2017年我國的財政政策
2017年我國的財政政策
財政政策或有重大轉(zhuǎn)變，A股2017年迎三大利好。李稻葵建議，在人民幣問題上要雙管齊下，既要管資本流動，也要管匯率。以下是學習啦小編精心整理的關于2017年我國的財政政策的相關文章，希望對你有幫助!!!
2017年我國的財政政策
2017年人民幣匯率一改去年年底頹勢 財政政策或有重大調(diào)整
1月8日， 由中國證券市場研究設計中心(SEEC)與和訊網(wǎng)聯(lián)合主辦的財經(jīng)中國2016年會暨第十四屆財經(jīng)風云榜在北京召開，本次論壇主題為“改革新起點”。
作為“十三五”規(guī)劃的開局之年，2016年中國經(jīng)濟已釋放出企穩(wěn)信號，特別是制造業(yè)連續(xù)6個月增長，復蘇跡象明顯。展望2017年，面對中美貿(mào)易的不確定性、資本外流壓力以及民間投資改善等諸多問題，中國經(jīng)濟較以往任何年份更加需要未雨綢繆。
新年伊始，人民幣匯率一改去年年底頹勢，在岸、離岸人民幣雙雙大漲，央行通過加強預期管理 保持匯率穩(wěn)定。
清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵在年會上發(fā)表演講表示，人民幣匯率要管住，就不能讓它成為話題。一旦成為話題擋不住，21萬億的貨幣存量只要走出1/7，外匯儲備就要被趕盡殺絕。倘若一年貶值15%，等于吹響集結(jié)號，老百姓都要換匯，而5%的利差是個坎兒。
因此，他建議，在人民幣問題上要雙管齊下，既要管資本流動，也要管匯率，否則中國和經(jīng)濟相關的改革就會大幅度倒退。
不過，中國社會科學院學部委員余永定則認為，人民幣匯率貶值底線是不超過25%，可以讓我們有大量的彈藥應對。而中國匯率的貶值是由許多基本因素決定的及這些基本因素不是通過打消人民幣貶值預期就能解決的。在匯率穩(wěn)定、外匯儲備、國家信用、人民幣國際化四個方面，應該保外匯儲備和國家信用。如果加強資本管制，必然導致人民幣國際化的進程受阻。
余永定還表示，匯率貶值到較低水平，再利用充足的外匯儲備將空頭聚而殲之，當前沒有必要為穩(wěn)定一兩個百分點的匯率而消耗彈藥。
實際上，“今年年初強力反彈，但這是連續(xù)貶值趨勢之下的反彈而已。人民幣對美元表面上是兩國貨幣發(fā)動的戰(zhàn)爭，但背后是兩國經(jīng)濟實力的較量，人民幣長期來看肯定要貶值”，中央財政大學證券期貨研究所所長賀強表示，真正防止人民幣出現(xiàn)連續(xù)大幅度貶值趨勢最有效的辦法就是盡快把經(jīng)濟搞起來。這才是最根本的。
很多人形容，2017年，世界經(jīng)濟將面臨“黑天鵝”聚集的天鵝湖。特別是由于特朗普的意外當選。“這個不靠譜的特朗普，所謂不靠譜不是這個人不靠譜，而是他在這個月要執(zhí)政，至少四年、甚至于八年。”北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越說。
在此情況下，中國在經(jīng)濟政策上將發(fā)生哪些變化，北京大學國家發(fā)展研究院教授、中金宏觀經(jīng)濟高級顧問宋國青在論壇上發(fā)表講話稱，一個可能發(fā)生的重要變化是積極財政政策的內(nèi)容有所調(diào)整，從重投資向減稅費的方向發(fā)展。而2016年全球經(jīng)濟景氣趨強，在很大程度上是由于中國的積極財政政策發(fā)力刺激內(nèi)需，導致季調(diào)后貿(mào)易順差減小，也就是進口相對增加。
