財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制是指財(cái)政政策工具在發(fā)揮作用的過程中，各種財(cái)政政策工具的構(gòu)成要素通過某種作用機(jī)制相互聯(lián)系，從而形成一個(gè)有機(jī)的作用整體。以下是學(xué)習(xí)啦小編整理的財(cái)政政策與貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制的相關(guān)資料，希望對你有幫助!

　　財(cái)政政策與貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制

　　財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制的類型

　　簡單說來財(cái)政政策的傳導(dǎo)，主要是通過收入分配這一主要中介指標(biāo)，影響社會總供求進(jìn)而實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)。根據(jù)政府是否采取行動(dòng)，財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制分為兩種情況：

　　1、“自動(dòng)穩(wěn)定器”財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制。

　　在“自動(dòng)穩(wěn)定器”的財(cái)政政策中，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不均衡時(shí)，政府不需要采取任何行動(dòng)，財(cái)政政策工具就會自動(dòng)發(fā)揮作用，減緩經(jīng)濟(jì)的衰退或者膨脹，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。在財(cái)政政策工具中，自動(dòng)穩(wěn)定器主要包括超額累進(jìn)稅率的所得稅和有明確條件規(guī)定的對個(gè)人的轉(zhuǎn)移支付。

　　2、“相機(jī)抉擇”財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制

　　在大多數(shù)總供求失衡的情況下，為了使經(jīng)濟(jì)達(dá)到預(yù)定的總需求和就業(yè)水平，僅依靠“自動(dòng)穩(wěn)定器”財(cái)政政策工具往往調(diào)整力度不夠，政府還需要根據(jù)不同的情況相機(jī)決定采取不同的財(cái)政政策手段，進(jìn)而影響企業(yè)和居民的可支配收入，調(diào)節(jié)社會總需求。這就是執(zhí)行“相機(jī)抉擇”財(cái)政政策。

　　貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

　　貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制(conduction mechanism of monetary policy) 中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具影響中介指標(biāo)，進(jìn)而最終實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)的傳導(dǎo)途徑與作用機(jī)理。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指從運(yùn)用貨幣政策到實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的過程，貨幣傳導(dǎo)機(jī)制是否完善及提高，直接影響貨幣政策的實(shí)施效果以及對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。1998年以來，針對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度下滑、國內(nèi)消費(fèi)需求疲軟以及出現(xiàn)了通貨緊縮等突出問題，中國人民銀行持續(xù)適當(dāng)?shù)卦黾迂泿殴?yīng)量，降低利率等擴(kuò)張性貨幣政策，收到了一定的效果。但從總體來講，沒有能夠達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。

　　貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)證分析

　　1. 評估實(shí)證分析的框架

　　結(jié)構(gòu)模型實(shí)證分析：通過利用數(shù)據(jù)建立模型來解釋一個(gè)變量影響其他變量的途徑，從而揭示前者對后者的影響。

　　簡化形式實(shí)證分析：通過直接觀察兩個(gè)變量之間的關(guān)系，來說明其中一個(gè)變量是否對另一個(gè)變量有影響。

　　貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制：對總需求各組成成分，分析其對于貨幣供給量影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的途徑的見解。

　　結(jié)構(gòu)模型實(shí)證分析方法的優(yōu)劣取決于他的結(jié)構(gòu)模型，只有在我們對所有的傳導(dǎo)機(jī)制都充分了解的情況下，結(jié)構(gòu)模型實(shí)證分析才是最優(yōu)的。

　　2. 早期凱恩斯主義者對貨幣重要性的實(shí)證分析

　　早期凱恩斯主義者只所以認(rèn)為貨幣政策無效，是基于以下三個(gè)方面的結(jié)構(gòu)模型實(shí)證分析

　　1、在大蕭條時(shí)期，美國國庫券的利率降至極低水平。

　　2、早期的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，名義利率的變動(dòng)與投資支出之間并無關(guān)聯(lián)。

　　3、對于工商界人士的調(diào)查表明，他們對新實(shí)物資本的投資決策幾乎不會受到市場利率水平的影響。

　　在一些時(shí)期，不同證券利率之間的差別可能會變得很大。此時(shí)，僅僅考察低風(fēng)險(xiǎn)債券利率的結(jié)構(gòu)模型就會產(chǎn)生誤導(dǎo)。

　　3. 早期貨幣主義者對貨幣重要性的實(shí)證分析

　　簡化形式實(shí)證分析分為三類：

　　1、時(shí)序?qū)嵶C，它關(guān)注的是一個(gè)變量的變動(dòng)是否總是發(fā)生在另一個(gè)變量變動(dòng)之后;

　　2、數(shù)據(jù)實(shí)證，利用統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法來考察兩個(gè)變量變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系。

