寶鋼股利政策
寶鋼股利政策
我國(guó)大型國(guó)有控股上市公司具有資本規(guī)模大、盈利能力強(qiáng)、技術(shù)水平領(lǐng)先等一系列特點(diǎn),而寶鋼股份作為大型國(guó)用控股上市公司的典型代表,自2000年在上海證交所上市以來(lái),一直處于老牌績(jī)優(yōu)股的位置。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于寶鋼股利政策的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!
寶鋼股利政策
我國(guó)大型國(guó)有控股上市公司具有資本規(guī)模大、盈利能力強(qiáng)、技術(shù)水平領(lǐng)先等一系列特點(diǎn)，而寶鋼股份作為大型國(guó)用控股上市公司的典型代表，自2000年在上海證交所上市以來(lái)，一直處于老牌績(jī)優(yōu)股的位置。本文將對(duì)寶鋼股份的股利分配政策所屬類型進(jìn)行總結(jié)，詳細(xì)分析其股利政策的影響因素，最后得出大型國(guó)有控股公司股利政策分析的相關(guān)結(jié)論。
關(guān)鍵詞：股利政策;股利政策類型;股利政策動(dòng)因
一.公司情況簡(jiǎn)介
寶鋼股份有限公司是由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，于2000年2月3日正式注冊(cè)成立。注冊(cè)時(shí)，經(jīng)審核，集團(tuán)公司投入公司的資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估后的總值約378.58億元，總負(fù)債214.97億元，凈資產(chǎn)163.61億元。上述凈資產(chǎn)按照65%的比例折為股本，共計(jì)106.35億股，股權(quán)性質(zhì)界定為國(guó)家股。公司主要從事鋼鐵產(chǎn)品的制造和銷售以及鋼鐵產(chǎn)銷過(guò)程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品的銷售與服務(wù)。
二.公司股利政策類型
公司常用的股利政策主要有以下幾種類型：剩余股利支付政策、固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策、固定股利支付率政策以及低正常加額外股利政策[1]。為了便于對(duì)寶鋼股份有限公司的股利政策所屬的類型有一個(gè)較為清晰的認(rèn)識(shí)，現(xiàn)將有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，具體分析如下：
寶鋼股份有限公司的現(xiàn)金股利的變化趨勢(shì)與每股收益的變化趨勢(shì)相同，呈波折上升的趨勢(shì)。結(jié)合寶鋼股份股利政策的其他相關(guān)信息，我們可以判定，該公司的股利政策屬于穩(wěn)定增長(zhǎng)型模式。首先，寶鋼股份有限公司自2000年上市以來(lái)，每年都會(huì)采用現(xiàn)金股利的方式來(lái)向股東分配股利，就算是在2008年、2009年公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有大幅度下滑的情況下，依然采用現(xiàn)金股利的方式向股東分紅，這充分體現(xiàn)了該公司股利政策的穩(wěn)定性。其次，從公司股利分配的總體趨勢(shì)來(lái)看，雖然存在一定幅度的波折，但是大致是呈上升的線性趨勢(shì)的。這說(shuō)明該公司的股利支付從長(zhǎng)期來(lái)看是呈增長(zhǎng)趨勢(shì)的。最后，還要看到，公司的股利政策不同于一般的穩(wěn)定增長(zhǎng)型的股利政策，它的穩(wěn)定增長(zhǎng)額是留有余地的，當(dāng)公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，每股收益下降幅度較大時(shí)，公司的向投資者支付現(xiàn)金股利的數(shù)額隨之下降了，但是股利支付率卻較2007年有所上升。
三.公司股利政策的動(dòng)因分析
寶鋼股份有限公司的股利政策受到很多因素的影響，如行業(yè)因素、公司自身因素以及市場(chǎng)因素等等。其中，公司自身因素是股利政策的重要?jiǎng)右?，下面從公司自身因素出發(fā)來(lái)對(duì)寶鋼股份的股利政策動(dòng)因進(jìn)行詳細(xì)分析。
(一)企業(yè)當(dāng)年的每股收益
從寶鋼股份有限公司2001年到2010年的每股收益與支付現(xiàn)金股利的數(shù)額變化趨勢(shì)來(lái)看，很容易發(fā)現(xiàn)它們是呈正相關(guān)的，當(dāng)公司的經(jīng)營(yíng)狀況好，盈利水平高，每股凈利潤(rùn)高時(shí)，支付的現(xiàn)金股利的水平也高。而在2008年、2009年，由于受到美國(guó)金融危機(jī)的影響，整個(gè)鋼鐵行業(yè)陷入低迷，寶鋼股份也是受到這樣宏觀經(jīng)濟(jì)條件的影響，在這兩年中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較以前年度有大幅下滑的趨勢(shì)，從而導(dǎo)致企業(yè)的每股收益也降到了有史以來(lái)最低的水平。于此同時(shí)，我們也可以發(fā)現(xiàn)，寶鋼股份在2008年與2009年支付的現(xiàn)金股利水平也降到了歷史最低點(diǎn)。這充分表明企業(yè)的每股收益是股利政策制定的重要影響因素。
(二)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額