同時對于中國而言，目前還不具備形成金融危機的條件。中國人民大學副校長吳曉求認為，雖然中國的外部環(huán)境和M2的規(guī)模太大，但我們的政策中心是將150多萬億的M2轉(zhuǎn)化成其他資產(chǎn)，不過，人民幣大幅度貶值和房地產(chǎn)上漲都不是好的選擇，甚至侵害。在這個意義上看，資本市場是唯一消納M2的重要途徑，而且也可以延長貨幣結(jié)構，讓它變成M3、M4，就會使得國家的金融結(jié)構得到很好的改善。而資產(chǎn)價格上漲特別是股票價格上漲，遠遠好于房價的上漲。
“因為去年高房價吸納了超發(fā)的貨幣，對于控制通脹做出了功不可沒的貢獻。高房價也提前透支了中國經(jīng)濟增長的潛力，甚至于綁架了中國政府，綁架了中國的銀行。”胡俞越說。
賀強也表示，150億現(xiàn)在主要是在虛擬經(jīng)濟領域的堰塞湖里折，必須要把堰塞湖打破，中國股市就是突破口。“關鍵是資金進入股市哪一塊，不鼓勵大量資金流入二級市場參與炒作，應該有大量資金支持一級市場，大力發(fā)展私募、VC/PE，通過他們把關，選擇企業(yè)，對企業(yè)注資，澆花澆到花根上，注入資本，扶持企業(yè)成長。”
2017年財政政策趨向積極
剛剛過去的2016年，人民幣匯率波動較大，本月受調(diào)研的經(jīng)濟學家們認為2017年人民幣對美元可能將繼續(xù)貶值，但幅度不及去年。經(jīng)濟學家們預計2017年中人民幣對美元將較2016年12月30日匯率(人民幣對美元中間價為6.937)貶值2.06%，跌至7.08.2017年底人民幣對美元中間價將繼續(xù)貶值，預計將貶至7.16。
經(jīng)濟學家們預計2017年GDP增速將較2016年度有所放緩，可能會降至6.48%，經(jīng)濟壓力依然存在。
在經(jīng)濟增長面臨壓力的背景下，經(jīng)濟學家們預計未來貨幣政策將保持穩(wěn)健，而支持經(jīng)濟增長的任務將更多地由更為積極的財政政策承擔。這與2016年12月底舉行的中央經(jīng)濟工作會議給2017年的宏觀政策走向定下的基調(diào)相一致。預計2017年，新增貸款與社融規(guī)模均較2016年有所增加，M2增速會回落至11.16%，利率變化可能性較小，存款準備金率有下調(diào)可能。
在經(jīng)濟指標方面，2017年，房地產(chǎn)投資增速將明顯回落，但固定資產(chǎn)投資增速整體保持平穩(wěn);消費較為穩(wěn)定、物價漲幅將有所上升;進出口增速有望在新的一年中轉(zhuǎn)正，貿(mào)易順差減少。
信心指數(shù)：
連續(xù)五個月位于50線上方
2017年1月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家信心指數(shù)”為50.31，雖較上月有所下降，但連續(xù)五個月位于50線上方，表明本月參與該項指標預測的經(jīng)濟學家對中國未來一個月的經(jīng)濟形勢都保持較為樂觀的態(tài)度。
2017年1月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家信心指數(shù)”為50.31，雖較上月有所下降，但連續(xù)五個月位于50線上方，表明本月參與該項指標預測的經(jīng)濟學家對中國未來一個月的經(jīng)濟形勢都保持較為樂觀的態(tài)度。除一位經(jīng)濟學家給出的預測值低于50線外，其余經(jīng)濟學家給出的預測值都高于或者位于50線，顯示出未來一個月中，中國經(jīng)濟總體將繼續(xù)改善。其中，莫尼塔鐘正生給出了最樂觀的預估值51，中國銀行陳衛(wèi)東給出本次信心指數(shù)預測值的最低值49.5.
