股票分紅政策
股票分紅政策
投資者購(gòu)買一家上市公司的股票，對(duì)該公司進(jìn)行投資，同時(shí)享受公司分紅的權(quán)利，以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于股票分紅政策的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!
股票分紅政策
現(xiàn)金股利
現(xiàn)金股利是指以現(xiàn)金形式向股東發(fā)放股利，稱為派股息或派息;股票股利是指上市公司向股東分發(fā)股票，紅利以股票的形式出現(xiàn)，又稱為送紅股或送股;另外，投資者還經(jīng)常會(huì)遇到上市公司轉(zhuǎn)增股本的情況，轉(zhuǎn)增股本與分紅有所區(qū)別，分紅是將未分配利潤(rùn)，在扣除公積金等項(xiàng)費(fèi)用后向股東發(fā)放，是股東收益的一種方式，而轉(zhuǎn)增股本是上市公司的一種送股形式，它是從公積金中提取的，將上市公司歷年滾存的利潤(rùn)及溢價(jià)發(fā)行新股的收益通過(guò)送股的形式加以實(shí)現(xiàn)，兩者的出處有所不同，另外兩者在納稅上也有所區(qū)別，但在實(shí)際操作中，送紅股與轉(zhuǎn)增股本的效果是大體相同的。
配股
配股也是投資者經(jīng)常會(huì)遇到的情況，配股與送股轉(zhuǎn)增股本不同，它不是一種利潤(rùn)的分配式，是投資者對(duì)公司再投資的過(guò)程。配股是指上市公司為了進(jìn)一步吸收資金而向公司股東有償按比例配售一定數(shù)額的股票，它本身不分紅，而是一種籌資方式，是上市公司的一次股票的發(fā)行，公司股東可以自由選擇是否購(gòu)買所配的股票。
除息除權(quán)
除息與除權(quán)產(chǎn)生
股票上市公司分配給股東的權(quán)利，包括分紅、即領(lǐng)取現(xiàn)金股利或股票股利的權(quán)利以及配股的權(quán)利，但由于股票在市場(chǎng)上一直在投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓買賣，當(dāng)上市公司在一定時(shí)期向股東分派股利進(jìn)行配股時(shí)，為使本公司的股東真正得到其應(yīng)得的分紅配股權(quán)利，就存在著一個(gè)這種權(quán)利應(yīng)該分配給股票的買入者還是賣出者才合理的問(wèn)題，由此產(chǎn)生了股票除息與除權(quán)交易。此外，由于公司分紅配股引起公司股本以及每股股票所代表的企業(yè)的實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))的變動(dòng)，需要在發(fā)生該事實(shí)之后以股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素。因送股轉(zhuǎn)增股本或配股而使股本增加形成的剔除行為稱為除權(quán)，即從股價(jià)中除去股東享受的、送股轉(zhuǎn)增股本或配股的權(quán)利：而因紅利分配引起的剔除行為稱為除息，即從股價(jià)中除去股東享受現(xiàn)金股息的權(quán)利。
股權(quán)(息)登記日與除權(quán)(息)基準(zhǔn)日股權(quán)(息)登記日，是在上市公司分派股利或進(jìn)行配股時(shí)規(guī)定一個(gè)日期，在此日期收盤前的股票為“含權(quán)股票”或“含息股票”。在該日收盤后持有該股票的投資者享受分紅配股的權(quán)利，通常稱之為R日。
之所以稱為登記日，是因?yàn)榻灰姿谠撊帐毡P之后將認(rèn)真核對(duì)有關(guān)資料，對(duì)享受分紅配股權(quán)利的投資進(jìn)行核對(duì)后登記全部過(guò)程均由交易所主機(jī)自動(dòng)完成，而不需要投資者去辦理登記手續(xù)，這也是證券無(wú)紙化交易的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)。
除權(quán)(息)基準(zhǔn)日，是相對(duì)于股權(quán)(息)登記日的下一個(gè)交易日，即R+1日，在該日及以后交易日稱為“除息股票”，買入該股票的投資者也就不再享受此次分紅配股的權(quán)利，而在股權(quán)(息)登記日收盤后持有該股票的投資者在除權(quán)(息)基準(zhǔn)日及以后賣出該股票后，其所享受的分紅配股的權(quán)利不受影響
除權(quán)與除息報(bào)價(jià)
除權(quán)(息)股票與含權(quán)(息)股票的判別在于是否能夠享受股利、股息、這也決定了兩者市場(chǎng)價(jià)值之間存在差異，一般而言，除權(quán)(息)基準(zhǔn)日的股價(jià)要低于股權(quán)登記日的股價(jià)，為保證股票價(jià)格的公平性和連續(xù)性，需要在除權(quán)(息)基準(zhǔn)日對(duì)該股票進(jìn)行技術(shù)處理，根據(jù)除權(quán)(息)具體情況計(jì)算得出一個(gè)剔除除權(quán)(息)影響后的價(jià)格價(jià)格作為除權(quán)(息)指導(dǎo)價(jià)或基準(zhǔn)價(jià)，又稱為除權(quán)(息)報(bào)價(jià)，通常在除權(quán)(息)日作為前收盤價(jià)來(lái)處理。
