股利政策的類型及特點
股份公司的股利分配方案通常由公司董事會決定并宣布，必要時要經(jīng)股東大會或股東代表大會批準(zhǔn)后才能實施。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的股利政策的類型及特點的相關(guān)資料，希望對你有幫助!
股利政策的類型及特點
(一)剩余股利政策
1.定義：在企業(yè)確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，稅后凈利潤首先要滿足投資的需求，然后若有剩余才用于分配股利。
2.步驟：
(1)根據(jù)選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數(shù)額;
(2)按照企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，確定投資需要增加的股東權(quán)益資本的數(shù)額;
(3)稅后凈利潤首先用于滿足投資需要增加的股東權(quán)益資本的數(shù)額;
(4)在滿足投資需要后的剩余部分用于向股東分配股利
3.優(yōu)點：根據(jù)MM理論，企業(yè)都有一個最佳資本結(jié)構(gòu)，在最佳資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)的綜合資金成本才最低，因此，股利政策要符合最佳資本結(jié)構(gòu)的要求。
4.缺點：
(1)如果股利政策破壞了最佳資本結(jié)構(gòu)，就不能使綜合資金成本達到最低的效果。
(2)不會受到希望有穩(wěn)定的股利收入的投資者所歡迎，因為剩余股利政策往往導(dǎo)致各期股利忽高忽低。
(二)固定股利或穩(wěn)定增長的股利政策
1.定義：將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上，并在較長的時期內(nèi)保持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。
2.適用情形：一般適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定的企業(yè)采用。
3.優(yōu)點：
(1)股利政策是向投資者傳遞重要的信息：如果公司支付的股利穩(wěn)定，說明經(jīng)營業(yè)績比較穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險較小，投資者要求的股票必要報酬率降低，有利于股票價格上升;反之下降。
(2)有利于投資者有規(guī)律地安排股利收入和支出。
(3)傳遞給投資者該公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長的信息，可降低投資者對該公司風(fēng)險的擔(dān)心，從而使股票價格上升。
(4)即使推遲某些投資方案或者暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。
4.缺點：
(1)可能會給公司造成較大的財務(wù)壓力，容易導(dǎo)致資金短缺，財務(wù)狀況惡化。
(2)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
(三)固定股利支付率政策
1.含義：公司確定一個股利占凈利潤的比率，長期按此比率支付股利。
2.優(yōu)點：股利與公司盈余緊密地配合，不會給公司造成較大財務(wù)負擔(dān)。
3.缺點：股利可能變動較大，忽高忽低，這樣可能傳遞給投資者該公司經(jīng)營不穩(wěn)定的信息，容易使股票價格產(chǎn)生較大波動，不利于樹立良好的企業(yè)形象。
(四)低正常股利加額外股利政策
1.政策含義：每期都支付穩(wěn)定的較低的正常股利額，當(dāng)企業(yè)盈利較多時，再根據(jù)實際情況發(fā)放額外股利。
2.優(yōu)點：既可以維持股利的一定穩(wěn)定性，又有利于使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好地相結(jié)合，因而為許多企業(yè)所采用。
股利發(fā)放
股份公司的股利分配方案通常由公司董事會決定并宣布，必要時要經(jīng)股東大會或股東代表大會批準(zhǔn)后才能實施(如我國就是這樣規(guī)定的)。
股利發(fā)放有幾個非常重要的日期:
·宣布日(Declaration Date)
股份公司董事會根據(jù)定期發(fā)放股利的周期舉行董事會會議，討論并提出股利分配方案，由公司股東大會討論通過后，正式宣布股利發(fā)放方案，宣布股利發(fā)放方案的那一天即為宣布日，在宣布日，股份公司應(yīng)登記有關(guān)股利負債(應(yīng)付股利)。
·登記日(Holder-of-record Date)
由于工作和實施方面的原因，自公司宣布發(fā)放股利至公司實際將股利發(fā)出要有一定的時間間隔。由于上市公司的股票在此時間間隔內(nèi)處在不停的交易之中，公司股東會隨股票交易而不斷易人，為了明確股利的歸屬，公司確定有股權(quán)登記日，凡在股權(quán)登記日之前(含登記日當(dāng)天)列于公司股東名單上的股東，都將獲得此次發(fā)放的股利，而在這一天之后才列于公司股東名單上的股東，將得不到此次發(fā)放的股利，股利仍歸原股東所有。
·除息日(Ex- Dividend Date)
由于股票產(chǎn)易與過戶之間需要一定的時間，因此，只有在登記日之前一段時間前購買股票的投資者，才可能在登記日之前列于公司股東名單之上，并享有當(dāng)期股利的分配權(quán)。一般規(guī)定登記日之前的第四個工作日為除息日(逢節(jié)假日順延)，在除息日之前(含除息日)購買的股票可以得到將要發(fā)放的股利，在除息日之后購買的股票則無權(quán)得到股利，又稱為除息股。除息日對股票的價格有明顯的影響。在除息日之前進行的股票交易，股票價格中含有將要發(fā)放的股利的價值，在除息日之后進行的股票交易，股票價格中不再包含股利收入，因此其價格應(yīng)低于除息日之前的交易價格。
·發(fā)放日
在這一天，公司用各種方式向規(guī)定支付股利，并沖銷股利負債。
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7.股利政策基本理論