邱曉華表示，2016年宏觀經(jīng)濟實現(xiàn)了下行，供給側(cè)改革取得初步成效。2017年經(jīng)濟緩慢下行，政策重心由穩(wěn)增長轉(zhuǎn)為防風險。貨幣政策邊際緊縮，財政政策發(fā)力，但受制于經(jīng)濟下行導致預算內(nèi)收入放緩，PPP、專項建設債等類財政政策發(fā)力。
陳衛(wèi)東認為，2016年，受穩(wěn)增長政策累積效應釋放、房地產(chǎn)市場持續(xù)升溫和大宗商品價格走高等因素的影響，中國經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長，下行壓力有所緩解，總體表現(xiàn)好于市場預期，呈現(xiàn)穩(wěn)中有進特征。盡管中國經(jīng)濟近期出現(xiàn)了企穩(wěn)趨勢，但由于不確定性顯著增加，2017年經(jīng)濟減速的壓力依然存在。
GDP:
2017年將繼續(xù)回落
經(jīng)濟學家們對2016年度GDP的預測十分一致，除渣打銀行丁爽預計這一數(shù)值將為6.8%以外，其他給出預測值的21位經(jīng)濟學家均認為2016年整體經(jīng)濟走勢平穩(wěn)，年度GDP將與前三季度GDP同比增速保持一致，為6.7%。
同時，經(jīng)濟學家們均認為2017年GDP同比增速將較2016年度有所放緩，超過半數(shù)的經(jīng)濟學家認為2017年GDP同比增速將降至6.5%。德勤中國許思濤最為悲觀，他預計2017年GDP同比增速將放緩至6.2%，招商證券丁安華、渣打銀行丁爽、民生銀行黃劍輝和中國銀行陳衛(wèi)東最為樂觀，他們給出了6.6%的預測值。
許思濤認為，政策制定者開始逐漸淡化經(jīng)濟增長預期目標，并逐漸重視金融資產(chǎn)質(zhì)量和金融風險防范，預計2017年GDP增速比6.5%稍低，但經(jīng)濟不會出現(xiàn)硬著陸。
物價：
去年12月CPI漲幅有所回落
調(diào)研結(jié)果顯示，經(jīng)濟學家們對2016年12月CPI同比增速的預測均值為2.19%，較統(tǒng)計局公布的11月值(2.3%)有所回落。參與調(diào)研的22位經(jīng)濟學家中，交通銀行連平、銀河證券潘向東、民生證券邱曉華、興業(yè)證券王涵、國經(jīng)交流中心徐洪才、德商銀行周浩、國家信息中心祝寶良、申萬宏源李慧勇和摩根大通朱海斌給出了最大的預測值，為2.3%，而最小值2%來自民生銀行黃劍輝、野村證券趙揚和莫尼塔鐘正生。
2017年度CPI同比增速預測均值為2.27%，稍高于2016年度預測均值(2%)。其中，最大值2.5%來自交通銀行連平、民生銀行溫彬、德商銀行周浩和中國銀行陳衛(wèi)東，最小值1.9%來自海通證券姜超。
2017年PPI同比增速預測均值為2.86%，高于2016年預測均值(-1.52%)。其中，最大值5.5%來自交通銀行連平，最小值1%來自野村證券趙揚。
渣打銀行丁爽表示，通脹正逐步趨于上行。鑒于國內(nèi)食品價格和國際能源價格關系緊密，且假定2017年原油價格溫和上升并高出目前水平，則預計2017年食品價格通脹將上漲。中國核心CPI通脹同比漲幅自2016年中以來一直穩(wěn)定在1.6%~1.8%。由于服務價格和房屋租賃價格上漲，他預計非食品通脹同樣將上揚。2016年人民幣有效匯率貶值或推高2017年的進口價格。另一方面，主要行業(yè)產(chǎn)能過剩應能阻止通脹快速上升。他預測2017年底CPI通脹同比漲幅或達2.7%，全年平均達2.1%，2017年底PPI通脹同比漲幅為1.0%，全年平均為3.3%。
社會消費品零售總額：
2017年消費保持平穩(wěn)
調(diào)研結(jié)果顯示，2016年12月社會消費品零售總額同比增速預測均值為10.61%，較上月(10.8%)穩(wěn)中有降。其中，11.3%的最大值來自興業(yè)銀行魯政委，莫尼塔鐘正生給出了最小值10.2%。
2017年全年社會消費品零售總額同比增速預測均值為10.15%，低于2016年10.4%的增長預期。其中工銀國際程實給出了最高值11%，而興業(yè)證券王涵給出了最低值9%。
李慧勇預計，去年12月社會消費品零售總額增長10.3%。11月社零數(shù)據(jù)大超預期，與雙11線上銷售大增及汽車銷售強勁有關。12月線上銷售或有所回落;乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示汽車銷售增速也略低于11月，預計12月社零增速回落至10.3%。
去年11月最佳預測經(jīng)濟學家2017年預測(社會消費品零售總額)：
丁爽：10.5%
工業(yè)增加值：較上月有所回落
接受調(diào)研的經(jīng)濟學家平均預期2016年工業(yè)增加值同比增速為6.03%。去年12月工業(yè)增加值同比增速預測均值為6.09%，較11月公布值(6.2%)稍有回落。其中，渣打銀行丁爽給出了最大值6.4%，工銀國際程實、銀河證券潘向東、興業(yè)證券王涵、民生銀行溫彬和興業(yè)銀行魯政委給出了最小值6%。