　　3、歷史實(shí)證，通過考察特定的歷史事件來判斷一個(gè)變量的變動(dòng)是否會導(dǎo)致另一個(gè)變量的變動(dòng)。

　　時(shí)序?qū)嵶C基于的邏輯基礎(chǔ)是：如果一個(gè)事件發(fā)生在另一個(gè)事件之后，那么一定是后者導(dǎo)致了前者的發(fā)生。這被稱為前者為因，后者為果。但是，只有我們確認(rèn)前者為外生事件，上述邏輯基礎(chǔ)才成立。也就是說，引起前者發(fā)生的行為是獨(dú)立的，該行為既不是由后面的那個(gè)事件所導(dǎo)致的，也不是由某個(gè)可能導(dǎo)致兩個(gè)事件共同發(fā)生的外部因素所導(dǎo)致的，如果前面發(fā)生的時(shí)間是外生的，我們就能肯定的說，他是隨后事件的原因。

　　4. 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制

　　傳統(tǒng)的利率傳導(dǎo)機(jī)制：

　　擴(kuò)張性貨幣政策——i下降——I上升——Y上升

　　i利率，I投資，Y總需求和總產(chǎn)出。

　　價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制：

　　擴(kuò)張性貨幣政策——P上升——л上升——i下降——I上升——Y上升

　　P預(yù)期價(jià)格水平，л預(yù)期通貨膨脹率，i實(shí)際利率，I投資，Y總產(chǎn)出。

　　匯率傳導(dǎo)機(jī)制：

　　擴(kuò)張性貨幣政策——i下降——E下降——NX下降——Y上升

　　方法i利率，E匯率，NX凈出口，Y總產(chǎn)出。

　　托賓Q理論：解釋了貨幣政策如何通過影響股票價(jià)值來影響經(jīng)濟(jì)。

　　擴(kuò)張性財(cái)政政策——P上升——q上升——I上升——Y上升

　　P股票價(jià)格，q被托賓定義為企業(yè)的市場價(jià)值與資本重置成本之比。

　　財(cái)富效應(yīng)：擴(kuò)張性的貨幣政策會引起股票價(jià)格的升高，這樣我就可以得到另一個(gè)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制：

　　擴(kuò)張性貨幣政策——P上升——財(cái)富上升——消費(fèi)上升——Y上升

　　P股票價(jià)格，Y總需求總產(chǎn)出。

　　信用途徑的觀點(diǎn)：不滿傳統(tǒng)的對貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的解釋(貨幣政策通過利率變動(dòng)來影響對耐用資產(chǎn)的支出)。指出由于信用市場存在信息不對稱問題貨幣政策的效用可以由兩類途徑來傳導(dǎo)，一類是通過影響銀行的借貸發(fā)揮作用，另一類則是通過影響企業(yè)和消費(fèi)的資產(chǎn)負(fù)債狀況發(fā)揮作用。

　　銀行貸款途徑：

　　擴(kuò)張性貨幣政策——銀行存款上升——銀行貸款上升——I上升——Y上升

　　I=投資，Y=總產(chǎn)出

　　資產(chǎn)負(fù)債表途徑：

　　擴(kuò)張性貨幣政策——P上升——凈值上升——逆向選擇，道德風(fēng)險(xiǎn)下降——借貸上升——I上升——Y上升

　　P = 股票價(jià)格，I = 投資，Y = 總產(chǎn)出。

　　現(xiàn)金流途徑：

　　擴(kuò)張性貨幣政策——i下降——現(xiàn)金流上升——逆向選擇，道德風(fēng)險(xiǎn)降低——借款上升——I上升——Y上升

　　i名義利率，I=投資，Y=總產(chǎn)出。

　　預(yù)料之外的價(jià)格水平途徑：

　　擴(kuò)張性貨幣政策——預(yù)料之外的物價(jià)水平上升——實(shí)際凈值上升——逆向選擇，道德風(fēng)險(xiǎn)降低——借款上升——投資上升——總產(chǎn)出上升

　　家庭流動(dòng)性：

　　擴(kuò)張性貨幣政策——股票價(jià)格上升——金融資產(chǎn)價(jià)值上升——陷入經(jīng)濟(jì)困境的可能性降低——對耐用消費(fèi)品和房產(chǎn)的支出上升——總產(chǎn)出上升

　　總結(jié)：信用途徑是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制極為重要的組成部分。

　　5. 對貨幣政策的啟示

　　1、總是把貨幣政策的松緊同短期名義利率水平相聯(lián)系是十分危險(xiǎn)的。

　　2、短期債務(wù)工具以外的其他資產(chǎn)的價(jià)格包含著貨幣政策的重要信息，這是因?yàn)樗麄兪歉鞣N貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的重要組成部分。

　　3、即使短期利率水平已經(jīng)接近于零，貨幣政策也可以有效的刺激經(jīng)濟(jì)。

　　4、由于避免非預(yù)期的物價(jià)水平波動(dòng)是貨幣政策的重要目標(biāo)，因此保持物價(jià)水平的穩(wěn)定是貨幣政策首要的長期目標(biāo)。

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