計(jì)算公式
除權(quán)與除息報(bào)價(jià)的具體計(jì)算公式有以下幾種：
除息報(bào)價(jià)。除息報(bào)價(jià)=股息登記日收盤價(jià)-每股現(xiàn)金股利(股息)
除權(quán)報(bào)價(jià)。
a送股除權(quán)報(bào)價(jià)=股權(quán)登記日收盤價(jià)/(1+送股率)
b配股除權(quán)報(bào)價(jià)=(股權(quán)登記日收盤價(jià)+配股價(jià)*配股率)/(1+配股率)
c送股與配股同時(shí)進(jìn)行時(shí)的除權(quán)報(bào)價(jià)=(股權(quán)登記日收盤價(jià)+配股價(jià)*配股率)/(1+送股率)
除權(quán)除息報(bào)價(jià)=(股權(quán)登記的收盤價(jià)-每股現(xiàn)金股利+配股價(jià)*配股率)/(1+送股率+配股率)
需注意的是，股票市場(chǎng)的股價(jià)受市場(chǎng)供求本身影響較大，因而除權(quán)(息)報(bào)價(jià)僅作為除權(quán)(息)日市場(chǎng)開盤的參考價(jià)。上海深圳證券交易所現(xiàn)行做法是在除權(quán)(息)基準(zhǔn)日，以除權(quán)(息)報(bào)價(jià)代替該日的前收盤價(jià)，作為該日集合競(jìng)價(jià)和漲跌限制的參考，當(dāng)日開盤價(jià)仍由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生，之后的價(jià)格由連續(xù)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。
填權(quán)與貼權(quán)
在除權(quán)(息)后的一段時(shí)間內(nèi)，如果多數(shù)投資者對(duì)該股看好，使得該股股價(jià)上漲，其價(jià)格高于除權(quán)(息)報(bào)價(jià)，即股價(jià)比除(息)前有所上漲，這種行情稱為填權(quán)。如果股價(jià)上漲到除權(quán)(息)前的價(jià)格水平，稱為填滿權(quán)。相反，如果多數(shù)投資者不看好該股，使得該股價(jià)下跌，其價(jià)格低于除權(quán)(息)報(bào)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)(息)前有所下降，則為貼權(quán)。
股票分紅政策認(rèn)繳方式
上海證券交易所配股認(rèn)購(gòu)繳款。配股繳款起始日為R+1日，繳款期一般為10個(gè)交易日，投資者可在繳款期內(nèi)任意一天進(jìn)行配股繳款，繳款方法;將股票代碼600***改為700***，進(jìn)行買入或賣出(具體應(yīng)向證券商工作人員詢問(wèn)確定)，價(jià)格為配股價(jià)，數(shù)量為：股票數(shù)量*配股率，具體數(shù)量可在券商處查詢，如有疑問(wèn)，可先配1股，第二天交割后再查詢余額即可，如有轉(zhuǎn)配股，代碼也應(yīng)作相應(yīng)變動(dòng)，具體方法應(yīng)查閱該股說(shuō)明書或向券商工作人員查詢。
深圳證券交易所配股認(rèn)購(gòu)繳款。配股繳款起始日R+3日，將股票代碼0***改為8***，如為轉(zhuǎn)配股，則改為3***，進(jìn)行買入，價(jià)格為配股價(jià)，數(shù)量為股票數(shù)量*配股率，不足一股的舍去不配，具體數(shù)量可在券商處查詢。無(wú)論上海、還是深圳證券交易所的股票進(jìn)行配股繳款完之后，第二天都應(yīng)及時(shí)打印交割單，確認(rèn)配股的成交，如未成交或余額不為零，應(yīng)及時(shí)補(bǔ)配。另外，配股繳款不收任何手續(xù)費(fèi)。配股繳款期過(guò)后，如仍未辦理配股繳款手續(xù)，則視為自動(dòng)放棄，且不能補(bǔ)辦。所配股票上市日應(yīng)在該上市公司刊登出“股本變動(dòng)公告”之后，由交易所通知后即可上市交易，時(shí)間一般為配股繳款截止日后半個(gè)月左右。
轉(zhuǎn)配股轉(zhuǎn)配股是我國(guó)證券市場(chǎng)特有的產(chǎn)物。在我國(guó)上海、深圳證券交易所，上市公司的公股(包括國(guó)家股和法人股)是不能夠上市流通的。當(dāng)上市公司進(jìn)行配股時(shí)，國(guó)家股、法人股的股東因某些原因而放棄配股權(quán)，將配股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給社會(huì)公眾股股東，由社會(huì)公眾股股東進(jìn)行配股，社會(huì)公眾因此而認(rèn)購(gòu)的股份，就是轉(zhuǎn)配股。轉(zhuǎn)配股屬于變通股，與其他股份同股同權(quán)，享有分紅派息、配股、參加股東大會(huì)等一切權(quán)利，同時(shí)，由轉(zhuǎn)配股進(jìn)行送股和配股等所產(chǎn)生的新的股份，其性質(zhì)也依然為轉(zhuǎn)配股。