工業(yè)增加值增速預計在2017年繼續(xù)回落。2017年全年工業(yè)增加值同比增速預測均值為5.89%，其中工銀國際程實給出了6.2%的最高預測值，而最低值5.3%則來自莫尼塔鐘正生。
魯政委認為，歷史數(shù)據(jù)表明，電廠耗煤與水電氣生產(chǎn)供應業(yè)增加值比較相關。高頻數(shù)據(jù)顯示，去年12月電廠耗煤同比放緩，表明水電氣業(yè)增速放緩。此外，12月工作天數(shù)同比減少1天，而11月則是同比多1天，這也會拉低12月工業(yè)增速。
去年11月最佳預測經(jīng)濟學家2017年預測(工業(yè)增加值)：
程實：6.2%
徐洪才：5.8%
固定資產(chǎn)投資增速：
2017年繼續(xù)下滑
22位接受調(diào)研的經(jīng)濟學家預計，2016年固定資產(chǎn)投資增速均值為8.27%，低于2015年度官方公布值(10%)。其中，交通銀行連平、興業(yè)證券王涵和德勤中國許思濤給出了最高值8.4%，招商證券丁安華和銀河證券潘向東給出了最低值8.1%。2017年固定資產(chǎn)投資增速可能繼續(xù)下滑，經(jīng)濟學家預測均值為8.06%，顯示經(jīng)濟下行壓力仍然較大。
祝寶良稱，從投資看，基建將繼續(xù)擔當重任。完成換屆之后，重大工程和基建投資將會加速推進，繼續(xù)扮演“穩(wěn)增長”的核心力量，但在今年高速增長的基礎上，明年進一步加快的空間有限;2016年房地產(chǎn)泡沫已使政策開始加速收緊，預計在一到兩個季度內(nèi)將傳導至房地產(chǎn)投資;制造業(yè)投資和民間投資盡管有所復蘇，但其具有受經(jīng)濟周期影響更大的特點，一旦短周期的庫存復蘇有所回落，預計投資增速仍會出現(xiàn)反復，不過一些轉(zhuǎn)型升級迅速的民營企業(yè)有望獲得較快增長。
去年11月最佳預測經(jīng)濟學家2017年預測(固定資產(chǎn)投資累計增速)：
程實：8.5%
陳衛(wèi)東：8.3%
李慧勇：9%
溫彬：8%
伍戈：8%
徐洪才：8%
祝寶良：8%
房地產(chǎn)開發(fā)投資：
2017年數(shù)據(jù)下降
經(jīng)濟學家預期2016年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速預測均值為6.24%，這一數(shù)值將在2017年回落至2.53%。2016年9月底、10月樓市調(diào)控政策密集出臺，經(jīng)濟學家們大多認為未來房地產(chǎn)投資將逐步回落。
鐘正生預計，去年12月房地產(chǎn)投資累計同比增速回落至5.9%。12月樓市調(diào)控政策繼續(xù)收緊，30個大中城市商品房銷售面積同比從上月的-19%進一步降至-24%。銷售持續(xù)低迷對開發(fā)商現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響，或?qū)⒁种破湫麻_工意愿。同時，12月100個大中城市成交土地占地面積同比由4%下滑至-28%，其中三線城市降幅最大，開發(fā)商拿地熱情出現(xiàn)轉(zhuǎn)淡跡象。盡管中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)要增加熱點城市土地供應，但地方政府缺乏加快推地的動力，對中央政策的執(zhí)行情況有待觀察。預計房地產(chǎn)投資當月同比增速進一步下降至零。
去年11月最佳預測經(jīng)濟學家2017年預測(房地產(chǎn)開發(fā)投資)：
溫彬：2.6%
外貿(mào)：2016年貿(mào)易順差較上年下降
經(jīng)濟學家預計的2016年貿(mào)易順差均值為5356.93億美元，較2015年公布值(5945.04億美元)有所下降，2017年預計將下降至5130.14億美元。2016年進出口表現(xiàn)均較疲弱，經(jīng)濟學家平均預計進出口增速將繼續(xù)為負值，衰退型順差繼續(xù)。經(jīng)濟學家們預計進出口增速將在2017年轉(zhuǎn)正，較2016年有所改善。
伍戈稱，在世界經(jīng)濟溫和復蘇和人民幣持續(xù)貶值的影響下，2017年我國出口需求將有所改善，但特朗普貿(mào)易保護主義政策可能對出口回升產(chǎn)生不利影響。一方面，根據(jù)IMF最新預測，2017年全球經(jīng)濟將小幅復蘇，增速將從2016年的3.1%提高到2017年的3.4%。從歷史數(shù)據(jù)來看，OECD綜合領先指數(shù)對GDP增長有一定預判性，而根據(jù)其最新預測，發(fā)達經(jīng)濟體整體從階段性底部開始回升，新興經(jīng)濟體也正在扭轉(zhuǎn)頹勢，各主要經(jīng)濟體都展現(xiàn)一定復蘇勢頭。但2017年發(fā)達國家政治不確定性增強、新興經(jīng)濟體結(jié)構性調(diào)整等沖擊因素仍可能帶來經(jīng)濟下行風險。此外，在復蘇基礎尚不穩(wěn)固的情況下，全球利率水平卻已經(jīng)回升，這將對世界經(jīng)濟復蘇的可持續(xù)性產(chǎn)生影響。
