股利政策的類型

時間：2017-02-07 08:51:40 坤杰951由分享

　　股利政策是指公司股東大會或董事會對一切與股利有關(guān)的事項，所采取的較具原則性的做法，是關(guān)于公司是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等方面的方針和策略，以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的股利政策的類型的相關(guān)資料，希望對你有幫助!

　　股利政策的類型

　　1、剩余股利政策

　　剩余股利政策適用于那種有良好的投資機會，對資金需求比較大，能準(zhǔn)確的測定出目標(biāo)(最佳)資本結(jié)構(gòu)，并且投資收益率高于股票市場必要報酬率的公司，同時也要求股東對股利的依賴性不十分強烈，在股利和資本利得方面沒有偏好或者偏好于資本利得。從公司的發(fā)展周期來考慮，該政策比較適合于初創(chuàng)和成長中的公司。對于一些處于衰退期，又需要投資進入新的行業(yè)以求生存的公司來說，也是適用的。當(dāng)然，從籌資需求的角度講，如果在高速成長階段公司分配股利的壓力比較小，也可以采用剩余股利政策以尋求資本成本最低。事實上，很少有公司長期運用或是機械的照搬剩余股利理論，許多公司運用這種理論來幫助建立一個長期的目標(biāo)發(fā)放率。

　　2、固定股利或穩(wěn)定增長股利政策

　　固定股利或穩(wěn)定增長股利政策適用于成熟的、生產(chǎn)能力擴張的需求減少、盈利充分并且獲利能力比較穩(wěn)定的公司，從公司發(fā)展的生命周期來考慮，穩(wěn)定增長期的企業(yè)可用穩(wěn)定增長股利政策，成熟期的企業(yè)可借鑒固定股利政策。而對于那些規(guī)模比較小，處于成長期，投資機會比較豐富，資金需求量相對較大的公司來說，這種股利分配政策并不適合。

　　3、固定股利支付率政策

　　固定股利支付率政策雖然有明顯的優(yōu)點，但是所帶來的負面影響也是比較大的，所以很少有公司會單獨的采用這種股利分配政策，而大都是充分考慮自身因素，和其他政策相結(jié)合使用。

　　4、低正常股利加額外股利政策

　　低正常股利加額外股利政策適用于處于高速增長階段的公司。因為公司在這一階段迅速擴大規(guī)模，需要大量資金，而由于已經(jīng)度過初創(chuàng)期，股東往往又有分配股利的要求，該政策就能夠很好的平衡資金需求和股利分配這兩方面的要求。另外，對于那些盈利水平各年間浮動較大的公司來說，無疑也是一種較為理想的支付政策。

　　以上借鑒公司發(fā)展的生命周期理論來分析如何適時選擇四種股利政策。但是，需要注意到的問題是，并不是說公司在選擇股利政策時要單純從生命周期這個角度考慮，這只是選擇股利政策的一個比較重要的方面。由于某個時期內(nèi)可能投資機會比較多，對資金需求量要求比較大，這時也可以從籌資成本角度考慮而采用剩余股利政策。這幾種股利政策也未必單一存在，比如，只有很少的公司會單獨去采用固定股利支付率政策，而大都是和其他的政策相綜合，制定出適合公司本身的政策。

　　股利政策的類型以及優(yōu)缺點

　　1、剩余股利政策：在企業(yè)有良好投資機會時，根據(jù)公司設(shè)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(在此資本結(jié)構(gòu)下，綜合的資本成本將降到最低水平)，確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益資本，先最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的所有者權(quán)益資本，然后將剩余的盈余作為股利發(fā)放給股東。

　　【優(yōu)點】有利于公司保持理想的資本結(jié)構(gòu)，充分利用籌資成本最低的資金來源，使綜合資金成本降至最低。

　　【缺點】會造成股票價格波動

　　2、固定股利政策：企業(yè)將每年發(fā)放的股利固定在一定的水平上，并在一定時期內(nèi)保持不變

　　【優(yōu)點】

　　(1)有利于樹立公司良好的形象;

　　會造成股利的支付與盈余脫節(jié)，當(dāng)企業(yè)盈余較低時，仍然要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化。

　　(2)有利于投資者安排股利收入和支出;

　　(3)有利于向市場傳遞企業(yè)正常發(fā)展的信息，穩(wěn)定股票價格。

　　【缺點】

　　會造成股利的支付與盈余脫節(jié)，當(dāng)企業(yè)盈余較低時，仍然要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化。

　　3、固定股利支付率政策：企業(yè)確定一個股利占盈余的比例，即股利支付比率，并在一定時期保持不變。

　　【優(yōu)點】發(fā)放的股利隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動，體現(xiàn)了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原則。