觀的收入。