四大措施提高上市公司分紅水平
背景：A股市場(chǎng)，一毛不拔的“鐵公雞”公司比比皆是，盡管有些公司年年被媒體曝光，仍然無(wú)濟(jì)于事，像國(guó)風(fēng)塑業(yè)(000859,股吧)、美菱電器(000521,股吧)這樣的“老鐵公雞”已經(jīng)超過(guò)十年不分紅。
Wind數(shù)據(jù)顯示，1990年至今，國(guó)內(nèi)A股累計(jì)融資4.3萬(wàn)億元。1990年末到2010年末，A股累計(jì)完成現(xiàn)金分紅總額約1.8萬(wàn)億元。由于普通投資者在上市公司的持股比例不超過(guò)30%，其所分享的紅利最高不過(guò)0.54萬(wàn)億元。4萬(wàn)億元真金白銀，換來(lái)0.54萬(wàn)億元的微薄分紅。
提到投資者備受關(guān)注的上市公司分紅，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將立即從首次公開發(fā)行股票的公司開始，在公司招股說(shuō)明書中細(xì)化回報(bào)規(guī)劃、分紅政策和分紅計(jì)劃，并作為重大事項(xiàng)加以提示，提升分紅事項(xiàng)的透明度。
這位負(fù)責(zé)人還提醒所有投資者，應(yīng)重視、關(guān)注擬上市公司和已上市公司的紅利政策，根據(jù)自身需要，研判公司的長(zhǎng)期價(jià)值和即時(shí)回報(bào)情況，作出審慎的判斷和選擇。對(duì)有明確信息表明其分紅政策不符合自身偏好，或紅利水平與股票價(jià)格不匹配的公司，要嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)有疑問(wèn)的公司，應(yīng)予以回避。
“所有上市公司必須牢固樹立回報(bào)股東的意識(shí)。公司紅利是投資者回報(bào)的最重要的組成部分，是公司股票價(jià)值的決定性因素，是資本市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基石。”該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。
此外，證監(jiān)會(huì)明確，上市公司的紅利分配，屬于董事會(huì)和股東大會(huì)的重要決策事項(xiàng)。
所有上市公司應(yīng)采取措施完善分紅政策及其決策機(jī)制。要在綜合分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展實(shí)際、股東要求和意愿、社會(huì)資金成本、外部融資環(huán)境等因素的基礎(chǔ)上，科學(xué)決定公司的分紅政策;要對(duì)分紅安排進(jìn)行具體規(guī)劃，細(xì)化對(duì)股東分配的形式、現(xiàn)金分紅的條件及比例等等，增強(qiáng)紅利分配的透明度;紅利分配的政策確定后，不得隨意調(diào)整而降低對(duì)股東的回報(bào)水平，因公司外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境或自身經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生較大變化而需調(diào)整分紅政策的，需以股東權(quán)益保護(hù)為出發(fā)點(diǎn)，詳細(xì)論證和說(shuō)明原因，并嚴(yán)格依程序加以決策。
與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司利潤(rùn)分配決策過(guò)程和執(zhí)行情況的監(jiān)管。要細(xì)化監(jiān)管內(nèi)容，包括上市公司是否有健全的股東回報(bào)規(guī)劃、分紅政策和完善的決策機(jī)制，公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)是否對(duì)分配形式和比例安排做過(guò)認(rèn)真的研究論證等。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)分紅問(wèn)題應(yīng)作全面和重點(diǎn)的檢查、監(jiān)督，對(duì)不當(dāng)行為和不合理情形，要嚴(yán)肅處理。
該負(fù)責(zé)人還表示，證監(jiān)會(huì)內(nèi)部正在系統(tǒng)梳理和研究分紅稅收政策，以形成證監(jiān)會(huì)的意見，去有關(guān)部門溝通和交流，來(lái)推動(dòng)分紅稅收政策的合理化，鼓勵(lì)上市公司增加現(xiàn)金分紅的積極性。
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