另一方面，過去一段時間人民幣持續(xù)貶值對出口的積極影響或?qū)⒃?017年顯現(xiàn)。2017年隨著全球經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，人民幣貶值對出口的積極影響可能體現(xiàn)，出口增速或?qū)⒏纳?。此外，國際貿(mào)易保護主義政策可能會抑制我國出口回升的幅度。特朗普自競選以來一直宣揚激進的貿(mào)易保護主義論調(diào)，目前看來，特朗普的貿(mào)易保護主義政策正在逐步落實，未來能否完全實施雖存不確定性，但其對華貿(mào)易政策強硬趨勢可能難以避免。由于對美出口在我國總出口中的比重接近20%，未來中美之間貿(mào)易摩擦的加劇將對我國出口的回升產(chǎn)生不利影響。
去年11月最佳預測經(jīng)濟學家2017年預測(貿(mào)易順差)：
許思濤：5100億美元
鐘正生：6000億美元
新增貸款：
2016年新增貸款繼續(xù)增加
經(jīng)濟學家們預計，本周將會公布的2016年新增貸款將由2015年公布的1.172萬億元上升至1.23萬億元。2017年這一數(shù)據(jù)將進一步上升至1.27萬億元，其中，最小值1.1萬億來自德勤中國許思濤，最大值1.45萬億來自銀河證券潘向東。
去年11月最佳預測經(jīng)濟學家2017年預測(新增貸款)：
伍戈：125000億元
許思濤：110000億元
社會融資總量：2016年社融
總量較2015年上升
調(diào)研結(jié)果顯示，去年12月社會融資總量預測均值為1.28萬億元，較央行公布的11月規(guī)模(1.74萬億元)有所下降。其中，德勤中國許思濤給出了最大值1.71萬億元，國經(jīng)中心徐洪才給出了最小值0.72萬億元。受年初較強信貸影響，2016年度社會融資總量達16.86萬億元，比2015年(15.41萬億元)增加約1.4萬億元。經(jīng)濟學家還預計2017年社會融資總量或增至17.27萬億元。
去年11月最佳預測經(jīng)濟學家12月預測(社會融資總量)：
丁爽：1.52萬億元
M2:去年12月增速較上月下降
經(jīng)濟學家們預計，去年12月M2同比增速將從央行公布的11月水平(11.4%)下降至11.37%。其中，興業(yè)銀行魯政委給出了最大值11.8%，莫尼塔鐘正生和民生銀行溫彬給出了最小值10.8%。
潘向東認為，貨幣供應增速11月基本保持平穩(wěn)，穩(wěn)健的貨幣政策并未轉(zhuǎn)向，貨幣市場略緊，11月份短期市場利率上行，央行控制貨幣投放節(jié)奏。M2在11月份并未有所恢復，而國內(nèi)資金外流持續(xù)，貸款上升速度平穩(wěn)的情況下，M2增速回升仍有困難。
去年11月最佳預測經(jīng)濟學家2017年預測(M2)：
程實：11%
連平：12%
王涵：12%
許思濤：11.7%
趙揚：10.6%
周浩：10.8%
祝寶良：12%
李慧勇：11%
利率&存款準備金率：
2017年央行利率調(diào)整可能性極小
給出存貸款基準利率預測的20位首席經(jīng)濟學家中，僅摩根大通朱海斌認為2017年中會有一次降息，其他經(jīng)濟學家普遍認為這一年中存貸款基準利率不會發(fā)生變化。存款準備金率方面，有18位經(jīng)濟學家給出預測，其中三分之二的經(jīng)濟學家認為2017年期間可能會下調(diào)一到兩次存準，其余三分之一經(jīng)濟學家認為2017年期間存準水平不會變化。
徐洪才認為，2016年我國實行穩(wěn)健貨幣政策，與2015年頻繁降準降息不同，而以公開市場操作為主，綜合采取多種政策工具，保持貨幣、信貸和社會融資規(guī)模適度增長，流動性合理充裕、利率水平相對穩(wěn)定，但人民幣匯率貶值較大;積極發(fā)揮信貸政策的靈活性和針對性，為經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構性改革營造了良好的貨幣金融環(huán)境。
匯率：
人民幣2017年將持續(xù)貶值
2016年人民幣匯率波動較大，本月受調(diào)研的經(jīng)濟學家們認為2017年人民幣對美元可能將繼續(xù)貶值，但幅度不及去年。調(diào)研結(jié)果顯示，2017年中人民幣對美元中間價的預測均值為7.08，較2016年12月30日匯率(人民幣對美元中間價為6.937)貶值2.06%。2017年底人民幣對美元中間價將繼續(xù)貶值，預計將貶至7.16.