為了體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利支付額之間的關(guān)系，根據(jù)寶鋼股份有限公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)編制表1。
2012年寶鋼股份政策
寶山鋼鐵股份有限公司(下稱“寶鋼股份”或“公司”)一直以“為投資者創(chuàng)造價(jià)值”為己任，以“股東價(jià)值最大化”為經(jīng)營(yíng)理念，牢固樹立了回報(bào)股東的意識(shí)。公司深刻認(rèn)識(shí)到，紅利是投資者回報(bào)的重要組成部分，是公司股票價(jià)值的重大影響因素，是資本市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基石。作為大盤藍(lán)籌股公司，給予股東持續(xù)穩(wěn)定的分紅也是彰顯公司形象的最佳途徑之一。
上市以來(lái)，公司一直致力于為投資者創(chuàng)造價(jià)值，在立足主業(yè)發(fā)展的同時(shí)，不忘回報(bào)投資者。公司通過(guò)承諾最低現(xiàn)金分紅比例，穩(wěn)定了投資者的預(yù)期，保障投資者得到穩(wěn)健的回報(bào)。公司自2000年12月上市以來(lái)，截至2011年12月31日累計(jì)凈利潤(rùn)942億元，分紅達(dá)431.94億元，平均分紅占比46%。
以2011年年度分紅為例，受復(fù)雜多變的外部環(huán)境影響，公司努力確保生產(chǎn)穩(wěn)定和產(chǎn)銷平衡，積極優(yōu)化內(nèi)部資源流向、加大市場(chǎng)開拓和成本改善，雖然業(yè)績(jī)同比下滑，但仍保持國(guó)內(nèi)同行最優(yōu)。在資本市場(chǎng)和鋼鐵股價(jià)格低迷的情況下，為實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)期、持續(xù)的發(fā)展目標(biāo)，給公司未來(lái)發(fā)展積累資本，同時(shí)貫徹“股東價(jià)值最大化”的經(jīng)營(yíng)理念，讓全體股東分享公司取得的成果和增強(qiáng)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，公司每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.0元(含稅)，派發(fā)現(xiàn)金股利總額為35.02億元，現(xiàn)金分紅占法人報(bào)表凈利潤(rùn)比例高達(dá)近70%，達(dá)到了上市以來(lái)分紅比例的最高值，這充分顯示了公司堅(jiān)持引導(dǎo)投資者形成“價(jià)值投資”、“長(zhǎng)期投資”的理念，也表達(dá)了公司持續(xù)回報(bào)廣大投資者的決心和信息。
為了使公司股東形成持續(xù)現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定預(yù)期，寶鋼股份通過(guò)將分紅政策制度化、規(guī)范化來(lái)確保股東回報(bào)的持續(xù)穩(wěn)定。公司2004年度股東大會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于寶山鋼鐵股份有限公司現(xiàn)金股利政策的議案》，每年分派現(xiàn)金股利不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的40%。
公司2008年年度股東大會(huì)進(jìn)一步審議通過(guò)了《關(guān)于修訂<公司章程>分紅條款的議案》，將分紅政策在公司效力最高的文件中固化了下來(lái)?！豆菊鲁獭返?65條明確：“公司的利潤(rùn)分配應(yīng)重視對(duì)投資者的合理投資回報(bào)，公司可以采取現(xiàn)金或者股票方式或者法律許可的其他方式分配股利。公司每年分派現(xiàn)金股利不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的40%，現(xiàn)金分紅的數(shù)額為含稅金額。”
從股利分配決定程序上看，上市公司的紅利分配，屬于董事會(huì)和股東大會(huì)的重要決策事項(xiàng)。公司歷年股利分配方案均嚴(yán)格遵循公司章程的規(guī)定，經(jīng)董事會(huì)充分審議通過(guò)后，股利分配預(yù)案還應(yīng)提交股東大會(huì)審議。公司制定的現(xiàn)金分紅標(biāo)準(zhǔn)和比例明確、清晰，相關(guān)的決策程序和機(jī)制完備，獨(dú)立董事在分紅政策和分紅方案的確定中均盡職盡責(zé)并發(fā)揮了應(yīng)有的作用，中小股東享有充分表達(dá)意見和訴求的機(jī)會(huì)，中小股東的合法權(quán)益得到了充分維護(hù)。
2012 年5 月4 日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》(證監(jiān)發(fā)[2012]37 號(hào))，公司將響應(yīng)證監(jiān)會(huì)要求，結(jié)合廣大投資者的分紅需求，進(jìn)一步優(yōu)化和完善公司分紅政策和流程，持續(xù)地回饋投資者。
(本欄目刊載的信息僅為投資者教育之目的而發(fā)布，不構(gòu)成任何投資建議，投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)該等信息做出決策。上海證券交易所力求本欄目刊載的信息準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性或完整性不作保證，亦不對(duì)因使用該等信息而引發(fā)或可能引發(fā)的損失承擔(dān)任何責(zé)任。
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