潘向東認為，2016年是全球匯率市場波動較大的一年，上半年受英國脫歐“黑天鵝”事件影響，全球主要貨幣波動幅度明顯。下半年受美聯(lián)儲加息預期和美國總統(tǒng)大選結(jié)果影響，美元指數(shù)持續(xù)走高，并在年底突破100關口。美元在2017年大概率仍然保持強勢貨幣的趨勢，人民幣對美元貶值仍將延續(xù)，但是我國仍然是一個貿(mào)易順差國，人民幣持續(xù)貶值的基礎并不存在，預計人民幣對美元2017年貶值5%以內(nèi)，美元兌人民幣穩(wěn)定在7.3元左右。
官方外匯儲備：
2017年持續(xù)減少
調(diào)研結(jié)果顯示，去年12月官方外匯儲備預測均值為30049.76億美元，較央行公布的11月水平(30516億美元)繼續(xù)減少。其中海通證券姜超、交通銀行連平、民生證券邱曉華和莫尼塔鐘正生給出了最大值30200億美元，最小值29500億美元來自國經(jīng)中心徐洪才。官方外匯儲備持續(xù)減少的趨勢將延續(xù)至2017年，經(jīng)濟學家們預測，到2017年底，這一數(shù)值將下降至27872.86億美元。
去年11月最佳預測經(jīng)濟學家2017年預測(官方外匯儲備)：
伍戈：28000億美元
許思濤：30020億美元
政策：貨幣政策穩(wěn)健
財政政策積極
王涵稱，2017年中國經(jīng)濟增速或回落，季度走勢“前高后低”。補庫存、投資黏性等可能支撐一季度經(jīng)濟增速還可以。但全年來看，政策“保增長”的必要性下降，基建、地產(chǎn)、汽車的拉動缺乏持續(xù)性。另外，受通脹預期、地產(chǎn)調(diào)控、外部壓力等影響，貨幣政策空間或被壓縮。2017年海外發(fā)達國家貨幣放松到頭，全球利率面臨上行壓力，金融市場波動率繼續(xù)上升。發(fā)達國家特別是美國，政策或轉(zhuǎn)向“財政+貿(mào)易保護”，把國內(nèi)矛盾引向海外，也就意味著出口型經(jīng)濟體可能受到貿(mào)易保護帶來的較大壓力。而美國可能給中國在政治、經(jīng)濟上施壓，甚至給人民幣施加政治上的壓力，這將制約中國的貨幣政策。
程實認為，2017年，中國經(jīng)濟政策將從倚重需求側(cè)刺激性政策轉(zhuǎn)向依靠供給側(cè)結(jié)構性改革，財政政策保持積極，貨幣政策保持穩(wěn)健，降息降準依舊是貨幣政策的大方向，但在通脹抬頭背景下，政策寬松的力度將較為有限。短期來看，中國經(jīng)濟是首“冰與火之歌”，挑戰(zhàn)與機遇并存，風險與發(fā)展伴生，增長與轉(zhuǎn)型共振;長期來看，中國經(jīng)濟的格局之變決定了大趨勢，創(chuàng)造了新機遇，在內(nèi)外格局重構的背景下，中國經(jīng)濟依舊具有穩(wěn)定特質(zhì)和比較優(yōu)勢，這是我們繼續(xù)對中國經(jīng)濟保有謹慎樂觀的根本原因。
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